公共財(cái)政與財(cái)政政策的運(yùn)用(ppt)

1、第七講第七講 公共財(cái)政與財(cái)政政策的運(yùn)用公共財(cái)政與財(cái)政政策的運(yùn)用 一、一、財(cái)政和財(cái)政政策在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中具有財(cái)政和財(cái)政政策在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中具有 十分重要地位十分重要地位 二、財(cái)政政策的理論基礎(chǔ)和對宏觀經(jīng)濟(jì)的作用二、財(cái)政政策的理論基礎(chǔ)和對宏觀經(jīng)濟(jì)的作用 三、當(dāng)前我國的財(cái)政政策和今后的發(fā)展趨勢三、當(dāng)前我國的財(cái)政政策和今后的發(fā)展趨勢 財(cái)政乃財(cái)政乃“庶政之母庶政之母” 亞當(dāng)亞當(dāng).斯密斯密 財(cái)賦者，幫國之本，如生人之喉財(cái)賦者，幫國之本，如生人之喉 命，命， 天下治亂輕重系焉。天下治亂輕重系焉。 唐代著名理財(cái)家楊炎唐代著名理財(cái)家楊炎 財(cái)政部門要看到大事，要有戰(zhàn)略觀財(cái)政部門要看到大事，要有戰(zhàn)略觀

2、念，財(cái)政工作一定要有財(cái)有政，切不念，財(cái)政工作一定要有財(cái)有政，切不 可可“有財(cái)無政有財(cái)無政” 。 改革開放的總設(shè)計(jì)師鄧小平改革開放的總設(shè)計(jì)師鄧小平 歷史和現(xiàn)實(shí)的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)告訴我們，財(cái)稅政策 和財(cái)稅體制改革對政權(quán)的穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會的 長治久安具有深刻遠(yuǎn)而重大影響。 陳勝吳廣起義 太平天國 獨(dú)立戰(zhàn)爭、1794年武裝暴動、南北戰(zhàn)爭，內(nèi)戰(zhàn) 后不斷的叛亂沖突， 美國歷史上多次戰(zhàn)爭都因征稅 而起。 清初實(shí)行“永不加賦永不加賦”、“攤丁人畝攤丁人畝”、“火火 耗歸公耗歸公”等財(cái)稅政策，極大的促進(jìn)了社會經(jīng)濟(jì) 和生產(chǎn)力的發(fā)展。雍正末年，國庫存銀由康熙 末年的800萬兩增加到6000萬兩，實(shí)行攤丁人攤丁人 畝

3、畝后 稅糧收入由原來470萬擔(dān)，到乾隆十八年， 增為840 萬擔(dān)，為清朝達(dá)到鼎盛時期奠定了強(qiáng) 大的物質(zhì)基礎(chǔ)。 要完善財(cái)政政策的有效實(shí)施方式，財(cái)政政策 要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)收入 方面發(fā)揮重要功能，要進(jìn)一步完善財(cái)稅體制， 分步實(shí)施稅收制度改革，推進(jìn)財(cái)政管理體制改 革 二、財(cái)政政策的理論基礎(chǔ)和對宏觀經(jīng)濟(jì)的作二、財(cái)政政策的理論基礎(chǔ)和對宏觀經(jīng)濟(jì)的作 用用 （一）財(cái)政的含義一）財(cái)政的含義 1 1、什么是財(cái)政、什么是財(cái)政 財(cái)政是國家為了實(shí)現(xiàn)其職能需要， 憑借著政治權(quán)力和財(cái)政權(quán)力參與國民收入分 配和再分配的活動。 2、公共財(cái)政 是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，政府作為社會 經(jīng)濟(jì)管理者為了彌補(bǔ)市場失靈，提供

4、公共服務(wù) 的政府經(jīng)濟(jì)行為。 3、公共財(cái)政基本體系 政府公共支出預(yù)算體系 國有資產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算體系 社會保障預(yù)算體系 市場機(jī)制市場機(jī)制 收入分配不公收入分配不公 壟壟 斷斷 公共產(chǎn)品公共產(chǎn)品 信息不完全信息不完全 市場失靈市場失靈 政府彌補(bǔ)政府彌補(bǔ) （二）二）財(cái)政政策的基本內(nèi)容財(cái)政政策的基本內(nèi)容 1、財(cái)政政策的含義 財(cái)政政策是一國政府為了實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng) 濟(jì)目標(biāo)，而有意識的調(diào)整財(cái)政收支規(guī)模及收支 結(jié)構(gòu)的各種措施。 2、財(cái)政政策工具、財(cái)政政策工具 （1） 稅收 （2）公債 （ 3）政府支出（購買性支出、轉(zhuǎn)移性支出） （4）財(cái)政預(yù)算 稅、債、利、重罰稅、債、利、重罰 財(cái)政收入財(cái)政收入 財(cái)政活動概貌財(cái)政活

5、動概貌 財(cái)政財(cái)政 財(cái)政支出財(cái)政支出 經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì) 行政行政 就業(yè)保障就業(yè)保障 國防國防 財(cái)政景象：收支財(cái)政景象：收支 財(cái)政赤字：收財(cái)政赤字：收支支 財(cái)政平衡：收支財(cái)政平衡：收支 公債效應(yīng) 分配效益 消費(fèi)需求 投資需求 積累效應(yīng) 投資需求 消費(fèi)需求 消費(fèi)效應(yīng) 消費(fèi)需求 投資需求 投資需求 消費(fèi)需求 內(nèi)轉(zhuǎn)效應(yīng) 私人 政府 3、財(cái)政政策的功能、財(cái)政政策的功能 （1）導(dǎo)向功能 （ 2） 協(xié)調(diào)功能 （3）控制功能 （4）穩(wěn)定功能 稅收乘數(shù) kt= b 1-b 4、財(cái)政政策的乘數(shù)效應(yīng) 1 1-b 政府購買乘數(shù) kg= b 1-b 轉(zhuǎn)移支出乘數(shù) kr= 1 1-(1-t)b 政府購買乘數(shù) kg= b 1-(1-

6、 t ) b 轉(zhuǎn)移支付乘數(shù) kr= b 1- (1- t )b 稅收乘數(shù) kt= 邊際消費(fèi)傾向提高，乘數(shù)上升；邊際稅率提高，乘數(shù)下降。 擴(kuò)張性財(cái)政政策 5、擴(kuò)張性財(cái)政政策的作用機(jī)制 g（政府購買） tr（轉(zhuǎn)移支出） t（稅率） 緊縮性財(cái)政政策的作用機(jī)制與擴(kuò)張性財(cái)政政策 作用效果相反。 y（產(chǎn)出）l（貨幣需求）i（利率） i（投資） ad（總需求） （三）財(cái)政政策在（三）財(cái)政政策在 宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用 企業(yè)生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn) 金融金融 個人可支配收入個人可支配收入 財(cái)政財(cái)政 工資工資 利潤利潤 地租地租 總總 供供 給給 總總 需需 求求 購購 買買 力力 投資投資 消費(fèi)消費(fèi) 出

7、口出口 儲蓄儲蓄信貸信貸 財(cái)政收入財(cái)政收入財(cái)政支出財(cái)政支出 三、當(dāng)前我國的財(cái)政政策和今后的發(fā)展趨三、當(dāng)前我國的財(cái)政政策和今后的發(fā)展趨 勢勢 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 國債國債(億億) 時間時間 96 98 2000 2002 2004 國債發(fā)行規(guī)模 債務(wù)依存度債務(wù)依存度=當(dāng)年國債發(fā)行額當(dāng)年國債發(fā)行額/財(cái)政收入財(cái)政收入100% 國債償債率國債償債率=當(dāng)年國債還存付息當(dāng)年國債還存付息/財(cái)政收入財(cái)政收入 100% 負(fù)債率負(fù)債率=國債總額國債總額/gdp100% 赤字率赤字率=當(dāng)年財(cái)政赤字當(dāng)年財(cái)政赤字/gdp100% 財(cái)政風(fēng)險 國債 風(fēng)險準(zhǔn)國債 風(fēng)險 國

8、有金融機(jī) 構(gòu)不良資金 風(fēng)險 外債 風(fēng)險 社會保障 基金-不是 風(fēng)險 地方政府 的任務(wù) 財(cái)財(cái) 政政 風(fēng)風(fēng) 險險 稅收衡量指標(biāo) 廣義宏觀稅負(fù)率=100% 稅收收入總額 同期gdp 宏觀稅負(fù)率=100% 財(cái)政收入 同期gdp 稅收彈性=100% 稅收收入變化率 同期gdp 20 15 10 5 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 稅收增長率稅收增長率 經(jīng)濟(jì)增長率經(jīng)濟(jì)增長率 （1）在總體上減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān) （2）完善增值稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅等 主體稅種，并適當(dāng)降低稅率 （3）減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)，取消農(nóng)牧農(nóng)業(yè)稅 （4）兩套稅務(wù)征管部門的協(xié)調(diào)和精簡 江蘇財(cái)政收入快速增長。

9、全年財(cái)政地方一般預(yù)算收入 1322.68億元，增收342.18億元，增長26.4%；其中營 業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅、契稅等主體稅種增 長較快。按我省財(cái)政統(tǒng)計(jì)口徑，財(cái)政總收入實(shí)際入庫 數(shù)3124.80億元，同口徑比上年增長23.8%。稅務(wù)部門 征收的稅收中，外商及港澳臺投資企業(yè)、私營企業(yè)分 別完成793.22億元和433.52億元，比上年增長18.3%和 33.7%。另外，全省海關(guān)關(guān)稅收入完成97.70億元，增 長7.3%。 分步實(shí)施稅收制度改革。分步實(shí)施稅收制度改革。 按照簡稅制、寬稅基、低稅率、嚴(yán)征管的原則，穩(wěn)步 推進(jìn)稅收改革。改革出口退稅制度。統(tǒng)一各類企業(yè)稅改革出口退稅制度。統(tǒng)一各類

10、企業(yè)稅 收制度。收制度。 增值稅由生產(chǎn)型改為消費(fèi)型，增值稅由生產(chǎn)型改為消費(fèi)型，將設(shè)備投資納入增值稅 抵扣范圍。完善消費(fèi)稅，適當(dāng)擴(kuò)大稅基。 改進(jìn)個人所得稅，實(shí)行綜合和分類相結(jié)合的個人所得改進(jìn)個人所得稅，實(shí)行綜合和分類相結(jié)合的個人所得 稅制。稅制。實(shí)施城鎮(zhèn)建設(shè)稅費(fèi)改革，條件具備時對不動產(chǎn) 開征統(tǒng)一規(guī)范的物業(yè)稅開征統(tǒng)一規(guī)范的物業(yè)稅，相應(yīng)取消有關(guān)收費(fèi)。 在統(tǒng)一稅政前提下，賦予地方適當(dāng)?shù)亩愓芾頇?quán)。創(chuàng)創(chuàng) 造條件逐步實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)稅制統(tǒng)一造條件逐步實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)稅制統(tǒng)一。 政府職能應(yīng)由經(jīng)濟(jì)建設(shè)型和行政管理型轉(zhuǎn)向公共服 務(wù)型，財(cái)政政策與財(cái)政支出結(jié)構(gòu)也必須要以提供公 共產(chǎn)品為主，而市場經(jīng)濟(jì)是通過市場提高資源配置 效率，進(jìn)

11、行國民收入的初次分配，政府運(yùn)用財(cái)政稅 收手段解決公平（再分配）問題。因此，政府必須 加快完善公共財(cái)政體制建設(shè)，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)， 削減（或退出競爭性領(lǐng)域的）經(jīng)濟(jì)建設(shè)費(fèi)和壓縮行 政管理費(fèi)的支出，加大公共產(chǎn)品的供給，并將部分 企業(yè)國有股份直接劃撥給社保基金持有，以此為國 民提供基本的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會保障及信息 服務(wù)，并建立與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的公共財(cái)政體制， 在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下，才能有效地刺激國內(nèi)消 費(fèi)需求，提高國民的整體福利，使消費(fèi)與投資、經(jīng) 濟(jì)發(fā)展與社會發(fā)展良性均衡，也是轉(zhuǎn)型社會公眾對 公共型財(cái)政和服務(wù)型政府的迫切要求。 2000多個億從哪里來？公共財(cái)政重任在肩。年 初江蘇“兩會”傳出信

12、息，新增財(cái)力優(yōu)先用于“三 農(nóng)”。省財(cái)政對“三農(nóng)”的投入，在上年150億元 的基礎(chǔ)上，今年追加30億元以上，用于基礎(chǔ)設(shè)施建 設(shè)在內(nèi)的農(nóng)村各項(xiàng)實(shí)事。 2006年，江蘇省政府安排53億元辦好新農(nóng)村建 設(shè)的“五件實(shí)事”： （1）道路通達(dá)工程。按照新編制的村鎮(zhèn)布局規(guī) 劃，逐步把公路延伸到規(guī)劃的農(nóng)村居民點(diǎn)，今年新 建改建鄉(xiāng)村道路10000公里。 （2）教育培訓(xùn)工程。今年起對全省農(nóng)村義務(wù)教 育階段學(xué)生免收學(xué)雜費(fèi)，繼續(xù)對貧困家庭學(xué)生提供 免費(fèi)教科書和寄宿生活費(fèi)補(bǔ)助。加大農(nóng)民技能培訓(xùn) 力度，全年完成勞動力轉(zhuǎn)移培訓(xùn)30萬人、農(nóng)業(yè)實(shí)用 技術(shù)培訓(xùn)200萬人、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)10萬人。 推進(jìn)財(cái)政管理體制改革。健全公共財(cái)政體制，

13、推進(jìn)財(cái)政管理體制改革。健全公共財(cái)政體制，明確各 級政府的財(cái)政支出責(zé)任。 進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)移支付制度，進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)移支付制度，加大對中西部地區(qū)和民族 地區(qū)的財(cái)政支持。深化部門預(yù)算、國庫集中收付、政深化部門預(yù)算、國庫集中收付、政 府采購和收支兩條線管理改革府采購和收支兩條線管理改革。 清理和規(guī)范行政事業(yè)性收費(fèi)，凡能納入預(yù)算的都要納清理和規(guī)范行政事業(yè)性收費(fèi)，凡能納入預(yù)算的都要納 入預(yù)算管理。入預(yù)算管理。改革預(yù)算編制制度，完善預(yù)算編制、執(zhí) 行的制衡機(jī)制，加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督。 建立預(yù)算績效評價體系。建立預(yù)算績效評價體系。實(shí)行全口徑預(yù)算管理和對或 有負(fù)債的有效監(jiān)控。加強(qiáng)各級人民代表大會對本級政 府預(yù)算的審查和監(jiān)督。

14、 第八講 金融體系與貨幣政策的運(yùn)用 中央銀行 政府的銀行銀行的銀行發(fā)行的銀行 政 府 預(yù) 算 收 支 非 現(xiàn) 金 結(jié) 算 存 款 準(zhǔn) 備 金 再 貼 現(xiàn) 公 開 市 場 操 作 信 用 限 額 規(guī) 定 最 后 的 貸 款 者 貨 幣 的 發(fā) 行 外 匯 黃 金 管 理 政府 企業(yè)家庭 商 業(yè) 銀 行 和 其 他 金 融 機(jī) 構(gòu) 存 貸 結(jié) 算 儲 蓄 銀行體系： 貨幣供應(yīng)量： 社會的貨幣存量，全社會可用作購買商品勞務(wù)的貨幣總額 信貸政策 利率政策 外匯政策 m0=現(xiàn)金 m1= m0活期存款 m2= m0全部存款 貨幣政策： 中央銀行為了實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種調(diào)節(jié)和控 制貨幣供應(yīng)量的各種

15、措施 2006年貨幣政策的預(yù)期調(diào)控目標(biāo)是，廣義貨幣供應(yīng)量 m2和狹義貨幣供應(yīng)量m1分別增長16%和14%，全部 金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款2.5萬億元。 而上年貨幣政策執(zhí)行的實(shí)際情況是呈現(xiàn)出“寬貨幣， 緊信貸”的格局。2005年11月末，我國廣義貨幣供應(yīng) 量m2同比增長18.3 %，狹義貨幣供應(yīng)量m1同比增長 12.7 %；全部金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加2.2萬億元。信 貸結(jié)構(gòu)則有所改善，短期貸款和票據(jù)融資同比多增 4413億元，中長期貸款同比多增344億元，農(nóng)業(yè)貸款 同比多增75億元。 2、匯率方面，06年央行將從我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā) 展和穩(wěn)定的需要出發(fā)，按照主動性、可控性和 漸進(jìn)性原則，完善有管理的浮動

16、匯率制度，發(fā) 揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)性作用， 保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn) 定。這意味著我國匯率制度的市場化程度進(jìn)一 步加大，人民幣幣值將會按照市場規(guī)律逐步、 穩(wěn)妥地向內(nèi)在價值逼進(jìn)。 3、在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，央行將在規(guī)范發(fā)展已 推出金融產(chǎn)品的同時，進(jìn)一步加大新產(chǎn)品研發(fā) 力度，加強(qiáng)對資產(chǎn)支持證券的研究與開發(fā)。因 此06年資產(chǎn)支持證券將成為央行重點(diǎn)支持和推 出的創(chuàng)新品種。 4、在金融改革方面，央行指出，目前國有商業(yè) 銀行股份制改革正處在關(guān)鍵階段，要按照中央 的要求和部署，在鞏固成效的基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步 推進(jìn)改革。統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村金融體制改革；按 “一行一策”原則，分步制定、實(shí)施政策

17、性銀 行改革方案；推動金融控股公司的規(guī)范發(fā)展。 因此，06年金融改革的重點(diǎn)將是國有商業(yè)銀行、 農(nóng)村信用社、政策性商業(yè)銀行和金融控股公司。 5、在防范和化解金融風(fēng)險方面，央行將密切關(guān) 注銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、金融控股公司和 交叉性金融工具發(fā)展?fàn)顩r，防范跨行業(yè)、跨市 場的系統(tǒng)性風(fēng)險。同時加快推進(jìn)存款保險制度 建設(shè)，建立符合市場經(jīng)濟(jì)要求的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。 因此，必須完善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)配套設(shè) 施，讓現(xiàn)代文明向鄉(xiāng)村涌流，提高農(nóng)民生活的 幸福指數(shù)。據(jù)有關(guān)部門保守測算，江蘇為全省 1100多萬戶農(nóng)民配備基礎(chǔ)設(shè)施，包括道路、污 水處理、垃圾處理及小區(qū)各類管線等，每戶人 家至少需要2萬元，全省硬件投入就

18、要2000多 億元。如果讓收入水平很低的農(nóng)民去挑這副重 擔(dān)，不僅挑不起，而且有悖公平原則。 年份 m2較上年 增長% m1較上年 增長% 實(shí)際gdp 較上年增長% 居民消費(fèi)價格指數(shù)較上 年增長% 1996年25.8017.999.68.3 1997年19.8222.508.82.8 1998年14.7211.487.8-0.8 1999年14.4016.537.1-1.4 2000年12.3016.008.00.2 貨幣政策中介指標(biāo) 1986-2000年中國貨幣流通速度（名義gdp/m） 1986198719881989199019911992199319941995 199 6 199 7

19、199 8 199 9 2000 m1 1.521.441.481.421.211.211.050.991.000.96 0.9 8 0.8 2 0.7 5 0.6 8 0.66 m2 2.412.422.492.652.672.502.272.132.282.41 2.4 1 2.1 4 2.0 4 1.7 9 1.67 貨幣創(chuàng)造和存款乘數(shù) 某銀行 某客戶 甲 100 a 80 乙 80 b 64 丙 64 c 51.2 500 400 存款總和d= r：原始存款 貸款總和：l=r 貨幣供應(yīng)量為新增貨幣的 貨幣乘數(shù) k= r r 1 r 1 r 假定法定準(zhǔn)備金率r=20%,再假定銀行客戶將一

20、切貨幣收入以活 期存款形式存入銀行，則 貨幣運(yùn)作機(jī)制 我國基礎(chǔ)貨幣構(gòu)成圖 我 國 基 礎(chǔ) 貨 幣 構(gòu) 成 (b) 人民銀行各項(xiàng)存款(dg) 金融機(jī)構(gòu)劃來財(cái)政性存款(df) 金融機(jī)構(gòu)繳存準(zhǔn)備金(r1) 金融機(jī)構(gòu)在人民銀行存款(r2) 貨幣流通量(c) 財(cái)政存款（dg） 機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款(d) 企業(yè)專項(xiàng)存款(d) 專業(yè)銀行 其他銀行 專業(yè)銀行 政策性銀行 其他銀行 金融機(jī)構(gòu)特種存款 郵政儲蓄存款 = 基礎(chǔ)貨幣： 具有倍數(shù)擴(kuò)張或收縮貨幣供應(yīng)量的能力，是形成擴(kuò)張或收縮 貨幣供應(yīng)量的基礎(chǔ)。 基礎(chǔ)貨幣影響貨幣供應(yīng)量過程圖 基 礎(chǔ) 貨 幣 對金融機(jī)構(gòu)融資 對政府融資 持有國外資產(chǎn) =撥款 發(fā)放貸款 金銀、外

21、匯占款 企業(yè)存款 流通中現(xiàn)金 單位存款 流通中現(xiàn)金 企業(yè)單位存款 流通中現(xiàn)金 貨 幣 供 應(yīng) 量 = 貨幣流通規(guī)律 mv=pt 貨幣平衡規(guī)律 貨幣供應(yīng)量 貨幣購買力 社會總需求 貨幣需求量 商品價格總額 社會總供給 ： ： ： 政府工具操作目標(biāo)中介目標(biāo)最終目標(biāo) 中央銀行 貨幣政策 公開市場業(yè)務(wù) 再貼現(xiàn)率 法定準(zhǔn)備金率 利率 同業(yè)拆借利率 基礎(chǔ)貨幣 資產(chǎn)負(fù)債比例 貨幣 供應(yīng)量 穩(wěn)定幣值并 以此促進(jìn)經(jīng) 濟(jì)增長 擴(kuò)張性貨幣政策的作用機(jī)制 擴(kuò)張性貨幣政策 法定準(zhǔn)備金率 再貼息率 公開市場業(yè)務(wù)（買） m m l riy 財(cái)政政策的整體效應(yīng)和擠出效應(yīng) 財(cái)政的整體效應(yīng)： 財(cái)政政策總效應(yīng) （整體效應(yīng)） g a

22、d y r i ad y (政府支出) (總需求) (國民收入) (利率) (投資) (總需求) (國民收入) 商品市場 貨幣市場 商品市場 財(cái)政政策和貨幣政策產(chǎn)出利率 1 擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策，即 “雙松” 增加不確定 2 緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策，即 “雙緊” 減少不確定 3 擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策，即 “財(cái)松貨緊” 不確定上升 4 緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策，即 “財(cái)緊貨松” 不確定下降 財(cái)政政策、貨幣政策的選擇 深化金融企業(yè)改革。深化金融企業(yè)改革。商業(yè)銀行和證券公司、保險公司、 信托投資公司等要成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安 全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)

23、。 選擇有條件的國有商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造，實(shí)行股份制改造，加快處 置不良資產(chǎn)，充實(shí)資本金，創(chuàng)造條件上市。 深化政策性銀行改革。完善金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)行機(jī)深化政策性銀行改革。完善金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)行機(jī) 制。制。鼓勵社會資金參與中小金融機(jī)構(gòu)的重組改造中小金融機(jī)構(gòu)的重組改造。在 加強(qiáng)監(jiān)管和保持資本金充足的前提下，穩(wěn)步發(fā)展各種各種 所有制金融企業(yè)所有制金融企業(yè)。 完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，國家給予適當(dāng)政策支持。通 過試點(diǎn)取得經(jīng)驗(yàn)，逐步把農(nóng)村信用社改造成為農(nóng)村社逐步把農(nóng)村信用社改造成為農(nóng)村社 區(qū)服務(wù)的地方性金融企業(yè)。區(qū)服務(wù)的地方性金融企業(yè)。 江蘇金融總體上運(yùn)行平穩(wěn)。2005年年末廣義

24、貨 幣供應(yīng)量（m2）余額、狹義貨幣供應(yīng)量（m1） 余額和流通中現(xiàn)金（m0）余額分別為24640.67 億元、9057.14億元和3035.12億元，比去年同 期分別增長20.0%、12.1%和14.9%。 健全金融調(diào)控機(jī)制。健全金融調(diào)控機(jī)制。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，建立健全 由市場供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用 貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率。 完善人民幣匯率形成機(jī)制，完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、 均衡水平上的基本穩(wěn)定。在有效防范風(fēng)險前提下，有 選擇、分步驟放寬對跨境資本交易活動的限制，逐步 實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。 建立和完善統(tǒng)一、高效、安全的支付清算系統(tǒng)。

25、改進(jìn)建立和完善統(tǒng)一、高效、安全的支付清算系統(tǒng)。改進(jìn) 中央銀行的金融調(diào)控，建立健全貨幣市場、資本市場、中央銀行的金融調(diào)控，建立健全貨幣市場、資本市場、 保險市場有機(jī)結(jié)合、保險市場有機(jī)結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制，維護(hù)金融運(yùn)行 和金融市場的整體穩(wěn)定，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。 按照工作總體要求，人民銀行將保持貨幣政策 的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策， 穩(wěn)步推進(jìn)金融改革開放，著力加快國有商業(yè)銀 行股份制改革，大力發(fā)展金融市場，維護(hù)金融 體系穩(wěn)定，進(jìn)一步改進(jìn)外匯管理，提高金融服 務(wù)水平。 2006年1月5日中國人民銀行工作會議在總結(jié)上年工作 經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上部署了全年12項(xiàng)工作任務(wù)。這些任務(wù)主 要包括：（1）繼續(xù)

26、實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策；（2）推進(jìn) 外匯管理體制改革，完善人民幣匯率形成機(jī)制；（3） 推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)金融市場健康發(fā)展；（4）深 化金融企業(yè)改革，著力推進(jìn)國有商業(yè)銀行改革發(fā)展； （5）防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融體系穩(wěn)定；（6） 進(jìn)一步加快支付體系建設(shè)，完善支付體系監(jiān)管機(jī)制； （7）做好貨幣發(fā)行與管理工作，提高經(jīng)理國庫工 作水平；（8）加強(qiáng)信貸征信管理，推進(jìn)社會信用 體系建設(shè)；（9）加強(qiáng)反洗錢制度建設(shè)，全面推進(jìn) 我國反洗錢工作；（10）繼續(xù)加強(qiáng)與國際金融組織 和各國的金融對外交流與合作，提升我國在國際經(jīng) 濟(jì)、金融事務(wù)中的作用，創(chuàng)造良好的金融國際環(huán)境， 維護(hù)我國利益；（11）推進(jìn)金融立法和依法

27、行政， 加快金融信息化建設(shè)；（12）改進(jìn)內(nèi)部管理，加強(qiáng) 內(nèi)控機(jī)制建設(shè)。工作任務(wù)中，貨幣政策調(diào)控目標(biāo)、 匯率政策、金融企業(yè)改革、金融風(fēng)險防范等許多內(nèi) 容成為人們關(guān)注的重點(diǎn)。 在宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)期下，今年核定的貸 款增加額并沒有收縮，而是與去年持平。這在 一定程度上反映出央行對未來通縮壓力的警惕。 去年，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金利率、降低公開市 場操作力度等，其增加商業(yè)銀行流動性、引導(dǎo) 貨幣市場利率走低、鼓勵銀行發(fā)放貸款的意圖 已十分明顯。但由于貨幣政策傳導(dǎo)不暢，全年 人民幣貸款增加仍遠(yuǎn)低于年初目標(biāo)。 2006年央行貨幣政策調(diào)控目標(biāo)中m2增速有所壓 縮，而m1的增速則有所上調(diào)，m2和m1之間的 增速

28、差距明顯下降。調(diào)控目標(biāo)既為人民幣升值 預(yù)期導(dǎo)致外匯儲備增長和05年來企業(yè)居民定期 存款增長預(yù)留了發(fā)展空間，又暗示著06年外匯 儲備和企業(yè)居民定期存款的增長將有所減緩。 2、匯率方面，06年央行將從我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā) 展和穩(wěn)定的需要出發(fā)，按照主動性、可控性和 漸進(jìn)性原則，完善有管理的浮動匯率制度，發(fā) 揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)性作用， 保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn) 定。這意味著我國匯率制度的市場化程度進(jìn)一 步加大，人民幣幣值將會按照市場規(guī)律逐步、 穩(wěn)妥地向內(nèi)在價值逼進(jìn)。 3、在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，央行將在規(guī)范發(fā)展已 推出金融產(chǎn)品的同時，進(jìn)一步加大新產(chǎn)品研發(fā) 力度，加強(qiáng)對資產(chǎn)支持證券

29、的研究與開發(fā)。因 此06年資產(chǎn)支持證券將成為央行重點(diǎn)支持和推 出的創(chuàng)新品種。 4、在金融改革方面，央行指出，目前國有商業(yè) 銀行股份制改革正處在關(guān)鍵階段，要按照中央 的要求和部署，在鞏固成效的基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步 推進(jìn)改革。統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村金融體制改革；按 “一行一策”原則，分步制定、實(shí)施政策性銀 行改革方案；推動金融控股公司的規(guī)范發(fā)展。 因此，06年金融改革的重點(diǎn)將是國有商業(yè)銀行、 農(nóng)村信用社、政策性商業(yè)銀行和金融控股公司。 5、在防范和化解金融風(fēng)險方面，央行將密切關(guān) 注銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、金融控股公司和 交叉性金融工具發(fā)展?fàn)顩r，防范跨行業(yè)、跨市 場的系統(tǒng)性風(fēng)險。同時加快推進(jìn)存款保險制度 建設(shè)，建立

30、符合市場經(jīng)濟(jì)要求的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。 今年貸款增加額能否達(dá)標(biāo)也是未知數(shù)。目前， 改制中的商業(yè)銀行受資本充足率和不良貸款率 指標(biāo)雙重約束，惜貸、慎貸傾向嚴(yán)重，再加上 產(chǎn)能過剩使實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益率下滑，也影響了銀 行放貸積極性，因此，業(yè)內(nèi)人士對今年貸款增 長預(yù)期并不樂觀。 銀行設(shè)基金公司、投資企業(yè)債及資產(chǎn)證券化試點(diǎn)銀行設(shè)基金公司、投資企業(yè)債及資產(chǎn)證券化試點(diǎn)等等 已經(jīng)起程，金融機(jī)構(gòu)次級債、一般金融債和企業(yè)短已經(jīng)起程，金融機(jī)構(gòu)次級債、一般金融債和企業(yè)短 期融資券相繼發(fā)行并迅速發(fā)展。期融資券相繼發(fā)行并迅速發(fā)展。 大力發(fā)展直接融資，降低間接融資比例，大力發(fā)展直接融資，降低間接融資比例，化解金融化解金融 風(fēng)險不斷向

31、商業(yè)銀行集中的隱患。風(fēng)險不斷向商業(yè)銀行集中的隱患。 目前央行正在引導(dǎo)商業(yè)銀行將龐大的目前央行正在引導(dǎo)商業(yè)銀行將龐大的儲蓄分流至基儲蓄分流至基 金、保險及股票交易客戶，資產(chǎn)支持證券擴(kuò)大試點(diǎn)金、保險及股票交易客戶，資產(chǎn)支持證券擴(kuò)大試點(diǎn) 和醞釀中的資產(chǎn)支持票據(jù)，和醞釀中的資產(chǎn)支持票據(jù)，同樣可望成為現(xiàn)實(shí)。同樣可望成為現(xiàn)實(shí)。 修訂后的修訂后的證券法證券法取消了銀行資金進(jìn)入股市的禁取消了銀行資金進(jìn)入股市的禁 令，并且為證券信用交易預(yù)留了空間。可以預(yù)期，令，并且為證券信用交易預(yù)留了空間?？梢灶A(yù)期， 今年信貸資金支持證券市場力度將進(jìn)一步加大。首今年信貸資金支持證券市場力度將進(jìn)一步加大。首 當(dāng)其沖的將是推出證券公司信用貸款