簡(jiǎn)要分析人民幣對(duì)美元升值的原因以及其影響

1、簡(jiǎn)要分析人民幣對(duì)美元升值的原因以及其影響國(guó)貿(mào)0803 王志鳳 2008060275人民幣升值通俗的意思就是說，中國(guó)人的錢值錢了，比如在國(guó)際市場(chǎng)上原來一元人民幣只能買到單位商品，人民幣升值后就能買到更多單位的商品了。人民幣升值或貶值是由匯率直觀反映出來的。影響匯率的因素是多種多樣的，這些因素的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，有時(shí)這個(gè)因素起主要作用，另一因素起次要作用。下面簡(jiǎn)要分析人民幣對(duì)美元升值的一些主要原因。第一，國(guó)際收支平衡的情況， 這是影響匯率的最直接的一個(gè)因素。國(guó)際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備急劇增加.促使人民幣對(duì)外升值。 人民幣升值的直接原因是國(guó)際收支變化的結(jié)果。我國(guó)改革開放以來，大部分年份的國(guó)際收支一直處在雙

2、順差狀態(tài)，雖然在1998年受到東南亞金融危機(jī)的影響.資本和金融賬戶出現(xiàn)短暫的小幅逆差，但2001年后，經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的順差義開始擴(kuò)大，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備大幅度增加。截至2008年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)增加到1. 76萬億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了實(shí)際的需求量。國(guó)際收支雙順差.特別是貿(mào)易賬戶的大 額順差使外匯儲(chǔ)備大量增加，從匯率決定理論的角度分析，這是促使人民幣升值的主要經(jīng)濟(jì)原因。第二，我國(guó)處于美元貶值的國(guó)際大背景中。世界主要國(guó)家的貨幣普遍相對(duì)美元升值.人 民幣也不會(huì)獨(dú)善其身。 在全球范圍內(nèi)，除了日本由于本身經(jīng)濟(jì)原因?qū)γ涝兴H值外，其他主要發(fā)達(dá)國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家貨幣匯率都在近乏年半中有較大幅度的升

3、值。但人民幣的升值幅度在一定程度上低于許多主要貿(mào)易國(guó)貨幣對(duì)美元的升值幅度。如在最直接標(biāo)價(jià)法下.人民幣匯改以來，歐元兌美元累計(jì)升值21. 35% .而人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度僅為14. 90%。這種升值幅度差距直接表現(xiàn)在人民幣匯率上就是人民幣對(duì)歐元貶值。因此.在一定程度上 說.人民幣升值存在一定壓抑性。第三，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，這是影響匯率波動(dòng)的最基本因素。根據(jù)凱恩斯學(xué)派的宏觀 經(jīng)濟(jì)理論，國(guó)民總產(chǎn)值的增長(zhǎng)會(huì)引起國(guó)民收入和支出的增長(zhǎng)。收入增加會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品的需求擴(kuò)張，繼而擴(kuò)大對(duì)外匯的需求，推動(dòng)本幣貶值。而支出的增長(zhǎng)意味著社會(huì)投資和消費(fèi)的增 加，有利于促進(jìn)生產(chǎn)的發(fā)展， 提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力， 刺激出

4、口增加外匯供給。所以從長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)引起本幣升值。中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段.按照巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)(Bal assaSamuelson effect),在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和生產(chǎn)率提高的背景下，一國(guó)國(guó)內(nèi)貿(mào)易品部門全面參與圍際競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)提高其生產(chǎn)率.拉升其產(chǎn)出和工資水平，從而帶動(dòng)非貿(mào)易品部門乃至整體價(jià)格水平的上升，導(dǎo)致該國(guó)貨幣實(shí)際匯率升值。因此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展也是人民幣對(duì)外升值的原因之一。 由此看來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)匯率的影響是復(fù)雜的。但如果考慮到貨幣保值的作用，匯兌心理學(xué)有另一種解釋，即貨幣的價(jià)值取決于外匯供需雙方對(duì)貨幣所作的主觀評(píng)價(jià)， 這種主觀評(píng)價(jià)的對(duì)比就是匯率。而一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，則主觀評(píng)

5、價(jià)相對(duì)就高， 該國(guó)貨幣堅(jiān)挺。第四，國(guó)際政治分析。人民幣匯率問題不僅是經(jīng)濟(jì)問題，也是國(guó)際政治問題。一些西方 國(guó)家頻頻呼吁人民幣升值，簡(jiǎn)單地將人民幣幣值水平與其本國(guó)制造業(yè)的衰退聯(lián)系在一起，試圖強(qiáng)迫人民幣升值。國(guó)外鼓噪人民幣升值的原因不外乎以下幾點(diǎn)：一是人民幣匯率過低。二是中國(guó)外匯儲(chǔ)備過高， 中國(guó)入世以來，并沒有出現(xiàn)進(jìn)口激增， 相反貿(mào)易順差大幅增加。三是中國(guó)廉價(jià)商品大量出口造成世界通貨緊縮。有人認(rèn)為，近年來，中國(guó)廉價(jià)產(chǎn)品大量出口導(dǎo)致日本和歐美通貨緊縮，中國(guó)應(yīng)使人民幣升值，在世界經(jīng)濟(jì)中擔(dān)負(fù)相應(yīng)責(zé)任。人民幣升值已是大勢(shì)所趨，既然人民幣升值的時(shí)代已經(jīng)來臨，那么我們應(yīng)該認(rèn)清它將對(duì) 我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)以及世界的影

6、響。下面簡(jiǎn)要分析一下人民幣升值的影響；1、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自循環(huán)的能力當(dāng)匯率變化反映了外幣的供求程度之后，企業(yè)和家庭就能及時(shí)調(diào)整其策略，更為有效地利用外幣。而且，如果國(guó)內(nèi)企業(yè)長(zhǎng)期借助有利匯率帶來的成本優(yōu)勢(shì)，通過出口低端產(chǎn)品賺取利潤(rùn)越容易，國(guó)內(nèi)企業(yè)投資于產(chǎn)品研發(fā)的動(dòng)機(jī)就越小。這不利于國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)期發(fā)展。2、增加貨幣政策的自由度為了維持人民幣對(duì)美元的固定匯率，人民銀行必須從市場(chǎng)中買入美元、投放人民幣。這使央行難以將貨幣供應(yīng)控制在目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)。為抵消外匯占款的影響，人民銀行必須進(jìn)行所謂的本外幣對(duì)沖操作”，即在買入美元的同時(shí)， 通過公開市場(chǎng)操作賣出政府債券或央行票據(jù)，從市場(chǎng)中回籠資金。適度擴(kuò)大人民幣波動(dòng)范

7、圍能增加貨幣政策的自由度。3、與緩解目前 經(jīng)濟(jì)過熱”的顧慮相一致在固定匯率下，升值壓力會(huì)被轉(zhuǎn)化為通漲壓力 一一外匯占款導(dǎo)致貨幣供給量上升，帶來通漲壓力。而通過發(fā)放央行票據(jù)來回籠外匯占款的做法不具持久性，并將導(dǎo)致政府財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的上升。擴(kuò)大人民幣浮動(dòng)范圍會(huì)緩解升值壓力向通漲壓力的轉(zhuǎn)換一一人民幣升值會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格形成向下的壓力，由于：1）外匯占款減少導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的減少；2）貨幣升值將使進(jìn)口價(jià)格降低，因此可能壓低國(guó)內(nèi)價(jià)格。4. 人民幣升值會(huì)增強(qiáng)人民幣的購買力。我們買外國(guó)的商品價(jià)格將會(huì)更便宜，同理，我國(guó)對(duì) 外國(guó)進(jìn)行投資或購買外國(guó)資產(chǎn)都會(huì)比以前便宜、便利。5. 人民幣的升值會(huì)引發(fā)人們對(duì)人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期，

8、導(dǎo)致大量的資金進(jìn)入中國(guó)，這足以 抵消因投資成本加大而減少的投資額，而且還會(huì)大大的超出。6. 由于勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)被人民幣升值所抵消，人民幣升值還可以促使中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 從勞動(dòng)密集型向高附加值為主的方向轉(zhuǎn)化。7. 人民幣升值會(huì)對(duì)中國(guó)貿(mào)易相關(guān)國(guó)家貨幣帶來一定的影響，尤其是亞洲相關(guān)國(guó)家的貨幣。人民幣升值可能帶動(dòng)亞洲其它貨幣的升值，或者亞洲其它國(guó)家放寬本幣升值的幅度。帶來東南亞地區(qū)的金融不穩(wěn)定，以及亞洲經(jīng)濟(jì)的放緩。8. 對(duì)我國(guó)主要行業(yè)的影響。人民幣升值后，由于進(jìn)口增加、出口減少、消費(fèi)需求也相應(yīng)減小、投資略有增加，對(duì)外貿(mào)易依存度較高行業(yè)的增加值將受到不同程度影響。工業(yè)部門中，出口份額較大的行業(yè)如紡織、

9、機(jī)械、電子、化工等受到人民幣升值的不利影響較為明顯。對(duì)貿(mào)易的影響。這樣，別人對(duì)于人民 在對(duì)外貿(mào)易來說，出 曾家出口量變的更加 也就是說買同樣的東中國(guó)的出口商品量 進(jìn)口量9. 產(chǎn)生外匯傾銷效應(yīng)，所謂的外匯傾銷效應(yīng)就是說，有意識(shí)把本國(guó)貨幣匯率降下來，出口 商品用外幣來表現(xiàn)就比以前以前貴了。也就是說，人民幣變的值錢了，幣的需求就會(huì)減少， 進(jìn)口商品中用人民幣表現(xiàn)的價(jià)值就比以前便宜了。 口的商品由于人民幣變的貴了，那么國(guó)外對(duì)于你商品的需求就會(huì)下降，困難，而如果是進(jìn)口來說， 同樣面值的人民幣變的可以買更多的東西， 西會(huì)顯得比較便宜。 這樣對(duì)于純進(jìn)口企業(yè)來說是有利的，單司總的來說，是很大的，人民幣的升值愛這

10、里可以說是跑面的效應(yīng)，直接導(dǎo)致中國(guó)出口量的減少，的增加。10. 人民幣升值以后，國(guó)外對(duì)中國(guó)的投資以美元來計(jì)算就是美元對(duì)人民幣的匯率低了，美元折合成人民幣的數(shù)量就小了， 所以國(guó)外來中國(guó)投資的數(shù)量就會(huì)相應(yīng)有所減小，在外貿(mào)結(jié)構(gòu)中,中國(guó)自己企業(yè)的出口比重就會(huì)相應(yīng)有所提升，外資企業(yè)的出口比重會(huì)下降。11. 人民幣的升值必然會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口規(guī)模的增加，由于人民幣變的值錢了，同樣數(shù)量的人民幣 可以購買更多的外國(guó)物品，所以進(jìn)口的規(guī)模一定會(huì)有所增加，相反的，出口的規(guī)模會(huì)下降， 這是僅從人民幣升值角度來說的，影響出口規(guī)模的條件有很多，由于人民幣的升值， 外匯對(duì)人民幣的比值就下降了， 那么用外匯來計(jì)算的出口規(guī)模移動(dòng)會(huì)受此影響而有所下降，但是完全排除其它條件是不可能的，所以出口規(guī)模的改變很難說，但是應(yīng)該會(huì)有所縮小，因而會(huì)縮小我國(guó)的貿(mào)易順差額。12. 人民幣升值對(duì)國(guó)際商品市場(chǎng)的影響。人民幣升值意味著中國(guó)購買力的增強(qiáng)，必將提高對(duì) 商品的需求。人民幣的升值，短期內(nèi)將對(duì)中國(guó)