財(cái)務(wù)管理pptPPT學(xué)習(xí)教案

1、會計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理ppt課件課件2第1頁/共62頁3三、企業(yè)籌資的基本原則 1、效益性原則 通過投資收益與籌資成本的比較，使企業(yè)籌資與投資在效益上權(quán)衡?？紤]分析投資機(jī)會不顧投資效益的盲目籌資選擇籌資方式降低籌資成本第2頁/共62頁4 2、合理性原則考慮確定合理的籌資數(shù)量使所需籌資的數(shù)量與投資所需數(shù)量達(dá)到平衡。確定合理的資本結(jié)構(gòu)股權(quán)資本和債權(quán)資本結(jié)構(gòu)長期資本與短期資本結(jié)構(gòu)第3頁/共62頁5 3、及時性原則企業(yè)及時地取得資本來源，使籌資與投資在時間上相協(xié)調(diào)減少資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的風(fēng)險(xiǎn)。 4、合法性原則 要求籌資必須遵守國家有關(guān)法律法規(guī)等的規(guī)定。第4頁/共62頁6第5頁/共62頁7銀

2、行政策性銀行商業(yè)性銀行中國工商銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國建設(shè)銀行中國銀行交通銀行國家開發(fā)銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國進(jìn)出口銀行第6頁/共62頁8第7頁/共62頁9第8頁/共62頁10（二）企業(yè)籌資方式 是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限 1、投入資本籌資 股權(quán)資本（非股份制企業(yè)） 2、發(fā)行股票籌資 3、發(fā)行債券籌資 長期債權(quán)資本 4、租賃籌資 5、發(fā)行商業(yè)本票籌資 短期債權(quán)資本 6、商業(yè)信用籌資 7、銀行借款籌資-短期或長期債權(quán)資本第9頁/共62頁11投入資投入資本籌資本籌資發(fā)行發(fā)行股票股票銀行銀行借款借款商業(yè)信商業(yè)信用籌資用籌資發(fā)行發(fā)行債券債券商業(yè)本商業(yè)本票籌資票籌資租賃租賃籌

3、資籌資政府財(cái)政府財(cái)政資本政資本銀行信貸資本銀行信貸資本非銀行金融機(jī)非銀行金融機(jī)構(gòu)資本構(gòu)資本其他企業(yè)資本其他企業(yè)資本民間資本民間資本企業(yè)內(nèi)部資本企業(yè)內(nèi)部資本外商資本外商資本第10頁/共62頁12第11頁/共62頁13一 、按屬性不同（一）股權(quán)資本1、概念： 企業(yè)依法取得并長期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。2、內(nèi)容 我國包括： 投入資本、資本公積、 盈余公積、未分配利潤國際慣例：實(shí)收資本和留存收益第12頁/共62頁14第13頁/共62頁15（二）債權(quán)資本（債務(wù)資本、借入資本） 1、概念： 企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用，按期償還資本。2、 屬性： （1）體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人之間的債權(quán)與債務(wù)關(guān)系 （2）債權(quán)人有權(quán)按

4、期索取本息，但無權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營管理和利潤分配 （3）在約定期限內(nèi)企業(yè)享有經(jīng)營權(quán)，并承擔(dān)承擔(dān)按期償付本付息的義務(wù)第14頁/共62頁16第15頁/共62頁17二、按期限的不同（一）長期資本1、概念： 指期限在1年以上的資本（股權(quán)資本、長期借款、應(yīng)付債券等債權(quán)資本）。2、內(nèi)容： 廣義的長期資本包括： 股權(quán)資本 長期借款 應(yīng)付債券 中期資本-需用期限在1年以上5年以下的資本狹義的長期資本-需用期限在5年以上的資本第16頁/共62頁18銀行長期借款、租賃籌資銀行長期借款、租賃籌資第17頁/共62頁19（二）短期資本概念： 指期限在1年以內(nèi)的資本（短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等）。用途： 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程

5、中資本周轉(zhuǎn)調(diào)度。方式： 銀行短期借款、商業(yè)信用第18頁/共62頁20第19頁/共62頁21四、按是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)（一）直接籌資概念： 企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本的所有者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。方式： 投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等。第20頁/共62頁22第21頁/共62頁23（三）直接籌資與間接籌資的差別 1、籌資機(jī)制不同 直接籌資：依賴于資本市場機(jī)制如證券交易所， 以各種證券如股票和債券為媒介 間接籌資：既可運(yùn)用市場機(jī)制，也可運(yùn)用計(jì)劃或行政手段 2、籌資范圍不同 直接籌資：具有廣闊的領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和籌資方式比較多 間接籌資：范圍相對較窄，籌資渠道和籌資方

6、式比較少第22頁/共62頁24構(gòu)間接籌資：適應(yīng)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要第23頁/共62頁25第24頁/共62頁26債券發(fā)行和買賣市場。第25頁/共62頁27 2、 種 類：交易對象資本市場外匯市場黃金市場功能初級市場次級市場期限短期資本市場貨幣市場長期資本市場資本市場地域國際性金融市場全國性金融市場地區(qū)性金融市場第26頁/共62頁283、作用：1) 金融市場是企業(yè)投資和融資的場所2） 企業(yè)通過金融市場使長短期資金相互轉(zhuǎn)化3）金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息第27頁/共62頁29（二）金融機(jī)構(gòu)是社會資本融通的一種組織機(jī)構(gòu)。 1、經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)政策性銀行股份制商業(yè)銀行商業(yè)銀行 國家獨(dú)資 商業(yè)銀

7、行中國銀行中國建設(shè)銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國工商銀行交通銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國進(jìn)出口銀行國家開發(fā)銀行第28頁/共62頁302、經(jīng)營證券和其他業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)公司 信托投資公司 非銀行金融機(jī)構(gòu) 證券機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司 租賃公司其他業(yè)務(wù)證券業(yè)務(wù)第29頁/共62頁31第30頁/共62頁322、利率政策 是中央銀行調(diào)整社會資本流通的手段。 利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附 加率 +違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加率作用銀行吸收存款，集聚社會資本調(diào)節(jié)資本的流量和流向，調(diào)節(jié)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)合理籌資，提高資本的使用效率第31頁/共62頁333、匯率政策匯率政策對國際貿(mào)易和國際資本的流動具有重要的影響第32頁/

8、共62頁34二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策 1、經(jīng)濟(jì)增長政策 當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長比較快時，企業(yè)為了跟上這種發(fā)展，就會增加廠房、機(jī)器，工人專業(yè)人員等，這需要大規(guī)模地籌集資金。 2、產(chǎn)業(yè)政策 國家通過某些措施來調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這直接影響產(chǎn)業(yè)部門的籌資。 3、政府財(cái)政政策 政府通過控制財(cái)政收支等政策，對社會資本的流動和企業(yè)特別是國有企業(yè)的籌資產(chǎn)生影響。第33頁/共62頁35第34頁/共62頁36（三）周期變化 1、產(chǎn)品周期 不同的產(chǎn)品，其壽命周期也不同，現(xiàn)金需求、股利政策和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在客觀上也有所差別，企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營所需的資本各不相同，因此應(yīng)采取不同的籌資策略。 一個產(chǎn)業(yè)及企業(yè)一般也可能經(jīng)歷類似產(chǎn)品壽命

9、周期那樣的發(fā)展階段，處于不同發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)及企業(yè)也應(yīng)采取相應(yīng)的籌資策略。 2、經(jīng)濟(jì)周期第35頁/共62頁37（一）規(guī)范企業(yè)的資本組織形式 主要是規(guī)范各種企業(yè)的資本組織形式如：公司法、合伙企業(yè)法、個人獨(dú)資企業(yè)法、 外資企業(yè)法、 私營企業(yè)條例。（二）規(guī)范企業(yè)的籌資渠道和籌資方式 主要是不同組織形式企業(yè)的籌資方式和渠道如：公司法、 證券法第36頁/共62頁38（三）規(guī)定企業(yè)發(fā)行證券籌資的條件 主要是規(guī)定企業(yè)發(fā)行股票和債券籌資應(yīng)具備的條件。如：公司法（四）制約不同籌資方式的資本成本。 如：稅務(wù)法律法規(guī)。 1、發(fā)行債券和銀行借款籌資的利息支出，可在稅前利潤列支 2、發(fā)行股票籌資的股利支出，必須在稅后利潤

10、支付。第37頁/共62頁39一、籌資數(shù)量預(yù)測的基本依據(jù)（一）法律依據(jù) 1、注冊資本限額的規(guī)定 公司法，如股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣500 萬元。 公司在考慮籌資數(shù)量時首先必須滿足注冊資本最低限額的要求。 2、企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定 公司法，公司累計(jì)債權(quán)總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40 % 第38頁/共62頁40第39頁/共62頁41第40頁/共62頁42 公式：資本需求量（上年資本實(shí)際平均占用量不合理平均額）（1預(yù)測年長銷售增減率）（1預(yù)測年度資本周轉(zhuǎn)速度變動率）生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求呆滯積壓不合理上年度資本平均占用額本年資本需求量第41頁/共62頁43（二）因素分析法應(yīng)用 例

11、P153 例4-3（三）優(yōu)缺點(diǎn)：1、計(jì)算比較簡單，容易掌握 2、預(yù)測結(jié)果不太精確（四）適用范圍： 通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、用量較小、價(jià)格較低的資本占用項(xiàng)目的預(yù)測，也可以用來匡算企業(yè)全部資本的需要量。第42頁/共62頁44第43頁/共62頁45第44頁/共62頁46第45頁/共62頁47第46頁/共62頁48第47頁/共62頁49第48頁/共62頁50 計(jì)算追加外部籌資額 方法： 先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融資需求。 外部融資需求預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)負(fù)債總額 預(yù)計(jì)股東權(quán)益合計(jì) 根據(jù)銷售的增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債的所有者權(quán)益的增加額，然后確定籌資需求。 外部融資需求資產(chǎn)增

12、加負(fù)債自然增加留存收益增加 （資產(chǎn)銷售百分新增銷售額）（負(fù)債銷售百分比新增銷售額）計(jì)劃銷售凈利率銷售額（1股利支付率）=預(yù)計(jì)年度銷售增加額（敏感資產(chǎn)銷售百分比敏感負(fù)債銷售百分比）- 預(yù)計(jì)年度留用利潤增加額第49頁/共62頁51第50頁/共62頁52上年實(shí)際數(shù)上年實(shí)際數(shù)占銷售比（占銷售比（%）本年計(jì)劃本年計(jì)劃資產(chǎn)：資產(chǎn)：流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)70023.3333933.33長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)130043.33331733.33資產(chǎn)合計(jì)：資產(chǎn)合計(jì)：200066.6666%2666.66負(fù)債及權(quán)益：負(fù)債及權(quán)益：短期借款短期借款60N60應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)5N5應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)付款項(xiàng)1765.8666234.66預(yù)提

13、費(fèi)用預(yù)提費(fèi)用90.312長期負(fù)債長期負(fù)債810N810負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)10606.1666%1121.66實(shí)收資本實(shí)收資本100N100資本公積資本公積16N16留存收益留存收益824N950股東權(quán)益合計(jì)股東權(quán)益合計(jì)9401066負(fù)債及權(quán)益合計(jì)負(fù)債及權(quán)益合計(jì)20002187.66第51頁/共62頁53 2、計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債 根據(jù)上表可得出： 資產(chǎn)總額2666.66（萬元） 負(fù)債總額1121.66（萬元） 3、預(yù)計(jì)留存收益增加額 假設(shè)該公司股利支付率為30%，銷售凈利率與上年相同（13630004.5%）留存收益增加額40004.5%（130%）126（萬元）第52頁/共62頁544

14、、計(jì)算外部融資需求 外部融資需求預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)負(fù)債總額 預(yù)計(jì)股東權(quán)益合計(jì) 2666.661121.66 （940126） 479（萬元） 該公司為完成銷售額4000萬元，需要增加資金666.66（2666.662000）萬元，負(fù)債的自然增長提供61.66萬元（234.66121769），留存收益提供126萬元，本年應(yīng)向外再籌資479（666.6661.66126）萬元第53頁/共62頁55q 根據(jù)銷售增加量確定籌資需求 外部融資需求 資產(chǎn)增加負(fù)債自然增加留存收益增加 （資產(chǎn)銷售百分新增銷售額） （負(fù)債銷售百分比新增銷售額） 計(jì)劃銷售凈利率銷售額（1股利支付率） 融資需求（66.6666%1000）（6.1666% 1000）4.5%4000（130%） 666.661.6126479（萬元）第54頁/共62頁56 某公司2002年的資料如下：項(xiàng)目項(xiàng)目金額（萬元）金額（萬元）銷售百分比銷售百分比流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)4000100%長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)略略無穩(wěn)定的百分比關(guān)系無穩(wěn)定的百分比關(guān)系應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款40