《第3章長期計劃與財務(wù)預(yù)測》習(xí)題(含答案)

1、第三章長期計劃與財務(wù)預(yù)測習(xí) 一、單項選擇題 1、某公司2011年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為25%,預(yù)計2012 年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債銷售百分比保持不變，銷售凈利率為10%,股利支付率為 60%,不打算從外部融資，不存在可動用的金融資產(chǎn)，則2012年銷售增長率為（）。 A、 10% B、 % C、 90% D、 40% 2、在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時，下列因素中與外部融資需求額無關(guān)的是 （）o A、預(yù)計可動用金融資產(chǎn)的數(shù)額B、銷售增長額 C、預(yù)計留存收益増加D、基期銷售凈利率 3、在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為10%,本年的經(jīng)營效率和財

2、務(wù)政策與去年相同，則下列表述中，不正確的是（）。 A、企業(yè)本年的銷售增長率為10%B、企業(yè)本年的股東權(quán)益增長率大于10% C、企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為10% D、企業(yè)去年的可持續(xù)增長率為10% 4、ABC公司2010年的經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%,可動 用的金融資產(chǎn)占基期銷售收入的百分比為1%,預(yù)計2011年銷售凈利率為10%,股利支付率 為60%,若使外部融資銷售增長比不超過，ABC公司2011年銷售增長率的最大值為（） A、25% B、 C、 D % 5、下列說法中，不正確的是（）。 A、如果企業(yè)的實際增長率等于內(nèi)含增長率，則企業(yè)不增加負(fù)債 B、若外部融資銷售增

3、長比為負(fù)數(shù)，則說明不需要從外部融資 C、狹義的財務(wù)預(yù)測指估計企業(yè)未來的融資需求 D、平衡增長就是保持目前的財務(wù)結(jié)構(gòu)和與此有關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，按照股東權(quán)益的增 長比例增加借款，以此支持銷售增長 6、某公司2009年末的股東權(quán)益為12000萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2010年 的銷售增長率等于2009年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，且不增發(fā) 新股。若2010年的凈利潤為3000萬元，則其股利支付率是（）。 A、 30% B、 40% C、 50% D、 60% 7、關(guān)于長期計劃，下列說法不正確的是（）o B、可以預(yù)測擬進行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響 C、管理者利用財務(wù)報表預(yù)測企業(yè)

4、未來的融資需求 D、預(yù)計財務(wù)報表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流 3、銷售百分比法是一種比較簡單、粗略的預(yù)測方法。該方法的缺陷表現(xiàn)為（ A、假設(shè)各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實不符 B、假設(shè)計劃銷售浄利率可以涵蓋借款利息的增減，也不一定合理 C、假設(shè)企業(yè)每年發(fā)放股利，可能與事實不符 D、假設(shè)存在一部分可動用金融資產(chǎn)，不一定合理 4、如果基于管理用報表，下列各項中，屬于可持續(xù)增長率需要滿足的假設(shè)條件的有 （）。 A、企業(yè)銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息 B、企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)（凈財務(wù)杠桿不變），并且打算繼續(xù)維持下去 c企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水

5、平 D.不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購） 5. 滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑有（）o A.動用金融資產(chǎn) Bs増加內(nèi)部留存收益 Cs經(jīng)營負(fù)債的自然增長 Ds發(fā)行新股 6. 某公司上年銷售收入為3000萬元，本年計劃銷售收入4000萬元，銷售增長率為%, 假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為乳經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為%,預(yù)計銷售凈利率為乳預(yù)計股利支 付率為30%,則（）。 A.外部融資銷售增長比為B.外部融資額為480萬元 C增加的留存收益為180萬元 D.籌資總需求為605萬元 7. 假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率.資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長 率為30% （大于可持續(xù)增長率）則下列

6、說法中正確的有（）。 A.本年權(quán)益凈利率為30% 本年凈利潤増長率為30% C.本年新増投資的報酬率為30% D.本年總資產(chǎn)增長率為30% 二是增加內(nèi)部留存收益；三是外部融資（包括借款和股權(quán)融資，但不包括經(jīng)營負(fù)債的自然 增長）。 特別提示:銷售增長引起的資金需求增長=融資總需求=經(jīng)營資產(chǎn)增加一經(jīng)營負(fù)債 的自然增長 由此可知：選項C是計算銷售增長引起的資金需求增長時需要考慮的因素，并不 是滿足銷售增長引起的資金需求増長的途徑。 6、【正確答案】ABD 【答案解析】外部融資銷售增長比=一一（十）X%X （1-30%）=一 =；外部融 資額=外部融資銷售增長比X銷售增長=X1000=480 （萬元）

7、；增加的留存收益=4000X% X （1-30%）=（萬元）；籌資總需求=1000X （%-%） =605 （萬元）。 7、【正確答案】BD 【答案解析】經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù), 而權(quán)益凈利率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X銷售凈利率X權(quán)益乘數(shù)，由此可知，在假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營 效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同的情況下，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，即不 能推出“本年權(quán)益凈利率=30%”這個結(jié)論，所以，選項A的說法不正確；另外，新境投資 的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關(guān)系，所以，選項C的說法也不正確；根據(jù)資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率=銷售增長率=30%,所以，選項D的說法正確；根據(jù)銷售凈利 率不變，可知凈利潤增長率=銷售增長率=30%,所以，選項B的說法正確。 8、【正確答案】ABCD 【答案解析】財務(wù)預(yù)測的基本步驟如下：（1）銷售預(yù)測；（2）估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng) 營負(fù)債；（3）估計各項費用和保留盈余；（4）估計所需融資。 9、【正確答案】ABD 【答案解析】銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動用金融資產(chǎn); 二是増加內(nèi)部留存收益；三是外部融資（包括借款和股權(quán)融資，但不包括經(jīng)營負(fù)債的自然 增長人 特別提示:銷售增長引起的資金需求增長=融資總需求=經(jīng)營資產(chǎn)增加一經(jīng)營負(fù)債的自 然增長 由此可知：選項C是計算銷售增長引起