上海家化品牌產(chǎn)品分析課件

1、上海家化上海家化上海家化品牌產(chǎn)品分析2目錄目錄公司簡介公司簡介1行業(yè)分析行業(yè)分析2公司分析公司分析3盈利預(yù)測與估值盈利預(yù)測與估值4上海融昌資產(chǎn)管理有限公司上海融昌資產(chǎn)管理有限公司公司簡介公司簡介1.公司概況公司概況n公司前身是誕生于公司前身是誕生于1898 年的香港廣生行有限公司，經(jīng)過一年的香港廣生行有限公司，經(jīng)過一百多年坎坷的發(fā)展，已經(jīng)成為國內(nèi)化妝品行業(yè)的龍頭，并于百多年坎坷的發(fā)展，已經(jīng)成為國內(nèi)化妝品行業(yè)的龍頭，并于2001 年成為國內(nèi)化妝品行業(yè)首家在年成為國內(nèi)化妝品行業(yè)首家在A股上市的公司。股上市的公司。n研發(fā)成果和專利申請數(shù)量居于國內(nèi)行業(yè)的領(lǐng)先水平，研發(fā)成果和專利申請數(shù)量居于國內(nèi)行業(yè)的領(lǐng)

2、先水平， 在中在中草藥個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域居于全球領(lǐng)先地位；擁有國內(nèi)同行中最大草藥個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域居于全球領(lǐng)先地位；擁有國內(nèi)同行中最大的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋護(hù)膚、彩妝、香氛、家用等各領(lǐng)域。的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋護(hù)膚、彩妝、香氛、家用等各領(lǐng)域。公司簡介公司簡介2.股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)公司簡介公司簡介3.主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)6公司簡況公司簡況上海家化品牌產(chǎn)品分析7公司簡況公司簡況上海家化品牌產(chǎn)品分析上海融昌資產(chǎn)管理有限公司上海融昌資產(chǎn)管理有限公司行業(yè)分析行業(yè)分析1.全球化妝品市場情況全球化妝品市場情況1.1 全球市場呈現(xiàn)穩(wěn)定增長和寡頭壟斷格局全球市場呈現(xiàn)穩(wěn)定增長和寡頭壟斷格局行業(yè)分析行業(yè)分析行業(yè)分析行業(yè)分析1.2 中國是

3、增長最快的地區(qū)之一中國是增長最快的地區(qū)之一行業(yè)分析行業(yè)分析2.中國化妝品市場情況中國化妝品市場情況2.1 我國化妝品市場規(guī)模龐大，增長迅速我國化妝品市場規(guī)模龐大，增長迅速行業(yè)分析行業(yè)分析2.2 我國化妝品人均消費(fèi)水平與發(fā)達(dá)國家仍有一定差距，發(fā)展空間巨大我國化妝品人均消費(fèi)水平與發(fā)達(dá)國家仍有一定差距，發(fā)展空間巨大n居民可支配收入的提高和城鎮(zhèn)居民可支配收入的提高和城鎮(zhèn)化發(fā)展是推動(dòng)化妝品行業(yè)增長化發(fā)展是推動(dòng)化妝品行業(yè)增長的主要力量。的主要力量。n當(dāng)人均當(dāng)人均GDP超過超過3000美元時(shí)美元時(shí)，所在地區(qū)的化妝品行業(yè)會(huì)快，所在地區(qū)的化妝品行業(yè)會(huì)快速發(fā)展。速發(fā)展。行業(yè)分析行業(yè)分析2.3 我國化妝品市場未來發(fā)

4、展空間廣闊我國化妝品市場未來發(fā)展空間廣闊行業(yè)分析行業(yè)分析2.4 護(hù)膚品子行業(yè)市場規(guī)模最大護(hù)膚品子行業(yè)市場規(guī)模最大行業(yè)分析行業(yè)分析2.5 我國化妝品市場銷售渠道分布情況我國化妝品市場銷售渠道分布情況1.產(chǎn)品成長性分析產(chǎn)品成長性分析n上海家化主要品牌及其定位情況上海家化主要品牌及其定位情況1.1 六神六神-公司最大的現(xiàn)金牛（占收入公司最大的現(xiàn)金牛（占收入40%左右）左右）定位準(zhǔn)：城鎮(zhèn)中低收入階層，年齡廣泛分定位準(zhǔn)：城鎮(zhèn)中低收入階層，年齡廣泛分布于布于2060歲，銷售地區(qū)廣，性價(jià)比高。歲，銷售地區(qū)廣，性價(jià)比高。n總體判斷：毛利率會(huì)維持在總體判斷：毛利率會(huì)維持在50%左右，收入維持左右，收入維持8%1

5、5%的增長的增長(2012年年1-9月增長月增長13%)。公司分析公司分析1.2 美加凈美加凈-期待復(fù)興（占收入期待復(fù)興（占收入10%左右）左右）n走出求高定位誤區(qū)、新產(chǎn)品的不斷推出，加上行業(yè)本身的發(fā)展，預(yù)計(jì)未走出求高定位誤區(qū)、新產(chǎn)品的不斷推出，加上行業(yè)本身的發(fā)展，預(yù)計(jì)未來來3-5年維持年維持15%-20%增長。增長。1.3 佰草集佰草集-成長性最好的品牌（占收入成長性最好的品牌（占收入30%左右）左右）佰草集是國內(nèi)第一套具有完整意義的現(xiàn)代中草藥中高檔個(gè)人護(hù)理品牌，佰草集是國內(nèi)第一套具有完整意義的現(xiàn)代中草藥中高檔個(gè)人護(hù)理品牌，品牌形象上和中國的傳統(tǒng)文化一脈相承。在定位上比外資高端化妝品要品牌形

6、象上和中國的傳統(tǒng)文化一脈相承。在定位上比外資高端化妝品要低，但比國內(nèi)的歐珀萊要高，定位相當(dāng)精準(zhǔn)。低，但比國內(nèi)的歐珀萊要高，定位相當(dāng)精準(zhǔn)。公司分析公司分析n 渠道外延擴(kuò)張至少還有渠道外延擴(kuò)張至少還有2 倍的增長空間倍的增長空間公司分析公司分析n 渠道內(nèi)生增長渠道內(nèi)生增長公司簡況公司簡況n 佰草集品牌的發(fā)展還遠(yuǎn)未達(dá)到天花板，預(yù)計(jì)該品牌在店鋪數(shù)量達(dá)到佰草集品牌的發(fā)展還遠(yuǎn)未達(dá)到天花板，預(yù)計(jì)該品牌在店鋪數(shù)量達(dá)到3000 家之前將一直保持較快增長，依托持續(xù)高效的新品開發(fā)和不斷家之前將一直保持較快增長，依托持續(xù)高效的新品開發(fā)和不斷加大的品牌廣告投入，在渠道內(nèi)生增長良性和外延擴(kuò)張保持較快節(jié)加大的品牌廣告投入，

7、在渠道內(nèi)生增長良性和外延擴(kuò)張保持較快節(jié)奏的前提下，我們判斷未來奏的前提下，我們判斷未來35 年佰草集品牌收入的年復(fù)合增長將年佰草集品牌收入的年復(fù)合增長將保持在保持在25-30%。1.4 高夫高夫-快速增長的男性化妝品品牌（快速增長的男性化妝品品牌（占收入占收入6%左右左右,2012年收入在年收入在2.7億左右億左右）n品牌覆蓋護(hù)膚、護(hù)發(fā)、香水等領(lǐng)域，售價(jià)在品牌覆蓋護(hù)膚、護(hù)發(fā)、香水等領(lǐng)域，售價(jià)在100-300之間。之間。n高夫品牌延續(xù)高成長的理由高夫品牌延續(xù)高成長的理由（1）男士化妝品行業(yè)成長加快（）男士化妝品行業(yè)成長加快（15-20%增長）；增長）；（2）高夫品牌特色鮮明更適合東方人；）高夫品

8、牌特色鮮明更適合東方人；（3）未來品類豐富和渠道擴(kuò)張具有較大空間；）未來品類豐富和渠道擴(kuò)張具有較大空間；公司分析公司分析n未來未來3年，高夫維持年均年，高夫維持年均35%以上復(fù)合增長以上復(fù)合增長1.5 家安家安-小品牌，有待挖掘（小品牌，有待挖掘（占收入占收入5%左右左右,2012年收入在年收入在0.7億左右億左右）家安是公司在家用清潔領(lǐng)域的創(chuàng)新品牌，產(chǎn)品涉及家安是公司在家用清潔領(lǐng)域的創(chuàng)新品牌，產(chǎn)品涉及家電清潔劑、管道清潔劑、衛(wèi)浴清潔劑。目前競爭家電清潔劑、管道清潔劑、衛(wèi)浴清潔劑。目前競爭對手主要有妙潔、妙管家等，競爭對手少，市場空對手主要有妙潔、妙管家等，競爭對手少，市場空間較大。消費(fèi)者理念

9、尚未形成，市場尚需培育。間較大。消費(fèi)者理念尚未形成，市場尚需培育。家安營業(yè)收入增速家安營業(yè)收入增速公司分析公司分析1.6 儲(chǔ)備品種儲(chǔ)備品種-雙妹雙妹、佰草集漢方、佰草集漢方SPA、玉澤、玉澤n雙妹定位于時(shí)尚奢侈品牌，價(jià)格在雙妹定位于時(shí)尚奢侈品牌，價(jià)格在10002000元之間元之間，現(xiàn)在已經(jīng)有，現(xiàn)在已經(jīng)有3 個(gè)門店（和平飯店、淮海路店、田子坊個(gè)門店（和平飯店、淮海路店、田子坊店），今年預(yù)計(jì)再開店），今年預(yù)計(jì)再開10 家門店。雙妹的起點(diǎn)很高，立家門店。雙妹的起點(diǎn)很高，立足老上海文化和風(fēng)情，在產(chǎn)品定位上與國外一線品牌基足老上海文化和風(fēng)情，在產(chǎn)品定位上與國外一線品牌基本看齊，同時(shí)在品類上突破了原有化妝

10、品的局限，向服本看齊，同時(shí)在品類上突破了原有化妝品的局限，向服裝、飾品等領(lǐng)域拓展，通過和蔣友柏的合作，市場知名裝、飾品等領(lǐng)域拓展，通過和蔣友柏的合作，市場知名度大幅提升。度大幅提升。n雙妹品牌在未來幾年很難為公司貢獻(xiàn)可觀的盈利，它雙妹品牌在未來幾年很難為公司貢獻(xiàn)可觀的盈利，它的推出在很大程度上更加有利于提升公司整體在化妝品的推出在很大程度上更加有利于提升公司整體在化妝品領(lǐng)域的地位和現(xiàn)有其他品牌的檔次，也為公司嘗試時(shí)尚領(lǐng)域的地位和現(xiàn)有其他品牌的檔次，也為公司嘗試時(shí)尚產(chǎn)業(yè)提供有益的參考。產(chǎn)業(yè)提供有益的參考。1.6 儲(chǔ)備品種儲(chǔ)備品種-雙妹、雙妹、佰草集漢方佰草集漢方SPA、玉澤、玉澤n佰草集漢方佰草

11、集漢方SPA 定位于中醫(yī)漢方定位于中醫(yī)漢方SPA，關(guān)注現(xiàn)代人亞，關(guān)注現(xiàn)代人亞健康，價(jià)位偏中高檔，迄今為止已有健康，價(jià)位偏中高檔，迄今為止已有10 家門店，主要家門店，主要在北京、上海和成都。在經(jīng)營模式上，漢方在北京、上海和成都。在經(jīng)營模式上，漢方SPA 現(xiàn)以直現(xiàn)以直營為主，營為主，2011 年剛開始在成都開了一家加盟門店，進(jìn)年剛開始在成都開了一家加盟門店，進(jìn)行加盟店的探索和嘗試，未來加盟的各方面儲(chǔ)備完成后行加盟店的探索和嘗試，未來加盟的各方面儲(chǔ)備完成后，漢方，漢方SPA 將進(jìn)入快速發(fā)展期。將進(jìn)入快速發(fā)展期。n佰草集漢方佰草集漢方SPA 不僅可以從終端更好地了解目標(biāo)消費(fèi)不僅可以從終端更好地了解目

12、標(biāo)消費(fèi)人群的需求，從而推動(dòng)佰草集品牌的良性發(fā)展，另外從人群的需求，從而推動(dòng)佰草集品牌的良性發(fā)展，另外從其本身的銷售收入看，未來也能實(shí)現(xiàn)較快的增長。加盟其本身的銷售收入看，未來也能實(shí)現(xiàn)較快的增長。加盟店的推廣和對海外市場的拓展是未來值得跟蹤的地方。店的推廣和對海外市場的拓展是未來值得跟蹤的地方。預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)2012 年佰草集漢方年佰草集漢方SPA 銷售有望達(dá)到銷售有望達(dá)到8000 萬元。萬元。1.6 儲(chǔ)備品種儲(chǔ)備品種-雙妹、佰草集漢方雙妹、佰草集漢方SPA 、玉澤玉澤n2004-2012年間，中國藥妝市場的銷售額年增長年間，中國藥妝市場的銷售額年增長率均高達(dá)率均高達(dá)10-20%，反應(yīng)出國內(nèi)藥店銷售護(hù)膚品市，反應(yīng)出國內(nèi)藥店銷售護(hù)膚品市場良好的發(fā)展勢頭和巨大的發(fā)展?jié)摿?。場良好的發(fā)展勢頭和巨大的發(fā)展?jié)摿?。n目前中國藥妝品牌主要以雅漾、薇姿、理膚泉目前中國藥妝品牌主要以雅漾、薇姿、理膚泉為主要品牌，占為主要品牌，占60%市