2017年造價師造價管理考點及例題：資本結構_第1頁
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1、本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認真學習!2017年造價師造價管理考點及例題：資本結構造價師考前核心考點手冊考點：資本結構指項目融資方案中各種資金來源的構成及其比例關系。廣義的資本結構是指項目公司全部資本的構成，包括長期資本和短期資本（主要是短期債務資本）。狹義的資本結構是指項目公司 所擁有的各種長期資本的構成及其比例關系，尤其是指長期的股權資本與債務資本的構成及其比例關系。1. 項目資本金與債務資金比例項目資本金比例越高，貸款的風險越低，貸款的利率可以越低， 如果權益資金過大，風險可能會過于集中，財務杠桿作用下滑， 適當?shù)膫鶆召Y本比例能夠提高項目資本金財務內(nèi)部收益率。項目資本金占的比重太少

2、， 會導致負債融資的難度提升和融資成本的 提高。既能滿足權益投資者獲得期望投資回報的要求，又能較好地防范財務風險的比例是較理想的資本金與債務資金比例。2. 項目資本金結構對于國內(nèi)投資項目，應分析控股股東的合法性和合理性；對于外商投資項目，要分析外方出資比例的合法性和合理性。3. 項目債務資金結構項目債務資金的籌集是解決項目融資的資金結構問題的核心。增加短期債務資本能降低總的融資成本，但會增大公司的財務風 險。本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認真學習!4.資本結構的比選方法。資本結構是否合理，一般是通過分析每股收益的變化來進行衡量 的。能夠提高每股收益的資本結構就是合理的，反之則是不合理的。每

3、股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的。每股收益的無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水 平。例題解析【例】資金成本中主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，確定籌資方式的重要依據(jù)的是（）。A. 邊際資金成本B. 綜合資金成本C. 個別資金成本D. 權益資金成本【答案】C【解析】本題考查的是資金成本與資本結構。 個別資金成本主要 用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的重要 依據(jù)?！纠磕彻景l(fā)行面額為 2000 萬元的 8 年期債券，票面利率為 12%發(fā)行費用率為 4%發(fā)行價格 2300 萬元，公司所得稅稅率 為 25%則該債券成本率為（）。A. 7.82%B. 8.15%C. 10.78%本文由李雪梅老師編輯整理，大家定要認真學習!D. 13.36%【答案】B【解析】本題考查的是資金成本與資本結構。KB=2000×12%×(1

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