BOT、BT、TOT三種特許經營權運作模式簡述

1、BOT、BT> TOT 三 作模式簡述種特許經營權運BOTv BT、TOT三種特許經營權運作模式簡述一、BOT模式1、BOT的定義：BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫，即“建設一經 營一轉讓”。實質上是對基礎設施投資、建設和經營的一種方式。以 政府和社會投資機構之間達成的協(xié)議為前提，由政府向社會投資機構 頒布特許,允許其在一定時期內籌集資金建設某一基礎設施并管理和 經營該設施及其相應的產品與服務。政府對該機構提供的公共產品或 服務的數(shù)量和價格可以有所限制,但保證社會投資機構具有獲取利潤 的機會。整個過程中的風險由政府和社會投資機構分擔。當特許期限 結束時，社會

2、投資機構按約定將該設施移交給政府部門，轉由政府指 定部門經營和管理。2、BOT的實施步驟：(1)確定項目a.政府根據(jù)當?shù)亟洕鐣l(fā)展情況提出項目設想； b.聘請咨詢機構對項目進行技術、經濟論證； C.按照基本建設程序完成項目立項、審批手續(xù)。(2)選擇社會投資機構社會投資機構的選擇有兩種方式：一種是協(xié)商方式，一種是招標 方式。協(xié)商方式確定項目公司速度較快，但是由于BOT項目涉及談判 的條件較多，以協(xié)商方式確定社會投資機構由于缺乏競爭，往往會造 成成本提高的結果。(3)項目建設過程a.社會投資機構設立項目公司b.對建設方案進行詳細設計；c.融資；d.確定承建單位并組織建設；e.交付使用。(4)運營

3、運營可由項目公司自行運營，也可由項目公司委托專業(yè)的公司代 為運營。(5)移交當BOT項目期滿，項目公司將建筑及設備移交給政府。移交過程 中，政府應組織對項目的驗收檢查，如發(fā)現(xiàn)與協(xié)議規(guī)定不符的現(xiàn)象, 應要求項目公司予以修復或更換。3、BOT的優(yōu)點:(1)可利用社會投資，減少政府公共借款和直接投資，緩和政府的 財政負擔。(2)避免或減少政府投資可能帶來的各種風險，如利率和匯率風險、 市場風險、技術風險等。(3)有利于提高項目的運作效益。因為一方面BOT項目一般都涉及 到巨額資金的投入，以及項目周期長所帶來的風險，由于有社會投資 機構的參加，貸款機構對項目的要求就會比對政府更嚴格，另一方面 私營企業(yè)

4、為了減少風險，獲得較多的收益，客觀上促使其加強管理, 控制造價，減低項目建設費用，縮短建造期。(4)可提前滿足社會與公眾需求。采取BOT投資方式，可在社會投 資機構的積極參與下,使一些本來急需建設而政府目前又無力投資建 設的基礎設施項目，在政府有力量建設前，提前建成發(fā)揮作用，從而 有利于全社會生產力的提高，并滿足社會公眾的需求。(5)能夠保持市場機制發(fā)揮作用。BOT項目的大部分經濟行為都在 市場上進行，政府一般以招標方式選定商業(yè)信譽、資金實力、項目管 理能力占優(yōu)的社會投資機構作為BOT項目實施主體。社會投資機構作 為項目實施主體，在運營期間內對所建工程項目具有完備的產權。(6)為政府干預提供了

5、有效的途徑。政府一般和社會投資機構達成有關BOT項目的書面協(xié)議。盡管BOT協(xié)議的執(zhí)行全部由項目公司負責, 但政府自始至終都擁有對該項目的控制權。在立項、招標、談判三個 階段，政府的意愿起著決定性的作用。在履約階段，政府又具有監(jiān)督 檢查的權力，項目經營中價格的制訂也受到政府的約束，政府還可以 通過對的BOT項目的立法來約束BOT項目公司的行為。4、BOT的缺點(1) BOT項目往往投資數(shù)額巨大，并且依據(jù)項目協(xié)議，融資工作由 項目公司負責。除少部分資金屬于投資機構自有資金外，絕大部分投 資來自于銀行貸款。由于融資行為的自主性，導致政府對其行為監(jiān)管 難度很大，防范潛在金融風險的能力較低。(2) BO

6、T項目質量得不到應有的保證。在BOT項目中，政府雖然可 以在BOT協(xié)議中規(guī)定相應的質量保證體系。但是，投資方往往出于其 利益考慮，經常在建設標準、建設內容、施工進度等方面出現(xiàn)為節(jié)約 成本而對主體工程肢解分包、偷工減料、人員機械投入不足、進度緩 慢等問題。二、BT模式1、BT的定義BT模式是BOT模式的一種變形，英文為：Build-Transfer,即: “建設一轉讓”。BT模式與BOT模式最大的區(qū)別就是省去了中間的運 營環(huán)節(jié)。政府通過談判或者招標的方式選擇社會投資機構投資建設基礎 設施。待建設完成后即用回購方式贖回。贖回時除正常的建設成本及 利潤外，還會考慮補償社會投資機構一定的資金成本。通俗

7、地說，BT 投資是一種“交鑰匙工程”，社會投資機構投資、建設，建設完成以 后“交鑰匙”，政府再回購，回購時考慮社會投資機構的合理收益。 2、BT的優(yōu)缺點BT模式作為BOT模式的變形，具有BOT模式的一切優(yōu)缺點。同 時，由于BT模式沒有了運營環(huán)節(jié)，項目公司沒有了靠高效運營收回 投資的壓力，往往更會加劇其在項目建設階段靠降低項目施工質量, 相關設備以劣充好等行為的出現(xiàn)，以便實現(xiàn)投資利益的最大化。另外, BT模式在簽訂協(xié)議時，往往要考慮投資機構的資金成本，該項費用 往往高于銀行同期利率，如此會造成政府投資的增加。三、TOT模式1、TOT的定義TOT 是英文 Transfer-Operate-Tran

8、sfer 的縮寫，即：“移交一 一經營一一移交”。TOT方式是國際上較為流行的一種項目融資方式, 通常是指政府部門或國有企業(yè)將建設好的項目的一定期限的產權或 經營權，有償轉讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在約定的期 限內通過經營收回全部投資并得到合理的回報，雙方合約期滿之后, 投資人再將該項目交還政府部門或原企業(yè)的一種融資方式。3=1和其他融資方式相比，TOT項目融資方式有其獨特的優(yōu)勢，這些 優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：(1)與BOT項目融資方式比較。BOT項目融資是“建設經營一 一移交”的模式。TOT項目融資方式與之相比，省去了建設環(huán)節(jié)，使 項目經營者免去了建設階段風險,使項目接手后就有收益。另一方

9、面, 由于項目收益己步入正常運轉階段,使得項目經營者通過把經營收益 權向金融機構提供質押擔保方式再融資，也變得容易多了。(2)與向銀行和其他金融機構借款融資方式比較。銀行和其他金融 機構向項目法人貸款其實質是一種借貸合同關系。雖然也有一些擔保 措施，但由于金融機構不能直接參與項目經營，只有通過間接手段監(jiān) 督資金安全使用。在社會信用體系還沒有完全建立起來的階段，貸款 者要承擔比較大的風險。由于貸款者“惜貸”心理作用，項目經營者 想要通過金融機構籌集資金,其煩瑣手續(xù)和復雜的人事關系常常使人 止步。TOT項目融資，出資者直接參與項目經營，由于利益驅動，其 經營風險自然會控制在其所能承受的范圍內。(3

10、)與合資、合作融資方式比較。合資、合作牽涉到兩個以上的利 益主體。由于雙方站在不同利益者角度，合資、合作形式一般都存在 一段“磨合期”，決策程序相對也比較長，最后利潤分配也是按協(xié)議 或按各方實際出資比例分配。實行TOT項目融資，其經營主體一般只 有一個，合同期內經營風險和經營利益全部由經營者承擔，這樣，在 企業(yè)內部決策效率和內部指揮協(xié)調工作相對容易開展得多了。(4)與內部承包或實物租賃融資方式比較。承包或租賃雖然也是把 項目經營權在一定時期讓渡出去，但與TOT項目融資相比，仍有許多 不同之處。經營承包一般主體為自然人，項目對外法人地位不變，項 目所有權權力完整保留o租賃行為雖然經營者擁有自己獨

11、立的對外民 事權力，但資產所有權權力乃由出租者行使，租賃費用一般按合同約 定分批支付或一年支付一次。TOT項目融資是兩個法人主體之間契約 行為，經營者在合同期內，仍有獨立的民事權力和義務，按合同約定, 經營者還可擁有部分財產所有者的權力。經營者取得財產經營權的費 用也一次性支付。(5)與融資租賃方式比較。融資租賃是指出租者根據(jù)承租人對供應 商和設備的選定,購買其設備交承租人使用,承租人支付租金的行為。 融資租賃方式涉及到購買和租賃兩個不同合同，合同主體也涉及到出 租人、供應商、承租人三方。其運作實質是“以融物形式達到融資 的目的”。TOT項目融資方式，合同主體只有財產所有人和其他社會 經營主體

12、兩者。經營者既是出資者，又是項目經營者。所有者暫時讓 渡所有權和經營權，其目的是通過項目融資，籌集到更多的建設資金 投入到城市基礎設施建設。TOT項目融資方式，省去了設備采購和建 設安裝環(huán)節(jié),其采購設備調試風險和建設安裝風險已由項目所有者承 擔。合同約定的標的交付后，經營者即可進入正常經營階段，獲取經 營收益。3、實施TOT方式應注意的問題(1)注意新建項目的效益。由于新建項目規(guī)模大，耗費資金多，因此 一定要避免以前建設中曾經出現(xiàn)的“貪多求大”、效益低、半途而廢 等情況。首先,在目前TOT融資方式經驗不足的情況下，要做好試點 工作,并及時總結經驗,從小到大,從單項到綜合項目逐步展開。其次， 在

13、建設前一定要進行全面、詳細的評估、論證,要充分估計到TOT的 負面效應,提出相關預防措施。(2)注意轉讓基礎設施價格問題。a.由于項目經營者接受的是已建 基礎設施,避免了建設時期和試生產時期的大量風險,而由政府承擔 這些風險。因此,經營權的轉讓價應合理提高,作為對承擔風險的“對 價”。b.由于TOT項目多為基礎設施項目，其價格高低必然會對社會經 濟造成較大影響。而由于項目經營者承擔風險較低,花費費用少,因此, 項目產品價格應按相關標準合理制訂,要與社會經濟承受能力相適 應。(3)加強國有資產評估。項目經營者買斷某項資產的全部或部分經 營權時,必須進行資產評估。轉讓資產如果估價過低,會造成國有資產 流失;估價過高則可能影響項目經營者的積極性和投資熱情。因此, 要正確處理好資產轉讓和資產評估的關系。聘請的評估機構應具有相 應資質,在評估時最好與轉讓方和其聘請的融資顧問及時溝通,評估 結果應報國有資產管理部門批準。（4）應明確規(guī)定轉移經營權的項目的維修改造。為防止項目管理者 竭澤而漁,在移交回政府時是一個千瘡百孔的爛攤子,可以采用一種 過渡期的辦法。在過渡期內，雙方共同管理、共同