海信財務報表分析

1、青島海信電器股份有限公司財務報表分析2012會計班楊曉春摘 要 財務報表是向會計報表的使用者提供企業(yè)有關財務狀況和經營成果方面的信息資料，而這些信息資料是會計報表使用者進行投資決策的主要依據(jù)，閱讀會計報表則是包括投資者在內的有關各方取得企業(yè)財務狀況信息和經營情況信息的主要途徑。而不是針對具體會計信息使用者。為滿足具體使用者因不同決策對不同信息的需求，只能對財務報表加以分析，將報表數(shù)據(jù)轉化為對特定決策有用的信息。本文將通過對海信電器公司財務報表進行分析，從財務報表呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)中，深挖信息，分析各數(shù)據(jù)之間的內在關系，找出企業(yè)在生產經營中存在的基本性問題，并提出相應的對策。 關鍵詞：財務報表、財務指標

2、，分析，評價一、公司簡介青島海信電器股份有限公司成立于1997年4月17日，前身是海信集團有限公司所屬的青島海信電器公司。1996年12月23日青島市經濟體制改革委員會青體改發(fā)1996129號文件批準原青島海信電器公司作為發(fā)起人，采用募集方式，組建股份有限公司。公司于1997年3月17日經中國證券監(jiān)督委員會批準，首次向社會公眾發(fā)行人民幣普通股7,000萬股。其中6,300萬股社會公眾股于1997年4月22日在上海證券交易所上市，700萬股公司職工股于同年10月22日上市。公司注冊地址：山東省青島經濟技術開發(fā)區(qū)團結路18號，公司法人代表：于淑珉，總經理：劉洪新。主要從事電視機、數(shù)字電視廣播接收設

3、備及信息網絡終端產品的研究、開發(fā)、制造與銷售，主營業(yè)務包括：電視機、廣播電視設備、通訊產品制造,信息技術產品、家用、商用電器、電子產品的制造、銷售和服務。海信電器擁有國內一流的國家級企業(yè)技術研發(fā)中心，始終堅持技術立企的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，每年將銷售收入的5%投入到研發(fā)，并在中國、美國、比利時等全球地區(qū)設立研發(fā)中心，實現(xiàn)了24小時不間斷技術研發(fā)。截至目前，海信電視已經獲得授權專利數(shù)862件，其中有600多項是在新技術、新功能方面取得的重大突破，海信電視擁有的中國授權專利數(shù)在業(yè)內高居榜首。在打造技術優(yōu)勢和產品競爭力優(yōu)勢的同時，海信積極開拓全球市場。從2004年開始，海信在青島平板生產基地的基礎上，在貴陽

4、和順德建立專業(yè)的平板電視生產線，同時積極在國外設廠，相繼在阿爾及利亞、埃及、南非設立平板電視生產基地，實現(xiàn)本土化經營。在海外市場，海信已在美國、英國、澳大利亞、南非、比利時、意大利、西班牙、匈牙利等地建立了海外公司，海信平板電視已經成為歐美市場沃爾瑪、百思買等大連鎖機構的重要采購對象。二、財務報表初步分析（一）資產負債表分析1.資產負債表總體狀況初步分析截止2012年末，海信電器資產總額182.51億元，較年初增加21.07億元，增速達13.05%；流動資產余額151.25億元，占資產總額的82.87%，較年初增加7.7億元，增幅5.37%；非流動資產31.26億元，占資產總額的17.13%，

5、較年初增加13.36億元，增幅74.68%。流動資產中主要是存貨增加13.19億元，應收票據(jù)增加4.54億元，應收賬款增加2.02億元，貨幣資金減少12.14億元；非流動資產主要為持有至到期投資增加9.82億元，固定資產凈額增加2.8億元。負債總額92.7億元，較上年4.45億元，增幅5.04%；流動負債92.23億元，占負債總額的99.49%，較年初增加4.17億元，增幅4.73%；非流動負債0.47億元，占負債總額的0.49%，較年初增加0.28億元，增幅152.48%。流動負債主要是應付賬款增加2.7億元，其他應付款增加1.4億元。所有者權益為87.84億元，較年初增加16，17億元，增

6、幅22.56%，主要是實收資本增加4.38億元，盈余公積增加3.12億元，未分配利潤增加12.96億元。通過對海信電器資產負債表的分析可知，公司的流動資產遠大于負債總額，表明公司的資產結構較為穩(wěn)健，資產增加主要是所有者權益的增加，可以看出，公司的資產結構有其保守的一面，公司可以適當放寬信用政策并適當增加負債，同時可以通過短期借款、長期借款增加負債，利用財務杠桿獲得更大的經濟效益。2.資產各項目的初步分析（1）貨幣資金分析2012年末，貨幣資金總額為15.52億元，較年初減少12.14億元，下降43.87%，貨幣資金占流動資產的10.26%，占資產總額的8.51%；（2） 交易性金融資產分析該公

7、司2011年及2012年均無交易性資產。（3） 存貨分析2012年末，存貨總額為36億元，較年初增加13.19億元，增幅達57.86億元。公司在銷售增長的情況下，存貨大幅增加，可能為產能的大幅增加，或者預期原材料價格上漲大量進夠原材料所致。（4）固定資產分析2012年末，固定資產原值為20.92億元，較年初增加3.92億元，增幅23.02%；累計折舊余額為7.85億元，較年初增加1.11億元；固定資產凈值為13.07億元，扣除固定資產減值準備0.22億元，固定資產凈額為12.85億元，固定資產凈額占非流動資產的44.12%，占資產總額的7.04%。固定資產原值及凈值的快速增長說明企業(yè)加大了固定

8、資產的投入。3.負債的初步分析（1）負債總額分析負債總額92.7億元，較上年4.45億元，增幅5.04%；流動負債92.23億元，占負債總額的99.49%，較年初增加4.17億元，增幅4.73%；非流動負債0.47億元，占負債總額的0.49%，較年初增加0.28億元，增幅152.48%。流動負債主要是應付賬款增加2.7億元，其他應付款增加1.4億元。負債增加主要是流動負債增加，但增長速度低于資產的增加速度，同時企業(yè)無銀行借款，企業(yè)可以增加債務，通過財務杠桿增加收益。（2）負債各項目分析截止2012年末，應付票據(jù)為8.45億元，占負債增額的9.12%，較年初增加0.99億元，增幅13.22%；應

9、付賬款余額51.13億元，占負債總額55.15%，較年初增加2.7億元，增幅5.59%，預收賬款余額7.78億元，占負債總額8.39%，較年初增加0.63億元，增幅8.87%；其他應付款21.54億元，占負債總額的23.23%，增加1.43億元，增幅7.1%；應交稅費1.89億元，占負債總額的2.03%，較年初減少1.58億元，下降45.55%；應付職工薪酬、應付利息、長期借款及其他非流動負債合計1.92億元，占負債總額的2.08%，較年初增加0.28億元，增幅2.34%。應付票據(jù)、應付賬款及預收賬款總額占負債總額的72.66%，三項增長均為銷售規(guī)模擴大引起的采購規(guī)模增長。4. 股東權益分析

10、截止2012年末，企業(yè)所有者權益為87.84億元，較年初增加16.17億元，為2012年度盈利增加，增幅達22.56%。其中實收資本為13.07億元，占所有者權益的14.87%，較年初增加4.38億元，增幅達50.38%，為資本公積轉增資本；資本公積余額22.46億元，占所有者權益的25.57%，較年初減少4.26億元，下降15.93%；盈余公積余額為11.88億元，占所有者權益13.53%，較年初增加3.12億元，增幅35.64%；未分配利潤40.72億元，占所有者權益的46.36%，上年初增加12.96億元，增幅46.65%?？芍?，企業(yè)盈利很少用于分配股本紅利，多數(shù)留存企業(yè)加大規(guī)模發(fā)展。（

11、二）利潤表分析1.凈利潤分析 2012年度海信電器實現(xiàn)凈利潤16.3億元，較上年度減少0.81億元，下降了4.73%，主要為營業(yè)利潤較上年度減少了0.59億元，所得稅費用較上年度增加0.28億元。2. 營業(yè)利潤分析 2012年度海信電器實現(xiàn)營業(yè)利潤18.11億元，較上年度減少0.59億元，下降3.17%。主要因營業(yè)成本增長速度超過營業(yè)總收入增長速度導致營業(yè)利潤下降，2012年營業(yè)總收入增加17.28億元，營業(yè)總成本卻增加18.02億元，其中營業(yè)成本增加了20.88億元，營業(yè)稅金及附加減少0.4億元，銷售費用減少3.62億元，管理費用增加0.93億元，財務費用減少0.11億元，資產減值損失增加0

12、.33億元，投資收益增加0.14億元?？芍髽I(yè)銷售穩(wěn)步增長，但因材料、動力、人工等價格的上漲，導致營業(yè)成本大幅增加，導致營業(yè)利潤不升反降，企業(yè)縮短銷售渠道，通過降低銷售費用增加營業(yè)利潤，在一定程度上緩解了營業(yè)利潤的減少。（三）現(xiàn)金流量表分析1.現(xiàn)金流入結構分析2012年度現(xiàn)金總流入255.12億元，較上年度增加53.71億元，增幅26.67%。其中經營活動現(xiàn)金流入250.77億元，占比98.3%，投資活動產生的現(xiàn)金流入4.19億元，占比1.64%，籌資活動產生的現(xiàn)金流入0.15億元，占比0.06%。經營活動現(xiàn)金流入較上年度增加49.7億元，增幅24.72%，投資活動產生的現(xiàn)金流入較上年度增加

13、4.08億元，增幅3681.25%，籌資活動產生的現(xiàn)金流入較上年度減少0.07億元，下降33.79%。經營活動現(xiàn)金流入主要為銷售商品、提供勞務收到現(xiàn)金，金額246.41億元，占比98.26%；投資活動產生的現(xiàn)金流入主要為收回投資收到現(xiàn)金，金額4.1億元，占比97.74%，籌資活動產生的現(xiàn)金流入主要為吸收投資收到現(xiàn)金，金額0.15億元，占比100%。2. 現(xiàn)金流出結構分析2012年度現(xiàn)金總流出267.21億元，較上年度增加69.17億元，增幅34.92%。其中經營活動現(xiàn)金流出248.44億元，占比92.98%，投資活動現(xiàn)金流出18.67億元，占比6.99%，籌資活動產生的現(xiàn)金流出0.1億元，占比

14、0.03%。經營活動現(xiàn)金流出較上年度增加55.32億元，增幅28.65%，投資活動現(xiàn)金流出較上年度增加15.5億元，增幅489.63%，籌資活動現(xiàn)金流出較上年度減少1.66億元，下降94.18%。經營活動現(xiàn)金流出主要為購買商品、接受勞務支付現(xiàn)金，金額206.95億元，占比83.3%；投資活動現(xiàn)金流出主要為購進啊固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金，金額4.65億元，占比24.9%，投資所支付的現(xiàn)金，金額13.92億元，占比74.57%；籌資活動現(xiàn)金流出主要為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，金額0.1億元，占比100%。三、財務指標的分析與評價（一）資產應用效率指標分析與評價資產應

15、用效率指標2012年2011年變動量應收賬款周轉率(次)22.1025.25-3.15應收賬款周轉天數(shù)(天)16.2914.262.03存貨周轉率(次)7.047.72-0.68存貨周轉天數(shù)(天)51.1246.654.47流動資產周轉率(次)1.711.86-0.15流動資產周轉天數(shù)(天)210.15193.2816.87固定資產周轉率(次)21.6322.03-0.4總資產周轉率(次)1.471.64-0.17總資產周轉天數(shù)(天)245.18219.1426.04股東權益周轉率(次)3.103.59-0.39海信電器2012年資產周轉率較上年度普遍下降，資產周轉天數(shù)較上年度普遍增加。應收賬

16、款、存貨、流動資產周轉率下降及周轉天數(shù)增加，主要為應收賬款的回收速度變慢，存貨使用效率不高，流動資金周轉速度不快。固定資產周轉率下降主要原因為企業(yè)固定資產投資快；流動資產周轉速度減慢及固定資產周轉速度下降導致總資產周轉效率下降，周轉天數(shù)增加；股東權益周轉說明企業(yè)整體資產運行效率減慢，企業(yè)盈利能力減弱。分析說明企業(yè)使用流動資產及固定資產的變現(xiàn)速度變慢，產出能力降低，形成資產的浪費，總體營運能力下降。企業(yè)應該加強應收賬款及存貨的管理，提高流動資產及固定資產的使用效率，改善總資產經營質量和利用效率。（2） 短期償債能力指標分析與評價短期償債能力指標2012年2011年變動量流動比率164.00%16

17、3.01%0.99%速動比率124.97%137.12%-12.15%現(xiàn)金比率16.83%31.41%-14.58%海信電器的流動比率維持在160%左右，今年略增加1個百分點，基本無變化，總體說明本公司的償債能力較強，企業(yè)所面臨的短期流動性風險很小，債權人的安全程度較高。速動比率高于120%，盡管較上年度下降了12個百分點，但財務狀況仍較少，短期償債能力很強。2012年現(xiàn)金比例為16.83%，較上年度減少了14.58個百分點，說明企業(yè)的直接償付能力下降，但不足以影響企業(yè)的短期償債能力，反而是公司降低了用現(xiàn)金償付負債的比率，現(xiàn)金利用率得以提高。（3） 長期償債能力指標分析與評價長期償債能力指標2

18、012年2011年變動量資產負債率(%)50.7954.66-3.87股東權益比率(%)49.2145.343.87產權比率(%)102.76120.39-17.63負債與所有者權益比率(%)103.21120.56-17.35利息保障倍數(shù)-3,416.87-4,396.82979.95 海信電器資產負債率維持在50%左右，企業(yè)長期償債能力增強，保障程度較高，資產負債率較上年下降了3.87個百分點，說明企業(yè)長期償債能力進一步得到增強；股東權益比率較上年度增加了3.87個百分點，說明企業(yè)的償債保障能力增強；產權比率及負債與所有者權益比率較上年度下降了17個百分點，企業(yè)對債額的保證程度提高了；利息

19、保障倍數(shù)2012年為-3416.87，說明其利息支出小于利息收入，企業(yè)具有極強的利息支付力。均表明企業(yè)長期償債能力強，保障程度高，且進一步得到提升。（4） 基本獲利能力分析與評價基本獲利能力指標2012年2011年變動量銷售毛利率(%)18.0220.87-2.85銷售凈利率(%)6.467.28-0.82主營業(yè)務利潤率(%)17.7520.42-2.66營業(yè)利潤率(%)7.177.95-0.78成本費用利潤率(%)8.179.08-0.91銷售毛利率、銷售凈利率、主營業(yè)務利潤率及營業(yè)利潤率較上年度均有所下降，說明企業(yè)的銷售收益水平有所下滑，市場競爭更加激烈，利潤空間縮小，企業(yè)經營理財狀況具有

20、一定風險，但銷售毛利率及凈利率仍維持在較好水平；成本費用利潤率較上年度下降，主要為人工工資增長及原材料市場價格上漲，增加產品成本，同時又造成利潤下降，銷售費用等期間費用的下降不足以彌補營業(yè)成本的增加。因此，2012年度盡管企業(yè)的盈利能力仍較強，但較上年度盈利能力已經出現(xiàn)下降，企業(yè)只有不斷加強產品創(chuàng)新，減低產品成本，才能增強企業(yè)的市場競爭力，進一步提升企業(yè)的盈利能力。（5） 投資報酬率分析與評價投資報酬率指標2012年2011年變動量凈資產收益率(%)18.2523.57-5.32總資產凈利潤率(%)9.4811.95-2.47總資產利潤率(%)8.9410.60-1.67凈資產收益率為18.2

21、5%，較上年度下降了5個百分點，但仍為債務融資成本的2至3倍，處在較高盈利水平，仍能吸引大量投資者投資；總資產凈利潤率、總資產利潤率較上年均有所下降，但下降不多，仍高于債務融資成本，仍可通過財務杠桿增加債務投資增強收益。（6） 現(xiàn)金流量財務比率分析與評價投資報酬率指標2012年2011年變動量經營現(xiàn)金凈流量對銷售收入比率0.010.03-0.02資產的經營現(xiàn)金流量回報率0.010.05-0.04經營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率0.140.46-0.32經營現(xiàn)金凈流量對負債比率0.030.09-0.062012年度經營現(xiàn)金流量對銷售收入、凈利潤、負債的比率較上年度均大幅下降，資產的經營利潤回報率也大

22、幅下降，主要因經營活動現(xiàn)金流入速度低于現(xiàn)金流出速度，現(xiàn)金流入中因市場競爭激烈，企業(yè)為了增加銷售，加大信用賒銷，造成現(xiàn)金收入減少，同時因降低價格銷售也減少現(xiàn)金流入。現(xiàn)金流出因原材料價格上漲導致購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金增多。因此造成經營活動現(xiàn)金凈流入減少，相應各項比率降低。4、 綜合分析與評價杜邦分析法是利用財務指標之間的內在聯(lián)系，將財務指標進行逐項分解，查找財務指標變動的內在因素，建立財務指標分析的綜合模型，來綜合分析和評價企業(yè)財務狀況和經營業(yè)績的方法。（一）2012年財務指標1.主營業(yè)務收入凈利潤率=凈利潤主營業(yè)務收入100% =163,0752,525,200100%=6.4579%2.

23、總資產周轉率=主營業(yè)務收入總資產平均額=2,525,200（1,825,140+1,614,460）2=1.46833.總資產凈利潤率=凈利潤資產總額100% =163,0751,825,140100%=8.935%4.權益乘數(shù)=資產總額所有者權益總額=1,825,140898,165=2.03215.凈資產收益率=凈利潤所有者權益總額=163,075898,165100%=18.25%凈資產收益率18.25%18.25%總資產收益率8.935%權益乘數(shù)2.0321主營業(yè)務利潤率6.4579%總資產周轉率1.4683資產總額1,825,140主營業(yè)務收入2,525,200主營業(yè)務收入2,525

24、,200凈利潤160,316全部成本2,340,188其他利潤3,382主營業(yè)務收入2,525,200所得稅28,078非流動資產312,590流動資產1,512,550長期投資20,950貨幣資金155,256主營業(yè)務成本2,076,901短期投資固定資產128,549應收賬款124,353營業(yè)費用212,262無形資產17,471存貨359,955管理費用56,460其他資產145,620其他流動資產872,986財務費用-5,435（二）2011年財務指標1.主營業(yè)務收入凈利潤率=凈利潤主營業(yè)務收入100% =171,1802,352,370100% =7.2769% 2.總資產周轉率=主營業(yè)務收入總資產平均額=2,352,370（1,614,460+1,249,400）2=1.64283.總資產凈利潤率=凈利潤資產總額100% =171,1801,614,4