A基金管理公司發(fā)展戰(zhàn)略

1、a基金管理公司發(fā)展戰(zhàn)略中心8人，基金事務(wù)部12人，交易部4人，信息技術(shù)部6人，綜合管理部12人，監(jiān)察稽核部3人，風(fēng)險管理部3人，北京分公司7人。116人中，管理人員26人（部門經(jīng)理助理以上），約占職工總數(shù)的22. 6%;投資研究人員、營銷業(yè)務(wù)人員約占職工總數(shù)的59. 5%;碩士以上學(xué)歷約占職工總數(shù)的39. 其中博士6人，碩士40人；其中在職3年以上的員工72人（占員工總數(shù)的62%)，在職4年以上的員工46人（占比40%),在職5年以上員工20人（占比17%)。另外，20-30歲年齡段34人、31-40歲年齡段31人，兩個年齡段占公司員工總數(shù)的56%;員工平均年齡31. 5歲。公司大部分員工畢業(yè)

2、于國內(nèi)著名院校，并有12人具有海外留學(xué)背景，其中部分曾任職于國內(nèi)外知名金融公司。a公司前身為國聯(lián)基金管理有限公司，2006年7月，中國海洋石油總公司旗下中海信托股份有限公司入主成為公司第一大股東，公司相應(yīng)更名為a基金管理有限公司，a公司也因此加入到中國最大的海上油氣生產(chǎn)商中國海洋石油總公司的金融產(chǎn)業(yè)鏈條中。a公司注冊資本由100, 000, 000元人民幣增加至130, 000, 000元人民幣。2008年11月，法國愛德蒙得洛希爾銀行股份有限公司受讓a公司15. 385%股權(quán)，a公司也從此開始踏上國際化征程。2011年4月26日，法國愛德蒙得洛希爾銀行股份有限公司增加出資16， 666, 7

3、00元人民幣。a公司注冊資本由130， 000， 000元人民幣增加至146, 666, 700元人民幣。股東介紹：中海信托股份有限公司（出資比例41. 591%)，注冊資本25億元人民幣，是第一批獲得信貸資產(chǎn)證券化特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格的信托公司之一。國聯(lián)證券股份有限公司（出資比例33. 409%)，成立于1992年9月，注冊資本15億元人民幣，2007年9月獲創(chuàng)新類證券公司資格，2008年至2010年連續(xù)3年被評為a類a級券商。國聯(lián)證券最近10年連續(xù)取得盈利，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為零風(fēng)險券商。法國愛德蒙得洛希爾銀行股份有限公司（出資比例25. 000%)系一家總部位于法國巴黎，擁有各類投資專家250

4、0余人，由洛希爾家族完全控股的國際化金融服務(wù)集團(tuán)，各項金融業(yè)務(wù)廣泛分布于巴黎、倫敦、布魯塞爾、盧森堡、多倫多、耶路撒冷、洛桑、日內(nèi)瓦、米蘭、摩洛哥、馬德里及里斯本等世界各大城市，并在中國的上海、香港和臺北等地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。愛德蒙得洛希爾銀行于2006年1月進(jìn)入中國，并于當(dāng)年獲得qfii資格。(三）a公司發(fā)展回顧及現(xiàn)狀a公司前身為國聯(lián)基金管理有限公司，成立于2004年3月18日。回顧公司的發(fā)展歷程，從成立至今可分為四個發(fā)展階段：1 、初創(chuàng)階段（2004年3月一2006年6月）在國聯(lián)證券、南華發(fā)展、興云投資三方股東積極支持推動下，順利完成了基金公司的籌備工作，并于2004年3月18日正式成立開業(yè)。

5、公司在2004年和2005年分別發(fā)行了優(yōu)質(zhì)成長、分紅增利兩只產(chǎn)品，但鑒于證券市場低迷因素，基金首發(fā)規(guī)模低于預(yù)期，基金規(guī)模發(fā)展并不理想，公司經(jīng)營未能擺脫初創(chuàng)階段的虧損狀態(tài)。公司員工由成立之初的19人發(fā)展到52人。由于公司執(zhí)行低成本生存戰(zhàn)略，有效保存了企業(yè)，并在公司經(jīng)營管理方面積累了一定經(jīng)驗(yàn)，為公司進(jìn)一歩發(fā)展做了探索和鋪墊。2、市場規(guī)?？缭绞桨l(fā)展階段（2006年7月一2007年12月）2006年7月，a公司引入中海信托作為主要股東。完成股權(quán)變更后，公司緊緊圍繞打造一流的資產(chǎn)管理公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)，充分運(yùn)用股東背景和銀行渠道優(yōu)勢，全面推進(jìn)各項業(yè)務(wù)開展。推出國內(nèi)首個能源主題策略基金一能源策略基金。在對公司

6、產(chǎn)品重新進(jìn)行差異化定位并持續(xù)提升基金投資業(yè)績的基礎(chǔ)上，在市場牛市行情機(jī)遇下，積極宣傳a公司品牌，積極主動開展主題營銷，公司基金規(guī)模得以跨越式發(fā)展，由2005年底的4. 9億展到2007年底的305億（2007年規(guī)模增速是市場的7倍），公司利潤也從2005年的虧損454萬發(fā)展到2007年凈利潤1. 32億。公司品牌在業(yè)內(nèi)的知名度得到較大提升，行業(yè)排名也由原來的53家基金公司中的第46位，上升為年末58家基金公司中排名第32位。公司由行業(yè)末流一躍成為中等規(guī)模的基金公司，初歩解決了生存問題，為公司進(jìn)一步延伸業(yè)務(wù)、探索好的盈利模式，實(shí)現(xiàn)持續(xù)、科學(xué)、健康發(fā)展打下了較好的基礎(chǔ)。3、整固發(fā)展階段（2008年

7、1月一2010年12月）資產(chǎn)管理規(guī)模上的爆炸式增長，并不意味著公司綜合競爭力的爆發(fā)式增長。a公司在整固發(fā)展階段，繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)管理：強(qiáng)化制度與流程建設(shè)，全面提升合規(guī)風(fēng)控水平；不斷優(yōu)化組織機(jī)構(gòu)和人力資源配置，打造投研團(tuán)隊，實(shí)施公募基金銷售渠道區(qū)域化管理，推行量化考核。2008年至2010年公司不斷完善產(chǎn)品線，提升投資業(yè)績、創(chuàng)新營銷，公司得以較好發(fā)展。三年平均發(fā)展速度較市場高出2. 6個百分點(diǎn)，2010年公司資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展速度較市場高出23個百分點(diǎn)。整固發(fā)展階段公司還完成了法國愛德蒙得洛希爾銀行受讓興云投資全部持有的15. 38%公司股權(quán)的股權(quán)變更，首批獲得專戶資格，并在專戶業(yè)績和規(guī)模方面取得了較好的

8、成績。經(jīng)過以上三個階段的發(fā)展，a公司初步建立了一套基本滿足業(yè)務(wù)需求的較為系統(tǒng)化的制度流程體系，初步建立了一支事業(yè)心和責(zé)任心強(qiáng)的員工隊伍，具備了一定的盈利能力。自2006年公司扭虧為盈以來，共實(shí)現(xiàn)利潤總額6. 20億元，共向股東分紅2. 34億元，為股東賺取了較為可觀的投資回報，為公司長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展積累了一定的財力基礎(chǔ)，截至2011年12月31日，公司的注冊資本為1.466667億元，總資產(chǎn)為4. 8億元。4、發(fā)展遭遇瓶頸、二次創(chuàng)業(yè)階段（2011年1月一至今）公司仍處于發(fā)展初級階段：投資業(yè)績波動較大、公司品牌尚未形成、資產(chǎn)規(guī)模提升遭遇瓶頸，市場化激勵約束機(jī)制尚未建立、員工隊伍穩(wěn)定性和專業(yè)水準(zhǔn)都有待

9、提升，在目前基金牌照放開、基金行業(yè)已進(jìn)入完全市場化競爭的大環(huán)境下，公司不進(jìn)則退，公司發(fā)展再次面臨較大困難和挑戰(zhàn)。2011年以來，受資本市場低迷、市場競爭日趨激烈、內(nèi)部經(jīng)營管理等多因素影響，a公司在基金投資業(yè)績、資產(chǎn)規(guī)模方面都有較大幅度的下滑：公司旗下基金晨星排名平均分位由2010年的36. 3%下降到54. 6%；基金凈資產(chǎn)規(guī)模由2010年底的238. 6億元下降到123. 2億元；公司利潤總額也縮水為8862. 31萬元，較上一年度降幅為26%。公司發(fā)展己經(jīng)到了一個非常危機(jī)關(guān)鍵的時刻。綜上所述，為阻止公司業(yè)務(wù)進(jìn)一步下滑，重返健康發(fā)展之軌道，重新制定正確的公司戰(zhàn)略規(guī)劃就顯得尤為重要。只有通過制

10、定正確統(tǒng)一的戰(zhàn)略目標(biāo)與發(fā)展規(guī)劃，引領(lǐng)a公司全體員工統(tǒng)一思想、統(tǒng)一行動，齊心協(xié)力，實(shí)施科學(xué)有效發(fā)展，才有可能在目前基金牌照放開、基金行業(yè)已進(jìn)入完全市場競爭的大背景下，盡快使a公司走出發(fā)展低谷，逐步趕上并超越市場發(fā)展速度，繼而走上健康可持續(xù)發(fā)展之路。二、宏觀環(huán)境分析(一）政治環(huán)境分析1、政治穩(wěn)定與繁榮穩(wěn)定的政治局面是經(jīng)濟(jì)得以良好發(fā)展的前提條件。中國作為當(dāng)今世界最為穩(wěn)定的國家之一，為中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和金融市場的健康平穩(wěn)運(yùn)行提供了充分的保障。在中共中央制定的國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要中對于國內(nèi)外政治形式進(jìn)行了清晰的判斷：從國際看，和平、發(fā)展、合作仍是時代潮流，世界多極化、經(jīng)濟(jì)全球化深入

11、發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)政治格局出現(xiàn)新變化，科技創(chuàng)新孕育新突破，國際環(huán)境總體上有利于中國和平發(fā)展。同時，國際金融危機(jī)影響深遠(yuǎn)，世界經(jīng)濟(jì)增長速度減緩，全球需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化，圍繞市場、資源、人才、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)等的競爭更加激烈，氣候變化以及能源資源安全、糧食安全等全球性問題更加突出，各種形式的保護(hù)主義抬頭，中國發(fā)展的外部環(huán)境更趨復(fù)雜。從國內(nèi)看，工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、市場化、國際化深入發(fā)展，人均國民收入穩(wěn)步增加，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快，市場需求潛力巨大，資金供給充裕，科技和教育整體水平提升，勞動力素質(zhì)改善，基礎(chǔ)設(shè)施日益完善，體制活力顯著增強(qiáng)，政府宏觀調(diào)控和應(yīng)對復(fù)雜局面能力明顯提高，社會大局保持穩(wěn)定，中國完全有條件

12、推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和綜合國力再上新臺階。同時，必須清醒地看到，中國發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題依然突出。主要是，經(jīng)濟(jì)增長的資源環(huán)境約束強(qiáng)化，投資和消費(fèi)關(guān)系失衡，收入分配差距較大，科技創(chuàng)新能力不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)仍然薄弱，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)，就業(yè)總量壓力和結(jié)構(gòu)性矛盾并存，物價上漲壓力加大，社會矛盾明顯增多，制約科學(xué)發(fā)展的體制機(jī)制障礙依然較多。鑒于以上判斷，說明在穩(wěn)定政治環(huán)境下的中國正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化的高峰時期，國民經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)藏著巨大的增長潛力。在今后相當(dāng)一段時期內(nèi)，中國的增長速度都會保持較高水平。因而無論是產(chǎn)業(yè)升級、科技創(chuàng)新還是節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，都對直接融資提出巨大需求，建

13、立宏觀審慎的金融制度框架，也迫切需要加快形成多層次資本市場體系。這些也就為各類資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營發(fā)展提供了巨大的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。2、政策鼓勵與支持2007年10月15日，中共中央總書記胡錦濤同志在中國共產(chǎn)黨第十七次全國代表大會上做了高舉中國特色社會主義偉大旗幟，為奪取全面建設(shè)小康社會新勝利而奮斗的報告。該報告系統(tǒng)總結(jié)了中國改革開放的偉大歷史進(jìn)程和寶貴經(jīng)驗(yàn)，對繼續(xù)推進(jìn)改革開放和社會主義現(xiàn)代化建設(shè)、全面建設(shè)小康社會的宏偉目標(biāo)作出全面部署。對中國未來15年的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了 全面建設(shè)小康社會的總體發(fā)展目標(biāo)，提出了解放思想、改革開放和重視民生的三大要求，明確提出在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效率、降低消耗、保護(hù)環(huán)境的

14、基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值到2020年比2000年翻兩番。與此同時，中共中央制定的我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展十二五規(guī)劃綱要中也明確提出了全面推動金融改革、開放和發(fā)展，構(gòu)建組織多元、服務(wù)高效、監(jiān)管審慎、風(fēng)險可控的金融體系。不斷增強(qiáng)金融市場功能，更好地為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式服務(wù)。要大力發(fā)展金融市場，繼續(xù)鼓勵金融創(chuàng)新，顯著提高直接融資比重。拓寬貨幣市場廣度和深度，增強(qiáng)流動性管理功能。深化股票發(fā)審制度市場化改革，規(guī)范發(fā)展主板和中小板市場，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，擴(kuò)大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，加快發(fā)展場外交易市場，探索建立國際板市場。積極發(fā)展債券市場，完善發(fā)行管理體制，推進(jìn)債券品種創(chuàng)新和多樣化，穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化

15、。推進(jìn)期貨和金融衍生品市場發(fā)展。促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資健康發(fā)展，規(guī)范發(fā)展私募基金市場。加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善市場法律法規(guī)。繼續(xù)推動資產(chǎn)管理、外匯、黃金市場發(fā)展。為響應(yīng)中共中央號召與十二五規(guī)劃精神，中國證監(jiān)會主席郭樹清在2011年12月14日中國證監(jiān)會黨委會議上明確提出要發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時化解潛在金融風(fēng)險。同時，要深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，完善多層次資本市場。要以服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，更加注重資本市場改革的頂層設(shè)計和總體規(guī)劃，體現(xiàn)市場各方公平參與的理念，更加注重維護(hù)好、實(shí)現(xiàn)好投資者合法權(quán)益，以人為本、協(xié)調(diào)發(fā)展。堅定不移地深化改革創(chuàng)新，逐步強(qiáng)化對中小企業(yè)

16、、三農(nóng)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動的證券期貨服務(wù)，不斷完善資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，積極拓展資本市場的覆蓋面和包容能力，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。要研究加大鼓勵各類長期資金投資股票市場的政策措施，支持證券投資基金、養(yǎng)老基金、社保基金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者協(xié)調(diào)發(fā)展，積極引導(dǎo)風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資基金陽光化、規(guī)范化運(yùn)作。增強(qiáng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟(jì)的研究和分析能力，發(fā)揮好專業(yè)機(jī)構(gòu)在市場建設(shè)中的積極作用。綜上所述，在中央政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策保障大力護(hù)航下，良好的政策環(huán)境為資產(chǎn)管理行業(yè)，特別是基金管理公司的發(fā)展提供巨大支持與保障。3、法規(guī)配套與完善改革開放30多年來，中國資本市場在探

17、索中前進(jìn)，在改革中創(chuàng)新，走出了一條符合市場規(guī)律和中國國情的發(fā)展道路。始終堅持市場化導(dǎo)向，積極培育和完善證券期貨運(yùn)行機(jī)制。充分發(fā)揮了市場主體自身的積極性和相互間的制衡約束作用，在中央政府的支持下逐步建立起了一套比較完整的以信息披露為核心的市場運(yùn)行規(guī)則體系。通過不斷完善市場體系、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資融資、并購重組、資產(chǎn)管理、監(jiān)管執(zhí)法等方面的制度規(guī)范。一個包括法律、法規(guī)、部門規(guī)章在內(nèi)的中國市場法制體系基本形成。通過不斷增強(qiáng)市場透明度，中國證監(jiān)會主動公開證券期貨立法、稽査執(zhí)法、常規(guī)監(jiān)管、行政許可等信息，建設(shè)了中國資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫，從而不斷強(qiáng)化了上市公司、證券公司、基金公司的信息披露責(zé)任和義務(wù)。對于監(jiān)管

18、機(jī)構(gòu)而言，通過公司法、證券法和證券投資基金法及其配套法規(guī)的不斷完善與修訂，為基金業(yè)的發(fā)展提供了法制保障。通過進(jìn)一步完善公司治理，努力探索并建立與基金行業(yè)特點(diǎn)相適應(yīng)的激勵約束機(jī)制。通過不斷深入推進(jìn)銷售領(lǐng)域的改革，規(guī)范基金銷售和評價行為，鼓勵長期投資，拓寬支付渠道，進(jìn)一步推動基金業(yè)拓寬銷售渠道。通過堅持市場化改革方向，提高基金產(chǎn)品審核的透明度和效率，較好的發(fā)揮市場資源配置的基礎(chǔ)性作用，不斷推動產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。通過明確基金和專戶參與股指期貨交易的相關(guān)政策，積極研究基金參與融資、融券業(yè)務(wù)規(guī)則，深入研究跨市場和跨境etf的方案。促進(jìn)基金公司差異化、特色化、國際化的發(fā)展。通過明確要求基金行業(yè)堅守三條底

19、線不動搖，強(qiáng)化行業(yè)監(jiān)管，凈化市場環(huán)境，提高合規(guī)意識，嚴(yán)厲打擊老鼠倉、非公平交易和各種形式的利益輸送行為的違法行為。通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)一系列行業(yè)法規(guī)制度的配套與完善，對于完善基金行業(yè)制度建設(shè)、保護(hù)投資者利益、打造健康有序、公平競爭的基金市場環(huán)境提供了充分的保障與依據(jù)。(二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析1、中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長回顧2011年，在國內(nèi)物價高企、房地產(chǎn)泡沫滋生、歐美債務(wù)危機(jī)惡化等不利因素影響下，中央政府采取一系列的宏觀調(diào)控措施，主動降低經(jīng)濟(jì)增長速度，不僅穩(wěn)住了物價和房價，而且提高了經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量，為十二五期間經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。根據(jù)十二五規(guī)劃的要求，十二五期間，中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)是在明顯提

20、高質(zhì)量和效益的基礎(chǔ)上年均增長7%。縱觀國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，中國存在諸多實(shí)現(xiàn)上述發(fā)展目標(biāo)的有利條件。截止2011年，中國全年gdp增速達(dá)9. 2%，cpi為5. 4%，gdp總量達(dá)到47. 2萬億元人民幣，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值已達(dá)5000美元。首先，改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)之所以能夠取得巨大的發(fā)展，在于通過經(jīng)濟(jì)體制改革，激發(fā)了居民和企業(yè)的活力，促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步，釋放出了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的巨大能量。特別是1998年以來中共中央根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，實(shí)行了擴(kuò)大內(nèi)需、深化改革、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等一系列政策措施，從而使中國經(jīng)濟(jì)走出了一條從未有過的既穩(wěn)定又快速增長的新軌跡。其次，中國經(jīng)濟(jì)未來仍然有很大發(fā)展空間，比如：2011年中

21、國城市化率約為50%,與中等收入國家和世界各國的平均城市化率水平相當(dāng)，但與發(fā)達(dá)國家的近80%的數(shù)字仍有不小差距；2011年中國gdp為6. 99萬億美元，全球第二，而人均gdp為5184美元，全球僅90位。這些數(shù)字都反映了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還存在的巨大的增長潛力。最后，盡管目前中國面對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境極為復(fù)雜，面臨的競爭對手更為強(qiáng)大，但中國的起點(diǎn)很高。因?yàn)橹袊鴵碛幸粋€強(qiáng)大的中央政府，擁有一批有一定水平的科學(xué)家和工程技術(shù)人員，擁有一批懂得國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的專家，這些都增強(qiáng)了中國經(jīng)濟(jì)自主增長的動能?？梢哉f中國經(jīng)濟(jì)自主增長的基礎(chǔ)已經(jīng)開始形成，它為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長提供了新的起點(diǎn)。綜上所述，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)

22、穩(wěn)定的發(fā)展與十二五期間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，資本市場將迎來一個投資更趨多元化、追求價值的黃金期，資產(chǎn)管理行業(yè)也就擁有了廣闊的市場與需求。這些都為資產(chǎn)管理行業(yè)，特別是基金行業(yè)的發(fā)展提供了良好的外在環(huán)境。2、國外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步從低位復(fù)蘇當(dāng)前，國外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢，但不少國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍離不開刺激政策的推動，復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，呈現(xiàn)出階段性疲軟特征。從國際看，國際金融危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，一方面，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，西方主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下，世界經(jīng)濟(jì)增長動力明顯減弱，風(fēng)險因素增多，經(jīng)濟(jì)低迷可能是一個長期趨勢。在這樣的背景下，主要國際組織都調(diào)低了對2012年世界經(jīng)濟(jì)增長率

23、的預(yù)測。另一方面，一些發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體物價上漲較快，一些發(fā)達(dá)國家通脹率也處于較高水平，宏觀決策面臨兩難選擇。美歐等國金融體系仍有待修復(fù)，生產(chǎn)、消費(fèi)和投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)受到制約。微觀主體生產(chǎn)和投資活動尚未恢復(fù)到正常水平，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力不足，主要表現(xiàn)在：失業(yè)率居高不下、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷、消費(fèi)者信心不足，企業(yè)投資意愿低落等?？梢哉f從2008年以來的發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，集中反映出發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體多年來在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)和財政結(jié)構(gòu)等各個層面存在嚴(yán)重扭曲。因此，危機(jī)的恢復(fù)須以這些問題基本得到解決為基本前提。但是，解決這些問題不僅十分困難，而且短期內(nèi)難以奏效，其過程亦十分痛苦。而目前，國

24、內(nèi)市場與國際市場已互聯(lián)互接，世界經(jīng)濟(jì)增長下滑、通脹水平抬升和發(fā)達(dá)國家復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢，會通過多種渠道對中國發(fā)展產(chǎn)生影響。綜合各方面情況判斷，當(dāng)前國外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正處在由政策推動向依靠私人部門需求帶動自主增長的轉(zhuǎn)變階段。未來數(shù)年，國外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，出現(xiàn)二次探底的可能性不大。隨著新興市場經(jīng)濟(jì)體在全球產(chǎn)出中的增量貢獻(xiàn)繼續(xù)超過發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，并成為世界經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎，完全由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)的全球發(fā)展模式已趨式微。如果2012年歐美債務(wù)危機(jī)在一定程度上得到控制，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體不出現(xiàn)二次衰退，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體通脹壓力得到一定緩解，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持低速增長態(tài)勢。在這一國際環(huán)境和政策假

25、設(shè)情景下，中國經(jīng)濟(jì)可望在結(jié)構(gòu)調(diào)整中保持平穩(wěn)較快增長態(tài)勢。在這種態(tài)勢下，也為國內(nèi)的資產(chǎn)管理行業(yè)快速平穩(wěn)的發(fā)展提供良好的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。與此同時，為更好的與國際資本市場對接，提升基金行業(yè)綜合競爭能力，在不斷增加合資基金管理公司的同時，中國證監(jiān)會對證券資產(chǎn)管理行業(yè)先后放開了qdii與qfii業(yè)務(wù)，同時允許部分基金管理公司在香港設(shè)立子公司。截至2011年底，已有14家基金管理公司獲得了香港的資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)牌照，并在香港開展了業(yè)務(wù)。(三）社會文化環(huán)境分析1、中國城市化進(jìn)程的加快2011年12月19日，中國社會科學(xué)院社會學(xué)研究所和社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社發(fā)布2012年社會藍(lán)皮書。藍(lán)皮書指出，2011年是中國歷史上

26、第一次城市人口超過鄉(xiāng)村人口，城市化水平超過50%，是具有里程碑意義的一年。中國從一個具有幾千年農(nóng)業(yè)文明歷史的農(nóng)民大國，進(jìn)入城市社會為主的新成長階段。這種變化不是簡單的一個城鎮(zhèn)人口百分比的變化，而是意味著人們生活方式、生產(chǎn)方式、職業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)行為以及價值觀念都會隨之發(fā)生及其深刻的變化。換句話說，城市化將繼中國工業(yè)化之后成為中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的巨大引擎。工業(yè)化、城市化和市場化，已經(jīng)成為拉動中國發(fā)生巨大變遷的三架馬車，在城市化急劇推進(jìn)的過程中，土地的快速升值成為經(jīng)濟(jì)增長和財政收入的重要源泉。一方面，人們?nèi)罕娍焖僭鲩L的改善住房新消費(fèi)需求，與轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求的需要，恰相吻合。但是另一方面

27、，圍繞地產(chǎn)收益產(chǎn)生的利益博弈，也影響到實(shí)業(yè)的發(fā)展，生活價格穩(wěn)定和利益分配的公平、合理。在城市化發(fā)展新階段，區(qū)域格局正在發(fā)生大家所期望的深刻變化，就是中西部連續(xù)多年增長快于東部。過去一直是沿海地區(qū)增長快于中部和西部。2011年，前三季度東部地區(qū)同比增長12.2%，中部地區(qū)18.3%，西部地區(qū)17.1%。中國發(fā)展的后力在于廣大的腹地，東部地區(qū)基數(shù)很高，所以增長放緩，但是中西部地區(qū)由于后發(fā)之勢，速度普遍超過了東部，現(xiàn)在一種梯度的格局正在形成。此外，在城鄉(xiāng)關(guān)系方面發(fā)生深刻的變化，2011年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入實(shí)際增長8. 4%和11.4%，是連續(xù)第二年農(nóng)民的收入增長超過城市的局面

28、形成。長期以來，農(nóng)民的收入一直低于gdp增長和城鎮(zhèn)收入的增長，所以城鄉(xiāng)差距不斷擴(kuò)大。當(dāng)然，根據(jù)這兩年農(nóng)民增長快于城市的局面，不能判斷說出現(xiàn)了拐點(diǎn)，因?yàn)槟壳皟烧呋鶖?shù)差距比較大，雖然農(nóng)村的增長率比城市高，伹是絕對的差距實(shí)際還是在拉開，只不過已經(jīng)出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)這種趨勢的一些跡象。在這種情況下，2011年以來統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展正成為中國社會發(fā)展新的主題，中國各地城鄉(xiāng)統(tǒng)籌和打破城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)成為發(fā)展的新主題，從成都、重慶的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌試點(diǎn)引起全國的密切關(guān)注，城市化的繼續(xù)推進(jìn)涉及到戶籍、就業(yè)、社會保障、收入分配、教育、醫(yī)療、社會管理等社會體制的全面改革。從全國來看隨著快速交通的迅猛發(fā)展，城市化已經(jīng)進(jìn)入第二階段，由農(nóng)民進(jìn)城

29、發(fā)展到打造都市一小時生活圈，新型城鄉(xiāng)關(guān)系正在形成。中國農(nóng)村已經(jīng)結(jié)束百年來無社會保障的狀態(tài)，2億多農(nóng)民參加了新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險。中央及地方各級財政對城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由每人每年120元提高到200元?？梢哉f今后中國的發(fā)展動力可能更多的來自于城市化推動。2、中國國內(nèi)消費(fèi)的提升在投資、出口和國內(nèi)消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)的三架馬車當(dāng)中，過去一直是投資和出口占有主要的優(yōu)勢，而中國國內(nèi)消費(fèi)特別是居民消費(fèi)率，過去一直在持續(xù)下降，但是現(xiàn)在情況正在發(fā)生變化，由于中央政府采取了一系列的促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)的政策，國內(nèi)消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的力量在持續(xù)增強(qiáng)，2011年前三季度社會消費(fèi)品零售總額同比增長17%，扣除物價因素實(shí)

30、際增長11.3%，這個數(shù)字仍然高于gdp和居民的實(shí)際增長水平。另外，從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，家庭消費(fèi)的恩格爾系數(shù)在持續(xù)降低，非衣食類消費(fèi)品增長特別快，特別是汽車類消費(fèi)增長16%，家具類消費(fèi)增長31.4%,家用電器和音響器材類消費(fèi)增長20%，黃金珠寶首飾消費(fèi)增長50%左右。所以，中國目前消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生一個非常深刻的變化，過去主要是衣食住行類的消費(fèi)，正在轉(zhuǎn)向休閑、享受以及走向中產(chǎn)生活的消費(fèi)類別增長快速上升。同時，為了推動居民消費(fèi)，政府繼續(xù)執(zhí)行家電下鄉(xiāng)的政策，所以農(nóng)村的消費(fèi)也在快速增長。2011年8月份家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售達(dá)到6541萬臺，而且截止到2011年8月，全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品累計銷售了 1.8億臺，這項

31、政策對促進(jìn)家電下鄉(xiāng)、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)的增長起到非常重要的一個作用。3、社會體制改革的推動改革開放以后，中國社會體制已經(jīng)發(fā)生了深刻的變革，但相比較經(jīng)濟(jì)體制，社會體制的改革相應(yīng)還比較滯后。社會體制改革涉及到非常廣泛的領(lǐng)域，包括就業(yè)、收入、分配、教育、醫(yī)療、住房等方面的改革，也包括事業(yè)單位體制改革和社會管理的體制改革，這些領(lǐng)域一直在進(jìn)行，但現(xiàn)在成為中國整個改革事業(yè)的新重點(diǎn)。社會體制地改革，將是繼經(jīng)濟(jì)體制改革以后，又一項影響深遠(yuǎn)的社會變革，將為未來的發(fā)展提供新的動力。(1)民生體制保障方面的改革在就業(yè)方面，中央政府在建立完善統(tǒng)一勞動力市場的前提下，不斷實(shí)施積極的促進(jìn)就業(yè)政策，同時也在努力解決勞動弱勢群體的

32、就業(yè)問題。通過各種措施不斷增加各類人員的實(shí)際就業(yè)率，同時也在努力緩解在初級勞動力市場出現(xiàn)了招工難的問題；在住房方面，積極維護(hù)房地產(chǎn)市場的正常秩序。通過大規(guī)模建設(shè)保障房解決低收入群體的住房問題，同時發(fā)揮各種合作建房在擴(kuò)大住房供給和平抑房價中的作用。不斷提高經(jīng)濟(jì)實(shí)用房和廉租房建設(shè)供給和抑制房產(chǎn)投機(jī)需求兩項措施來穩(wěn)定住房價格。例如，2011年中央財政安排專項目資金1713億元，全年城鎮(zhèn)保障性住房基本建成432萬套，新開工建設(shè)1043萬套。地方各級政府實(shí)現(xiàn)了新開工建設(shè)1000萬套保障性住房的目標(biāo)，為十二五時期建設(shè)3600萬套保障房開了一個好頭。根據(jù)中央統(tǒng)籌安棑，2012年將新開工建設(shè)保障性安居工程70

33、0萬套以上，基本建成500萬套；在社會保障方面，不斷建立和完善覆蓋城鄉(xiāng)的社會保障體系，重點(diǎn)健全社會福利和保障制度。優(yōu)先發(fā)展教育，政策上將徹底摒棄教育產(chǎn)業(yè)化，保障教育的平等。在更廣范圍內(nèi)建立基本醫(yī)療衛(wèi)生制度，滿足人民群眾的基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)需求。截止2011年，中國基本醫(yī)療保障制度惠及全國95%的城鄉(xiāng)居民。社會保障覆蓋范圍繼續(xù)擴(kuò)大，全國參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險、失業(yè)保險、工傷保險和生育保險人數(shù)大幅增加。2147個縣(市、區(qū))實(shí)施城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險試點(diǎn)，1334萬人參保，641萬人領(lǐng)取養(yǎng)老金。2343個縣(市、區(qū)）開展新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點(diǎn)，3. 58億人參保，9880萬人領(lǐng)取養(yǎng)老金，覆蓋面擴(kuò)大到6

34、0%以上。(2)公共產(chǎn)品和公共服務(wù)供給的體制改革公共產(chǎn)品和公共服務(wù)供給主要包括義務(wù)教育、公共衛(wèi)生、公共文化、群眾體育等主要由政府提供的服務(wù)型事業(yè)，也包括培訓(xùn)服務(wù)、非基本醫(yī)療、文化產(chǎn)業(yè)、體育健身等主要由市場提供的服務(wù)型產(chǎn)業(yè)。這些行業(yè)具有就業(yè)吸納能力強(qiáng)、社會和市場需求潛力大以及能耗低、污染小等特點(diǎn)，發(fā)展前景十分廣闊。協(xié)調(diào)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會建設(shè)，既要維護(hù)社會事業(yè)的公益性，又要推進(jìn)社會領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的市場化、產(chǎn)業(yè)化，從而積極培育新的增長點(diǎn)。例如，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，據(jù)世界銀行統(tǒng)計，一些發(fā)達(dá)國家的醫(yī)療服務(wù)支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到或超過10%，美國高達(dá)17.6%； 一些發(fā)展中國家也達(dá)到6%8%，而中國目前還不到5

35、%。如果與養(yǎng)老、保健、助殘、家政等服務(wù)結(jié)合起來，潛力和空間更大。目前中央政府正在像當(dāng)年重視國有企業(yè)改革那樣重視事業(yè)單位改革。中央及地方各級政府都在努力加大社會事業(yè)財政投入，廣泛采取政府購買公共產(chǎn)品和公共服務(wù)。同時積極調(diào)動和整合各種社會力量和資源，擴(kuò)大公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的供給，逐步建立充足、高效和便捷的讓群眾滿意的公共服務(wù)供給體制。(3)社會分配體制的改革。收入和財富分配差距的過大，是當(dāng)前引起中國很多社會矛盾和沖突的深層根源。中央政府正在通過財政、稅收、社會保障和社會福利等各種再分配手段來調(diào)節(jié)初次分配的結(jié)果和二次分配政策的調(diào)整，減少貧富差距，提高居民可支配收入在國民收入中所占比重，同時健全和完善

36、社會福利和保障制度，剌激內(nèi)需和消費(fèi)。同時通過制度建設(shè)，積極發(fā)揮慈善救助等第三次分配機(jī)制的作用，以保證社會的基本的和諧公正。如中央政府連續(xù)7年提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金，全年人均增加1680元，5700多萬人受益；進(jìn)一步提高城鄉(xiāng)低保補(bǔ)助水平以及部分優(yōu)撫對象撫恤和生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，對全國城鄉(xiāng)低保對象、農(nóng)村五保供養(yǎng)對象等8600多萬名困難群眾發(fā)放一次性生活補(bǔ)貼；建立社會救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價上漲掛鉤的聯(lián)動機(jī)制；擴(kuò)大中等收入者所占比重；個人所得稅起征點(diǎn)從2000元提高到3500元。降低900多萬個體工商戶稅負(fù)；將農(nóng)民人均純收入2300元(2010年不變價)作為新的國家扶貧標(biāo)準(zhǔn)，比2009年提高92%，把更多

37、農(nóng)村低收入人口納入扶貧范圍。綜上所述，通過城市化進(jìn)程的加快、國內(nèi)消費(fèi)的提升、社會體制改革的推動，將成為未來一二十年中國改革和發(fā)展新的動力。而且，從社會變遷來看，中國仍然處于社會結(jié)構(gòu)變動彈性很大的階段，這和歐美以及其他發(fā)達(dá)國家情況來看，有很大的差別，這種變動彈性可以使中國吸納由于經(jīng)濟(jì)增長造成的一些社會問題，在未來的發(fā)展中化解這些問題。通過以上事實(shí)說明，伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長、老百姓的生活日益富足、家庭收入水平的不斷提高，家庭對金融多樣化的具有內(nèi)在的需求。當(dāng)國內(nèi)人均gdp達(dá)到5000美元時、老百姓的理財觀念將明顯加強(qiáng)，投資需求將非常旺盛（據(jù)中國人民銀行2011年第4季度儲戶問卷調(diào)査報告則表明，在當(dāng)前

38、物價、利率以及收入水平下，82. 4%的城鎮(zhèn)居民傾向于投資儲蓄。其中，35.2偏好投資債券、股票、基金等，47. 2%偏好儲蓄存款。17. 6%傾向于更多消費(fèi)。在各主要投資方式中，偏好房地產(chǎn)投資的居民為16.5%，較上季大幅下降7. 1個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資不再是居民的投資首選。取而代之的是投資基金、理財產(chǎn)品22.5%，其他依次為債券投資16.4%、股票投資9.7%;其中，債券投資已連續(xù)6個季度上升）。特別是由于中國長期缺乏成熟的社會保障體系，老百姓養(yǎng)成了高儲蓄、低消費(fèi)的勤儉作風(fēng)，全國30萬億的的居民儲蓄存款將構(gòu)成資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的巨大基礎(chǔ)（據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)表明，2011年末，我國本外幣存款余

39、額82. 67萬億元，同比增長13.5%。人民幣存款余額80. 94萬億元，同比增長13.5%。全年人民幣存款增加9. 63萬億元，同比少增2. 29萬億元。其中，住戶存款增加4. 72萬億元，非金融企業(yè)存款增加2. 56萬億元，財政性存款減少300億元。年末外幣存款余額2751億美元，同比增長19.0%，全年外幣存款增加494億美元）。與發(fā)達(dá)國家相比，以基金為主的理財產(chǎn)品目前在中國居民家庭財產(chǎn)里占比非常小，有著可以預(yù)期的增長空間。因此資產(chǎn)管理行業(yè)，特別是基金行業(yè)必須緊貼社會發(fā)展的潮流，以自身的變革來加速適應(yīng)整個社會文化環(huán)境的變化。(四）科技環(huán)境分析1、科學(xué)技術(shù)推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展2012年2月14日

40、，國務(wù)院總理溫家寶在國家科學(xué)技術(shù)獎勵大會上明確指出自國際金融危機(jī)發(fā)生以來，中國既面臨新的機(jī)遇，也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。要克服國際金融危機(jī)的深層次影響，緩解發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的體制性、結(jié)構(gòu)性矛盾，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的新跨越，最根本的要靠改革開放、體制創(chuàng)新和科技進(jìn)步，靠激發(fā)和調(diào)動包括廣大科技工作者在內(nèi)的人民群眾的積極性、主動性和創(chuàng)造性。目前中國正在實(shí)施國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要，該規(guī)劃推動了科技事業(yè)加快發(fā)展，在許多領(lǐng)域取得重大進(jìn)展和突破。目前中國的科技實(shí)力、創(chuàng)新能力大幅提升，科技對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的支撐和引領(lǐng)作用得到了顯著增強(qiáng)。事實(shí)上，自2008年以來發(fā)生的由美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)也給新

41、的全球科學(xué)技術(shù)革命帶來了契機(jī)。中共中央明確要求著力深化科技體制改革，調(diào)整完善科技力量布局，促進(jìn)科技與經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合，以加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)突破，積極開發(fā)應(yīng)用高新技術(shù)，努力形成中國經(jīng)濟(jì)的新優(yōu)勢，為中國經(jīng)濟(jì)的再一次騰飛奠定扎實(shí)的科技環(huán)境。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，科技創(chuàng)新孕育產(chǎn)業(yè)革命的全新機(jī)會。每一次國際金融危機(jī)都會帶來一場科技的革命。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的大變局下，受益于科技創(chuàng)新力量的推動，一批又一批新興產(chǎn)業(yè)總能在戰(zhàn)勝重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)的過程中孕育和成長，并以其特有生命力成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，成為擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本力量，并在危機(jī)過后，推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪繁榮。在城市化、工業(yè)化和全球化的浪潮中，中國經(jīng)濟(jì)只有

42、借助新興科技，才能提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。隨著相關(guān)配套支持政策力度的不斷加大、技術(shù)的不斷成熟，將推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)群的快速發(fā)展，而受益于相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)也會因此爆發(fā)出較高的成長性。2、產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)資本市場發(fā)展改革開放30多年來，在中國科學(xué)技術(shù)促進(jìn)不同產(chǎn)業(yè)與各類企業(yè)不斷發(fā)展的同時，中國資本市場也在探索中前進(jìn)，在改革中創(chuàng)新，走出了一條符合市場規(guī)律和中國國情的發(fā)展道路。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)證明，科技創(chuàng)新與資本市場的有效對接，是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的根本途徑。資本市場提供的風(fēng)險共擔(dān)、利益共享機(jī)制，能夠推動各類資源向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集聚，加速實(shí)現(xiàn)科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化。中國證券期貨產(chǎn)業(yè)的

43、發(fā)展，已經(jīng)在引導(dǎo)資金、人才等各類資源向新興產(chǎn)業(yè)聚集方面發(fā)揮了較好的作用，并帶動形成了股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)。目前資本市場中參與各方已經(jīng)把落實(shí)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為資產(chǎn)管理公司的長期任務(wù)，不斷深化科技金融合作，豐富科技資源與資本市場深度融合的方式和渠道，從而使資本市場成為全社會創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)更重要的推動力量。根據(jù)十二五規(guī)劃精神，中國證監(jiān)會巳經(jīng)明確要求加快多層次資本市場體系建設(shè)。健全和完善市場體系結(jié)構(gòu)，為不同規(guī)模、不同類型、不同成長階段的企業(yè)提供差異化的金融服務(wù)，促進(jìn)其加快發(fā)展。繼續(xù)支持符合條件的公司在主板上市，堅持不懈地發(fā)展中小企業(yè)板，積極穩(wěn)妥地發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場。加快統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場建設(shè)步伐，穩(wěn)

44、步推進(jìn)期貨、期權(quán)和金融衍生品市場發(fā)展，認(rèn)真研究柜臺交易的可行性。進(jìn)一步明晰各板塊的職能分工和服務(wù)定位，形成功能互補(bǔ)、相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展的多層次市場體系。要積極發(fā)展多樣化的投融資工具。要落實(shí)國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場的要求，鼓勵符合條件的企業(yè)通過發(fā)行公司債券籌集資金。適應(yīng)中國城市化、工業(yè)化、信息化、國際化的需要，逐步研究推動地方債、機(jī)構(gòu)債、市政債、高收益?zhèn)裙潭ㄊ找骖惤鹑诋a(chǎn)品創(chuàng)新。同時，按照統(tǒng)一準(zhǔn)入條件、統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一資信評估要求、統(tǒng)一投資者適當(dāng)性制度、統(tǒng)一投資者保護(hù)安排的原則，加快實(shí)現(xiàn)債券市場的互聯(lián)互通。要積極研究股票、基金相關(guān)的新品種，探索并購重組、資產(chǎn)證券化以及期貨期權(quán)等金融工

45、具創(chuàng)新。逐歩建立以市場為主導(dǎo)的品種創(chuàng)新機(jī)制，不斷豐富市場投融資產(chǎn)品體系，更好地服務(wù)于中小企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動。目前中國正在積極推動企業(yè)成為技術(shù)創(chuàng)新的主體。加快建立企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新的體制和機(jī)制，支持企業(yè)建立和充實(shí)研發(fā)中心，支持企業(yè)承擔(dān)國家和地區(qū)重大科技項目，攻克產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)，提高核心競爭力。推動科研機(jī)構(gòu)、高等院校的科研力量以多種形式為企業(yè)研發(fā)中心服務(wù)，更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研有機(jī)結(jié)合，使更多的科研成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。同時明確要求金融行業(yè)要適應(yīng)新的變化，加大金融對高科技行業(yè)的服務(wù)力度，從多種金融手段上為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供金融平臺。如證券市場先后建立中小板、創(chuàng)業(yè)板及三板交易市場，為高科技企業(yè)的科研優(yōu)

46、勢與資本產(chǎn)業(yè)提供了良性互動與轉(zhuǎn)換。特別是最近一些年里，中央政府集中力量推進(jìn)了股權(quán)分置改革、證券公司綜合治理和股票發(fā)行體制改革，成功推出了股指期貨、融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。伴隨著金融手段的不斷豐富，也更好的促進(jìn)了資本向企業(yè)實(shí)體流動，為企業(yè)的科技發(fā)展提供強(qiáng)大的資金來源。伴隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)與各類企業(yè)的科研技術(shù)的發(fā)展，為資產(chǎn)管理行業(yè)，特別是基金管理行業(yè)提供了更多的優(yōu)良投資標(biāo)的。在資產(chǎn)管理行業(yè)為這些優(yōu)秀標(biāo)的企業(yè)提供資金支持發(fā)展的同時，這些高科技企業(yè)也為資產(chǎn)管理行業(yè)獲得了資本的長期增值與超額收益。如以匯豐晉信科技先鋒股票型證券投資基金為代表的一系列以科技類企業(yè)作為主題投資的公募基金和以中信產(chǎn)業(yè)基金為首的私募股權(quán)產(chǎn)

47、業(yè)投資基金，正在為一系列處于成長期、擴(kuò)張期和成熟期高科技企業(yè)提供著直接融資?？梢哉f，科技環(huán)境與資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展緊密相關(guān)，密不可分。三、行業(yè)與市場分析(-)基金行業(yè)分析1、中國基金行業(yè)取得的成績中國基金業(yè)經(jīng)過13年的努力，走過了一條與中國實(shí)際相結(jié)合的發(fā)展道路，從無到有，由小到大，為中國資本市場的規(guī)范健康發(fā)展起到了重要的作用。1997年10月出臺的證券投資基金管理暫行辦法，標(biāo)志著中國證券投資基金進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。1998年3月，金泰、開元證券投資基金的設(shè)立，標(biāo)志著規(guī)范的證券投資基金開始成為中國基金業(yè)的主導(dǎo)方向。2001年9月華安創(chuàng)新投資基金作為第一只幵放式基金，成為中國基金業(yè)發(fā)展的又一個階段性標(biāo)志。中

48、國基金業(yè)如同中國經(jīng)濟(jì)一般，創(chuàng)造了一連串奇跡，可以說，中國基金業(yè)用10余年就完成了國外基金業(yè)需數(shù)十年走完的道路。下表是截止2011年12月31日的基金市場概況：表2基金市場概況（截止2011年12月31日）更多是一些階段性微調(diào)。主要表現(xiàn)基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模市場占比相對穩(wěn)定，前十大基金公司占比維持在近50%， 2009年至2011年這一數(shù)據(jù)分別為49. 62%、47.85%、 48. 75%,也就是說新基金公司的加入更多的是搶奪行業(yè)中中小公司的各種資源。(2)產(chǎn)品種類更加豐富基金市場由最初單一的封閉式基金轉(zhuǎn)變到以開放式基金為主、（創(chuàng)新型）封閉式基金為輔的運(yùn)作方式，產(chǎn)品種類則形成了股票型、混合型、債

49、券型、貨幣市場基金等組成的體系，qdii的推出拓展了基金的投資領(lǐng)域；產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，lof、etf、分級基金等產(chǎn)品豐富化，滿足了投資者需求；專戶產(chǎn)品中的對沖基金、絕對收益產(chǎn)品則為公募基金產(chǎn)品的下一步創(chuàng)新積累了經(jīng)驗(yàn)。(3)業(yè)務(wù)范圍不斷拓寬經(jīng)過十多年發(fā)展，基金公司業(yè)務(wù)范圍不斷拓寬，除公募基金的募集管理外，還可同時開展專戶理財、社?；鸸芾怼⑵髽I(yè)年金管理、海外投資管理、投資顧問等眾多資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)的長期成長空間不輸于公募基金。2007年7月，自首批基金公司獲得合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資（qdii)資格可以從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)，目前已有30家基金公司獲得qdii資格，并已發(fā)行了50多只q

50、dii產(chǎn)品；2008年2月，首批9家基金公司獲得從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格，目前已有37家基金公司獲得專戶資格，并已發(fā)行了數(shù)百只專戶產(chǎn)品；2008年5月，基金公司獲準(zhǔn)在香港設(shè)立子公司，基金公司國際化投資起航。目前己經(jīng)有14家基金公司在香港設(shè)立子公司，業(yè)務(wù)范圍從廣度和深度上不斷發(fā)展。2011年12月，首批9家基金公司獲準(zhǔn)開展人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資(rqfii)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，相關(guān)rqfii產(chǎn)品也即將面世。另外，目前共有12家基金公司獲得企業(yè)年金基金投資管理人資格，16家基金公司獲得社保境內(nèi)委托投資管理人資格。(4)運(yùn)營管理更加穩(wěn)健經(jīng)過十多年的發(fā)展，中國基金業(yè)基本成熟，已經(jīng)建立了完整的法

51、規(guī)體系，形成了以基金法為核心，涵蓋公司、人員、投資運(yùn)作、銷售、托管等方面的十項部門規(guī)章為主體，近百個規(guī)范文件為補(bǔ)充的基金監(jiān)管法規(guī)體系?；鸸芾淼墓局卫砗蛢?nèi)控基本上是健全的。再加上經(jīng)歷一輪大牛市和大熊市的洗禮，基金公司在投資運(yùn)作、營銷策劃、信息技術(shù)系統(tǒng)和團(tuán)隊建設(shè)等運(yùn)營管理方面顯得更加穩(wěn)健和成熟。伴隨著基金行業(yè)取得的成就，a公司從無到有、從小到大、從公司籌備到具備擁有一定的資產(chǎn)管理規(guī)模和客戶數(shù)量群，都是都伴隨著中國基金行業(yè)的發(fā)展而建立起來的。無論是管理規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資范圍和運(yùn)營管理都是與整個行業(yè)發(fā)展緊密相關(guān)的。雖然目前a公司還屬于中小型基金管理公司之一，但伴隨整個行業(yè)的發(fā)展，只要a公司能夠制

52、定出良好的戰(zhàn)略規(guī)劃并加以實(shí)施，a公司一定能夠走出低谷，進(jìn)入資產(chǎn)管理行業(yè)的前列。2、中國基金行業(yè)面臨的問題自2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國基金業(yè)管理規(guī)模增速放緩，多年發(fā)展過程中積累的問題和矛盾逐漸暴露，行業(yè)發(fā)展面臨諸多瓶頸，整個基金行業(yè)進(jìn)入調(diào)整時期。2006年伊始，中國股市迎來了長達(dá)兩年最為輝煌的牛市，在巨大的財富效應(yīng)吸引下，投資者的理財意識全面覺醒。兩年間，中國公募基金經(jīng)歷了前所未有的飛速發(fā)展，中國基金業(yè)規(guī)模急速擴(kuò)張至3萬億。然而近3年來，基金行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模始終在2. 5萬億元徘徊。中國基金業(yè)在經(jīng)過2006年、2007年二年的高速增長之后，暴露出了一些問題，尤其是中小基金公司正面臨發(fā)展瓶頸。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：(1)渠道壓力新基金發(fā)行市場化改革。多條通道同時審批開鬧之后，新基金發(fā)行數(shù)量急劇增加，但發(fā)行規(guī)模卻逐步萎縮，越來越多的新基金踩著2億元的紅線成立，新基金發(fā)行已然陷入囚徒困境。而銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、私募產(chǎn)品等無不在擠占著各種渠道資源。處于強(qiáng)勢地位的銀行渠道盡管銷售不力，但尾隨傭金的收取卻水漲船高，更使得基金公司的規(guī)模差異愈加拉大，預(yù)計以后新基金發(fā)行的商業(yè)利益會出現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減的趨勢。(2)產(chǎn)品壓力盡管中國基金市場的產(chǎn)品類別已經(jīng)相對完善，但由于投資對象有限、投資策略單一等因素，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象仍然較為嚴(yán)重?，F(xiàn)行的基金法把國內(nèi)基金業(yè)的投資范圍限定在證券市