國(guó)有投資控股公司資本運(yùn)作途徑及模式選擇

1、國(guó)有投資控股公司資本運(yùn)作途徑及模式選擇一、國(guó)有投資控股公司現(xiàn)實(shí)條件下資本運(yùn)作的主要途徑國(guó)有投資公司是具有中國(guó)特色的投資控股公司，它既不同于產(chǎn)業(yè)控股公司，也不同于金融控股公司。在現(xiàn)實(shí)條件下，國(guó)有投資控股公司不具備在某一產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，也與單純開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)的一般意義上的投資公司有本質(zhì)區(qū)別。國(guó)有投資控股公司從實(shí)業(yè)入手開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)的運(yùn)營(yíng)模式同時(shí)具備了這兩類公司的某些優(yōu)勢(shì)，既在實(shí)業(yè)項(xiàng)目投資開(kāi)發(fā)上具有得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢(shì)，也可以在開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)上有所作為。但在資本市場(chǎng)諸多種運(yùn)作手段及運(yùn)作工具的使用上，國(guó)有投資公司要根據(jù)自身?xiàng)l件，有選擇地使用。國(guó)有投資控股公司在現(xiàn)實(shí)條件下開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)的主要途徑是：1、首次公

2、開(kāi)發(fā)行證券(“IPO”)作為企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行資本運(yùn)作的第一步，IPO的操作形式也越發(fā)多樣。根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略定位的不同，在首次公開(kāi)發(fā)行證券的形式選擇上也各有不同，包括：發(fā)行A股股票(主板上市、中小板上市、創(chuàng)業(yè)板上市)，發(fā)行H股股票(大紅籌模式)，同時(shí)發(fā)行“A+H”股票。2、依托上市公司平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作依托上市公司平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作募集資金的形式主要有：A.增發(fā)(向不特定對(duì)象/特定對(duì)象)B.配股C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.可分離債券E.可交換債券3、對(duì)上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組A.向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)B.換股吸收合并C.重大資產(chǎn)置換（洗殼）D.重大資產(chǎn)出售4、發(fā)行企業(yè)債券債券發(fā)行是發(fā)行人以借貸資金為目的,依照

3、法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券的法律行為,債券發(fā)行是證券發(fā)行的重要形式之一。是以債券形式籌措資金的行為過(guò)程，通過(guò)這一過(guò)程,發(fā)行者以最終債務(wù)人的身份將債券轉(zhuǎn)移到它的最初投資者手中。在成熟資本市場(chǎng)上，發(fā)行債券是企業(yè)主要的融資方式，當(dāng)債券融資不足時(shí)再發(fā)行股票證券作為企業(yè)融資補(bǔ)充。按照債券的發(fā)行對(duì)象，債券可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行兩種方式。5、發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金通過(guò)募集基金作為企業(yè)的財(cái)產(chǎn)組織形式，并通過(guò)基金管理公司運(yùn)作，投資于不同的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)投資對(duì)象的發(fā)展階段，基金型投資模式又分為VC投資、PE投資、股票或者債券投資。VC投資主要是針對(duì)種子期或成長(zhǎng)期項(xiàng)目參股投資，如IDG、

4、軟銀、聯(lián)想投資等。PE投資主要是針對(duì)成熟期或PRE-IPO項(xiàng)目參股投資，如KKR、黑石、德州太平洋、弘毅、鼎暉等。股票或者債券投資主要是針對(duì)上市公司股票或者其他流動(dòng)性投資品進(jìn)行投資，如目前市場(chǎng)上眾多的封閉式或者開(kāi)放式基金。二、國(guó)有投資控股公司資本運(yùn)作策略1、階段性持股，國(guó)有投資公司自身由于歷史原因，客觀存在存量資產(chǎn)大、流動(dòng)性差、效益低下以及靠滾動(dòng)發(fā)展后勁不足的問(wèn)題，應(yīng)在大力推進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，通過(guò)減股、轉(zhuǎn)股、置換等措施，盡可能用最少的資本實(shí)現(xiàn)對(duì)所屬企業(yè)的實(shí)際控制，完成資產(chǎn)資本化的進(jìn)程，避免資金沉淀，盤(pán)活存量資產(chǎn)，并在完成資產(chǎn)資本化進(jìn)程后，擇機(jī)推進(jìn)資本證券化，與資本市場(chǎng)對(duì)

5、接，為國(guó)有投資公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供長(zhǎng)效資金融通渠道。2、戰(zhàn)略不同，資本運(yùn)作的路徑選擇亦不同公司的發(fā)展戰(zhàn)略是立足公司的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，考慮公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，依據(jù)公司內(nèi)外部資源、環(huán)境及愿景而制定的未來(lái)一個(gè)時(shí)期的戰(zhàn)略性發(fā)展架構(gòu)，公司的一切重要活動(dòng)在未來(lái)一個(gè)時(shí)期都應(yīng)圍繞這個(gè)戰(zhàn)略架構(gòu)開(kāi)展。由于基礎(chǔ)條件、核心競(jìng)爭(zhēng)能力及資源占有的差異，各公司的發(fā)展戰(zhàn)略不可能相同，因而圍繞發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行的資本經(jīng)營(yíng)的路徑的選擇也會(huì)有所差異。最好的未必是最適合的，要視公司戰(zhàn)略因地制宜、因時(shí)制宜選擇路徑。只有選擇一條適合公司實(shí)際的資本運(yùn)作路徑，才能保證公司資本運(yùn)作的成功和取得較好的收益。3、收購(gòu)兼并，進(jìn)入資本市場(chǎng)的捷徑當(dāng)前，多層次的資

6、本市場(chǎng)已經(jīng)成為社會(huì)資源配置和資產(chǎn)流動(dòng)的有效途徑，它對(duì)資產(chǎn)效益的發(fā)揮起到了重要作用。不少公司的實(shí)踐已經(jīng)或正在證實(shí)：誰(shuí)對(duì)資本市場(chǎng)利用的好，誰(shuí)的發(fā)展就會(huì)更快更強(qiáng)。 國(guó)有投資 公司在大力推進(jìn)存量資產(chǎn)資本化的運(yùn)作中，可以通過(guò)收購(gòu)、兼并、重組等手段，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，提升公司規(guī)模，盡快將公司做大做強(qiáng)。還可以通過(guò)培育上市、買(mǎi)殼上市、收購(gòu)上市公司控股權(quán)等方式，盡快實(shí)現(xiàn)資本證券化及提早進(jìn)入資本市場(chǎng)。4、整體上市、板塊上市及單個(gè)項(xiàng)目上市的方式選擇國(guó)務(wù)院國(guó)資委成立以來(lái)，一直在推進(jìn)央企整合、重組及整體上市，以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)資本化、證券化。當(dāng)前，在國(guó)有投資公司內(nèi)部就整體上市、板塊上市、單個(gè)項(xiàng)目上市哪種形

7、式更好的探討比較多，但由于所處位置不同，各有各的認(rèn)識(shí)，各有各的道理，仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智。一是關(guān)于國(guó)有投資公司整體上市。整體上市符合當(dāng)前國(guó)資委的工作方向，將公司的全部資產(chǎn)證券化，利用資本市場(chǎng)的放大效應(yīng)及杠桿功能，大力發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施及支柱產(chǎn)業(yè)，為全社會(huì)提供充足的高品質(zhì)的物質(zhì)生活資料，提高國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力。但首要問(wèn)題是公司整體改制，引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，將公司由獨(dú)資公司改造成股份制公司。 由于 國(guó)有投資 公司都是政府出資設(shè)立的獨(dú)資公司，承擔(dān)促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的責(zé)任及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)，選擇戰(zhàn)略合作伙伴有一定限制和難度，可以說(shuō)整體改制上市的難度更大。從已經(jīng)

8、改制的青海省投資股份有限公司及湖北能源投資股份有限公司的情況來(lái)看，這種機(jī)遇可遇而不可求。同時(shí)，公司整體改制以后，多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)使地方政府對(duì)公司的控制力度減弱，利益分散。公司原有的地方資源優(yōu)先開(kāi)發(fā)的比較優(yōu)勢(shì)、省市政府信譽(yù)支撐的背景優(yōu)勢(shì)，也會(huì)因?yàn)槎嘣顿Y主體而受到影響。另外，還可能存在改制剝離資產(chǎn)處置難度加大以及公司發(fā)展空間受到限制等問(wèn)題。二是關(guān)于板塊上市。對(duì)于國(guó)有投資公司來(lái)講，不少都已經(jīng)成立了20多年，有眾多存量資產(chǎn)及參控股企業(yè)，并形成了相對(duì)集中的業(yè)務(wù)板塊，不少還都具備了上市條件。需要注意的是，板塊上市會(huì)牽涉多個(gè)投資項(xiàng)目，要認(rèn)真做好規(guī)劃和清產(chǎn)核資及各方股東利益協(xié)調(diào)等具體工作。三是關(guān)于單個(gè)項(xiàng)目上

9、市。相對(duì)于整體上市與板塊上市，單個(gè)項(xiàng)目上市的要求清晰，程序簡(jiǎn)單，即使是單個(gè)項(xiàng)目上市后的增發(fā)、配股、資產(chǎn)注入、重組等工作成本相對(duì)要小一些。但如果符合上市條件的企業(yè)都分別上市，一是管理任務(wù)重，二是剩余資產(chǎn)管理難度增加，三是單個(gè)項(xiàng)目上市的影響力及與公司規(guī)模相稱的融資能力會(huì)相對(duì)較弱。上述三種方式，在理論上各有優(yōu)劣。在實(shí)踐中，單個(gè)項(xiàng)目上市成功概率大、成本小。三種形式很難說(shuō)優(yōu)劣高低，只能是根據(jù)各自的具體條件擇優(yōu)選擇。5、長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃，持續(xù)發(fā)展，作好后續(xù)資產(chǎn)儲(chǔ)備資本經(jīng)營(yíng)對(duì)于 國(guó)有投資 公司功能、職能作用發(fā)揮的積極影響已經(jīng)是大家的共識(shí)。但它畢竟還只是個(gè)工具，是投資經(jīng)營(yíng)的重要手段。在應(yīng)用時(shí)要以公

10、司的戰(zhàn)略規(guī)劃為指導(dǎo)，與業(yè)務(wù)組合相匹配，要緊緊圍繞公司發(fā)展戰(zhàn)略統(tǒng)籌考慮資產(chǎn)整合，按照“整體規(guī)劃，分步實(shí)施，持續(xù)發(fā)展”的策略逐步推進(jìn)。要對(duì)擬上市公司進(jìn)行前瞻性的規(guī)劃和定位。不貪多不求快，不只顧眼前利益。注入上市公司的資產(chǎn)一要主業(yè)清晰，二要業(yè)績(jī)優(yōu)良，三要成長(zhǎng)性強(qiáng)，具有可持續(xù)發(fā)展的潛力，四要杜絕同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少關(guān)聯(lián)交易，做到規(guī)范運(yùn)作。同時(shí)，還要在公司上市時(shí)或上市后統(tǒng)籌考慮上市公司的產(chǎn)品和盈利能力，一旦因市場(chǎng)波動(dòng)或因其它原因面臨退市時(shí)有無(wú)后續(xù)資產(chǎn)儲(chǔ)備，做好一旦遇到此類問(wèn)題時(shí)可以適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)置換的應(yīng)對(duì)預(yù)案和措施，保證公司已有殼資源的有效利用以及長(zhǎng)期的有效融資功能。6、往上市公司注入的不一定全部都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為

11、保證公司信譽(yù)，充分利用資本市場(chǎng)為我服務(wù)，不將劣質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司是大家的共識(shí)。但對(duì)于同類型板塊的“非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”也要考慮好出路。 “非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”并非就是劣質(zhì)資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)培育和價(jià)值提升，與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“捆綁置入”是值得深入探討的一個(gè)問(wèn)題。7、選好中介，少走彎路資本運(yùn)作離不開(kāi)高水平的券商、審計(jì)、評(píng)估、律師等中介機(jī)構(gòu)的合作。選擇合適的中介機(jī)構(gòu)，不僅可以提出較好的方案建議，而且可以少走很多不必要的彎路，加快工作進(jìn)程，減少上市成本，因此，在選擇中介時(shí)，不能只顧名氣，也不能只考慮成本，要綜合比較。適合的就是最好的。8、上市時(shí)就要考慮在必要時(shí)退出企業(yè)上市不是目的，而只是一種資本經(jīng)營(yíng)手段。借助上市公司平臺(tái)，開(kāi)展資本經(jīng)

12、營(yíng)，盤(pán)活國(guó)有投資公司存量資產(chǎn)及存量資本，獲取資本溢價(jià)，才是國(guó)有投資公司開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì)所在。階段性持股是國(guó)有投資公司的經(jīng)營(yíng)理念。要正確地、客觀地理解，要根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略及主業(yè)資產(chǎn)配置來(lái)把握這個(gè)“階段”?！半A段性持股”關(guān)鍵在“階段”?！半A段”只是一個(gè)相對(duì)的時(shí)間概念。對(duì)不影響公司發(fā)展的股權(quán)，這個(gè)“階段”可能會(huì)很短，對(duì)關(guān)系公司生存悠關(guān)的股權(quán)的持有，這個(gè)“階段”可能會(huì)很長(zhǎng)，因此，不能機(jī)械地理解“階段性持股”。資本只能在流動(dòng)中增值，持有是策略，擇機(jī)退出也是策略。9、“上市”是把雙刃劍資產(chǎn)資本化、資本證券化，是當(dāng)前 國(guó)有投資 公司開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)的理想選擇。借助于資本市場(chǎng)誠(chéng)然能為公司帶

13、來(lái)諸多利益，但企業(yè)上市后對(duì)投資公司也會(huì)帶諸多現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。一是“利益均沾”。由于上市公司注入的都是公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)上市后生產(chǎn)的利潤(rùn)被攤薄，對(duì)投資公司的收益造成影響；二是資本市場(chǎng)上的諸多法律法規(guī)，企業(yè)要接受全社會(huì)監(jiān)督，使企業(yè)管理的透明度、提升業(yè)績(jī)的迫切度大大增加，集團(tuán)對(duì)上市公司的管理要求更高；三是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市了，剩余資產(chǎn)的盤(pán)活難度也將增大。因此說(shuō)，上市是把雙刃劍，用好了，可以促進(jìn) 國(guó)有投資 公司的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，用不好，也會(huì)影響公司的可持續(xù)發(fā)展。10、依法合規(guī)對(duì)上市公司進(jìn)行管控由于各項(xiàng)法律條文的逐漸明確，囿于理解問(wèn)題，有些地方對(duì)上市公司如何管控的認(rèn)識(shí)存在一定分岐。比如公

14、司法規(guī)定企業(yè)法人“有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，享有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)”，上市公司治理準(zhǔn)則規(guī)定，“控股股東不得直接或間接干預(yù)公司的決策及依法開(kāi)展的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”，“控股股東不得向上市公司下達(dá)任何有關(guān)上市公司經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃和指令，也不得以其他任何形式影響其經(jīng)營(yíng)管理的獨(dú)立性”。那么，集團(tuán)公司如何對(duì)其控股的上市子公司進(jìn)行管控？不少公司都遇到類似問(wèn)題。上市公司作為企業(yè)法人獨(dú)立運(yùn)作，并不排斥集團(tuán)公司作為股東通過(guò)控股子公司的治理架構(gòu)實(shí)施必要的管控。實(shí)際工作中，可以在上市公司中依法合規(guī)的派出產(chǎn)權(quán)代表及選擇高管， 將“戰(zhàn)略規(guī)劃、投資決策、財(cái)務(wù)管理、人員配置、資本運(yùn)營(yíng)”五個(gè)方面的職能統(tǒng)一集中在集團(tuán)公司，集團(tuán)公司以實(shí)行“五統(tǒng)一”來(lái)體現(xiàn)股

15、東意志，達(dá)到管控目的。名句賞析！不限主題不限抒情四季山水天氣人物人生生活節(jié)日動(dòng)物植物食物山有木兮木有枝，心悅君兮君不知。_佚名越人歌人生若只如初見(jiàn)，何事秋風(fēng)悲畫(huà)扇。_納蘭性德木蘭詞·擬古決絕詞柬友十年生死兩茫茫，不思量，自難忘。_蘇軾江城子·乙卯正月二十日夜記夢(mèng)只愿君心似我心，定不負(fù)相思意。_李之儀卜算子·我住長(zhǎng)江頭玲瓏骰子安紅豆，入骨相思知不知。_溫庭筠南歌子詞二首 / 新添聲楊柳枝詞曾經(jīng)滄海難為水，除卻巫山不是云。_元稹離思五首·其四愿得一心人，白頭不相離。_卓文君白頭吟去年今日此門(mén)中，人面桃花相映紅。_崔護(hù)題都城南莊平生不會(huì)相思，才會(huì)相思，便害相思

16、。_徐再思折桂令·春情入我相思門(mén)，知我相思苦。_李白三五七言 / 秋風(fēng)詞山無(wú)陵，江水為竭。冬雷震震，夏雨雪。天地合，乃敢與君絕。_佚名上邪人生自是有情癡，此恨不關(guān)風(fēng)與月。_歐陽(yáng)修玉樓春·尊前擬把歸期說(shuō)一往情深深幾許？深山夕照深秋雨。_納蘭性德蝶戀花·出塞兩情若是久長(zhǎng)時(shí)，又豈在朝朝暮暮。_秦觀鵲橋仙·纖云弄巧執(zhí)子之手，與子偕老。_佚名擊鼓花自飄零水自流。一種相思，兩處閑愁。_李清照一剪梅·紅藕香殘玉簟秋問(wèn)世間，情為何物，直教生死相許？_元好問(wèn)摸魚(yú)兒·雁丘詞 / 邁陂塘一日不見(jiàn)兮，思之如狂。_司馬相如鳳求凰 / 琴歌人生如逆旅，我亦是行人

17、。_蘇軾臨江仙·送錢(qián)穆父世間無(wú)限丹青手，一片傷心畫(huà)不成。_高蟾金陵晚望林花謝了春紅，太匆匆。無(wú)奈朝來(lái)寒雨，晚來(lái)風(fēng)。_李煜相見(jiàn)歡·林花謝了春紅獨(dú)立寒秋，湘江北去，橘子洲頭。_毛澤東沁園春·長(zhǎng)沙身無(wú)彩鳳雙飛翼，心有靈犀一點(diǎn)通。_李商隱無(wú)題·昨夜星辰昨夜風(fēng)滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄。_楊慎臨江仙·滾滾長(zhǎng)江東逝水怕相思，已相思，輪到相思沒(méi)處辭，眉間露一絲。_俞彥長(zhǎng)相思·折花枝此情可待成追憶？只是當(dāng)時(shí)已惘然。_李商隱錦瑟思悠悠，恨悠悠，恨到歸時(shí)方始休。_白居易長(zhǎng)相思·汴水流取次花叢懶回顧，半緣修道半緣君。_元稹離思五首·其

18、四若是前生未有緣，待重結(jié)、來(lái)生愿。_樂(lè)婉卜算子·答施雨打梨花深閉門(mén)，忘了青春，誤了青春。_唐寅一剪梅·雨打梨花深閉門(mén)少年不識(shí)愁滋味，愛(ài)上層樓。愛(ài)上層樓。為賦新詞強(qiáng)說(shuō)愁。_辛棄疾丑奴兒·書(shū)博山道中壁自在飛花輕似夢(mèng)，無(wú)邊絲雨細(xì)如愁。_秦觀浣溪沙·漠漠輕寒上小樓近水樓臺(tái)先得月，向陽(yáng)花木易為春。_蘇麟斷句一騎紅塵妃子笑，無(wú)人知是荔枝來(lái)。_杜牧過(guò)華清宮絕句三首抽刀斷水水更流，舉杯消愁愁更愁。_李白宣州謝脁樓餞別校書(shū)叔云 / 陪侍御叔華登樓歌疏影橫斜水清淺，暗香浮動(dòng)月黃昏。_林逋山園小梅·其一人面不知何處去，桃花依舊笑春風(fēng)。_崔護(hù)題都城南莊時(shí)光只解催人老，

19、不信多情，長(zhǎng)恨離亭，淚滴春衫酒易醒。_晏殊采桑子·時(shí)光只解催人老一生大笑能幾回，斗酒相逢須醉倒。_岑參涼州館中與諸判官夜集天涯地角有窮時(shí)，只有相思無(wú)盡處。_晏殊玉樓春·春恨問(wèn)君能有幾多愁？恰似一江春水向東流。_李煜虞美人·春花秋月何時(shí)了似此星辰非昨夜，為誰(shuí)風(fēng)露立中宵。_黃景仁綺懷菩提本無(wú)樹(shù)，明鏡亦非臺(tái)。_惠能菩提偈溪云初起日沉閣，山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓。_許渾咸陽(yáng)城東樓 / 咸陽(yáng)城西樓晚眺 / 西門(mén)春風(fēng)得意馬蹄疾，一日看盡長(zhǎng)安花。_孟郊登科后枯藤老樹(shù)昏鴉，小橋流水人家，古道西風(fēng)瘦馬。_馬致遠(yuǎn)天凈沙·秋思空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。_王維山居秋暝人到情多情轉(zhuǎn)薄，而今真

20、個(gè)悔多情。_納蘭性德山花子·風(fēng)絮飄殘已化萍同是天涯淪落人，相逢何必曾相識(shí)！_馬致遠(yuǎn)雜劇·江州司馬青衫淚浮云一別后，流水十年間。_韋應(yīng)物淮上喜會(huì)梁川故人 / 淮上喜會(huì)梁州故人 名句賞析！不限主題不限抒情四季山水天氣人物人生生活節(jié)日動(dòng)物植物食物山有木兮木有枝，心悅君兮君不知。_佚名越人歌人生若只如初見(jiàn)，何事秋風(fēng)悲畫(huà)扇。_納蘭性德木蘭詞·擬古決絕詞柬友十年生死兩茫茫，不思量，自難忘。_蘇軾江城子·乙卯正月二十日夜記夢(mèng)只愿君心似我心，定不負(fù)相思意。_李之儀卜算子·我住長(zhǎng)江頭玲瓏骰子安紅豆，入骨相思知不知。_溫庭筠南歌子詞二首 / 新添聲楊柳枝詞曾經(jīng)滄海

21、難為水，除卻巫山不是云。_元稹離思五首·其四愿得一心人，白頭不相離。_卓文君白頭吟去年今日此門(mén)中，人面桃花相映紅。_崔護(hù)題都城南莊平生不會(huì)相思，才會(huì)相思，便害相思。_徐再思折桂令·春情入我相思門(mén)，知我相思苦。_李白三五七言 / 秋風(fēng)詞山無(wú)陵，江水為竭。冬雷震震，夏雨雪。天地合，乃敢與君絕。_佚名上邪人生自是有情癡，此恨不關(guān)風(fēng)與月。_歐陽(yáng)修玉樓春·尊前擬把歸期說(shuō)一往情深深幾許？深山夕照深秋雨。_納蘭性德蝶戀花·出塞兩情若是久長(zhǎng)時(shí)，又豈在朝朝暮暮。_秦觀鵲橋仙·纖云弄巧執(zhí)子之手，與子偕老。_佚名擊鼓花自飄零水自流。一種相思，兩處閑愁。_李清照一剪梅

22、·紅藕香殘玉簟秋問(wèn)世間，情為何物，直教生死相許？_元好問(wèn)摸魚(yú)兒·雁丘詞 / 邁陂塘一日不見(jiàn)兮，思之如狂。_司馬相如鳳求凰 / 琴歌人生如逆旅，我亦是行人。_蘇軾臨江仙·送錢(qián)穆父世間無(wú)限丹青手，一片傷心畫(huà)不成。_高蟾金陵晚望林花謝了春紅，太匆匆。無(wú)奈朝來(lái)寒雨，晚來(lái)風(fēng)。_李煜相見(jiàn)歡·林花謝了春紅獨(dú)立寒秋，湘江北去，橘子洲頭。_毛澤東沁園春·長(zhǎng)沙身無(wú)彩鳳雙飛翼，心有靈犀一點(diǎn)通。_李商隱無(wú)題·昨夜星辰昨夜風(fēng)滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄。_楊慎臨江仙·滾滾長(zhǎng)江東逝水怕相思，已相思，輪到相思沒(méi)處辭，眉間露一絲。_俞彥長(zhǎng)相思·折

23、花枝此情可待成追憶？只是當(dāng)時(shí)已惘然。_李商隱錦瑟思悠悠，恨悠悠，恨到歸時(shí)方始休。_白居易長(zhǎng)相思·汴水流取次花叢懶回顧，半緣修道半緣君。_元稹離思五首·其四若是前生未有緣，待重結(jié)、來(lái)生愿。_樂(lè)婉卜算子·答施雨打梨花深閉門(mén)，忘了青春，誤了青春。_唐寅一剪梅·雨打梨花深閉門(mén)少年不識(shí)愁滋味，愛(ài)上層樓。愛(ài)上層樓。為賦新詞強(qiáng)說(shuō)愁。_辛棄疾丑奴兒·書(shū)博山道中壁自在飛花輕似夢(mèng)，無(wú)邊絲雨細(xì)如愁。_秦觀浣溪沙·漠漠輕寒上小樓近水樓臺(tái)先得月，向陽(yáng)花木易為春。_蘇麟斷句一騎紅塵妃子笑，無(wú)人知是荔枝來(lái)。_杜牧過(guò)華清宮絕句三首抽刀斷水水更流，舉杯消愁愁更愁。_李白宣州謝脁樓餞別校書(shū)叔云 / 陪侍御叔華登樓歌疏影橫斜水清淺，暗香浮動(dòng)月黃昏。_林逋山園小梅·其一人面不知何處去，桃花依舊笑春風(fēng)。_崔護(hù)題都城南莊時(shí)光只解催人老，不信多情，長(zhǎng)恨離亭，淚滴春衫酒易醒。_晏殊采桑子·時(shí)光只解催人老一生大笑能幾回，斗酒相逢須醉倒。_岑參涼州館中與諸判官夜集天涯地角有窮時(shí)，只有相思無(wú)盡處。_晏殊玉樓春·春恨問(wèn)君能有幾多愁？恰似一江春水向東流。_李煜虞美人·春花秋月何時(shí)了似此星辰非昨夜，為誰(shuí)風(fēng)露立中宵。_黃景仁綺懷菩提本無(wú)樹(shù)，明鏡亦非臺(tái)。_惠能菩提偈溪云初起日沉閣，山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓。_許渾咸陽(yáng)城東樓 / 咸陽(yáng)城西樓晚眺 /