萬福生科財務(wù)舞弊案例分析及其啟示

1、近些年，我國經(jīng)濟得到了快速發(fā)展。但公司財務(wù)舞弊行為不斷被曝光。這 反映出了我國公司制度不完善，中介機構(gòu)獨立性低，政府監(jiān)管體系不健全。財 務(wù)舞弊行為的發(fā)生對投資者、市場配置以及公司的發(fā)展都帶來極大的危害。本 文基于萬福生科公司財務(wù)舞弊案例進行分析，首先我查閱一些相關(guān)資料與理論 知識對財務(wù)舞弊的概念、成因以及常用手段做個簡單的歸納總結(jié)，為案例分析 奠定理論基礎(chǔ)。接著通過萬福生科公司舞弊的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析得出舞弊過程 釆用手段與成因，特別深入分析該公司通過虛增收入、虛增資產(chǎn)以及隱瞞重要 事項手段進行舞弊。最終，針對萬福生科公司財務(wù)舞弊行為的特點，對公司自 身、中介機構(gòu)以及政府層面的治理提出了有針對性

2、的建議。希望通過這個案件 來預(yù)防此類事件的再次發(fā)生，以保障我國經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。第一章緒論1研究背景及意義1國內(nèi)外研究現(xiàn)狀2研究方法與內(nèi)容3第二章財務(wù)舞弊概述5財務(wù)舞弊的概念5財務(wù)舞弊的原因5財務(wù)舞弊常見手段6第三章萬福生科財務(wù)舞弊案件分析9萬福生科公司概況9萬福生科舞弊的財務(wù)分析9萬福生科財務(wù)舞弊采用的手段14萬福生科財務(wù)舞弊產(chǎn)生的原因18第四章萬福生科財務(wù)舞弊治理及啟示19公司自身層面的治理19中介機構(gòu)層面的治理19政府機構(gòu)層而 的治理20第五章 結(jié)論22參考文獻23致謝24第一章緒論研究背景和意義研究背景在經(jīng)濟迅猛發(fā)展的今天，世界經(jīng)濟一體化的進程進一步加快。財務(wù)信息在世 界經(jīng)濟一體化中

3、起著重要的作用，成為各市場主體達(dá)成市場交易的重要媒介， 因此財務(wù)信息的質(zhì)量決定著資本市場的效率。然而各個行業(yè)競爭日漸激烈，公 司管理日趨復(fù)雜，山此帶來的財務(wù)舞弊行為日益嚴(yán)重，近些年來國內(nèi)外曝光的 財務(wù)舞弊案件層出不窮，成為廣泛誤導(dǎo)市場主體的普遍問題。在國外，財務(wù)舞弊行為頻繁發(fā)生，對世界的經(jīng)濟造成了嚴(yán)重影響。其中影響 最大的是美國安然公司通過虛增利潤進行財務(wù)舞弊最終致使公司破產(chǎn)，廣大投 資者損失慘重，甚至對資本市場造成了嚴(yán)重影響。隨后，世界通信、施樂等公 司發(fā)生一系列財務(wù)舞弊行為。這些財務(wù)舞弊事件的曝光極大的削弱了投資者對 資本市場的信心。在我國，由于資本市場成立至今僅僅30多年尚未成熟，并 且

4、資本市場體制不健全致使我國公司財務(wù)舞弊行為的發(fā)生也一直相當(dāng)普遍。先 是主板市場上的銀廣夏，然后是中小板的綠大地和創(chuàng)業(yè)板的萬福生科等公司。 從國內(nèi)外財務(wù)舞弊案件中可以看出財務(wù)舞弊行為發(fā)生在各種行業(yè)，其危害性也 極大。雖然財務(wù)舞弊案件曝光后，各國不斷加強打擊力度，出臺相關(guān)措施減少 財務(wù)舞弊行為的發(fā)生。但隨著當(dāng)今經(jīng)濟活動的日益復(fù)雜，財務(wù)舞弊的手段也日 漸多樣化、隱蔽化和復(fù)雜化，還有公司內(nèi)外部復(fù)雜的因素致使財務(wù)舞弊問題日 益嚴(yán)重。因此有效防止公司財務(wù)舞弊行為的發(fā)生成為當(dāng)今市場的題中之義。我國創(chuàng)業(yè)板是在2009年登陸證券市場，應(yīng)該在制度上借鑒已有的經(jīng)驗，防 止財務(wù)舞弊行為的發(fā)生。但創(chuàng)業(yè)板在財務(wù)舞弊方面依

5、然沒有減少，造成的危害 極其嚴(yán)重。萬福生科公司作為我國創(chuàng)業(yè)板財務(wù)造假第一股，在上市前后均發(fā)生 了一系列的財務(wù)舞弊行為并且財務(wù)舞弊涉及的金額、采用手段以及影響范圍都 比較大，并且涉及到上市公司、保薦機構(gòu)和會計事務(wù)所三大主體。因此通過該 案件可以對三大主體提出一定的建議，對財務(wù)舞弊行為的再次發(fā)生具有一定的 警戒作用。所以本文選取萬福生科公司財務(wù)舞弊案例具有一定的代表性，對資 本市場的健康發(fā)展具有重要意義。研究意義本論文對公司財務(wù)舞弊行為的識別、防范以及治理等方面具有重要的意義。 首先，無論是投資者還是債權(quán)人都是根據(jù)公司的財務(wù)信息作出決策，因此真實 可靠的財務(wù)信息可以有效地維護兩者的利益。其次，真實

6、可靠的財務(wù)信息可以 有效的進行市場資源配置，提升資本市場的利用率，有效的促進證券市場的運 行。最后，防止財務(wù)舞弊行為的發(fā)生可以有效地促進公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，幫 助公司樹立良好的形象，最終提高公司的經(jīng)濟效益。我國對財務(wù)舞弊案件的研究起步較晚，研究成果還不夠豐富且存在不完善的 地方，我國公司面臨的經(jīng)營環(huán)境、資本市場的狀況和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等特殊性決 定了我國與國外在防止財務(wù)舞弊行為發(fā)生方面存在差異，需要從理論加以研 究，為我國識別、防范以及治理財務(wù)舞弊行為提供新思路。因此本論文通過分 析萬福生科財務(wù)舞弊案例，以期能夠通過真實的案例讓人們加強對公司財務(wù)舞 弊行為常用手段以及產(chǎn)生的原因有一個全面的了解，提

7、高信息使用者對財務(wù)舞 弊行為識別的準(zhǔn)確率，推動經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展等各個方面起積極作用，從而有 助于保證公司財務(wù)信息的質(zhì)量。同時在案例的基礎(chǔ)上，向公司、中介機構(gòu)和政 府三方面提出了有針對性防范財務(wù)舞弊行為發(fā)生的建議。因此本論文對公司財 務(wù)舞弊行為的識別、防范以及治理等方面具有重要的意義。國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外研究現(xiàn)狀在國外關(guān)于財務(wù)舞弊的研究，事實上早在19世紀(jì)末已經(jīng)存在，至今已經(jīng)形 成了較穩(wěn)定的基礎(chǔ)。以美國為首的發(fā)達(dá)國家從不同的視角對財務(wù)舞弊進行了深 入研究，在財務(wù)舞弊成因，常用手段以及治理方面都積累了十分豐富的經(jīng)驗。1、財務(wù)舞弊成因研究財務(wù)舞弊成因分析是研究的起點，國外已經(jīng)形成了四大理論，并且這四大

8、理 論是承前啟后的過程。第一個理論是冰山理論，該理論從結(jié)構(gòu)和行為兩方面考 察舞弊，強調(diào)個性化的行為因素是主觀的易掩飾的。第二個理論是三角理論， 1995年美國注冊舞弊審核師協(xié)會創(chuàng)始人Albrecht認(rèn)為舞弊產(chǎn)生由壓力、機會 和借口三要素共同作用。笫三個理論是由Boligua等人在1993年提出的GONE 理論，認(rèn)為貪、機會、需要以及暴露四因素構(gòu)成舞弊。三角理論與GONE理論 是對個性因素的深化和發(fā)展，忽略了結(jié)構(gòu)因素的分析。第四個理論是Bologua 等人在1995年提出的風(fēng)險因子說理論，該理論是在GONE理論基礎(chǔ)上發(fā)展形 成的迄今為止最完善的舞弊動因理論，它把舞弊風(fēng)險分為個別風(fēng)險因子和一般 風(fēng)

9、險因子。該理論既注重舞弊主體的行為分析，也強調(diào)結(jié)構(gòu)對行為的影響。2、財務(wù)舞弊手段研究國外關(guān)于財務(wù)舞弊手段研究最具代表性的是1999年Beasley對多家財務(wù)舞弊 行為研究總結(jié)出的主要手段是虛增收入高估資產(chǎn)。2000年Wells發(fā)現(xiàn)公司常常 故意漏報資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易、重大事項以及會計政策的變更，并且提出虛增收入、 虛減費用以及對資產(chǎn)進行假評估也會導(dǎo)致公司財務(wù)舞弊。3、財務(wù)舞弊治理研究國外在財務(wù)舞弊治理方面做了深入研究，對我國起到了一定的借鑒作用。最 早是1987年Treadway Committee提出了四部激勵法即i苛層的管理理念、業(yè)務(wù) 經(jīng)營過程的內(nèi)部控制、內(nèi)部審計、外部獨立審計。1996年Be

10、asley研究表明公 司內(nèi)部治理可以有效治理財務(wù)舞弊行為。2010年Robert Goldwasser的研究說 明加強完善聯(lián)邦法規(guī)更有效。國內(nèi)研究現(xiàn)狀由于我國資本市場起步晚，一直借鑒國外研究成果。但近些年來財務(wù)舞弊案 件的頻繁發(fā)生引起了社會公眾的高度重視，社會各界結(jié)合我國國情對公司財務(wù) 舞弊方面的研究不斷完善。我國會計法、公司法等為主體的法律以及相 關(guān)行政法規(guī)規(guī)章進行補充，全方位多層次的對公司財務(wù)舞弊進行研究。許多學(xué) 者從多角度、深層次對我國公司財務(wù)舞弊的成因、常用手段以及治理方面進行 了關(guān)注和研究。例如在財務(wù)舞弊識別方面我國已經(jīng)形成統(tǒng)一的意見即分析動態(tài) 和靜態(tài)的財務(wù)指標(biāo)，還有許多學(xué)者認(rèn)為隨著

11、技術(shù)的不斷進步公司財務(wù)舞弊的手 段也不斷的變化，并且越來越隱蔽，因此在治理方面不僅僅局限于公司內(nèi)部的 治理也要考慮經(jīng)濟環(huán)境、社會規(guī)范等。盡管我國在財務(wù)舞弊研究方面取得了一 定的成就但還有待深化。研究方法與內(nèi)容研究方法本文主要采取理論分析法、文獻研究法和案例分析法。在理論分析法中是通 過國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)舞弊理論的研究得岀我國公司財務(wù)舞弊行為的成因、常用手 段以及治理方法。在文獻研究方面是通過對國內(nèi)外大量的文獻以及相關(guān)書籍進 行查閱，獲得許多相關(guān)信息，在這基礎(chǔ)上加以簡單的整理與分析，從而更加全 面系統(tǒng)地了解公司的財務(wù)舞弊行為。在案例分析方面，以萬福生科公司財務(wù)舞 弊案例作為代表，搜集到萬福生科公司財

12、務(wù)舞弊期間的各種數(shù)據(jù)及相關(guān)資料加 以整理歸納，對舞弊的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析從而得出財務(wù)舞弊過程中釆用的手段 和產(chǎn)生的原因，進一步得出對公司、中介機構(gòu)以及政府層面帶來的治理啟示。研究內(nèi)容本文通過對財務(wù)舞弊基本理論的研究，運用會計學(xué)、審計學(xué)相關(guān)知識同時結(jié) 合萬福生科公司財務(wù)舞弊案例進行分析，進而了解公司財務(wù)舞弊的成因、常用 手段以及治理方法。本文從結(jié)構(gòu)上主要分為五部分，具體的框架結(jié)構(gòu)如圖 所示。第一部分緒論主要介紹本文選題背景和意義，國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及研究方法 和研究內(nèi)容。第二部分主要介紹理論知識，包括財務(wù)舞弊的概念、財務(wù)舞弊的成因及常用 手段，為下文的案例分析奠定理論依據(jù)。第三部分是全文的重點，通過

13、引入萬福生科財務(wù)舞弊案例，先是介紹公司基 本情況并對其舞弊行為進行回顧，然后重點研究其舞弊的財務(wù)分析以及釆用的 舞弊手段，并針對該公司存在的問題分析出財務(wù)舞弊產(chǎn)生的原因。第四部分主要是解決問題，針對第三部分提出的萬福生科財務(wù)舞弊行為的發(fā) 生對公司自身、中介機構(gòu)以及政府層面提出治理方案以及帶來的啟示。第五部分是結(jié)論，對上文的結(jié)果進行闡述并從論文的搜集等方面說明文章的 局限性，進一步說明研究的方向。圖本文研究結(jié)構(gòu)框架圖第二章財務(wù)舞弊概述財務(wù)舞弊的概念前國內(nèi)外的各個組織和學(xué)者出于不同角度和側(cè)重點對于財務(wù)舞弊的概念 沒有統(tǒng)一的表述，以下分別列出國外和國內(nèi)兩種比較權(quán)威的概念。其中美國反 財務(wù)報告舞弊委員

14、會定義財務(wù)舞弊是一種故意或輕率的行為，通過錯報或漏報 而達(dá)到嚴(yán)重誤導(dǎo)使用者的U的。在我國獨立審計具體準(zhǔn)則笫8號定義財務(wù) 舞弊是造成會計報表產(chǎn)生不真實反映的故意行為。我們可以看出對財務(wù)舞弊有 不同的定義但在實質(zhì)上是相同的，即財務(wù)舞弊是指公司不遵循財務(wù)會計報告標(biāo) 準(zhǔn)，有意識的利用各種手段，歪曲反映公司某一特定日期財務(wù)狀況、經(jīng)營成果 和現(xiàn)金流量，對公司的經(jīng)營活動情況作出不實陳述的財務(wù)會計報告，從而誤導(dǎo) 信息使用者的決策。從財務(wù)舞弊的概念可以看出財務(wù)舞弊具有四方面的特征：有意性，財務(wù)舞弊 是一種故意的行為；隱蔽性，財務(wù)舞弊隨著技術(shù)的發(fā)展隱蔽性越來越強，釆用 的手段很難被發(fā)現(xiàn)；違法性，財務(wù)舞弊違反一定的

15、會計制度和會計準(zhǔn)則；危害 性，財務(wù)舞弊對于投資者、公司自身以及社會經(jīng)濟都會造成嚴(yán)重的影響。財務(wù)舞弊的原因根據(jù)舞弊著名的的冰山理論、三角理論、Gone理論以及風(fēng)險因子說四大動 因理論，并結(jié)合我國公司的特點可以總結(jié)出財務(wù)舞弊產(chǎn)生的原因主要是內(nèi)部因 素和外部因素共同作用的結(jié)果。內(nèi)部因素1、利益的驅(qū)動經(jīng)濟利益的驅(qū)動是產(chǎn)生財務(wù)舞弊的內(nèi)部動因和根源。因此公司通過提供虛假 的財務(wù)信息取得投資者、債權(quán)人以及國家有關(guān)管理機關(guān)的認(rèn)可，進而獲得投資、 貸款以及減少稅金支出等經(jīng)濟利益。同時管理層當(dāng)局為了實現(xiàn)個人利益的最大 化，根據(jù)經(jīng)營狀況利用會計政策操縱財務(wù)信息，也很容易產(chǎn)生財務(wù)舞弊的行為。2、管理層壓力隨著市場競爭

16、的日益激烈與財務(wù)結(jié)構(gòu)的日趨復(fù)雜，公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險和財 務(wù)風(fēng)險不斷加劇。真實的財務(wù)信息如果記錄公司的不良經(jīng)營狀況，公司的資金 很難籌集，陷入財務(wù)風(fēng)險。因此，管理層利用各種手段進行財務(wù)舞弊。3、公司治理結(jié)構(gòu)不完善公司治理結(jié)構(gòu)是所有者、董事會和高級執(zhí)行三者權(quán)力分配及制衡關(guān)系的制度 安排。公司治理結(jié)構(gòu)不完善主要表現(xiàn)在董事不獨立、監(jiān)事會監(jiān)控不力、董事和 監(jiān)事會信息不對稱。111于我國公司所有權(quán)高度集中、董事會的獨立性比較差再 加上監(jiān)事會監(jiān)督功能的不斷降低極易導(dǎo)致財務(wù)舞弊行為的發(fā)生，另外公司的內(nèi) 部控制是否合理也直接關(guān)系財務(wù)信息的質(zhì)量。外部因素1、會計相關(guān)人員責(zé)任意識淡薄一些公司會計工作方面的相關(guān)從業(yè)人

17、員專業(yè)素質(zhì)不高、業(yè)務(wù)能力不強以及風(fēng) 險責(zé)任意識淡薄，利用職權(quán)故意偽造、變造、隱匿等方法進行財務(wù)舞弊行為， 嚴(yán)重影響公司財務(wù)信息的質(zhì)量。同時注冊會計師對財務(wù)信息的真實性也有一定 的責(zé)任，然而一些注冊會計師職業(yè)道德缺失，審計監(jiān)管力度不大，甚至與公司 聯(lián)合舞弊，從而加大了財務(wù)舞弊的嚴(yán)重性。2、政府方面在公司財務(wù)舞弊行為形成的過程中，政府監(jiān)管的程度及其效果直接影響財務(wù) 信息的質(zhì)量。政府性的監(jiān)督體制包括證監(jiān)會、財政部、稅務(wù)部以及法院等。一 方面政府作為特殊的利益主體其逐利行為縱容棋至參與公司的財務(wù)舞弊行為， 另一方面政府所做的某些制度安排排斥真實財務(wù)信息，還有政府內(nèi)部有關(guān)主體 責(zé)任的軟約束。因此，政府方

18、面監(jiān)管不力極大加強公司財務(wù)舞弊行為的發(fā)生。3、會計政策和審計制度不健全我國雖然制定了一系列會計和審計方面的法規(guī)，但存在不完善不健全的地 方，并且有些條文的操作性差。當(dāng)前我國會計政策和審計制度落后于會計實務(wù) 并且會計準(zhǔn)則和制度的靈活性給財務(wù)舞弊行為的發(fā)生提供了空間，進而鉆會訃 和審計制度的漏洞。因此許多會計政策不能真實反映一個公司的財務(wù)狀況和經(jīng) 營成果，造成公司資產(chǎn)不實，虛盈實虧。并且當(dāng)今社會會計師事務(wù)所出于盈利 考慮很難保持其獨立性，在財務(wù)舞弊方面的揭露沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。財務(wù)舞弊常見手段根據(jù)我國公司常用的財務(wù)舞弊手段可以歸納出會計手段和非會計手段兩大 類，其中發(fā)生在會計確認(rèn)和會計計量階段的是

19、會計手段，而非會計手段發(fā)生在 經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生階段。會計手段會計政策是公司在會計核算時所遵循的具體原則以及公司所采納的具體會 計處理方法。山于會計準(zhǔn)則和會計制度不可能面面俱到，加之會計準(zhǔn)則和會計 制度的靈活性，對同一交易和事項的會計處理可能給出多種可供選擇的會計處 理方法。因此，公司可以通過選用不當(dāng)?shù)臅嬚呖梢赃M行財務(wù)舞弊行為。1、利用收入U前，我國大多數(shù)公司利用收入進行財務(wù)舞弊的行為。一方面未滿足收入確 認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的卻確認(rèn)收入，其手法主要體現(xiàn)為提前確認(rèn)收入和不適當(dāng)確認(rèn)收入兩種 情況，前者針對收入確認(rèn)的進程，后者針對確認(rèn)收入的質(zhì)量。另一方面?zhèn)卧焓?入，其行徑包括偽造原始憑證虛構(gòu)收入和將非經(jīng)營收入虛構(gòu)

20、為為營業(yè)收入。2、利用費用利用費用手段主要表現(xiàn)在兩方面，一方面是提前或遞延確認(rèn)費用進而提高以 后年度或當(dāng)期年度的利潤。另一方面是不恰當(dāng)費用資本化，會計準(zhǔn)則明確指出 資本化、費用化的條件，然而公司將當(dāng)期應(yīng)該作為費用化支出卻作為資本支出, 隱蔽性好，在虛增利潤和資產(chǎn)的同時還向投資者傳遞虛假的信息比如利用公司 的在建項目較多虛構(gòu)公司具有良好的發(fā)展趨勢等。3、隨意變更會計政策、會計估計方法公司采用的會計政策，必須前后各期保持一致，不得隨意變更。由于在同一 交易或事項的會計處理中，人們通常很難判斷哪一種會訃政策更能真實地反映 公司的財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，因此一些公司就利用會計政策變更這 一特征隨

21、意變更會計政策進行財務(wù)舞弊行為，主要體現(xiàn)在折舊政策變更、長期 股權(quán)投資核算方法的改變、合并政策的改變以及會計估計的變更。非會計手段1、對現(xiàn)金流的操縱傳統(tǒng)的會計信息欺詐的忖標(biāo)是會計盈余，因此多表現(xiàn)為對利潤表和資產(chǎn)負(fù)債 表相關(guān)科U的調(diào)控，但山于應(yīng)收賬款與虛構(gòu)收入容易被發(fā)現(xiàn)，因此對現(xiàn)金流的 操縱成為財務(wù)舞弊的另一種形式。具體而言，偽造現(xiàn)金流主要是銀行存款與流 動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換。2、關(guān)聯(lián)方交易關(guān)聯(lián)方交易廣泛地存在于我國公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，這是山我國國有企業(yè) 改制的特殊情況決定的。如果關(guān)聯(lián)方交易確實以公允價格定價，則不會對交易 雙方產(chǎn)生異常的影響。但事實上，有些公司關(guān)聯(lián)方交易采取了協(xié)議定價

22、的原則, 定價的高低取決于公司的需要，造成大量的控股股東和上市公司之間不公平的 關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生，無論是否收取價款使得利潤在公司之間轉(zhuǎn)移。這樣，關(guān)聯(lián)方交 易就成為一種十分重要和常見的財務(wù)舞弊的手段。3、地方政府援助在地方政府看來，利用公司客戶籌集資金對推動區(qū)域經(jīng)濟有著非常重要的作 用。這樣，地方政府援助也就成為不少公司客戶操縱利潤，進行財務(wù)舞弊的重 要手段。主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠、財政補貼、利息減免及資產(chǎn)優(yōu)惠四種形式。4、掩飾交易或事實掩飾交易或事實包括利用財務(wù)報表項L1進行掩飾和在表外披露兩種。一些公 司通過其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款科L1進行財務(wù)舞弊，使兩科U余額巨大與應(yīng)收 賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和

23、預(yù)收賬款等科LI的余額不相上下，其至超過這些 余額。其原因是其他應(yīng)收款科LI隱藏了潛虧，從而高估了利潤。其他應(yīng)付款科 U隱藏了收入，從而低估利潤。在表外披露方面許多公司對于關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交 易事項不披露或不明確披露。第三章萬福生科財務(wù)舞弊案例分析萬福生科公司概況基本情況萬福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司主要經(jīng)歷以下兒個發(fā)展階段：前身 為成立于2003年的湖南省桃源縣湘魯萬福有限責(zé)任公司。2006年3月，公司 更名為湖南湘魯萬福農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司。2009年10月經(jīng)股東會審議通過，整 體變更設(shè)立萬福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司，并在湖南省常德市工商 行政管理局登記注冊，法人代表龔永福。2011

24、年9月27日，該公司正式在深 圳證券交易所掛牌上市，使公司注冊資本增至6700萬元，其中保薦機構(gòu)為平 安證券，審計機構(gòu)為中磊會計師事務(wù)所。該公司自成立以來一直從事稻米深加工系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要 生產(chǎn)大米淀粉糖、大米蛋白粉、食用米等產(chǎn)品。該公司在工藝技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、 管理水平不斷升級成為我國南方最大的稻米精深加工及副產(chǎn)品高效綜合利用 循環(huán)經(jīng)濟型公司。財務(wù)舞弊事件回顧萬福生科公司在上市后還沒有渡過一個完整的會訃年度就被發(fā)現(xiàn)一系列的 財務(wù)舞弊行為。該公司在2011年9月27日上市，然而在2012年9月14日該 公司發(fā)布公告稱收到中國證券監(jiān)督管理委員會湖南監(jiān)管局立案稽查通知書, 隨后接受湖

25、南監(jiān)管局立案稽查。在2012年10月25日該公司承認(rèn)2012年中報 存在虛假記載和重大遺漏，并遭到公開譴責(zé)。2013年3月2日該公司自查發(fā)現(xiàn)2008年至2011年定期報告的財務(wù)數(shù)據(jù)存 在虛假記載，隨后收到當(dāng)?shù)毓矙C關(guān)調(diào)取財務(wù)、營業(yè)執(zhí)照等相關(guān)資料的通知， 在3月15日接受深圳證券交易所的公開譴責(zé)。證監(jiān)會最終公布對萬福生科及當(dāng)事人、涉事保薦機構(gòu)、保薦代表人、律師以 及注冊會計師的處罰決定。其中責(zé)令平安證券改正違法行為，沒收業(yè)務(wù)收入 2555萬元，處以5110萬元罰款，暫停保薦業(yè)務(wù)許可3個月，并且撤銷中磊會計師事務(wù)所證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可。萬福生科舞弊的財務(wù)分析財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析是以公司的財務(wù)報表和

26、其他資料為基本依據(jù)，釆用專門的分 析工具和方法，從財務(wù)報表中尋找有用的信息，有效地尋求公司經(jīng)營和財務(wù)狀 況變化的原因，從而對公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行綜合與評價 的過程。因此，本文通過分析萬福生科公司2008年-2012年披露的資產(chǎn)負(fù)債表、 利潤表與現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)作為依據(jù)進而分析萬福生科公司財務(wù)舞弊的行 為。1、資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司在某一特定日期財務(wù)狀況的報表。因此，我們可以通 過分析資產(chǎn)負(fù)債表中項LI的具體構(gòu)成以及總量和結(jié)構(gòu)變動的趨勢，從而加深對 公司的全面了解。以下分別對萬福生科公司披露的資產(chǎn)負(fù)債表簡表與資產(chǎn)構(gòu)成 中所占比重比較大的項目及環(huán)比趨勢進行分析。表3

27、-1萬福生科公司2008-2012年6月資產(chǎn)負(fù)債簡表 單位：萬元2008 年2009 年2010 年2011 年2012年6月資產(chǎn)315163822850608105306100289其中：流動資產(chǎn)1984326139285887935965624非流動資產(chǎn)1167312089220202594734664負(fù)債2443522285291093829932636所有者權(quán)益708215944214996700767652負(fù)債和所有者權(quán)益315163822850608105306100289表3-2萬福生科公司2010-2012年6月資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表 單位：萬元2010 年2011 年2012年6月金

28、額占資產(chǎn)比例金額占資產(chǎn)比例金額占資產(chǎn)比例資產(chǎn)總額其中：應(yīng)收賬款%預(yù)付賬款%存貨%固定資產(chǎn)%在建工程%從表3-1可以看出萬福生科公司中流動資產(chǎn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中所占的比重比較 大，并且呈不斷上升的趨勢。其中在2011年流動資產(chǎn)達(dá)到79359萬元，同時 在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢表中我們可以看出應(yīng)收賬款與預(yù)付賬款較詢一年有明顯的增 加，增加的幅度高達(dá)357%、449%,顯然這兩項資產(chǎn)出現(xiàn)異常波動。2012年半 年的時間在建工程占資產(chǎn)的比Mill%變?yōu)?，上漲兩倍多，并且存貨也出現(xiàn)了 相對較大的增長。因此，我們可以從這兩個表中看出應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款在 2011年出現(xiàn)異常，在建工程與存貨在2012年半年間出現(xiàn)異常。2、利

29、潤表利潤表是反映公司在一定會計期間經(jīng)營成果的報表，是公司經(jīng)營業(yè)績的綜合 體現(xiàn)。因此，本文通過分析萬福生科利潤表及利潤表中的重點項LI進而判斷公 司盈利能力與經(jīng)營管理狀況。表3-32008-2012年6月萬福生科公司利潤簡表 單位：萬元2008 年2009 年2010 年2011 年2012年6月一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失力n：公允價值變動損益投資收益二、營業(yè)利潤力n：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅費用四、凈利潤農(nóng)產(chǎn)品加工的公司盈利能力并不是很強，很多農(nóng)業(yè)類的公司資金的周轉(zhuǎn)依賴 于國家的財政補貼。從上表我們可以看出該公司在2008年

30、至2011年營業(yè)收入 和凈利潤出現(xiàn)明顯增長，營業(yè)收入從2008年的萬元增加到2011年的55324 萬元，增長幅度為142%,因此從利潤表中明顯看出營業(yè)收入的增長速度有些 特殊。其次，萬福生科公司在2011年的營業(yè)收入較前一年增加了近30%,但 通過該公司年報發(fā)現(xiàn)裝卸運輸費用卻下降49%,因此可以看出該公司通過低估 部分期間費用達(dá)到虛增利潤的U的。還有近些年來該公司不斷加強技術(shù)的研 發(fā)，但該公司的科研費用卻出現(xiàn)降低的現(xiàn)象，也可以看出該公司降低費用虛增 利潤。3、現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的，反映公司一定期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物 流入和流出的會計報表。該報表便于會訃報表使用者了解和

31、評價公司獲取現(xiàn)金 和現(xiàn)金等價物的能力。以下是萬福生科公司披露的2008-2012年6月現(xiàn)金流量 簡表。表3-4萬福生科公司2008-2012年6月現(xiàn)金流量簡表 單位：萬元2008 年2009 年2010 年2011 年2012年6月經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流205126371633340-2859投資活動凈現(xiàn)金流-378193i-11160-13616-5883籌資活動凈現(xiàn)金流34812383543943386-11102現(xiàn)金凈流量-952715144233110-19844從萬福生科的現(xiàn)金流量表中可以看出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在上市 前大幅穩(wěn)定增長，但上市后出現(xiàn)了回落，并不是公司經(jīng)營不善所致，而是

32、大規(guī) 模融資之后進行資產(chǎn)改良與投資，進而從逐步成熟的中小企業(yè)跨度為成長期的 上市公司，與現(xiàn)金流量變化規(guī)律并不矛盾。投資活動的現(xiàn)金流變化趨勢主要是 由于規(guī)模經(jīng)營水平滯后于投資支出。其次，籌資活動凈現(xiàn)金流在2012年6月 出現(xiàn)-11102萬元較前一年出現(xiàn)明顯下降是山于公司上市后通過首次公開募股 獲得了大量資金。財務(wù)比率分析比率分析法是以同一期財務(wù)報表上的若干重要項LI的相關(guān)數(shù)據(jù)進行相互比 較求出比率，進而分析與評價公司的經(jīng)營活動與公司歷史和U前狀況的一種方 法，是財務(wù)分析最基本的工具。本文選取了償債能力、盈利能力、營運能力、 三個財務(wù)指標(biāo)進行分析。表4-1財務(wù)指標(biāo)一級指標(biāo)二級指標(biāo)計算公式償債能力資

33、產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額速動比率速動資產(chǎn)/流動負(fù)債盈利能力銷售凈利率凈利潤/平均資產(chǎn)總額資產(chǎn)凈利率營業(yè)收入/凈利潤營運能力存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本/平均存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款1、償債能力償債能力是指公司清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度，當(dāng)公司的資本利潤率高于 借入款項的利率時，舉債經(jīng)營就能夠通過財務(wù)杠桿作用獲得杠桿收益，即利用 負(fù)債融資獲取高收益，舉債還需償還。因此，公司的償債能力至關(guān)重要。償債 能力包括短期償債能力和長期償債能力。本文以資產(chǎn)負(fù)債率和速動比率來說明 萬福生科公司的償債能力。表3-5萬福生科公司2008-2012年6月償債能力指標(biāo)2008 年2009 年2010 年201

34、1 年2012年6月資產(chǎn)負(fù)債率%速動比率其中資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表明在資產(chǎn)總額中，債權(quán) 人提供資金所占的比重，用于衡量公司利用債權(quán)人資金進行財務(wù)活動的能力， 以及在清算時公司資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，它是衡量公司負(fù)債水平和風(fēng) 險程度的重要標(biāo)志，該值越高，說明公司通過借債籌資的資產(chǎn)越多，風(fēng)險越大。 該值越低，公司償還債務(wù)越有保障，貸款越安全。在表中我們可以看出該公司 在2008年資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)過高，說明公司的負(fù)債比較多。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，用于衡量公司流動資產(chǎn)中可以立即 用于償付流動負(fù)債的能力。通常認(rèn)為正常的速動比率為1。從表格中我們可以 看出萬福生科公司在

35、上市前短期償債能力是不足的，上市后速動比率大幅增 加,在20M年達(dá)到,2012年為。2、盈利能力盈利能力是指公司在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力，體現(xiàn)了公司運用其所支配 的經(jīng)濟資源，開展某些經(jīng)營活動，從中賺取利潤的能力。反映盈利能力的指標(biāo) 有多種，本論文選取資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率兩個指標(biāo)來說明萬福生科公司的 盈利能力。表3-6萬福生科公司2008-2012年6月盈利能力指標(biāo)2008 年2009 年2010 年2011 年2012年6月資產(chǎn)凈利率%銷售凈利率%其中資產(chǎn)凈利率乂叫資產(chǎn)報酬率，是公司一定時期內(nèi)的凈利潤與資產(chǎn)平均總 額的比率，反映公司資產(chǎn)利用的綜合效果。在上表中我們可以看出萬福生科公 司在上

36、市前資產(chǎn)凈利率一直上升，但上市后出現(xiàn)下降，說明公司的盈利能力下 降。銷售凈利率是營業(yè)收入與凈利潤的比率，它是用來衡量公司一定時期銷售 收入獲取利潤的能力。該指標(biāo)分析可以促進公司不斷擴大銷售同時改進經(jīng)營管 理，提高盈利水平，該指標(biāo)越大盈利能力越強。從上表我們可以看出萬福生科 公司在上市前不斷上升，上市后突然下降，到2012年上半年僅為,下降幅 度較明顯，說明萬福生科公司盈利能力下降。3、營運能力分析營運能力是指公司充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力，它用來評價公司 對擁有資源的利用程度和能力。本文釆用存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來反映 萬福生科公司的營運能力。表3-7萬福生科公司2008-2012

37、年6月營運能力指標(biāo)2008 年2009 年2010 年2011 年2012年6月存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期營業(yè)成本與存貨平均余額的比率，用于衡量公司的銷 售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度，該指標(biāo)越高說明公司存貨周轉(zhuǎn)速度快，存貨的占用水 平越低，流動性越強。我們從上表中可以看出萬福生科公司的存貨周轉(zhuǎn)率并不 高，并且在2012年上半年僅為。然而我們可以從前面的利潤表中可以看出萬 福生科公司主營業(yè)務(wù)收入在2008年為萬元，在2011年達(dá)到55324萬元，主營 業(yè)務(wù)收入急劇增長，但存貨的周轉(zhuǎn)速度卻不高，棋至出現(xiàn)下降趨勢。顯然萬福 生科公司通過虛增收入或虛增存貨進行財務(wù)舞弊行為。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一

38、定時期商品賒銷收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率，它反 映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，用于衡量公司管理應(yīng)收賬款方面的效率。一般來說， 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收現(xiàn)期越短，說明公司收回應(yīng)收賬款的速度也越快, 資產(chǎn)管理水平越高，可以避免發(fā)生壞賬損失，而且還能增加公司的償債能力。 從上表中我們可以看出萬福生科公司在2008-2010年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率很高， 但存貨周轉(zhuǎn)率卻很低，因此存貨、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)矛盾。同時在2011 年與2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)大幅下降，與銷售收入不斷增加出現(xiàn)矛盾。萬福生科財務(wù)舞弊采用的手段萬福生科公司在上市前后連續(xù)兒年進行財務(wù)舞弊行為。公司在股票首次公開 上市前，為達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)

39、，利用會計法規(guī)、準(zhǔn)則的靈活性，虛報數(shù)據(jù)其至憑 空捏造，使之顯示出對其有利的公司上市的各種數(shù)據(jù)。該公司在上市后繼續(xù)進 行財務(wù)舞弊行為，直至被披露?？梢姡摴矩攧?wù)舞弊的手段多樣化，隱蔽性 強并且行為的情節(jié)嚴(yán)重。根據(jù)該公司各個年報和更正報告列示了 2008-2012年 中期財務(wù)數(shù)據(jù)的虛假實際對比。我們通過下圖可以看出萬福生科公司明顯虛增 了營業(yè)收入和營業(yè)利潤。接下來分析萬福生科公司財務(wù)舞弊過程中采用的手 段。圖3萬福生科公司財務(wù)數(shù)據(jù)虛假實際對比2012 中2008-201120111816141210180%160%140%120%100%80%60%40%20% 0%=虛増營業(yè)收入（億元）口營業(yè)

40、收入億元） 二虛增浄刑潤（億元）匚凈利潤（億元）虛増營業(yè)收入比亠虛増凈利潤比虛增收入1、虛增產(chǎn)品收入萬福生科公司主要經(jīng)營優(yōu)質(zhì)米、蛋口粉、麥芽糖漿、葡萄糖粉以及麥芽糊精 等產(chǎn)品，其中麥芽糖漿、葡萄糖粉以及麥芽糊精是精深加工產(chǎn)品。該公司為了 配合“稻米精深加工和循環(huán)經(jīng)濟模式”資本市場的需要，因此虛增產(chǎn)品收入主 要集中在精深加工的產(chǎn)品上。我們從下表可以看出該公司在2012年中期更正 前后的報告中可以看出麥芽糖漿和葡萄糖粉分別虛增了 6倍和32倍，麥芽糊 精根本沒有銷售額卻虛增1124萬元。還有該公司的優(yōu)質(zhì)米和蛋口粉也出現(xiàn)了 大幅虛增的現(xiàn)象。因此，萬福生科公司通過虛增產(chǎn)品收入，并且虛增數(shù)額巨大 實現(xiàn)虛

41、增公司的收入進而虛增公司的利潤。表38萬福生科公司2012年半年報主要產(chǎn)品收入調(diào)整前后情況單位：萬元收入（調(diào)整前）收入（調(diào)整后）虛增倍數(shù)優(yōu)質(zhì)米51121120蛋白粉2754352麥芽糖漿122002000葡萄糖粉140043麥芽糊精11242、虛構(gòu)客戶及銷售額萬福生科公司主要進行農(nóng)產(chǎn)品加工，其客戶很難集中并且多為較小的公司或 個體經(jīng)營者，因此該公司通過虛構(gòu)客戶進而虛增收入，該手段隱蔽不易被發(fā)現(xiàn)。 萬福生科公司在其招股說明書中公布的2008年至20M年各年度客戶前五名的 情況與實際調(diào)查存在很大差距，其中最典型的是東莞市樟木頭華源糧油經(jīng)營部 每年千萬元的銷售額都是虛構(gòu)的。同時在2012年半年財務(wù)數(shù)

42、據(jù)中提到的客戶 也存在很多偽造的信息，并且銷售額也是虛構(gòu)的。根據(jù)該公司2012年半年報 調(diào)整前后五大客戶的情況，我們可以明顯看出湖南傻牛食品廠和小丫丫食品有 限公司更正后消失，更正后排名第五的焦作市菲愛詩農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司的銷售 額約為萬元，說明湖南傻牛食品廠和小丫丫食品有限公司的實際銷售額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低 于萬元，然而調(diào)整詢的數(shù)據(jù)分別為萬元萬元，調(diào)整就后相差很多。前五大客戶 中的祁東佳美食品有限公司和津市中意糖果有限公司的銷售額虛增也巨大。表3-9萬福生科公司2012年半年報前五大客戶銷售額調(diào)整前后情況單位：萬元客戶單位（調(diào)整前）客戶單位（調(diào)整后）銷售額（調(diào)整前）銷售額（調(diào)整后）湘盈糧油經(jīng)營部湘盈糧油經(jīng)

43、營部祁東佳美食品有限億徳糧油貿(mào)易行湖南傻牛食品廠祁東佳美食品有限公司津市中意糖果有限公司津市中意糖果有限公司小丫丫食品有限公司焦作市菲愛詩農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司合計3、虛構(gòu)合同萬福生科公司為了使虛構(gòu)的銷售收入更加真實，在銷售合同方面也進行了虛 構(gòu)。根據(jù)該公司在2011年的財務(wù)報告的重要事項中披露的年度金額較大銷售 合同，其中兩份與東莞市樟木頭華源糧油經(jīng)營部簽訂的合同以及三份與湖南省 傻牛食品廠簽訂的合同都是虛構(gòu)的。虛增資產(chǎn)萬福生科公司巧用虛增預(yù)付賬款與在建工程的手段虛增資產(chǎn)進而虛增公司 的利潤，該手段隱蔽不易被發(fā)現(xiàn)。該公司在預(yù)付賬款和在建工程涉及虛增的金 額巨大，接下來就這兩種手段進行分析。1、預(yù)付

44、賬款萬福生科的預(yù)付賬款余額一直不多，該公司上市前的2011年年報只有2000 多萬元，上市后該科目余額才迅速上升，2011年末就達(dá)到 億元。當(dāng)時未發(fā)現(xiàn) 公司預(yù)付賬款異常，重要原因是這里面有近億元是預(yù)付設(shè)備款，因為該公司當(dāng) 時剛上市，預(yù)付設(shè)備款較多也屬正常。然而萬福生科公司在2012年中報中預(yù) 付采購款仍未減少，出現(xiàn)了明顯異常。萬福生科實際是通過下屬糧食的經(jīng)紀(jì)人 而不是工程與設(shè)備供應(yīng)商利用往來科目掩蓋虛假情況。2、在建工程該公司在2011年全年在建工程僅僅8700萬元然而在2012年中報可以得知 在建工程余額達(dá)到億元，通過半年時間在建工程增加上億元。因此該公司通過 剛剛上市的募集資金謊稱用于大量

45、在建工程，達(dá)到虛增資產(chǎn)的U的。如下表列出了該公司在建工程項目中2012年中報調(diào)整較大的項目，根據(jù) 2011年該公司年報顯示淀粉糖擴改工程的投入金額208萬元，然而在2012年 中報顯示上半年投入資金2809萬元，但工程進度反而降低了。同時，公司2012 年半年報中披露了 “污水處理工程”但招股說明書中披露的“在建工程”并沒 有包含該項目，進而虛增了 “固定資產(chǎn)”。表3-10 2011-2012年上半年更正在建工程變動情況 單位：方元2011年報2012半年報工程進度期末金額工程進度期末金額供熱車間改造工程80%543950%7369淀粉糖擴改工程90%20830%2809污水處理工程50%20

46、150%4201隱瞞重要經(jīng)營事項首先，萬福生科公司在上市詢虛構(gòu)銷售繁榮景象，贏得投資者與公眾的信任, 偽造銷售額。其次，萬福生科公司在上市后有關(guān)其經(jīng)營規(guī)劃與政策變動方面對 外并沒有做及時的公布，根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)該公司在2012年由于技術(shù)有限使經(jīng)濟 型稻米加工項忖長期處于停產(chǎn)狀態(tài)。停產(chǎn)給公司帶來了巨大的損失，但該公司 在信息披露中沒有說明，對社會各界也沒有告知。因此，萬福生科公司通過隱 瞞重要經(jīng)營事項，對外掩蓋真實信息。萬福生科財務(wù)舞弊產(chǎn)生的原因近些年來從藍(lán)天股份、綠大地再到萬福生科公司財務(wù)舞弊案件的發(fā)生，我們 可以看出國內(nèi)農(nóng)業(yè)公司財務(wù)舞弊行為頻繁發(fā)生，使我們意識到農(nóng)業(yè)公司財務(wù)舞 弊的手法更加夸張、

47、情節(jié)更加惡劣，對社會經(jīng)濟造成了嚴(yán)重影響。因此，接下 來將結(jié)合農(nóng)業(yè)行業(yè)的特點將從該公司的內(nèi)外部因素進行分析財務(wù)舞弊產(chǎn)生的 原因。內(nèi)部因素1、利益的驅(qū)動公司財務(wù)舞弊的根本原因是經(jīng)濟利益的驅(qū)動。近些年來證券市場上的融資能 力對于公司具有巨大的吸引力，許多公司就是為了達(dá)到上市U的通過虛增利潤 進行財務(wù)舞弊。萬福生科公司為了達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)也是通過虛增利潤等手段進 行財務(wù)舞弊。同時萬福生科公司作為農(nóng)業(yè)公司具有農(nóng)業(yè)行業(yè)的特點，農(nóng)業(yè)行業(yè) 受資源限制很難擴張發(fā)展，因此通過保證一定的收益利用上市籌集到資金。2、公司內(nèi)部控制制度不完善萬福生科公司是家族公司龔永福與楊榮華夫妻共占，權(quán)利過于集中導(dǎo)致內(nèi) 部治理失衡。其次

48、，龔永福同時擔(dān)任公司的董事長和總經(jīng)理職務(wù)，這也明顯的 不符合公司分權(quán)制衡的原則。因此，該公司利用不健全的內(nèi)部控制制度為財務(wù) 舞弊行為的發(fā)生創(chuàng)造了條件。外部因素1、中介機構(gòu)同公司合謀公司除了受內(nèi)部審計的監(jiān)督同時也接受外部的監(jiān)督。中介機構(gòu)主要包括會計 事務(wù)所、保薦機構(gòu)以及律師事務(wù)所。萬福生科公司進行上市的保薦機構(gòu)是平安 證券，平安證券沒有發(fā)現(xiàn)該公司供應(yīng)商信息的虛假并且也未發(fā)現(xiàn)該公司的停產(chǎn) 項口，更重要的沒有發(fā)現(xiàn)該公司虛假的收入。因此平安證券作為保薦機構(gòu)的失 職為該公司舞弊行為的發(fā)生提供了客觀條件。同時中磊會計事務(wù)所擔(dān)任該公司 各年報的審計工作，在2008年至2011年該公司財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的虛假卻

49、做 出無保留意見的審計報告，對社會公眾造成了嚴(yán)重的誤導(dǎo)。中介機構(gòu)不但沒有 及時揭示該公司的舞弊行為而且出于各自利益與該公司合謀。2、政府監(jiān)管不力萬福生科公司在湖南省常徳市，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平落后。當(dāng)?shù)卣疄榱送ㄟ^ 上市公司帶動地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，從而為該公司上市創(chuàng)造了各種條件，比如實施 優(yōu)惠政策鼓勵該公司上市同時對該公司的不良行為進行忽略，造成監(jiān)管不力為 該公司的舞弊行為創(chuàng)造了條件。第四章 萬福生科財務(wù)舞弊治理及啟示國內(nèi)外財務(wù)舞弊行為的頻繁發(fā)生以及財務(wù)舞弊的手段越來越隱蔽，使我們不 得不提高對公司財務(wù)舞弊行為的識別能力，加強對財務(wù)舞弊行為的防御措施。 本論文通過分析萬福生科財務(wù)舞弊案例釆用的手段、產(chǎn)

50、生的原因，接下來將針 對公司自身、中介機構(gòu)以及政府層面的治理提出一定有針對性的建議，希望通 過該案例可以對公司財務(wù)舞弊行為的再次發(fā)生具有警戒作用。公司自身層面的治理公司自身是財務(wù)舞弊行為產(chǎn)生的源頭，應(yīng)該是治理防范的重點。因此，防范 財務(wù)舞弊行為的發(fā)生根本出路在于完善公司治理結(jié)構(gòu)。尤其在當(dāng)前的中國，公 司的治理是最重要的制度建設(shè)，公司治理水平影響著財務(wù)報告的真實性。1、完善公司的治理結(jié)構(gòu)在我國各行業(yè)中類似于萬福生科公司股權(quán)過于集中的公司大量存在，這是我 國資本市場上存在的巨大隱患，因此公司要不斷完善治理結(jié)構(gòu)。公司應(yīng)根據(jù)自 身發(fā)展的特點建立適合本公司的制度，并按照制度對治理結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，建立 科學(xué)

51、合理的管理機制，避免股權(quán)集中化的形成。其次，內(nèi)部控制在公司治理中 出于關(guān)鍵地位，萬福生科公司財務(wù)舞弊行為的發(fā)生與其內(nèi)部控制制度不健全有 著直接關(guān)系。因此應(yīng)該不斷完善公司的內(nèi)部控制制度同時也要加強內(nèi)部控制制 度的執(zhí)行情況，形成良好的內(nèi)部控制環(huán)境。2、完善公司組織結(jié)構(gòu)我國一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得許多上市公司的國有股股東可以操縱公司的 一切，因此完善公司的組織結(jié)構(gòu)，加強董事會對財務(wù)報告的監(jiān)督作用，提高財 務(wù)報告的質(zhì)量以及保護小股東的利益具有重要的現(xiàn)實意義。其中獨立董事制度 的建立是重要的環(huán)節(jié)，然而當(dāng)今我國許多公司都像萬福生科公司一樣獨立董事 形同虛設(shè)。因此應(yīng)加強獨立董事的監(jiān)管作用，規(guī)范獨立董事的權(quán)利和

52、責(zé)任，協(xié) 調(diào)獨立董事與監(jiān)事會的關(guān)系，使獨立董事在運行中有法可依。3、建立健全公司會計相關(guān)制度良好的會計制度是公司有效治理重要手段，因此必須建立健全公司會計方面 的相關(guān)制度。首先要設(shè)置合理的會計機構(gòu)組成及明確的職責(zé)分工，經(jīng)濟業(yè)務(wù)事 項的完成需要相關(guān)人員的配合，權(quán)責(zé)分明和職務(wù)分離保證相關(guān)會計人員按要求 完成任務(wù)避免腐敗，并且要提高會計人員職業(yè)道德和業(yè)務(wù)素質(zhì)。同時公司也要 建立有效的內(nèi)部審計制度，內(nèi)部審計是獨立于會計部門的另一部門對會計業(yè)務(wù) 進行再監(jiān)督，因此公司要定期對內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況進行檢查。中介機構(gòu)層面的治理保薦機構(gòu)以及審計機構(gòu)這些中介機構(gòu)越來越受利益的驅(qū)動，不顧后果的縱容 舞弊行為的發(fā)生

53、，破壞經(jīng)濟健康穩(wěn)定的發(fā)展。我們從萬福生科公司財務(wù)舞弊中 可以看出平安證券和中磊會計事務(wù)所具有重要的責(zé)任，因此，加強對中介機構(gòu) 層面的治理對防止公司財務(wù)舞弊行為的發(fā)生具有重要作用。1、加強中介機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量首先作為保薦機構(gòu)要完善對上市公司的審查制度，不斷改變保薦業(yè)務(wù)的模 式，建立保薦機構(gòu)項U質(zhì)量的重心，不斷發(fā)展保薦機構(gòu)的產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴展多元 化服務(wù)挖掘客戶可持續(xù)價值。其次作為審計機構(gòu)要不斷規(guī)范管理，從萬福生科 的案例中可以看出中磊會計事務(wù)所作為其審計機構(gòu)作出虛假審計報告造成了 市場投資者利益嚴(yán)重?fù)p害，所以要加強審計機構(gòu)管理控制的服務(wù)質(zhì)量，確保股 東的利益。2、提高中介機構(gòu)工作人員的技能和道德為了提

54、高中介機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，必須聘用具有較高專業(yè)技能和職業(yè)道德的人 員。一方面要不斷培訓(xùn)和教育工作人員使其具有更高水平的專業(yè)技能和職業(yè)道 德。另一方面要客觀評價工作人員的技能和職業(yè)道德，創(chuàng)建一套評價指標(biāo)體系, 通過考察員工的職業(yè)技能和道德，使其重視這方面的學(xué)習(xí)并提高服務(wù)的質(zhì)量。政府機構(gòu)層面的治理從萬福生科的案例可以看出當(dāng)?shù)卣疄榱颂岣哒儼l(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟不斷鼓勵 公司上市，并提供各種優(yōu)惠政策，對其不法行為進行忽略，因此對其舞弊行為 的發(fā)生具有不可推卸的責(zé)任，所以要加強對政府行為的規(guī)范。1、加強政府的服務(wù)職能政府最重要的是要轉(zhuǎn)變地方保護主義的觀念，對考核制度的標(biāo)準(zhǔn)進行重新設(shè) 定，不能將經(jīng)濟指標(biāo)作為唯一考察的指標(biāo)，應(yīng)該維護市場競爭環(huán)境的公平性與 合理性。從政府推薦上市的制度來看，公司的上市價