第一章：國際收支

1、第一章 國際收支與國際儲備 11 國際收支與國際收支平衡表 12 國際收支平衡表的編制 13 國際收支的平衡與失衡 14 國際收支的調(diào)節(jié) 15 我國的國際收支 本章重點(diǎn) 國際收支的內(nèi)涵 國際收支平衡表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容 國際收支平衡與自主性交易 國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制 國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)措施 價(jià)格現(xiàn)金流動機(jī)制 本章難點(diǎn) 儲備資產(chǎn)的記賬方法 國際收支平衡的含義 馬歇爾勒納條件 國際收支的政策配合調(diào)節(jié)理論 國際收支順差一定是好消息么 11 國際收支與國際收支平衡表1.國際收支與國際收支平衡表的概念2.國際收支的特征 一、國際收支與國際收支平衡表的概念 1.國際收支的概念狹義： 一國一定時期內(nèi)，同其他

2、國家為清算到期的債權(quán)債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。 廣義： 國際收支(Balance of Payments)是指在一定時期內(nèi)一國居民與非居民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。IMF定義 2.國際收支平衡表的概念一定時期內(nèi)（通常為1年）一國與其它國家間所發(fā)生的國際收支按項(xiàng)目分類統(tǒng)計(jì)的一覽表。它集中反映了該國國際收支的具體構(gòu)成和總貌。 二、國際收支的特征流量(不是余額)反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易 居民與非居民之間的交易 國際收支是一個事后的概念 居民與非居民之間：就我國國際收支來說，居民與非居民之間的的經(jīng)濟(jì)交易如下圖所示中國中國美國美國德國德國 經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容 商品 商品 金融資產(chǎn) 商品 金融資產(chǎn)

3、 金融資產(chǎn) 商品 (無償轉(zhuǎn)移) 金融資產(chǎn) (無償轉(zhuǎn)移)12 國際收支平衡表的編制345國際收支平衡表編制舉例國際收支平衡表的分析12國際收支平衡表的記賬原理國際收支平衡表的主要內(nèi)容國際收支平衡表的格式 一、國際收支平衡表的概念 1.國際收支平衡表 系統(tǒng)記錄一國在一定時期內(nèi)國際收支狀況的一種統(tǒng)計(jì)表或報(bào)告文件。 2.編制原理與記賬方法 編制原理：復(fù)式簿記原理 借方：資產(chǎn) 或負(fù)債 貸方：資產(chǎn) 或負(fù)債 “有借必有貸，借貸必相等” 記賬方法 產(chǎn)生外匯收入的項(xiàng)目記入貸方 造成外匯支出的項(xiàng)目記入借方 例1美國企業(yè)向日本出口100萬美元設(shè)備 借：在美國銀行的存款 100萬 貸：商品出口 100萬 例2外商以1

4、000萬美元設(shè)備投入我國 借：商品進(jìn)口 1000萬 貸：外國對我國直接投資 1000萬 二、結(jié)構(gòu)(IMF規(guī)定) 經(jīng)常賬戶 包括貨物、服務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移 資本與金融賬戶 包括資本賬戶和金融賬戶 錯誤與遺漏國際收支平衡表 項(xiàng) 目 貸 方 借 方 差 額 1.經(jīng)常賬戶 貨物 服務(wù) 收益 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 2.資本與金融賬戶 資本賬戶 金融賬戶 3.錯誤與遺漏 三、國際收支平衡表的主要內(nèi)容(IMF規(guī)定) 經(jīng)常賬戶(Current Account) 貨物：如貨物進(jìn)出口(FOB計(jì)價(jià)) 服務(wù)：如運(yùn)輸、旅游、通迅、銀行保險(xiǎn)、工程承包、咨詢等 收益：職工報(bào)酬、投資收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移：政府的無償轉(zhuǎn)移和私人的無償轉(zhuǎn)移。如僑匯

5、、政府捐贈、無償援助、戰(zhàn)爭賠款等 資本與金融賬戶(Capital and Financial Account) 資本賬戶：一是資本轉(zhuǎn)移(投資捐贈和債務(wù)注銷等)，二是非生產(chǎn)性資產(chǎn)(如土地和地下礦藏)、非金融性資產(chǎn)(如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、經(jīng)銷權(quán)等)的收買/出售 金融賬戶：直接投資、證券投資、其他投資(貸款、存款、融資租賃、預(yù)收預(yù)付款等)、儲備資產(chǎn)(黃金儲備、外匯儲備、特別提款權(quán)) 錯誤與遺漏(Errors and Omissions) 為了軋平國際收支平衡表借貸方總額而人為設(shè)立。當(dāng)表中的各項(xiàng)數(shù)字因統(tǒng)計(jì)錯誤而導(dǎo)致總額不平衡時將其差額列入此項(xiàng)。 如果借方總額大于貸方總額，錯誤與遺漏這一賬戶應(yīng)在貸方列出這一

6、差額；反之，如果貸方總額大于借方總額，則將列入該賬戶的借方。 四、國際收支差額 1.貿(mào)易收支差額(Trade Balance)：即貨物進(jìn)出口差額。集中反映一國在國際市場上的競爭能力。 其公式：TB=XM 貨物出口 貨物進(jìn)口 貿(mào)易收支差額 附：2008年我國對外經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù) 進(jìn)出口總額25616億美元，=17.8% 出口14285億美元，=17.2% 進(jìn)口11331億美元，=18.5% 引進(jìn)外資為923.95億美元，=23.6% 外匯儲備為1.95萬億美元，=27.3% 年末人民幣匯率為6.8350，=6.5% 數(shù)據(jù)來源：中國網(wǎng) 2.經(jīng)常賬戶差額(Current Account Balance)

7、:反映一國對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系中可支配的實(shí)際資源的增減變化。 貨物貿(mào)易差額 服務(wù)貿(mào)易差額 收益差額 經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額 經(jīng)常賬戶差額 3.資本與金融賬戶差額(Capital and Financial Account Balance)：集中反映一國資本輸入輸出的規(guī)模，有助于分析國際收支平衡和外資利用情況。 資本賬戶差額 金融賬戶差額 資本和金融賬戶差額 4.綜合差額(Overall Balance)：其正負(fù)號表示國際收支的順差與逆差。 經(jīng)常賬戶差額 資本與金融賬戶差額 凈差錯與遺漏 綜合差額 注意：儲備資產(chǎn)的記賬符號與國際收支順逆差方向相反！ 五、國際收支平衡表的分析及其作用 1.分析方法 微觀分析法(差額

8、分析法)：對國際收支平衡表各項(xiàng)目的差額進(jìn)行局部分析。 宏觀分析法：研究國際收支與宏觀變量之間的基本關(guān)系和相互影響。 TB=Y(CIG)=YA 縱向比較法：對比分析不同時期。 橫向比較法：同他國對照分析。 2.收支差額的三種結(jié)果 順差(盈余)：貸方借方 逆差(赤字)：貸方借方 平衡：貸方=借方 3.作用 了解和掌握本國國際收支狀況及其原因與影響，以便采取正確的調(diào)節(jié)措施。 為制定對外經(jīng)濟(jì)政策提供依據(jù)。13 國際收支的平衡與失衡1國際收支不平衡的原因2國際收支的平衡與失衡 一、國際收支的平衡與失衡 1.國際收支平衡的含義 賬面平衡與真實(shí)平衡 賬面平衡：會計(jì)意義上的平衡 真實(shí)平衡：經(jīng)濟(jì)意義上的平衡 根

9、據(jù)表上的儲備資產(chǎn)項(xiàng)目的增減變動去判斷國際收支是否平衡。 主動平衡與被動平衡 自主性交易(事前交易)：經(jīng)濟(jì)實(shí)體出于某種經(jīng)濟(jì)動機(jī)而獨(dú)立自主進(jìn)行的 彌補(bǔ)性交易(事后交易)：失衡后的彌補(bǔ)性交易，如短期資本交易和官方儲備 自主性交易的平衡與否是判斷國際收支真實(shí)平衡的標(biāo)準(zhǔn)。 靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡 靜態(tài)平衡：會計(jì)上的平衡（一年） 動態(tài)平衡：長期的平衡 全面均衡與局部均衡 全面均衡：所有市場的平衡 內(nèi)容平衡：以外匯市場均衡作為標(biāo)準(zhǔn) 2.國際收支的不平衡及其原因 經(jīng)濟(jì)周期 全球經(jīng)濟(jì)周期階段的更替國際收支出現(xiàn)不平衡 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 本國出口商品的結(jié)構(gòu)不適應(yīng)世界市場需求的變化貿(mào)易收支不平衡 貨幣價(jià)值的高低 本幣高估物價(jià)上升

10、(下降)出口減少(增加)國際收支不平衡 國民收入的變化 國民收入增加(減少)進(jìn)口增加(減少)國際收支不平衡 偶然性原因 政局動蕩或自然災(zāi)害國際收支不平衡 貿(mào)易競爭性失衡 產(chǎn)品缺乏競爭力引起的失衡過度債務(wù)性失衡 發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，借入大量外債，超過自身能力，而發(fā)達(dá)國家實(shí)施高利率和保護(hù)主義措施，導(dǎo)致發(fā)展中國家貿(mào)易條件惡化，國際收支逆差不斷擴(kuò)大。 3.國際收支不平衡的影響 國際收支逆差的消極影響 本幣貶值，降低本幣信譽(yù) 引起官方儲備減少 若是貿(mào)易長期赤字所致，失業(yè)增加 若是資本外流所致，利率上升 加重還債負(fù)擔(dān) 國際收支順差的消極影響 本幣升值的壓力增加 不利于出口，刺激進(jìn)口 使貨幣供應(yīng)量增

11、長，加重通貨膨脹 引起官方儲備過量增加 加劇貿(mào)易摩擦和國際爭端 14 西方國際收支的調(diào)節(jié) 一、國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制 金本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制 黃金黃金 外流外流 貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng) 量減少量減少 物價(jià)物價(jià) 下降下降 出口增加出口增加 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國際收國際收 支逆差支逆差 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng) 量減少量減少 物價(jià)物價(jià) 下降下降 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 紙幣本位制下的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制 (匯率調(diào)節(jié)/利率調(diào)節(jié)/價(jià)格調(diào)節(jié)/收入調(diào)節(jié))貨幣-價(jià)格自動調(diào)節(jié)機(jī)制 國際收國際收 支逆差支逆差 匯率調(diào)節(jié)機(jī)制 本幣本幣 貶值貶值 出口商品相對價(jià)格下降出

12、口商品相對價(jià)格下降 進(jìn)口商品相對價(jià)格上升進(jìn)口商品相對價(jià)格上升 出口增加出口增加 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國際收國際收 支逆差支逆差 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 利率調(diào)節(jié)機(jī)制 國內(nèi)貨幣國內(nèi)貨幣 供給減少供給減少 國內(nèi)利率國內(nèi)利率 上升上升 外國資本外國資本 流入流入 國際收國際收 支逆差支逆差 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制 貨幣減少貨幣減少 物價(jià)下降物價(jià)下降 出口品價(jià)格競爭力提高出口品價(jià)格競爭力提高 進(jìn)口品價(jià)格競爭力降低進(jìn)口品價(jià)格競爭力降低 出口增加出口增加 進(jìn)口減少進(jìn)口減少 國際收國際收 支逆差支逆差 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 收入調(diào)節(jié)機(jī)制 國民收入水平降低國民

13、收入水平降低 國內(nèi)總需求減少國內(nèi)總需求減少 進(jìn)口需求減少進(jìn)口需求減少 貿(mào)易收支改善貿(mào)易收支改善 投資需求減少投資需求減少 伴隨利率上升伴隨利率上升 資本資本 流入流入 國際收國際收 支逆差支逆差 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 二、國際收支失衡的政策調(diào)節(jié) 外匯緩沖政策 中央銀行用外匯儲備作為緩沖體，在外匯市場買賣外匯以消除供求缺口： 逆差時拋售外匯 順差時收購?fù)鈪R 注意：容易導(dǎo)致儲備過多或枯竭。 匯率政策 在固定匯率制下： 逆差時實(shí)行本幣法定貶值 順差時實(shí)行本幣法定升值 政府采取本幣政府采取本幣 法定貶值政策法定貶值政策 出口品相對價(jià)格下降以刺激出口出口品相對價(jià)格下降以刺激出口 進(jìn)口品相對

14、價(jià)格上升以抑制進(jìn)口進(jìn)口品相對價(jià)格上升以抑制進(jìn)口 國際收國際收 支逆差支逆差 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 財(cái)政和貨幣政策 逆差時采取緊縮政策：使市場利率提高，以吸引資本流入。 順差時采取擴(kuò)張政策 緊縮財(cái)政緊縮財(cái)政 緊縮銀根緊縮銀根 降低物價(jià)降低物價(jià) 提高利率提高利率 促進(jìn)出口抑制進(jìn)口促進(jìn)出口抑制進(jìn)口 吸引資本流入吸引資本流入 國際收國際收 支逆差支逆差 國際收支國際收支 逆差改善逆差改善 行政管制政策 財(cái)政管制(關(guān)稅、補(bǔ)貼、信貸等)：逆差時采取出口退稅、補(bǔ)貼、信貸優(yōu)惠等 外匯管制(匯率、外匯買賣、資本流動、國際結(jié)算等)：鼓勵或限制性政策。 貿(mào)易管制(進(jìn)口許可證、進(jìn)口配額及其他非關(guān)稅壁壘)

15、：貿(mào)易保護(hù)措施。 國際經(jīng)濟(jì)合作三、國際收支失衡的國際調(diào)節(jié)1.國際調(diào)節(jié)的層次國際政策協(xié)調(diào)由低到高分為6個層次：信息交換；危機(jī)管理；避免共享目標(biāo)變量的沖突；合作確定中介目標(biāo)；部分協(xié)調(diào)；全面協(xié)調(diào)。2.國際調(diào)節(jié)的內(nèi)容通過各種國際經(jīng)濟(jì)協(xié)定確定國際收支調(diào)節(jié)的一般原則。通過國際金融組織或通過國際協(xié)定向國際收支逆差國提供資金融通，以緩解其國際清償力不足的問題。建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融一體化和國際收支調(diào)節(jié)。課堂討論為什么說國際收支順差會加重通貨膨脹15 我國的國際收支1我國國際收支現(xiàn)狀分析2我國國際收支統(tǒng)計(jì)的發(fā)展 一、我國的國際收支 1.我國的國際收支平衡表(教材P.31-33) 2.我國國際收支1994年以來的發(fā)展?fàn)顩r 基本保持雙順差！ 經(jīng)常賬戶比重雖大，但有所下降 資本與金融賬戶比重趨于上升 錯誤與遺漏項(xiàng)目數(shù)額較小，也上升 練習(xí)1.專利的收買/出賣應(yīng)列入國際收支平衡表中的（ ）。 A 經(jīng)常賬戶 B 服務(wù)開支 C 資本金融賬戶 D 非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)收買/出賣支出2.中國的股息和股利收支屬于國際收支平衡表中的（ ）。 A 經(jīng)常賬戶 C 經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支 B 收入賬戶 D 資本賬戶收支3.中國如發(fā)生債務(wù)注銷，應(yīng)登記在國際收支平衡表中的（ ）。 A 資