期權(quán)考試樣題及答案

1、精品資料第一章 期權(quán)基礎(chǔ)知識（一）概念題1. 以下哪一個(gè)或幾個(gè)陳述是正確的i. 期權(quán)合約的買方可以收取權(quán)利金ii. 期權(quán)合約賣方有義務(wù)買入或賣出正股iii. 期權(quán)合約的買方所面對的風(fēng)險(xiǎn)是無限的iv. 期權(quán)合約賣方的潛在收益是無限的A、只是 i B、只是ii C、i 和 ii D、iii和iv2. 期權(quán)價(jià)格是指（ ） 。A.期權(quán)成交時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格B 買方行權(quán)時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格C.買進(jìn)期權(quán)合約時(shí)所支付的權(quán)利金D 期權(quán)成交時(shí)約定的標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格3. 期權(quán)合約面值是指（）A.期權(quán)的行權(quán)價(jià)X合約單位B.期權(quán)的權(quán)利金X合約單位C.期權(quán)的權(quán)利金D 期權(quán)的行權(quán)價(jià)4. 期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)

2、叫做（）A 美式期權(quán)B. 歐式期權(quán) C. 認(rèn)購期權(quán)D. 認(rèn)沽期權(quán)5. 以下哪一項(xiàng)為上交所期權(quán)合約交易代碼（）A 90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商銀行購 1 月 4206. 以下哪一項(xiàng)為上交所期權(quán)合約簡稱（）A 90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商銀行購 1 月 4207. 上交所期權(quán)的最小價(jià)格變動單位是（）A 0.01B.0.1C.0.001D0.00018. 上交所期權(quán)的最后交易日為（）A 每個(gè)合約到期月份的第三個(gè)星期三B 每個(gè)合約到期月份的第三個(gè)星期五C 每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期三D 每

3、個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期五9. 投資者欲買入一張認(rèn)購期權(quán)應(yīng)采用以下何種買賣指令（）A 買入開倉 B. 賣出開倉 C. 買入平倉 D. 賣出平倉10. 在以下何種情況下不會出現(xiàn)合約調(diào)整（）A 標(biāo)的證券發(fā)生權(quán)益分配B 標(biāo)的證券發(fā)生公積金轉(zhuǎn)增股本C 標(biāo)的證券價(jià)格發(fā)生劇烈波動D 標(biāo)的證券發(fā)生配股11. 某投資者初始持倉為0 ，買入6 張工商銀行9 月到期行權(quán)價(jià)為 5 元的認(rèn)購期權(quán)合約，隨后賣出 2 張工商銀行6 月到期行權(quán)價(jià)為 4 元的認(rèn)購期權(quán)合約，該投資者當(dāng)日日終的未平倉合約數(shù)量為（）A 4 張 B.6 張 C.2 張 D.8 張12. 期權(quán)合約的交易價(jià)格被稱為（）A 行權(quán)價(jià)格B 權(quán)利金C. 執(zhí)行

4、價(jià)格D. 結(jié)算價(jià)13. 無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、 認(rèn)購期權(quán)還是認(rèn)沽期權(quán)， （） 均與期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動。A、標(biāo)的價(jià)格波動率B、無風(fēng)險(xiǎn)利率 C、預(yù)期股利 D 、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格14. 隱含波動率是指（）A 通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時(shí)價(jià)格反推出的市場認(rèn)為的標(biāo)的物價(jià)格在未來期權(quán)存續(xù)期內(nèi)的波動率B 標(biāo)的物價(jià)格在過去一段時(shí)間內(nèi)變化快慢的統(tǒng)計(jì)結(jié)果C 運(yùn)用統(tǒng)計(jì)推斷方法對實(shí)際波動率進(jìn)行預(yù)測得到的結(jié)果D 期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的實(shí)際波動率15. 下列不屬于期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別的是（）A. 發(fā)行主體不同B. 履約擔(dān)保不同C. 持倉類型不同D. 交易場所不同16. 下列不屬于期權(quán)與期貨的區(qū)別的是（）A 當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)不同B

5、收益風(fēng)險(xiǎn)不同C 保證金制度不同D 是否受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動影響（二）計(jì)算與判斷題10.8 元。1. 貴州茅臺正股的市價(jià)是250 元， 貴州茅臺九月 220 元認(rèn)沽期權(quán)目前的權(quán)利金為請問這些認(rèn)沽期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是多少？A、 0 元 B 、 19.5 元 C、 30 元 D 、無法計(jì)算）。2. 一般來說，在其他條件不變的情況下隨著期權(quán)臨近到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值（A、逐漸變大B、保持不變 C、始終為零D、逐漸變小3. 以下為虛值期權(quán)的是（）可編輯修改A: 行權(quán)價(jià)格為B: 行權(quán)價(jià)格為C: 行權(quán)價(jià)格為D: 行權(quán)價(jià)格為300 ，標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格為250 ，250 ，200 ，標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格為 標(biāo)的資產(chǎn)市場

6、價(jià)格為 標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格為 標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格為250300300250的認(rèn)沽期權(quán)的認(rèn)購期權(quán)的認(rèn)沽期權(quán)的認(rèn)購期權(quán)4. 正股價(jià)格上升時(shí)，假設(shè)其他因素不變，認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金A、一般會增加B、一般會減少C、會維持不變D、無法確定第二章 備兌開倉與保險(xiǎn)策略二、樣題1 、 （）構(gòu)成備兌開倉。A. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)沽期權(quán)B. 賣出標(biāo)的股票，買入認(rèn)購期權(quán)C. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)購期權(quán)D. 賣出標(biāo)的股票，賣出認(rèn)沽期權(quán)2 、備兌開倉的交易目的是（ ）。A. 增強(qiáng)持股收益，降低持股成本B. 以更高價(jià)格賣出持有股票C. 降低賣出股票的成本D. 為持有的股票提供保險(xiǎn)3 、通過備兌開倉指令可以（ ）。A. 減少認(rèn)沽

7、期權(quán)備兌持倉頭寸B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸4 、通過備兌平倉指令可以（ ）。A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸5 、關(guān)于備兌開倉，以下說法錯誤的是（D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸）。A. 備兌開倉不需使用現(xiàn)金作為保證金B(yǎng). 備兌開倉使用 100% 的標(biāo)的股票作為擔(dān)保C. 備兌開倉后可以通過備兌平倉減少頭寸D. 通過備兌平倉指令也可以減少認(rèn)購期權(quán)普通短倉頭寸6 、通過證券解鎖指令可以（ ）。A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額

8、度D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額度7 、保險(xiǎn)策略的交易目的是（ ）。A. 為長期持股提供短期價(jià)格下跌保險(xiǎn)B. 以較高價(jià)格賣出持有的股票C. 為標(biāo)的股票價(jià)格上漲帶來的損失提供保險(xiǎn)D. 為期權(quán)合約價(jià)格上漲帶來的損失提供保險(xiǎn)8 、 （） 構(gòu)成保險(xiǎn)策略。A. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)購期權(quán)B. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)沽期權(quán)C. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)購期權(quán)D. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)沽期權(quán)9 、對一級投資者的保險(xiǎn)策略開倉要求是（ ）。A. 必須持有足額的認(rèn)購期權(quán)合約B. 必須持有足額的認(rèn)沽期權(quán)合約C. 必須持有足額的標(biāo)的股票D. 沒有開倉要求限制10 、關(guān)于限倉制度，以下說法正確的是（ ）。A. 限制投資者最多可

9、持有的期權(quán)合約數(shù)量B. 限制投資者最多可持有的股票數(shù)量C. 限制投資者單筆最小買入合約數(shù)量D. 限制投資者每日最多可買入合約數(shù)量11 、關(guān)于限購制度，以下說法正確的是（ ）。A. 限制投資者買入股票數(shù)量B. 限制投資者每日持倉數(shù)量C. 限制投資者買入開倉規(guī)模D. 限制投資者賣出平倉規(guī)模12 、關(guān)于限開倉制度，以下說法錯誤的是（ ）。A. 同一標(biāo)的證券相同到期月份的未平倉合約對應(yīng)的股票數(shù)超過股票流通股本的 30% 時(shí)， 次 一交易日起限開倉。B. 限開倉的類別為認(rèn)購期權(quán)開倉，但不限制備兌開倉。C. 限開倉時(shí)同時(shí)限制賣出開倉與買入開倉。D. 限開倉的限制對象為認(rèn)購期權(quán)開倉和認(rèn)沽期權(quán)開倉。13 、某

10、股票價(jià)格是39 元，其一個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為 40 元的認(rèn)購期權(quán)價(jià)格為 1.2 元，則構(gòu)建備兌開倉策略的成本是（）元。A. 40.2B. 37.8C.38.8D. 41.214 、 某投資者買入價(jià)格為 23 元的股票， 并以 2.2 元價(jià)格賣出了兩個(gè)月后到期、 行權(quán)價(jià)格為25 元的認(rèn)購期權(quán)，則其備兌開倉的盈虧平衡點(diǎn)是（ ） 元。A. 20.8B. 22.8C.25.2D. 27.215 、某股票價(jià)格是39 元，其兩個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為 40 元的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格為 3.2 元，則構(gòu)建保險(xiǎn)策略的成本是（ ）元。A. 35.8B. 36.8C.42.2D. 43.216 、 某投資者買入價(jià)格為 2

11、6 元的股票， 并以 0.8 元價(jià)格買入了一個(gè)月后到期、 行權(quán)價(jià)格為25 元的認(rèn)沽期權(quán)，則其保險(xiǎn)策略的盈虧平衡點(diǎn)是（ ） 元。A. 24.2B. 25.2C.25.8D. 26.817 、 2014 年 1 月 12 日某股票價(jià)格是39 元，其兩個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為 40 元的認(rèn)購期權(quán)價(jià)格為 2.5 元。 2014 年 3 月期權(quán)到期時(shí)，股票價(jià)格是38.2 元。則投資者1 月建立的備兌開倉策略的到期收益是（ ）元。A. -0.8B. 0.9C. 1.7D. 2.418 、 2014 年 1 月 12 日某股票價(jià)格是21 元，其兩個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為 20 元的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格為 1.8 元。

12、2014 年 3 月期權(quán)到期時(shí)，股票價(jià)格是16.2 元。則投資者1 月建立的保險(xiǎn)策略的到期收益是（ ）元。A. -2.8B. -4C.-3.8D. -1.719 、某投資者 2 月 12 日持有某股票4 月到期行權(quán)價(jià)為 30 元的備兌開倉合約 28 張， 2 月15 日該投資者提交該股票4 月到期行權(quán)價(jià)為 30 元的備兌平倉指令15 張，該指令成交后，這名投資者手中還有多少備兌持倉？A. 28B. 15C.13D. 無法確定20 、 某投資者持有10000 股中國平安股票， 如果該投資者希望為手中持股建立保險(xiǎn)策略組合，他應(yīng)該如何操作？ （中國平安期權(quán)合約單位為 1000 ）A. 買入10張中國

13、平安認(rèn)購期權(quán)B. 賣出10張中國平安認(rèn)購期權(quán)C. 買入10張中國平安認(rèn)沽期權(quán)D. 賣出10張中國平安認(rèn)沽期權(quán)第三章 買入開倉策略二、樣題1. （ ）指投資者未持有該合約時(shí)開始買入或賣出期權(quán)合約，或者投資者增加同向頭寸。A. 開倉B. 平倉C. 認(rèn)購D. 認(rèn)沽2. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉時(shí)，到期日盈虧平衡點(diǎn)的股價(jià)是（ ） 。A. 行權(quán)價(jià)格 +支付的權(quán)利金B(yǎng). 行權(quán)價(jià)格C. 支付的權(quán)利金D. 行權(quán)價(jià)格- 支付的權(quán)利金3. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉， （ ） 。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限4. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉的最大損失是（ ） 。A. 權(quán)利金B(yǎng)

14、. 權(quán)利金+行權(quán)價(jià)格C. 行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金D. 股票價(jià)格變動之差+權(quán)利金5. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉，買方結(jié)束合約的方式不包括（ ） 。A. 行權(quán)B. 平倉C. 放棄權(quán)利D. 賣出標(biāo)的證券6. 認(rèn)沽期權(quán)買入開倉時(shí)，到期日盈虧平衡點(diǎn)的股價(jià)是（ ） 。A. 行權(quán)價(jià)格 +權(quán)利金B(yǎng). 行權(quán)價(jià)格C. 權(quán)利金D. 行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金7. 認(rèn)沽期權(quán)買入開倉， （ ） 。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限8. 認(rèn)估期權(quán)買入開倉的最大損失是（ ） 。A. 權(quán)利金B(yǎng). 權(quán)利金+行權(quán)價(jià)格C. 行權(quán)價(jià)格 -權(quán)利金D. 股票價(jià)格變動之差+權(quán)利金9. 以下哪個(gè)說法對d

15、elta 的表述是錯誤的 （ ）。A. Delta是可以是正數(shù)，也可以是負(fù)數(shù)。B. Delta表示股票價(jià)格變化一個(gè)單位時(shí)，對應(yīng)的期權(quán)合約的價(jià)格變化量。C. 我們可以把某只期權(quán)的Delta 值當(dāng)做這個(gè)期權(quán)在到期時(shí)成為實(shí)值期權(quán)的概率D. 即將到期的實(shí)值期權(quán)的Delta 絕對值接近010. 杠桿性是指（ ） 。A. 收益性放大的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)性也放大B. 收益性放大的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)性縮小C. 收益性縮小的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)性放大D. 以上說法均不對11. 對于同一標(biāo)的證券，以下哪個(gè)期權(quán)的 delta 最大（ ） 。A. 平值認(rèn)購期權(quán)B. 實(shí)值認(rèn)購期權(quán)C. 虛值認(rèn)購期權(quán)D. 都一樣12. 當(dāng)前 A 股票的價(jià)格為 9

16、元每股， 投資者買入一份認(rèn)購期權(quán)， 合約中約定期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為 12 元，到期日股票價(jià)格為（）元每股時(shí)，期權(quán)買入者會選擇行使期權(quán)。A. 5B. 8C. 7D. 1513. 某投資者判斷A 股票價(jià)格將會持續(xù)上漲，因此買入一份執(zhí)行價(jià)格為 65 元的認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金為 1 元。到期日，當(dāng) A 股票價(jià)格高于（）元時(shí)，投資者可以獲利。A. 64B. 65C. 66D. 6714. 某股票認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價(jià)為 55 元， 目前該股票的價(jià)格是53 元， 權(quán)利金為 1 元（每股） 。如果到期日該股票的價(jià)格是45 元，則買入認(rèn)購期權(quán)的到期收益為（）元A -1B 10C 9D 015. 某投資者判斷A 股票價(jià)格將會

17、下跌， 因此買入一份執(zhí)行價(jià)格為 65 元的認(rèn)沽期權(quán)， 權(quán)利金為 1 元。當(dāng) A 股票價(jià)格高于（）元時(shí)，該投資者無法獲利。A. 67B. 66C. 65D. 6416. 某股票認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)為 55 元， 目前該股票的價(jià)格是53 元， 權(quán)利金為 5 元（每股） 。如果到期日該股票的價(jià)格是45 元，則買入認(rèn)沽期權(quán)的每股到期收益為（）A 9B 14C 5D 017. 某投資者買入 1 張行權(quán)價(jià)格為 42 元（ delta=0.5 ）的甲股票認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金為0.7元，甲股票價(jià)格為 42 元，投資者買入該期權(quán)的杠桿倍數(shù)為（）A. 14.7B. 21C. 60D. 3018.某投資者買入1張行權(quán)價(jià)格為

18、35元（delta=0.1）的甲股票認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金為0.05元, 甲股票價(jià)格為 42 元， 。投資者買入該期權(quán)的杠桿倍數(shù)為（）A. 5B. 84C. 70D. 1419. 目前甲股票價(jià)格為 20 元，行權(quán)價(jià)為 20 元的認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金為2 元。如果股票價(jià)格上升 1 元，則權(quán)利金可能出現(xiàn)以下哪種變動（）A. 下跌1 元B. 上漲0.5 元C. 下跌0.5 元D. 上漲1 元20. 目前甲股票價(jià)格為 20 元，行權(quán)價(jià)為 20 元的認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金為 3 元。該期權(quán)的 Delta值可能為（）A. -0.5B. 0.5C. 1D. -1第四章 賣出開倉策略（一）問答1. 認(rèn)購期權(quán)的空頭（） 。A. 擁

19、有買權(quán)，支付權(quán)利金B(yǎng). 履行義務(wù)，獲得權(quán)利金C. 擁有賣權(quán)，支付權(quán)利金D. 履行義務(wù)，支付權(quán)利金2. 投資者預(yù)計(jì)標(biāo)的證券短期內(nèi)不會大幅上漲， 希望通過交易期權(quán)增加收益, 這時(shí)投資者可以選擇的策略是（ ） 。A. 做多股票認(rèn)購期權(quán)B. 做多股票認(rèn)沽期權(quán)C. 做空股票認(rèn)購期權(quán)D. 做空股票認(rèn)沽期權(quán)3. 做空股票認(rèn)購期權(quán)， （ ） 。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限4. 認(rèn)沽期權(quán)的空頭（） 。A. 擁有買權(quán)，支付權(quán)利金B(yǎng). 履行義務(wù)，支付權(quán)利金C. 擁有賣權(quán)，支付權(quán)利金D. 履行義務(wù)，獲得權(quán)利金5. 投資者想要買入A 公司的股票，目前的

20、股價(jià)是每股 36 元。然而，進(jìn)財(cái)并不急于現(xiàn)在買進(jìn)，因?yàn)樗A(yù)測不久后該股票價(jià)格也會稍稍降低，這時(shí)他應(yīng)采取的期權(quán)策略是（ ） 。A. 賣出行權(quán)價(jià)為35元的認(rèn)沽期權(quán)B. 賣出行權(quán)價(jià)為40元的認(rèn)沽期權(quán)C. 賣出行權(quán)價(jià)為35元的認(rèn)購期權(quán)D. 賣出行權(quán)價(jià)為 40 元的認(rèn)購期權(quán)6. 做空股票認(rèn)沽期權(quán)， （ ） 。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限7. 賣出開倉合約有哪些終結(jié)方式？A. 買入平倉B. 到期被行權(quán)C. 到期失效D. 以上全是8. 一般而言，對以下哪類期權(quán)收取的保證金水平較高？A. 實(shí)值股票認(rèn)購期權(quán)B. 虛值股票認(rèn)購期權(quán)C. 實(shí)值ETF

21、 認(rèn)購期權(quán)D. 虛值ETF 認(rèn)購期權(quán)9. 相同標(biāo)的物的認(rèn)購期權(quán)X 和 Y 。目前 X 期權(quán)深度實(shí)值， Y 期權(quán)平值。一般來說，當(dāng)其他條件不變而隱含波動率增大時(shí)，下列說法正確的是（ ） 。A X 期權(quán)的價(jià)格增幅大于Y 期權(quán)的價(jià)格增幅B X 期權(quán)的價(jià)格增幅小于Y 期權(quán)的價(jià)格增幅C X 期權(quán)的價(jià)格增幅等于Y 期權(quán)的價(jià)格增長D.無法判斷10. 假設(shè)標(biāo)的股票價(jià)格為10 元，以下哪個(gè)期權(quán)的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)最大?A. 行權(quán)價(jià)為10元、5天到期的認(rèn)購期權(quán)B. 行權(quán)價(jià)為15元、5天到期的認(rèn)購期權(quán)C. 行權(quán)價(jià)為10元、90 天到期的認(rèn)沽期權(quán)D. 行權(quán)價(jià)為 15 元、 5 天到期的認(rèn)沽期權(quán)11. 以下哪類期權(quán)的利率風(fēng)險(xiǎn)最大

22、?A. 實(shí)值認(rèn)購B. 平值認(rèn)購C. 虛值認(rèn)沽D. 平值認(rèn)沽12. 假設(shè)標(biāo)的股票價(jià)格為 10 元，以下哪個(gè)期權(quán) GAMMA 值最高A. 行權(quán)價(jià)為10元、5 天到期的認(rèn)購期權(quán)B. 行權(quán)價(jià)為15元、5 天到期的認(rèn)購期權(quán)C. 行權(quán)價(jià)為10元、90 天到期的認(rèn)沽期權(quán)D. 行權(quán)價(jià)為 15 元、 5 天到期的認(rèn)沽期權(quán)13. 賣出認(rèn)購股票期權(quán)開倉風(fēng)險(xiǎn)可采用以下哪種方式對沖？A. 賣出股票B. 買入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)C. 買入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價(jià)的認(rèn)購期權(quán)D. 買入相同行權(quán)價(jià)、相同標(biāo)的、不同期限的認(rèn)購期權(quán)14. 波動率微笑是指，當(dāng)其他合約條款相同時(shí)， （） 。A. 認(rèn)購、認(rèn)沽的隱

23、含波動率不同B. 不同到期時(shí)間的認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率不同C. 不同到期時(shí)間的認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率不同D. 不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)隱含波動率不同15. 客戶、交易參與人持倉超出持倉限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)平倉；交易所會采取哪種措施？A. 提高保證金水平B. 強(qiáng)行平倉C. 限制投資者現(xiàn)貨交易D. 不采取任何措施16. 當(dāng)結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零、且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足或自行平倉時(shí)，將會被交易所強(qiáng)行平倉；規(guī)定時(shí)間是指（） 。A. 次一交易日11 ： 30 前B. 次一交易日 9 ： 30 前C. 次一交易日15 ： 00 前D. 當(dāng)日 17 ： 00 前（二）計(jì)算1. 以 2 元賣出行權(quán)價(jià)為 3

24、0 元的 6 個(gè)月期股票認(rèn)購期權(quán)，不考慮交易成本，到期日其盈虧平衡點(diǎn)是（ ）元。A. 32B. 30C. 28D. 22. 以 3 元賣出 1 張行權(quán)價(jià)為 40 元的股票認(rèn)購期權(quán)，兩個(gè)月期權(quán)到期后股票的收盤價(jià)為41 元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. 1D. -23. 以 3 元賣出 1 張行權(quán)價(jià)為 40 元的股票認(rèn)購期權(quán)，兩個(gè)月期權(quán)到期后股票的收盤價(jià)為50 元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. -7D. -34. 以 2 元賣出行權(quán)價(jià)為 30 元的 6 個(gè)月期股票認(rèn)沽期權(quán)，不考慮交易成本，到期日其盈虧平衡點(diǎn)是（ ）元。A. 32B. 30C.

25、 28D. 25. 以 3 元賣出 1 張行權(quán)價(jià)為 40 元的股票認(rèn)沽期權(quán)，兩個(gè)月期權(quán)到期后股票的收盤價(jià)為39 元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. 1D. -26. 以 3 元賣出 1 張行權(quán)價(jià)為 40 元的股票認(rèn)沽期權(quán)，兩個(gè)月期權(quán)到期后股票的收盤價(jià)為30 元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。A. 3B. 2C. -7D. -37. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤價(jià)為 10 元，合約單位為 5000 ，行權(quán)價(jià)為 11 元的認(rèn)購期權(quán)的開盤參考價(jià)為 1.3 元，則每張期權(quán)合約的初始保證金應(yīng)為（ ）元。A. 20000B. 50000C. 14000D. 50008. 假設(shè)期權(quán)

26、標(biāo)的股票前收盤價(jià)為 10 元，合約單位為 5000 ，行權(quán)價(jià)為 11 元的認(rèn)沽期權(quán)的結(jié)算價(jià)為 2.3 元，則每張期權(quán)合約的維持保證金應(yīng)為（ ）元。A. 50000B. 24000C. 23000D. 100009. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的 ETF 前收盤價(jià)為 2 元，合約單位為 10000 ，行權(quán)價(jià)為 1.8 元的認(rèn)購期 權(quán)的權(quán)利金前結(jié)算價(jià)價(jià)為 0.25 元，則每張期權(quán)合約的初始保證金應(yīng)為（ ）元。A. 22000B. 20000C. 5500D. 200010. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的 ETF 前收盤價(jià)為 2 元，合約單位為 10000 ，行權(quán)價(jià)為 1.8 元的認(rèn)沽期權(quán)的結(jié)算價(jià)為 0.05 元，則每張期權(quán)合約的

27、維持保證金應(yīng)為（ ）元。A. 20000B. 18000C. 1760D. 50011. 假設(shè)股票價(jià)格為 20 元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為 19 元、到期日為1 個(gè)月的認(rèn)購期權(quán)價(jià)格為 2 元，假設(shè)利率為 0 ，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（ ）元。A. 20B. 18C. 2D. 112. 假設(shè)股票價(jià)格為 20 元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為 19 元、到期日為1 個(gè)月的認(rèn)購期權(quán)價(jià)格為 2 元，假設(shè) 1 個(gè)月到期的面值為 100 元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價(jià)為 99 元，則按照平價(jià)公 式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（ ）元。A. 0B. 0.81C. 1D. 213. 賣出 1 張行權(quán)價(jià)為 50 元的平值認(rèn)購

28、股票期權(quán)，假設(shè)合約單位為 1000 ，為盡量接近Delta 中性，應(yīng)采取下列哪個(gè)現(xiàn)貨交易策略？A. 買入1000 股標(biāo)的股票B. 賣出1000 股標(biāo)的股票C. 買入500 股標(biāo)的股票D. 賣出500 股標(biāo)的股票14. 賣出 1 張行權(quán)價(jià)為 50 元的平值認(rèn)沽股票期權(quán)，假設(shè)合約單位為 1000 ，為盡量接近Delta 中性，應(yīng)采取下列哪個(gè)現(xiàn)貨交易策略？A. 買入1000 股標(biāo)的股票B. 賣空1000 股標(biāo)的股票C. 買入500 股標(biāo)的股票D. 賣空 500 股標(biāo)的股票第五章 基礎(chǔ)組合交易策略1. 以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造合成股票策略（ ）A. 賣出一份平值認(rèn)購期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)

29、沽期權(quán)B. 賣出一份平值認(rèn)沽期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購期權(quán)C. 賣出一份平值認(rèn)沽期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)沽期權(quán)D. 賣出一份平值認(rèn)購期權(quán)，買入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購期權(quán)2. 以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造牛市價(jià)差策略（ ）A. 買入一份行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán)B. 買入一份行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)沽期權(quán)C. 買入一份行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)沽期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)沽期權(quán)D.A 和 C 都可以3. 以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造熊市價(jià)差策略（ ）A. 買入一份行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、

30、行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán)B. 買入一份行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)沽期權(quán)C. 買入一份行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)購期權(quán)D. 買入一份行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)沽期權(quán)4. 跨式策略應(yīng)該在何種情況下使用（ ）A. 股價(jià)適度上漲時(shí)B. 股價(jià)大漲大跌時(shí)C. 股價(jià)適度下跌時(shí)D. 股價(jià)波動較小時(shí)5. 蝶式策略應(yīng)該在何種情況下使用（）A. 股價(jià)適度上漲時(shí)B. 股價(jià)大漲大跌時(shí)C. 股價(jià)適度下跌時(shí)D. 股價(jià)波動較小時(shí)6. 以下關(guān)于跨式策略和勒式策略的說法哪個(gè)是正確的（ ）A. 跨式策略成本較高，勒式策略成本較低B. 跨式策略是由

31、兩個(gè)行權(quán)不同的認(rèn)沽和認(rèn)購期權(quán)構(gòu)成的C. 勒式策略是由兩個(gè)行權(quán)相同的認(rèn)沽和認(rèn)購期權(quán)構(gòu)成的D. 跨式策略使用于股價(jià)大漲大跌的行情，勒式策略適用于股價(jià)波動較小的行情7. 青木公司股票當(dāng)天的開盤價(jià)為 50 元， 投資者花 3 元買入行權(quán)價(jià)為 50 元、 一個(gè)月后到期的認(rèn)沽期權(quán)，并以 2.9 元賣出行權(quán)價(jià)為 50 元、一個(gè)月到期的認(rèn)購期權(quán)，這一組合的最大收益為（ ）A.50.1 元B.47.1 元C.47 元D.49.9 元8. 2014 年 8 月 19 日 ABC 公司的收盤價(jià)是39 元/ 股。當(dāng)日，以1.07 元/ 股買入 2014年 9 月到期、行權(quán)價(jià)為 40 元的認(rèn)購期權(quán)（期權(quán)A） ，并以 0.19 元/ 股價(jià)格賣出 2014 年 9月到期、 行權(quán)價(jià)為 44 元的認(rèn)購期權(quán) （期權(quán) B ） 。 若到期日股價(jià)為 46 元