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1、會計學1 金融市場理論的發(fā)展金融市場理論的發(fā)展 第1頁/共25頁 第2頁/共25頁 第3頁/共25頁 第4頁/共25頁 第5頁/共25頁 第6頁/共25頁 第一階段： 存貨模型 第二階段： 信息模型 第7頁/共25頁 第8頁/共25頁 第9頁/共25頁 本章結束，謝謝觀看本章結束，謝謝觀看 第10頁/共25頁 第11頁/共25頁 第12頁/共25頁 假設 3.套利投資者抵消理 性交易對價格的影 響 5.沒有交易成本 2.非理性人進 行隨機交易 1.投資者是理性 的 4.信息的產生是隨機 的，可以無成本、迅 速獲得 第13頁/共25頁 第14頁/共25頁 第15頁/共25頁 第16頁/共25頁

2、n i n j ijjip ww 11 2 n i iip REwRE 1 )()( ( ) ii E RWR 22 ( ( ) i E RR 第17頁/共25頁 )()( fMifi RRERRE ifMFi RRERRE)()( p M fM fp RRE RRE )( )( 第18頁/共25頁 第19頁/共25頁 ifi brr 1 2211iifi bbrr ikkiifi bbbrr 2211 第20頁/共25頁 第21頁/共25頁 代表標準正態(tài)分布變量的累積概率分布函數(shù) 。 tT tTr K S tTdd tT tTr K S d dNXedSNC tTr )( 2 ()ln( )( 2 ()ln( )()( 2 12 2 1 2 )(

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