最新中級經(jīng)濟(jì)師金融知識講義要點(diǎn)

1、第一章金融市場與金融工具第一節(jié)金融市場與金融工具概述金融市場構(gòu)成要素：金融市場的主體、客戶、中介、價格。1 .金融市場的主體包括家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)。2 .金融工具的分類：按期限不同，金融工具可分為貨幣市場工具和資本市場工具。按性質(zhì)不同，金融工具可分為債權(quán)憑證與所有權(quán)憑證。按與實(shí)際金融活動的關(guān)系，可分為原生金融工具（基礎(chǔ)金融工具）和衍生金融工具。3 .金融工具的性質(zhì)：期限性，流動性（途徑：買賣、承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)），收益性，風(fēng)險性。4 .金融市場的 類型：按照市場中交易 標(biāo)的物的不同，分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市 場等。按照交易中介作

2、用的不同，分為直接金融市場和間接金融市場。按照金融工具的交易程序不同，分為發(fā)行市場和流通市場。按照金融交易是否存在固定場所，分為有形市場和無形市場兩類。按照金融工具的本原和從屬關(guān)系 不同，分為傳統(tǒng)金融市場和金融衍生品市場。按照地域范圍的不同，分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場。5 .廣義金融市場的 有效性：市場活動的、定價的、分配的有效性。6 .狹義金融市場的有效性：弱式（歷史信息）、半強(qiáng)式（歷史和公開信息）、強(qiáng)式市場（歷史、公開、 內(nèi)幕）第二節(jié)貨幣市場及其工具1 .貨幣市場包括同業(yè)拆借、回購協(xié)議、票據(jù)、短期政府債券、銀行承兌匯票、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市 場。2 .貨幣市場中交易的金融工具一般都具有

3、 期限短、流動性高、對利率敏感 等特點(diǎn)，具有“準(zhǔn)貨幣”特 性。3 .同業(yè)拆借市場 特點(diǎn)：（1）期限短（2）參與者廣泛（3）交易對象的央行賬戶上的超額準(zhǔn)備金（4）信用拆借4 .同業(yè)拆借市場功能：（1）調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間資金短缺，提高資金使用效率。（2）同業(yè)拆借市場是中央銀行實(shí)施貨幣政策，進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要載體（利率是核心）5 .回購協(xié)議市場：證券的賣方以一定數(shù)量的 證券為抵押 進(jìn)行短期借款，條件是在規(guī)定期限內(nèi)再購回證 券，且購回價格高于賣出價格，兩者的 差額即為借款的利息。在證券回購協(xié)議中，作為 標(biāo)的物的主要 是國庫券等政府債券或其他 有擔(dān)保債券，也可以是商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等 其他貨幣市場

4、工 具。6 .證券回購作為一種重要的短期融資工具，在貨幣市場中發(fā)揮著重要作用：（1）證券回購交易增加了證券的運(yùn)用途徑和閑置資金的靈活性。（2）回購協(xié)議是中央銀行進(jìn)行公開市場操作的重要工具。7 .商業(yè)票據(jù)市場：公司為籌資，以 貼現(xiàn)方式出售給投資者一種短期無擔(dān)保的信用憑證。絕大部分一級 市場交易。8 .銀行承兌匯票具有以下特點(diǎn)：（1）安全性高（2）流動性強(qiáng)（3）靈活性好。9 .大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 CDs特點(diǎn)：（1）不記名且可在市場上流通并轉(zhuǎn)讓。（2）面額固定且較大。（3）不可提前支取，只能在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓。（4）利率既有固定的，也有浮動的，一般高于同期限的定期存款利率。10 .我國的貨幣市場：

5、（一）同業(yè)拆借市場（二）回購協(xié)議市場 ，分1-365天質(zhì)押式回購和1-91天買斷 式回購（三）票據(jù)市場，分匯票、本票、支票 （四）+短期融資券市場，“非金融”企業(yè)法人發(fā)行、債 券性質(zhì)、銀行間債券市場發(fā)行、期限較短。（五）+同業(yè)存單市場，低風(fēng)險、高流動（3個月至1年）、開立上海清算所托管帳戶。11 .銀行間回購利率 已成為反映在貨幣市場資金價格的市場化利率基準(zhǔn)第三節(jié)資本市場及其工具1 .我國的資本市場：（一）債券市場（二）股票市場（三）投資基金市場2 .債券分類：根據(jù)發(fā)行主體的不同，分為政府債券、公司債券和金融債券。根據(jù)償還 期限的不同，分 為短期債券、中期債券和長期債券。根據(jù) 利率是否固定，分

6、為固定利率債券和浮動利率債券。根據(jù) 利 息支付方式的不同，分為付息債券、一次還本付息債券、貼現(xiàn)債券和零息債券。根據(jù) 性質(zhì)的不同，分 為信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券 等。3 .債券具有以下特征：（1）償還性（2）流動性（3）收益性（4）安全性。4 .債券市場的功能：（1）籌集資金（2）投資功能（3）反映的功能（企業(yè)財務(wù)狀況、國債利率視為無 風(fēng)險利率）（4）中央銀行實(shí)施貨幣政策的重要載體。5 .證券投資基金分為開放式、封閉式、交易所交易、對沖基金四類。6 .投資基金特征：（1）集合投資，降低成本。（2）分散投資，降低風(fēng)險。（3）專業(yè)化管理。7 .我國債券市場形成了銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜

7、臺三個子市場。（1）銀行間市場是主體，屬于批發(fā)市場，逐筆結(jié)算，實(shí)行一級托管。交易品種有 現(xiàn)券交易、質(zhì)押式回購、買斷式回購、遠(yuǎn)期交 易和債券借貸。（2）交易所市場，屬于零售市場，按凈額結(jié)算，實(shí)行兩級托管。交易品種有 現(xiàn)券交易、 質(zhì)押式回購、融資融券。（3）商業(yè)銀行柜臺交易，屬于 零售市場，實(shí)行兩級托管。交易品種是 現(xiàn)券交 易。8 .我國上市公司股票按發(fā)行范圍可分為：A股、B股（外幣認(rèn)購）、H股和F股（海外發(fā)行）。9 .上市公司的股份按投資主體分為國有股、法人股、社會公眾股。第四節(jié) 金融衍生品市場及其工具1 .金融衍生品有以下特征：（1）杠桿比例高（2）定價復(fù)雜（3）高風(fēng)險性（4）全球化程度高。2

8、 .根據(jù)交易目的的不同，金融衍生品市場上的 交易主體分為四類：套期保值者、投機(jī)者、套利者和經(jīng) 紀(jì)人。3 .按照衍生品合約類型的不同，最為常見的金融衍生品有 遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換和信用衍生品等。4 .金融遠(yuǎn)期合約主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。非標(biāo)準(zhǔn)化合約、無固定交易所5 .金融期貨有貨幣期貨、利率期貨、股指期貨 。標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議、固定交易所6 .期權(quán)與其他衍生金融工具的主要區(qū)別，在于交易風(fēng)險在買賣雙方之間的分布不對稱性。期權(quán)交易的 風(fēng)險在買賣雙方之間的分布不對稱，期權(quán)合約的買方損失是有限的，收益是無限的，而賣方則與此相 反。7 .金融互換分為貨幣互換、利率互換和交叉互換8 .信用

9、衍生品，最常用的是信用違約互換（ CDS ,是買方向賣方付保險費(fèi)，發(fā)生信用事件時，賣方賠 償基礎(chǔ)資產(chǎn)面值的損失部分。 CDS只能轉(zhuǎn)移風(fēng)險不能消滅風(fēng)險，全是柜臺交易，不透明，可能累積更大 風(fēng)險。9.2006年9月8日，中國金融期貨交易所上海成立，2010年4月股指期貨上市，2013年國債期貨正式 上市交易第二章利率與金融資產(chǎn)定價第一節(jié) 利率的計算1 .實(shí)際利率是指在通貨膨脹條件下，名義利率扣除物價變動率后的利率。mn2 .單利：利息=本金*期限x利率I=P xrx n 本息和二本金+禾息FV=P （1+ r x n）復(fù)利:1） 一年計息一次 FV=PX （1+ r）2） 一年內(nèi)多次復(fù)利 FV=P

10、X （1+r/m）3）連續(xù)復(fù)利FV= Prn x e3 . 本利和（終值）變化規(guī)律： 1）每年計息次數(shù)越多，最終的本利越大； 2 ）隨計息間隔的縮短（計息次數(shù)的增加）本利和以遞減速度增加，最后等于連續(xù)復(fù)利的本息和。4 . 變化規(guī)律： 1）每年計息次數(shù)越多，現(xiàn)值越小（而每年計息次數(shù)越多，終值越大），終值越大；2）隨計息間隔的縮短（計息次數(shù)的增加），現(xiàn)值以遞減速度減少，最后等于連續(xù)第二節(jié) 利率決定理論1. 到期期限相同的債權(quán)工具利率不同是由三個原因（利率風(fēng)險結(jié)構(gòu) ）：違約風(fēng)險、流動性和所得稅因素。2. 利率的 期限結(jié)構(gòu) ，指具有相同風(fēng)險、流動性、稅收特征的債券，因到期日不同，利率也會不同。3. 利

11、率的期限結(jié)構(gòu)分為：預(yù)期理論、分割市場理論和流動性溢價理論。 預(yù)期理論， 長期等于預(yù)期短期利率的平均值；短期利率預(yù)期值是不同的；長期小于短期波動。 分割市場理論, 不同期限獨(dú)立分割，利率取決于供需。 流動性溢價理論 ，平均 +供需4. 利率決定理論：（一）古典利率理論（真實(shí)利率理論）：儲蓄與投資。儲蓄（S）為利率（i ）的遞增函數(shù)，投資（ I ）為利率的遞減函數(shù) （二）流動性偏好利率理論: 凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制。貨幣需求則取決于公眾的流動性偏好，包括交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)（與收入成正比）和投機(jī)動機(jī)（與利率成反比）。在 “流動性陷阱” 區(qū)間， 貨幣政策 是完全 無效 的，

12、 只能依靠財政政策（三）可貸資金利率理論: 利率由可貸資金供求決定，取決于商品和貨幣市場的共同均衡。第三節(jié) 收益率1. 名義收益率=債券息票（年利息）/ 債券面值 R=C/F 實(shí)際收益率=名義收益率- 通貨膨脹率2. 本期收益率=本期債券利息（股利）/ 本期市場價格 r=C/P3. 零息債券 到期收益率： 每年復(fù)利一次P=F/（1+r） nr=（F/P） 1/n -1每半年復(fù)利2n一次 P=F/（1+r/2）4. 附息債券到期收益率：結(jié)論債券市場價格與到期收益率成反比，債券的價格隨市場利率的上升而下降。5. 持有期收益率： r=（Pn-Po）/T+C/Po （ 賣出價 -買入價 ）/ 年數(shù) +

13、 息票 / 買入價第四節(jié) 金融資產(chǎn)定價n1. 債券定價： 到期一次還本付息 P= F/（1+r）分期付息到期歸還本金2. 結(jié)論：市場利率債券收益率（票面利率），拆價發(fā)行；市場利率債券票面利率，溢價發(fā)行；= 平價發(fā)行。3. 凈價 =全價 - 應(yīng)計利息4. 股票定價： 股票價格 =預(yù)期股息收入 / 市場利率 P=Y/r 市盈率 =股票價格 / 每股稅后盈利 -股票價格 = 每股稅后盈利x市盈率5. 有效市場假說：弱式、半強(qiáng)式、強(qiáng)式市場 研究信息對證券價格的影響，包括信息量大小和信息傳 播速度這兩方面的內(nèi)容。6. 資產(chǎn)定價理論： B 系數(shù)衡量的是資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險，越大風(fēng)險越大。 B 系數(shù)衡量證券組合收

14、益水平對市 場平均水平的敏感性。B 為正，與市場同方向變動，反之，反方向； B 絕對值越大，敏感性越大；預(yù)期行情上升，優(yōu)選 B 值大 的股票。B1,激進(jìn)型；B1,防衛(wèi)型；B=1,平均型；B=0,無關(guān)7. 資產(chǎn)組合的 B值：加權(quán)平均如：B=0.8X 50%+1.2X 20%+2K 30%8. 單個證券或投資組合的 預(yù)期收益率=名義無風(fēng)險收益率+風(fēng)險溢價風(fēng)險溢價=（市場組合的預(yù)期收益率-無風(fēng)險收益率）X B9. 系統(tǒng)風(fēng)險包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、國家經(jīng)濟(jì)政策、稅制改革、政治因素等；非系統(tǒng)風(fēng)險，指公司財務(wù)、 經(jīng)營風(fēng)險等特有風(fēng)險。10. 歐式期權(quán)價值 由五個因素決定：執(zhí)行價格、期權(quán)期限、無風(fēng)險利率、標(biāo)的資產(chǎn)的

15、風(fēng)險波動率、標(biāo)的 資產(chǎn)的初始價格。與投資者的預(yù)期收益率無關(guān)。第五節(jié)我國的利率及其市場化1 .利率市場化改革 基本思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn) 存貸款利率市場。2 .存貸款利率市場按照： 先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先長期大額、后短期小額的基本步驟。3 .國際貨幣市場上，同業(yè)拆借利率三種：倫敦銀行同業(yè)拆借利率Libor ,新加坡Sibor ,香港Hibor。4 .我國金融市場基準(zhǔn)利率，上海銀行同業(yè)拆借利率 Shibor,人民幣同業(yè)拆出利率算術(shù)平均，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率5 .推進(jìn)利率市場化改革的條件：1）要營造一個公平的市場競爭環(huán)境 2）要推動整個金融產(chǎn)品與服務(wù)

16、價 格體系的市場化3）要進(jìn)一步完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。第三章金融中介與金融制度第一節(jié)金融中介1.金融中介的職能是由其性質(zhì)決定的。金融中介職能：促進(jìn)資金融通、便利支付結(jié)算、降低交易成本、2.金融中介體系的構(gòu)成 （一）存款性金融中介（二）投資性金融中介資活動為核心（三）契約性金融中介（四）政策性金融中介4.住房政策性金融中介減少信息成本、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險。:主要包括商業(yè)銀行（吸收活期存款、創(chuàng)造信用貨幣）、儲蓄銀行和信用合作社 :主要包括投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)和交易公司、金融公司、投資基金等。以證券投 :保險公司，養(yǎng)老基金和退休基金:1.經(jīng)濟(jì)開發(fā)政策性金融中介2.農(nóng)業(yè)政策性金融中介3.進(jìn)出口政策性金融中介3

17、 .經(jīng)濟(jì)開發(fā)政策性金融中介：（1）是專門為經(jīng)濟(jì)開發(fā)提供長期投資或貸款的金融中介。（2）投資方向主要是基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)的大中型基本建設(shè)項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)。（3）開發(fā)性投資具有投資量大、時間長、見效慢、風(fēng)險較大的特點(diǎn)。（4）開發(fā)性金融中介分為國際性（世界銀行）、區(qū)域性（亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)、泛美開發(fā)）和本國性等三種。4 .投資銀行主要業(yè)務(wù)有：對公司股票和債券進(jìn)行直接投資提供中長期貸款為公司代辦發(fā)行或包 銷股票與債券參與公司的創(chuàng)建、重組和并購活動提供投資和財務(wù)咨詢服務(wù)等。5 .投資基金的優(yōu)勢是投資組合、分散風(fēng)險、專家理財、規(guī)模經(jīng)濟(jì)。第二節(jié)金融制度1 .從廣義上來說，金融制度的內(nèi)涵包括金融中

18、介機(jī)構(gòu)、金融市場和金融監(jiān)管制度等三個方面的內(nèi)容。2 .中央銀行的組織形式四種類型：一元式中央銀行制度（我國、大多數(shù)），二元式中央銀行制度（美 國、德國），跨國的中央銀行制度（歐洲），準(zhǔn)中央銀行制度（香港、新加坡）3 .二元式中央銀行制度特點(diǎn)：權(quán)力與職能相對分散分支機(jī)構(gòu)較少等特點(diǎn)。4 .準(zhǔn)中央銀行制度特點(diǎn)：中央銀行的權(quán)力分散、職能分解的特點(diǎn)。5 .中央銀行資本金一般由實(shí)收資本、留存利潤、財政撥款等構(gòu)成。6 .中央銀行資本金構(gòu)成的結(jié)構(gòu)形式 主要有五種類型：（1）全部資本為國家所有的資本結(jié)構(gòu) -我國、大部 分（2）國家和民間股份混合所有的資本結(jié)構(gòu) -日本（3）全部資本非國家所有的資本結(jié)構(gòu) -美國4）

19、無資 本金的資本結(jié)構(gòu)-韓國（5）資本為多國共有的資本結(jié)構(gòu)-歐盟6 .商業(yè)銀行的組織制度四種類型：單一銀行制度-美國，分支銀行制度（總分行我國），持股公司制度（集 團(tuán)銀行制度），連鎖銀行制度（聯(lián)合銀行制度）7 .單一銀行制度既有優(yōu)點(diǎn)，也有弱點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：（1）防止銀行的集中和壟斷， 但限制了競爭。（2） 降低營業(yè)成本，但限制了業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展。（3）強(qiáng)化地方服務(wù)，但限制了規(guī)模效益。（4）獨(dú)立性、自主性強(qiáng)，但抵御風(fēng)險的能力差。8 .分支銀行制度 的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）規(guī)模效益高。（2）競爭力強(qiáng)。（3）易于監(jiān)管與控制。缺點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）加速銀行的壟斷與集中。（2）管理難度大。10 .商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營

20、制度：分業(yè)經(jīng)營銀行制度、綜合性銀行制度11 .分業(yè)銀行制度 優(yōu)點(diǎn)：保護(hù)存款人利益，有利于商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。有利于商 業(yè)銀行以穩(wěn)健經(jīng)營為原則，把安全性放在第一位。有利于金融監(jiān)管達(dá)到預(yù)期效果。兩業(yè)分開經(jīng)營、 分別管理，可各自有針對性地制定和實(shí)施風(fēng)險防范措施。12 .政策性金融中介的職能：（1）倡導(dǎo)性職能（誘導(dǎo)性職能）（2）選擇性職能（3）補(bǔ)充性職能（彌 補(bǔ)性職能）（4）服務(wù)性職能。13 .政策性金融中介的 經(jīng)營原則：政策性原則，安全性原則，保本微利原則。14 .按金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍劃分，金融監(jiān)管制度可分為：集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制、分業(yè)監(jiān)管體制、不完全集中統(tǒng)一監(jiān)管體制。15 .實(shí)行集

21、中統(tǒng)一的監(jiān)管體制的原因：（1）是取決于銀行機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的水平（2）取決于金融監(jiān)管的水平（3）取決于金融自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展程度。16 .不完全集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制可以分為“牽頭式”（巴西）和“雙峰式”（澳大利亞）第三節(jié)我國的金融中介與金融制度1 .國家開發(fā)銀行的貸款分為兩部分。一是軟貸款，即國家開發(fā)銀行注冊資本金的運(yùn)用。二是硬貸款。 目前國家開發(fā)銀行的貸款主要是硬貸款。2 .綜合類證券公司可從事證券承銷、經(jīng)紀(jì)、自營三種業(yè)務(wù)；而經(jīng)紀(jì)類證券公司只能從事證券經(jīng)紀(jì)類業(yè) 務(wù)。3 .信托的本質(zhì)是“受人之托，代人理財”。4 .新的監(jiān)管理念是：“管法人，管風(fēng)險，管內(nèi)控，提高透明度”。第四節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融模式：

22、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌、大數(shù)據(jù)金融、信息化金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶形式：新特征、新技術(shù)、新平臺、新模式和新現(xiàn)實(shí)形式特點(diǎn)：是傳統(tǒng)金融的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化和信息化；是普惠金融模式；能提高服務(wù)效率、降低成本，以點(diǎn)對點(diǎn)直接交易為基礎(chǔ)。第四章商業(yè)銀行經(jīng)營與管理第一節(jié)商業(yè)銀行經(jīng)營與管理概述1 .商業(yè)銀行是以 貨幣和信用為經(jīng)營對象 的金融中介機(jī)構(gòu)。2 .商業(yè)銀行的經(jīng)營是指商業(yè)銀行對所開展的各種業(yè)務(wù)活動的組織和營銷；3 .商業(yè)銀行的管理是商業(yè)銀行對所開展的各種業(yè)務(wù)活動的 控制與監(jiān)督。4 .商業(yè)銀行的經(jīng)營內(nèi)容：（1）負(fù)債業(yè)務(wù)的組織和營銷（2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)的組織和營銷（3）中間業(yè)務(wù)和表 外業(yè)務(wù)的組織和營銷5 .

23、商業(yè)銀行的管理內(nèi)容：（1）資產(chǎn)負(fù)債管理（2）財務(wù)管理（3）風(fēng)險管理（4）人力資源開發(fā)與管理6 .通常把安全性、流動性、盈利性 歸納為商業(yè)銀行經(jīng)營與管理的三大原則。7 .三原則既有聯(lián)系又有矛盾。一般說來流動性與安全性成正比，流動性越強(qiáng)，風(fēng)險越小，安全就越有 保障。流動性、安全性與盈利性成反比，流動性越高，安全性越好，而銀行盈利水平則會越低，反之 則相反。安全性為前提、流動性為手段、盈利性為目標(biāo)。8 .我國商業(yè)銀行的 三原則是安全性、流動性、 效益性。9 . 審核經(jīng)營原則：風(fēng)險管理、內(nèi)部控制、資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、損失準(zhǔn)備金、風(fēng)險集中、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)流動性等。第二節(jié) 商業(yè)銀行經(jīng)營1. 新的業(yè)務(wù) 運(yùn)

24、營模式 的核心就是前后臺分離 。具體是： （ 1）前臺的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從會計核算型向服務(wù)營銷型轉(zhuǎn)變 ，其主要職責(zé)是產(chǎn)品營銷、柜臺服務(wù)以及風(fēng)險控制（2）后臺主要負(fù)責(zé)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行維護(hù)，集中處理非實(shí)時業(yè)務(wù)批量交易、財務(wù)核算以及業(yè)務(wù)稽核監(jiān)督，包括集中運(yùn)行、集中錄入、集中交易、集中核算、集中金庫、集中監(jiān)督等事項(xiàng)。2. 新型的業(yè)務(wù)運(yùn)營模式優(yōu)點(diǎn)：（ 1）前臺營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)操作規(guī)范化、工序化（2）實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)集約化處理（ 3）實(shí)現(xiàn)效率提升（4）提高風(fēng)險防范能力（5）大大降低成本3. 最新發(fā)展業(yè)務(wù)運(yùn)營模式：電子銀行 ，是 離柜式銀行服務(wù) 。渠道包括：網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀 行、自助銀行。4. 商業(yè)銀行以 貨幣和信用

25、 為 經(jīng)營對象 ；商業(yè)銀行的市場營銷表現(xiàn)為一種 服務(wù)營銷 ；市場營銷的 中心是 客戶 。5. 市場營銷策略4P： 產(chǎn)品、價格、渠道、促銷； 4C： 消費(fèi)者、成本、便利、溝通；關(guān)系營銷；4R： 關(guān)聯(lián)、反應(yīng)、關(guān)系、回報6. 負(fù)債包括存款、同業(yè)拆借、向中央銀行借款等，其中最重要的是存款。7. 影響存款經(jīng)營的因素: 支付機(jī)制的創(chuàng)新, 存款創(chuàng)造的調(diào)控, 政府的監(jiān)管措施。8. 貸款客戶選擇 ：一是客戶所在的行業(yè)。二是客戶自身情況及貸款用途方面。首先是客戶的資信狀況是最重要的。其次是客戶的財務(wù)狀況。第三是貸款者所要投資的項(xiàng)目、項(xiàng)目的優(yōu)劣、市場前景如何等。8. 通常銀行的信貸人員要完成 三個步驟 ：（ 1）貸

26、款面談（2）信用調(diào)查（3）財務(wù)分析9.5C 標(biāo)準(zhǔn) ，即： 品格、償還能力、資本、經(jīng)營環(huán)境和擔(dān)保品10. 商業(yè)銀行 中間業(yè)務(wù) 包括：支付結(jié)算、代理收費(fèi)、代客買賣資金產(chǎn)品、代理買賣基金和債券、托管、咨詢顧問、上取服務(wù)費(fèi)或代客買賣差價的理財業(yè)務(wù)12. 理財業(yè)務(wù)的概念：為客戶提供資產(chǎn)管理、財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問等專業(yè)化服務(wù)活動。資產(chǎn)管理活動是核心。13. 理財業(yè)務(wù) 遵守原則 ：客戶利益至上、公平公正公開、風(fēng)險隔離的柵欄、統(tǒng)一經(jīng)營、專業(yè)化、產(chǎn)品獨(dú)立、成本可算風(fēng)險可控信息充分披露、市場化原則和公平交易、賣者有責(zé)買者自負(fù)、宏觀調(diào)控和審慎監(jiān)管14. 商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的分類: 按是否保本分，非保本型和保本

27、型（保本浮動收益型和保證收益型）；按是否估值分，非估值和估值型（凈值型和預(yù)期收益型）；按是否開放分，封閉式和開方式；按受益人不同產(chǎn)品權(quán)益分，分級產(chǎn)品和非分級產(chǎn)品15. 禁止銷售的理財產(chǎn)品： 不得銷售無市場分析預(yù)測、無風(fēng)險管控預(yù)案、無風(fēng)險評級、不能獨(dú)立測算的理財產(chǎn)品，不得銷售風(fēng)險收益嚴(yán)重不對稱含復(fù)雜金融衍生工具的理財產(chǎn)品；不得無條件向客戶承諾高于同期存款利率的保證收益率；高于同期存款利率的保證收益率，應(yīng)當(dāng)是對客戶有附加條件的保證收益。16. 商業(yè)銀行不得將理財產(chǎn)品與存款進(jìn)行搭配銷售 ；不得將理財產(chǎn)品作為存款進(jìn)行宣傳銷售，不得變相高息攬儲 。不得通過銷售理財產(chǎn)品方式調(diào)節(jié)監(jiān)管，進(jìn)行監(jiān)管套利；進(jìn)行捆綁

28、銷售；用抽獎、回扣或者贈送實(shí)物方式銷售；通過理財產(chǎn)品利益輸送；挪用客戶認(rèn)購、申購、贖回資金；代客簽署文件等。第三節(jié) 商業(yè)銀行管理1. 資產(chǎn)管理理論是在“商業(yè)性貸款理論”、“轉(zhuǎn)移理論”和“預(yù)期收入理論”基礎(chǔ)上形成的。2. 資產(chǎn)負(fù)債管理的 基本原理：1）規(guī)模對稱原理2）結(jié)構(gòu)對稱原理 3）速度對稱原理 4） 目標(biāo)互補(bǔ) 原理 5）利率 管理原理 6） 比例 管理原理3. 速度對稱 原理又稱償還期對稱原理，平均流動率=資產(chǎn)平均到期日/負(fù)債平均到期日，當(dāng) >1, 資產(chǎn)運(yùn)用過度， <1 則運(yùn)用不足4. 利率管理原理有兩個方面：差額管理 （使固定利率負(fù)債>固定利率資產(chǎn)的差額，變動利率負(fù)債&l

29、t;變動利率資產(chǎn)的差額相適應(yīng)）。 利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債管理。5. 比例指標(biāo)一般分為三類：即安全性指標(biāo)、流動性指標(biāo)和盈利性指標(biāo)。6. 資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)容:1 ）資產(chǎn)管理：包括貸款管理、債券投資管理、現(xiàn)金管理2）負(fù)債管理：包括存款管理、借入款管理。7. 我國信貸管理實(shí)行集中授權(quán)管理 （總行統(tǒng)一制定信貸政策）、 統(tǒng)一授信管理 （控制融資總量及不同行業(yè)、不同企業(yè)的融資額度）、 審貸分離、分級審批、貸款管理責(zé)任制 相結(jié)合。8.2003 年銀監(jiān)會提出 “ 管風(fēng)險、管法人、管內(nèi)控、提高透明度” 的監(jiān)管新理念，強(qiáng)調(diào)以風(fēng)險為核心的監(jiān)管內(nèi)容。 2010 年初探索創(chuàng)立了“腕骨”監(jiān)管指標(biāo)體系。9. 商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核

30、心指標(biāo) 分三層： 風(fēng)險水平 （流動性、信用、市場、操作風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)）、 風(fēng)險遷移、風(fēng)險抵補(bǔ) 。流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)： 流動性比例、核心負(fù)債比例、流動性缺口率； 信用風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)： 不良資產(chǎn)率、單一集團(tuán)客戶授信售中度、全部關(guān)聯(lián)度指標(biāo)； 市場風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)： 累計外匯敞口頭寸比例和利率風(fēng)險敏感度10. 資產(chǎn)負(fù)債管理方法和工具： 基礎(chǔ)方法 ：缺口分析、久期分析、外匯敞口與敏感性分析； 前瞻性動態(tài)管理 方法：情景模擬、流動性壓力測試。11. 銀行資本的核心功能是吸收損失。包括帳面資本（實(shí)際擁有的股本、資本公積、留存收益）、監(jiān)管資本、經(jīng)濟(jì)資本（應(yīng)該持有的，是虛擬資本，管理內(nèi)容包括計量、分配、評價）12.19

31、88 年，巴塞爾協(xié)議：銀行資本分為 核心資本 （不低于4%）和附屬資本 （不超核心資本100%）?？傎Y本充足率不低于8%。13.2004 年，巴塞爾協(xié)議II ：三個支技， 最低資本充足率、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查、市場紀(jì)律 ，覆蓋了信用、市場、操作風(fēng)險。14.2010 年，巴塞爾協(xié)議III 即我的， 2013 年實(shí)施，于2018年底達(dá)到資本流足率要求。15 .核心一級資本 ：實(shí)收資本/普通股、盈余公積、一般風(fēng)險準(zhǔn)備、未分配利潤、資本公積和少數(shù)股東資本可計入部分； 其他一級資本 ：其他一級資本工具及溢價，如優(yōu)先股及其溢價、少數(shù)股東資本可計入部分； 二級資本： 二級資本工具及溢價、超額貸款損失準(zhǔn)備可計入

32、部分、少數(shù)股東資本可計入部分；16 . 資本充足率=（總資本-對應(yīng)資本扣減項(xiàng)） /風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn) *100%17 . 商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管 四個層次 ： 第一層次， 最低資本要求，核心一級資本充足率5%，一級資本充足率6%，資本充足率8%； 第二層次 ，儲備資本要求2.5%，逆周期資本要求，0-2.5% ； 第三層次， 系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求，1%； 第四層次， 第二支柱資本要求，按單家風(fēng)險狀況定。18 . 商業(yè)銀行風(fēng)險特征：杠桿性、傳遞性、負(fù)外部效應(yīng)；19 . 商業(yè)銀行風(fēng)險分類：按發(fā)生范圍分，系統(tǒng)性、非系統(tǒng)性；按來源分，外部、內(nèi)部；按巴塞爾協(xié)議分，市場、信用、操作、流動性、國家、聲譽(yù)、法

33、律、戰(zhàn)略風(fēng)險。20 . 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的基本流程：風(fēng)險識別（識別風(fēng)險和分析風(fēng)險）、風(fēng)險計量、風(fēng)險監(jiān)測、風(fēng)險控制。21 . 風(fēng)險控制是對經(jīng)識別和計量的風(fēng)險采取分散、對沖、轉(zhuǎn)稱、規(guī)避、控制 等策略和措施，進(jìn)行管控。事前控制，包括限額管理、風(fēng)險定價、制定應(yīng)急預(yù)案等；事后控制，包括風(fēng)險緩或風(fēng)險轉(zhuǎn)移、重新分配風(fēng)險資本、提高風(fēng)險資本水平等22 . 風(fēng)險管理的 主要策略 ： 風(fēng)險預(yù)防 （充足的自有資金、準(zhǔn)備金）、 風(fēng)險分散 （業(yè)務(wù)分散、單客戶授信、單資產(chǎn)比例限制）、 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 （出口信貸保險、保證擔(dān)保）、 風(fēng)險對沖 （購負(fù)相關(guān)產(chǎn)品，對沖損失）、風(fēng)險抑制 （低配置高風(fēng)險活動）、 風(fēng)險補(bǔ)償 （合同、保險、法律

34、補(bǔ)償）23 . 財務(wù)管理的 核心 ： 基于價值 的管理，即指股東的投資價值；財務(wù)管理的 目標(biāo) ：銀行價值最大化。24 .財務(wù)管理分為三個層次：第一是傳統(tǒng)的會計職能，而會計的職能又可分解為三塊，一是監(jiān)督控制； 二為反映信息；三是規(guī)范反映信息。第二個層次是財務(wù)。第三個層次是公司財務(wù)，著眼點(diǎn)在于企業(yè)的 價值、股權(quán)的價值，是通過業(yè)務(wù)經(jīng)營和股權(quán)交易來實(shí)現(xiàn)銀行價值的最大化。25 .財務(wù)管理必須堅(jiān)持科學(xué)、統(tǒng)一、審慎、規(guī)范 的管理原則。26 .財務(wù)管理包括 成本管理、利潤管理、財產(chǎn)管理、財務(wù)報告及其分析、績效評價等方面。27 .成本構(gòu)成：利息支出經(jīng)營管理費(fèi)用（員工工資、電子設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、保險費(fèi)等）稅費(fèi)支出（乏續(xù)

35、費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、營業(yè)稅及附加）補(bǔ)償性支出（固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、遞延資產(chǎn)攤銷）營業(yè)處支出（與經(jīng)營活動無關(guān)支出）其他支出（研究開發(fā)費(fèi)、董事費(fèi)、審計費(fèi)） 28.成本管理遵守基本原則：成本最低化原則全面成本管理原則成本責(zé)任制原則成本管理的科 學(xué)化原則。29 .利潤總額的構(gòu)成：營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅-城建稅-教育費(fèi)附加；投資收益二投資 收入-投資支出； 營業(yè)外收支凈額=營業(yè)外收入-營業(yè)外支出。30 .營業(yè)外收入內(nèi)容：罰沒收入、證券交易差錯收入、固定資產(chǎn)盤盈、固定資產(chǎn)出售凈收益、抵債資產(chǎn) 處置超過抵債金額部分、出納長款收入、教育費(fèi)附加返還款以及因債權(quán)人的特殊原因確實(shí)無法支

36、付的 應(yīng)付款項(xiàng)等。31 .營業(yè)外收入內(nèi)容：賠償金、違約金、證券交易差錯損失、公益救濟(jì)性捐贈、固定資產(chǎn)盤虧和毀損報 損凈損失、抵債資產(chǎn)處置發(fā)生的損失額及處置費(fèi)、出納短款、非常損失、公益救濟(jì)性捐贈等。32 .利潤總額先依法繳納所得稅。稅后利潤分配順序：抵補(bǔ)已交納的、在成本和營業(yè)外支出中無法列支的有關(guān)懲罰性或贊助性支出 彌補(bǔ)以前年度虧損。按照稅后利潤（減除前兩項(xiàng)后的剩余利潤）的 10哪取法定盈余公積金。法定盈余公積金除可用彌補(bǔ)虧損外，還可用于轉(zhuǎn)增資本金，但法定盈余公積 金彌補(bǔ)虧損和轉(zhuǎn)增資本金后的剩余部分不得低于注冊資本的 25%提取公益金向投資者分配利潤 33.商業(yè)銀行提高利潤有以下 途徑：擴(kuò)大資產(chǎn)

37、規(guī)模，增加資產(chǎn)收益降低成本 加強(qiáng)經(jīng)營管理，健全和完善內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制，提高銀行的工作效率，以較少投入取得較多產(chǎn)出靈活地調(diào)度資金提高資產(chǎn)質(zhì)量，減少資產(chǎn)風(fēng)險損失。34 .績效評價，以 經(jīng)濟(jì)增加值EVA為核心業(yè)績指標(biāo)。35 .人力資源管理的職責(zé)主要是包括：計劃、錄用、保持、發(fā)展、評價、調(diào)整 等六個環(huán)節(jié)。36 .商業(yè)銀行人力資源管理的科學(xué)化：1）革人事制度，建立激勵約束機(jī)制 a.實(shí)行全員勞動合同制 b.專業(yè)技術(shù)職務(wù)管理2）行行長負(fù)債制3）強(qiáng)員工培養(yǎng)和教育 第四節(jié)改善和加強(qiáng)我國商業(yè)銀行的經(jīng)營與管理1 .良好的公司治理包括：健全的組織架構(gòu)、清晰的職責(zé)邊界、科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略、價值準(zhǔn)則與良好的社 會責(zé)任、有效的風(fēng)險

38、管理與內(nèi)部控制、合理的激勵約束機(jī)制、完善的信息披露制度。2 .完善我國商行治理結(jié)構(gòu)的路徑：首先，提高各銀行董事會的戰(zhàn)略把握能力和決策水平，加大監(jiān)事會 的監(jiān)督職能，強(qiáng)化高管層對全行經(jīng)營工作的領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)調(diào)、管理職能。其次，各銀行上下要進(jìn)一步增強(qiáng) 統(tǒng)一法人意識。第三，要強(qiáng)化各行業(yè)業(yè)務(wù)條線的管理力度。第四，繼續(xù)調(diào)整完善激勵約束機(jī)制。3 .內(nèi)控機(jī)制的基本特征：（1）審慎經(jīng)營的理念和內(nèi)部控制的 文化氛圍（2）職責(zé)分離、相互制約的部門 和崗位設(shè)置（3）縱向的授權(quán)與審批制度（4）系統(tǒng)內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)活動融為一體的控制活動（5）完善的信息系統(tǒng)。4 .內(nèi)控機(jī)制的基本原則：全面性、審慎性、有效性、獨(dú)立性。5 .我國商業(yè)

39、銀行 內(nèi)控機(jī)制的建立與完善：（1）建立合理的組織結(jié)構(gòu)（2）建立完善的內(nèi)控制度體制（3） 完善內(nèi)部稽核制度（4）建立健全各項(xiàng)內(nèi)部管理機(jī)制。主要包括：建立以資產(chǎn)負(fù)債管理為前提的自我 調(diào)控機(jī)制建立內(nèi)部授信授權(quán)制度，實(shí)行統(tǒng)一授信，分級審批建立對集團(tuán)性大客戶實(shí)行統(tǒng)一授信管 理的制度等。6 .建立科學(xué)的激勵約束機(jī)制最根本的路徑是充分借鑒發(fā)達(dá)國家的薪酬制度。7 .西方商業(yè)銀行員工的薪酬結(jié)構(gòu)可以分為三個部分：科學(xué)的工資和獎金制度、各種福利計劃、長期激 勵機(jī)制。第五章投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營第一節(jié)投資銀行概述1 .投資銀行四大基本職能：媒介資金供求 構(gòu)造證券市場 優(yōu)化資源配置 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中2 .通過期限中介、風(fēng)險中介

40、、信息中介、流動性中介（作為作市商、提供融資融券業(yè)務(wù)）作用發(fā)揮其媒介資金供求的功能。3 .構(gòu)造證券市場，投行對發(fā)行市場的構(gòu)建（咨詢、信息披露、定價、證券銷售）；對交易市場的構(gòu)建 （以經(jīng)紀(jì)商身份接受委托買賣證券，保證效率與秩序；證券上市后以做市商身份買賣，保持價格與流 動性；以自營商和做市商身份，發(fā)現(xiàn)價格、穩(wěn)定市場）第二節(jié)投資銀行的主要業(yè)務(wù)1 .投行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)是證券發(fā)行與承銷。2 .證券承銷的方式：1.包銷、代銷、余額包銷。我國采用包銷和代銷。2.IPO首次公開發(fā)行、SEO股權(quán)再融資，一級市場發(fā)行。3 .首次公開發(fā)行股票的估值，有相對估值法（倍數(shù)）、絕對估值法（現(xiàn)折現(xiàn)）。市盈率=市價/

41、每股收益（每股凈利潤）；發(fā)行人股票價值h古值市盈率*每股收益；市凈率=市價/每股凈資產(chǎn)；發(fā)行人股票價 值=估值市凈率*凈資產(chǎn)1.1 PO的定價方式：簿記方式（又稱累計訂單定價方式， 有路演，承銷商有較大定價權(quán)）、競價方式（荷 蘭式統(tǒng)一價格拍賣，有效價是發(fā)行價；美式差別價格拍賣，有效價是最低價，投資方有主動權(quán)）、固定價格方式（超額申購）、混合方式5 .新修訂的證券發(fā)行與承銷管理辦法，主要變化有：1）取消了行政限價手段，引入主承銷商自主配售機(jī)制，提高定價和配售市場化程度 2）提高網(wǎng)下配售比例，調(diào)整有效報價投資者的限制， 發(fā)揮公募、 社會基金定價作用，加強(qiáng)市場化約束3）調(diào)整回?fù)軝C(jī)制，改進(jìn)網(wǎng)上配售方式

42、，尊重網(wǎng)上認(rèn)購意愿4）提高發(fā)行承銷信息披露，強(qiáng)化社會監(jiān)督5）完善行政處罰、監(jiān)管措施、自律監(jiān)管、記入誠信檔案等多層監(jiān)管體系，強(qiáng)化事后問責(zé)6 .按詢價制方式，新股定價和配售規(guī)定：1）網(wǎng)下投資者須經(jīng)驗(yàn)和定價能力，遵守自律規(guī)則2）網(wǎng)下報價后，應(yīng)剔除擬申購報價總量最高部分，不低于10%按剩余協(xié)商價格。剔除后有效投資者 數(shù)量不足，則中止發(fā)行。3）總股本4億股以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行不低于 60%超4億的，不低70%4» 4億股以上 的，可向戰(zhàn)略投資人者配售 5）網(wǎng)下和網(wǎng)上發(fā)行可同時進(jìn)行，投資者全額繳付，不得同時參與6）雙向回?fù)軝C(jī)制，網(wǎng)上申購超 50-100倍，網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?20%超100倍的，40

43、%超150倍的，回?fù)芎缶W(wǎng)下 不超10% 7）網(wǎng)上可撥給網(wǎng)下，網(wǎng)下不足則中止。7 .超額配售選擇權(quán)：（綠鞋期權(quán)行）發(fā)行 4億股以上的可以采用，其中 15%勺股票在發(fā)行上市日30天 內(nèi)推遲交付。市價高于發(fā)行價，發(fā)行人按發(fā)行價配發(fā)股票，主承銷商再配售給投資者；市價低于發(fā)行股，主承銷商以市價購進(jìn)，按發(fā)行價配售給投資者。8 .股票發(fā)行監(jiān)管制度：審批制、注冊制、核準(zhǔn)制。我國IP0監(jiān)管制度第一階段，行政審批制階段（1993 2000年）“額度管理”階段（19931995年）“指標(biāo)管理”階段（19962000年）第二階段，核 準(zhǔn)制階段（2001年現(xiàn)在）“通道制”階段（ 2001年3月2004年4月）“保薦制”

44、階段（2004 年4月現(xiàn)在）我國2001年至今是核準(zhǔn)制，其中 2001-2005是通道制，2006后是保薦制。9 .憑證式國債采用承購包銷方式，記帳式國債采用公開招標(biāo)。10 .金融債券由銀行和非銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行。我國必須由政策生銀行發(fā)行，采用市場化招標(biāo)方式。11 .私募發(fā)行優(yōu)點(diǎn)：簡化手續(xù)費(fèi)；避免泄密；節(jié)省發(fā)行費(fèi)；縮短發(fā)行時間；發(fā)行條款靈活，較少受法律制約；比公開更有成功把握。缺點(diǎn)：流動性差；價格可能比較低，不利籌資者；可能被投資者操縱， 不利企業(yè)擴(kuò)大知名度。12 股票私募發(fā)行分為，股東分?jǐn)偅ü蓶|配股）和第三者分?jǐn)偅ㄋ饺伺涔桑﹥深悺?3 . 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的 基本要素 包括委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易

45、場所、證券交易的標(biāo)的物等。14 . 證券交易所分為1）場內(nèi)交易，組織形式公司制和會員制（我國會員制） 2 ）場外交易 包括， 柜臺市場OT址主要形式第三市場，又稱店外市場，機(jī)構(gòu)投資者大宗交易第四市場，大企業(yè)間直接交易。15 . 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)特點(diǎn) :1. 業(yè)務(wù)對象的廣泛性和價格波動性2 證券經(jīng)紀(jì)商的中介性3. 客戶指令的權(quán)威性4. 客戶資料的保密性16 . 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)流程 :1. 開立證券賬戶 2. 開立資金賬戶 3.進(jìn)行交易委托4.委托成交 5. 股權(quán)登記、證券存管、清算交割交收17 .開立證券賬戶（1）按照開戶人的不同，可以分為個人賬戶（A字賬戶）和法人賬戶（B字賬戶）（2） 按照目前上市

46、品種和證券賬戶 用途 ，可以分為 股票賬戶、債券（回購）和基金賬戶。18 . 開立資金帳戶，可開設(shè)現(xiàn)金帳戶和保證金帳戶 兩種。19 . 投資銀行通過 保證金帳戶 來從事 信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。 該業(yè)務(wù)是投行融資功能與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的 結(jié)合 ， 投行是債權(quán)人和抵押權(quán) 人，對委托人提供信用資金不承擔(dān)交易風(fēng)險。 信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)類型包括融資（買空）和融券（賣空）20 .交易委托的種類：按照委托數(shù)量的不同特征，交易委托可以分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。按照委托 價格 的不同特征，交易委托可以分為 市價委托和限價委托。21 . 連續(xù)競價的成交價格決定原則 是：最高買進(jìn)申報與最低賣出申報相同。22 . 清算與交割交收統(tǒng)稱為證券結(jié)

47、算。證券收付稱為交割，資金收付稱為交收。23 . 證券結(jié)算的方式：凈額結(jié)算（差額結(jié)算）和逐筆結(jié)算。12. 狹義并購中，并購方與目標(biāo)方有三種結(jié)果 ： 吸收合并、新設(shè)合并和控股。13. 兼并與收購的區(qū)別：在兼并中，被合并企業(yè)作為法人實(shí)體不復(fù)存在；而在收購中，被收購企業(yè)可 仍以法人實(shí)體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債 務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)換；而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔(dān)被收購企業(yè)的風(fēng)險兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營停滯之時，兼并后一般需要調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營、重新組合其資產(chǎn)；而收購一般發(fā)生在企業(yè)

48、正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動比較平和。14. 從 廣義 看，并購 主要形式 如下 : 擴(kuò)張 （兼并與收購） , 售出 （分立、子股換母股、完全析產(chǎn)分股、資產(chǎn)剝離、股權(quán)切離） , 公司控制 （溢價購回、停滯協(xié)議、反接管條款、代表權(quán)爭奪） , 所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更（交換發(fā)盤、股票回購、轉(zhuǎn)為非上市公司、杠桿收購、管理層收購）15. 并購的 基本類型 :a. 按并購前企業(yè)間的 市場關(guān)系 ，并購分為 橫向 并購（同行）、 縱向 并購（上下游）和 混合 并購 b. 按并購的 出資方式 ，并購分為用現(xiàn)金購買資產(chǎn)、用現(xiàn)金購買股票、用股票購買資產(chǎn)、 用股票交換股票 （最常用） c. 按收購的 動機(jī) ，并購分為 善意 收

49、購和 惡意 收購 d. 按持股對象 針對性 ，并購 分為要約收購和協(xié)議收購e.按收購融資渠道，并購分為杠桿收購（LBO和管理層收購（MBO。17. MB0融資渠道主要有：銀行借款、民間借貸、延期支付及 MB瞑金、擔(dān)保融資等。.MB0價格確定方 法有：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法（DCF模型）、經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA和市盈率法等。18. 自營證券須注冊資本金不低于1 億元 人民幣、 凈資本不低于 5000 萬 元人民幣，并經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)的證券公司才能經(jīng)營。可以買賣證券的范圍，已上市交易的、掛牌的、境內(nèi)銀行間市場的、柜臺交易的證券。19. 證券公司可以從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有：為單一客戶辦理定向，為多個客戶辦理集合，為特

50、定目的辦理專項(xiàng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理。第三節(jié) 證券投資基金概述1. 特點(diǎn) ：集合理財、專業(yè)管理；組合投資、分散風(fēng)險 ；利益共享、風(fēng)險共擔(dān)；嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明；獨(dú)立托管、保障安全；2 .參與主體分為，基金當(dāng)事人、基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)、基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織三大類。3 .基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)：基金銷售機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)?；鹱缘怯洐C(jī)構(gòu)、律師所和會計所、基金投資咨詢和評級機(jī)構(gòu)4 .基金分類：按法律形式分，契約型（我國）和公司型（美國）；按 運(yùn)作方式分，封閉式和開放式； 按投資對象分，股票基金60%債券基金80%貨幣市場基金、混合基金；按 投資目標(biāo)分，增長型、收 入型、平衡

51、型；按募集方式分，公募和私募5 .反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)包括，基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長率等（最主要分析指標(biāo)）。6 .債券基金投資風(fēng)險：利率的風(fēng)險、信用風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險。+第四節(jié) 證券投資基金的基金管理人和托管人1 .基金管理公司主要業(yè)務(wù)：1.證券投資基金業(yè)務(wù)，包括基金募集與銷售、 基金的投資管理（最核心）和基金運(yùn)營服務(wù)2.特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 3.投資咨詢服務(wù)2 .基金托管人職責(zé)，包括資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等方面。第六章信托與租憑第一節(jié)信托概述1 .信托是一種以資產(chǎn)為核心、以信任為基礎(chǔ)、以委托為方式的財產(chǎn)管理制度與法律行為。同時， 信托與銀行、證券、保

52、險等一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系的重要支柱 ，其核心內(nèi)容是“受人之托，代人理財”。2 .信托的基本特征：信托財產(chǎn)權(quán)利與利益相分離；信托財產(chǎn)的獨(dú)立性；信托的有限責(zé)任；信托管理的 連續(xù)性。3 .信托的構(gòu)成要素：信托當(dāng)事人（委托人、受托人、受益人）、信托 行為（意思表達(dá)和財產(chǎn)轉(zhuǎn)移）、信托財產(chǎn)（合法性、確定性、積極性、流通性）、信托 目的（自益、他益、公益）4 .信托的種類：按受托人身份，民事、商事；按利益歸屬，自益、他益；按目的，私益、公益；按人 數(shù)，單一、集合。5 .信托的功能：財產(chǎn)管理、融通資金、社會投資、風(fēng)險隔離、社會公益服務(wù)6 .設(shè)立條件：有合法目的，財產(chǎn)合法，書面形式，辦理登記。7 .設(shè)立方式：

53、合同和遺囑8 .我國以財產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否需要登記為標(biāo)準(zhǔn)。以下財產(chǎn)信托需登記：土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)；船舶、航空器等交通工具；股票、股權(quán)；著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)。9 .業(yè)務(wù)管理法規(guī)：對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例 不得高于30%;銀信合作產(chǎn)品均不得設(shè)計為開放式；對商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi) 的銀信合作信托貸款，信托公司應(yīng)當(dāng)按照10. 5%的比例計提風(fēng)險資本；信托公司信托賠償準(zhǔn)備金 低于銀信合作不良信托貸款余額 150%或低于銀信合作信托貸款余額 2.5%的，信托公司 不得分紅。第二節(jié)信托公司的經(jīng)營與管理1 .信托公司設(shè)立條件：有章程、有股東、有錢

54、（3億）、有人、有制度、有設(shè)施。2 .我國信托業(yè)務(wù)分為信托業(yè)務(wù)、固有業(yè)務(wù)、特別許可業(yè)務(wù) 。3 .四大主流信托業(yè)務(wù)：基礎(chǔ)設(shè)施信托業(yè)務(wù)（應(yīng)收賬款類和貸款類）、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)（不動產(chǎn)和房地 產(chǎn)資金（我國）、證券投資信托業(yè)務(wù)、銀信理財合作業(yè)務(wù)。4 .證券投資信托業(yè)務(wù)投資范圍：包括國內(nèi)證券交易所掛牌交易的 A股股票、封閉式證券投資 基金、開 放式證券投資基金（含ETF和LOF）、企業(yè)債、國債、可轉(zhuǎn)換公司債券（含分離式可轉(zhuǎn)債申購）、1天和7天國債逆回購、銀行存款以及中國證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行的基金可以投資的其他投資品種。信托公司固有業(yè)務(wù)不得參與股指期貨交易5 .銀信理財合作 業(yè)務(wù)要求融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)

55、務(wù)余額的比例不得高于30%資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)。6 .信托公司管理辦法強(qiáng)調(diào) “壓縮固有業(yè)務(wù)，突出信托主業(yè)”,規(guī)定信托公司不得開展除同業(yè)拆入業(yè)務(wù)以外的其他負(fù)債業(yè)務(wù)， 且同業(yè)拆入余額不得超過其凈資產(chǎn)的20%固有財產(chǎn)原則上不得進(jìn)行實(shí)業(yè)投 資。不得以固有財產(chǎn)向關(guān)聯(lián)方融出資金或轉(zhuǎn)移財產(chǎn)、為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)?；蛞怨蓶|持有的本公司股權(quán)作 為質(zhì)押進(jìn)行融資。7 .特別許可業(yè)務(wù)包括私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)（投資于未上市企業(yè)股權(quán)、上市公司限售流通股或批準(zhǔn)的 其他股權(quán)）、信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)（前提是構(gòu)建有效的風(fēng)險隔離機(jī)制，并融入信用增級）、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（指以信托方式管理企業(yè)年金的制度）。8 .信托公司財務(wù)管理

56、專屬原則：一是信托財產(chǎn)與固有財產(chǎn)分別管理、分別記賬的原則。二是固有財務(wù) 部門與信托財務(wù)部門相互獨(dú)立的原則。9 .信托公司的資本管理：實(shí)行凈資本管理。凈資本不得低于人民幣 2億元；凈資本不得低于各項(xiàng) 風(fēng) 險資本之和的100%凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%10 .信托公司的會計核算特點(diǎn)：一是委托人才是真正的會計主體。二是信托公司信托業(yè)務(wù)以信托項(xiàng)目為 會計核算主體。11 .信托業(yè)務(wù)風(fēng)險：一般風(fēng)險有信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、合規(guī)與法律風(fēng)險；特性風(fēng)險，兌付風(fēng)險和展業(yè)風(fēng)險.12 .信托公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險防范，一是核心要點(diǎn)是持續(xù)完善全面風(fēng)險管理體系，二是具體策略。 第三節(jié)租賃概述1 .租賃的功能：融資與投資 是融資租賃的 基本功能；產(chǎn)品促銷與資產(chǎn)管理 是融資租賃的擴(kuò)展功能2 . 1981年，中國東方國際租賃 公司和中國租賃有限公司 兩家融資租賃公司先后成立， 標(biāo)志著我國融資 租賃業(yè)的創(chuàng)立。3 .租金取決于以下三個因素：設(shè)備原價及預(yù)計殘值、資金成本、租賃手續(xù)費(fèi)。4 .承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多為后付等額年金支付。租金的計算大多采用 等額年金法。5 .融資租賃合同特征：是諾成、要式合同；雙務(wù)、有償合同；是不可單方解除的合同。