技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)劉秋華技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)用教案_第1頁
技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)劉秋華技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)用教案_第2頁
技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)劉秋華技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)用教案_第3頁
技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)劉秋華技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)用教案_第4頁
技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)劉秋華技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)用教案_第5頁
已閱讀5頁,還剩79頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 第1頁/共83頁第一頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 本章教學(xué)本章教學(xué)(jio xu)要點(diǎn)要點(diǎn)掌握各種靜態(tài)掌握各種靜態(tài)(jngti)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 1掌握各種方法中相應(yīng)指標(biāo)的含義,計(jì)算方法和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則掌握各種方法中相應(yīng)指標(biāo)的含義,計(jì)算方法和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 2熟練使用各種評(píng)價(jià)方法進(jìn)行評(píng)價(jià)熟練使用各種評(píng)價(jià)方法進(jìn)行評(píng)價(jià) 3掌握備選方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)用掌握備選方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)用 4第2頁/共83頁第二頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 投資投資(tu z)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)

2、價(jià)的指標(biāo) 時(shí)間型指標(biāo) 投資回收期、貸款(di kun)償還期 價(jià)值型指標(biāo) 凈現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值 效率型指標(biāo) 投資利潤率、內(nèi)部收益率第3頁/共83頁第三頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的前提下,對(duì)方案在研究期內(nèi)的收支情況進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)的方法。 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法比較簡單,易于計(jì)算,主要用于投資方案的初選(ch xun)階段。 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法主要有靜態(tài)投資回收期法、投資收益率法等。 第一節(jié)第一節(jié) 靜態(tài)評(píng)價(jià)靜態(tài)評(píng)價(jià)(pngji)方方法法 第4頁/共83頁第四頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)一:靜態(tài)投

3、資回收一:靜態(tài)投資回收期法期法 投資回收期 是指項(xiàng)目投產(chǎn)后的凈收益抵償(dchng)全部投資所需要的時(shí)間,它反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上的投資回收能力的重要指標(biāo)。 靜態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期第5頁/共83頁第五頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)一:靜態(tài)投資回收期一:靜態(tài)投資回收期法法 分為三種情況: 期初一次性支付投資,每年(minin)凈現(xiàn)金收益不變 期初一次性支付投資,每年(minin)凈現(xiàn)金收益變化 分期投資,每年(minin)凈現(xiàn)金收益變化CBPTTtttCBP0)(TtttmttCBP00)(第6頁/共83頁第六頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章

4、 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)一:靜態(tài)投資回收期一:靜態(tài)投資回收期法法 優(yōu)點(diǎn) (1)簡單、直觀,能反映初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣?;?)不僅在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣,而且也反映了投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大?。?缺點(diǎn) (1)靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值; (2)舍棄了投資回收期以后的項(xiàng)目收支狀況,只是一種階段型的效益(xioy)分析第7頁/共83頁第七頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 例題例題(lt) 某項(xiàng)目的投資及凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表4-1所示,試計(jì)算(j sun)該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。 表4-1 某項(xiàng)目的投資及凈現(xiàn)金流量 單位:萬元項(xiàng)目項(xiàng)目

5、年份年份01234561、總投資、總投資600040002、收入、收入500060008000800075003、支出、支出200025003000350035004、凈現(xiàn)金收入、凈現(xiàn)金收入300035005000450040005、累計(jì)凈現(xiàn)金流量、累計(jì)凈現(xiàn)金流量-6000-10000-7000-35001500600010000第8頁/共83頁第八頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 解答解答(jid) 解:引用線性插值法計(jì)算( j sun)靜態(tài)投資回收期,其計(jì)算( j sun)公式為: 從表4-1可見,靜態(tài)投資回收期在3年到4年之間,根據(jù)公式(4-2)有1現(xiàn)正值的年份

6、數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出jT當(dāng)年凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的)年( 7.35000350014jT第9頁/共83頁第九頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 方法一:靜態(tài)方法一:靜態(tài)(jngti)投資回收投資回收期法期法 單一方案判別標(biāo)準(zhǔn) 若 ,投資(tu z)方案可以考慮接受 若 ,投資(tu z)方案應(yīng)予拒絕 對(duì)于行業(yè)基準(zhǔn)投資(tu z)回收期 的選擇可參照國外某些國家規(guī)定的參數(shù)值,同時(shí)可借鑒國內(nèi)外同行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)并加以必要的修正。bjTT bjTT bT部門部門交通交通燃料動(dòng)力燃料動(dòng)力冶金冶金煤炭煤炭化學(xué)化學(xué)機(jī)械機(jī)械輕工輕工其它其它Pc1071075353535

7、7第10頁/共83頁第十頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 方法一:靜態(tài)方法一:靜態(tài)(jngti)投資回收投資回收期法期法 差額投資回收期(記作 )法是一種(y zhn)簡便的靜態(tài)方案比較方法,可用于初期評(píng)價(jià)。 靜態(tài)差額投資回收期 分別代表方案I和方案II的初始投資,且 分別代表方案I和方案II經(jīng)營成本,且 表示方案II比方案I多追加的投資,且 表示方案I比方案II節(jié)約的經(jīng)營費(fèi)用,且 TCKCCKKT2112T21,KK21,CCKC12KK12CC 12KKK21CCC第11頁/共83頁第十一頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 方法一:靜態(tài)方法

8、一:靜態(tài)(jngti)投資回收期法投資回收期法 判別(pnbi)準(zhǔn)則 當(dāng) 時(shí),投資大的方案為優(yōu)選方案; 當(dāng) 時(shí),投資小的方案為優(yōu)選方案 對(duì)多方案進(jìn)行擇優(yōu)決策的方法是: 先按各可行方案投資額的大小順序,由小到大依次排列,然后采用環(huán)比計(jì)算追加投資回收期,逐個(gè)比較,進(jìn)行替代式淘汰,最后留下的一個(gè)方案為最優(yōu)方案。bTT bTT 第12頁/共83頁第十二頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 例題例題(lt) 某企業(yè)(qy)要對(duì)某成套設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造,提出了三個(gè)方案。各方案投資總額及年經(jīng)營費(fèi)用見表4-2,且方案I已被認(rèn)為是合理的,若標(biāo)準(zhǔn)投資回收期 =5年,試選出最優(yōu)方案。 表4-2

9、設(shè)備技術(shù)改造方案數(shù)據(jù)表 bT方案方案投資總額(萬元)投資總額(萬元)年經(jīng)營費(fèi)用(萬元)年經(jīng)營費(fèi)用(萬元)I275230II335215III365210第13頁/共83頁第十三頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 解答解答(jid) 解:因方案I投資最少,且已被認(rèn)為是合理的,以其為比較基礎(chǔ)(jch),計(jì)算方案II 相對(duì)方案I的追加投資回收期 為 由于 =5年,說明方案III不可取,應(yīng)舍棄。故最優(yōu)方案為方案II。21T)(4215230275335T21年21TbT32T)(6210215335365T32年bT32T第14頁/共83頁第十四頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章

10、 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)二:投資收益率法二:投資收益率法 投資(tu z)利潤率 年利潤總額=年產(chǎn)品銷售收入年總成本年銷售稅金及附加 總投資(tu z)=固定資產(chǎn)投資(tu z)+建設(shè)期利息+流動(dòng)資金 投資(tu z)利稅率 年利稅總額=年利潤總額+年銷售稅金及附加 資本金利潤率 %100總投資潤總額年利潤總額或年平均利投資利潤率%100總投資利、稅總額年利、稅總額或年平均投資利稅率%100資本金稅總額年利潤總額或年平均利資本金利潤率第15頁/共83頁第十五頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 例題例題(lt) 某項(xiàng)目(xingm)壽命期內(nèi)的有

11、關(guān)資料見表4-3,求該項(xiàng)目(xingm)的投資利潤率(表中年序均為年末)。 表4-3 某項(xiàng)目(xingm)壽命期數(shù)據(jù)表 單位:萬元 年份年份項(xiàng)目項(xiàng)目前期前期建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345678910固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資103010流動(dòng)資金流動(dòng)資金1020凈收入凈收入510202020202020第16頁/共83頁第十六頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 解答解答(jid) 解:取正常年份的凈收入NB=20萬元,I=80萬元。所以根據(jù)(gnj)式(4-5)有 答:該項(xiàng)目的投資利潤率為25%。%25%1008020%100INB投資利潤率第17頁/共8

12、3頁第十七頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 第二節(jié)第二節(jié) 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)(pngji)方法方法動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 第18頁/共83頁第十八頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)一:動(dòng)態(tài)投資回收期一:動(dòng)態(tài)投資回收期法法 考慮資金時(shí)間價(jià)值( jizh)后一種評(píng)價(jià)指標(biāo) 判別標(biāo)準(zhǔn): (標(biāo)準(zhǔn)的投資回收期)0)i1 ()COCI(dT0tt0tbpTT 第19頁/共83頁第十九頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 例題例題(lt) 用表4-4所示數(shù)據(jù)計(jì)算某項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期( =10%)。 表4

13、-4 某項(xiàng)目的投資及凈現(xiàn)金流量(liling) 單位:萬元項(xiàng)目項(xiàng)目 年份年份01234561、現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流入500060008000800075002、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流出60004000200025003000350035003、凈現(xiàn)金流量(、凈現(xiàn)金流量(1-2)-6000-4000300035005000450040004、凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值、凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值(i=10%)-6000-3636247926303415279422585、累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值、累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值-6000-9636-7157-4527-1112168239400i第20頁/共83頁第二十頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)

14、濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 解答解答(jid) 常用累計(jì)(li j)計(jì)算法求解動(dòng)態(tài)投資回收期,其計(jì)算公式為: 解:根據(jù)式(4-10),利用表4-4中有關(guān)數(shù)據(jù),該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期為 答:該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期為4.4年。 1始出現(xiàn)正值的年份數(shù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開dT當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值值的絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn))(4 . 42794121115Td年第21頁/共83頁第二十一頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)二:現(xiàn)值法二:現(xiàn)值法 將各方案的各年收益、費(fèi)用或凈現(xiàn)金流量(liling),按照要求達(dá)到的折現(xiàn)率折算到期初的現(xiàn)值,并根

15、據(jù)現(xiàn)值之和來評(píng)價(jià)、選擇方案的方法。第22頁/共83頁第二十二頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 方法方法(fngf)二:現(xiàn)值法二:現(xiàn)值法一、費(fèi)用現(xiàn)值(PC)應(yīng)用條件 對(duì)兩個(gè)以上方案比較選優(yōu),如果(rgu)諸方案的產(chǎn) 出價(jià)值相等,但其難以用貨幣計(jì)量時(shí)。計(jì)算公式 評(píng)判標(biāo)準(zhǔn) 費(fèi)用現(xiàn)值最小的方案為最優(yōu)) t ,i , F/P(COPC0n0tt第23頁/共83頁第二十三頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 例題例題(lt) 比較方案的壽命期相同 某項(xiàng)目有三個(gè)方案A、B、C,均能滿足同樣的需要,但各方案的投資及年運(yùn)營費(fèi)用(fi yong)不同,如表4-5所示

16、。在基準(zhǔn)收益率為15%的情況下,采用費(fèi)用(fi yong)現(xiàn)值法評(píng)價(jià)。 表4-5 三個(gè)方案的費(fèi)用(fi yong)數(shù)據(jù)表 單位:萬元方案方案期初投資期初投資15年運(yùn)營費(fèi)用年運(yùn)營費(fèi)用610年運(yùn)營費(fèi)用年運(yùn)營費(fèi)用A701313B1001010C11058第24頁/共83頁第二十四頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 解答解答(jid) 解:各方案(fng n)的費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算如下: 由于 0,方案達(dá)到基準(zhǔn)收益(shuy)水平且尚有盈余,方案可行 NPV=0,方案投資效果正好等于標(biāo)準(zhǔn)收益(shuy)率 NPV0,說明該方案的投資收益率達(dá)到行業(yè)或部門規(guī)定(gudng)的基準(zhǔn)收益率

17、外,還有超額收益。判斷題:方案的凈現(xiàn)值如果小于零,則表示方案發(fā)生虧損。判斷題:方案的凈現(xiàn)值如果小于零,則表示方案發(fā)生虧損。第29頁/共83頁第二十九頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)二:現(xiàn)值法二:現(xiàn)值法關(guān)于基準(zhǔn)收益率i0的討論在凈現(xiàn)值的計(jì)算( j sun)中,如果方案的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)不變而按不同的折現(xiàn)率來計(jì)算( j sun),則可得出一系列相對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值數(shù)據(jù)。這樣就構(gòu)成凈現(xiàn)值對(duì)折現(xiàn)率的函數(shù)關(guān)系。年末現(xiàn)金流量(萬元)i(%) NVP(i)=-1000+400(P/A,i,4)01234-1000400400400400010202230405060

18、0268350-133-260-358-1000第30頁/共83頁第三十頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 方法方法(fngf)二:現(xiàn)值法二:現(xiàn)值法凈現(xiàn)值函數(shù)特點(diǎn)同一現(xiàn)金流量其凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而逐漸(zhjin)減小。凈現(xiàn)值函數(shù)曲線與橫坐標(biāo)相交處的折現(xiàn)率稱為內(nèi)部收益率。NPVK0OAi*Bi(%)第31頁/共83頁第三十一頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 例題例題(lt) 有兩種車床都能滿足(mnz)相同的需要,有關(guān)資料如表4-7所示。試用凈現(xiàn)值法確定選擇哪種車床為優(yōu)。 表4-7 兩種車床相關(guān)資料表 單位:元 項(xiàng)目項(xiàng)目方案方案投資投資壽

19、命壽命殘值殘值年收入年收入年支出年支出基基 準(zhǔn)準(zhǔn)折現(xiàn)折現(xiàn)率率研研 究究周周 期期車床車床A100005年年2000500022008%10年年車床車床B1500010年年0700045008%10年年第32頁/共83頁第三十二頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 解答解答(jid) 解:由于A、B兩種車床使用壽命不同,用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)(pngji)時(shí),必須用研究周期,即用A、B兩車床壽命的最小公倍數(shù)10年。A、B兩方案的現(xiàn)金流量圖如圖4-3和圖4-4所示。 由于 0, ,證明購買A、B車床都可行。 另 ,所以A車床為優(yōu). 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 102

20、20010 0002 2005 000 5 00010 0002000 2000i=8%4 500 4 500 4 500 4 500i=8%7 000 7 000 7 000 7 00015 0000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 )10%,8 ,A/P)(22005000()5%,8 ,F/P(1000010000NPVA)元(6.4269)10%,8 ,/(2000)5%,8 ,/(2000FPFP)元(1775)10%,8 ,/)(45007000(15000APNPVBANPV0NPVBANPVBNPV第33頁/共83頁第三十三頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)

21、(pngji)方法 方法方法(fngf)二:現(xiàn)值法二:現(xiàn)值法三、凈現(xiàn)值率法(NPVR)項(xiàng)目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比判別標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)單一投資方案(fng n)時(shí),其判斷標(biāo)準(zhǔn)與凈現(xiàn)值指標(biāo)一致。在多個(gè)互斥方案(fng n)比較優(yōu)選中,凈現(xiàn)值率大于等于零,且最大者為優(yōu)。t0n0ttp)i1 (KNPVINPVNPVR第34頁/共83頁第三十四頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 例題例題(lt) 某投資項(xiàng)目有A、B兩個(gè)方案,有關(guān)數(shù)據(jù)如表4-8所示。基準(zhǔn)( jzhn)收益率為10%,問哪個(gè)方案較優(yōu)? 表4-8 A、B投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)表 單位:元 項(xiàng)目項(xiàng)目A方案方案B方案方案投資投資1500

22、0030000年收益年收益3100011000壽命(年)壽命(年)1020殘值殘值150001000第35頁/共83頁第三十五頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法 解答解答(jid) 解:由于A、B方案的壽命期不相同,故假設(shè)方案在研究期內(nèi)多次重復(fù)實(shí)施。 取10和20的最小公倍數(shù)20作為共同(gngtng)的研究期,畫出A、B方案的現(xiàn)金流量圖,如圖4-6、圖4-7所示。 由于 ,所以B方案比A方案優(yōu)。1500003100031000150003100015000031000150000 1 2 9 10 18 19 20 30000110001100011000110001

23、0000 1 2 9 10 18 19 20 )20%,10,A/P(31000)10%,10,F/P)150000NPVA)元( 5.64102)20%,10,/(15000FP309.0)10%,10,/(15000015000064102FPNPVRA)元(6.63802)20,%10,/(1000)20%,10,/(1100030000FPAPNPVB127.2300006.63802BNPVRBNPVRANPVR第36頁/共83頁第三十六頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 方法方法(fngf)三:年值法三:年值法 一、費(fèi)用年值法(

24、AC) 應(yīng)用條件 對(duì)兩個(gè)以上方案比較(bjio)選優(yōu),如果諸方案的產(chǎn) 出價(jià)值相等,但其難以用貨幣計(jì)量時(shí)。計(jì)算公式判斷標(biāo)準(zhǔn) 費(fèi)用年值最小的方案為最優(yōu)) t ,i ,P/A)(t ,i , F/P(COAC00n0tt費(fèi)用年值與費(fèi)用現(xiàn)值是等效評(píng)價(jià)指標(biāo)費(fèi)用年值與費(fèi)用現(xiàn)值是等效評(píng)價(jià)指標(biāo)第37頁/共83頁第三十七頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法 例題例題(lt) 某項(xiàng)目有三個(gè)方案(fng n)A,B,C,均能滿足同樣的需要,但各方案(fng n)的投資及年運(yùn)營費(fèi)用不同,如表4-9所示。在基準(zhǔn)收益率=15%的情況下,采用費(fèi)用年值法選優(yōu)。 表4-9 三個(gè)方案(fng n)的費(fèi)用

25、數(shù)據(jù)表 單位:萬元方案方案期初投資期初投資15年運(yùn)營費(fèi)用年運(yùn)營費(fèi)用610年運(yùn)營費(fèi)用年運(yùn)營費(fèi)用A701313B1001010C11058第38頁/共83頁第三十八頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法解答解答(jid) 解:各方案(fng n)的費(fèi)用年值計(jì)算如下: 由于 0,說明該折現(xiàn)率仍偏低,需提高;如果說明該折現(xiàn)率仍偏低,需提高;如果(rgu)NVPA。(3)確定最優(yōu)方案。由于A、B兩方案均通過絕對(duì)(judu)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn),且相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)的結(jié)論是BA,故應(yīng)選擇B方案,拒絕A方案。0NPVAB)萬元(25.1805.11275.292ABABNPVNPVNPV第64

26、頁/共83頁第六十四頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法壽命相等的互斥型方案經(jīng)濟(jì)壽命相等的互斥型方案經(jīng)濟(jì)(jngj)效果效果評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)2、差額投資內(nèi)部收益率用此法對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上(yshng)投資規(guī)模不同的互斥方案比選時(shí),實(shí)質(zhì)上是要考察其增量投資的經(jīng)濟(jì)效果如何??杀磉_(dá)為:差額投資內(nèi)部收益率可用線性插值法求得互斥方案優(yōu)選中 當(dāng) ,應(yīng)選投資大的方案 當(dāng) ,應(yīng)選投資小的方案只能反映差額投資的經(jīng)濟(jì)性,而不能反映方案自身的經(jīng)濟(jì)性,因此只能用于方案比較 011ntttIRRCOCI0iIRR 0iIRR 第65頁/共83頁第六十五頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(png

27、ji)方法壽命壽命(shumng)相等的互斥型方案經(jīng)相等的互斥型方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)濟(jì)效果評(píng)價(jià)2、差額投資內(nèi)部收益率在互斥方案比選時(shí),應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法的基本操作程序是:(1)計(jì)算每個(gè)方案的內(nèi)部收益率,淘汰內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率的方案;(2)按照各方案的初始投資大小,依次排序;(3)按上述排列(pili)次序,逐一計(jì)算兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率。若 ,選投資大的方案,若 ,選投資小的方案。(4)將選出的方案再與下一個(gè)方案進(jìn)行比較,以此類推,直到確定最優(yōu)方案0iIRR 0iIRR 第66頁/共83頁第六十六頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法例題例題(lt) 設(shè)A、B

28、、C 為互斥方案,現(xiàn)金流量如表4-13所示。選擇(xunz)最優(yōu)方案。 表4-13 A、B、C 互斥方案的現(xiàn)金流量表 單位:萬元 方案方案期初投資期初投資凈收益(凈收益(110年)年)A50001400B80001900C100002500第67頁/共83頁第六十七頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法解答解答(jid)解:用增量內(nèi)部收益率法比較選擇,按投資由小到大排列(pili)次序?yàn)锳、B、C,A方案為第一方案。首先計(jì)算第一方案的內(nèi)部收益率,然后依次比較,過程如下:(1)A:解得: ,所以保留A方案。(2)B-A:解得: ,所以選擇投資小的A方案。(3)C-A:解得:當(dāng)

29、 選投資大的C方案;當(dāng) 選投資小的A方案。 5000)10,/(1400AIRRAP%25AIRR0iIRRA50008000)10,/)(14001900(ABIRRAP%85.10ABIRR0iIRRAB500010000)10,/)(14002500(ACIRRAP%6 .17ACIRR,%6 .17%1500iIRRiAC時(shí),,%20%6 .1700iIRRiAC時(shí),第68頁/共83頁第六十八頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法壽命不相等壽命不相等(xingdng)的互斥型方的互斥型方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)1、凈年值法最為簡便的方法。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為:凈年值大

30、于或等于零且凈年值最大的方案是最優(yōu)可行方案。 2、凈現(xiàn)值法壽命期最小公倍數(shù)法。取各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為共同分析期,對(duì)壽命期小于分析期的技術(shù)方案可以假設(shè)方案在壽命期結(jié)束后按原方案重復(fù)實(shí)施若干次,直至達(dá)到分析期。分析期截止法。根據(jù)對(duì)未來市場(chǎng)情況和技術(shù)發(fā)展的預(yù)測(cè)(yc)直接選取一個(gè)合適的分析期,一般取壽命最短方案的壽命期為分析期,并對(duì)各方案在分析期末的資產(chǎn)余值進(jìn)行估價(jià),到分析期結(jié)束時(shí)回收資產(chǎn)余值。第69頁/共83頁第六十九頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法例題例題(lt) 某公司計(jì)劃更新一臺(tái)設(shè)備(shbi),有兩方案可供選擇,有關(guān)數(shù)據(jù)如表4-14所示。試作決策(

31、 )。 表4-14 兩方案現(xiàn)金流量表 單位:元方案方案初投資初投資壽命(年)壽命(年)殘值殘值運(yùn)行費(fèi)運(yùn)行費(fèi)設(shè)備設(shè)備A340003100020000設(shè)備設(shè)備B650006500018000%12i0第70頁/共83頁第七十頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法解答解答(jid)解:計(jì)算( j sun)兩方案費(fèi)用年值: ,所以應(yīng)選B設(shè)備 )元(9.3385720000)3%,12,/(1000)3%,12,/(34000FAPAACA)元(3319218000)6%,12,/(5000)6%,12,/(65000FAPAACBBAACAC 第71頁/共83頁第七十一頁,共84頁

32、。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法例題例題(lt) 設(shè)備A、B均可滿足使用需求,有關(guān)資料(zlio)如表4-15所示。取 。設(shè)備A,4年后的殘值為800元;設(shè)備B,4年后的殘值為80000元,比較兩設(shè)備。 表4-15 設(shè)備A、B現(xiàn)金流量 單位:元設(shè)備設(shè)備投資投資每年末凈收益每年末凈收益壽命壽命A100000400004年年B200000530006年年%100i第72頁/共83頁第七十二頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法解答解答(jid)解:兩設(shè)備均可滿足使用需求,可用分析期截止( jizh)法比較,選設(shè)備A的壽命4年為分析期,則設(shè)備B取前4年(包括第4

33、年末的殘值80000元)的現(xiàn)金流量,將其與設(shè)備A方案來比較。兩方案凈現(xiàn)值為 =27346.4(元) =22650(元) ,所以A設(shè)備方案為優(yōu)。 )4%,10, F/P(800)4%,10,A/P(40000100000NPVA)4%,10,/(80000)4%,10,/(53000200000FPAPNPVBABNPVNPV第73頁/共83頁第七十三頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法第三節(jié)第三節(jié) 備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)(pngji)方法方法三、混合型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 對(duì)比方案眾多,方案之間的關(guān)系(gun x)即可能受投資總額的約束,也可能體現(xiàn)為現(xiàn)

34、金流量相關(guān)或者方案之間的某種依存和互補(bǔ)關(guān)系(gun x)。這些方案我們稱之為“混合相關(guān)”型方案。v混合型方案的評(píng)價(jià)和選擇的基本程序是:混合型方案的評(píng)價(jià)和選擇的基本程序是: 1)形成所有可能的組間方案獨(dú)立、組內(nèi)方案互斥的方)形成所有可能的組間方案獨(dú)立、組內(nèi)方案互斥的方案組合;案組合; 2)以互斥型方案比選原則進(jìn)行組內(nèi)方案比選;)以互斥型方案比選原則進(jìn)行組內(nèi)方案比選; 3)在總的投資限額下,以獨(dú)立型方案的比選原則選擇最優(yōu)的)在總的投資限額下,以獨(dú)立型方案的比選原則選擇最優(yōu)的方案組合方案組合。 第74頁/共83頁第七十四頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法本章本章(bn zhn

35、)小結(jié)小結(jié)確 定 性 評(píng)確 定 性 評(píng)價(jià)方法價(jià)方法靜 態(tài) 評(píng)靜 態(tài) 評(píng)價(jià)方法價(jià)方法靜態(tài)投資回收期法靜態(tài)投資回收期法投資收益率法:投資利潤率、投資利稅投資收益率法:投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率。率、資本金利潤率。動(dòng) 態(tài) 評(píng)動(dòng) 態(tài) 評(píng)價(jià)方法價(jià)方法動(dòng)態(tài)投資回收期法動(dòng)態(tài)投資回收期法現(xiàn)值法:費(fèi)用現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法?,F(xiàn)值法:費(fèi)用現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法。年值法:費(fèi)用年值法和等年值法。年值法:費(fèi)用年值法和等年值法。內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法備 選 方備 選 方案 與 經(jīng)案 與 經(jīng)濟(jì) 性 評(píng)濟(jì) 性 評(píng)價(jià)方法價(jià)方法獨(dú)立型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià):用凈現(xiàn)值法、凈年獨(dú)立型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià):用凈現(xiàn)值法

36、、凈年值法和內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)方案的結(jié)論是一致的。值法和內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)方案的結(jié)論是一致的?;コ庑头桨傅慕?jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià):區(qū)分壽命相等與壽互斥型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià):區(qū)分壽命相等與壽命不等兩種情況進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。命不等兩種情況進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)?;旌闲头桨傅慕?jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)混合型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)第75頁/共83頁第七十五頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法本章本章(bn zhn)思考題思考題 1. 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法有哪些? 2. 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)有哪些類型? 3. 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)有何區(qū)別? 4. 如何理解投資回收期? 投資回收期如何計(jì)算? 5. 什么是內(nèi)部收益率?

37、內(nèi)部收益率的本質(zhì)如何理解? 6. 什么是凈現(xiàn)值? 凈現(xiàn)值小于零是什么意思? 7. 能否運(yùn)用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行方案優(yōu)劣(yu li)的比較,為什么? 8. 確定性評(píng)價(jià)方法中的靜態(tài)評(píng)價(jià)方法和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法有何區(qū)別和聯(lián)系?試列表比較。 9. 獨(dú)立方案的選擇、互斥方案的選擇和混合方案的選擇三者之間有何異同 ?第76頁/共83頁第七十六頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法本章本章(bn zhn)練習(xí)題練習(xí)題 1、某方案的現(xiàn)金流量如下表所示,試求該投資方案的靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。 表4-16 方案現(xiàn)金流量表 單位:萬元 2、某項(xiàng)目初始投資為8000元,在第一年末(nin m)

38、現(xiàn)金流入為2000元,第二年末(nin m)現(xiàn)金流入3000元,第三、四年末(nin m)的現(xiàn)金流入均為4000元,請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈年值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期( )。年份0123456凈現(xiàn)金流量-60-403050505050%100i第77頁/共83頁第七十七頁,共84頁。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)(pngji)方法本章本章(bn zhn)練習(xí)題練習(xí)題 3、在某一項(xiàng)目中,有兩種機(jī)器可以選用,都能滿足生產(chǎn)需要。機(jī)器A買價(jià)為10000元,在第6年年末的殘值為4000元,前三年的年運(yùn)行費(fèi)用為5000元,后三年為6000元。機(jī)器B買價(jià)為8000元,第6年年末的殘值為300

39、0元,其運(yùn)行費(fèi)用前三年為每年5500元,后三年為每年6500元。運(yùn)行費(fèi)用增加的原因是維護(hù)修理工作量及效率上的損失隨著機(jī)器使用時(shí)間的增加而提高?;鶞?zhǔn)收益率是15%。試用費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值法選擇機(jī)器。 4、某企業(yè)為滿足生產(chǎn)需要,有兩種方案可供選擇:一是可以40000元購置(guzh)一臺(tái)舊機(jī)床,年費(fèi)用估計(jì)為32000元,當(dāng)該機(jī)床在第4年更新時(shí)殘值為7000元。二是可以60000元購置(guzh)一臺(tái)新機(jī)床,其年運(yùn)行費(fèi)用為26000元,當(dāng)它在第4年更新時(shí)殘值為9000元。若基準(zhǔn)收益率為10%,問應(yīng)選擇哪個(gè)方案?2121,PiPAA求第78頁/共83頁第七十八頁,共84頁。技術(shù)(jsh)經(jīng)濟(jì)學(xué) 第4章 確定性評(píng)價(jià)方法本章本章(bn zhn)練習(xí)題練習(xí)題 5、某制造企業(yè)考慮下面三個(gè)投資計(jì)劃。在5年計(jì)劃期中,這三個(gè)投資方案的現(xiàn)金流量情況如下表(該廠的最低希望收益率為10%):(1)假設(shè)( jish)這三個(gè)計(jì)劃是獨(dú)立的,且資金沒有限制,那么應(yīng)選擇哪個(gè)或哪些方案?(2)在(1)中假定資金限制在160000元,試選出最好的方案。(3)假設(shè)( jish)計(jì)劃A、B、C是互斥的,試用增量內(nèi)部收益率法來選出最合適的投資計(jì)劃,增量內(nèi)部收益率說明什么意思?表4-17 三個(gè)投資方案現(xiàn)金流量表 單位:元 2121,PiPAA求方案方案ABC最初成本最初成本6500058000

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論