西南大學大作業(yè)參考答案財務管理學

1、西南大學網(wǎng)絡與繼續(xù)教育學院課程考試試題卷類別：網(wǎng)教專業(yè)：會計、工商管理、金融學等2018 年6月課程名稱【編號】：財務管理學【0053】A卷大作業(yè)滿分：100分以下題目每題50分，學生選擇其中2個題目作答，答題時需標明題目序號。二、某公司目前擁有資金 2000萬元，其中，長期借款 800萬元，年利率10%; 普通股1200萬元，上年支付的每股股利 2元，預計股利增長率為5%發(fā)行價格 20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%計劃新的籌資方案如下：增加長期借款100萬元，借款利率上升到12 %，股價下降到18元，假設公司其 他條件不變。要求：根據(jù)以上資料(1)

2、 計算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。(2) 計算采用籌資方案的加權(quán)平均資金成本。(3) 用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。答：(1) 目前資金結(jié)構(gòu)為：長期借款40 %，普通股60%借款成本=10%( 1-25%)= 7.5 %普通股成本=2 (1 + 5%) / 20 + 5%= 15.5 %該公司籌資前加權(quán)平均資金成本=7.5 %X 40%+ 15.5 %X 60%= 12.3 %(2) 原有借款的資金成本=10%( 1-25%)= 7.5 %新借款資金成本=12%( 1-25%)= 9%普通股成本=2 (1 + 5%) /18 + 5%= 16.67 %增加借款籌資方案的加權(quán)

3、平均資金成本=7.5%X( 800/2100 ) +9洽(100/2100 ) +16.67%x ( 1200/2100 ) =2.86%+0.43%+9.53%=12.82% 12.3 %(3) 據(jù)以上計算可知該公司不應采用新的籌資方案。四、論述題：企業(yè)的籌資方式有 哪些？請加以闡述。答：企業(yè)的籌資方式有：1、吸收直接投資吸收直接投資指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享收益” 的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。其 中，吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式；以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。同時，吸收直接投資的出資方 式包括以貨幣

4、資產(chǎn)出資、以實物資產(chǎn)出資、以土地使用權(quán)出資、以工業(yè)產(chǎn) 權(quán)出資、以特定債權(quán)出資。2、發(fā)行股票股票發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人以籌資或?qū)嵤┕衫峙錇槟康?，按照法定的程序，向投資者或原股東發(fā)行股份或無償提供股份的行為。首次發(fā)行股票需要滿足：發(fā)行人應當是依法設立且合法存續(xù)的股份有限公司；發(fā)行人應當具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力；發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、重事會、監(jiān)事會、獨立重事、重事會秘書制度，相 關機構(gòu)和人員能夠依法履行職責；發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)合 理，盈利能力較強，現(xiàn)金流量正常；募集資金應當有明確的使用方向，原 則上應當用于主營業(yè)務等幾個條件。3、融資粗賃融資租賃是指

5、實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關的全部風險和報酬的租賃， 其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。經(jīng)營租賃是指除融資租賃以外的 其他租賃。滿足以下一項或數(shù)項標準的租賃，應當認定為融資租賃：(1) 在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。(2) 承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價款預計將遠低于行 使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租 人將會行使這種選擇權(quán)。(優(yōu)惠購買)(3) 即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。 通常是租賃期大于、等于資產(chǎn)使用年限的 75%(4) 承租人在租賃開始日的最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當于租賃開始日 租賃資產(chǎn)公允

6、價值；出租人在租賃開始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相 當于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值。通常是租賃最低付款額的現(xiàn)值大于、等于資產(chǎn)公允價值的90%(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。4、發(fā)行債券發(fā)行債券，是指企以發(fā)售公司債券的方式取得資金的籌資方式。 按我國公 司法證券法等法律法規(guī)規(guī)定，只有股份有限公司、國有獨資公司、 由兩個以上的國有企業(yè)或者兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責 任公司，才有資格發(fā)行公司債券。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約 定還本付息期限、標明債權(quán)債務關系的有價證券。發(fā)行公司債券，適用于 向法人單位和自然人兩種渠道籌資。發(fā)行債券，疋 種債務籌資方式

7、。5、向金融機構(gòu)借款向金融機構(gòu)借款，是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機構(gòu)取得資 金的籌資方式。這種籌資方式廣泛適用于各類企業(yè)，它既可以籌集長期資 金，也可以短期融通資金，具有靈活、方便的特點。向金融機構(gòu)借款，是 一種債務籌資方式。6、商業(yè)信用商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務交易中，由于延期付款或延期交貨 所形成的借貸信用關系。商業(yè)信用是由于業(yè)務供銷括動而形成的，它是企 業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。利用商業(yè)信用，是一種債務籌 資方式。7、留存收益留存收益，是指企業(yè)從稅后凈利潤中提取的盈余公積金、以及從企業(yè)可供 分配利潤中留存的未分配利潤。留存收益，是企業(yè)將當年利潤轉(zhuǎn)化為股東 對企業(yè)追加投資的過程，是