《財(cái)務(wù)分析》題目

1、精品資料一、分析題1.下表是 C 公司 2009年度和 2010年度的比較數(shù)據(jù)。單位：萬元2009年度2010年度銷售收入2 8003 360凈利潤(rùn)257321經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量2 6802 412總資產(chǎn)1 000(年末數(shù) )1 300(年末數(shù) )若以 2009 年的數(shù)據(jù)為基數(shù)， 2010年各項(xiàng)目的金額與上年的比例如下表：2009年度2010年度銷售收入100%120%凈利潤(rùn)100%124.90%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量100%90%總資產(chǎn)100%130%要求：根據(jù)上述資料對(duì)C 公司的盈利能力、盈利質(zhì)量和營(yíng)運(yùn)能力的變化做出分析。1. （ 1 ）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度高于銷售收入的增長(zhǎng)速度，這表示公司盈利能力提高

2、，但還需進(jìn)一步分析利潤(rùn)增長(zhǎng)較快的原因。（2 分）（2 ）在凈利潤(rùn)和銷售收入都增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比上年下降10% ，這可能意味著公司的盈利質(zhì)量不高。（2 分）（3 ）資產(chǎn)增長(zhǎng)速度高于收入增長(zhǎng)速度，表明該公司的營(yíng)運(yùn)能力在下降，需要分析原因。2. E 公司的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：2010 年2009 年2008 年流動(dòng)比率2.11.91.6速動(dòng)比率0.80.91.0存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)554530應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)242830要求：根據(jù)上述財(cái)務(wù)指標(biāo)分析該公司可能存在的問題。（1 ）從上表可知，流動(dòng)比率由 2008 年的 1.6 增加為 2010 年的 2.1 ；速動(dòng)比率卻由 1.0 下降為 0.8 ；這表

3、明流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈相反變化趨勢(shì)。原因：某些計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)但不計(jì)入速動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目（比如：存貨），其金額增加且占流動(dòng)資產(chǎn)比重也增加。（2 分）（ 2 ）存貨周期天數(shù)由 2008 年的 30 天上升到 2010 年的 55 天，分析結(jié)論：相對(duì)于銷售收入來說，該公司持有的存貨大大增加。 （ 1 分）（ 3 ）應(yīng)收賬款周期天數(shù)的下降意味著公司收賬速度加快， 如果收到的款項(xiàng)以現(xiàn)金狀態(tài)存在，這不會(huì)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率； 如果收到的現(xiàn)金用于購(gòu)買存貨， 這會(huì)影響速動(dòng)比率但不會(huì)影響流動(dòng)比率。（1 分）因而，該公司可能存在一定的存貨積壓?jiǎn)栴}。（1 分）可編輯修改精品資料二、綜合題資料：（1 ） A 公司 201

4、3年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下所示：資產(chǎn)負(fù)債表2013 年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年末余額年初余額負(fù)債及股東權(quán)益年末余額年初余額流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金1014短期借款3014交易性金融資產(chǎn)52交易性金融負(fù)債00應(yīng)收票據(jù)727應(yīng)付票據(jù)211應(yīng)收賬款10072應(yīng)付賬款2246其他應(yīng)收款100應(yīng)付職工薪酬11存貨4085應(yīng)交稅費(fèi)34其他流動(dòng)資產(chǎn)2811應(yīng)付利息54流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)200211應(yīng)付股利105其他應(yīng)付款914其他流動(dòng)負(fù)債80流動(dòng)負(fù)債合計(jì)9099非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款10569非流動(dòng)資產(chǎn)：應(yīng)付債券8048可供出售金融資產(chǎn)5.515長(zhǎng)期應(yīng)付款4015持有至到期投資20預(yù)計(jì)負(fù)債00長(zhǎng)期股權(quán)投資

5、150遞延所得稅負(fù)債00長(zhǎng)期應(yīng)收款00其他非流動(dòng)負(fù)債00固定資產(chǎn)255187非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)225132在建工程128負(fù)債合計(jì)315231固定資產(chǎn)清理00股東權(quán)益：無形資產(chǎn)90股本3030長(zhǎng)期待攤費(fèi)用46資本公積33遞延所得稅資產(chǎn)7.50盈余公積3012其他非流動(dòng)資產(chǎn)54未分配利潤(rùn)137155非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)315220股東權(quán)益合計(jì)200200資產(chǎn)總計(jì)515431負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)515431可編輯修改精品資料利潤(rùn)表2013 年度單位：萬元項(xiàng)目本年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入750700減：營(yíng)業(yè)成本640585營(yíng)業(yè)稅金及附加2725銷售費(fèi)用1213管理費(fèi)用8.2310.3財(cái)務(wù)費(fèi)用22.8612.86資

6、產(chǎn)減值損失05加：公允價(jià)值變動(dòng)收益00投資收益10二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)40.9148.84加：營(yíng)業(yè)外收入16.2311.16減：營(yíng)業(yè)外支出00三、利潤(rùn)總額57.1460減：所得稅費(fèi)用17.1418四、凈利潤(rùn)4042（ 2 ） A 公司 2012 年的相關(guān)指標(biāo)如下表。表中各項(xiàng)指標(biāo)都是根據(jù)當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)與利潤(rùn)表中有關(guān)項(xiàng)目的當(dāng)期數(shù)計(jì)算的。指標(biāo)2012 年實(shí)際值凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率16.40%稅后利息率8.11%凈財(cái)務(wù)杠桿55.5%杠桿貢獻(xiàn)率4.6%權(quán)益凈利率21%（3 ）計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)假設(shè)： “經(jīng)營(yíng)貨幣資金”占銷售收入的比為1% ，“應(yīng)收票據(jù)”、 “應(yīng)收賬款”、 “其他應(yīng)收款”不收取利息；“遞

7、延所得稅資產(chǎn)”為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)形成的，“應(yīng)付票據(jù)”等短期應(yīng)付項(xiàng)目不支付利息；“長(zhǎng)期應(yīng)付款”不支付利息；財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用，沒有金融性的資產(chǎn)減值損失和投資收益。要求：（按要求（ 1 ）、（2 ）計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)時(shí)，均以2013年資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)與利潤(rùn)表中有關(guān)項(xiàng)目的當(dāng)期數(shù)為依據(jù)。）（1 ）計(jì)算 2013 年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金 =750*1%=7.5萬元金融現(xiàn)金 =10-7.5=2.5萬元金融資產(chǎn) =2.5+5+5.5+2=15萬元（1 分）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) =515-15=500萬元（ 1分）金融負(fù)債 =30+5+105+80=220萬（1 分）經(jīng)營(yíng)負(fù)債 =315-

8、220=95萬（1分）2013 年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) =500-95=405萬（1分）凈金融負(fù)債 =220-15=205萬（1 分）可編輯修改精品資料平均所得稅率 =17.14/57.14=30%2013年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=（ 57.14+22.86）*（ 1-30% ）=56 萬（ 1 分）（ 2 ）計(jì)算 2013 年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。指標(biāo)計(jì)算過程凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率56/405*100%=13.83%稅后利息率22.86* （ 1-30% ） /205*100%=7.81%凈財(cái)務(wù)杠桿205/200*100%=1.025杠杠貢獻(xiàn)率(13.83%-7.81%

9、)*1.025=6.17%權(quán)益凈利率40/200*100%=20%（3 ）對(duì) 2013 年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分析，依次計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)2013 年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。2012 年權(quán)益凈利率 =16.4%+ （16.4%-8.11%）*55.5%=21%2013 年權(quán)益凈利率 -2012年權(quán)益凈利率 =20%-21%= -1%替代凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 =13.83%+（ 13.83%-8.11%） *55.5%=17% （1 分）替代稅后利息率 =13.83%+（ 13.83%-7.81%） *55.5%=17.17%（1 分）替代凈財(cái)務(wù)杠杠 =

10、13.83%+（ 13.83%-7.81%） *1.025=20%（ 1分）三個(gè)因素變動(dòng)分別對(duì)權(quán)益凈利率的影響為：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)影響 =17%-21%= -4%（ 1分）稅后利息率變動(dòng)影響=17.17%-17%=0.17%（1分）凈財(cái)務(wù)杠杠變動(dòng)影響=20%-17.17%=2.83%（1 分）（4 ）如果 A 公司2014 年要實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為21% 的目標(biāo)，在不改變稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的情況下，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率應(yīng)帶達(dá)到什么水平？設(shè) 2014 年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為X ，則 X+ （ X-7.81%） *1.025=21%得出 X=14.32%（2 分）一、單項(xiàng)選擇題1. 下列說法不正確的

11、是（D）。A. 營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過流動(dòng)性存量比率來評(píng)價(jià)B. 流動(dòng)比率是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)C. 速動(dòng)比率低于 1 不一定意味著不正常D. 現(xiàn)金比率貨幣資金 / 流動(dòng)負(fù)債2. 下列權(quán)益凈利率的計(jì)算公式不正確的是（D）。A. 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) / （凈負(fù)債股東權(quán)益）（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿B. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率經(jīng)營(yíng)差異率×凈負(fù)債/ 股東權(quán)益C. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率杠桿貢獻(xiàn)率D. 銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率利息費(fèi)用/ 凈負(fù)債）×凈財(cái)務(wù)杠桿3. 下列說法不正確的是（C）?？删庉嬓薷木焚Y料A. 利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債

12、能力B. 產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量C. 長(zhǎng)期資本負(fù)債率負(fù)債 / 長(zhǎng)期資本D. 經(jīng)營(yíng)租賃也可能影響長(zhǎng)期償債能力4. 假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于 1 ，償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)（C）。A. 增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率B. 增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率C. 增大流動(dòng)比率，也增大速動(dòng)比率D. 降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率5. 長(zhǎng)期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會(huì)（B）。A. 對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率的影響B(tài). 對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響C. 影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率D. 影響流動(dòng)比率但不影響速動(dòng)比率6. 將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失，將會(huì)（C ）。A. 降低速動(dòng)比率B.

13、增加營(yíng)運(yùn)資本C. 降低流動(dòng)比率D. 降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率三、判斷題1. 報(bào)表分析的比較法， 是對(duì)兩個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比， 揭示差異和矛盾的一種分析方法?！敬鸢浮垮e(cuò)2. 由于資產(chǎn)中包括負(fù)債和所有者權(quán)益，所以，計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率時(shí)，分子應(yīng)該是息稅前利潤(rùn)。【答案】錯(cuò)3. 營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債供資金來源?！敬鸢浮繉?duì)4.存貨不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于速動(dòng)資產(chǎn)。【答案】 錯(cuò)5.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)金融資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債金融負(fù)債股東權(quán)益，由此可知： 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈金融負(fù)債股東權(quán)益。【答案】對(duì)6. 利息保障倍數(shù)等于 1 ，企業(yè)就能保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則非流動(dòng)負(fù)債可以延續(xù)。【答】

14、錯(cuò)7. （ 2007 年）兩家商業(yè)企業(yè)本期銷收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎(chǔ)計(jì)算）也高。【答案】錯(cuò)誤8.（ 2006年）由杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率等于資產(chǎn)凈利率乘以權(quán)益乘數(shù)。因此，企業(yè)的負(fù)債程度越高，權(quán)益凈利率就越大【答案】錯(cuò)誤9. （2000年）某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10% ，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 8% ，資產(chǎn)總額增加 12% ，負(fù)債總額增加9% ?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了?！敬鸢浮空_四、計(jì)算題1. 某股份有限公司2005 年?duì)I業(yè)收入為10 億元，營(yíng)業(yè)成本為8 億元， 2006年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下資產(chǎn)負(fù)債表

15、2006 年 12月31 日單位：千元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債和股東權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金1406300815435流動(dòng)負(fù)債26514001572650交易性金融資產(chǎn)1500015000非流動(dòng)負(fù)債6000001160000應(yīng)收票據(jù)24600046000負(fù)債合計(jì)32514002732650應(yīng)收賬款299100598200股本資本10000001000000其他應(yīng)收款50005000資本公積40000004000000可編輯修改精品資料預(yù)付賬款10000085000盈余公積100000131185存貨25800002484700未分配利潤(rùn)50000194500待攤費(fèi)用10000090000減：庫(kù)存股

16、00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)47514004139335股東權(quán)益合計(jì)51500005325685資產(chǎn)總計(jì)84014008058335負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)84014008058335利潤(rùn)表2006 年度單位：千元項(xiàng)目本年累計(jì)數(shù)一、營(yíng)業(yè)收入1250000減：營(yíng)業(yè)成本750000營(yíng)業(yè)稅費(fèi)2000減：銷售費(fèi)用20000管理費(fèi)用158000財(cái)務(wù)費(fèi)用41500加：投資收益31500三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)310000加：營(yíng)業(yè)外收入50000減：營(yíng)業(yè)外支出49700四、利潤(rùn)總額310300減：所得稅費(fèi)用（稅率33%）102399五、凈利潤(rùn)207901現(xiàn)金流量表2006年度單位：千元項(xiàng)目金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~375835投資活

17、動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 104200籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 862500現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 590865要求：（ 1 ）計(jì)算 2006 年末營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率以及長(zhǎng)期資本；（ 2 ）按照期末數(shù)計(jì)算 2005 年和 2006 年?duì)I運(yùn)資本的配置比率， 據(jù)此分析短期償債能力的變化；（ 3 ）計(jì)算 2006 年末資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和長(zhǎng)期資本負(fù)債率；（ 4 ）計(jì)算利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；（ 5 ）根據(jù)年末數(shù)計(jì)算 2005 和 2006 年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，并分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化的主要原因（

18、計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）；（ 6 ）按照平均數(shù)計(jì)算現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量債務(wù)比；（ 7 ）假設(shè) 2005 年的銷售凈利率為 10 ，按照傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系，用差額分析法依次分析銷售凈利率、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì) 2006 年的權(quán)益凈利率的影響程度， 并分析得出結(jié)論。（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)按照期末數(shù)計(jì)算，權(quán)益凈利率保留兩位小數(shù)）可編輯修改精品資料【正確答案 】（ 1 ）營(yíng)運(yùn)資本 4139335 1572650 2566685 （千元）流動(dòng)比率 4139335/1572650 2.63速動(dòng)比率（ 4139335-2484700 90000） /15726500.99現(xiàn)金比率（ 815435 15000） /1

19、572650 0.53長(zhǎng)期資本股東權(quán)益非流動(dòng)負(fù)債5325685 1160000 6485685 （千元）（2 ）營(yíng)運(yùn)資本配置比率營(yíng)運(yùn)資本/ 流動(dòng)資產(chǎn)（參見教材43 頁(yè)）2005年?duì)I運(yùn)資本配置比率（4751400 2651400 ） /4751400 0.442006年?duì)I運(yùn)資本配置比率 2566685/4139335 0.622005年的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為0.44 ，表明流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需資金的56 ，即 1 元流動(dòng)資產(chǎn)需要償還0.56元的債務(wù)；而2006年的營(yíng)運(yùn)資本配置比率計(jì)算結(jié)果表明，1 元的流動(dòng)資產(chǎn)只需要償還0.38元的債務(wù)，所以，短期償債能力提高了。（3 ）資產(chǎn)負(fù)債率2732650

20、/8058335× 100 33.91 產(chǎn)權(quán)比率2732650/5325685× 100 51.31 長(zhǎng)期資本負(fù)債率1160000/（11600005325685）× 100 17.89 （ 4 ）息稅前利潤(rùn) 207901 102399 41500 351800 （千元）或直接按照“利潤(rùn)總額財(cái)務(wù)費(fèi)用”計(jì)算31030041500 351800 （千元）利息保障倍數(shù) 351800/41500 8.48現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)375835/41500 9.06（ 5 ）周轉(zhuǎn)天數(shù)2005年2006年變動(dòng)情況流動(dòng)資產(chǎn)17341209縮短 525天存貨942726縮短 216天貨幣資金513238縮短 275天非流動(dòng)資產(chǎn)13321144縮短 188天總資產(chǎn)30672353縮短