企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系研究

1、  企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系研究   構(gòu)建以可持續(xù)增長為中心的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系，不僅能促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與完善，規(guī)范經(jīng)營者行為，而且是實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值的需要財(cái)務(wù)評價(jià)是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其評價(jià)主體認(rèn)為相關(guān)的其他非財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，應(yīng)用特定的方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在有效利用各種生產(chǎn)要素的尺度，既包括投入產(chǎn)出的效率，也包括企業(yè)創(chuàng)新，社會貢獻(xiàn)，穩(wěn)健發(fā)展等。通過財(cái)務(wù)分析不僅可以檢查經(jīng)營者的行為結(jié)果，找出差距，分析其產(chǎn)生的原因從而引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營行為；同時(shí)，也為企業(yè)的各有關(guān)利益集團(tuán)了解企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)能力、償債能力，持續(xù)發(fā)展能力等方面的綜合情況提供依據(jù)，有助

2、于其做出決策。我國現(xiàn)行的財(cái)務(wù)評價(jià)體系主要由財(cái)政部頒布的國有資本金效績評價(jià)指標(biāo)體系，以及上市公司財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的主要指標(biāo)組成，它們均參照杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)，以會計(jì)利潤及投資收益率為核心指標(biāo)，來構(gòu)建整個(gè)指標(biāo)體系。由于指標(biāo)體系是以會計(jì)利潤及投資收益率為核心構(gòu)建的，因此，這些指標(biāo)體系存在以下缺陷：(1)會計(jì)利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，其受會計(jì)政策，會計(jì)方法影響，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論也告訴我們，在信息不對稱現(xiàn)象普遍存在的情況下，經(jīng)營者必將選取有利于自己的會計(jì)政策于會計(jì)方法，來美化財(cái)務(wù)指標(biāo)，即所謂粉飾效應(yīng)，因?yàn)檫@將決定自己的薪酬。不利于真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。(2)投資收益率是杜邦分析體系是工業(yè)化時(shí)代的產(chǎn)物，主

3、要服務(wù)于企業(yè)出資者，著重分析企業(yè)的獲利能力。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)的實(shí)質(zhì)是“一系列契約的聯(lián)結(jié)”，其他利益相關(guān)者如債權(quán)人可能更加關(guān)注企業(yè)的長期或短期償債能力，即使是投資者也不單一關(guān)心短期的收益，更關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展。以會計(jì)利潤及凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系過分地注重短期財(cái)務(wù)成果，助長了企業(yè)管理者急功近利思想和短期投機(jī)行為，使得企業(yè)不愿進(jìn)行可能會降低當(dāng)前盈利目標(biāo)的資本去追求長期戰(zhàn)略目標(biāo)。(3)財(cái)務(wù)評價(jià)體系以分析歷史財(cái)務(wù)報(bào)告為主，講述的是過去的成果，沒有未來價(jià)值的創(chuàng)造，企業(yè)未來價(jià)值創(chuàng)造信息如顧客滿意度，市場占有率、技術(shù)創(chuàng)新和員工培訓(xùn)等大多游離于財(cái)務(wù)報(bào)告之外，需要通過一系列非財(cái)務(wù)信息予以反映。

4、因此本文試圖提出以企業(yè)可持續(xù)增長為中心來構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)體系，設(shè)想如下：一、企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)體系的目標(biāo)為維持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展不同評價(jià)主體的評價(jià)目標(biāo)有統(tǒng)一的方面，也有對立的方面。當(dāng)然，由于投資者在各利益相關(guān)者中是風(fēng)險(xiǎn)最大者，受益也應(yīng)當(dāng)最多，因此在財(cái)務(wù)評價(jià)體系的構(gòu)建中處于中心地位。但是，在信息技術(shù)環(huán)境下，企業(yè)信息的高度透明及公開性，如果一味追求投資者的中心地位，必將招致其他利益相關(guān)者的反對，反而不利于投資者目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)作為各利益相關(guān)者之間的契約關(guān)系，那么財(cái)務(wù)評價(jià)體系的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)站在統(tǒng)一的高度，權(quán)衡各利益相關(guān)者，整合各利益相關(guān)者的目標(biāo)。財(cái)務(wù)評價(jià)的整合目標(biāo)正是各利益相關(guān)者的利益整合。我們

5、把財(cái)務(wù)評價(jià)的總體目標(biāo)確定為企業(yè)可持續(xù)增長，其理由如下：1企業(yè)可持續(xù)增長是完成企業(yè)目標(biāo)的前提。企業(yè)的目標(biāo)是生存、獲利，發(fā)展，企業(yè)只有在可持續(xù)增長的前提下，才能不斷從內(nèi)部和外部獲得發(fā)展所需要的資源，不斷開拓市場，增加其核心競爭能力，同時(shí)。通過其高效的資源整合，增加盈余，并在激勵(lì)的競爭中持續(xù)生存。2企業(yè)可持續(xù)增長是企業(yè)相關(guān)的各利益主體的目標(biāo)終結(jié)。企業(yè)各利益相關(guān)者均以獨(dú)立的身份進(jìn)行著有利于自己的決策，并從企業(yè)的收入中分享與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)的收益。投資者分享投資所得，債權(quán)人分享利息所得，經(jīng)營者分享勞動所得，但無論各利益相關(guān)者如何去追求其自身的利益最大化，其最終必將匯合于企業(yè)，這個(gè)贏利性組織。如果企業(yè)破產(chǎn)

6、倒閉，即聯(lián)系各利益相關(guān)者的這個(gè)母體不復(fù)存在，則誰的利益也得不到，因此維持企業(yè)生存，而且能長期生存，企業(yè)的可持續(xù)增長是各利益相關(guān)者的共同愿望。3企業(yè)可持續(xù)增長是競爭的需要。wto的加入，世界經(jīng)濟(jì)的一體化，科技的發(fā)展，信息經(jīng)濟(jì)的到來，企業(yè)將置身于國際市場的競爭中，生存環(huán)境、競爭對手日新月異，要求企業(yè)必須時(shí)刻創(chuàng)新，創(chuàng)新企業(yè)技術(shù)，創(chuàng)新企業(yè)管理、創(chuàng)新企業(yè)文化，強(qiáng)化自身的可持續(xù)增長因素。一個(gè)企業(yè)昨天是贏利的，是強(qiáng)者，如果你依然停留在昨天的欣慰中，則今天你可能就不是強(qiáng)者，如果你明天還不努力，就可能是市場淘汰者。二、構(gòu)建以可持續(xù)增長為中心的企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)體系的原則評價(jià)的核心是評價(jià)指標(biāo)的構(gòu)建，為了全面反映企業(yè)的可

7、持續(xù)增長能力，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)評價(jià)目標(biāo)，在構(gòu)建財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系時(shí)，需要遵循以下原則：(1)財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的原則：(2)向前看(關(guān)注過去收益)與向后看(關(guān)注未來收益)相結(jié)合的原則：(3)注重現(xiàn)金流量，特別是經(jīng)營現(xiàn)金流量的數(shù)量，結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定性分析原則：(4)定量的綜合評價(jià)分析與例外財(cái)務(wù)事件的定性分析相結(jié)合的原則；(5)以人為本原則。三、以可持續(xù)增長為中心的企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的內(nèi)容為了能滿足各評價(jià)主體的決策需要，體現(xiàn)以可持續(xù)增長的財(cái)務(wù)評價(jià)總目標(biāo)，在系統(tǒng)的全面性特點(diǎn)指導(dǎo)下，筆者從企業(yè)的可持續(xù)增長能力狀況、財(cái)務(wù)效益狀況，資產(chǎn)營運(yùn)狀況，償債能力狀況四個(gè)方面分層次來構(gòu)建指標(biāo)體系，具體內(nèi)容見下表所示。反映企業(yè)可持續(xù)增長能力的指標(biāo)很多，每個(gè)指標(biāo)所描述的側(cè)面不同，各自對企業(yè)可持續(xù)增長能力的影響面，以及作用的大小不同，根據(jù)系統(tǒng)的層次性特點(diǎn)，我們把財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系分為三個(gè)層次：基本評價(jià)指標(biāo)，相關(guān)遞進(jìn)評價(jià)指標(biāo)和定性評價(jià)指標(biāo)?；驹u價(jià)指標(biāo)是建立企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)，它在整個(gè)評價(jià)指標(biāo)體系中起骨骼作用，是指企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)中最重要，最基礎(chǔ)性的指標(biāo)。相關(guān)遞進(jìn)評價(jià)指標(biāo)，就是指那些對基本評價(jià)指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)充和修正的輔助性指標(biāo)，它依附于基本指標(biāo)而存在，并為深入剖析基本指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵，完善基本指標(biāo)的評價(jià)結(jié)果而發(fā)揮作用。定性評價(jià)指標(biāo)，就是指通過實(shí)地調(diào)查，詢問，和專業(yè)人士的經(jīng)驗(yàn)判斷產(chǎn)生評價(jià)結(jié)果的指標(biāo)。這