遠卓-滬杭甬高速公路-運用風(fēng)險投資機制發(fā)展新業(yè)務(wù)和資本運作的經(jīng)驗介紹(共31頁).ppt

1、遠卓管理顧問國外大型企業(yè)運用風(fēng)險投資機制發(fā)展新業(yè)務(wù)國外大型企業(yè)運用風(fēng)險投資機制發(fā)展新業(yè)務(wù)和資本運作的經(jīng)驗介紹和資本運作的經(jīng)驗介紹浙江滬杭甬高速公路股份有限公司浙江滬杭甬高速公路股份有限公司2000年年4月月20日日, 杭州杭州遠卓管理顧問 12000 8438 8462 6000 7299 7634 902 5980 10369380033572599國外集團轉(zhuǎn)型成功案例一：國外集團轉(zhuǎn)型成功案例一：Mannesmann鋼鐵集團鋼鐵集團Manaesmann集團的通訊系統(tǒng)業(yè)務(wù)由集團的通訊系統(tǒng)業(yè)務(wù)由1993年占集團總銷售額的年占集團總銷售額的3.2%上升為上升為1999年總銷售額的年總銷售額的35.

2、6%. D2系統(tǒng)成為歐洲通訊系統(tǒng)第二大供應(yīng)商系統(tǒng)成為歐洲通訊系統(tǒng)第二大供應(yīng)商百萬馬克百萬馬克汽車配件汽車配件通信通信鋼管鋼管1993年年1998年年1999年年至至9月底月底283022499829048工程工程2000年2月3日，Mannesmann公司與英國沃達豐（Vodafon eAirTouch）公司正式宣布合并，合并協(xié)議涉及金額近4000億德國馬克，相當(dāng)于2000億美元，成為迄今為止涉及金額最大的公司合并。合并后公司超越諾基亞，成為歐洲第一大企業(yè)，全球第四大上市企業(yè)。新公司在歐洲的移動電話業(yè)務(wù)占盡絕對優(yōu)勢。遠卓管理顧問GE 集團集團1990年至年至1998年收年收益增長情況益增長情況

3、單位：億美元單位：億美元3795281184874971015主業(yè)其他業(yè)務(wù)通用電氣集團是世界上運用風(fēng)險投資機制進行投資管理最為成功的公司之一。通用公司下屬GE Capital Services通過成功的資本運作,進行了大量的兼并、收購業(yè)務(wù)，利用自身管理優(yōu)勢對購并企業(yè)進行重組獲得巨大成功。從1990年到1998年，在保持了其主業(yè)從379億美元增長到528億美元的同時，其采用金融控股模式運作的其他業(yè)務(wù)也從118億增長為487億美元，成功地實現(xiàn)了分散公司主業(yè)運營風(fēng)險的目的，并實現(xiàn)了十年持續(xù)增長 的驚人業(yè)績。國外大型企業(yè)集團進入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，獲得高額回報成功案例二：國外大型企業(yè)集團進入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，獲

4、得高額回報成功案例二：遠卓管理顧問風(fēng)險投資模式的成功經(jīng)驗在過去20年高度不穩(wěn)定的狀況下，風(fēng)險投資業(yè)的收益一直與標(biāo)準(zhǔn)普爾500的收益相當(dāng)甚至更高。風(fēng)險投資的回報與市場回報之比較風(fēng)險投資的回報與市場回報之比較24.324.312.412.416.553.353.330.310.337.437.4199119911992199219931993199419941995199524.324.312.412.4151513.513.530.314.814.814.814.8

5、16.516.515.315.337.537.5199119911992199220YEAR20YEAR10YEAR10YEAR5YEAR5YEAR3YEAR3YEAR1YEAR1YEAR風(fēng)險投資業(yè)標(biāo)準(zhǔn)普爾5001991-1995年回報截至1995年的累積回報遠卓管理顧問有風(fēng)險投資投入的公司的市值與傳統(tǒng)巨型公司市值的比較總市值總市值百萬美元百萬美元30404304042279522795315813158139516395163769237692317773177735044350443981539815396283962842182421826/926/9212/9212/926/936/9

6、312/9312/936/946/9412/9412/946/956/9512/9512/956/966/9612/9612/96通用汽車通用汽車27992799477247726734673481538153601060109176917613668136682062420624322393223941757417576/926/9212/9212/926/936/9312/9312/936/946/9412/9412/946/956/9512/9512/956/966/9612/9612/96CISCO遠卓管理顧問業(yè)務(wù)概念與團隊的初步形成技術(shù)及市場確認(rèn)經(jīng)濟可行性收入逐步增長利潤逐步增長成熟

7、運作風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險企業(yè)開始運作開始運作創(chuàng)意尋找風(fēng)險資金尋找風(fēng)險資金建立新業(yè)務(wù)建立新業(yè)務(wù)拓展業(yè)務(wù)拓展業(yè)務(wù)第三層面第三層面第二層面第二層面第一層面第一層面u分析、選擇進入行業(yè)及產(chǎn)品u尋找種子期資本來源u合適的創(chuàng)業(yè)伙伴u股權(quán)安排u技術(shù)不確定性u核心人員的穩(wěn)定性u現(xiàn)金投入量大u市場不確定性u新投資來源和股權(quán)安排u技術(shù)工藝風(fēng)險u核心人員穩(wěn)定性u營銷風(fēng)險u競爭者進入速度u內(nèi)部管理u擴張資本進入u退出安排u競爭策略u上市策略u新業(yè)務(wù)開發(fā)u領(lǐng)導(dǎo)層危機u退出管理可能遇到的風(fēng)險遠卓管理顧問主要經(jīng)驗主要經(jīng)驗風(fēng)險投資的關(guān)鍵成功因素風(fēng)險投資的關(guān)鍵成功因素(Key Success Factors)1 高風(fēng)險、高回報的策略2

8、 量身訂制的業(yè)務(wù)系統(tǒng)用以確定最佳的投資機會并系統(tǒng)的降低其風(fēng)險高風(fēng)險的高風(fēng)險的業(yè)務(wù)概念業(yè)務(wù)概念$過濾器過濾器 為選中的企業(yè)提供支持為選中的企業(yè)提供支持3 能夠有效支持風(fēng)險投資運作體系的組織結(jié)構(gòu)w 技能 為每一個投資機會帶來專業(yè)行業(yè)知識；w 文化 冒險的激情，注重財務(wù)回報，鼓勵企業(yè)家精神；w 系統(tǒng) 快速的決策流程，階段性投資策略將風(fēng)險降低，業(yè)績驅(qū)動激勵機制；w 結(jié)構(gòu) 小的、類似于合伙人的、基于團隊的結(jié)構(gòu)；遠卓管理顧問303010106060典型風(fēng)險投資的投資組合中只有十分之一的公司會極成功，十分之三可以做到收支平衡，另外十分之六遲早會失敗。極成功的十分之一足以彌補為獲得高回報而冒的風(fēng)險風(fēng)險投資結(jié)果

9、的預(yù)期風(fēng)險投資結(jié)果的預(yù)期%高風(fēng)險、高回報高風(fēng)險、高回報的策略導(dǎo)致了許的策略導(dǎo)致了許多失敗的投資多失敗的投資維持成功但，通常會極成功但，通常會極成功失敗遠卓管理顧問$過濾器過濾器 為選中的企業(yè)提供支持為選中的企業(yè)提供支持為進行和管理投資量身訂制的業(yè)務(wù)系統(tǒng)為進行和管理投資量身訂制的業(yè)務(wù)系統(tǒng)風(fēng)險投資公司的作用大大的超出了被動的投資。風(fēng)險投資公司經(jīng)常積極參與其投資公司的管理，以增加贏利性。創(chuàng)意搜集階段創(chuàng)意搜集階段創(chuàng)意評估與投資階段創(chuàng)意評估與投資階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段退出階段退出階段業(yè)務(wù)系統(tǒng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)風(fēng)險投資風(fēng)險投資公司活動公司活動關(guān)鍵成功關(guān)鍵成功因素因素w 確定技術(shù)熱點w 研究機會w 接收

10、業(yè)務(wù)計劃w 對行業(yè)進行詳細的了解w 好機會的數(shù)目w 在已建立的篩選標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)之上的挑選投資機會w 對有前途的項目進行細化w 將注意力很快集中起來，避免在不好的項目上花時間w 為達成好的交易談判w 為再評估設(shè)立現(xiàn)實的目標(biāo)w 識別可能的陷阱w 終止沒有進展的創(chuàng)業(yè)企業(yè)w 尋找戰(zhàn)略伙伴w 培養(yǎng)所有權(quán)轉(zhuǎn)變w 為出售IPO做準(zhǔn)備w 設(shè)法實現(xiàn)目標(biāo)w 盡早解決致命的風(fēng)險w 保持激勵w 在必要的時候?qū)ふ彝?，增加技能，并提出建議w 理解創(chuàng)業(yè)企業(yè)典型的生命周期w 在達到價值頂點時退出遠卓管理顧問創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段（系統(tǒng)地降低風(fēng)險）創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段（系統(tǒng)地降低風(fēng)險）利用期權(quán)定價減少損失，提高回報利用期權(quán)定價減少損失，提

11、高回報投資的期權(quán)定價法，使失敗投資的損失減小傳統(tǒng)投資傳統(tǒng)投資終止$ 600 投資投資頻繁的評估可以減少失敗投資的損失出色的風(fēng)險投資公司關(guān)注早期“致命風(fēng)險”的解決來降低公司在投資失誤上的損失建議書建議書創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)$ 100$ 200$ 300終止終止終止圖示：早期確認(rèn)圖示：早期確認(rèn) “致命風(fēng)險致命風(fēng)險”來提高回報來提高回報w假設(shè)成功的企業(yè)價值升高了八倍w失敗的投資一文不值w活下來的企業(yè)等于其投資額w期權(quán)定價使投資失敗的損失減少50w早期確認(rèn)風(fēng)險將提前50%中止失敗601030早期確認(rèn)風(fēng)險的價值早期確認(rèn)風(fēng)險的價值創(chuàng)業(yè)公司 早期 一般情況3個沒有成長的 0 06個失敗的 30 601個成功的

12、70 70回報 40 10在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段，風(fēng)險投資家的投資相當(dāng)于未來可能獲得巨大收益的期權(quán)，他們積極地參與，試圖從投資中培養(yǎng)出優(yōu)勝者，并從失敗者身上減少損失。在失敗的投資上迅速將損失減少為最低期權(quán)投資期權(quán)投資遠卓管理顧問風(fēng)險投資公司培育出成功的企業(yè)風(fēng)險投資公司培育出成功的企業(yè)管理技能管理技能“硅谷最缺乏的不是資金，不是創(chuàng)意而是好的經(jīng)理?！?風(fēng)險投資合伙人風(fēng)險投資公司建立廣泛的有經(jīng)驗的經(jīng)理人網(wǎng)絡(luò)頂尖的風(fēng)險投資公司以雇傭一批專為創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)的“候補CEO”而著稱建議建議網(wǎng)景公司網(wǎng)景公司大公司希望獲得新的技術(shù)和最好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)時，常常通過著名的風(fēng)險投資公司為保護其投資，風(fēng)險投資公司建立了合作網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)

13、略伙伴戰(zhàn)略伙伴在培養(yǎng)潛在的成功企業(yè)時，風(fēng)險投資公司不僅僅提供發(fā)展資金，他們同時試圖提供硅谷最稀缺的資源管理專家和戰(zhàn)略伙伴。KPCB遠卓管理顧問退出階段（系統(tǒng)地降低風(fēng)險）退出階段（系統(tǒng)地降低風(fēng)險）對風(fēng)險資金來說有一套清晰的退出策略是非常重要的，沒有退出機制他們就不能實對風(fēng)險資金來說有一套清晰的退出策略是非常重要的，沒有退出機制他們就不能實現(xiàn)投資回報，盡管存在管理層回購和其它出口，傳統(tǒng)上還是以現(xiàn)投資回報，盡管存在管理層回購和其它出口，傳統(tǒng)上還是以IPO和出售為主。和出售為主。遠卓管理顧問主要經(jīng)驗很容易總結(jié)出來主要經(jīng)驗很容易總結(jié)出來1 高風(fēng)險、高回報的投資策略可以創(chuàng)造出巨大的價值2 選擇最佳的高風(fēng)險

14、投資項目需要下列因素的組合：v 洞見: 基于對行業(yè)理解的新業(yè)務(wù)策略v 多看: 最大程度的接觸有潛力的投資機會v 精選: 嚴(yán)格確定的篩選標(biāo)準(zhǔn) 3 回報管理：v用必要的資源和人才支持創(chuàng)業(yè)企業(yè) v注重早期“致命風(fēng)險”的解決v敢于終止不良項目5 最好的風(fēng)險投資公司努力使自己與所投資的公司有類似的組織機構(gòu)6 成功的投資業(yè)績可以成為持續(xù)性的優(yōu)勢(好上加好)4 廣泛收集信息和獲得稀缺資源的網(wǎng)絡(luò)遠卓管理顧問大公司怎樣利用風(fēng)險投資的模式（以公司創(chuàng)立期為重點）大公司怎樣利用風(fēng)險投資的模式（以公司創(chuàng)立期為重點）w 新業(yè)務(wù)發(fā)展w 改變內(nèi)部文化w 完全控制、所有權(quán)w 需要新系統(tǒng)，可能會與舊系統(tǒng)產(chǎn)生沖突（人力資源、決策等

15、）w 需要新文化組織與文化上組織與文化上的挑戰(zhàn)的挑戰(zhàn)收益收益可能的目標(biāo)可能的目標(biāo)創(chuàng)業(yè)管理創(chuàng)業(yè)管理大公司大公司內(nèi)部創(chuàng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)企業(yè)派生派生和或和或創(chuàng)業(yè)管理創(chuàng)業(yè)管理大公司大公司內(nèi)部方法內(nèi)部方法外部方法外部方法風(fēng)險投資公司風(fēng)險投資公司創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)w 投資回報w 技術(shù)轉(zhuǎn)化w 新業(yè)務(wù)發(fā)展收購w 獲得風(fēng)險投資專業(yè)經(jīng)驗、網(wǎng)絡(luò)w 與風(fēng)險投資公司和創(chuàng)業(yè)者不一致的計劃安排w 與風(fēng)險投資公司和創(chuàng)業(yè)者的文化鴻溝大公司可以采取兩種不同的方法來利用風(fēng)險投資的模式：1由內(nèi)部開始 2 由外部開始，盡管這兩者的成功的關(guān)鍵因素大致相同，但其遇到的困難和回報是大不相同的。兩者的良好實施都是困難的，尤其是在需要跨躍組織及文化

16、障礙的時候。遠卓管理顧問$過濾器過濾器 為選中的企業(yè)提供支持為選中的企業(yè)提供支持內(nèi)部方法內(nèi)部方法創(chuàng)意搜集階段創(chuàng)意搜集階段創(chuàng)意評估與交易階段創(chuàng)意評估與交易階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段退出階段退出階段業(yè)務(wù)系統(tǒng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)戰(zhàn)略困難戰(zhàn)略困難w 確立新業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略w 確立明晰的評審標(biāo)準(zhǔn)w 明確新業(yè)務(wù)，舊業(yè)務(wù)和外部介入方之間的關(guān)系w 確定兼并或分立的戰(zhàn)略內(nèi)部方法中的組織和文化困難內(nèi)部方法中的組織和文化困難操作困難操作困難w 為業(yè)務(wù)構(gòu)想的產(chǎn)生設(shè)立從下至上的流程w 最大程度接觸潛在客戶w 允許提出構(gòu)想者進一步完善構(gòu)想w 為新企業(yè)的建立提供資源w 允許新企業(yè)在必要的時候?qū)ν饣驅(qū)?nèi)招聘w 確定隨時間可能出現(xiàn)的

17、績效下降的原因組織和文化組織和文化上的困難上的困難w 吸引并激勵具有市場洞察力和創(chuàng)造性的個人w 實施對創(chuàng)業(yè)者的激勵w 對風(fēng)險的接受w 對評估者實施基于市場的激勵w 評估業(yè)務(wù)構(gòu)想的技能w 防止負(fù)責(zé)單位將創(chuàng)業(yè)企業(yè)引導(dǎo)到它們自己偏愛的項目上w 隨時準(zhǔn)備終止沒有進展的項目w 允許新企業(yè)吞并舊企業(yè)w 為創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的工作人員提供持續(xù)的職業(yè)道路內(nèi)部方法試圖在公司的范圍內(nèi)創(chuàng)立風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的機制，“創(chuàng)造細胞”就是一例。組織上和文化上的困難可能會很大。這種項目可能最終不能成為頂尖風(fēng)險投資公司的那種成功實例，但大公司仍能在新業(yè)務(wù)發(fā)展活動中取得階段性的進步。遠卓管理顧問$過濾器過濾器 支持所選支持所選 的創(chuàng)業(yè)企

18、業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)外部方法工作的主要挑戰(zhàn)外部方法工作的主要挑戰(zhàn)與內(nèi)部項目相比，外部項目的主要挑戰(zhàn)更多的是組織和文化上的，而不是戰(zhàn)略和運營上的。公司必須彌補與創(chuàng)業(yè)企業(yè)在文化上的差距，克服“和我們不一樣”思維方式，減少與風(fēng)險投資公司的沖突，并知道什么時候退出。創(chuàng)意匯集階段創(chuàng)意匯集階段概念評估與投資階段概念評估與投資階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)培育階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)培育階段退出階段退出階段業(yè)務(wù)系統(tǒng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)戰(zhàn)略性困難戰(zhàn)略性困難運作困難運作困難w 新業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略w 風(fēng)險投資目標(biāo)戰(zhàn)略w 選擇能完全服務(wù)于公司利益的風(fēng)險投資公司w 建立與風(fēng)險投資公司經(jīng)常性溝通渠道w 建立網(wǎng)絡(luò)w 制定明確的評估指標(biāo)w 建立支持和理解各種選擇的技能w 保證

19、快速決策w 建立管理關(guān)系的清晰戰(zhàn)略，以滿足目標(biāo)（如：對創(chuàng)業(yè)企業(yè)開發(fā)的新技術(shù)的集成）w 避免為極大化目標(biāo)而拖延時間w 避免項目目標(biāo)的經(jīng)常性變化w 建立現(xiàn)有業(yè)務(wù)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的關(guān)系，以發(fā)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)w 保證與創(chuàng)業(yè)企業(yè)聯(lián)絡(luò)的連續(xù)性w 確定何時創(chuàng)業(yè)企業(yè)不能達到戰(zhàn)略性目標(biāo)文化困難文化困難w 建立對風(fēng)險的承受力w 減少與風(fēng)險投資公司的利益沖突w 將公司定位為創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風(fēng)險投資公司的合作者w 保證快速決策w 建立與創(chuàng)業(yè)企業(yè)文化的橋梁w 克服“和我們不一樣”思維方式，以包容新技術(shù)w 準(zhǔn)備像風(fēng)險投資人那樣放棄業(yè)績不好的投資遠卓管理顧問可持續(xù)優(yōu)勢可持續(xù)優(yōu)勢退出機會退出機會市場機遇市場機遇w 這個業(yè)務(wù)構(gòu)想能否產(chǎn)生持續(xù)的競

20、爭優(yōu)勢？團隊力量團隊力量w 管理團隊是否擁有足夠的技能/背景（行業(yè)，快速發(fā)展）w 團隊是否能真正完成各自的任務(wù)w 能否創(chuàng)造出巨大的客戶價值？w 是否有大量潛在客戶？w IPO？w 明確的買者？w 創(chuàng)業(yè)者股份回購？ 大型企業(yè)集團管理創(chuàng)新企業(yè)：大型企業(yè)集團管理創(chuàng)新企業(yè)：創(chuàng)意篩選階段創(chuàng)意篩選階段交通媒體金融教育醫(yī)藥商業(yè) .電子商務(wù)房地產(chǎn)軟件IT過濾器過濾器精選的投資機會精選的投資機會借鑒風(fēng)險投資公司經(jīng)驗，企業(yè)集團應(yīng)結(jié)合自身條件篩選項目借鑒風(fēng)險投資公司經(jīng)驗，企業(yè)集團應(yīng)結(jié)合自身條件篩選項目遠卓管理顧問外部化方法舉例：外部化方法舉例：GE Capital Service（續(xù)二）（續(xù)二）進攻型地選擇GECS

21、能夠占主導(dǎo)地位的細分市場。通過委托專業(yè)咨詢公司獲取有關(guān)行業(yè)信息，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，以合理價格購并企業(yè)。分析新業(yè)務(wù)或新市場 戰(zhàn)略分析 及制定 分析其 存活能力 選擇潛在的 購并對象 談判及實現(xiàn) 購并交易新GECS業(yè)務(wù)5-10名GECS員工500萬至700萬預(yù)算預(yù)算包括成員成本，咨詢及其它研究、運作費用專業(yè)咨詢公司支持“永遠不要選擇無法獲勝的行業(yè)。永遠不要選擇無法獲勝的行業(yè)?！盝ackelch遠卓管理顧問外部化方法舉例：外部化方法舉例：GE Capital Service（續(xù)三）（續(xù)三）建立一支高質(zhì)量的管理人才隊伍建立一支高質(zhì)量的管理人才隊伍對風(fēng)險投資業(yè)務(wù)而言，成功與否最重要的因素是管理，因此建立

22、高質(zhì)量對風(fēng)險投資業(yè)務(wù)而言，成功與否最重要的因素是管理，因此建立高質(zhì)量的管理隊伍是成功的基礎(chǔ)。的管理隊伍是成功的基礎(chǔ)?！癎ECS所選取的人必須既有敏銳的思想，又愿意并能夠通過 競爭將這些思想付諸實現(xiàn)”?！拔覍T工忠誠的要求并非將自己的所有時間交給公司，而作為交換公司為他們提供一個遠離外界的庇護所，我需要的忠誠是員工希望與外界扭斗并最終取得勝利！” Jack Welch基于這種人力資源管理機制，創(chuàng)建了一種鼓勵競爭的企業(yè)文化，集團通過內(nèi)部不斷培養(yǎng)及外部挖掘，Jack Welch將其員工組合成了一支極具戰(zhàn)斗力的團隊。目前GECS已成為世界著名的CEO的搖籃，培養(yǎng)出了大量的企業(yè)家。遠卓管理顧問外部化方法

23、舉例：外部化方法舉例：GE Capital Service（續(xù)三）（續(xù)三）建立符合創(chuàng)新及競爭的企業(yè)期權(quán)激勵機制建立符合創(chuàng)新及競爭的企業(yè)期權(quán)激勵機制對創(chuàng)新企業(yè)而言，只有將管理者的利益與創(chuàng)新企業(yè)的利益捆綁在一起，對創(chuàng)新企業(yè)而言，只有將管理者的利益與創(chuàng)新企業(yè)的利益捆綁在一起，才能更好地保證企業(yè)獲取成功！才能更好地保證企業(yè)獲取成功！“一定要讓企業(yè)管理者明白，如果企業(yè)獲取成功，那么他也將獲得極大的利益”在GECS中，許多人的期權(quán)報酬遠遠大于其個人的工資及獎金，每一個人都是公司的股東。這一切都是通過PBC（合伙人津貼證書 “Partnership bonus certificates”）實現(xiàn)的。每位被GE

24、CS雇傭的員工都有一份期權(quán)津貼證書；若干年后（一般三年），將根據(jù)公司收益增長情況確定價值，如公司增長率為X%，則期權(quán)津貼證書上漲Y%。遠卓管理顧問 大型企業(yè)集團管理創(chuàng)新企業(yè)：項目發(fā)展階段大型企業(yè)集團管理創(chuàng)新企業(yè)：項目發(fā)展階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)$ 100$ 200$ 300終止終止和風(fēng)險投資公司一樣。階段性投資方法是管理風(fēng)險的根本。在項目運行出現(xiàn)致命風(fēng)險和風(fēng)險投資公司一樣。階段性投資方法是管理風(fēng)險的根本。在項目運行出現(xiàn)致命風(fēng)險時，要能夠果斷舍棄項目，避免進一步損失。時，要能夠果斷舍棄項目，避免進一步損失。w 內(nèi)部經(jīng)理需要和風(fēng)險投資家一樣準(zhǔn)備隨時終止一個項目w 經(jīng)理要集中面對早期的致命的風(fēng)險以降低失

25、敗的成本w 每一次投資要與風(fēng)險的化解結(jié)合在一起終止一個成功的公司需要600美元，但失敗的公司花費的要少的多w 關(guān)鍵的組織困難w建立創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的文化w建立激勵機制，獎勵冒險的困難w需要為創(chuàng)業(yè)失敗但有能力的創(chuàng)業(yè)者提供可以接受的事業(yè)道路需要決策者的一致同意才能在早期中斷可能失敗的項目投資與評估遠卓管理顧問外部化方法舉例：外部化方法舉例：GE Capital Service（續(xù)四）（續(xù)四）逐步進入逐步進入IT行業(yè)行業(yè)一次只上一級，在每一階梯上一次只上一級，在每一階梯上都擴展堅強的綜合能力。都擴展堅強的綜合能力。1994-19951996.31996.51996.71996.91996.11GE CAP

26、ITAL成立技術(shù)管理服務(wù)部門,包括:Total Audio Visual SvcsTest&MeasurementEquip.Network ServicesComputer RentalCommercial ProcessingTechnology Svcs CanadaHelp Desk Services收購了澳大利亞最大的系統(tǒng)集成商-Ferntree Computer Corp.(銷售收入1.76億美元,700員工)用4.9億美金收購了AmeriDataTechologies(銷售收入15億美金,3600員工收購了德國的CompunetComputersASG(銷售收入10億美金

27、,1850員工)收購了UniversalData ConsultantsInc.(銷售收入5000萬美金)收購了DataFlexCorp.(銷售收入1.5億美金)出售了TotalAV Services成立了包括Ameridata,Ferntree,Compunet,和加拿大TMS公司組成的GE CapitalIT解決方案公司實現(xiàn)銷售收入50億美金/ 9000員工分步注入資金，通過培育最好的增長選擇項目；測分步注入資金，通過培育最好的增長選擇項目；測試業(yè)務(wù)模式；然后復(fù)制和拓展這一業(yè)務(wù)；以保證獲試業(yè)務(wù)模式；然后復(fù)制和拓展這一業(yè)務(wù)；以保證獲利的可能。利的可能。遠卓管理顧問滬杭甬如果想在新技術(shù)領(lǐng)域投資

28、成功，滬杭甬如果想在新技術(shù)領(lǐng)域投資成功，必須要具備以下條件：必須要具備以下條件：對這些行業(yè)準(zhǔn)確的分析、把握；對這些行業(yè)準(zhǔn)確的分析、把握；必須借鑒風(fēng)險投資機制成功經(jīng)驗；必須借鑒風(fēng)險投資機制成功經(jīng)驗；專業(yè)化管理隊伍；專業(yè)化管理隊伍；與業(yè)務(wù)相匹配的考評制度；與業(yè)務(wù)相匹配的考評制度；改變某些部門的組織結(jié)構(gòu)；改變某些部門的組織結(jié)構(gòu)；調(diào)整下屬公司的組織文化等。調(diào)整下屬公司的組織文化等。風(fēng)險投資管理機制的引進以及與咨詢公司的合作是行之有效的選風(fēng)險投資管理機制的引進以及與咨詢公司的合作是行之有效的選擇擇對一些滬杭甬技能缺陷可以通過與外界管理對一些滬杭甬技能缺陷可以通過與外界管理顧問公司、風(fēng)險投資公司合作來彌補

29、。顧問公司、風(fēng)險投資公司合作來彌補。高新技術(shù)發(fā)展變化極快，涉足與企業(yè)自身業(yè)高新技術(shù)發(fā)展變化極快，涉足與企業(yè)自身業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不密切的行業(yè)風(fēng)險極大，應(yīng)通過與專務(wù)關(guān)聯(lián)不密切的行業(yè)風(fēng)險極大，應(yīng)通過與專業(yè)咨詢公司合作對其進行分析，避免盲目性；業(yè)咨詢公司合作對其進行分析，避免盲目性；在咨詢公司協(xié)助下建立投資管理部門及配套在咨詢公司協(xié)助下建立投資管理部門及配套機制；機制；遠卓管理顧問項目的任務(wù)滬杭甬新技術(shù)滬杭甬新技術(shù)投資管理部門組織結(jié)構(gòu)完善設(shè)計；投資管理部門組織結(jié)構(gòu)完善設(shè)計；滬杭甬滬杭甬投資管理部門運作流程的優(yōu)化；投資管理部門運作流程的優(yōu)化；協(xié)助建立專業(yè)化投資管理隊伍，提供人事方面的建議；協(xié)助建立專業(yè)化投資管理

30、隊伍，提供人事方面的建議；協(xié)助滬杭甬集團搜集及篩選項目，組建實施方案，協(xié)助購并談判；協(xié)助滬杭甬集團搜集及篩選項目，組建實施方案，協(xié)助購并談判；高科技風(fēng)險投資項目管理小組共同運作；高科技風(fēng)險投資項目管理小組共同運作；滬杭甬新技術(shù)滬杭甬新技術(shù)投資管理部門績效考評制度與激勵機制的設(shè)計。投資管理部門績效考評制度與激勵機制的設(shè)計。建議合作項目的目標(biāo)建議合作項目的目標(biāo)協(xié)助滬杭甬建立專業(yè)化的投資管理模式，加強對已投資項目的管理，提高新增投資項目的回報，保障滬杭甬通過多元戰(zhàn)略實現(xiàn)持續(xù)增長。遠卓管理顧問實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)滬杭甬滬杭甬現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)該如何調(diào)整，由哪

31、現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)該如何調(diào)整，由哪些部門專門負(fù)責(zé)？些部門專門負(fù)責(zé)？ 調(diào)整后新部門的責(zé)任和權(quán)力如何劃分，與調(diào)整后新部門的責(zé)任和權(quán)力如何劃分，與公司其他部門的關(guān)系怎樣，如何進行有效溝公司其他部門的關(guān)系怎樣，如何進行有效溝通與合作？通與合作？ 人力資源人力資源滬杭甬滬杭甬通過什么渠道獲得投資管理業(yè)務(wù)所需通過什么渠道獲得投資管理業(yè)務(wù)所需的專業(yè)人才？的專業(yè)人才？能否實行與集團不同的獎罰制度？能否實行與集團不同的獎罰制度？內(nèi)部創(chuàng)新內(nèi)部創(chuàng)新建立怎樣的機制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動力建立怎樣的機制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動力？滬杭甬滬杭甬為適應(yīng)對新產(chǎn)業(yè)的投為適應(yīng)對新產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)進行哪些內(nèi)部調(diào)整？資應(yīng)進行哪些內(nèi)部調(diào)整？遠卓管

32、理顧問實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬滬杭甬應(yīng)選擇何種模式與風(fēng)險投資公司合作？應(yīng)選擇何種模式與風(fēng)險投資公司合作？應(yīng)單獨成立還是與其他企業(yè)集團、風(fēng)險投應(yīng)單獨成立還是與其他企業(yè)集團、風(fēng)險投資公司共同成立風(fēng)險投資公司？資公司共同成立風(fēng)險投資公司？如采取與其他企業(yè)合作建立專業(yè)投資管理如采取與其他企業(yè)合作建立專業(yè)投資管理部門，如何選擇募集發(fā)起人？部門，如何選擇募集發(fā)起人？設(shè)立新風(fēng)險投資公司的責(zé)任和權(quán)力應(yīng)如何設(shè)立新風(fēng)險投資公司的責(zé)任和權(quán)力應(yīng)如何劃分，與公司部門的關(guān)系怎樣，如何進行有劃分，與公司部門的關(guān)系怎樣，如何進行有效溝通與合作？效溝通與合作？ 人力資源人力資源滬杭甬滬杭甬專門投

33、資管理人才的選取及團隊的構(gòu)專門投資管理人才的選取及團隊的構(gòu)建應(yīng)依據(jù)什么原則？建應(yīng)依據(jù)什么原則？ 如何確保責(zé)權(quán)利的有效結(jié)合？如何確保責(zé)權(quán)利的有效結(jié)合？建立怎樣的機制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動力？建立怎樣的機制激發(fā)全體員工的創(chuàng)新動力？滬杭甬滬杭甬為適應(yīng)對新產(chǎn)業(yè)的投為適應(yīng)對新產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)進行哪些外部調(diào)整？資應(yīng)進行哪些外部調(diào)整？遠卓管理顧問實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬滬杭甬挑選進入產(chǎn)業(yè)的原則挑選進入產(chǎn)業(yè)的原則和程序？和程序？公司本身能力分析公司本身能力分析滬杭甬滬杭甬本身擁有的核心能力都具有哪些延展本身擁有的核心能力都具有哪些延展性？性？ 介入哪些行業(yè)對自身的業(yè)務(wù)和股價具有推介入

34、哪些行業(yè)對自身的業(yè)務(wù)和股價具有推動作用？動作用？行業(yè)分析行業(yè)分析哪些行業(yè)最具投資價值？哪些行業(yè)最具投資價值？滬杭甬滬杭甬如何有層次分步驟地進入這些行業(yè)？如何有層次分步驟地進入這些行業(yè)？投資投資如何進行投資項目審批論證？如何進行投資項目審批論證？如何選定行業(yè)中最適宜投資的企業(yè)？如何選定行業(yè)中最適宜投資的企業(yè)？如何確立階段性目標(biāo)并確定階段投資規(guī)模如何確立階段性目標(biāo)并確定階段投資規(guī)模？選擇什么行業(yè)與風(fēng)險投資公司合作，合作選擇什么行業(yè)與風(fēng)險投資公司合作，合作的原則及目標(biāo)是什么？的原則及目標(biāo)是什么？遠卓管理顧問實施投資管理應(yīng)考慮的議題可能考慮的子議題（供討論）滬杭甬滬杭甬滬杭甬滬杭甬決定進行項目決定進行項目投資后具體操作流程？投資后具體操作流程？預(yù)算控制、資金調(diào)撥流程設(shè)計預(yù)算控制、資金調(diào)撥流程設(shè)計如何根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定預(yù)算并予以如何根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定預(yù)算并予以實施？實施？項目監(jiān)管控制流程設(shè)計項目監(jiān)管控制流程設(shè)計如何建立一種項目審計制度，對項目運如何建立一種項目審計制度，對項目運行進行監(jiān)督、評價？行進行監(jiān)督、評價？如何確定風(fēng)險投資業(yè)務(wù)項目淘汰機制，如何確定風(fēng)險投資業(yè)務(wù)項目淘汰機制，保證公司以盡量小的代價獲取最大收入？保證公司以盡量小的代價獲取最大收入？