企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的實施與選擇標(biāo)準(zhǔn)研究

1、    企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的實施與選擇標(biāo)準(zhǔn)研究    宋亞輝隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，全球經(jīng)濟一體化進程加快，企業(yè)經(jīng)營面臨的環(huán)境更加復(fù)雜多變，戰(zhàn)略管理越來越被更多的企業(yè)重視。財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，對企業(yè)戰(zhàn)略實現(xiàn)起到支撐和保障作用。一、財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵與特征企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是通過對企業(yè)經(jīng)營所處環(huán)境綜合分析和判斷的基礎(chǔ)上，利用各種財務(wù)分析工具、財務(wù)評價指標(biāo)體系和財務(wù)控制方法統(tǒng)籌公司資源并使之作用最大化，為建立和加強企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力以實現(xiàn)總體戰(zhàn)略目標(biāo)而做出的一系列的財務(wù)籌劃、評價和實現(xiàn)的過程。財務(wù)戰(zhàn)略表現(xiàn)出以下特征：1、具有明確的目標(biāo)導(dǎo)向。財務(wù)戰(zhàn)略要以

2、企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)為導(dǎo)向，并在企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下明確企業(yè)財務(wù)應(yīng)該做什么，不應(yīng)該做什么。2.以環(huán)境分析為基礎(chǔ)?！坝卸嗌馘X，做多少事；有多少能力，做多少事”是企業(yè)戰(zhàn)略的基本原則，也是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的出發(fā)點。因此在決定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略之前首先要進行企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境分析。3、以提高企業(yè)的競爭力、保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為核心。4、從屬性。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略，為企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)轄，財務(wù)戰(zhàn)略必須從企業(yè)整體的角度考慮和分析問題。在必要的情況下需要犧牲局部利益以換取整體利益的最大化。5、以資金管理為對象。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)管理活動過程中的總體規(guī)劃，它并沒有改變企業(yè)財務(wù)管理的基本本質(zhì)，也沒有改變企業(yè)財務(wù)的管理對象。6、以

3、財務(wù)分析、財務(wù)控制和財務(wù)評價為財務(wù)戰(zhàn)略的主要內(nèi)容。二、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是企業(yè)開展財務(wù)管理活動的出發(fā)點和歸宿。作為企業(yè)戰(zhàn)略的子系統(tǒng)，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)取決于企業(yè)戰(zhàn)略的總體目標(biāo)。同時，由于財務(wù)管理工作本質(zhì)上是屬于綜合性的價值管理，它在一定程度擔(dān)負著整合其他企業(yè)管理子系統(tǒng)功能在內(nèi)的一種綜合性功能，因此，在許多情況下企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)就與企業(yè)戰(zhàn)略的整體目標(biāo)表現(xiàn)出一致性。實現(xiàn)企業(yè)價值最大化是我國多數(shù)企業(yè)適用的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)規(guī)定了企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略行動的方向以及實現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑、方法和策略。也就是說企業(yè)的投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略都要服從于財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，既要滿足企業(yè)經(jīng)營發(fā)展

4、的需要，同時又要能最大程度控制企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，進而構(gòu)建企業(yè)核心競爭力，并最終實現(xiàn)股東財富最大化和企業(yè)價值最大化。三、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略分類根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略可以有多種不同的分類方法。其中，根據(jù)企業(yè)的資金籌措與使用特征，財務(wù)戰(zhàn)略可劃分為擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略和防御型財務(wù)戰(zhàn)略三類：1.擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。在實施擴張性戰(zhàn)略的企業(yè)中，往往在留存絕大部分乃至全部利潤的同時進行大量的外部籌資，甚至不惜更多地利用負債。這類企業(yè)一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。2.穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平

5、穩(wěn)擴張為目的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的一般特征是“適度負債、中收益、適度分配”。3.防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。“低負債、低收益、高分配”是這種財務(wù)戰(zhàn)略的基本特征。此外，按戰(zhàn)略規(guī)劃涉及時間的長短

6、，財務(wù)戰(zhàn)略可區(qū)分為長期財務(wù)戰(zhàn)略，中期財務(wù)戰(zhàn)略和短期財務(wù)戰(zhàn)略；根據(jù)企業(yè)所處生命周期的差異，又可區(qū)分為初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略、成長期財務(wù)戰(zhàn)略、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略和衰退期財務(wù)戰(zhàn)略等。四、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的實施與選擇標(biāo)準(zhǔn)可持續(xù)增長是企業(yè)戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。止步不前的企業(yè)會在日益激烈的競爭中消失；而如天津順馳那樣追求超過自身承受能力的過快增長也會因為資源的枯竭而在競爭中落敗。因此，企業(yè)在設(shè)定財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)時一定要以可持續(xù)增長為導(dǎo)向，但在制定財務(wù)戰(zhàn)略的時候則要充分考慮企業(yè)資源、能力的匹配。不同企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境、擁有的資源、發(fā)展的目標(biāo)都不盡一致，因此并不存在適用于所有企業(yè)的、單一型的財務(wù)戰(zhàn)略。總體上看，在進行企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇

7、時要考慮這樣幾條標(biāo)準(zhǔn)：1.財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要具有環(huán)境適應(yīng)性。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定和選擇要富有彈性，以此適應(yīng)經(jīng)濟的周期性波動，以抵御外部經(jīng)濟環(huán)境的突然變化，縮小經(jīng)濟周期中經(jīng)濟震蕩的幅度，控制財務(wù)風(fēng)險。由于我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展在很大程度上受制于宏觀調(diào)控政策，因此這一點對房地產(chǎn)企業(yè)具有特別重要的意義，2.財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)。企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)需要制定和實施與之相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，也就是要保證企業(yè)各種資源的合理配置，提高自身的償債能力、盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力。所以，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)。3.財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)經(jīng)營的發(fā)展模式相適應(yīng)。企業(yè)經(jīng)營發(fā)展模式可以分為擴張型、穩(wěn)健型和防御收縮型三種類型。與此相對應(yīng)，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略也包括擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略、防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略三種，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點，選擇與自身經(jīng)營發(fā)展模式相一致的財務(wù)戰(zhàn)略。4.財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與企業(yè)發(fā)展的不同階段相適應(yīng)。在企業(yè)的生命周期的不同階段，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點是不一樣的，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段制定與企業(yè)的生命周期相匹配的財務(wù)戰(zhàn)略。參考文獻：1閻達五、陸正飛，論財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨立性j，會計研究，2000（9）2劉志遠，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略m，東北財經(jīng)大