金融學(xué)課件：第16章 貨幣供給

1、 第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)代信用貨幣的供給現(xiàn)代信用貨幣的供給第二第二節(jié)節(jié) 中央銀行與基礎(chǔ)貨幣中央銀行與基礎(chǔ)貨幣第三第三節(jié)節(jié) 商業(yè)銀行與存款貨幣的創(chuàng)造商業(yè)銀行與存款貨幣的創(chuàng)造第四第四節(jié)節(jié) 貨幣乘數(shù)與貨幣供應(yīng)量貨幣乘數(shù)與貨幣供應(yīng)量第五第五節(jié)節(jié) 貨幣供給的數(shù)量界限與控制貨幣供給的數(shù)量界限與控制 第第1616章章 貨幣供給貨幣供給 第一節(jié)第一節(jié)現(xiàn)代信用現(xiàn)代信用貨幣的供給貨幣的供給貨幣貨幣供給與供給與貨幣貨幣供給量供給量 貨幣供給貨幣供給機(jī)制機(jī)制與與經(jīng)濟(jì)機(jī)制經(jīng)濟(jì)機(jī)制 掌握掌握了解了解本章結(jié)構(gòu)本章結(jié)構(gòu)貨幣供給的貨幣供給的基本基本模型模型與特點(diǎn)分析與特點(diǎn)分析掌握掌握掌握掌握市場經(jīng)濟(jì)和二級(jí)銀行市場經(jīng)濟(jì)和二級(jí)銀行體體制

2、下的制下的貨幣供給機(jī)制貨幣供給機(jī)制計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和復(fù)合計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和復(fù)合中央銀行中央銀行體制體制下的貨幣供給機(jī)制下的貨幣供給機(jī)制中國改革開放中國改革開放前后前后貨幣貨幣供給機(jī)制的變化供給機(jī)制的變化貨幣供給的基本模型貨幣供給的基本模型 貨幣供給過程及其特點(diǎn)貨幣供給過程及其特點(diǎn) 了解了解掌握掌握 第二節(jié)第二節(jié)基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成 基礎(chǔ)貨幣的收放渠道和方式基礎(chǔ)貨幣的收放渠道和方式掌握掌握掌握掌握第三節(jié)第三節(jié)商業(yè)銀行與商業(yè)銀行與存款貨幣的創(chuàng)造存款貨幣的創(chuàng)造商業(yè)銀行與存款貨幣商業(yè)銀行與存款貨幣 商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的主要制約因素商業(yè)銀

3、行創(chuàng)造存款貨幣的主要制約因素存款擴(kuò)張的倍數(shù)存款擴(kuò)張的倍數(shù)掌握掌握掌握掌握掌握掌握掌握掌握 第四節(jié)第四節(jié)貨幣貨幣乘數(shù)乘數(shù)與貨幣供給量與貨幣供給量貨幣乘數(shù)及其公式推導(dǎo)貨幣乘數(shù)及其公式推導(dǎo) 貨幣乘數(shù)的主要決定因素貨幣乘數(shù)的主要決定因素 掌握掌握第五節(jié)第五節(jié)貨幣供給貨幣供給的的數(shù)量界限與控制數(shù)量界限與控制 貨幣供給的數(shù)量界限貨幣供給的數(shù)量界限 貨幣供給的控制貨幣供給的控制 貨幣供給的內(nèi)生性與外生性貨幣供給的內(nèi)生性與外生性了解了解了解了解掌握掌握掌握掌握影響貨幣乘數(shù)變動(dòng)的因素分析影響貨幣乘數(shù)變動(dòng)的因素分析了解了解 5貨幣供給機(jī)制貨幣供給機(jī)制 中央銀行貨幣創(chuàng)造中央銀行貨幣創(chuàng)造商業(yè)銀行商業(yè)銀行貨幣貨幣創(chuàng)造創(chuàng)

4、造 貨幣供給影響因素貨幣供給影響因素 貨幣供給內(nèi)貨幣供給內(nèi)生性和外生性生性和外生性問題問題本章邏輯本章邏輯 6本章重點(diǎn)難點(diǎn)本章重點(diǎn)難點(diǎn)n 1 1、貨幣供給的機(jī)制、貨幣供給的機(jī)制n 2 2、基礎(chǔ)、基礎(chǔ)貨幣貨幣n 3 3、商業(yè)銀行存款貨幣、商業(yè)銀行存款貨幣的的創(chuàng)造過程及存款乘數(shù)創(chuàng)造過程及存款乘數(shù)的計(jì)算的計(jì)算n 4 4、貨幣乘數(shù)、貨幣乘數(shù)n 5 5、貨幣、貨幣供給供給的影響因素的影響因素n 6 6、內(nèi)生性和外內(nèi)生性和外生性生性 一、貨幣供給與貨幣供應(yīng)量一、貨幣供給與貨幣供應(yīng)量二、貨幣供給機(jī)制與經(jīng)濟(jì)機(jī)制二、貨幣供給機(jī)制與經(jīng)濟(jì)機(jī)制三、貨幣供給的基本模型與特點(diǎn)分析三、貨幣供給的基本模型與特點(diǎn)分析第一節(jié)第一

5、節(jié) 現(xiàn)代現(xiàn)代信用貨幣的供給信用貨幣的供給 一、貨幣供給與貨幣一、貨幣供給與貨幣供應(yīng)量供應(yīng)量貨幣供給貨幣供給（Money Supply）：）： 是指一定時(shí)期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入貨幣的行是指一定時(shí)期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入貨幣的行為過程。為過程。貨幣供給量貨幣供給量（Money Supply Quantity）：）： 指一國各經(jīng)濟(jì)主體（包括個(gè)人、企事業(yè)單位和政府部指一國各經(jīng)濟(jì)主體（包括個(gè)人、企事業(yè)單位和政府部門等）持有的、由銀行系統(tǒng)供應(yīng)的債務(wù)總量。門等）持有的、由銀行系統(tǒng)供應(yīng)的債務(wù)總量。貨幣供給有名義貨幣供給與實(shí)際貨幣供給之分，名義貨貨幣供給有名義貨幣供給與實(shí)際貨幣供給之分，名義貨幣供給不

6、考慮通貨膨脹因素，實(shí)際貨幣供給則相反。幣供給不考慮通貨膨脹因素，實(shí)際貨幣供給則相反。 市場經(jīng)濟(jì)和二級(jí)銀行體制下的貨幣供給機(jī)制：市場經(jīng)市場經(jīng)濟(jì)和二級(jí)銀行體制下的貨幣供給機(jī)制：市場經(jīng) 濟(jì)體制下，各經(jīng)濟(jì)主體及其行為具有相對(duì)的獨(dú)立性，濟(jì)體制下，各經(jīng)濟(jì)主體及其行為具有相對(duì)的獨(dú)立性， 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的理性化程度較高；金融體制方面，采用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的理性化程度較高；金融體制方面，采用“ 中央銀行中央銀行存款貨幣銀行存款貨幣銀行”的二級(jí)銀行體制，形成的二級(jí)銀行體制，形成 “基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣存款貨幣存款貨幣”雙層貨幣供給機(jī)制。雙層貨幣供給機(jī)制。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和復(fù)合中央銀行體制下的貨幣供給機(jī)制：在高計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和復(fù)合中央銀行體制下的

7、貨幣供給機(jī)制：在高 度統(tǒng)一集中地計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，金融體制則以度統(tǒng)一集中地計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，金融體制則以“大一大一 統(tǒng)統(tǒng)”的銀行體系為特征，采用復(fù)合銀行體制。貨幣的供的銀行體系為特征，采用復(fù)合銀行體制。貨幣的供 給完全由計(jì)劃決定。給完全由計(jì)劃決定。二、貨幣供給機(jī)制與經(jīng)濟(jì)二、貨幣供給機(jī)制與經(jīng)濟(jì)機(jī)制機(jī)制 中國改革開放前后貨幣供給機(jī)制的變化中國改革開放前后貨幣供給機(jī)制的變化 改革開放前的貨幣供給機(jī)制與特點(diǎn)：改革開放前，改革開放前的貨幣供給機(jī)制與特點(diǎn)：改革開放前，我國實(shí)行高度集中統(tǒng)一的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和計(jì)劃金融體制。我國實(shí)行高度集中統(tǒng)一的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和計(jì)劃金融體制。貨幣供給完全由中國人民銀行決定。貨幣供給完全由中國人

8、民銀行決定。 改革開放以來中國貨幣供給機(jī)制的變化：改革開放改革開放以來中國貨幣供給機(jī)制的變化：改革開放后，我國的金融體制向多元化轉(zhuǎn)變，形成了后，我國的金融體制向多元化轉(zhuǎn)變，形成了“中央銀中央銀行行商業(yè)銀行商業(yè)銀行”二級(jí)銀行體制，同時(shí)，雙層貨幣供二級(jí)銀行體制，同時(shí)，雙層貨幣供給機(jī)制的市場化程度也不斷提高。給機(jī)制的市場化程度也不斷提高。 （一）貨幣供給的基本模型（一）貨幣供給的基本模型 MsMs為貨幣供應(yīng)量；為貨幣供應(yīng)量；B B為基礎(chǔ)貨幣；為基礎(chǔ)貨幣；m m為貨幣乘數(shù)。為貨幣乘數(shù)。例題：假定一段時(shí)期內(nèi)，中央銀行提供的基礎(chǔ)貨幣為例題：假定一段時(shí)期內(nèi)，中央銀行提供的基礎(chǔ)貨幣為50005000萬人民幣，

9、貨幣乘數(shù)為萬人民幣，貨幣乘數(shù)為5 5，求貨幣的供應(yīng)量。，求貨幣的供應(yīng)量。 5000 5000萬萬5=2.55=2.5億億原理原理16.116.1貨幣供給量是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積貨幣供給量是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積三、貨幣供給的基本模型與特點(diǎn)分析三、貨幣供給的基本模型與特點(diǎn)分析sMB m 貨幣供給過程涉及的四個(gè)行為主體貨幣供給過程涉及的四個(gè)行為主體 中央銀行中央銀行 商業(yè)銀行商業(yè)銀行 存款人存款人 借款者借款者 貨幣供給過程的三個(gè)特點(diǎn)貨幣供給過程的三個(gè)特點(diǎn) 貨幣供給的主體是央行和存款貨幣銀行貨幣供給的主體是央行和存款貨幣銀行 “源與流源與流”的雙層貨幣供給機(jī)制的雙層貨幣供給機(jī)制 銀行系統(tǒng)供給

10、貨幣的過程必須具備三個(gè)基本條件銀行系統(tǒng)供給貨幣的過程必須具備三個(gè)基本條件（即完全的信用貨幣流通、比例存款準(zhǔn)備金制度以及廣（即完全的信用貨幣流通、比例存款準(zhǔn)備金制度以及廣泛采用非現(xiàn)金結(jié)算方式）泛采用非現(xiàn)金結(jié)算方式）（二）貨幣（二）貨幣供給過程及其特點(diǎn)供給過程及其特點(diǎn) 13貨幣創(chuàng)造主體及機(jī)制：貨幣創(chuàng)造主體及機(jī)制：n 中央銀行：基礎(chǔ)貨幣供給；中央銀行：基礎(chǔ)貨幣供給；n 存款貨幣銀行：存款貨幣供給。存款貨幣銀行：存款貨幣供給。n 貨幣供給的形成主要有兩個(gè)環(huán)節(jié)：貨幣供給的形成主要有兩個(gè)環(huán)節(jié)：p一是由中央銀行策源的貨幣供給；一是由中央銀行策源的貨幣供給；p二是商業(yè)銀行的存款貨幣創(chuàng)造。二是商業(yè)銀行的存款貨幣

11、創(chuàng)造。中央銀行中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行注入注入基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣單位、單位、企業(yè)、企業(yè)、家庭個(gè)人持家庭個(gè)人持有的貨幣有的貨幣創(chuàng)造創(chuàng)造存款貨幣存款貨幣 一、基礎(chǔ)貨幣及其一、基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成構(gòu)成二、基礎(chǔ)貨幣的收放渠道和二、基礎(chǔ)貨幣的收放渠道和方式方式 第二節(jié)第二節(jié) 基礎(chǔ)基礎(chǔ)貨幣貨幣 一、基礎(chǔ)貨幣及其一、基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣（Base Money）：）： 又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣，是指處于流通界由社會(huì)又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣，是指處于流通界由社會(huì)公眾所持有的現(xiàn)金及銀行體系準(zhǔn)備金（包括法定存款準(zhǔn)公眾所持有的現(xiàn)金及銀行體系準(zhǔn)備金（包括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金）的總和。備金和超額準(zhǔn)備金）的總和

12、。BCRB B為基礎(chǔ)為基礎(chǔ)貨幣貨幣C C為社會(huì)公眾所持有的為社會(huì)公眾所持有的現(xiàn)金現(xiàn)金R R為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備存款與庫存現(xiàn)金為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備存款與庫存現(xiàn)金） 16存款準(zhǔn)備金：存款準(zhǔn)備金：n 是商業(yè)銀行在吸收存款后，以庫存現(xiàn)金或在中央銀行是商業(yè)銀行在吸收存款后，以庫存現(xiàn)金或在中央銀行的存款的形式保留的、用于應(yīng)付存款人隨時(shí)提現(xiàn)的那的存款的形式保留的、用于應(yīng)付存款人隨時(shí)提現(xiàn)的那部分流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備。部分流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備。p存款準(zhǔn)備金庫存現(xiàn)金存款準(zhǔn)備金庫存現(xiàn)金+ +準(zhǔn)備金存款（商業(yè)銀行在準(zhǔn)備金存款（商業(yè)銀行在中央銀行的存款）法定存款準(zhǔn)備金超額存款準(zhǔn)中央銀行的存款）法定存款準(zhǔn)備金超額存款準(zhǔn)備

13、金備金p法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備率存款總額存款總額 p超額準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金- -法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金 17n 基 礎(chǔ) 貨 幣 直 接 表 現(xiàn) 為 中 央 銀 行 對(duì) 社 會(huì) 大 眾基 礎(chǔ) 貨 幣 直 接 表 現(xiàn) 為 中 央 銀 行 對(duì) 社 會(huì) 大 眾的 負(fù) 債 。的 負(fù) 債 。p現(xiàn) 金 是 中 央 銀 行 對(duì) 社 會(huì) 公 眾 的 負(fù) 債現(xiàn) 金 是 中 央 銀 行 對(duì) 社 會(huì) 公 眾 的 負(fù) 債p存 款 準(zhǔn) 備 金 是 中 央 銀 行 對(duì) 商 業(yè) 銀 行 的 負(fù) 債存 款 準(zhǔn) 備 金 是 中 央 銀 行 對(duì) 商 業(yè) 銀 行 的 負(fù) 債 國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣國外

14、資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣對(duì)政府債權(quán)與基礎(chǔ)貨幣對(duì)政府債權(quán)與基礎(chǔ)貨幣對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)與基礎(chǔ)貨幣對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)與基礎(chǔ)貨幣負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣原理原理16.216.2中央銀行通過國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)、對(duì)政府債權(quán)、對(duì)中央銀行通過國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)、對(duì)政府債權(quán)、對(duì)金融金融機(jī)構(gòu)債權(quán)等資產(chǎn)業(yè)務(wù)收放基礎(chǔ)貨幣，通過機(jī)構(gòu)債權(quán)等資產(chǎn)業(yè)務(wù)收放基礎(chǔ)貨幣，通過發(fā)行中央銀行票據(jù)等負(fù)債業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行中央銀行票據(jù)等負(fù)債業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣。二、基礎(chǔ)貨幣的收放渠道和方式二、基礎(chǔ)貨幣的收放渠道和方式 (10)19中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債簡表中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債簡表資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債和資本負(fù)債和資本國外資產(chǎn)（外匯）國外資產(chǎn)（外匯）流通中通貨流通中通貨對(duì)

15、政府債權(quán)（政府債對(duì)政府債權(quán)（政府債券和財(cái)政借款）券和財(cái)政借款）商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)（再貼現(xiàn)與再貸款）（再貼現(xiàn)與再貸款）政府存款政府存款發(fā)行債券發(fā)行債券黃金儲(chǔ)備黃金儲(chǔ)備國外負(fù)債國外負(fù)債其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)其他負(fù)債和資本項(xiàng)目其他負(fù)債和資本項(xiàng)目合合 計(jì)計(jì)合合 計(jì)計(jì) 一、商業(yè)銀行與存款貨幣一、商業(yè)銀行與存款貨幣二、商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程及主要制約因素二、商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程及主要制約因素三三、存款擴(kuò)張的倍數(shù)存款擴(kuò)張的倍數(shù) 第三節(jié)第三節(jié) 商業(yè)銀行與存款貨幣的創(chuàng)造商業(yè)銀行與存款貨幣的創(chuàng)造 一、商業(yè)銀行與存款一、商業(yè)銀行與存款貨幣貨幣以商業(yè)銀行活

16、期存款形式存在的存款貨幣是貨幣供給以商業(yè)銀行活期存款形式存在的存款貨幣是貨幣供給量量中最大的組成部分。中最大的組成部分。商業(yè)銀行的信用業(yè)務(wù)對(duì)于存款貨幣具有決定性作用。商業(yè)銀行的信用業(yè)務(wù)對(duì)于存款貨幣具有決定性作用。 原始存款原始存款( (Primary Deposit) )： 指商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀指商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的準(zhǔn)備金存款。行對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的準(zhǔn)備金存款。派生存款派生存款( (Derivatice Deposit) )： 指由商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動(dòng)派指由商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼

17、現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動(dòng)派生的存款。生的存款。派生存款產(chǎn)生的過程，就是商業(yè)銀行不斷吸收存款、發(fā)派生存款產(chǎn)生的過程，就是商業(yè)銀行不斷吸收存款、發(fā)放貸款、形成新的存款額，最終導(dǎo)致銀行體系存款總量放貸款、形成新的存款額，最終導(dǎo)致銀行體系存款總量增加的過程。增加的過程。二、商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的二、商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程及主要過程及主要制約因素制約因素 23存款貨幣創(chuàng)造的必要前提條件存款貨幣創(chuàng)造的必要前提條件n （1 1）比例存款準(zhǔn)備金（部分準(zhǔn)備金制度）比例存款準(zhǔn)備金（部分準(zhǔn)備金制度）p正是部分準(zhǔn)備金的存在使得商業(yè)銀行體系的貨幣創(chuàng)正是部分準(zhǔn)備金的存在使得商業(yè)銀行體系的貨幣創(chuàng)造成為可能，因?yàn)槿绻?guī)定造成為

18、可能，因?yàn)槿绻?guī)定100%100%的準(zhǔn)備金，那么商的準(zhǔn)備金，那么商業(yè)銀行就不會(huì)有多余的資金可以供自己使用（如發(fā)業(yè)銀行就不會(huì)有多余的資金可以供自己使用（如發(fā)放貸款），從而也就不可能創(chuàng)造出新的存款貨幣。放貸款），從而也就不可能創(chuàng)造出新的存款貨幣。n （2）非現(xiàn)金）非現(xiàn)金結(jié)算（結(jié)算（部分現(xiàn)金提?。┎糠脂F(xiàn)金提?。﹑通常，銀行通常，銀行向借款人發(fā)放貸款并不直接把現(xiàn)金交給向借款人發(fā)放貸款并不直接把現(xiàn)金交給借款人，而是將這筆貸款轉(zhuǎn)到借款人在本銀行的存借款人，而是將這筆貸款轉(zhuǎn)到借款人在本銀行的存款賬戶上。而借款人進(jìn)行支付通常也是直接采用轉(zhuǎn)款賬戶上。而借款人進(jìn)行支付通常也是直接采用轉(zhuǎn)賬方式，而不再提取現(xiàn)金。這樣

19、，部分現(xiàn)金提取使賬方式，而不再提取現(xiàn)金。這樣，部分現(xiàn)金提取使得存款的創(chuàng)造過程得以持續(xù)下去得存款的創(chuàng)造過程得以持續(xù)下去。 法定存款準(zhǔn)備金率法定存款準(zhǔn)備金率：即法定存款準(zhǔn)備金占全部活期存款即法定存款準(zhǔn)備金占全部活期存款的比例。的比例。提現(xiàn)率提現(xiàn)率：又稱現(xiàn)金漏損率，是指現(xiàn)金漏損額與銀行存款又稱現(xiàn)金漏損率，是指現(xiàn)金漏損額與銀行存款總額的比率?？傤~的比率。超額準(zhǔn)備金率超額準(zhǔn)備金率：超額準(zhǔn)備金占全部活期存款的比例。超超額準(zhǔn)備金占全部活期存款的比例。超額準(zhǔn)備金即商業(yè)銀行超過法定存款準(zhǔn)備金而保留的準(zhǔn)備金。額準(zhǔn)備金即商業(yè)銀行超過法定存款準(zhǔn)備金而保留的準(zhǔn)備金。 n 假定假定：法定存款法定存款準(zhǔn)備金率為準(zhǔn)備金率為1

20、0%10%，提現(xiàn)率，提現(xiàn)率5%5%、超額準(zhǔn)、超額準(zhǔn)備金率備金率5%5%、零零定期存款。定期存款。n 廠商廠商A A將將100100萬現(xiàn)金存入甲銀行萬現(xiàn)金存入甲銀行 2323100 80 64 51.2 .100 100 0.8 100 0.8100 0.8.100 100 (1 0.2) 100 (1 0.2)100 (1 0.2).1001005001 (1 0.2)0.2 存款總額 存款擴(kuò)張倍數(shù)存款擴(kuò)張倍數(shù)：又稱存款乘數(shù)，即總存款與原始存款又稱存款乘數(shù)，即總存款與原始存款之間的比率。之間的比率。 最簡單的存款乘數(shù)公式：最簡單的存款乘數(shù)公式： K K表示存款擴(kuò)張倍數(shù)，以表示存款擴(kuò)張倍數(shù)，以P

21、 P代表原始存款，以代表原始存款，以D D代表總存款。代表總存款。DKP三、三、存款擴(kuò)張的倍數(shù)存款擴(kuò)張的倍數(shù) r r是法定存款準(zhǔn)備金率，是法定存款準(zhǔn)備金率，c c是提現(xiàn)率，是提現(xiàn)率，e e是超額準(zhǔn)備金率是超額準(zhǔn)備金率1Krc e 原理原理16.416.4存款擴(kuò)張倍數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率、提存款擴(kuò)張倍數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率、提現(xiàn)現(xiàn)率率和超額準(zhǔn)備金率之間成反方向變動(dòng)的關(guān)系。和超額準(zhǔn)備金率之間成反方向變動(dòng)的關(guān)系。 一、貨幣乘數(shù)及其公式推導(dǎo)一、貨幣乘數(shù)及其公式推導(dǎo)二、二、貨幣乘數(shù)的主要決定因素貨幣乘數(shù)的主要決定因素三、三、影響貨幣乘數(shù)變動(dòng)的因素分析影響貨幣乘數(shù)變動(dòng)的因素分析 第四第四節(jié)節(jié) 貨幣

22、貨幣乘數(shù)與貨幣供應(yīng)量乘數(shù)與貨幣供應(yīng)量 一、貨幣乘數(shù)及其公式一、貨幣乘數(shù)及其公式推導(dǎo)推導(dǎo)貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù): :貨幣供給量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)。貨幣供給量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)。 乘數(shù)效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)：貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì)貨幣最終形成量之間存在著數(shù)倍擴(kuò)張?zhí)峁┝颗c社會(huì)貨幣最終形成量之間存在著數(shù)倍擴(kuò)張（或收縮）的效果或反應(yīng)。（或收縮）的效果或反應(yīng)。用圖表示如下：用圖表示如下：12sMmBCDmCRCDTmCR 31貨幣乘數(shù)（貨幣乘數(shù)（m m）n注意（如圖）：注意（如圖）：1 1）現(xiàn)金既是基礎(chǔ)貨幣）現(xiàn)金既是基礎(chǔ)貨幣的組成部分，又是貨幣的組成部分，又是貨幣供給

23、量的組成部分。在供給量的組成部分。在貨幣供給過程中，現(xiàn)金貨幣供給過程中，現(xiàn)金數(shù)量保持不變。數(shù)量保持不變。2 2）存款貨幣是影響基）存款貨幣是影響基礎(chǔ)貨幣和貨幣供給量兩礎(chǔ)貨幣和貨幣供給量兩變量發(fā)生數(shù)量變化的關(guān)變量發(fā)生數(shù)量變化的關(guān)鍵。鍵?；A(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 B=CR C RC D 貨幣供給量貨幣供給量 MsC+D 分子分母同除以分子分母同除以D D可得，可得， 式中，式中， 為通貨為通貨存款比率；存款比率； 為準(zhǔn)備為準(zhǔn)備- -存款比率。存款比率。 11MCDmBCR1111=CCcDDmCRRECcreDDDD法 定貨幣乘數(shù)公式的貨幣乘數(shù)公式的推導(dǎo)推導(dǎo)CDRD 33貨幣乘數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)貨幣乘數(shù)的數(shù)學(xué)表

24、達(dá)n c c為為現(xiàn)金現(xiàn)金比率：流通中的現(xiàn)金比率：流通中的現(xiàn)金C C與活期存款與活期存款D D的比率的比率n r r為活期存款的法定準(zhǔn)備金率；為活期存款的法定準(zhǔn)備金率；n e e為超額準(zhǔn)備金率：超額準(zhǔn)備金與為超額準(zhǔn)備金率：超額準(zhǔn)備金與活期存款的比率活期存款的比率。11ccmre1crem（ 、 、 與 負(fù)相關(guān)） 由貨幣乘數(shù)的公式可以知道，決定貨幣乘數(shù)的因素主由貨幣乘數(shù)的公式可以知道，決定貨幣乘數(shù)的因素主要有兩個(gè)，即：要有兩個(gè)，即： 通貨通貨存款比率存款比率（Currency-Deposit Ratio）：）：指指流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率。流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率。 準(zhǔn)備準(zhǔn)

25、備存款比率存款比率（Reserve-Deposit Ratio）：）：指指商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金的總和占全部存款的商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金的總和占全部存款的比重，大小主要取決于中央銀行和商業(yè)銀行。比重，大小主要取決于中央銀行和商業(yè)銀行。二、貨幣乘數(shù)的主要決定因素二、貨幣乘數(shù)的主要決定因素 （一）（一）居民的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣乘數(shù)居民的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣乘數(shù) 主要通過主要通過通貨通貨存款比率（存款比率（c c）發(fā)生作用發(fā)生作用（二）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣乘數(shù)（二）企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣乘數(shù) 企業(yè)的持幣行為影響企業(yè)的持幣行為影響通貨通貨存款存款比率（比率（c c） 企業(yè)的理財(cái)及其資產(chǎn)組合將影響企

26、業(yè)的理財(cái)及其資產(chǎn)組合將影響通貨通貨存款比率存款比率 （c c）和和準(zhǔn)備準(zhǔn)備存款存款比率比率（e e） 通過對(duì)貸款的影響，進(jìn)而影響貨幣乘數(shù)通過對(duì)貸款的影響，進(jìn)而影響貨幣乘數(shù)三、影響貨幣乘數(shù)變動(dòng)的因素分析三、影響貨幣乘數(shù)變動(dòng)的因素分析 （三）（三）金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣乘數(shù)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣乘數(shù) 商業(yè)銀行變動(dòng)超額準(zhǔn)備金的行為影響商業(yè)銀行變動(dòng)超額準(zhǔn)備金的行為影響準(zhǔn)備準(zhǔn)備存存款比率（款比率（e e） 銀行的貸款意愿影響銀行的貸款意愿影響準(zhǔn)備準(zhǔn)備存款比率存款比率 向中央銀行借款的行為影響向中央銀行借款的行為影響準(zhǔn)備準(zhǔn)備存款比率存款比率和和通貨通貨存款比率存款比率（四（四) )政府的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣

27、乘數(shù)：政府的經(jīng)濟(jì)行為與貨幣乘數(shù)： 根據(jù)彌補(bǔ)赤字的方式不同，政府的增稅、舉債根據(jù)彌補(bǔ)赤字的方式不同，政府的增稅、舉債以及向央行直接借款這三種措施將從不同角度以及向央行直接借款這三種措施將從不同角度影響貨幣乘數(shù)。影響貨幣乘數(shù)。 貨幣供給貨幣供給（MsMs）基礎(chǔ)貨幣（基礎(chǔ)貨幣（B B）貨幣乘數(shù)（貨幣乘數(shù)（m m）央行的資產(chǎn)央行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)通貨通貨存款存款比率（比率（C/D)C/D)準(zhǔn)備準(zhǔn)備存款存款比率（比率（R/DR/D）國國外外資資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)對(duì)對(duì)政政府府債債權(quán)權(quán)對(duì)對(duì)金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)債債權(quán)權(quán)債債劵劵發(fā)發(fā)行行業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)居居民民的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為企企業(yè)業(yè)的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)經(jīng)

28、經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為政政府府的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)行行為為貨幣供給的決定與影響因素分解圖貨幣供給的決定與影響因素分解圖 38貨幣供給影響因素貨幣供給影響因素貨幣供給決定于公式中貨幣供給決定于公式中的五個(gè)的五個(gè)變量因素：變量因素：1 1）基礎(chǔ)貨幣、活期存款法定準(zhǔn)備金率、定期存款法定準(zhǔn)）基礎(chǔ)貨幣、活期存款法定準(zhǔn)備金率、定期存款法定準(zhǔn)備金率；（由中央銀行決定）備金率；（由中央銀行決定）2 2）超額準(zhǔn)備金比率；（由存款貨幣銀行決定）超額準(zhǔn)備金比率；（由存款貨幣銀行決定）3 3）定期存款比率、現(xiàn)金比率。（由居民、企業(yè)）定期存款比率、現(xiàn)金比率。（由居民、企業(yè)決定）決定）111c=MmBBcre 39小結(jié)：小結(jié)：n 貨幣供

29、給是由中央銀行、商業(yè)銀行和社會(huì)公眾三個(gè)經(jīng)貨幣供給是由中央銀行、商業(yè)銀行和社會(huì)公眾三個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的行為共同決定的濟(jì)主體的行為共同決定的n 貨幣供給機(jī)制：貨幣供給機(jī)制：p以中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣為起點(diǎn)，以商業(yè)銀行的存以中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣為起點(diǎn)，以商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造為中間環(huán)節(jié)，以非銀行部門持有、轉(zhuǎn)移、結(jié)款創(chuàng)造為中間環(huán)節(jié)，以非銀行部門持有、轉(zhuǎn)移、結(jié)算貨幣為終點(diǎn)。算貨幣為終點(diǎn)。 一、貨幣供給的數(shù)量界限一、貨幣供給的數(shù)量界限二、貨幣供給的控制二、貨幣供給的控制三、貨幣供給的內(nèi)生性與外三、貨幣供給的內(nèi)生性與外生性生性第五節(jié)第五節(jié) 貨幣貨幣供給的數(shù)量界限與控制供給的數(shù)量界限與控制 一、貨幣供給的數(shù)量一、貨幣供給

30、的數(shù)量界限界限貨幣供給的數(shù)量界限：從供給的角度談經(jīng)濟(jì)生活中多貨幣供給的數(shù)量界限：從供給的角度談經(jīng)濟(jì)生活中多少的貨幣數(shù)量才是適當(dāng)?shù)摹＠碚撋险f，貨幣供給應(yīng)該取少的貨幣數(shù)量才是適當(dāng)?shù)?。理論上說，貨幣供給應(yīng)該取決于經(jīng)濟(jì)生活中對(duì)貨幣的需求，即交易性貨幣需求和資決于經(jīng)濟(jì)生活中對(duì)貨幣的需求，即交易性貨幣需求和資產(chǎn)性貨幣需求。產(chǎn)性貨幣需求。貨幣供給增長率的確定貨幣供給增長率的確定 貨幣供給增長率：指本期與上期的貨幣供給量之比，貨幣供給增長率：指本期與上期的貨幣供給量之比，主要反映貨幣供給量的變化程度。主要反映貨幣供給量的變化程度。 貨幣供給的決定因素主要有三：即經(jīng)濟(jì)增長率、就貨幣供給的決定因素主要有三：即經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)增長率以及物價(jià)增長率。業(yè)增長率以及物價(jià)增長率。 市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣過多或過少都會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，因市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣過多或過少都會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，因此，對(duì)貨幣供給數(shù)量的控制尤為重要。此，對(duì)貨幣供給數(shù)量的控制尤為重要。不同的經(jīng)濟(jì)體制下，央行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的工具和方式有不同的經(jīng)濟(jì)體制下，央行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的工具和方式有很大差異。很大差異。 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，通過控制貸款來控制貨幣。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，通過控制貸款來控制貨幣。 市場經(jīng)濟(jì)體制下，央行可以通過三大法寶等手段來控市場經(jīng)濟(jì)體制下，央行可以通過三大法寶等手段來控制貨幣。制貨幣