發(fā)展信用交易對我國證券市場的影響

1、習(xí)題指導(dǎo)結(jié)合我國證券市場的實際情況結(jié)合我國證券市場的實際情況, ,試分析試分析發(fā)展信用交易對我國證券市場的影響發(fā)展信用交易對我國證券市場的影響一一 總體情況總體情況 1 收到作業(yè)：金融(1)班64份,金融(2)班65份,保險13份,山大交流同學(xué)5份。 2 總體上很不錯，查找資料比較齊全，問題分析的也比較透徹。二二 具體情況具體情況 1 我國證券市場的一些實際情況 （1 1）一方面）一方面：股票市場和債券市場的容量巨大，現(xiàn)貨交易比較成熟，為信用交易提供物質(zhì)基礎(chǔ)。投資者日趨理性，風(fēng)險意識增強。經(jīng)過十幾年股市和更長時間債券市場的洗禮，投資者隨著經(jīng)驗和技巧的增加，日趨理性起來，風(fēng)險意識也不斷增強。銀監(jiān)

2、會、保監(jiān)會、證監(jiān)會等監(jiān)管部門在風(fēng)風(fēng)雨雨的證券市場上也積累了豐富的經(jīng)驗。我國證券公司經(jīng)過洗牌、重組和多年市場運作，積累了經(jīng)驗，培養(yǎng)了許多專業(yè)人才。 （2）另一方面）另一方面：我國證券市場仍處于調(diào)整中我國證券市場仍處于調(diào)整中。股權(quán)分置改革需要很長一端時間完成，有缺陷的市場更容易造成投機行為。信用管理體系的缺失信用管理體系的缺失。對于信用交易的經(jīng)紀(jì)人資格認(rèn)定制度、可授信額度管理制度、融資追繳制度以及風(fēng)險管理制度都有待研究、建立和完善。對失信者缺乏足夠的違規(guī)懲戒機制對失信者缺乏足夠的違規(guī)懲戒機制。當(dāng)前我國的法律法規(guī)、規(guī)章制度對失信行為管理仍然較為寬松，缺乏足夠的威懾力，而信用交易對各方參與者都有更高的

3、信用要求 2 2 從大家交上來的作業(yè)來看，“發(fā)展信用交易對我國證券市場的影響” 分為兩個方面：有利影響和不利影有利影響和不利影響響。（1）信用交易的含義信用交易的含義：是指客戶在買賣證券時只向證券商交付一定數(shù)額的款項或證券作為保證金，其應(yīng)支付價款或證券不足的差額部分由證券商提供融資或者融券的交易。 （2）有利影響有利影響主要有以下幾個方面：對整個宏觀證券市場而言對整個宏觀證券市場而言有利于對證券市場的宏觀調(diào)控。中央銀行或市場監(jiān)管機構(gòu)可以利用信用交易的保證金制度，適時調(diào)整保證金比例來調(diào)控證券市場的規(guī)模，調(diào)控流入證券市場的資金數(shù)量來防止證券價格的過度波動，平穩(wěn)經(jīng)濟。有利于完善證券市場的價格形成機制

4、。有利于完善證券市場的價格形成機制。信用交易制度成倍數(shù)放大交易量的特征，無疑會活躍證券的交易，大大增強證券的流動性，從而提高證券價格運動的連續(xù)性，并抑制價格的大幅度跳動。能很好的配合股權(quán)分置改革。能很好的配合股權(quán)分置改革。股權(quán)分置改革會大量增加股票的供給，信用交易無疑能提高投資者的交易能力，提高投資者的投資信心，穩(wěn)定股市。有利于完善我國證券交易方式，促進我國證券市場有利于完善我國證券交易方式，促進我國證券市場與國際接軌。與國際接軌。一些發(fā)達(dá)國家的證券市場已形成了包括現(xiàn)貨交易、信用交易、期貨交易、期權(quán)交易等完善的交易體系，從而大大提高了證券市場的效率，因此發(fā)展信用交易是完善我國證券市場不可缺少的

5、，也是與國際接軌所必需的。對證券市場主要參與者而言：對證券市場主要參與者而言：對所有的市場參與者均有對沖避險功能。對所有的市場參與者均有對沖避險功能。投資者在持有證券后，再融券，如果證券價格下跌，融券就會獲利，從而彌補持有證券遭受的損失；而價格上升時，投資者就的用持有證券的收益抵補融券遭受的損失。 對證券公司來說對證券公司來說：有利于吸引客戶有利于吸引客戶, ,增加收入。增加收入。信用交易一方面擴大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模，增加傭金收入；另一方面，由于券商向客戶融資的利率高于其從銀行貸款的利率，因此還可以獲得利差收入。有利于盤活證券資產(chǎn)。有利于盤活證券資產(chǎn)。一些證券公司在承銷證券時往往不能全部出售，于是可

6、以通過融券業(yè)務(wù)，借出留存證券，增加收益。 對商業(yè)銀行來說對商業(yè)銀行來說增加商業(yè)銀行資金的貸款渠道。由于在信用交易制度下存在雙重的信用關(guān)系，銀行并不直接向投資者貸款，而是向信譽好的證券公司直接提供資金，在增加收入的同時，一方面可以減少貸款調(diào)查、審核、后續(xù)管理成本，一方面也比較容易的控制貸款風(fēng)險。 對投資者來說對投資者來說豐富了投資者的投資途徑，特別是大大滿足風(fēng)險偏好者的需求，并促進大宗交易的進行。（3）不利影響不利影響則主要有：助長投機行為，加劇價格波動，并增加整個證券市場風(fēng)險。助長投機行為，加劇價格波動，并增加整個證券市場風(fēng)險。信用交易的特征會刺激投資者用較少的資金來博弈高風(fēng)險高收益，而單向的融資(融券)在價格下跌(上升)時會使損失加倍，價格下跌(上升)又引發(fā)拋售(買入)，從而加劇價格的波動。而通過借貸關(guān)系連系在一起的銀行、證券公司也逃脫不了被投資者連帶損失的命運。對中小投資者的利益損害。對中小投資者的利益損害。機構(gòu)投資者或券商,或者二者聯(lián)合起來操縱證券價格,不但損害中小投資者的利益,而且這種行為的負(fù)面影響具有破壞性。（4）最后同學(xué)們得出一個共同結(jié)論：我國引入證券一個共同結(jié)論：我國引入證券信用交易制度，利大于弊；不同點是，現(xiàn)在就迫切信用交易