借入負(fù)債的管理(共44).ppt

1、第第7章章借入負(fù)債的管理借入負(fù)債的管理學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo) 對(duì)銀行來說，借入負(fù)債相對(duì)于存款負(fù)對(duì)銀行來說，借入負(fù)債相對(duì)于存款負(fù)債，具有較大的流動(dòng)性、靈活性和穩(wěn)定性，債，具有較大的流動(dòng)性、靈活性和穩(wěn)定性，因此自因此自20世紀(jì)世紀(jì)60年代以來，借入負(fù)債的比年代以來，借入負(fù)債的比重不斷上升，逐漸成為各國商業(yè)銀行重要重不斷上升，逐漸成為各國商業(yè)銀行重要的資金來源。本章將商業(yè)銀行的借入負(fù)債的資金來源。本章將商業(yè)銀行的借入負(fù)債按期限劃分為短期借入負(fù)債與長(zhǎng)期借入負(fù)按期限劃分為短期借入負(fù)債與長(zhǎng)期借入負(fù)債，分別予以介紹。通過本章的學(xué)習(xí)，要債，分別予以介紹。通過本章的學(xué)習(xí)，要求掌握短期借入負(fù)債和長(zhǎng)期借入負(fù)債的種求掌握短

2、期借入負(fù)債和長(zhǎng)期借入負(fù)債的種類，并了解它們的經(jīng)營要點(diǎn)。類，并了解它們的經(jīng)營要點(diǎn)。7.1 短期借入負(fù)債的管理短期借入負(fù)債的管理短期借入負(fù)債的主要來源短期借入負(fù)債的主要來源1同業(yè)借款同業(yè)借款同業(yè)借款是指金融機(jī)構(gòu)之間的短期資金融通活同業(yè)借款是指金融機(jī)構(gòu)之間的短期資金融通活動(dòng)，主要有銀行同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)抵押。動(dòng)，主要有銀行同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)抵押。1）同業(yè)拆借）同業(yè)拆借同業(yè)拆借，即銀行相互之間的短期借款，主要同業(yè)拆借，即銀行相互之間的短期借款，主要用于臨時(shí)性調(diào)劑資金頭寸的需要，支持商業(yè)銀行用于臨時(shí)性調(diào)劑資金頭寸的需要，支持商業(yè)銀行日常性的資金周轉(zhuǎn)。由于同業(yè)拆借是通過商業(yè)銀日常性的資金周轉(zhuǎn)。由于同業(yè)

3、拆借是通過商業(yè)銀行在中央銀行的存款賬戶進(jìn)行的，實(shí)際上是超額行在中央銀行的存款賬戶進(jìn)行的，實(shí)際上是超額準(zhǔn)備金的調(diào)劑，因此又稱中央銀行基金，在美國準(zhǔn)備金的調(diào)劑，因此又稱中央銀行基金，在美國則稱之為聯(lián)邦基金。則稱之為聯(lián)邦基金。 銀行在日常的經(jīng)營中有時(shí)會(huì)有暫時(shí)的資金閑置，銀行在日常的經(jīng)營中有時(shí)會(huì)有暫時(shí)的資金閑置，有時(shí)又會(huì)發(fā)生臨時(shí)性的資金不足，同業(yè)拆借資金市有時(shí)又會(huì)發(fā)生臨時(shí)性的資金不足，同業(yè)拆借資金市場(chǎng)恰好滿足了資金供求雙方的需要：臨時(shí)發(fā)生流動(dòng)場(chǎng)恰好滿足了資金供求雙方的需要：臨時(shí)發(fā)生流動(dòng)性不足的銀行通過同業(yè)拆借獲取資金；而臨時(shí)有資性不足的銀行通過同業(yè)拆借獲取資金；而臨時(shí)有資金閑置的銀行通過拆借方式使資金

4、得以運(yùn)用。金閑置的銀行通過拆借方式使資金得以運(yùn)用。同業(yè)拆借的利率一般是由拆出行和拆入行共同同業(yè)拆借的利率一般是由拆出行和拆入行共同協(xié)商確定的。它的利率一般是以高于存款利率、低協(xié)商確定的。它的利率一般是以高于存款利率、低于短期借款利率為限，否則拆借盈虧就不能保本。于短期借款利率為限，否則拆借盈虧就不能保本。通常情況下，拆借利率應(yīng)略低于中央銀行的再貼現(xiàn)通常情況下，拆借利率應(yīng)略低于中央銀行的再貼現(xiàn)率。在同業(yè)拆借市場(chǎng)上，拆借方式主要有隔夜拆借率。在同業(yè)拆借市場(chǎng)上，拆借方式主要有隔夜拆借和定期拆借兩種。前者是指拆借資金必須在次日償和定期拆借兩種。前者是指拆借資金必須在次日償還，一般不需要抵押；后者指拆借

5、時(shí)間較長(zhǎng)，可以還，一般不需要抵押；后者指拆借時(shí)間較長(zhǎng)，可以十幾天、幾星期，甚至幾個(gè)月，一般有書面協(xié)議。十幾天、幾星期，甚至幾個(gè)月，一般有書面協(xié)議。 目前我國同業(yè)拆借市場(chǎng)有著不同于西方的特點(diǎn)：目前我國同業(yè)拆借市場(chǎng)有著不同于西方的特點(diǎn)： （1）發(fā)達(dá)國家的同業(yè)拆借市場(chǎng)是無形市場(chǎng)，而）發(fā)達(dá)國家的同業(yè)拆借市場(chǎng)是無形市場(chǎng)，而我國的則為有形市場(chǎng)。我國的則為有形市場(chǎng)。（2）發(fā)達(dá)國家的同業(yè)拆借多為幾天以內(nèi)的頭寸）發(fā)達(dá)國家的同業(yè)拆借多為幾天以內(nèi)的頭寸市場(chǎng)，而我國同業(yè)拆借市場(chǎng)由市場(chǎng)，而我國同業(yè)拆借市場(chǎng)由17天的頭寸市天的頭寸市場(chǎng)和期限為場(chǎng)和期限為120天以內(nèi)的借貸市場(chǎng)組成天以內(nèi)的借貸市場(chǎng)組成 。商業(yè)銀行要嚴(yán)格控制拆

6、借額度，必須要依商業(yè)銀行要嚴(yán)格控制拆借額度，必須要依自身的承受能力來確定拆借額度。拆出資金應(yīng)自身的承受能力來確定拆借額度。拆出資金應(yīng)以不影響存款的正常提取和轉(zhuǎn)賬為限，拆入資以不影響存款的正常提取和轉(zhuǎn)賬為限，拆入資金必須應(yīng)以自身短期內(nèi)的還債能力為度。金必須應(yīng)以自身短期內(nèi)的還債能力為度。 2）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)）轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)借款是指商業(yè)銀行在資金緊張、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)借款是指商業(yè)銀行在資金緊張、周轉(zhuǎn)不暢的情況下，將已經(jīng)貼現(xiàn)、但仍未到周轉(zhuǎn)不暢的情況下，將已經(jīng)貼現(xiàn)、但仍未到期的票據(jù)，交給其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)期的票據(jù)，交給其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)以取得借款的方法。它實(shí)際上是中行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)以取得借款的方法。它實(shí)際上是

7、中央銀行以外的投資人在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行票據(jù)央銀行以外的投資人在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行票據(jù)交易的行為。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一般從貼現(xiàn)之日交易的行為。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一般從貼現(xiàn)之日起到票據(jù)到期日止，按實(shí)際天數(shù)計(jì)算。轉(zhuǎn)貼起到票據(jù)到期日止，按實(shí)際天數(shù)計(jì)算。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率可由雙方議定，也可以貼現(xiàn)率為基礎(chǔ)現(xiàn)利率可由雙方議定，也可以貼現(xiàn)率為基礎(chǔ)參照再貼現(xiàn)率來確定。在我國，票據(jù)款項(xiàng)的參照再貼現(xiàn)率來確定。在我國，票據(jù)款項(xiàng)的回收一律向申請(qǐng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的銀行收取，而不是回收一律向申請(qǐng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的銀行收取，而不是向承兌人收取。向承兌人收取。 3）轉(zhuǎn)抵押借款）轉(zhuǎn)抵押借款 商業(yè)銀行在資金緊張，中央銀行控制很嚴(yán)商業(yè)銀行在資金緊張，中央銀行控制很嚴(yán)，周轉(zhuǎn)不暢時(shí)

8、，也可以通過抵押的方式，向其周轉(zhuǎn)不暢時(shí)，也可以通過抵押的方式，向其他同業(yè)銀行取得資金。作為抵押的資產(chǎn)，大他同業(yè)銀行取得資金。作為抵押的資產(chǎn)，大部分是客戶的抵押資產(chǎn)（包括動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)部分是客戶的抵押資產(chǎn)（包括動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)），銀行將其轉(zhuǎn)抵押給其他銀行。這種轉(zhuǎn)產(chǎn)），銀行將其轉(zhuǎn)抵押給其他銀行。這種轉(zhuǎn)抵押的手續(xù)較為復(fù)雜，技術(shù)性也很強(qiáng)，需要抵押的手續(xù)較為復(fù)雜，技術(shù)性也很強(qiáng)，需要嚴(yán)格的操作。此外，銀行業(yè)可將持有的票據(jù)、嚴(yán)格的操作。此外，銀行業(yè)可將持有的票據(jù)、債券、股票等金融資產(chǎn)作為抵押品，向其他債券、股票等金融資產(chǎn)作為抵押品，向其他銀行取得借款。銀行取得借款。2向中央銀行借款向中央銀行借款 當(dāng)商業(yè)銀行出現(xiàn)資金

9、不足時(shí)，除了可以在金融市當(dāng)商業(yè)銀行出現(xiàn)資金不足時(shí)，除了可以在金融市場(chǎng)上籌資外，還可以向中央銀行借款。商業(yè)銀行向中場(chǎng)上籌資外，還可以向中央銀行借款。商業(yè)銀行向中央銀行借款主要有兩種形式，一是再貸款，二是再貼央銀行借款主要有兩種形式，一是再貸款，二是再貼現(xiàn)?，F(xiàn)。 再貸款是中央銀行向商業(yè)銀行的信用放款，也稱直再貸款是中央銀行向商業(yè)銀行的信用放款，也稱直接貸款；再貼現(xiàn)指經(jīng)營票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行將其接貸款；再貼現(xiàn)指經(jīng)營票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行將其買入的未到期的貼現(xiàn)匯票向中央銀行再次申請(qǐng)貼現(xiàn)，買入的未到期的貼現(xiàn)匯票向中央銀行再次申請(qǐng)貼現(xiàn)，也稱間接貸款。也稱間接貸款。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家中，由于商業(yè)票據(jù)和

10、貼現(xiàn)業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家中，由于商業(yè)票據(jù)和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)廣泛流行，再貼現(xiàn)就成為其商業(yè)銀行向中央銀行借務(wù)廣泛流行，再貼現(xiàn)就成為其商業(yè)銀行向中央銀行借款的主要渠道；而在商業(yè)信用不太發(fā)達(dá)，商業(yè)票據(jù)不款的主要渠道；而在商業(yè)信用不太發(fā)達(dá)，商業(yè)票據(jù)不太普及的國家，則主要采取再貸款的形式。太普及的國家，則主要采取再貸款的形式。 商業(yè)銀行向中央銀行借款并非隨心所欲。中商業(yè)銀行向中央銀行借款并非隨心所欲。中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)的利率來調(diào)節(jié)商業(yè)銀行準(zhǔn)央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)的利率來調(diào)節(jié)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，以達(dá)到實(shí)施宏觀貨幣政策的目的。如果中備金，以達(dá)到實(shí)施宏觀貨幣政策的目的。如果中央銀行調(diào)高再貼現(xiàn)率，則意味著中央銀行將實(shí)施央

11、銀行調(diào)高再貼現(xiàn)率，則意味著中央銀行將實(shí)施緊縮的貨幣政策；相反，貼現(xiàn)率的降低則意味著緊縮的貨幣政策；相反，貼現(xiàn)率的降低則意味著貨幣政策的放松。因此，通過調(diào)節(jié)中央銀行的再貨幣政策的放松。因此，通過調(diào)節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)率，可以起到緊縮或放松銀根的作用。在一貼現(xiàn)率，可以起到緊縮或放松銀根的作用。在一般情況下，商業(yè)銀行向中央銀行的借款只能用于般情況下，商業(yè)銀行向中央銀行的借款只能用于調(diào)節(jié)頭寸，補(bǔ)充儲(chǔ)備不足和資產(chǎn)的應(yīng)急調(diào)整，而調(diào)節(jié)頭寸，補(bǔ)充儲(chǔ)備不足和資產(chǎn)的應(yīng)急調(diào)整，而不能用于貸款和證券投資。不能用于貸款和證券投資。 向中央銀行借款，一般情況下按期限劃分為：年向中央銀行借款，一般情況下按期限劃分為：年度性借

12、款、季節(jié)性借款和日拆性借款三種。度性借款、季節(jié)性借款和日拆性借款三種。1）年度性借款，用于解決商業(yè)銀行因經(jīng)濟(jì)合理增）年度性借款，用于解決商業(yè)銀行因經(jīng)濟(jì)合理增長(zhǎng)而引起的年度性資金不足。其期限為長(zhǎng)而引起的年度性資金不足。其期限為1年，最長(zhǎng)年，最長(zhǎng)不超過不超過2年。年。2）季度性借款，主要解決商業(yè)銀行資金先支后收）季度性借款，主要解決商業(yè)銀行資金先支后收或存款季節(jié)性下降、貸款季節(jié)性上升等因素引起的或存款季節(jié)性下降、貸款季節(jié)性上升等因素引起的暫時(shí)資金不足，其期限為暫時(shí)資金不足，其期限為1個(gè)月，最長(zhǎng)不超過個(gè)月，最長(zhǎng)不超過4個(gè)月。個(gè)月。3）日拆性借款，主要解決商業(yè)銀行因匯劃款項(xiàng)未）日拆性借款，主要解決商業(yè)

13、銀行因匯劃款項(xiàng)未達(dá)等因素造成的臨時(shí)性資金短缺，其期限為達(dá)等因素造成的臨時(shí)性資金短缺，其期限為10天，天，最長(zhǎng)不超過最長(zhǎng)不超過20天。天。 3回購協(xié)議回購協(xié)議回購協(xié)議指商業(yè)銀行在出售證券等金融資產(chǎn)回購協(xié)議指商業(yè)銀行在出售證券等金融資產(chǎn)時(shí)簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定價(jià)格購回時(shí)簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定價(jià)格購回所賣證券，以獲得即時(shí)可用資金的交易方式，實(shí)所賣證券，以獲得即時(shí)可用資金的交易方式，實(shí)際上是一種用出售金融資產(chǎn)的形式取得短期資金際上是一種用出售金融資產(chǎn)的形式取得短期資金的行為。通常，回購協(xié)議是隔夜回購，但也可以的行為。通常，回購協(xié)議是隔夜回購，但也可以是較長(zhǎng)時(shí)期?；刭弲f(xié)議的操作通常是

14、簽訂協(xié)議后，是較長(zhǎng)時(shí)期?；刭弲f(xié)議的操作通常是簽訂協(xié)議后，由商業(yè)銀行向購買方出售證券等金融資產(chǎn)以換取由商業(yè)銀行向購買方出售證券等金融資產(chǎn)以換取即時(shí)可用資金，協(xié)議期滿后，再以即時(shí)可用資金即時(shí)可用資金，協(xié)議期滿后，再以即時(shí)可用資金作相反交易。作相反交易。 交易方式一般有兩種：一種是交易雙方同意按交易方式一般有兩種：一種是交易雙方同意按相同的價(jià)格出售和回購，回購時(shí)其金額為本金加相同的價(jià)格出售和回購，回購時(shí)其金額為本金加雙方約定的利息金額；另一種是把回購價(jià)格定得雙方約定的利息金額；另一種是把回購價(jià)格定得高于原出售價(jià)格，其差額就是即時(shí)資金提供者的高于原出售價(jià)格，其差額就是即時(shí)資金提供者的收益。收益。4其他

15、短期借入負(fù)債的來源渠道其他短期借入負(fù)債的來源渠道1）發(fā)行短期金融債券。商業(yè)銀行可以通過在金融）發(fā)行短期金融債券。商業(yè)銀行可以通過在金融市場(chǎng)上發(fā)行短期金融債券來籌資，其中大面額定期市場(chǎng)上發(fā)行短期金融債券來籌資，其中大面額定期存單是其主要形式。大面額存單兼有活期存款流動(dòng)存單是其主要形式。大面額存單兼有活期存款流動(dòng)性和定期存款盈利性的優(yōu)點(diǎn)，可以轉(zhuǎn)讓，具有較高性和定期存款盈利性的優(yōu)點(diǎn)，可以轉(zhuǎn)讓，具有較高的利率。的利率。2）歐洲貨幣市場(chǎng)。在歐洲貨幣市場(chǎng)上，可以不受利）歐洲貨幣市場(chǎng)。在歐洲貨幣市場(chǎng)上，可以不受利率管制，在稅收及存款方面的要求也較寬松，還可率管制，在稅收及存款方面的要求也較寬松，還可以逃避一

16、些國家金融法規(guī)的管制。西方國家的商業(yè)以逃避一些國家金融法規(guī)的管制。西方國家的商業(yè)銀行在歐洲貨幣市場(chǎng)上借入短期負(fù)債的方式，主要銀行在歐洲貨幣市場(chǎng)上借入短期負(fù)債的方式，主要是通過吸引固定利率的定期存款是通過吸引固定利率的定期存款 ；另外，商業(yè)銀行；另外，商業(yè)銀行還可以在歐洲貨幣市場(chǎng)上出售商業(yè)銀行承兌匯票、還可以在歐洲貨幣市場(chǎng)上出售商業(yè)銀行承兌匯票、銀行承兌票據(jù)等來籌集短期資金，或者直接向其他銀行承兌票據(jù)等來籌集短期資金，或者直接向其他銀行借入短期款項(xiàng)。銀行借入短期款項(xiàng)。7.1.2 短期借入負(fù)債的特征和意義短期借入負(fù)債的特征和意義 1短期借入負(fù)債的主要特征短期借入負(fù)債的主要特征 1）對(duì)時(shí)間和金額上的

17、流動(dòng)性需要非常明）對(duì)時(shí)間和金額上的流動(dòng)性需要非常明確。確。 2）對(duì)流動(dòng)性的需要相對(duì)集中。）對(duì)流動(dòng)性的需要相對(duì)集中。 3）利率風(fēng)險(xiǎn)較高。）利率風(fēng)險(xiǎn)較高。 4）主要用于彌補(bǔ)短期頭寸的不足。）主要用于彌補(bǔ)短期頭寸的不足。 2短期借入負(fù)債對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營的意義短期借入負(fù)債對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營的意義 1）短期借入負(fù)債為商業(yè)銀行提供了非存）短期借入負(fù)債為商業(yè)銀行提供了非存款資金來源。款資金來源。 2）短期借入負(fù)債是滿足商業(yè)銀行周轉(zhuǎn)金）短期借入負(fù)債是滿足商業(yè)銀行周轉(zhuǎn)金需要的重要手段。需要的重要手段。 3）短期借入負(fù)債提高了商業(yè)銀行的資金）短期借入負(fù)債提高了商業(yè)銀行的資金管理效率。管理效率。 4）短期借入負(fù)債既擴(kuò)大了

18、銀行的經(jīng)營規(guī)）短期借入負(fù)債既擴(kuò)大了銀行的經(jīng)營規(guī)模，又加強(qiáng)了外部的聯(lián)系和往來。模，又加強(qiáng)了外部的聯(lián)系和往來。 短期借入負(fù)債的經(jīng)營策略短期借入負(fù)債的經(jīng)營策略 1選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)。選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)。 首先，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身在一定時(shí)期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變首先，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身在一定時(shí)期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動(dòng)趨勢(shì)，來確定是否利用和在多大程度上利用短期負(fù)債。動(dòng)趨勢(shì)，來確定是否利用和在多大程度上利用短期負(fù)債。如果某一時(shí)期銀行資產(chǎn)的平均期限較長(zhǎng)，面臨較大的流動(dòng)如果某一時(shí)期銀行資產(chǎn)的平均期限較長(zhǎng)，面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率較低，就需要利用和擴(kuò)大短期借性風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率較低，就需要利用和擴(kuò)大短期借入負(fù)債；如情況相反

19、，則沒有必要運(yùn)用短期借款。入負(fù)債；如情況相反，則沒有必要運(yùn)用短期借款。 其次，根據(jù)一定時(shí)期金融市場(chǎng)的狀況來選擇時(shí)機(jī)，在市其次，根據(jù)一定時(shí)期金融市場(chǎng)的狀況來選擇時(shí)機(jī)，在市場(chǎng)利率較低時(shí)適當(dāng)多借入一些資金；反之，則少借或不借場(chǎng)利率較低時(shí)適當(dāng)多借入一些資金；反之，則少借或不借 。 再次，要根據(jù)中央銀行貨幣政策的變化控制短期借入負(fù)再次，要根據(jù)中央銀行貨幣政策的變化控制短期借入負(fù)債的程度。當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張的貨幣政策時(shí)，短期借入債的程度。當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張的貨幣政策時(shí)，短期借入負(fù)債的成本相對(duì)較小，此時(shí)可以適當(dāng)?shù)亩嘟枰恍┵Y金；反負(fù)債的成本相對(duì)較小，此時(shí)可以適當(dāng)?shù)亩嘟枰恍┵Y金；反之，應(yīng)少借一些。之，應(yīng)少借一些

20、。 2確定合理的結(jié)構(gòu)。確定合理的結(jié)構(gòu)。 從成本這方面來看，一般情況下應(yīng)盡可能的多從成本這方面來看，一般情況下應(yīng)盡可能的多利用一些低息借款，少利用高息借款，從而降低負(fù)利用一些低息借款，少利用高息借款，從而降低負(fù)債成本。如果預(yù)期高收益的低息借款難以取得，可債成本。如果預(yù)期高收益的低息借款難以取得，可以適當(dāng)借入一些高息負(fù)債。以適當(dāng)借入一些高息負(fù)債。 比較國內(nèi)外金融市場(chǎng)的借款利率，如果國際金比較國內(nèi)外金融市場(chǎng)的借款利率，如果國際金融市場(chǎng)的借款較國內(nèi)便宜，就應(yīng)當(dāng)增加國際金融市融市場(chǎng)的借款較國內(nèi)便宜，就應(yīng)當(dāng)增加國際金融市場(chǎng)借款；反之，則應(yīng)減少它的比重，增加國內(nèi)借款。場(chǎng)借款；反之，則應(yīng)減少它的比重，增加國內(nèi)

21、借款。 從中央銀行的貨幣政策來看，如果中央銀行提從中央銀行的貨幣政策來看，如果中央銀行提高再貸款利率和再貼現(xiàn)率，此時(shí)應(yīng)減少向中央銀行高再貸款利率和再貼現(xiàn)率，此時(shí)應(yīng)減少向中央銀行借款的比重；反之，則可適當(dāng)增加向中央銀行的借借款的比重；反之，則可適當(dāng)增加向中央銀行的借款比重。款比重。 3控制適當(dāng)?shù)囊?guī)模?？刂七m當(dāng)?shù)囊?guī)模。 商業(yè)銀行必須根據(jù)自身的流動(dòng)性、盈利性目標(biāo)商業(yè)銀行必須根據(jù)自身的流動(dòng)性、盈利性目標(biāo)來安排短期借入負(fù)債的規(guī)模。在借入負(fù)債時(shí)，應(yīng)來安排短期借入負(fù)債的規(guī)模。在借入負(fù)債時(shí)，應(yīng)權(quán)衡借入負(fù)債和吸收存款的成本，如果利用短期權(quán)衡借入負(fù)債和吸收存款的成本，如果利用短期借款付出的代價(jià)高于從中獲得的利潤(rùn)，

22、則不應(yīng)繼借款付出的代價(jià)高于從中獲得的利潤(rùn)，則不應(yīng)繼續(xù)增加借款規(guī)模，而應(yīng)通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的辦法續(xù)增加借款規(guī)模，而應(yīng)通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的辦法來保持流動(dòng)性，或者通過進(jìn)一步挖掘存款潛力的來保持流動(dòng)性，或者通過進(jìn)一步挖掘存款潛力的辦法擴(kuò)大資金來源。商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中，辦法擴(kuò)大資金來源。商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中，必須充分考慮流動(dòng)性、安全性、盈利性之間的關(guān)必須充分考慮流動(dòng)性、安全性、盈利性之間的關(guān)系，以確定一個(gè)適度的短期借入負(fù)債的規(guī)模。系，以確定一個(gè)適度的短期借入負(fù)債的規(guī)模。 7.1.4 短期借入負(fù)債的管理重點(diǎn)短期借入負(fù)債的管理重點(diǎn) 由于短期借入負(fù)債和存款相比在時(shí)間和金額上具有相由于短期借入負(fù)債和存款相

23、比在時(shí)間和金額上具有相對(duì)比較集中的特點(diǎn)，短期借入負(fù)債的償還期限明確，從而對(duì)比較集中的特點(diǎn)，短期借入負(fù)債的償還期限明確，從而為商業(yè)銀行有計(jì)劃的加以控制提供了方便。而且由于短期為商業(yè)銀行有計(jì)劃的加以控制提供了方便。而且由于短期借入負(fù)債的期限較短，一般只用于調(diào)劑頭寸、解決銀行周借入負(fù)債的期限較短，一般只用于調(diào)劑頭寸、解決銀行周轉(zhuǎn)困難和臨時(shí)性的資金不足，但短期借入負(fù)債的穩(wěn)定余額轉(zhuǎn)困難和臨時(shí)性的資金不足，但短期借入負(fù)債的穩(wěn)定余額也可以被長(zhǎng)期占用。根據(jù)前述短期借入負(fù)債的特點(diǎn)，商業(yè)也可以被長(zhǎng)期占用。根據(jù)前述短期借入負(fù)債的特點(diǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行管理。銀行應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行管理。1控制借貸金額與借貸期

24、限，主動(dòng)把握借款期限和金額，控制借貸金額與借貸期限，主動(dòng)把握借款期限和金額，有計(jì)劃的把借款到期時(shí)間和金額分散化，以減少流動(dòng)性需有計(jì)劃的把借款到期時(shí)間和金額分散化，以減少流動(dòng)性需要過于集中的壓力；要過于集中的壓力；2盡量把借款到期時(shí)間和金額與存款的增長(zhǎng)規(guī)盡量把借款到期時(shí)間和金額與存款的增長(zhǎng)規(guī)律相協(xié)調(diào)，把借款控制在自身承受能力允許的范律相協(xié)調(diào)，把借款控制在自身承受能力允許的范圍內(nèi)，爭(zhēng)取利用存款的增長(zhǎng)來解決一部分借款的圍內(nèi)，爭(zhēng)取利用存款的增長(zhǎng)來解決一部分借款的流動(dòng)性需要；流動(dòng)性需要；3分散短期介入負(fù)債的借款對(duì)象和金額，通過分散短期介入負(fù)債的借款對(duì)象和金額，通過多頭拆借的方法，力求形成一部分可以長(zhǎng)期占

25、用多頭拆借的方法，力求形成一部分可以長(zhǎng)期占用的借款余額；的借款余額；4要保證到期借款的償還與銜接，就要正確統(tǒng)要保證到期借款的償還與銜接，就要正確統(tǒng)計(jì)借款到期的時(shí)機(jī)和金額，以便做到事先籌集資計(jì)借款到期的時(shí)機(jī)和金額，以便做到事先籌集資金，滿足短期借入負(fù)債的流動(dòng)性需要。金，滿足短期借入負(fù)債的流動(dòng)性需要。 72 長(zhǎng)期借入負(fù)債的經(jīng)營管理長(zhǎng)期借入負(fù)債的經(jīng)營管理7.2.1 商業(yè)銀行長(zhǎng)期借入負(fù)債的意義商業(yè)銀行長(zhǎng)期借入負(fù)債的意義1金融債券的特點(diǎn)金融債券的特點(diǎn)1）籌資的目的不同。吸收存款的目的是為了全面）籌資的目的不同。吸收存款的目的是為了全面擴(kuò)大銀行的資金來源的總量，而發(fā)行金融債券則著擴(kuò)大銀行的資金來源的總量，

26、而發(fā)行金融債券則著眼于增加長(zhǎng)期資金來源和滿足特定用途的資金需要。眼于增加長(zhǎng)期資金來源和滿足特定用途的資金需要。2）籌資機(jī)制不同。吸收存款是經(jīng)常性的、無限制）籌資機(jī)制不同。吸收存款是經(jīng)常性的、無限制的，而金融債券的發(fā)行則是集中的、有限額的；吸的，而金融債券的發(fā)行則是集中的、有限額的；吸收存款屬于買方市場(chǎng)，存款的多少取決于客戶的意收存款屬于買方市場(chǎng)，存款的多少取決于客戶的意愿，而發(fā)行金融債券的主動(dòng)權(quán)則掌握在銀行手中，愿，而發(fā)行金融債券的主動(dòng)權(quán)則掌握在銀行手中，就這一點(diǎn)而言，它屬于賣方市場(chǎng)。就這一點(diǎn)而言，它屬于賣方市場(chǎng)。3）所吸收資金的穩(wěn)定性不同。金融債券有明確的）所吸收資金的穩(wěn)定性不同。金融債券有

27、明確的償還期限，一般不能提前還本付息，資金的穩(wěn)定程償還期限，一般不能提前還本付息，資金的穩(wěn)定程度高；而存款的期限則有彈性，資金穩(wěn)定程度相對(duì)度高；而存款的期限則有彈性，資金穩(wěn)定程度相對(duì)要低一些。要低一些。4）資金的流動(dòng)性程度不同。除特定的可轉(zhuǎn)讓存單）資金的流動(dòng)性程度不同。除特定的可轉(zhuǎn)讓存單外，一般存款的信用關(guān)系固定在銀行和存戶之間，外，一般存款的信用關(guān)系固定在銀行和存戶之間，不能轉(zhuǎn)讓；而金融債券一般不記名，有廣泛的二級(jí)不能轉(zhuǎn)讓；而金融債券一般不記名，有廣泛的二級(jí)市場(chǎng)可以流通轉(zhuǎn)讓，因而較存款具有更強(qiáng)的流動(dòng)性。市場(chǎng)可以流通轉(zhuǎn)讓，因而較存款具有更強(qiáng)的流動(dòng)性。5）籌資的效率不同。由于金融債券的利率一般要

28、）籌資的效率不同。由于金融債券的利率一般要高于同期存款的利率，對(duì)客戶的吸引力較強(qiáng)，因而高于同期存款的利率，對(duì)客戶的吸引力較強(qiáng)，因而其籌資效率在通常情況下要高于存款。其籌資效率在通常情況下要高于存款。2金融債券的意義金融債券的意義 首先，金融債券突破了銀行原有存貸關(guān)系的束縛，首先，金融債券突破了銀行原有存貸關(guān)系的束縛，它面向社會(huì)籌資，籌資范圍廣泛，既不受銀行所在它面向社會(huì)籌資，籌資范圍廣泛，既不受銀行所在地區(qū)資金狀況的限制，也不受銀行自身網(wǎng)點(diǎn)和人員地區(qū)資金狀況的限制，也不受銀行自身網(wǎng)點(diǎn)和人員數(shù)量的束縛。數(shù)量的束縛。 其次，債券的高利率和流動(dòng)性相結(jié)合，對(duì)客戶有其次，債券的高利率和流動(dòng)性相結(jié)合，對(duì)客

29、戶有較強(qiáng)的吸引力，有利于銀行提高籌資的數(shù)量和速度；較強(qiáng)的吸引力，有利于銀行提高籌資的數(shù)量和速度；同時(shí)，發(fā)行債券所籌的資金不用繳納法定準(zhǔn)備金，同時(shí)，發(fā)行債券所籌的資金不用繳納法定準(zhǔn)備金，這也有利于提高銀行資金的利用率。這也有利于提高銀行資金的利用率。 最后，發(fā)行金融債券作為商業(yè)銀行長(zhǎng)期資金的最后，發(fā)行金融債券作為商業(yè)銀行長(zhǎng)期資金的主要途徑，使銀行能根據(jù)資金運(yùn)用的項(xiàng)目需要，有主要途徑，使銀行能根據(jù)資金運(yùn)用的項(xiàng)目需要，有針對(duì)性地籌集長(zhǎng)期資金，使資金來源和資金運(yùn)用在針對(duì)性地籌集長(zhǎng)期資金，使資金來源和資金運(yùn)用在期限上保持對(duì)稱，從而成為商業(yè)銀行推行資產(chǎn)負(fù)債期限上保持對(duì)稱，從而成為商業(yè)銀行推行資產(chǎn)負(fù)債管理的

30、重要工具。管理的重要工具。 金融債券的主要功能在于拓寬了商業(yè)銀行的負(fù)金融債券的主要功能在于拓寬了商業(yè)銀行的負(fù)債渠道，促進(jìn)了銀行負(fù)債來源的多樣化，增加了負(fù)債渠道，促進(jìn)了銀行負(fù)債來源的多樣化，增加了負(fù)債的穩(wěn)定性。但與存款相比，金融債券的局限性也債的穩(wěn)定性。但與存款相比，金融債券的局限性也相對(duì)比較明顯。相對(duì)比較明顯。 第一，金融債券發(fā)行的熟練利率、期限都受到管第一，金融債券發(fā)行的熟練利率、期限都受到管理當(dāng)局有關(guān)規(guī)定的嚴(yán)格限制，銀行籌資的自主性不理當(dāng)局有關(guān)規(guī)定的嚴(yán)格限制，銀行籌資的自主性不強(qiáng)。強(qiáng)。 第二，金融債券除利率較高外，還要承擔(dān)相應(yīng)的第二，金融債券除利率較高外，還要承擔(dān)相應(yīng)的發(fā)行費(fèi)用，籌資成本較

31、高，受銀行成本負(fù)擔(dān)能力的發(fā)行費(fèi)用，籌資成本較高，受銀行成本負(fù)擔(dān)能力的制約。制約。 第三，債券的流動(dòng)性受市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度的制約，在第三，債券的流動(dòng)性受市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度的制約，在金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)和完善的發(fā)展中國家，金融債券金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)和完善的發(fā)展中國家，金融債券種類少，發(fā)行數(shù)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國家。種類少，發(fā)行數(shù)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國家。7.2.2 金融債券的分類金融債券的分類金融債券有資本性金融債券、一般性金融債金融債券有資本性金融債券、一般性金融債券和國際金融債券之分。券和國際金融債券之分。 1資本性金融債券資本性金融債券商業(yè)銀行為了彌補(bǔ)資本金的不足而發(fā)行的資商業(yè)銀行為了彌補(bǔ)資本金的不足而發(fā)行的資本性債

32、券，是一種介于存款負(fù)債和股票資本之間本性債券，是一種介于存款負(fù)債和股票資本之間的債券，這種債券在的債券，這種債券在巴塞爾協(xié)議巴塞爾協(xié)議中被統(tǒng)稱為中被統(tǒng)稱為附屬資本或次級(jí)長(zhǎng)期債務(wù)。它對(duì)銀行收益和資產(chǎn)附屬資本或次級(jí)長(zhǎng)期債務(wù)。它對(duì)銀行收益和資產(chǎn)分配的優(yōu)先權(quán)，也同樣是介于存款負(fù)債和股票資分配的優(yōu)先權(quán)，也同樣是介于存款負(fù)債和股票資本之間，在銀行存款和其他負(fù)債之后，而在普通本之間，在銀行存款和其他負(fù)債之后，而在普通股和優(yōu)先股之前。股和優(yōu)先股之前。 這些年來受到廣泛認(rèn)可的可轉(zhuǎn)換債券也是資本性這些年來受到廣泛認(rèn)可的可轉(zhuǎn)換債券也是資本性債券，不過這種債券還有個(gè)附加的專門規(guī)定，允許債券，不過這種債券還有個(gè)附加的專

33、門規(guī)定，允許債券的持有人在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格向發(fā)行行債券的持有人在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格向發(fā)行行換取該銀行股票，如果債券的擁有者不想轉(zhuǎn)為股票，換取該銀行股票，如果債券的擁有者不想轉(zhuǎn)為股票，也可以繼續(xù)保留債券，直至期滿?？赊D(zhuǎn)換債券在銀也可以繼續(xù)保留債券，直至期滿?？赊D(zhuǎn)換債券在銀行利潤(rùn)上升、股息紅利較高時(shí)，可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成股行利潤(rùn)上升、股息紅利較高時(shí)，可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成股票；如果銀行利潤(rùn)不高，股息紅利不多，債券持有票；如果銀行利潤(rùn)不高，股息紅利不多，債券持有人也可不轉(zhuǎn)換，而穩(wěn)定地得到固定利潤(rùn)，因此而受人也可不轉(zhuǎn)換，而穩(wěn)定地得到固定利潤(rùn)，因此而受到眾多投資者的歡迎。對(duì)發(fā)行銀行而言，因向投資到眾多投資者

34、的歡迎。對(duì)發(fā)行銀行而言，因向投資者提供了優(yōu)越的選擇條件，可以把債券的利率定得者提供了優(yōu)越的選擇條件，可以把債券的利率定得比其他債券低些，以較低的成本獲得長(zhǎng)期資金，并比其他債券低些，以較低的成本獲得長(zhǎng)期資金，并可使其中的部分債券轉(zhuǎn)換為股票，既能減輕還債壓可使其中的部分債券轉(zhuǎn)換為股票，既能減輕還債壓力，又可增加資本。力，又可增加資本。 2一般性金融債券一般性金融債券1）擔(dān)保債券和信用債券）擔(dān)保債券和信用債券 按照債券是否有擔(dān)保，可分為擔(dān)保債券和信按照債券是否有擔(dān)保，可分為擔(dān)保債券和信用債券。用債券。 擔(dān)保債券包括有第三方擔(dān)保的債券和以發(fā)行擔(dān)保債券包括有第三方擔(dān)保的債券和以發(fā)行者本身的財(cái)產(chǎn)作抵押的抵

35、押擔(dān)保債券。者本身的財(cái)產(chǎn)作抵押的抵押擔(dān)保債券。 信用債券又稱為無擔(dān)保債券，是完全以發(fā)行信用債券又稱為無擔(dān)保債券，是完全以發(fā)行銀行的信用作保證發(fā)行的債券。銀行的信用作保證發(fā)行的債券。 商業(yè)銀行尤其是大銀行發(fā)行的金融債券，因商業(yè)銀行尤其是大銀行發(fā)行的金融債券，因?yàn)橛兄踅^對(duì)的信用而具有堅(jiān)實(shí)的可靠性，一為有著近乎絕對(duì)的信用而具有堅(jiān)實(shí)的可靠性，一般都為信用債券。正因如此，世界各國政府對(duì)發(fā)般都為信用債券。正因如此，世界各國政府對(duì)發(fā)行金融債券的銀行有著相當(dāng)嚴(yán)格的限制。行金融債券的銀行有著相當(dāng)嚴(yán)格的限制。 2）固定利率債券和浮動(dòng)利率債券）固定利率債券和浮動(dòng)利率債券固定利率債券是指在債券期限內(nèi)利率固定固定利

36、率債券是指在債券期限內(nèi)利率固定不變，持券人到期收回本金，定期取得固定利不變，持券人到期收回本金，定期取得固定利息的一種債券。有的債券利率按期限內(nèi)不同的息的一種債券。有的債券利率按期限內(nèi)不同的時(shí)間段事先確定利率差別，從本質(zhì)上看也屬于時(shí)間段事先確定利率差別，從本質(zhì)上看也屬于固定利率債券類型。固定利率債券類型。 浮動(dòng)利率債券則是指在期限內(nèi)，根據(jù)事先約浮動(dòng)利率債券則是指在期限內(nèi)，根據(jù)事先約定的時(shí)間間隔，按某種選定的市場(chǎng)利率進(jìn)行利定的時(shí)間間隔，按某種選定的市場(chǎng)利率進(jìn)行利率調(diào)整的債券。銀行發(fā)行浮動(dòng)利率債券，可在率調(diào)整的債券。銀行發(fā)行浮動(dòng)利率債券，可在市場(chǎng)利率下降時(shí)減少資金成本；投資者購買浮市場(chǎng)利率下降時(shí)減

37、少資金成本；投資者購買浮動(dòng)利率債券可避免因市場(chǎng)利率上升而導(dǎo)致的利動(dòng)利率債券可避免因市場(chǎng)利率上升而導(dǎo)致的利息收益損失。息收益損失。 3）普通金融債券、累進(jìn)利率金融債券和貼現(xiàn)）普通金融債券、累進(jìn)利率金融債券和貼現(xiàn)金融債券金融債券普通金融債券是定期存單式的到期一次還普通金融債券是定期存單式的到期一次還本付息的債券。這種債券的期限一般在本付息的債券。這種債券的期限一般在3年以上，年以上，利率固定，平價(jià)發(fā)行，不計(jì)復(fù)利。普通金融債利率固定，平價(jià)發(fā)行，不計(jì)復(fù)利。普通金融債券有些類似定期存單，但又具有金融債券的全券有些類似定期存單，但又具有金融債券的全部本質(zhì)特征。部本質(zhì)特征。累進(jìn)利率金融債券是利率浮動(dòng)式、利率

38、和累進(jìn)利率金融債券是利率浮動(dòng)式、利率和期限掛鉤的金融債券。期限掛鉤的金融債券。 貼現(xiàn)金融債券又稱貼水債券，是指商業(yè)銀貼現(xiàn)金融債券又稱貼水債券，是指商業(yè)銀行在一定時(shí)間內(nèi)按一定的貼現(xiàn)率以低于債券面行在一定時(shí)間內(nèi)按一定的貼現(xiàn)率以低于債券面額的價(jià)格折扣發(fā)行的債券。額的價(jià)格折扣發(fā)行的債券。4）附息金融債券和一次性還本付息金融債券）附息金融債券和一次性還本付息金融債券 所謂附息金融債券，是指在債券期限所謂附息金融債券，是指在債券期限內(nèi)，每隔一定的時(shí)間段（一般為半年或內(nèi)，每隔一定的時(shí)間段（一般為半年或1年）年）支付一次利息的金融債券，此債券在發(fā)行支付一次利息的金融債券，此債券在發(fā)行時(shí)券面上通常附有每次付息的

39、息票，銀行時(shí)券面上通常附有每次付息的息票，銀行每支付一次利息就剪下一張息票，所以它每支付一次利息就剪下一張息票，所以它又稱為剪息金融債券。又稱為剪息金融債券。 一次性還本付息金融債券是期限在一次性還本付息金融債券是期限在5年年以內(nèi)、利率固定、發(fā)行銀行到期一次償付以內(nèi)、利率固定、發(fā)行銀行到期一次償付本息的金融債券。本息的金融債券。 3國際金融債券國際金融債券 1）外國金融債券。指?jìng)l(fā)行銀行通過外國金）外國金融債券。指?jìng)l(fā)行銀行通過外國金融市場(chǎng)所在國的銀行或金融機(jī)構(gòu)，組織發(fā)行的以融市場(chǎng)所在國的銀行或金融機(jī)構(gòu)，組織發(fā)行的以該國貨幣為面值的金融債券。其基本特點(diǎn)是：債該國貨幣為面值的金融債券。其基本

40、特點(diǎn)是：債券發(fā)行銀行在一個(gè)國家，債券的面值貨幣和發(fā)行券發(fā)行銀行在一個(gè)國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)則屬于另一個(gè)國家。市場(chǎng)則屬于另一個(gè)國家。 2）歐洲金融債券。）歐洲金融債券。指?jìng)l(fā)行銀行通過其他銀行或金融機(jī)構(gòu)，指?jìng)l(fā)行銀行通過其他銀行或金融機(jī)構(gòu)，在債券面值貨幣以外的國家發(fā)行并推銷債券。其在債券面值貨幣以外的國家發(fā)行并推銷債券。其主要特點(diǎn)是：債券發(fā)行銀行屬于一個(gè)國家，債券主要特點(diǎn)是：債券發(fā)行銀行屬于一個(gè)國家，債券在另一個(gè)國家或幾個(gè)國家的金融市場(chǎng)上發(fā)行，而在另一個(gè)國家或幾個(gè)國家的金融市場(chǎng)上發(fā)行，而債券面值所使用的貨幣又屬于第三國。債券面值所使用的貨幣又屬于第三國。 3）平行金融債券。）平行金融

41、債券。指發(fā)行銀行為籌措一筆資金，在幾個(gè)國指發(fā)行銀行為籌措一筆資金，在幾個(gè)國家同時(shí)發(fā)行債券，債券分別以各投資國的家同時(shí)發(fā)行債券，債券分別以各投資國的貨幣標(biāo)價(jià)，各國債券的籌資條件和利息基貨幣標(biāo)價(jià)，各國債券的籌資條件和利息基本相同。實(shí)際上這是一家銀行同時(shí)在幾個(gè)本相同。實(shí)際上這是一家銀行同時(shí)在幾個(gè)國家發(fā)行的幾筆外國金融債券。國家發(fā)行的幾筆外國金融債券。 7.2.3 金融債券的經(jīng)營管理金融債券的經(jīng)營管理1金融債券的發(fā)行金融債券的發(fā)行1）發(fā)行申報(bào)。）發(fā)行申報(bào)。在金融管制比較嚴(yán)密的國家，對(duì)發(fā)行金在金融管制比較嚴(yán)密的國家，對(duì)發(fā)行金融債券都有詳細(xì)明確的法律規(guī)定，商業(yè)銀融債券都有詳細(xì)明確的法律規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行金

42、融債券只要符合法律規(guī)定，不一行發(fā)行金融債券只要符合法律規(guī)定，不一定非得經(jīng)過嚴(yán)格的申報(bào)程序，有的只要向定非得經(jīng)過嚴(yán)格的申報(bào)程序，有的只要向中央銀行或金融監(jiān)管部門備案即可。而在中央銀行或金融監(jiān)管部門備案即可。而在金融法規(guī)不夠嚴(yán)密或金融管制比較嚴(yán)格的金融法規(guī)不夠嚴(yán)密或金融管制比較嚴(yán)格的國家和地區(qū)，則銀行必須履行嚴(yán)格的申報(bào)、國家和地區(qū)，則銀行必須履行嚴(yán)格的申報(bào)、審批手續(xù)才能發(fā)行債券。審批手續(xù)才能發(fā)行債券。 2）發(fā)行機(jī)構(gòu)和信用評(píng)定）發(fā)行機(jī)構(gòu)和信用評(píng)定 對(duì)金融債券的發(fā)行機(jī)構(gòu)，各國大多通對(duì)金融債券的發(fā)行機(jī)構(gòu)，各國大多通過限制性的法律條文加以規(guī)定。各國對(duì)金過限制性的法律條文加以規(guī)定。各國對(duì)金融債券的信用等級(jí)評(píng)

43、定一般有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，融債券的信用等級(jí)評(píng)定一般有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即：盈利能力、資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量。即：盈利能力、資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量。尤其是國際金融債券的發(fā)行都要有專門的尤其是國際金融債券的發(fā)行都要有專門的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行者的償債能力做出評(píng)價(jià)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行者的償債能力做出評(píng)價(jià)，這就是債券的信譽(yù)評(píng)級(jí)，目的是為投資者這就是債券的信譽(yù)評(píng)級(jí)，目的是為投資者提供參考，以保證國際債券市場(chǎng)的秩序和提供參考，以保證國際債券市場(chǎng)的秩序和穩(wěn)定。穩(wěn)定。3）發(fā)行數(shù)額和運(yùn)用范圍發(fā)行數(shù)額和運(yùn)用范圍 一般國家對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行金融債券的一般國家對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行金融債券的數(shù)量都有一定的規(guī)定，通常的做法是規(guī)定數(shù)量都有一定的規(guī)定，通常的做法是

44、規(guī)定發(fā)行總額不能超過銀行資本加法定準(zhǔn)備金發(fā)行總額不能超過銀行資本加法定準(zhǔn)備金之和的一定倍數(shù)。對(duì)債券所籌資金的運(yùn)用之和的一定倍數(shù)。對(duì)債券所籌資金的運(yùn)用范圍，有些國家沒有明確規(guī)定，有些國家范圍，有些國家沒有明確規(guī)定，有些國家要求用于中長(zhǎng)期放款，也有的國家則規(guī)定要求用于中長(zhǎng)期放款，也有的國家則規(guī)定只能用于專項(xiàng)投資。只能用于專項(xiàng)投資。4）發(fā)行價(jià)格和發(fā)行費(fèi)用）發(fā)行價(jià)格和發(fā)行費(fèi)用發(fā)行價(jià)格是以出售價(jià)格和票面價(jià)格的百分比發(fā)行價(jià)格是以出售價(jià)格和票面價(jià)格的百分比來表示的。金融債券的發(fā)行一般有三種形式來表示的。金融債券的發(fā)行一般有三種形式:即溢即溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和平價(jià)發(fā)行。溢價(jià)發(fā)行是指?jìng)鶅r(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和平價(jià)發(fā)行

45、。溢價(jià)發(fā)行是指?jìng)某鍪蹆r(jià)格高于票面價(jià)格，又稱為高價(jià)發(fā)行；券的出售價(jià)格高于票面價(jià)格，又稱為高價(jià)發(fā)行；折價(jià)發(fā)行即出售價(jià)格低于票面價(jià)格，又稱為低價(jià)折價(jià)發(fā)行即出售價(jià)格低于票面價(jià)格，又稱為低價(jià)發(fā)行；平價(jià)發(fā)行是指出售價(jià)格等于票面價(jià)格。國發(fā)行；平價(jià)發(fā)行是指出售價(jià)格等于票面價(jià)格。國際通行的做法是，固定利率金融債券大發(fā)行是根際通行的做法是，固定利率金融債券大發(fā)行是根據(jù)其信用等級(jí)溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行；而浮動(dòng)利率金融據(jù)其信用等級(jí)溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行；而浮動(dòng)利率金融債券則通常為平價(jià)發(fā)行。債券則通常為平價(jià)發(fā)行。債券發(fā)行銀行除向投資者支付利息外，還要債券發(fā)行銀行除向投資者支付利息外，還要承擔(dān)一定的發(fā)行費(fèi)用。承擔(dān)一定的發(fā)行費(fèi)用。 2

46、金融債券的經(jīng)營管理重點(diǎn)金融債券的經(jīng)營管理重點(diǎn) 1）做好債券發(fā)行和資金使用之間的關(guān)系）做好債券發(fā)行和資金使用之間的關(guān)系2）掌握好發(fā)行時(shí)機(jī)。）掌握好發(fā)行時(shí)機(jī)。 3）注重利率和貨幣的選擇。）注重利率和貨幣的選擇。4）研究投資者心理。）研究投資者心理。 7.2.4 不同借入負(fù)債（非存款資金）來源的選擇不同借入負(fù)債（非存款資金）來源的選擇 1銀行對(duì)借入負(fù)債規(guī)模的確定銀行對(duì)借入負(fù)債規(guī)模的確定雖然銀行主要的資金來源是存款，但是現(xiàn)雖然銀行主要的資金來源是存款，但是現(xiàn)在幾乎所有的銀行都在利用非存款性貨幣資金在幾乎所有的銀行都在利用非存款性貨幣資金來作為存款的補(bǔ)充。這些非存款借款包括上述來作為存款的補(bǔ)充。這些非存款借款包括上述的各種形式的短期借款和長(zhǎng)期借款。的各種形式的短期借款和長(zhǎng)期借款。銀行要合理利用借入負(fù)債，首先必須要估銀行要合理利用借入負(fù)債，首先必須要估計(jì)出非存款性資金的規(guī)模，這可以用資金缺口計(jì)出非存款性資金的規(guī)模，這可以用資金缺口來衡量。即：來衡量。即：銀行的資金缺口銀行的資金缺口=當(dāng)前和預(yù)計(jì)未來的貸款當(dāng)前和預(yù)計(jì)未來的貸款與投資需求與投資需求當(dāng)前和預(yù)計(jì)的存款量當(dāng)前