第19章企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略

1、第十九章 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略24516:52本章小節(jié)n第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)和作用企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)和作用n第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)企業(yè)籌資籌資戰(zhàn)略決策戰(zhàn)略決策n第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)企業(yè)投資投資戰(zhàn)略決策戰(zhàn)略決策n第四節(jié)第四節(jié) 資產(chǎn)（資本）運營資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略決策戰(zhàn)略決策n第五節(jié)第五節(jié) 資本經(jīng)營戰(zhàn)略決策方法資本經(jīng)營戰(zhàn)略決策方法34516:5244516:52一、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實質(zhì)（一）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實質(zhì)n企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略（識記）：指企業(yè)對維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營活（識記）：指企業(yè)對維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營活動動所需資金所需資金進(jìn)行籌集、分配、

2、使用，并實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略進(jìn)行籌集、分配、使用，并實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)所作出的長遠(yuǎn)性的謀劃與方略。目標(biāo)所作出的長遠(yuǎn)性的謀劃與方略。n實質(zhì)：是企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策，兩者內(nèi)涵是一致的。實質(zhì)：是企業(yè)資本經(jīng)營戰(zhàn)略的決策，兩者內(nèi)涵是一致的。54516:52一、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實質(zhì)（一）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實質(zhì)n資本經(jīng)營的過程：資本經(jīng)營的過程：資本資本籌集籌集資本資本投資投資資本資本生產(chǎn)生產(chǎn)資本資本交換交換利潤利潤分配分配資本資本積累積累n資本經(jīng)營：是指資本的所有者或經(jīng)營者以資本的一種或多資本經(jīng)營：是指資本的所有者或經(jīng)營者以資本的一種或多種形態(tài)為運營對象，使之與其他生

3、產(chǎn)要素相互結(jié)合，優(yōu)化種形態(tài)為運營對象，使之與其他生產(chǎn)要素相互結(jié)合，優(yōu)化配置，將其投入某一產(chǎn)業(yè)或多個產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行有效的經(jīng)營，配置，將其投入某一產(chǎn)業(yè)或多個產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行有效的經(jīng)營，以實現(xiàn)理想的盈利和價值增值的活動。以實現(xiàn)理想的盈利和價值增值的活動。64516:52一、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（二）財務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容（二）財務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容n資本戰(zhàn)略決策的三個方面：資本戰(zhàn)略決策的三個方面：籌資戰(zhàn)略決策籌資戰(zhàn)略決策投資戰(zhàn)略決策投資戰(zhàn)略決策運營資金（資本）利用戰(zhàn)略決策運營資金（資本）利用戰(zhàn)略決策74516:52二、財務(wù)戰(zhàn)略決策的任務(wù)1.1.正確選擇籌資渠道，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求；正確選擇籌資渠

4、道，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求；2.2.正確選擇投向，合理安排使用；正確選擇投向，合理安排使用；3.3.正確運營、重組資本，優(yōu)化資本（資產(chǎn)）結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效正確運營、重組資本，優(yōu)化資本（資產(chǎn)）結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效益。益。84516:52三、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略決策的作用1.1.對各項經(jīng)營對各項經(jīng)營決策決策起著起著綜合平衡綜合平衡的作用的作用2.2.對各種經(jīng)營對各種經(jīng)營戰(zhàn)略戰(zhàn)略起著起著評價和選擇評價和選擇的作用的作用3.3.對經(jīng)營資源的對經(jīng)營資源的分配分配起著起著指導(dǎo)指導(dǎo)作用作用94516:52104516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型n籌資戰(zhàn)略籌資戰(zhàn)略（識記）（識記）：企業(yè)對資金籌措的渠道、方式、籌企業(yè)對資

5、金籌措的渠道、方式、籌集數(shù)量，以及所擬定的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評價和選擇集數(shù)量，以及所擬定的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評價和選擇n兩種不同的分類方式兩種不同的分類方式（一）按籌資的（一）按籌資的方式方式不同分類不同分類（二）按籌資的（二）按籌資的渠道渠道不同分類不同分類114516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類不同分類1.1.資本積聚戰(zhàn)略資本積聚戰(zhàn)略2.2.負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略3.3.合資或合作經(jīng)營戰(zhàn)略合資或合作經(jīng)營戰(zhàn)略4.4.股份經(jīng)營戰(zhàn)略股份經(jīng)營戰(zhàn)略5.“5.“三來一補三來一補”戰(zhàn)略戰(zhàn)略124516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按籌資的方式籌資

6、的方式不同分類不同分類1.1.資本積聚戰(zhàn)略資本積聚戰(zhàn)略：企業(yè)依靠自身的留成利潤轉(zhuǎn)化為資本，用：企業(yè)依靠自身的留成利潤轉(zhuǎn)化為資本，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的戰(zhàn)略，又稱為企業(yè)自我積累的籌資渠道戰(zhàn)于擴(kuò)大再生產(chǎn)的戰(zhàn)略，又稱為企業(yè)自我積累的籌資渠道戰(zhàn)略。略。n特點：特點： a.a.不用付出籌資的成本，風(fēng)險較小不用付出籌資的成本，風(fēng)險較小 b.b.籌資所需時間較長，可能喪失市場機會籌資所需時間較長，可能喪失市場機會134516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類不同分類2.2.負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略借貸經(jīng)營戰(zhàn)略（識記）：企業(yè)向商業(yè)銀行借貸經(jīng)營戰(zhàn)略（識記）：企業(yè)向商業(yè)銀行等等金融企

7、業(yè)金融企業(yè)或向信托投資公司等或向信托投資公司等非金融性企業(yè)非金融性企業(yè)借款，或通借款，或通過有關(guān)銀行向社會過有關(guān)銀行向社會發(fā)行企業(yè)債券發(fā)行企業(yè)債券，以籌集所需資金用于生，以籌集所需資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的一種戰(zhàn)略。產(chǎn)經(jīng)營活動的一種戰(zhàn)略。n特點：特點： a.a.籌集速度快籌集速度快 b.b.有利于抓住市場機會有利于抓住市場機會 c.c.需支付較高利息，財務(wù)風(fēng)險較大，適用于市場前景看好的企業(yè)需支付較高利息，財務(wù)風(fēng)險較大，適用于市場前景看好的企業(yè)144516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類不同分類3.3.合資或合作經(jīng)營戰(zhàn)略合資或合作經(jīng)營戰(zhàn)略：從合資伙伴或合作伙伴那

8、里取得擴(kuò)：從合資伙伴或合作伙伴那里取得擴(kuò)大生產(chǎn)所需資本，或取得相當(dāng)于資本的設(shè)備、技術(shù)、專利大生產(chǎn)所需資本，或取得相當(dāng)于資本的設(shè)備、技術(shù)、專利等，克服企業(yè)獨資時由于資本不足，不能擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)等，克服企業(yè)獨資時由于資本不足，不能擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的困難。模的困難。n特點：特點： a.a.不用支付籌資成本不用支付籌資成本 b.b.雙方共同投資，風(fēng)險共擔(dān)。雙方共同投資，風(fēng)險共擔(dān)。154516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類不同分類4.4.股份經(jīng)營戰(zhàn)略股份經(jīng)營戰(zhàn)略：通過籌集法人股份資本、內(nèi)部職工股或股：通過籌集法人股份資本、內(nèi)部職工股或股票上市籌集資金。票上市籌集資

9、金。n特點：特點： a.a.資本籌集速度快資本籌集速度快 b.b.資本籌集的額數(shù)巨大，有利于迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模資本籌集的額數(shù)巨大，有利于迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 c. c.股權(quán)所有者按股分紅，按股承擔(dān)風(fēng)險，以出資額為限承股權(quán)所有者按股分紅，按股承擔(dān)風(fēng)險，以出資額為限承擔(dān)債務(wù)的有限責(zé)任擔(dān)債務(wù)的有限責(zé)任164516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類不同分類5.5.“三來一補三來一補”戰(zhàn)略戰(zhàn)略：來料加工、來樣加工、來件組裝、補來料加工、來樣加工、來件組裝、補償貿(mào)易。償貿(mào)易。n來料加工來料加工：客商自備原材料，按客商要求的產(chǎn)品進(jìn)行加工：客商自備原材料，按客商要求的產(chǎn)品

10、進(jìn)行加工，企業(yè)收取加工費。，企業(yè)收取加工費。n來樣加工來樣加工：客商提供產(chǎn)品樣品，企業(yè)按照客商要求進(jìn)行加：客商提供產(chǎn)品樣品，企業(yè)按照客商要求進(jìn)行加工生產(chǎn)；客商提供資金，對企業(yè)備料進(jìn)行加工。工生產(chǎn)；客商提供資金，對企業(yè)備料進(jìn)行加工。174516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類不同分類n來件組裝來件組裝：由客商提供已組裝好的部件和部分散的零件，：由客商提供已組裝好的部件和部分散的零件，由企業(yè)加工裝配；或由企業(yè)提供全部分解的零件、部件，由企業(yè)加工裝配；或由企業(yè)提供全部分解的零件、部件，由企業(yè)組裝。由企業(yè)組裝。n補償貿(mào)易補償貿(mào)易：在來料加工、來樣加工、來件組裝中，

11、企業(yè)缺：在來料加工、來樣加工、來件組裝中，企業(yè)缺少某些關(guān)鍵備，為保證加工和組裝的質(zhì)量，客商以少某些關(guān)鍵備，為保證加工和組裝的質(zhì)量，客商以貸款方貸款方式式向加工企業(yè)提供機器設(shè)備、技術(shù)、專利、物資等，待加向加工企業(yè)提供機器設(shè)備、技術(shù)、專利、物資等，待加工項目完成后，由加工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它工項目完成后，由加工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它產(chǎn)品償還貸款。產(chǎn)品償還貸款。184516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（二）按（二）按籌資的渠道籌資的渠道不同分類不同分類1.1.內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略2.2.外源型籌資戰(zhàn)略外源型籌資戰(zhàn)略194516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（二）按（二）按籌資的渠

12、道籌資的渠道不同分類不同分類1.1.內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略（識記）：指企業(yè)內(nèi)部籌資，解決生產(chǎn)經(jīng)（識記）：指企業(yè)內(nèi)部籌資，解決生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金的渠道戰(zhàn)略。營活動所需資金的渠道戰(zhàn)略。n主要方式主要方式: :企業(yè)留成利潤：主要是盈余公積金和未分配利潤企業(yè)留成利潤：主要是盈余公積金和未分配利潤應(yīng)付稅款：尚未到期的應(yīng)付稅款應(yīng)付稅款：尚未到期的應(yīng)付稅款折舊準(zhǔn)備基金折舊準(zhǔn)備基金企業(yè)內(nèi)部集資企業(yè)內(nèi)部集資盤活內(nèi)部存量資產(chǎn)盤活內(nèi)部存量資產(chǎn)204516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類型（二）按（二）按籌資的渠道籌資的渠道不同分類不同分類2.2.外源型籌資戰(zhàn)略外源型籌資戰(zhàn)略：指依靠企業(yè)外部的渠道籌集資金的戰(zhàn)略：指依

13、靠企業(yè)外部的渠道籌集資金的戰(zhàn)略n兩種籌資方案：兩種籌資方案：間接融資：金融機構(gòu)或非金融機構(gòu)借款。間接融資：金融機構(gòu)或非金融機構(gòu)借款。直接融資（識記）直接融資（識記）: :進(jìn)入證券市場，發(fā)行股票和債券籌資。進(jìn)入證券市場，發(fā)行股票和債券籌資。214516:52二、籌資戰(zhàn)略決策n企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：1.1.盡可能挖掘企業(yè)潛力盡可能挖掘企業(yè)潛力內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略2.2.選擇外源型融資渠道時選擇外源型融資渠道時盡量選擇直接融資渠道盡量選擇直接融資渠道3.3.優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，如長期負(fù)債與權(quán)益資本之間的比例。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，如長期負(fù)債與權(quán)益資本之

14、間的比例。標(biāo)準(zhǔn)：標(biāo)準(zhǔn)：a.a.各種籌資的綜合資本成本最低；各種籌資的綜合資本成本最低； b. b.所有者收益最大；所有者收益最大； c.c.適度的財務(wù)風(fēng)險。適度的財務(wù)風(fēng)險。224516:52二、籌資戰(zhàn)略決策n企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：4.4.創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，是爭取資金來源的前提條件。創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，是爭取資金來源的前提條件。u誠信。誠信。u善于運用投資，有利于爭取投資者、貸款者的信任。善于運用投資，有利于爭取投資者、貸款者的信任。u選擇經(jīng)濟(jì)效益好的項目。選擇經(jīng)濟(jì)效益好的項目。u符合國家產(chǎn)業(yè)政策，能夠獲得國家政策支持，有利于企業(yè)籌符合國家產(chǎn)業(yè)政策，能夠獲

15、得國家政策支持，有利于企業(yè)籌資成功。資成功。234516:52244516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按投資方向投資方向不同分類不同分類1.1.外延性投資戰(zhàn)略外延性投資戰(zhàn)略2.2.內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略3.3.兼顧型投資戰(zhàn)略兼顧型投資戰(zhàn)略254516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按投資方向投資方向不同分類不同分類1.1.外延性投資戰(zhàn)略外延性投資戰(zhàn)略（數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略）：將投資用數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略）：將投資用來擴(kuò)建或新建廠房、增添設(shè)備，目標(biāo)是來擴(kuò)建或新建廠房、增添設(shè)備，目標(biāo)是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，迅，迅速增加產(chǎn)量，以滿足市場需求。速增加產(chǎn)量，以滿足市場需

16、求。n主要適用主要適用某些行業(yè)或某些企業(yè)近期和遠(yuǎn)期需求量都很大的產(chǎn)品某些行業(yè)或某些企業(yè)近期和遠(yuǎn)期需求量都很大的產(chǎn)品國家鼓勵和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品。國家鼓勵和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品。264516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（一）按（一）按投資方向投資方向不同分類不同分類2.2.內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略（識記）質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略（識記）n特點：將投資主要用于特點：將投資主要用于產(chǎn)品投資產(chǎn)品投資設(shè)備投資設(shè)備投資智力投資智力投資3.3.兼顧型投資戰(zhàn)略兼顧型投資戰(zhàn)略：數(shù)量上和質(zhì)量同時兼顧的投資戰(zhàn)略。：數(shù)量上和質(zhì)量同時兼顧的投資戰(zhàn)略。274516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二

17、）按（二）按投資項目投資項目不同分類不同分類1.1.產(chǎn)品產(chǎn)品投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略2.2.工藝工藝投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略3.3.設(shè)備設(shè)備投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略4.4.節(jié)能降耗節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略5.5.生產(chǎn)環(huán)境改造生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略284516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按（二）按投資項目投資項目不同分類不同分類1.1.產(chǎn)品投資戰(zhàn)略產(chǎn)品投資戰(zhàn)略：將投資的重點放在：將投資的重點放在產(chǎn)品發(fā)展產(chǎn)品發(fā)展上的一種投資上的一種投資戰(zhàn)略，主要解決改造老產(chǎn)品、開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)戰(zhàn)略，主要解決改造老產(chǎn)品、開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量，使之升級換代的問題。量，使之升級換代的問題。2.2.工藝投資戰(zhàn)略工藝投資戰(zhàn)略：

18、將投資的重點放在：將投資的重點放在制造工藝制造工藝的開發(fā)上的一的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略，主要解決對落后制造工藝的改革和新工藝的開種戰(zhàn)略，主要解決對落后制造工藝的改革和新工藝的開發(fā)問題。發(fā)問題。294516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按（二）按投資項目投資項目不同分類不同分類3.3.設(shè)備投資戰(zhàn)略設(shè)備投資戰(zhàn)略：把投資的重點放在生產(chǎn)設(shè)備的改造和技術(shù)：把投資的重點放在生產(chǎn)設(shè)備的改造和技術(shù)更新上的一種戰(zhàn)略，主要解決落后的設(shè)備的改造和新設(shè)備更新上的一種戰(zhàn)略，主要解決落后的設(shè)備的改造和新設(shè)備的開發(fā)問題。的開發(fā)問題。4.4.節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略（識記）（識記）：將投資的重點放在能源和原：將投資的重點

19、放在能源和原材料的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略。材料的開發(fā)上的一種戰(zhàn)略。304516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類型（二）按（二）按投資項目投資項目不同分類不同分類5.5.生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略：把投資的重點放在生產(chǎn)環(huán)境把投：把投資的重點放在生產(chǎn)環(huán)境把投資的重點放在生產(chǎn)環(huán)境改造、治理資的重點放在生產(chǎn)環(huán)境改造、治理“三廢三廢”、保護(hù)生態(tài)平、保護(hù)生態(tài)平衡方面的一種戰(zhàn)略。衡方面的一種戰(zhàn)略。314516:52二、投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場需求趨勢（一）市場需求趨勢（二）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（二）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時期的主要矛盾（三）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時期的

20、主要矛盾（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競爭戰(zhàn)略（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競爭戰(zhàn)略（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（六）企業(yè)自身成長階段（六）企業(yè)自身成長階段324516:52334516:52一、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略1.1.企業(yè)企業(yè)重組戰(zhàn)略重組戰(zhàn)略2.2.資產(chǎn)資產(chǎn)重組戰(zhàn)略重組戰(zhàn)略3.3.產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略重組戰(zhàn)略344516:52一、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略1.1.企業(yè)重組戰(zhàn)略企業(yè)重組戰(zhàn)略n企業(yè)自身企業(yè)自身裂變裂變重組：重組： 單廠單廠總廠制總廠制公司制公司制n企業(yè)

21、之間的組合：優(yōu)勢企業(yè)通過收購、兼并合并或聯(lián)合等企業(yè)之間的組合：優(yōu)勢企業(yè)通過收購、兼并合并或聯(lián)合等形式進(jìn)行重組形式進(jìn)行重組, , 轉(zhuǎn)變成為實力更強的集團(tuán)公司，在更大范轉(zhuǎn)變成為實力更強的集團(tuán)公司，在更大范圍內(nèi)進(jìn)行資本經(jīng)營。圍內(nèi)進(jìn)行資本經(jīng)營。354516:52一、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略2.2.資產(chǎn)重組戰(zhàn)略資產(chǎn)重組戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略（識記）（識記）隨著企業(yè)的發(fā)展，各種形態(tài)資產(chǎn)之間的數(shù)量比例發(fā)生變化，隨著企業(yè)的發(fā)展，各種形態(tài)資產(chǎn)之間的數(shù)量比例發(fā)生變化，出現(xiàn)不平衡和不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。出現(xiàn)不平衡和不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)

22、整和優(yōu)化。比例失調(diào)：固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)與比例失調(diào)：固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營性的固定資產(chǎn)、儲備資金和在制品資金與成品資金生產(chǎn)經(jīng)營性的固定資產(chǎn)、儲備資金和在制品資金與成品資金364516:52一、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略類型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略3.3.產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略（識記）（識記）：改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系，調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的：改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系，調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略戰(zhàn)略擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)n原因：資本不足，改變單一產(chǎn)權(quán)主體，吸納眾多投資者原因：資本不足，改變單一產(chǎn)權(quán)主體，吸納眾多投資者經(jīng)營重心改變，

23、歡迎投資者參股，甚至控股。經(jīng)營重心改變，歡迎投資者參股，甚至控股。想退出的經(jīng)營領(lǐng)域，可以撤出，將其產(chǎn)權(quán)拍賣、轉(zhuǎn)讓。想退出的經(jīng)營領(lǐng)域，可以撤出，將其產(chǎn)權(quán)拍賣、轉(zhuǎn)讓。有發(fā)展前途的行業(yè)，可通過有發(fā)展前途的行業(yè)，可通過參股或控股參股或控股獲得從事這些產(chǎn)業(yè)和獲得從事這些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。產(chǎn)品的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。374516:52一、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)（二）企業(yè)資本形態(tài)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型戰(zhàn)略類型1.1.有形資本有形資本經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略2.2.無形資本無形資本經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略384516:52一、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)（二）企業(yè)資本形態(tài)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型戰(zhàn)略類型1.1.有形資本經(jīng)營戰(zhàn)

24、略有形資本經(jīng)營戰(zhàn)略：企業(yè)：企業(yè)貨幣形態(tài)的資本已經(jīng)大量地轉(zhuǎn)化貨幣形態(tài)的資本已經(jīng)大量地轉(zhuǎn)化為各種物質(zhì)形態(tài)的資本，由于經(jīng)營管理不善，為各種物質(zhì)形態(tài)的資本，由于經(jīng)營管理不善，未能發(fā)揮其未能發(fā)揮其資本增值的功能資本增值的功能，企業(yè)資本所有者或資本經(jīng)營者可利用其，企業(yè)資本所有者或資本經(jīng)營者可利用其物質(zhì)形態(tài)的資本從事資本經(jīng)營的活動。物質(zhì)形態(tài)的資本從事資本經(jīng)營的活動。將其作為商品（產(chǎn)權(quán)），投放到生產(chǎn)要素（產(chǎn)權(quán)）市場，以將其作為商品（產(chǎn)權(quán)），投放到生產(chǎn)要素（產(chǎn)權(quán)）市場，以轉(zhuǎn)換為貨幣資本；轉(zhuǎn)換為貨幣資本；將其作為投資，與別的資本所有者或資本經(jīng)營者進(jìn)行合資或?qū)⑵渥鳛橥顿Y，與別的資本所有者或資本經(jīng)營者進(jìn)行合資或合作，

25、或折成股份，進(jìn)行股份制經(jīng)營。合作，或折成股份，進(jìn)行股份制經(jīng)營。394516:52一、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類型2.2.無形資本經(jīng)營戰(zhàn)略無形資本經(jīng)營戰(zhàn)略：利用無形資產(chǎn)作為生產(chǎn)要素投入或作利用無形資產(chǎn)作為生產(chǎn)要素投入或作為投資進(jìn)行經(jīng)營的戰(zhàn)略。為投資進(jìn)行經(jīng)營的戰(zhàn)略。無形資本無形資本：指資本要素中指資本要素中表表現(xiàn)為專利、技術(shù)現(xiàn)為專利、技術(shù)、商標(biāo)、品牌、商標(biāo)、品牌、管理能力等管理能力等知識產(chǎn)權(quán)知識產(chǎn)權(quán)形態(tài)的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素。形態(tài)的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素。因企業(yè)不斷投入貨幣資本，經(jīng)過長期積累形成的因企業(yè)不斷投入貨幣資本，經(jīng)過長期積累形成的具有巨大價具有巨大

26、價值，屬于知識產(chǎn)權(quán)形態(tài)的資本。值，屬于知識產(chǎn)權(quán)形態(tài)的資本。專利戰(zhàn)略、商標(biāo)戰(zhàn)略或品牌戰(zhàn)略、技術(shù)戰(zhàn)略等。專利戰(zhàn)略、商標(biāo)戰(zhàn)略或品牌戰(zhàn)略、技術(shù)戰(zhàn)略等。404516:52二、資產(chǎn)（資本）運營戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）（一）市場需求趨勢市場需求趨勢（二）（二）國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求國家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）（三）考慮企業(yè)的資源條件考慮企業(yè)的資源條件（四）（四）企業(yè)成長階段企業(yè)成長階段（五）（五）資本市場發(fā)育狀況資本市場發(fā)育狀況414516:52424516:52一、重視企業(yè)資本經(jīng)營風(fēng)險的管理n風(fēng)險風(fēng)險：可能發(fā)生的危險、失敗、失利等狀況，泛指事件本：可能發(fā)生的危險、失敗、失利等狀況，泛指事件本身的不確定性，向壞的方向變化的可能性。身的不確定性，向壞的方向變化的可能性。n企業(yè)資本經(jīng)營風(fēng)險有兩類：企業(yè)資本經(jīng)營風(fēng)險有兩類：p資本的經(jīng)營風(fēng)險資本的經(jīng)營風(fēng)險（識記）（識記）：指企業(yè)在經(jīng)營活動中由于企業(yè)外：指企業(yè)在經(jīng)營活動中由于企業(yè)外部環(huán)境諸多因素的變化，特別是市場因素的變化，使經(jīng)營成部環(huán)境諸多因素的變化，特別是市場因素的變化，使經(jīng)營成果出現(xiàn)向壞的方向轉(zhuǎn)化的危險。果出現(xiàn)向壞的方向轉(zhuǎn)化的危險。p資本的財務(wù)風(fēng)險資本的財務(wù)風(fēng)險（識記