廣發(fā)中小盤研究周報(bào)：精選個(gè)股是上策三季報(bào)蘊(yùn)育好時(shí)機(jī)1017

1、5-25-9 5-165-23 5-25-9 5-165-23 table_header1 table_title table_chartinvestsh 證券研究報(bào)告_xx 月月 日 16076 table_author table_summary table_chartinvestsz table_industryviewchart 建筑建材 房地產(chǎn) 采掘 有色金屬 黑色金屬 交運(yùn)設(shè)備 食品飲料 醫(yī)藥生物 紡織服裝 餐飲旅游 信息設(shè)備 化工 電子元器件 家用電器 農(nóng)林牧漁 table_footercontact -4-3-1024 table_top table_authortemp 14

2、175 廣發(fā)中小盤研究周報(bào)（10 月 8 日10 月 13 日） 證券研究報(bào)告_投資策略周報(bào) 2012年 610 1415 日 上證綜合指數(shù)走勢(shì) 成交額(右)收盤價(jià) 精選個(gè)股是上策，三季報(bào)蘊(yùn)育好時(shí)機(jī) 2452 2428 112785 湯俊 分析師 電話8628 email： 執(zhí)業(yè)編號(hào)：s0260511010005 table_temp 2405 2381 2358 2334 101595 90405 79215 68025 廣發(fā)中小盤最新觀點(diǎn) 各國(guó)寬松政策將在一定程度上幫助經(jīng)濟(jì)回升，但全球經(jīng)濟(jì)面趨向仍然悲觀。 即將披露的我國(guó)三季度 gdp 增速將可能在 7.3%左右

3、，存在低于市場(chǎng) 7.4% 收盤：2104.93漲跌幅：% 的可能，而剛剛公布的 9 月份 cpi 數(shù)據(jù)有利于推進(jìn)更加寬松的貨幣政策， 抑制經(jīng)濟(jì)下滑，而且在經(jīng)濟(jì)增速下降至政府容忍度以下，經(jīng)濟(jì)主管部門有較 深證成份指數(shù)走勢(shì) 強(qiáng)的意愿推動(dòng)各種刺激政策的出臺(tái)。綜上所述，經(jīng)濟(jì)基本面底部跡象初步顯 現(xiàn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，但受經(jīng)濟(jì)整體反彈力度的制約，市場(chǎng)難現(xiàn)整 體性行情，但是借助當(dāng)前三季報(bào)披露期，布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股正當(dāng)時(shí)。 三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告統(tǒng)計(jì)分析 10 月份為三季報(bào)的披露期，通過(guò)對(duì)上市公司三季報(bào)預(yù)告的統(tǒng)計(jì)分析來(lái)前瞻 的判斷市場(chǎng)總體業(yè)績(jī)情況。根據(jù)截至 2012 年 10 月 15 日的業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)， 1061

4、3 10467 10322 10176 10031 9885 成交額(右)收盤價(jià) 18238 16297 14357 12416 10475 8535 同比分析，2012 年三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊儆写蠓禄?，但環(huán)比分析，2012 年三季 度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面總體穩(wěn)定，但是增速有所下滑。 廣發(fā)投行項(xiàng)目一周表現(xiàn) 本周廣發(fā)投行相關(guān)個(gè)股整體表現(xiàn)較好，本周 55 只股票有 36 只股票上漲。 收盤：8650.19 一周行業(yè)表現(xiàn) 漲跌幅：% 漲幅大于 5%的股票分別是湯臣倍健 11.09%，寶利瀝青 8.29%，太安堂 6.57%，林洋電子 6.38%，青龍管業(yè) 6.37%和華仁藥業(yè) 5.42%。跌幅較大 的個(gè)股有海亮股

5、份和鴻利光電，下跌幅度分別達(dá)到 5.15%和 6.61%。 機(jī)械設(shè)備 廣發(fā)中小盤組合市場(chǎng)表現(xiàn) 廣發(fā)中小盤組合自 2012 年 5 月 28 日首次生效至今，中小盤組合累計(jì)漲跌 幅為 26.05%，同期中證 500 指數(shù)累計(jì)漲跌幅為-10.87%，組合累計(jì)超額收 益為 36.92%。本周漲幅前三的個(gè)股為滄州大化、新天科技和易華錄，漲幅 分別為 22.55%、19.49%和 7.20%。漲幅后三的個(gè)股為：杰瑞股份、金禾 實(shí)業(yè)和輝豐股份，漲跌幅分別為-0.25%、1.45%和 2.92%。 金融服務(wù) 全球中小盤市場(chǎng)表現(xiàn)及估值對(duì)比 本周全球主要中小盤指數(shù)中，大部分指數(shù)出現(xiàn)下跌，只有韓國(guó)高斯達(dá)克、香 港

6、創(chuàng)業(yè)板標(biāo)普、深圳中小板和深圳創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了上漲，其中深圳創(chuàng)業(yè)板和深 圳中小板漲幅最大，分別為 2.79%和 1.06%。 本周全球主要中小盤指數(shù)中，法國(guó) cac 中小型指數(shù)估值最高，達(dá)到 117.55 倍。標(biāo)普 tsx venture 指數(shù)和東證一部小盤股指數(shù)市盈率最低，僅為 14-16 倍左右。 信息服務(wù) 輕工制造 風(fēng)險(xiǎn)提示：政策預(yù)期放松低于預(yù)期，企業(yè)的盈利改善低于預(yù)期。 公用事業(yè) 綜合 交通運(yùn)輸 商業(yè)貿(mào)易 廣發(fā)證券公司或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中所涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，亦可能為這些公司提供或爭(zhēng)取提供承銷等服 務(wù)。本報(bào)告中所有觀點(diǎn)僅供參考，并請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明。 本報(bào)告聯(lián)

7、系人：蔡紅8698 table_header2投資策略周報(bào) 目錄索引 一、廣發(fā)中小盤研究最新觀點(diǎn) . 4 （一）中小盤研究觀點(diǎn) . 4 （二）近期關(guān)注熱點(diǎn) . 4 二、三季報(bào)預(yù)報(bào)統(tǒng)計(jì)分析 . 7 三、廣發(fā)投行中小盤表現(xiàn) . 8 四、廣發(fā)中小盤組合表現(xiàn) . 10 （一）廣發(fā)中小盤投資組合 . 10 （二）廣發(fā)中小盤組合一周表現(xiàn) . 11 五、新興產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)觀察 . 11 六、中小盤市場(chǎng)回顧預(yù)告 . 14 （一） 全球中小盤市場(chǎng)一周表現(xiàn) . 14 （二）全球中小盤市場(chǎng)估值對(duì)比 . 15 （三）行業(yè)、主題、區(qū)域表現(xiàn) . 16 （四）大股東增減持情況 . 18 （五）企業(yè)融資

8、情況 . 18 （六）企業(yè)股東解禁情況 . 19 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 2 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 圖表目錄 圖 1：2012 年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告統(tǒng)計(jì)分析圖 . 8 圖 2：廣發(fā)中小盤組合歷史表現(xiàn)情況 . 10 圖 3：本周全球中小盤市場(chǎng)表現(xiàn)一覽（單位：%） . 15 圖 4：本周全球中小盤市場(chǎng)估值對(duì)比 . 15 圖 5：中小盤各行業(yè)市盈率對(duì)比（整體法，不調(diào)整） . 15 圖 6：本周中小盤各行業(yè)板塊表現(xiàn)（單位：%） . 16 圖 7：本周各主題漲幅前十與跌幅前十板塊表現(xiàn)（單位：%） . 16 圖 8：本周各行業(yè)資金流入率（單

9、位：%） . 17 表格目錄 表 1：廣發(fā)投行項(xiàng)目一周市場(chǎng)表現(xiàn) . 9 表 2：廣發(fā)中小盤成分股本周表現(xiàn)情況 . 11 表 3：本周中小板股票漲跌幅排行榜 . 16 表 4：本周創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅排行榜 . 17 表 5：本周中小板與創(chuàng)業(yè)板資金流入率前十只股票 . 17 表 6：本周中小板與創(chuàng)業(yè)板資金流入率后十只股票 . 18 表 7：a 股企業(yè)大股東增減持情況. 18 表 8：過(guò)去一周公布增發(fā)方案情況 . 18 表 9：未來(lái)一周個(gè)股解禁情況 . 19 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 3 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 一、廣發(fā)中小盤研究最新觀

10、點(diǎn) （一）中小盤研究觀點(diǎn) 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)，新興經(jīng)濟(jì)體未現(xiàn)“硬著陸”。國(guó)際貨幣基金組織 9 日在 東京發(fā)布最新版世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，進(jìn)一步下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，顯 示基金組織對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景走勢(shì)趨于悲觀。報(bào)告預(yù)計(jì)，2012 年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為 3.3%，2013 年為 3.6%，分別比今年月的預(yù)測(cè)值下降 0.2 和 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。歐美發(fā) 達(dá)經(jīng)濟(jì)體的低增長(zhǎng)和不確定因素將通過(guò)貿(mào)易和金融兩個(gè)渠道，對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng) 濟(jì)體產(chǎn)生影響，而后者本身即存在脆弱性。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，盡管與過(guò)去的高增長(zhǎng)相比， 中國(guó)、巴西、印度等新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)出現(xiàn)減速，但并未出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”跡象。 9 月月 cpi 同

11、比增長(zhǎng)同比增長(zhǎng) 1.9%，降至，降至 2%以下。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以下。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 15 日公布日公布 9 月份月份 cpi 數(shù)據(jù)數(shù)據(jù) 為 1.9%，降至 2%以下，其中城市上漲 2.0%，農(nóng)村上漲 1.7%；食品價(jià)格上漲 2.5%， 非食品價(jià)格上漲 1.7%；消費(fèi)品價(jià)格上漲 1.8%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲 2.3%。 評(píng)論：各國(guó)寬松政策將在一定程度上幫助經(jīng)濟(jì)回升，但全球經(jīng)濟(jì)面趨向仍然悲觀。 即將披露的我國(guó)三季度 gdp 增速將可能在 7.3%左右，存在低于市場(chǎng) 7.4%的可能， 而剛剛公布的 9 月份 cpi 數(shù)據(jù)有利于推進(jìn)更加寬松的貨幣政策，抑制經(jīng)濟(jì)下滑，而且 在經(jīng)濟(jì)增速下降至政府容忍度以下，經(jīng)濟(jì)主管

12、部門有較強(qiáng)的意愿推動(dòng)各種刺激政策的 出臺(tái)。綜上所述，經(jīng)濟(jì)基本面底部跡象初步顯現(xiàn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，但受經(jīng) 濟(jì)整體反彈力度的制約，市場(chǎng)難現(xiàn)整體性行情，但是借助當(dāng)前三季報(bào)披露期，布局優(yōu) 質(zhì)個(gè)股正當(dāng)時(shí)。 （詳細(xì)關(guān)注廣發(fā)中小盤投資組合周報(bào)） （二）近期關(guān)注熱點(diǎn) 1、產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手（中國(guó)證券網(wǎng)）、產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手（中國(guó)證券網(wǎng)） 從歷史上看，上證綜指的重要底部幾乎都伴隨著產(chǎn)業(yè)資本的大量增持。在 9 月指 數(shù)震蕩下行同時(shí)，增持頻率和規(guī)模出現(xiàn)明顯提升。不僅央企出手，地方國(guó)資及民企也 開始紛紛“抄底”。 數(shù)據(jù)顯示，9 月產(chǎn)業(yè)資本共計(jì)增持 287 次，增持次數(shù)較 8 月增加了近三成。十一 長(zhǎng)假過(guò)后的短短四

13、個(gè)交易日里，已有 15 家公司公告獲得增持，增持?jǐn)?shù)量為 1766.53 萬(wàn)股，涉及市值約 8889.67 萬(wàn)元。 在本輪增持中，央企大股東格外引人注目。不僅僅是匯金公司出手增持四大行， 中國(guó)建筑（601668）、中國(guó)醫(yī)藥（600056）、中煤能源（601898）等央企均獲得大 股東增持。其中，中國(guó)建筑的控股股東中國(guó)建筑工程總公司于 9 月 28 日通過(guò)上海證券 交易所交易系統(tǒng)增持公司股份 300 萬(wàn)股，并計(jì)劃在未來(lái) 12 個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份， 累計(jì)增持比例不超過(guò) 2%。中建總公司同時(shí)承諾，增持期間及法定期限內(nèi)不減持其持有 的公司股份。事實(shí)上，就在 9 月初，中國(guó)建筑曾公告稱，中建總公司完成

14、了為期一年 的增持計(jì)劃，累計(jì)增持公司 2.48 億股，約占公司總股本的 0.83%。 中煤能源大股東在完成增持計(jì)劃后，也于近期開始了新一輪增持。中煤集團(tuán) 10 月 10 日通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司 a 股股份共計(jì) 252 萬(wàn)股；中煤香港增 持公司 h 股股份共計(jì) 70 萬(wàn)股。此前，中煤集團(tuán)剛剛在 9 月底完成上一次增持計(jì)劃， 共計(jì)增持中煤能源 a 股 2422.82 萬(wàn)股。 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 4 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 除了央企股東大舉增持外，地方國(guó)資及民企大股東也開始出手增持。雷鳴科化 （600985）、南山

15、鋁業(yè)（600219）、永泰能源（600157）、偉星股份（002003）等 公司均公告了大股東增持情況。永泰能源大股東永泰控股還表示，將結(jié)合市場(chǎng)情況在 未來(lái) 12 個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股票，后續(xù)增持價(jià)格不高于 9 元/股，最低增持比例不低 于公司總股本的 0.5%，累計(jì)增持比例不超過(guò)公司總股本的 2%。 業(yè)內(nèi)人士指出，與金融資本相比，產(chǎn)業(yè)資本更貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)行業(yè)周期和公司 自身價(jià)值更加了解。正因如此，當(dāng)股票估值相對(duì)較低時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本傾向于增持股份， 從而獲得更高的實(shí)業(yè)投資收益。相反，如果公司價(jià)值被高估，產(chǎn)業(yè)資本也會(huì)減持股份。 2、證監(jiān)會(huì)設(shè)立上市公司監(jiān)管二部，專門從事創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作（中國(guó)證

16、券、證監(jiān)會(huì)設(shè)立上市公司監(jiān)管二部，專門從事創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作（中國(guó)證券 網(wǎng)） 經(jīng)中央機(jī)構(gòu)編制委員會(huì)辦公室批復(fù)同意，證監(jiān)會(huì)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)作出相關(guān)調(diào)整，其中， 上市公司監(jiān)管部更名為上市公司監(jiān)管一部，設(shè)立上市公司監(jiān)管二部。撤銷派出機(jī)構(gòu)工 作協(xié)調(diào)部，其原有職能由證監(jiān)會(huì)內(nèi)其他相關(guān)部門承擔(dān)。 證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，為進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作，更好地發(fā) 揮創(chuàng)業(yè)板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用，需設(shè)立相應(yīng)的專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。設(shè)立上市公司監(jiān)管 二部的目的是為了進(jìn)一步加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板上市公司監(jiān)管工作。 據(jù)悉，創(chuàng)業(yè)板自 2009 年 9 月推出以來(lái)，截至今年 10 月 9 日，上市公司已達(dá) 355 家，總市值 8691 余億

17、元。其在推進(jìn)自主創(chuàng)新和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要 作用。由于創(chuàng)業(yè)板在具體定位、準(zhǔn)入指標(biāo)、運(yùn)行制度和風(fēng)險(xiǎn)特征等方面與主板、中小 板有所差別，因此在監(jiān)管制度安排和監(jiān)管方面也應(yīng)該體現(xiàn)出差異性。 據(jù)介紹，新設(shè)立的上市公司監(jiān)管二部主要職責(zé)是：擬訂監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板上市公司的規(guī) 則、實(shí)施細(xì)則；督促創(chuàng)業(yè)板上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)；提出創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)重 組活動(dòng)的監(jiān)管意見(jiàn)；監(jiān)督和指導(dǎo)證券交易所、派出機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的監(jiān)管工作； 監(jiān)督創(chuàng)業(yè)板上市公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、主要股東履行證券法規(guī)規(guī)定的 義務(wù)；協(xié)助有關(guān)部門監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行股票、債券等行為；協(xié)調(diào)有關(guān)機(jī)構(gòu)處理 創(chuàng)業(yè)板上市公司退市等重大風(fēng)險(xiǎn)

18、。 此外，上市公司監(jiān)管部更名為上市公司監(jiān)管一部，其主要職責(zé)是：擬訂監(jiān)管主板、 中小企業(yè)板上市公司的規(guī)則、實(shí)施細(xì)則；督促主板和中小企業(yè)板上市公司完善法人治 理結(jié)構(gòu)；監(jiān)管境內(nèi)上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)；督促和指導(dǎo)證券交易所、派出機(jī)構(gòu)對(duì)主板 和中小企業(yè)板上市公司的監(jiān)管工作；督促主板和中小企業(yè)板上市公司及其董事、監(jiān)事、 高級(jí)管理人員、主要股東履行證券法規(guī)規(guī)定的義務(wù)；協(xié)助有關(guān)部門監(jiān)管主板和中小企 業(yè)板上市公司發(fā)行股票、債券及境外分拆上市等行為；協(xié)調(diào)有關(guān)機(jī)構(gòu)處理主板和中小 企業(yè)板上市公司退市等重大風(fēng)險(xiǎn)。 3、美國(guó)決定對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能面板征收不低于、美國(guó)決定對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能面板征收不低于 31%的關(guān)稅（中國(guó)廣播網(wǎng)）的關(guān)稅

19、（中國(guó)廣播網(wǎng)） 10 月 11 日，美國(guó)商務(wù)部決定對(duì)多數(shù)中國(guó)太陽(yáng)能面板征收不低于 31%的關(guān)稅。美 國(guó)商務(wù)部的最終裁決還不是最終的結(jié)果，下個(gè)月初，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)將最終投票。 美國(guó)商務(wù)部這一番裁決非常重要，這將為最終投票定下基調(diào)。 按照慣例，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)過(guò)去很少駁回課稅決定，如果想要國(guó)際貿(mào)易委員 會(huì)改變最終判決，至少需要 6 名委員當(dāng)中的 4 名委員變更去年投下的選票。美國(guó)國(guó)際 貿(mào)易委員會(huì)當(dāng)中的 6 名委員，去年一致認(rèn)定，美國(guó)的太陽(yáng)能從業(yè)人員受到了中國(guó)進(jìn)口 商品的實(shí)質(zhì)損害。 中國(guó)商務(wù)部目前還沒(méi)有最新的回應(yīng)出臺(tái)，但在今年美方初裁結(jié)果出來(lái)后，中國(guó)商 務(wù)部的新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)代表了中方表示了抗

20、議，他表示美國(guó)拒不承認(rèn)中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng) 濟(jì)地位，采用不合理的替代國(guó)價(jià)格進(jìn)行不公平的比較，并且在諸多計(jì)算傾銷幅度的關(guān) table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 5 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 鍵環(huán)節(jié)上不接受中國(guó)企業(yè)的抗辯和證據(jù)材料，那么最終裁定的高額傾銷幅度這是不客 觀也是不公正的。 沈丹陽(yáng)表示，中國(guó)每年也從美國(guó)進(jìn)口大量生產(chǎn)這一產(chǎn)品所需要的原材料和設(shè)備， 美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征稅勢(shì)必?fù)p害中美雙方的利益。目前中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)還遠(yuǎn)不 只這些，今年 9 月份，歐盟委員會(huì)也對(duì)中國(guó)光伏電池發(fā)起了反傾銷調(diào)查。中國(guó)機(jī)電產(chǎn) 品進(jìn)出口商會(huì)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)正面臨

21、著最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 4、9 月份信貸增長(zhǎng)低于預(yù)期，貸款投放節(jié)奏更趨均衡（新華社）月份信貸增長(zhǎng)低于預(yù)期，貸款投放節(jié)奏更趨均衡（新華社） 中國(guó)人民銀行 12 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9 月份人民幣貸款增加 6232 億元，低于市 場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，9 月份社會(huì)融資規(guī)模則較上月和上年同期明顯擴(kuò)大。 分析人士認(rèn)為，數(shù)據(jù)增減的背后，凸顯出監(jiān)管層對(duì)當(dāng)前信貸投放節(jié)奏進(jìn)行控制的 意圖，而債券融資的擴(kuò)容則體現(xiàn)出當(dāng)前融資結(jié)構(gòu)的逐步優(yōu)化。 央行數(shù)據(jù)顯示，9 月份人民幣貸款增加 6232 億元，同比多增 1539 億元，但比 8 月份 7039 億元的增長(zhǎng)規(guī)模有所收窄。數(shù)據(jù)還顯示，9 月份社會(huì)融資規(guī)模分別比上月和 上年同期多

22、 4041 億元和 1.22 萬(wàn)億元。 “9 月銀行信貸增量出人意料地低于 8 月，表明行業(yè)信貸總量控制依然有著決定性 作用，四季度信貸將呈平穩(wěn)增長(zhǎng)走勢(shì)?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為。 “9 月新增信貸略低市場(chǎng)預(yù)期，可見(jiàn)央行在保持季度投放節(jié)奏均衡的同時(shí)，對(duì)月內(nèi) 投放做了更多微調(diào)。”光大證券資深分析師鐘正生表示。 針對(duì)社會(huì)融資規(guī)模的擴(kuò)大，連平認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模明顯擴(kuò)大表明當(dāng)下市場(chǎng)融資 的需求比較旺盛?！捌渲行磐匈J款和企業(yè)債券融資增長(zhǎng)尤為搶眼，有理由相信相當(dāng)部分 流向了基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)。這必將增加未來(lái)經(jīng)濟(jì)回升的動(dòng)力，但由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng) 高度關(guān)注。”連平分析指出。 央行數(shù)據(jù)顯示，9 月份企業(yè)債券

23、凈融資 2278 億元，同比多 1758 億元。前三季度 企業(yè)債券凈融資更是達(dá)到 1.56 萬(wàn)億元，同比多 7186 億元。 “三季度企業(yè)債券融資月均增加 2450 億元，可見(jiàn)央行優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的意圖比較明 顯。”鐘正生說(shuō)。 事實(shí)上，近幾年來(lái)，我國(guó)金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元發(fā)展，金融對(duì)資源配臵的積極作用不 斷提高。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司提供的數(shù)據(jù)顯示，2002 年到 2011 年間，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模 由萬(wàn)億元擴(kuò)大到 12.83 萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng) 22.9%，比同期人民幣各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)率高 6.1 個(gè)百分點(diǎn)。2011 年新增人民幣貸款 7.47 萬(wàn)億元，這一規(guī)模是 2002 年的 4 倍；除 人民幣貸款外的其他方式融

24、資為 5.36 萬(wàn)億元，是 2002 年的 32.7 倍，占同期社會(huì)融資 規(guī)模的 41.8%，比 2002 年上升 33.7 個(gè)百分點(diǎn)。 5、一級(jí)市場(chǎng)連續(xù)兩月回暖、一級(jí)市場(chǎng)連續(xù)兩月回暖 9 月打新資金重上 1500 億（中國(guó)證券網(wǎng)） 時(shí)隔三個(gè)月，一級(jí)市場(chǎng)周打新資金規(guī)模重新回到 1500 億上方。與此同時(shí)，蒙草 抗旱等部分個(gè)股的網(wǎng)下網(wǎng)上資金凍結(jié)規(guī)模更是突破 1100 億關(guān)口，創(chuàng)下近半年以來(lái)的 最高水平。 據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，9 月滬深兩市共有 12 只新股網(wǎng)上發(fā)行，平均凍結(jié)資金量約 459 億元，相比 8 月的 383 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 20%。這是自 7 月一級(jí)市場(chǎng)打新資金跌入 冰點(diǎn)以來(lái)，連續(xù)兩個(gè)

25、月出現(xiàn)資金回流跡象。 同時(shí)，周打新資金量隨之增長(zhǎng)。節(jié)前最后一周以及 9 月 10 日至 14 日當(dāng)周，申購(gòu) 資金總量均保持在 1500 億元以上，其余兩周亦維持在千億上方。而在 8 月，周打新 資金的最大量不過(guò) 1400 億元，其余 3 周則在千億左右甚至以下。再追溯至 7 月，該 月無(wú)一單周的申購(gòu)資金總量超過(guò)千億規(guī)模，甚至出現(xiàn) 314 億元的網(wǎng)下網(wǎng)上凍結(jié)量，創(chuàng) 下 2009 年 ipo 重啟以來(lái)的最低紀(jì)錄。 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 6 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 個(gè)股凍結(jié)資金量同樣釋放積極信號(hào)。蒙草抗旱的網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金量合計(jì)

26、1142.6 億元，為 3 月下旬以來(lái)的最高水平。此外，今年的第三大 ipo 項(xiàng)目洛陽(yáng)鉬業(yè)同樣獲得 資金青睞，其網(wǎng)上發(fā)行時(shí)的凍結(jié)資金量約 940 億元，為 ipo 新政實(shí)施以來(lái)的最大資金 規(guī)模。 新股逆勢(shì)走強(qiáng)無(wú)疑是資金重回一級(jí)市場(chǎng)的主要原因之一。8 月以來(lái)上市的 24 只新 股逆勢(shì)走強(qiáng)，僅 2 只新股破發(fā)且跌幅均未超過(guò) 10%。申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告指出，9 月中旬上 市新股的平均首日溢價(jià) 30%，新股炒作之意絲毫未減，且低價(jià)股尤甚，期間很難以價(jià) 值投資理念去詮釋。而數(shù)據(jù)顯示，下旬上市的 4 只新股的首日漲幅更是達(dá)到 44%，一 定程度上吸引部分低風(fēng)險(xiǎn)資金回流。 在一級(jí)市場(chǎng)整體升溫的同時(shí)，打新陣營(yíng)開始有

27、所分化。與奧瑞金同一天申購(gòu)的騰 新食品的凍結(jié)資金總量?jī)H 51.8 億元，其中網(wǎng)上凍結(jié)量更是低至 34.7 億元，創(chuàng)下 ipo 重啟以來(lái)單只新股網(wǎng)上凍結(jié)資金規(guī)模的最低水平，顯示出 ipo 新政實(shí)施以來(lái)，打新資 金逐漸向理性回歸。 6、超、超 30 家境外機(jī)構(gòu)擬申請(qǐng)或增加 qfii 投資，提高 a 股配臵比重（中證網(wǎng)） 9 月交易所和中介機(jī)構(gòu)針對(duì)境外大型養(yǎng)老金和主權(quán)基金舉行的境外 qfii 推介活動(dòng)， 獲得了境外機(jī)構(gòu)熱烈反映。初步統(tǒng)計(jì)，僅歐美地區(qū)就有超過(guò) 30 家機(jī)構(gòu)擬申請(qǐng)或增加投 資，總額度約 111 億美元。同時(shí)，中東地區(qū)已獲得 qfii 資格的機(jī)構(gòu)也希望能增加其投 資額度。 據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，美國(guó)

28、和加拿大有 19 家機(jī)構(gòu)計(jì)劃申請(qǐng)或增加投資，現(xiàn)有和潛在 qfii 預(yù)計(jì)申請(qǐng)額度合計(jì)約 31 億美元；歐洲 13 家機(jī)構(gòu)明確表示將申請(qǐng) qfii 或增加額度，預(yù) 計(jì)申請(qǐng)額度合計(jì)約 80 億美元。 在中東，已經(jīng)獲得 qfii 資格的阿布扎比投資局希望增加到 10 億美元額度，科威 特政府投資局也希望能突破 10 億美元額度上限。此外，國(guó)慶節(jié)前還批準(zhǔn)了一批新的 qfii 機(jī)構(gòu)，其中卡塔爾投資局申請(qǐng) 50 億美元額度。 據(jù)介紹，總的來(lái)看，境外機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩，但看好中 國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。從全球資產(chǎn)配臵角度，其對(duì) a 股市場(chǎng)的配臵比重將越來(lái)越高。 對(duì)于影響 qfii 發(fā)展的投資

29、額度限制、資金匯出入、稅收政策，能否納入 msci 或 富時(shí)指數(shù)，以及其他登記結(jié)算、治理結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)制度等具體問(wèn)題仍然需要進(jìn)一步解決， 以提高投資便利水平。下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，加快對(duì) qfii 審核， 加強(qiáng)與相關(guān)部門的協(xié)商，推動(dòng)政策性問(wèn)題解決。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站擬開設(shè)英文的專欄專區(qū)， 系統(tǒng)刊載 qfii 法規(guī)、申請(qǐng)流程和常見(jiàn)問(wèn)題解答等，構(gòu)建境外機(jī)構(gòu)了解中國(guó)資本市場(chǎng)的 便捷通道。交易所、協(xié)會(huì)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站也應(yīng)當(dāng)采取措施，便利境外投資者了解獲 取我國(guó)資本市場(chǎng)的信息。 9 月交易所和中介機(jī)構(gòu)針對(duì)境外大型養(yǎng)老金和主權(quán)基金舉行了境外 qfii 推介活動(dòng)。 此次推介分為三個(gè)團(tuán)隊(duì)，分別由上交所、

30、深交所、中金所主要負(fù)責(zé)人帶隊(duì)，分赴美國(guó) 和加拿大、歐洲、日韓和中東進(jìn)行推介。期間，各代表團(tuán)與養(yǎng)老金等大型機(jī)構(gòu)舉行了 73 場(chǎng)一對(duì)一會(huì)談，舉行了 8 場(chǎng)集體推介會(huì)，會(huì)見(jiàn)境外投資機(jī)構(gòu)接近 200 家，其管理資 產(chǎn)總額超過(guò) 25 萬(wàn)億美元。境外機(jī)構(gòu)反映十分熱烈，普遍反映現(xiàn)行的 qfii 額度太小， 審批不夠便利，不利于增加投資。 二、三季報(bào)預(yù)報(bào)統(tǒng)計(jì)分析 三季度已然走過(guò)，上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)俅纬蔀槭袌?chǎng)的關(guān)注點(diǎn)之一，這也是檢驗(yàn)或 者發(fā)掘優(yōu)質(zhì)上市的一個(gè)重要方式。接下來(lái)的十月份也是上市公司披露三季報(bào)的重要時(shí) table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 7 頁(yè) table_head

31、er2投資策略周報(bào) 間段，為此我們?cè)谥軋?bào)中特開辟新的章節(jié)，通過(guò)對(duì)相關(guān)上市公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的統(tǒng) 計(jì)分析來(lái)前瞻的判斷市場(chǎng)總體業(yè)績(jī)情況。待三季報(bào)披露完畢后，我們?cè)偻瞥鐾暾娜?季報(bào)深度分析報(bào)告，以供參考。 截至 2012 年 10 月 15 日，滬深兩市 2467 家上市公司中，共有 1460 家公司公布了 三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，占比為 59.2%，其中主要為中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司。在 1460 家 公司中，預(yù)增的上市公司數(shù)為 196 家，占比為 13.4%，略增、扭虧、首虧、續(xù)虧、續(xù) 盈、略減、預(yù)減和不確定的上市公司數(shù)分別為 394 家、43 家、143 家、79 家、118 家、269 家、212

32、家和 6 家，占比分別為 26.99%、2.95%、9.79%、5.41%、8.08%、 18.42%、14.52%和 0.41%。 與 2011 年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告同比，2012 年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中預(yù)增的比例大幅下滑， 從 2011 年的 31.96%下滑至 2012 年的 13.42%，同時(shí) 2012 年略減和預(yù)減的比重大幅 上升 17.48 個(gè)百分點(diǎn)，至 32.95%。 環(huán)比 2012 年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，2012 年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)總體變化不大，其中預(yù)增、略 增有所上升，反應(yīng)出三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)總體比較穩(wěn)定，但是增速可能相比中報(bào)有所下滑。 圖 1 ：2012 年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告統(tǒng)計(jì)分析圖 35.00

33、% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 預(yù)增略增扭虧首虧續(xù)虧續(xù)盈略減預(yù)減 不確定 20110930201206302012100820121015 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind 資訊，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 三、廣發(fā)投行中小盤表現(xiàn) 本周廣發(fā)投行相關(guān)個(gè)股整體表現(xiàn)較好，本周55只股票有36只股票上漲。漲幅 大于5%的股票分別是湯臣倍健11.09%，寶利瀝青8.29%，太安堂6.57%，林洋電子 6.38%，青龍管業(yè)6.37%和華仁藥業(yè)5.42%。跌幅較大的個(gè)股有海亮股份和鴻利光電， 下跌幅度分別達(dá)到5.15%和6.61%。 table_header3

34、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 8 頁(yè) 表 1：廣發(fā)投行項(xiàng)目一周市場(chǎng)表現(xiàn) table_header2投資策略周報(bào) 公司代碼 300146.sz 300135.sz 002433.sz 601222.sh 002457.sz 300110.sz 002206.sz 002292.sz 002239.sz 002229.sz 300198.sz 300297.sz 002259.sz 002455.sz 002480.sz 300089.sz 300335.sz 300308.sz 002691.sz 002214.sz 002541.sz 002614.sz 300304.sz 00

35、2587.sz 601126.sh 002209.sz 002398.sz 002281.sz 002596.sz 300107.sz 002683.sz 002212.sz 300310.sz 002622.sz 300001.sz 300043.sz 002509.sz 002396.sz 002353.sz 002663.sz 300166.sz 002651.sz 公司名稱 湯臣倍健 寶利瀝青 太安堂 林洋電子 青龍管業(yè) 華仁藥業(yè) 海利得 奧飛動(dòng)漫 金飛達(dá) 鴻博股份 納川股份 藍(lán)盾股份 升達(dá)林業(yè) 百川股份 新筑股份 長(zhǎng)城集團(tuán) 迪森股份 中際裝備 石煤裝備 大立科技 鴻路鋼構(gòu) 蒙發(fā)利 云

36、意電氣 奧拓電子 四方股份 達(dá)意隆 建研集團(tuán) 光迅科技 海南瑞澤 建新股份 宏大爆破 南洋股份 宜通世紀(jì) 永大集團(tuán) 特銳德 星輝車模 天廣消防 星網(wǎng)銳捷 杰瑞股份 普邦園林 東方國(guó)信 利君股份 上市日期 2010-12-15 2010-10-26 2010-06-18 2011-08-08 2010-08-03 2010-08-25 2008-01-23 2009-09-10 2008-05-22 2008-05-08 2011-04-07 2012-03-15 2008-07-16 2010-08-03 2010-09-21 2010-06-25 2012-07-10 2012-04-10

37、2012-07-31 2008-02-18 2011-01-18 2011-09-09 2012-03-21 2011-06-10 2010-12-31 2008-01-30 2010-05-06 2009-08-21 2011-07-07 2010-08-20 2012-06-12 2008-02-01 2012-04-25 2011-10-18 2009-10-30 2010-01-20 2010-11-23 2010-06-23 2010-02-05 2012-03-16 2011-01-25 2012-01-06 發(fā)行價(jià) 110.00 36.46 29.82 18.00 25.00 1

38、3.99 14.69 22.92 9.33 13.88 31.00 16.00 4.56 20.00 38.00 20.50 13.95 20.00 7.40 6.80 41.00 52.00 22.00 16.00 23.00 4.24 28.00 16.00 12.15 38.00 14.46 15.12 17.00 20.00 23.80 43.98 20.19 23.20 59.50 30.00 55.36 25.00 當(dāng)前價(jià)格 58.89 9.67 24.81 10.67 8.85 13.62 5.65 19.62 9.73 5.70 11.10 18.42 3.09 9.82 10

39、.20 7.56 14.29 15.81 11.75 16.69 11.47 9.19 16.32 10.02 17.50 6.95 18.72 18.01 16.68 8.62 16.78 4.56 9.15 11.22 10.85 16.75 13.38 16.93 43.99 24.88 14.16 14.02 周漲跌幅 11.09 8.29 6.57 6.38 6.37 5.42 4.82 4.75 4.74 4.59 4.13 4.07 4.04 3.81 3.76 3.56 3.33 2.93 2.71 2.71 2.50 2.45 2.45 2.14 1.80 1.46 1.41

40、 1.29 1.21 1.17 1.15 1.11 0.44 0.27 0.18 0.12 -0.07 -0.18 -0.25 -0.28 -0.28 -0.43 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 9 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 002380.sz 002258.sz 002522.sz 002411.sz 002527.sz 002449.sz 002220.sz 300281.sz 002345.sz 002311.sz 603366.sh 002203.sz 300219.sz 科遠(yuǎn)股份 利爾化學(xué) 浙江眾成 九九久 新時(shí)達(dá) 國(guó)星光電

41、天寶股份 金明精機(jī) 潮宏基 海大集團(tuán) 日出東方 海亮股份 鴻利光電 2010-03-31 2008-07-08 2010-12-10 2010-05-25 2010-12-24 2010-07-16 2008-02-28 2011-12-29 2010-01-28 2009-11-27 2012-05-21 2008-01-16 2011-05-18 39.00 16.06 30.00 25.80 16.00 28.00 17.07 25.00 33.00 28.00 21.50 11.17 16.00 21.74 10.13 16.17 11.17 13.48 7.57 6.92 15.10

42、 20.58 15.75 15.23 7.73 7.20 -0.50 -0.69 -1.10 -1.15 -1.61 -1.82 -2.54 -2.89 -3.61 -3.96 -3.97 -5.15 -6.61 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 四、廣發(fā)中小盤組合表現(xiàn) （一）廣發(fā)中小盤投資組合 廣發(fā)中小盤組合初次生效時(shí)間為2012年5月28日，擬定8-10只股票，選票范圍為中 小板、創(chuàng)業(yè)板或流通市值在50億元以下的個(gè)股。 廣發(fā)中小盤組合自2012年5月28日首次生效至今，累計(jì)漲跌幅為26.05%，同期中 證500指數(shù)累計(jì)漲跌幅為-10.87%，組合累計(jì)超額收益為36.92%。 本

43、周五個(gè)交易日廣發(fā)中小盤組合每日漲跌幅分別為1.40%、3.08%、1.88%、-0.59% 和1.39%，本周累計(jì)漲跌幅為7.32%；同期中證500指數(shù)每日漲跌幅分別為-0.51%、 2.58%、0.96%、-1.48%和-0.24%，本周累計(jì)漲跌幅為1.27%。本周廣發(fā)中小盤組合累 計(jì)超額收益為6.06%。 圖 2：廣發(fā)中小盤組合歷史表現(xiàn)情況 40% 中小盤組合累計(jì)漲跌幅中證500指數(shù)累計(jì)漲跌幅組合累計(jì)超額收益 35.34% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 24.15% 15.87% 28.20% 12.80% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 5-28 6-

44、4 6-11 6-18 6-26 7-3 7-10 7-17 7-24 7-31 8-7 8-14 8-21 8-28 9-4 9-11 9-18 9-25 10-9 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 10 頁(yè) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 - - - table_header2投資策略周報(bào) （二）廣發(fā)中小盤組合一周表現(xiàn) 本周廣發(fā)中小盤組合成分股行業(yè)配臵如下：tmt領(lǐng)域5支股票，分別為新天科技、 易華錄、華錄百納、德賽電池、長(zhǎng)信科技；化工行業(yè)3只股票，分別為輝豐股份、金禾 實(shí)業(yè)和滄州大化；機(jī)械設(shè)備配臵1支股票

45、，為杰瑞股份。 本周市場(chǎng)趨暖，成分股普遍大幅上漲，本周成分股周平均漲幅在7.78%，漲跌幅前 三的個(gè)股為滄州大化、新天科技和易華錄，漲幅分別為22.55%、19.49%和7.20%。漲 跌幅后三的個(gè)股為：杰瑞股份、金禾實(shí)業(yè)和輝豐股份，漲跌幅分別為-0.25%、1.45%和 2.92%。 表 2：廣發(fā)中小盤成分股本周表現(xiàn)情況 序 號(hào) 公司代碼 300259.sz 000049.sz 300212.sz 300088.sz 002496.sz 002353.sz 002597.sz 300291.sz 600230.sh 公司名稱 新天科技 德賽電池 易華錄 長(zhǎng)信科技 輝豐股份 杰瑞股份 金禾實(shí)業(yè)

46、 華錄百納 滄州大化 申萬(wàn)一級(jí) 行業(yè) 電子 電子 信息服務(wù) 電子 化工 機(jī)械設(shè)備 化工 信息服務(wù) 化工 上周五 收盤價(jià) 11.70 33.25 29.04 14.80 14.75 44.10 14.53 46.72 14.90 本周五 收盤價(jià) 13.98 34.40 31.13 15.52 15.18 43.99 14.74 48.83 18.26 本周漲 幅 19.49% 3.46% 7.20% 4.86% 2.92% -0.25% 1.45% 4.52% 22.55% 累計(jì)漲 幅 25.49% -5.49% 21.70% 4.86% -0.20% -1.70% -10.94% -6.06%

47、 42.77% 調(diào)入日期收 盤價(jià) 11.14 36.40 25.58 14.80 15.21 44.75 16.55 51.98 12.79 調(diào)入組合的 日期 2012-06-16 2012-09-15 2012-07-28 2012-09-29 2012-07-14 2012-09-22 2012-08-25 2012-08-04 2012-09-22 組合平均累計(jì)漲跌幅 中證500累計(jì)漲跌幅 與基準(zhǔn)相比超額收益 7.32% 1.27% 6.06% 26.05% -10.87% 36.92% 數(shù)據(jù)來(lái)源：廣發(fā)證券發(fā)展研究中心 五、新興產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)觀察 建設(shè)高潮將啟 智慧城市概念靜享2萬(wàn)億盛宴 上市

48、公司爭(zhēng)食智慧城市大蛋糕 出行前通過(guò)手機(jī)就能得知交通路況信息；足不出戶也能預(yù)約醫(yī)生名家掌握健康情 況；社區(qū)環(huán)境出現(xiàn)污染狀況就會(huì)被迅速導(dǎo)入排污通道；實(shí)時(shí)視頻影像成為確保城市安 全的隱形警察這些僅僅只是智慧城市藍(lán)圖的一部分。 隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)的發(fā)展，智慧城市概念被越 來(lái)越多地提及，智能醫(yī)療、電子政務(wù)、智能交通等智慧領(lǐng)域技術(shù)研究及商業(yè)應(yīng)用成為 業(yè)界熱點(diǎn)。同時(shí)，運(yùn)營(yíng)服務(wù)商、解決方案提供商、終端制造商、應(yīng)用開發(fā)商等企業(yè)紛 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 11 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 紛布局智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈，擬爭(zhēng)食產(chǎn)業(yè)未

49、來(lái)“蛋糕”。 智慧城市正在成為優(yōu)化城市發(fā)展、挖掘城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新途徑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目 前已有 95 個(gè)城市(區(qū))將智慧城市列入“十二五”規(guī)劃或制定了行動(dòng)方案，北京、上海、 廣州、深圳等一線城市“智慧城市”建設(shè)規(guī)劃相繼出爐，并成為全國(guó)的建設(shè)范本。有分析 人士建議，智慧城市建設(shè)需要合理統(tǒng)籌規(guī)劃，避免陷入信息孤島。 城市升級(jí) 企業(yè)爭(zhēng)食“智慧蛋糕” 智慧城市的概念，最早起源于“智慧的地球”這一愿景。2008 年全球最大信息技術(shù) 和業(yè)務(wù)解決方案提供商 ibm 提出將電網(wǎng)、鐵路、橋梁、隧道、公路等系統(tǒng)普遍聯(lián)接， 運(yùn)用新一代 it 技術(shù)將物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)接入到虛擬網(wǎng)絡(luò)，從而實(shí)現(xiàn)更精細(xì)化管理，如路網(wǎng)監(jiān)控、 食品藥品管

50、理、票證管理、家庭護(hù)理、個(gè)人健康與數(shù)字生活等信息服務(wù)。 在智慧城市理念推出之后，ibm 在全球 100 個(gè)城市實(shí)施了 2000 個(gè)案例，并將這 些成功案例中的經(jīng)驗(yàn)、方法、流程固化成為 ioc 軟件，增強(qiáng)其在智慧城市領(lǐng)域的影響 力。從 ibm 搭建的智慧建設(shè)框架看，智慧城市建設(shè)通過(guò)建立平臺(tái)引入客戶、廠商，圍 繞企業(yè)、政府、居民三方的需求，通過(guò)信息共享隨時(shí)解決城市公共服務(wù)與管理方面的 問(wèn)題。 相比 ibm 的全方位建設(shè)，國(guó)內(nèi)廠商更專注智慧城市的專業(yè)領(lǐng)域。圍繞智慧城市概 念，已有一些解決方案提供商、運(yùn)營(yíng)服務(wù)商提出智慧城市建設(shè)方案及產(chǎn)品項(xiàng)目，意圖 爭(zhēng)奪智慧產(chǎn)業(yè)發(fā)展有利的市場(chǎng)位臵。 中興通訊近期發(fā)布“z

51、te i-city 智慧城市解決方案”，融合感知、網(wǎng)絡(luò)、平臺(tái)和應(yīng)用 四大系統(tǒng)，首次在業(yè)界提出“4i 智慧城市理念”，并引入云計(jì)算平臺(tái)。據(jù)了解，中興通 訊智慧城市解決方案涉及的移動(dòng)寬帶、車聯(lián)網(wǎng)、etc、無(wú)線政務(wù)、電子車牌和 ip 云存 儲(chǔ)、云服務(wù)平臺(tái)等子系統(tǒng)均已商用。 “憑借 ict 領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)，在智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈中我們將承擔(dān)產(chǎn)品解決方案提供商 的角色?！敝信d通訊副總裁胡劍表示，未來(lái)智慧城市建設(shè)，中興通訊將爭(zhēng)取在專業(yè)領(lǐng)域 實(shí)現(xiàn)品牌主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。據(jù)中興通訊預(yù)計(jì)，智慧城市相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過(guò) 1500 億元。 除中興通訊外，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占智慧城市市場(chǎng)的步伐也在加快。作為智慧城市頂 層設(shè)計(jì)規(guī)劃服務(wù)提供商

52、，太極股份在今年初建立智慧城市創(chuàng)新中心，加入到智慧城市 建設(shè)隊(duì)列之中。早在 2010 年，神州數(shù)碼就提出 it 服務(wù)解決方案。目前神州數(shù)碼“智慧 城市”戰(zhàn)略已在全國(guó) 67 個(gè)城市展開，并與鄭州、武漢、南京、揚(yáng)州、張家港、佛山等 11 個(gè)城市簽訂了戰(zhàn)略框架協(xié)議。 同時(shí)，智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)動(dòng)作不斷，擬搶占發(fā)展先機(jī)。從一些智慧城市 解決方案來(lái)看，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游涵蓋從 rfid 等芯片制造商；傳感器、物聯(lián)網(wǎng)終端制 造商；電信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、it 設(shè)備提供商；終端應(yīng)用軟件開放商、系統(tǒng)集成商、智慧城市 相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商以及頂層規(guī)劃服務(wù)提供商等多種科技型企業(yè)。 智慧城市也成為三大電信運(yùn)營(yíng)商搶奪的“風(fēng)水寶地”。

53、2010 年中國(guó)移動(dòng)提出“無(wú)線城 市”業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，截至今年 6 月，中國(guó)移動(dòng)在 321 個(gè)城市的無(wú)線門戶已經(jīng)上線， 用戶數(shù)達(dá) 2608 萬(wàn)，應(yīng)用 16000 余個(gè)。2011 年 2 月，中國(guó)電信啟動(dòng)“寬帶中國(guó)光網(wǎng)城 市”工程，計(jì)劃寬帶接入用戶在 3-5 年內(nèi)躍升 10 倍以上。2012 年 9 月 4 日，中國(guó)聯(lián)通 在北京發(fā)布“智慧城市”戰(zhàn)略，以城市光網(wǎng)絡(luò)、wcdma 無(wú)線網(wǎng)絡(luò)、wlan 三大網(wǎng)絡(luò)為 基礎(chǔ)，以九大數(shù)據(jù)基地為依托構(gòu)建其智慧城市。 據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，截至 2012 年 6 月底，三大電信運(yùn)營(yíng)商已在全國(guó) 320 多個(gè)城市，和 當(dāng)?shù)卣献鹘ㄔO(shè)智慧城市。按照其建設(shè)計(jì)劃，今年下半年將有超

54、過(guò) 80 個(gè)城市和運(yùn)營(yíng) 商合作建智慧城市。年底全國(guó)開建智慧城市數(shù)字有望突破 400 個(gè)。 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 12 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 技術(shù)先導(dǎo) 智慧產(chǎn)業(yè)群顯現(xiàn) 實(shí)際上，智慧城市的發(fā)展之所以能夠延伸出如此漫長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條，正是基于物聯(lián) 網(wǎng)、云計(jì)算等新一輪科技創(chuàng)新技術(shù)的帶動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜勝阻看來(lái)，智慧城市的發(fā)展 離不開“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，技術(shù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將衍生全新的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，從而 促進(jìn)城市發(fā)展動(dòng)力機(jī)制的轉(zhuǎn)換。 智慧城市主要涉及四個(gè)技術(shù)層面，第一層主要是分布于城市各處的 rfid、傳感器、 二維碼等傳感及控制技術(shù)形

55、成的物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；第二層主要是實(shí)時(shí)準(zhǔn)確傳送信息的電信網(wǎng) 絡(luò)；第三層則是對(duì)接收的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行處理的云計(jì)算平臺(tái)；第四層則再次將數(shù)據(jù)傳送 至終端各個(gè)智能系統(tǒng)的應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)。在每一層技術(shù)網(wǎng)絡(luò)，都依附著大量技術(shù)型公司及新 興細(xì)分產(chǎn)業(yè)。 以物聯(lián)網(wǎng)為例，盡管目前還處于關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和規(guī)?；瘧?yīng)用的初始階段，其在智 能電網(wǎng)、智能交通、智能物流、金融、國(guó)防、軍事等領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)鋪開。今年 2 月， 工信部正式發(fā)布物聯(lián)網(wǎng)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，將超高頻和微波 rfid 標(biāo)簽、智能傳感 器等領(lǐng)域明確為支持重點(diǎn)，并明確在九大領(lǐng)域開展示范工程。據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，到 2015 年，中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn) 5000 多億元的規(guī)模，年均增長(zhǎng)率為 1

56、1%左右。 除了由智慧技術(shù)延伸的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)之外，智慧城市終端應(yīng)用層所涉及的行業(yè)眾 多，產(chǎn)業(yè)鏈布局也較為復(fù)雜。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，主要包括平安城市、電子政務(wù)、數(shù)字 醫(yī)療、智能交通、食品安全、智能電網(wǎng)、智能水網(wǎng)、智能建筑、智能家居等眾多領(lǐng)域。 據(jù)悉，目前已有一些運(yùn)營(yíng)商企業(yè)，在這些細(xì)分領(lǐng)域中搭建各自的商業(yè)模版，使處于頂 層設(shè)計(jì)的智慧城市方案進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段。 例如在電子政務(wù)領(lǐng)域，中國(guó)全通、北京首信公司、中興通訊等國(guó)內(nèi)智慧城市運(yùn)營(yíng) 服務(wù)提供商開始結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，運(yùn)用云計(jì)算技術(shù)打造電子政務(wù)平臺(tái)，提高政府部門內(nèi) 部信息整合與公共服務(wù)的效率。據(jù)悉，無(wú)線政務(wù)網(wǎng)已經(jīng)成為北京市城市管理的核心平 臺(tái)，而在國(guó)內(nèi)擁有自主知

57、識(shí)產(chǎn)權(quán)的 td-lte 技術(shù)也將直接運(yùn)用至無(wú)線政務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。 值得注意的是，在智慧城市建設(shè)進(jìn)程中不少運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)在探索智慧城市項(xiàng)目的運(yùn) 營(yíng)模式?！氨本⑻旖虻鹊貐^(qū)的電子政務(wù)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)主要通過(guò) bot 模式，以政府主導(dǎo)交 由專網(wǎng)運(yùn)營(yíng)承建。利用專網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商已有網(wǎng)絡(luò)、客戶資源、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，可實(shí)現(xiàn)政府對(duì)城 市穩(wěn)定、安全的智慧化管理?！敝信d通訊電子政務(wù)解決方案負(fù)責(zé)人介紹，目前智慧城市 的運(yùn)營(yíng)模式選擇有賴于各城市現(xiàn)有政策、產(chǎn)業(yè)環(huán)境和技術(shù)基礎(chǔ)。 智能交通行業(yè)也被認(rèn)為是目前細(xì)分領(lǐng)域中最具前景、政策傾斜最多的行業(yè)。據(jù)交 通運(yùn)輸部 7 月 31 日發(fā)布的交通運(yùn)輸業(yè)智能交通發(fā)展戰(zhàn)略(2012-2020 年)預(yù)測(cè)，到 202

58、0 年智能交通產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模超過(guò)千億元，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及智能手機(jī)終端的發(fā)展將為 智能交通的大范圍應(yīng)用提供了新手段。 此外，受智慧城市外溢效應(yīng)，安防行業(yè)正迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。據(jù)估計(jì)，我國(guó)平安城市 項(xiàng)目規(guī)模有望達(dá)到 2.8 萬(wàn)億元，其中視頻產(chǎn)品 8000 億元，每年給安防行業(yè)新增 1200 億元需求，占安防年產(chǎn)值的 40%。 加速啟動(dòng) 信息壁壘尚待突破 今年開始，天津、常州、南京等地智慧城市規(guī)劃先后出爐，并將數(shù)字城市、智能 醫(yī)療、智能電網(wǎng)等項(xiàng)目作為重點(diǎn)推進(jìn)領(lǐng)域。目前我國(guó)已有 28 個(gè)省市，上百個(gè)地區(qū)提出 開展智慧城市建設(shè)，超過(guò) 80%的城市在“十二五”期間將智慧城市作為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn) 型的戰(zhàn)略導(dǎo)向。在這些城

59、市中，北京發(fā)布了“智能北京行動(dòng)綱要”，上海完成了“智慧城 市評(píng)價(jià)指標(biāo)體系”的起草工作，深圳、廣州、昆明、武漢、成都在智慧城市規(guī)劃中也都 table_header3 識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值2012-10-15 第 13 頁(yè) table_header2投資策略周報(bào) 走在前列。 據(jù)世行測(cè)算，一個(gè)百萬(wàn)人口的智慧城市建設(shè)，當(dāng)其達(dá)到實(shí)際應(yīng)用程度的 75%時(shí)， 該城市的 gdp 在其他條件不變的情況下，能增加 3.5 倍之多。智慧城市建設(shè)的杠桿效 應(yīng)正在獲得越來(lái)越多的青睞。以武漢智慧城市總體規(guī)劃與設(shè)計(jì)為例，其建設(shè)總投 資將超過(guò) 817 億元，未來(lái) 8 年有望帶動(dòng) 11200 億元的產(chǎn)業(yè)增加值。 已披露的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)多地在建設(shè)智慧城市上的直接投資合計(jì)超過(guò) 3000 億元。 業(yè)內(nèi)人士估算，“十二五”期間投資總規(guī)模將可能高達(dá) 5000 億元。隨著越來(lái)越多城市上 馬智慧城市建設(shè)，以及相關(guān)服務(wù)的推出，“十二五”期間各地智慧城市建設(shè)將啟動(dòng) 2 萬(wàn) 億產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。 國(guó)內(nèi)智慧城市的建設(shè)正在進(jìn)入加速啟動(dòng)階段。來(lái)自住建部消息稱，未來(lái) 5 年將在 華東、華南、華北、華中、西部分別開展智慧城市試點(diǎn)建設(shè)，計(jì)劃從智慧城市、智慧 城鎮(zhèn)、智慧城區(qū) 3 個(gè)層面分別選擇若干個(gè)典型城市作為試點(diǎn)示范，實(shí)現(xiàn)智慧城市(鎮(zhèn)) 建設(shè)全面提速。 不過(guò)，各地如火如荼開展智慧城市構(gòu)建也引發(fā)業(yè)界擔(dān)憂。長(zhǎng)期從事智慧城市項(xiàng)目 的達(dá)實(shí)智能總工程師李進(jìn)寶認(rèn)為，