運動鞋服項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析

1、運動鞋服項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析一、項目投資背景分析當前時期，仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，但也面臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰(zhàn)。從國際來看，和平與發(fā)展的時代主題沒有變，世界多極化、經(jīng)濟全球化、文化多樣化、社會信息化深入發(fā)展，世界經(jīng)濟在深度調(diào)整中曲折復蘇，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)。同時，國際金融危機深層次影響在相當長時期依然存在，全球經(jīng)濟貿(mào)易增長乏力，保護主義抬頭，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增多，對開放程度較高的江蘇經(jīng)濟影響更為直接，帶來的挑戰(zhàn)更為嚴峻。從國內(nèi)來看，我國物質(zhì)基礎雄厚、人力資本豐富、市場空間廣闊、發(fā)展?jié)摿薮?，?jīng)濟長期向好基本面沒有改變。特別是經(jīng)濟發(fā)展進入新

2、常態(tài)，經(jīng)濟發(fā)展方式正從規(guī)模速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉的深度調(diào)整，經(jīng)濟發(fā)展動力正從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點，我國經(jīng)濟正向形態(tài)更高級、分工更復雜、結(jié)構(gòu)更合理的階段演化。這既為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供了重要契機，也形成了倒逼壓力。從我省來看，經(jīng)過奮斗，全省經(jīng)濟綜合實力和發(fā)展水平得到顯著提升，發(fā)展動力正在加快轉(zhuǎn)換，發(fā)展空間不斷拓展優(yōu)化，發(fā)展的穩(wěn)定性、競爭力和抗風險能力明顯增強。特別是“一帶一路”、長江經(jīng)濟帶建設等國家戰(zhàn)略疊加，提供了新的重大機遇。必須準確把握戰(zhàn)略機遇期內(nèi)涵的深刻變化，準確把握國際國內(nèi)發(fā)展基本趨勢，準確把握發(fā)展階段性特征和新的任務要求，始終保持清醒頭

3、腦，堅定信心，銳意進取，奮發(fā)作為，不斷增創(chuàng)競爭新優(yōu)勢，開辟江蘇發(fā)展新境界。目前行業(yè)整體處于成熟期，2016年以來運動健身大眾化趨勢不斷深化，運動多元化走勢明顯，專業(yè)的運動裝備受到追捧。這一背景下，頭部品牌通過全品類延伸和科技創(chuàng)新保持其優(yōu)勢，滲透市場提高市占率，小品牌鎖定高潛力細分賽道以差異化進入市場，深耕專一領域黑馬頻出。隨著龍頭品牌供應鏈提效、渠道市場拓展下沉，以及瑜伽等小眾運動的發(fā)展流行，體育服飾消費群體有望繼續(xù)擴充，行業(yè)規(guī)模有望保持穩(wěn)健增長。相比歐美成熟市場，中國運動服飾市場仍保持快速發(fā)展近年來，我國政策多次鼓勵支持引導體育相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全民健身蔚然成風。數(shù)據(jù)顯示2018年，全國體育產(chǎn)業(yè)

4、總規(guī)模（總產(chǎn)出）為26579億元，增加值為10078億元，體育產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達到1.1%。然而人均運動鞋服零售額僅為美國的1/12,英國、德國的1/5。隨著城鎮(zhèn)化推進和人均收入的增加，我國人均運動鞋服零售額至少有5倍左右的提升空間。我國運動鞋服市場規(guī)模龐大且增速高，但目前人均消費額處于低位。隨著運動的普及，行業(yè)規(guī)模有望持續(xù)擴容，國際頭部品牌阿迪和耐克均加大對中國市場的布局，國內(nèi)服飾頭部品牌安踏和李寧、二線品牌361度和特步發(fā)展前景向好。2020年初，隨著疫情的持續(xù)發(fā)展，健康運動引發(fā)了公眾的廣泛關注。截至2020年2月18日，新浪微博發(fā)起的“宅家健康運動計劃”話題已累計獲得6.2

5、億次的閱讀量；線上健身平臺Keep的數(shù)據(jù)也顯示，2月上旬Keep聚合運動直播的觀看量同比增長近430%。因疫情影響，使得居民戶外運動受限，同時也讓我國居家健身器材銷售同比顯著提升。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間京東平臺拉力器成交額同比增長109%，跳繩成交額同比增長56%，劃船機成交額同比增長134%；不受場地限制的健身器材成為了疫情期間人們的熱門選擇，本次疫情或?qū)⒋龠M運動裝備行業(yè)的發(fā)展。運動消費不斷細分，差異化小眾品牌有望成為新增長點。全民運動已經(jīng)成為一種主流生活方式，隨著健康消費的不斷升級，小眾運動項目快速崛起，運動服飾也不斷細分，需求呈多樣化發(fā)展。小眾品牌利用其差異化定位進入市場，抓住市場空白，充

6、分挖掘消費新需求，為行業(yè)發(fā)展尋找新的增長點。2019年馬拉松、公路自行車、瑜伽、爬山等運動項目全球參與人數(shù)均保持7%以上增長，沙灘足球等細分領域行業(yè)規(guī)模增速保持兩位數(shù)以上，細分體育服飾賽道發(fā)展機會和潛力較大。運動鞋服細分賽道數(shù)量多且增長空間大，相信細分運動服市場具有強大的潛力，會成為行業(yè)進一步發(fā)展的助推器。龍頭優(yōu)勢持續(xù)強化，行業(yè)集中度穩(wěn)步提升。運動服飾市場因頭部企業(yè)發(fā)展成熟、產(chǎn)品功能性突出以及營銷資源稀缺性等多重壁壘因素，行業(yè)集中度較高，行業(yè)競爭格局趨于穩(wěn)定，阿迪達斯和耐克遙遙領先。2019年國際運動服飾市場行業(yè)CR2為28%，CR5為37.1%。隨著龍頭企業(yè)不斷強化產(chǎn)品功能性、營銷資源等優(yōu)勢

7、壁壘，并積極轉(zhuǎn)型、提效運營，行業(yè)集中度穩(wěn)步提升，近10年來，行業(yè)CR2提升5.5pcts，CR5提升9.7pcts，未來龍頭企業(yè)有望通過渠道下沉擴大輻射面積、渠道精細化管理提升店效，行業(yè)集中度有望進一步提升，看好龍頭企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。對標國際市場，國內(nèi)運動服飾龍頭亦具備科技功能性、營銷資源稀缺等核心優(yōu)勢，有望借助國內(nèi)體育服飾快速發(fā)展趨勢提升市占率，進而帶動行業(yè)集中度穩(wěn)步提升。未來行業(yè)內(nèi)各企業(yè)發(fā)展方向為：頭部企業(yè)鞏固核心優(yōu)勢，在不斷提效的供應鏈優(yōu)勢下鋪設渠道，關注渠道下沉帶來的空白市場增量以及渠道精細化、數(shù)字化運營下帶來的店效提升效果，關注電商渠道布局情況；細分賽道黑馬企業(yè)關注定位細分賽道發(fā)展?jié)摿σ?/p>

8、及企業(yè)差異多元化的擴充。二、企業(yè)概況公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經(jīng)營、企業(yè)”六位一體合作共贏的市場戰(zhàn)略，以高度的社會責任積極響應政府城市發(fā)展號召，融入各級城市的建設與發(fā)展，在商業(yè)模式思路上領先業(yè)界，對服務區(qū)域經(jīng)濟與社會發(fā)展做出了突出貢獻。 公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業(yè)服務宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業(yè)務。三、項目投資分析概況我國相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要任務是貫徹落實科學發(fā)展觀和走新型工業(yè)化道路原則，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。相關產(chǎn)業(yè)要持續(xù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，加強和改進投資管理，建立企業(yè)自我約束機制，完善

9、有利于發(fā)展的市場環(huán)境，進一步加強和改善宏觀調(diào)控，避免投資盲目擴張，促進相關產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資94432.26萬元，其中：建設投資73347.11萬元，占項目總投資的77.67%；建設期利息1049.40萬元，占項目總投資的1.11%；流動資金20035.75萬元，占項目總投資的21.22%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入167600.00萬元，綜合總成本費用133731.61萬元，稅金及附加847.45萬元，凈利潤24765.70萬元，財務內(nèi)部收益率20.10%，財務凈現(xiàn)值23267.67萬元，全部投資回收期5.74年。四

10、、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資73347.11萬元，包括：工程建設

11、費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計64123.97萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為32534.09萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程51975.00169958.2520660.631.11#生產(chǎn)車間15592.5050987.476198.191.22#生產(chǎn)車間12993.7542489.565165.161.33#生產(chǎn)車間12474.004078

12、9.984958.551.44#生產(chǎn)車間10914.7535691.234338.732倉儲工程18900.0038367.003859.072.11#倉庫5670.0011510.101157.722.22#倉庫4725.009591.75964.772.33#倉庫4536.009208.08926.182.44#倉庫3969.008057.07810.403行政辦公及生活服務設施5698.3529859.354456.183.1行政辦公樓3703.9319408.582896.523.2宿舍及食堂1994.4210450.771559.664公共工程17955.0027112.053041

13、.38輔助用房等5綠化工程25605.00422.12綠化率17.07%6其他工程29895.0094.71場地、道路、景觀亮化等7合計150000.00265296.6532534.092、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為29670.33萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數(shù)量購置費1主要生成設備29320769.232輔助生成設備332373.633研發(fā)設備382670.334檢測設備251780.2

14、23環(huán)保設備211483.523其它設備8593.41合計41829670.333、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為1919.55萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為7416.84萬元。（三）預備費本期項目預備費為1806.30萬元。建設投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用32534.0929670.331919.5564123.9787.43%1.1建筑工程費32534.0932534.0944.36%1.2設備購置費29670.3329670.3340.45%1.3安裝工程費1919.551919.552.62

15、%2工程建設其他費用7416.847416.8410.11%2.1土地出讓金3803.763803.765.19%2.2其他前期費用3613.083613.084.93%3預備費1806.301806.302.46%3.1基本預備費1034.891034.891.41%3.2漲價預備費771.41771.411.05%4建設投資合計73347.11100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用32534.0929670.331919.5564123.9790.84%1.1建筑工程費32534.0932534.0946.09

16、%1.2設備購置費29670.3329670.3342.03%1.3安裝工程費1919.551919.552.72%2固定資產(chǎn)其他費用3613.083613.085.12%3預備費1806.301806.302.56%3.1基本預備費1034.891034.891.47%3.2漲價預備費771.41771.411.09%4建設期利息1049.401049.401.49%5固定資產(chǎn)投資70592.75100.00%6固定資產(chǎn)投資合計70592.75100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款42832.60萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息104

17、9.40萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為20035.75萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資94432.26萬元，其中：建設投資73347.11萬元，占項目總投資的77.67%；建設期利息1049.40萬元，占項目總

18、投資的1.11%；流動資金20035.75萬元，占項目總投資的21.22%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資94432.26萬元，其中申請銀行長期貸款42832.60萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資94432.26100.00%1.1建設投資73347.1177.67%1.2建設期利息1049.401.11%1.3流動資金20035.7521.22%2資金籌措94432.26100.00%2.1項目資本金51599.6654.64%2.1.1用于建設投資30514.5132.31%2.1.2用于建設期利息1049.401.

19、11%2.1.3用于流動資金20035.7521.22%2.2債務資金42832.6045.36%2.2.1用于建設投資42832.6045.36%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期

20、規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入167600.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=7062.16萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點

21、進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用133731.61萬元，其中：可變成本112814.24萬元，固定成本20917.37萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本127703.40萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費69162.4674482.6585123.02106403.78106403.78106403.78106403.78106403.78106403.782工資及福利費6410.466410.46

22、6410.466410.466410.466410.466410.466410.466410.463修理費2154.712154.712154.712154.712154.712154.712154.712154.712154.714其他費用12734.4512734.4512734.4512734.4512734.4512734.4512734.4512734.4512734.454.1其他制造費用983.62983.62983.62983.62983.62983.62983.62983.62983.624.2其他管理費用913.26913.26913.26913.26913.26913.2

23、6913.26913.26913.264.3其他營業(yè)費用10837.5710837.5710837.5710837.5710837.5710837.5710837.5710837.5710837.575經(jīng)營成本90462.0895782.27106422.64127703.40127703.40127703.40127703.40127703.40127703.406折舊費3853.333853.333853.333853.333853.333853.333853.333853.333853.337攤銷費76.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.08

24、8利息支出2098.802098.802098.802098.802098.802098.802098.802098.802098.809總成本費用96490.29101810.48112450.85133731.61133731.61133731.61133731.61133731.61133731.619.1其中：固定成本20917.3720917.3720917.3720917.3720917.3720917.3720917.3720917.3720917.379.2可變成本75572.9280893.1191533.48112814.24112814.24112814.24112814

25、.24112814.24112814.24無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值3803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.761.2當期攤銷費76.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.081.3凈值3727.683651.603575.523499.443423.363347.283271.203195.123119.043042.962其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈

26、值3合計3.1原值3803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.763803.763.2當期攤銷費76.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.0876.083.3凈值3727.683651.603575.523499.443423.363347.283271.203195.123119.043042.96（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加847.45萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所

27、得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=33020.94（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=33020.9425.00%=8255.24（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額33020.94萬元，繳納企業(yè)所得稅8255.24萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=33020.94-8255.24=24765.70（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2

28、年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入108940.00117320.00134080.00167600.00167600.00167600.00167600.00167600.00167600.002稅金及附加513.32561.07656.52847.45847.45847.45847.45847.45847.453總成本費用96490.29101810.48112450.85133731.61133731.61133731.61133731.61133731.61133731.614補貼收入5利潤總額11936.3914948.4520972.6333020.94

29、33020.9433020.9433020.9433020.9433020.946彌補以前年度虧損7應納所得稅額11936.3914948.4520972.6333020.9433020.9433020.9433020.9433020.9433020.948所得稅2984.103737.115243.168255.248255.248255.248255.248255.248255.249凈利潤8952.2911211.3415729.4724765.7024765.7024765.7024765.7024765.7024765.7010期初未分配利潤0.008057.0617341.5629

30、763.9349076.6766458.1382101.4596180.43108851.5211可供分配的利潤8952.2919268.4033071.0354529.6373842.3791223.83106867.15120946.13133617.2212提取法定盈余公積金895.231926.843307.105452.967384.249122.3810686.7112094.6113361.7213可供投資者分配的利潤8057.0617341.5629763.9349076.6766458.1382101.4596180.43108851.52120255.5014應付優(yōu)先股股利

31、15提取任意盈余公積金16應付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤8057.0617341.5629763.9349076.6766458.1382101.4596180.43108851.52120255.5019息稅前利潤17019.2920784.3628314.5943374.9843374.9843374.9843374.9843374.9843374.9820息稅折舊攤銷前利潤20948.7024713.7732244.0047304.3947304.3947304.3947304.3947304.3947304.39十二、項目盈利能力分析（一）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=20.10%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率20.10%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=23267.67（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務凈現(xiàn)值23267.67萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈