第7章 國際收支與國際儲備

1、1 第第7章章 國際收支與國際儲備國際收支與國際儲備 7.1 國際收支與國際收支平衡表國際收支與國際收支平衡表 2 n一般意義的國際收支（一般意義的國際收支（Balance of Payments,BOP）是指：）是指：一個國家一個國家 （或地區(qū)）的居民在一定時期（通常為（或地區(qū)）的居民在一定時期（通常為 一年）與其他國家（或地區(qū)）的居民所一年）與其他國家（或地區(qū)）的居民所 發(fā)生的國際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。發(fā)生的國際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。 n居民居民是指一個國家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有一是指一個國家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有一 經(jīng)濟(jì)利益中心的經(jīng)濟(jì)單位。經(jīng)濟(jì)利益中心的經(jīng)濟(jì)單位。 7.1.1 國際收支國際收支 3 n外

2、匯管理?xiàng)l例所稱居民包括中華人民共和國居民居民 自然人、居民法人。自然人、居民法人。 n居民自然人：居民自然人：包括在中華人民共和國境內(nèi)連續(xù)居 留一年或者一年以上的自然人，外國及香港、澳 門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國 駐華使館領(lǐng)館、國際組織駐華辦事機(jī)構(gòu)的外籍工 作人員及其家屬除外；中國短期出國人員(在境外 居留時間不滿1年)、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員 （已取得境外居留權(quán)的人員除外）及中國駐外使 館領(lǐng)館、常駐國際組織使團(tuán)的工作人員及其家屬。 7.1.1 國際收支國際收支 4 n居民法人：居民法人：包括境內(nèi)依法成立的企業(yè) 法人、機(jī)關(guān)法人、事業(yè)單位法人、社 會團(tuán)體法人和部隊(duì)；在中國境內(nèi)注

3、冊在中國境內(nèi)注冊 登記但未取登記但未取得法人資格的組織視為得法人資格的組織視為 居民法人；居民法人；境外法人的駐華機(jī)構(gòu)視為 居民居民法人。 7.1.1 國際收支國際收支 5 7.1.2 國際收支平衡表國際收支平衡表 n國際收支平衡表（國際收支平衡表（Balance of Payments Statement）是）是系統(tǒng)地系統(tǒng)地 記錄一個國家（或地區(qū)）在一定時記錄一個國家（或地區(qū)）在一定時 期內(nèi)（通常為一年）國際收支狀況期內(nèi)（通常為一年）國際收支狀況 的統(tǒng)計報表。的統(tǒng)計報表。 6 1. 國際收支平衡表的編制原理國際收支平衡表的編制原理 n國際收支平衡表的編制原則：國際收支平衡表的編制原則： 1、

4、復(fù)式記賬原則、復(fù)式記賬原則： 1）凡引起本國外匯收入的項(xiàng)目，均屬于貸方）凡引起本國外匯收入的項(xiàng)目，均屬于貸方 項(xiàng)目，亦稱正號項(xiàng)目（項(xiàng)目，亦稱正號項(xiàng)目（Plus Items），其增），其增 加記加記“貸方貸方”，其減少記，其減少記“借方借方”； 2）凡引起本國外匯支出的項(xiàng)目，均屬于借方）凡引起本國外匯支出的項(xiàng)目，均屬于借方 科目，亦稱負(fù)號項(xiàng)目科目，亦稱負(fù)號項(xiàng)目(Minus Items)，其增加，其增加 記記“借方借方”，其減少記，其減少記“貸方貸方”。 7 1. 國際收支平衡表的編制原理國際收支平衡表的編制原理 n國際收支平衡表的編制原則：國際收支平衡表的編制原則： 2 2、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、權(quán)責(zé)

5、發(fā)生制原則 3 3、市場價格原則、市場價格原則 4 4、單一記賬貨幣原則、單一記賬貨幣原則 8 2.真正理解國際收支的概念，真正理解國際收支的概念， 必須把握以下幾點(diǎn)：必須把握以下幾點(diǎn)： n第一，一國國際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交第一，一國國際收支所記載的經(jīng)濟(jì)交 易，必須是在該國居民與非居民之間易，必須是在該國居民與非居民之間 發(fā)生的。發(fā)生的。 n第二，國際收支是一個流量概念，而第二，國際收支是一個流量概念，而 非存量。非存量。 n第三，統(tǒng)計誤差及人為因素，會導(dǎo)致第三，統(tǒng)計誤差及人為因素，會導(dǎo)致 數(shù)據(jù)的不平衡，錯誤與遺漏。數(shù)據(jù)的不平衡，錯誤與遺漏。 9 7.1.3 國際收支平衡表的內(nèi)容國際收支平衡表的

6、內(nèi)容 國際收支賬戶國際收支賬戶 貨貨 物物 收收 入入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 服服 務(wù)務(wù) 金融金融項(xiàng)目項(xiàng)目 資本資本項(xiàng)目項(xiàng)目 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目 資本和金融資本和金融項(xiàng)目項(xiàng)目 錯誤與遺漏錯誤與遺漏 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn) 10 經(jīng)常經(jīng)常項(xiàng)目項(xiàng)目 貨物貨物 服務(wù)服務(wù) 收入收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 運(yùn)輸、旅游、通訊、運(yùn)輸、旅游、通訊、 金融、保險、金融、保險、 計算機(jī)服務(wù)、計算機(jī)服務(wù)、 其它商業(yè)服務(wù)其它商業(yè)服務(wù) 除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移除了資本轉(zhuǎn)移以外的各種轉(zhuǎn)移 貨物出口貨物出口 貨物進(jìn)口貨物進(jìn)口 與投資收入有關(guān)的對外金融與投資收入有關(guān)的對外金融 資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出資產(chǎn)和負(fù)債的收入與支出 職工報酬職工報酬

7、 11 資本和資本和 金融金融項(xiàng)目項(xiàng)目 資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目 金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目 固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)與固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián) 系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移系或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 債務(wù)人不索取任何回報而取債務(wù)人不索取任何回報而取 消的債務(wù)消的債務(wù) 資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移 非生產(chǎn)、非金融非生產(chǎn)、非金融 資產(chǎn)的收買和放棄資產(chǎn)的收買和放棄各種無形資產(chǎn)的交易各種無形資產(chǎn)的交易 直接投資直接投資 證券投資證券投資 其它投資其它投資 12 貨幣性黃金貨幣性黃金 外匯資產(chǎn)和其它債權(quán)外匯資產(chǎn)和其它債權(quán) 在在IMF的儲備頭寸的儲備頭寸 特別提款權(quán)特別提款權(quán) 錯誤與遺漏錯誤

8、與遺漏項(xiàng)目項(xiàng)目 儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn) 13 n錯誤與遺漏項(xiàng)目（錯誤與遺漏項(xiàng)目（Errors and Omissions） l國際收支平衡表產(chǎn)生余額的原因很多，大體包國際收支平衡表產(chǎn)生余額的原因很多，大體包 括以下幾個方面：括以下幾個方面： 一是資料無法完整統(tǒng)計一是資料無法完整統(tǒng)計，比如商品走私、短期，比如商品走私、短期 資本為了投機(jī)采取隱蔽的方式；資本為了投機(jī)采取隱蔽的方式； 二是統(tǒng)計資料來源不一二是統(tǒng)計資料來源不一，口徑不一，口徑不一，難免造成，難免造成 重算或漏算，比如有的統(tǒng)計資料來自海關(guān)，有重算或漏算，比如有的統(tǒng)計資料來自海關(guān)，有 的來自銀行報表，有的來自政府主管部門的統(tǒng)的來自銀行報表，有的

9、來自政府主管部門的統(tǒng) 計；計； 三是有的統(tǒng)計數(shù)字可能是估算出來的；三是有的統(tǒng)計數(shù)字可能是估算出來的； 四是有些交易出于國家安全等原因，需要保密。四是有些交易出于國家安全等原因，需要保密。 14 國際收支失衡的判定國際收支失衡的判定 1、自主性交易（事前交易）、自主性交易（事前交易） 經(jīng)濟(jì)實(shí)體出于某種經(jīng)濟(jì)目的而進(jìn)行的交易。 （經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶） 2、調(diào)節(jié)性交易（事后交易）、調(diào)節(jié)性交易（事后交易） 彌補(bǔ)自主性交易的差額而進(jìn)行的交易。 國際收支平衡：國際收支平衡：自主性交易的借貸雙方相自主性交易的借貸雙方相 等，不需要由調(diào)節(jié)性交易來彌補(bǔ)。等，不需要由調(diào)節(jié)性交易來彌補(bǔ)。 （一）根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)交易

10、的性質(zhì)劃分（一）根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)交易的性質(zhì)劃分 15 國際收支失衡的判定國際收支失衡的判定 1、靜態(tài)平衡、靜態(tài)平衡 一國在一定時期內(nèi)（一般為一年）自主性一國在一定時期內(nèi)（一般為一年）自主性 國際收支不存在順差，也不存在逆差。國際收支不存在順差，也不存在逆差。 國際收支均衡：國際收支均衡：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下自主國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下自主 性國際收支平衡，即國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)增長、性國際收支平衡，即國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)增長、 充分就業(yè)、物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。充分就業(yè)、物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。 （二）根據(jù)對國際收支平衡概念的理解劃（二）根據(jù)對國際收支平衡概念的理解劃 分分 2、動態(tài)平衡、

11、動態(tài)平衡 以經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行可能實(shí)現(xiàn)的計劃期為平衡以經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行可能實(shí)現(xiàn)的計劃期為平衡 周期，保持平衡期內(nèi)國際收支的平衡。周期，保持平衡期內(nèi)國際收支的平衡。 16 7.1.4 國際收支失衡對經(jīng)國際收支失衡對經(jīng) 濟(jì)的影響濟(jì)的影響 n1國際收支逆差的不利影響國際收支逆差的不利影響 n（1）使本國經(jīng)濟(jì)增長受阻）使本國經(jīng)濟(jì)增長受阻 經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需原材料和技術(shù)不能進(jìn)口經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需原材料和技術(shù)不能進(jìn)口 外匯儲備下降外匯儲備下降 抵御危機(jī)的能力下降抵御危機(jī)的能力下降 n（2）易出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)）易出現(xiàn)債務(wù)危機(jī) n（3）損害國際信譽(yù)）損害國際信譽(yù) 17 n2國際收支順差的不利影響國際收支順差的不利影響 （1）導(dǎo)致本幣升

12、值）導(dǎo)致本幣升值 不利于出口不利于出口 （2）導(dǎo)致通貨膨脹）導(dǎo)致通貨膨脹 原因：政府穩(wěn)定匯率，增加貨幣供給原因：政府穩(wěn)定匯率，增加貨幣供給 （3）易引發(fā)貿(mào)易糾紛，不利于國際經(jīng)）易引發(fā)貿(mào)易糾紛，不利于國際經(jīng) 濟(jì)關(guān)系發(fā)展?jié)P(guān)系發(fā)展 （4）引發(fā)投機(jī)活動，造成國際金融市）引發(fā)投機(jī)活動，造成國際金融市 場動蕩場動蕩 18 7.1.5國際收支失衡的調(diào)節(jié)和國際收支失衡的調(diào)節(jié)和 管理管理 一、國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制一、國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制 （一）國際收支的（一）國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制機(jī)制 典型的金本位制典型的金本位制 l 通過經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中市場機(jī)制的自發(fā)作用使通過經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中市場機(jī)制的自發(fā)作用使 國際收支失衡某種

13、程度自動消除。國際收支失衡某種程度自動消除。 （二）國際收支的（二）國際收支的自主調(diào)節(jié)自主調(diào)節(jié)機(jī)制機(jī)制 l政府自覺主動地采取某種手段或政策措政府自覺主動地采取某種手段或政策措 施對國際收支不平衡進(jìn)行調(diào)節(jié)。施對國際收支不平衡進(jìn)行調(diào)節(jié)。 19 7.1.57.1.5國際收支失衡的調(diào)節(jié)和管理國際收支失衡的調(diào)節(jié)和管理 二、國際收支的調(diào)節(jié)手段二、國際收支的調(diào)節(jié)手段 （一）利用利率調(diào)節(jié)（一）利用利率調(diào)節(jié) （二）利用匯率調(diào)節(jié)（二）利用匯率調(diào)節(jié) （三）利用收入調(diào)節(jié)（三）利用收入調(diào)節(jié) （四）利用物價調(diào)節(jié)（四）利用物價調(diào)節(jié) 20 三、國際收支的調(diào)節(jié)政策三、國際收支的調(diào)節(jié)政策 （一）經(jīng)濟(jì)政策（一）經(jīng)濟(jì)政策 財政政策：

14、擴(kuò)大或縮減財政開支財政政策：擴(kuò)大或縮減財政開支 貨幣政策：利用利率和匯率貨幣政策：利用利率和匯率 （二）直接干預(yù)政策（二）直接干預(yù)政策 （三）國際經(jīng)濟(jì)合作政策（三）國際經(jīng)濟(jì)合作政策 （四）涉外經(jīng)濟(jì)預(yù)警機(jī)制（四）涉外經(jīng)濟(jì)預(yù)警機(jī)制 7.1.57.1.5國際收支失衡的調(diào)節(jié)和管理國際收支失衡的調(diào)節(jié)和管理 21 n巨額外債的消極影響巨額外債的消極影響 n1) 往往引起債務(wù)國利率和匯率波動，甚往往引起債務(wù)國利率和匯率波動，甚 至影響債務(wù)國的貨幣政策的推行。至影響債務(wù)國的貨幣政策的推行。 n2) 對外國資本產(chǎn)生依附性。對外國資本產(chǎn)生依附性。 n3)沖擊債務(wù)國民族工業(yè)，擠占國內(nèi)市場。沖擊債務(wù)國民族工業(yè)，擠占國

15、內(nèi)市場。 n 4)可能引發(fā)債務(wù)危機(jī)。可能引發(fā)債務(wù)危機(jī)。 n 5)可能引發(fā)動蕩?？赡芤l(fā)動蕩。 7.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理 22 n債務(wù)危機(jī)債務(wù)危機(jī)是指在國際借貸領(lǐng)域中大是指在國際借貸領(lǐng)域中大 量負(fù)債，超過了借款者自身的清償量負(fù)債，超過了借款者自身的清償 能力，造成無力還債或必須延期還能力，造成無力還債或必須延期還 債而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)和金融秩序混亂。債而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)和金融秩序混亂。 n外債應(yīng)保持適度的規(guī)模外債應(yīng)保持適度的規(guī)模 7.2 國際收支與外債管理國際收支與外債管理 23 n外部原因：外部原因：是國際投資的巨大沖擊以及由此是國際投資的巨大沖擊以及由此 引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計，危機(jī)

16、期間，撤離東南引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計，危機(jī)期間，撤離東南 亞國家和地區(qū)的外資高達(dá)亞國家和地區(qū)的外資高達(dá)400億美元。億美元。 n內(nèi)部原因：內(nèi)部原因： 經(jīng)常項(xiàng)目赤字居高不下。經(jīng)常項(xiàng)目赤字居高不下。銀銀 行貸款過分寬松，房地產(chǎn)投資偏大，泡沫明顯。行貸款過分寬松，房地產(chǎn)投資偏大，泡沫明顯。 經(jīng)濟(jì)增長過分依賴外資，大量引進(jìn)外資并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長過分依賴外資，大量引進(jìn)外資并導(dǎo)致 外債加重。外債加重。匯率制度僵化。匯率制度僵化。過早地開放金融過早地開放金融 市場，對國際游資防范不利。市場，對國際游資防范不利。 東南亞金融危機(jī)的原因分析東南亞金融危機(jī)的原因分析 24 7.3 國際收支與國際儲備管理國際收支與國際

17、儲備管理 (新課新課) n7.3.1 國際儲備概述國際儲備概述 n1. 國際儲備（國際儲備（International Reserves）又稱官方儲備，是一國政）又稱官方儲備，是一國政 府持有的用于彌補(bǔ)國際收支逆差和維持府持有的用于彌補(bǔ)國際收支逆差和維持 本國貨幣匯率穩(wěn)定的國際普遍接受的流本國貨幣匯率穩(wěn)定的國際普遍接受的流 動資產(chǎn)。動資產(chǎn)。 25 n第一，官方持有性第一，官方持有性 n第二，公認(rèn)性第二，公認(rèn)性(自由兌換性) n第三，流動性第三，流動性 n第四，穩(wěn)定性第四，穩(wěn)定性 n第五，適應(yīng)性第五，適應(yīng)性 國際儲備資產(chǎn)必須具備特征國際儲備資產(chǎn)必須具備特征 26 n2. 國際清償能力國際清償能力

18、是一國政府所能動用的是一國政府所能動用的 一切外匯資源的總和。一切外匯資源的總和。 n它不僅包括一國的國際儲備，還包括該它不僅包括一國的國際儲備，還包括該 國政府臨時籌措國際流動資金的能力。國政府臨時籌措國際流動資金的能力。 n國際清償能力國際清償能力=國際儲備國際儲備+對外借款能力對外借款能力 國際清償能力國際清償能力 27 3國際儲備的構(gòu)成國際儲備的構(gòu)成 n1）黃金儲備）黃金儲備 n黃金儲備（黃金儲備（Gold Reserves），是指一國貨幣），是指一國貨幣 當(dāng)局所持有的當(dāng)局所持有的貨幣性黃金貨幣性黃金（Monetary Gold）。）。 n2）外匯儲備）外匯儲備 n外匯儲備（外匯儲備（

19、Foreign Exchange Reserves），）， 是一國貨幣當(dāng)局持有的以外幣表示的對外流動是一國貨幣當(dāng)局持有的以外幣表示的對外流動 性資產(chǎn)，其主要形式為國外銀行存款與外國政性資產(chǎn)，其主要形式為國外銀行存款與外國政 府債券。府債券。 28 n在國際貨幣基金組織（在國際貨幣基金組織（IMF）的儲備頭）的儲備頭 寸（寸（Reserve Position In the Fund） 亦稱亦稱普通提款權(quán)普通提款權(quán)( General Drawing Rights)。 加入加入IMF需交納份額，需交納份額，25% 可兌換貨幣可兌換貨幣+75%本幣。本幣。 3 3）各成員國在）各成員國在IMFIMF的

20、儲備頭寸的儲備頭寸 29 4）特別提款權(quán)）特別提款權(quán) 特別提款權(quán)（特別提款權(quán)（Special Drawing Rights, SDRs）是）是IMF于于1969年年9月正式?jīng)Q定創(chuàng)造的月正式?jīng)Q定創(chuàng)造的 無形貨幣，無形貨幣，是國際貨幣基金組織分配給成員國是國際貨幣基金組織分配給成員國 的一種用來補(bǔ)充現(xiàn)有儲備資產(chǎn)的手段。它是一的一種用來補(bǔ)充現(xiàn)有儲備資產(chǎn)的手段。它是一 種有黃金保值的記賬單位，創(chuàng)設(shè)時每一單位含種有黃金保值的記賬單位，創(chuàng)設(shè)時每一單位含 金量為金量為0.888671克，與當(dāng)時的美元等值?？?，與當(dāng)時的美元等值。它它 作為會員國的賬面資產(chǎn)，是會員國原有普通提作為會員國的賬面資產(chǎn)，是會員國原有普

21、通提 款權(quán)以外的提款權(quán)利，故稱特別提款權(quán)款權(quán)以外的提款權(quán)利，故稱特別提款權(quán)。 SDRs 1 = US$ 1.5973 2009年年11月匯價月匯價 30 特別提款權(quán)具有以下特點(diǎn)：特別提款權(quán)具有以下特點(diǎn)： n（1）它是一種憑信用發(fā)行的資產(chǎn)，其本身不具有）它是一種憑信用發(fā)行的資產(chǎn)，其本身不具有 內(nèi)在價值，是內(nèi)在價值，是IMF人為創(chuàng)造的、純粹的賬面資人為創(chuàng)造的、純粹的賬面資 n（2）特別提款權(quán)不像黃金和外匯那樣通過貿(mào)易或）特別提款權(quán)不像黃金和外匯那樣通過貿(mào)易或 非貿(mào)易交往取得，而是非貿(mào)易交往取得，而是由由IMF按份額比例無償?shù)胤职捶蓊~比例無償?shù)胤?配給各會員國，接受者無須付出代價。配給各會員國，接受

22、者無須付出代價。 n（3）特別提款權(quán)不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支）特別提款權(quán)不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支 付，其用途有嚴(yán)格的限定，只有在付，其用途有嚴(yán)格的限定，只有在IMF及各國政府及各國政府 之間發(fā)揮作用（向成員國換取可自由兌換貨幣，支之間發(fā)揮作用（向成員國換取可自由兌換貨幣，支 付國際收支逆差或償還國際債務(wù)），任何私人企業(yè)付國際收支逆差或償還國際債務(wù)），任何私人企業(yè) 不得持有和運(yùn)用。不得持有和運(yùn)用。 31 7.3.2 國際儲備的作用國際儲備的作用 n第一，維持國際支付能力，促進(jìn)國際收第一，維持國際支付能力，促進(jìn)國際收 支平衡。支平衡。 n第二，干預(yù)外匯市場，維持本國貨幣匯第二，干預(yù)外匯市場

23、，維持本國貨幣匯 率的穩(wěn)定率的穩(wěn)定 。 n第三，充當(dāng)國家對外借債的信用保證。第三，充當(dāng)國家對外借債的信用保證。 32 7.3.3 國際儲備的管理國際儲備的管理 l國際儲備的管理的內(nèi)容：國際儲備的管理的內(nèi)容： 規(guī)模規(guī)模 結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu) 儲備資產(chǎn)的運(yùn)用儲備資產(chǎn)的運(yùn)用 l國際儲備的管理的目標(biāo)：國際儲備的管理的目標(biāo)： 規(guī)模適度化規(guī)模適度化 結(jié)構(gòu)最優(yōu)化結(jié)構(gòu)最優(yōu)化 運(yùn)用高效化運(yùn)用高效化 33 規(guī)模管理 n影響規(guī)模管理的因素影響規(guī)模管理的因素 n在在IMFIMF中的地位中的地位 n國際收支狀況國際收支狀況 n政府調(diào)節(jié)國際收支手段及有效性政府調(diào)節(jié)國際收支手段及有效性 n政府融資能力政府融資能力 n匯率制度和匯率政策

24、匯率制度和匯率政策 n開放程度開放程度 n國際儲備的機(jī)會成本國際儲備的機(jī)會成本 n經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo) 34 n三個衡量指標(biāo)作為重要參考：三個衡量指標(biāo)作為重要參考： n1）國際儲備量與進(jìn)口額的比例：）國際儲備量與進(jìn)口額的比例： 25%為安全線，即滿足為安全線，即滿足3個月進(jìn)口額個月進(jìn)口額 n2）國際儲備量與外債余額的比例：）國際儲備量與外債余額的比例： 30%為安全線為安全線 n3）國際儲備與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例：）國際儲備與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例： 一般認(rèn)為應(yīng)不超過一般認(rèn)為應(yīng)不超過10% 35 2國際儲備的結(jié)構(gòu)管理國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 p結(jié)構(gòu)管理的主要內(nèi)容：結(jié)構(gòu)管理的主要內(nèi)容： l黃金儲備黃金儲備 l外匯儲備外匯儲備 幣種選擇和幣種所占的比重幣種選擇和幣種所占的比重 p結(jié)構(gòu)管理的原則結(jié)構(gòu)管理的原則 l安全性安全性 l流動性流動性 l盈利性盈利性 36 2國際儲備的結(jié)構(gòu)管理國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 n外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)管理問題對于各國貨幣外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)管理問題對于各國貨幣 當(dāng)局變得很重要。這主要因?yàn)椋寒?dāng)局變得很重要。這主要因?yàn)椋?n1）單一的固定的匯率制度轉(zhuǎn)變?yōu)椋﹩我坏墓潭ǖ膮R率制度轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾N的管多種的管