第7章通貨膨脹與失業(yè)的解剖

1、多恩布什多恩布什宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（第10版）第7章通貨膨脹與失業(yè)的解剖 第第7 7章章 通貨膨脹與失業(yè)的解剖通貨膨脹與失業(yè)的解剖 7.1 7.1 本章要點(diǎn)本章要點(diǎn)失業(yè)的損失非常大，主要是減少了產(chǎn)量。（The cost of unemployment, mainly forgone output, are very large.）預(yù)期到的通貨膨脹的損失非常小，至少在工業(yè)化國家中，經(jīng)歷過的是中等程度的損失。（The cost of anticipated inflation is very small, at least at the moderate levels experienced i

2、n industrial countries.）預(yù)期不到的通貨膨脹的損失可能相當(dāng)大，主要是分配性損失，有大的受益者與大的受損者。（The cost of unanticipated inflation, which can be quite large, is mainly distributional. There are big winner and big losers.）失業(yè)率，包括自然失業(yè)率與周期性失業(yè)率在內(nèi)，在不同集團(tuán)與不同國家之間變化很大。（Unemployment rates, both the natural rate and the rate of cyclical une

3、mployment, vary widely among different groups and countries.） 7.2 7.2 重難點(diǎn)導(dǎo)學(xué)重難點(diǎn)導(dǎo)學(xué)一、失業(yè)的描述一、失業(yè)的描述1失業(yè)的定義及其測量（1）失業(yè)的定義根據(jù)國際勞工組織（International Labor Office）的定義，“失業(yè)（unemployment）”指在某個年齡以上，在考察期限內(nèi)沒有工作，而又有能力工作，并且正在尋找工作的人。只有三個條件同時成立，才能認(rèn)定一個人為失業(yè)者。（2）失業(yè)率的測量就業(yè)者和失業(yè)者的總和就是勞動力，失業(yè)者占勞動力的百分比稱為失業(yè)率，即：勞動力=就業(yè)人數(shù)+失業(yè)人數(shù)=100%失業(yè)人數(shù)失業(yè)

4、率勞動力不同的國家，測量失業(yè)率的方法和口徑有所差異。其中，我國一直使用城鎮(zhèn)登記失業(yè)率這一指標(biāo)來測量。城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是指在報告期末城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占期末城鎮(zhèn)從業(yè)人員總數(shù)與期末實(shí)有城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的比重。在城鎮(zhèn)單位從業(yè)人員中，不包括使用的農(nóng)村勞動力、聘用的離退休人員、港澳臺及外方人員。我國政府決定，從2011年（十二五期間）開始，我國不再使用“城鎮(zhèn)登記失業(yè)率”這一指標(biāo)，而采用“調(diào)查失業(yè)率”這一指標(biāo)。2失業(yè)的類型（1）摩擦性失業(yè)（短期失業(yè)）摩擦性失業(yè)（frictional unemployment）是指在生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦而造成的短期、局部性失業(yè)，即由于經(jīng)濟(jì)中工作的性質(zhì)和社會習(xí)慣以及勞

5、動市場制度（如失業(yè)救濟(jì)金）影響工人與廠商的行為產(chǎn)生的。（2）結(jié)構(gòu)性失業(yè)（長期失業(yè)）結(jié)構(gòu)性失業(yè)（structural unemployment）是指勞動力的供給和需求不匹配所造成的失業(yè)，其特點(diǎn)是既有失業(yè)，又有職位空缺，失業(yè)者或者沒有合適的技能，或者居住地點(diǎn)不當(dāng)，因此無法填補(bǔ)現(xiàn)有的職位空缺。（3）周期性失業(yè)周期性失業(yè)（cyclical unemployment）是指經(jīng)濟(jì)周期中的衰退或蕭條時，因需求下降而造成的失業(yè)，這種失業(yè)是由整個經(jīng)濟(jì)的支出和產(chǎn)出下降造成的，在經(jīng)濟(jì)蕭條時期上升，在經(jīng)濟(jì)繁榮時期下降。3自然失業(yè)率自然失業(yè)率是指經(jīng)濟(jì)社會在正常情況下的失業(yè)率，它是勞動市場處于供求穩(wěn)定狀態(tài)時的失業(yè)率，這里的

6、穩(wěn)定狀態(tài)被認(rèn)為是：既不會造成通貨膨脹也不會導(dǎo)致通貨緊縮的狀態(tài)?，F(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中經(jīng)常使用的自然失業(yè)率概念中的失業(yè)是指摩擦性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè)之和。自然失業(yè)率又稱之為“充分就業(yè)失業(yè)率”，是經(jīng)濟(jì)圍繞其波動的平均失業(yè)率，也是經(jīng)濟(jì)在長期中趨近的失業(yè)率，更是充分就業(yè)時仍然保持的失業(yè)水平。任何把失業(yè)降低到自然失業(yè)率以下的企圖都將造成加速的通貨膨脹。任何時候都存在著與實(shí)際工資率結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的自然失業(yè)率。自然失業(yè)率是弗里德曼對菲利普斯曲線發(fā)展的一種觀點(diǎn)，他將長期的均衡失業(yè)率稱為“自然失業(yè)率”，它可以和任何通貨膨脹水平相對應(yīng)，且不受其影響。自然失業(yè)率的推導(dǎo)如下：勞動力=就業(yè)工人人數(shù)+失業(yè)工人人數(shù)即：（代表勞動力， 代

7、表就業(yè)工人人數(shù)， 代表失業(yè)工人人數(shù)）設(shè)：就職率（ ）：每個月找到工作的失業(yè)者的比例；離職率（ ）：每個月失去自己工作的就業(yè)者的比例。NEUNEU=UN 失業(yè)率fl因此，勞動市場達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)的條件是：解得：由此可以看出穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率取決于離職率和就職率：離職率越高，失業(yè)率越高；就職率越高，失業(yè)率越低。fUlEfUl NUUlNlflf4失業(yè)的代價從失業(yè)者個人來說，當(dāng)他失業(yè)時，既受損失收入之苦，又受長期失業(yè)引起的有關(guān)社會問題之苦。整個社會由于失業(yè)而遭受損失，因?yàn)榭偖a(chǎn)量低于其潛在水平。（1）周期性失業(yè)的損失喪失的產(chǎn)量是計量周期性失業(yè)損失的主要尺度，因?yàn)樗砻鹘?jīng)濟(jì)處于非充分就業(yè)狀態(tài)。應(yīng)用奧肯定律，可

8、以估計出喪失的產(chǎn)量。（2）失業(yè)對收入分配的影響在美國，失業(yè)對收入分配影響的典型情況是，總失業(yè)率增加1%，而黑人的失業(yè)率增加2%。一般而言，失業(yè)對窮人的打擊比對富人的打擊要大。奧肯定律的估計包括所有的失業(yè)者喪失的全部收入。但原則上，經(jīng)濟(jì)中的這種總損失會以不同的方式，分配給不同的人。失業(yè)補(bǔ)償制度只是部分地，但決不能全部地分散失業(yè)負(fù)擔(dān)。（3）其他損失和收益失業(yè)的一種可能的補(bǔ)償性利益，是由于失業(yè)者不工作而產(chǎn)生的更多閑暇。然而，這種閑暇的價值很小。其次，由于人們掙工資要繳稅，社會一般是從在職者那里，以稅收形式得到利益。當(dāng)一個工人失去其工作時，社會在很大程度上與工人分擔(dān)了喪失產(chǎn)出的損失，社會損失了稅收，而

9、工人失去了工作。這是一個附加的理由，說明增加閑暇的利益只能對奧肯定律估計的周期性失業(yè)損失提供部分補(bǔ)償?！纠纠?.17.1】假設(shè)一國的成年人口由以下構(gòu)成：就假設(shè)一國的成年人口由以下構(gòu)成：就業(yè)人數(shù)為業(yè)人數(shù)為1.341.34億、失業(yè)人數(shù)億、失業(yè)人數(shù)860860萬、非勞動力人口萬、非勞動力人口70907090萬。求：萬。求：（1 1）勞動力人數(shù)。）勞動力人數(shù)。（2 2）勞動力參與率。）勞動力參與率。（3 3）失業(yè)率。）失業(yè)率。解：（1）勞動力人數(shù)=就業(yè)人數(shù)+失業(yè)人數(shù)=1.34+0.086=1.426（億）。（2）勞動力參與率=勞動力人數(shù)/總?cè)丝?1.426/（勞動力人數(shù)+非勞動力人口）=1.426/

10、（1.426+0.709）=1.426/2.135=0.668。（3）失業(yè)率=失業(yè)人數(shù)/勞動力人數(shù)=0.086/1.426=0.06。三、失業(yè)理論概述三、失業(yè)理論概述1古典失業(yè)理論古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家始終認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)社會可以通過市場機(jī)制的自動調(diào)節(jié)解決各種矛盾，因此經(jīng)濟(jì)社會中不存在失業(yè)，充分就業(yè)是一個始終存在的傾向。針對自1825年第一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后西方社會經(jīng)常存在的大量失業(yè)現(xiàn)象，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這些失業(yè)屬于摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)的范疇，而不是真正的失業(yè)，只是生產(chǎn)過程中局部的、暫時的失調(diào)，而不是真正的對勞動力需求的不足，因而這些失業(yè)的存在并不能否認(rèn)社會常態(tài)是充分就業(yè)。 圖7-1 失業(yè)的古典解釋圖7-1描述的

11、是競爭性的勞動力供給和需求的一般情況。在價格水平 ，雇傭的數(shù)量為，的工人被認(rèn)為是自愿失業(yè)的，即不愿意在現(xiàn)行的市場工資率下工作。WPENENN2凱恩斯的失業(yè)理論凱恩斯認(rèn)為除了摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)之外，社會還存在著大量的“非自愿失業(yè)”，其原因在于社會有效需求不足，故凱恩斯的失業(yè)理論也稱之為有效需求不足失業(yè)論。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)用有效需求不足理論來說明失業(yè)，并在此基礎(chǔ)上提出解決失業(yè)問題的方法，即國家積極干預(yù)經(jīng)濟(jì)，以達(dá)到社會的“充分就業(yè)”。圖7-2 失業(yè)的凱恩斯解釋如圖7-2所示，勞動的價格為，高于均衡的工資水平 ，此時就業(yè)量為，非自愿失業(yè)量為，為自愿失業(yè)。WPWP1N21NN2NN四、通貨膨脹的定義與代價

12、四、通貨膨脹的定義與代價1通貨膨脹的定義一般來說，通貨膨脹總是同物價上漲和貨幣貶值聯(lián)系在一起的，通貨膨脹的必然結(jié)果是物價上漲，貨幣購買力下降。當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)普遍上漲時，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)就稱這個經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著通貨膨脹。理解通貨膨脹這個概念時，需注意以下幾個問題：（1）物價上漲是指一般物價水平的普遍上漲，即包括大多數(shù)商品和勞務(wù)價格在內(nèi)的總物價水平的上漲。（2）物價上漲的形式可以是公開的，也可以是隱蔽的。（3）時間維度問題，有一定的期限。2通貨膨脹的代價通貨膨脹并沒有直接的產(chǎn)量損失。在對通貨膨脹代價的研究中，重要的是區(qū)別開在經(jīng)濟(jì)的交易活動中可以加以考慮的那種完全預(yù)期到的通

13、貨膨脹，與不能完全預(yù)期到的或未預(yù)期到的通貨膨脹。（1）完全預(yù)期到的通貨膨脹在這樣的經(jīng)濟(jì)中，除了兩個限定條件外，通貨膨脹沒有任何實(shí)際代價。第一個限定條件來源于對貨幣，即紙幣和鑄幣，不付利息，但很難做到這一點(diǎn)。這意味著通貨膨脹率上升，持有貨幣的成本也隨之上升。第二個限定條件是，通貨膨脹的“菜單成本（menu cost）”。這是由于有了通貨膨脹，與價格穩(wěn)定相反，人們不得不去提高實(shí)際資源的價格。需要補(bǔ)充說明的是，在這里假定的通貨膨脹率，比如是一位數(shù)的，或較低的兩位數(shù)但還過得去的通貨膨脹率，它低到不足以破壞整個支付系統(tǒng)的程度。在這樣低的溫和通貨膨脹率下，完全預(yù)期到通貨膨脹的成本是很小的。（2）不能完全預(yù)

14、期到的通貨膨脹未預(yù)期到的通貨膨脹與有效的決策制定完全不能預(yù)料到的通貨膨脹的額外風(fēng)險，將會減少一些本來在其他情況下在企業(yè)和消費(fèi)者之間很有吸引力的相互交易。這顯然就是一種由不能預(yù)期到的通貨膨脹帶來的損失和代價，盡管它很難衡量。通過通貨膨脹進(jìn)行的財富再分配通貨膨脹的一個重要影響就是改變了以名義價值規(guī)定的資產(chǎn)實(shí)際價值。這種再分配效應(yīng)對所有以名義價值確定的資產(chǎn)都發(fā)生影響，尤其是對貨幣、債券、儲蓄存款、保險合同和一些養(yǎng)老金等發(fā)生的影響。這一效應(yīng)意味著資產(chǎn)已實(shí)現(xiàn)的實(shí)際利率低于其名義利率，甚至可能為負(fù)數(shù)。價格水平的變化會造成個人和經(jīng)濟(jì)部門間財富再分配的重大變化。特別是，政府作為主要的凈名義債務(wù)人時，主要的再分

15、配是在政府領(lǐng)域與私人領(lǐng)域之間進(jìn)行的。五、通貨膨脹的原因五、通貨膨脹的原因關(guān)于通貨膨脹的原因，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了種種解釋，可大致分為三個方面：一是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論，這種解釋強(qiáng)調(diào)貨幣在通貨膨脹過程中的重要性；二是用總需求與總供給來解釋，包括從需求的角度和供給的角度；三是從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素變動的角度來說明通貨膨脹的原因，即所謂結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。1作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹貨幣數(shù)量論在解釋通貨膨脹方面的基本思想是，每一次通貨膨脹背后都有貨幣供給的迅速增長。對費(fèi)雪方程式 變換可得：通貨膨脹率=貨幣增長率貨幣流通速度變化率產(chǎn)量增長率MVPy根據(jù)方程，通貨膨脹來源于三個方面，即貨幣流通速度的變化、貨幣增長和產(chǎn)量增長。如果貨

16、幣流通速度不變且收入處于其潛在的水平上，則顯然可以得出，通貨膨脹的產(chǎn)生主要是貨幣供給增加的結(jié)果。貨幣主義強(qiáng)調(diào)貨幣和貨幣政策的重要作用，認(rèn)為通貨膨脹只是一種貨幣現(xiàn)象，通貨膨脹的最根本原因是貨幣供給量多于需求量，于是“通貨膨脹是一定會到處發(fā)生的貨幣現(xiàn)象”。事實(shí)上，在長期中，通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象。2需求拉動的通貨膨脹需求拉動的通貨膨脹（demand-pull inflation）又稱超額需求通貨膨脹，可以由使總需求變動的任何一種因素引起，例如利率下降、貨幣量增加、政府支出增加、稅收減少、出口增加，或由于預(yù)期未來利潤增加而刺激投資的增加。對此，凱恩斯主義和貨幣主義有不同的理論解釋。（1）凱恩斯主義的

17、需求拉動通貨膨脹理論凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，貨幣數(shù)量的增加不會直接影響物價，而是首先使利率下降，從而投資增加；投資增加通過乘數(shù)效應(yīng)，使得總需求更大幅度增加。圖7-3 需求拉動的通貨膨脹凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，社會總需求的增加，是否會引起物價上升和通貨膨脹，還要視供給的情況而定。圖7-3中，總供給曲線 起初呈水平狀，總需求的增加不會引起價格水平的上漲。在當(dāng)總產(chǎn)量達(dá)到以后，繼續(xù)增加總需求，就會遇到生產(chǎn)過程中所謂瓶頸現(xiàn)象，即由于勞動、原料、生產(chǎn)設(shè)備等的不足而使成本提高，從而引起價格水平的上漲。當(dāng)總產(chǎn)量達(dá)到充分就業(yè)的產(chǎn)量 時，整個社會的經(jīng)濟(jì)資源全部得到利用。價格水平從上漲到和的現(xiàn)象被稱作瓶頸式的通貨膨脹。在達(dá)到充分就

18、業(yè)的產(chǎn)量AS1yfy1P2P3P 以后，如果總需求繼續(xù)增加，總供給就不再增加，因而總供給曲線呈垂直狀。這時總需求的增加只會引起價格水平的上漲。（2）貨幣主義的需求拉動理論與凱恩斯學(xué)派的需求拉動理論相比，貨幣學(xué)派更加強(qiáng)調(diào)貨幣供給量的變化對總需求的直接影響，并強(qiáng)調(diào)貨幣供給的外生性。以弗里德曼為代表的現(xiàn)代貨幣數(shù)量說認(rèn)為：“通貨膨脹主要是一種貨幣現(xiàn)象，是貨幣量比產(chǎn)量增加更快造成的。貨幣量的作用為主，產(chǎn)量的作用為輔。”fyAS3成本推動的通貨膨脹成本推動通貨膨脹（cost-push inflation）又稱成本通貨膨脹或供給通貨膨脹，是指在沒有超額需求的情況下由于供給方面成本的提高所引起的一般價格水平持

19、續(xù)和顯著的上漲。成本推動通貨膨脹理論把推動通貨膨脹的成本因素歸結(jié)為工資和利潤兩個方面，所以，成本推動通貨膨脹理論又分為兩種，即工資推動通貨膨脹理論和利潤推動通貨膨脹理論。（1）工資推動通貨膨脹理論工資推動通貨膨脹是指不完全競爭的勞動市場造成的過高工資所導(dǎo)致的一般價格水平的上漲。工資推動通貨膨脹理論把這種工資和價格的螺旋上升運(yùn)動，即工資價格螺旋視為通貨膨脹的直接原因，把工會的存在所導(dǎo)致的不完全競爭的勞動市場視為通貨膨脹的根源。（2）利潤推動通貨膨脹理論利潤推動通貨膨脹是指壟斷企業(yè)和寡頭企業(yè)利用市場勢力謀取過高利潤所導(dǎo)致的一般價格水平的上漲。如果市場是壟斷市場或寡頭壟斷市場，壟斷企業(yè)和寡頭壟斷企業(yè)

20、就可以利用其壟斷的優(yōu)勢，通過控制產(chǎn)量和提高產(chǎn)品價格來獲取高額壟斷利潤，這必然會推動價格水平上升，并使價格水平的上升速度超過生產(chǎn)成本的增長速度，從而引發(fā)通貨膨脹。在總需求曲線不變的情況下，包括工資推動通貨膨脹和利潤推動通貨膨脹在內(nèi)的成本推動通貨膨脹，可以用圖7-4來說明。 圖7-4 成本推動通貨膨脹如圖7-4所示，總需求是既定的，不發(fā)生變化，變動只出現(xiàn)在供給方面。當(dāng)總供給曲線向左移動的時候，對應(yīng)的價格水平不斷上漲，而總產(chǎn)量不斷下降。價格水平的上升與實(shí)際GDP的減少相結(jié)合被稱為滯漲（stagflation）。4結(jié)構(gòu)性通貨膨脹在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，在既不存在需求拉動，也不存在成本推動的情況下，僅僅是由于

21、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變化也可以導(dǎo)致價格水平持續(xù)、顯著的上漲，引發(fā)通貨膨脹，這就是結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。這種理論認(rèn)為，通貨膨脹的起因不在于需求增加或成本上升，而在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身所具有的特點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身所具有的特點(diǎn)來看，國民經(jīng)濟(jì)中各個部門各具特點(diǎn)且千差萬別，這是導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的根源。在現(xiàn)代社會，由于資本和技術(shù)在不同的經(jīng)濟(jì)部門具有不同的特征，因此，現(xiàn)代社會的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很難使資本和技術(shù)從一個部門流轉(zhuǎn)到另一個部門。但是，貨幣工資的增長速度通常是由生產(chǎn)率較高的部門、處于發(fā)展上升階段的部門和開放度較高的部門決定的。如果出現(xiàn)這種情況，在工會追求工資均等化和公平原則的壓力下，在勞動市場競爭的作用下，那些勞動生產(chǎn)率較低

22、的部門、發(fā)展緩慢處在衰退階段的部門和非開放的部門，其工資的增長速度會向生產(chǎn)率提高較快、正處于上升期和開放度高的先進(jìn)部門看齊，使整個社會的貨幣工資增長速度具有同步增長的趨勢。如果整個社會的工資增長速度都向那些先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)部門看齊，勢必會導(dǎo)致全社會的工資增長率高于社會勞動生產(chǎn)率的平均增長率，這必然會導(dǎo)致價格水平的普遍上漲，從而引發(fā)通貨膨脹，這種通貨膨脹就是結(jié)構(gòu)性通貨膨脹?！纠纠?.27.2】以下為以下為20102010年以來各月年以來各月CPICPI同比增長同比增長率數(shù)據(jù)：率數(shù)據(jù)：20102010年年1 1月升月升1.51.5，20102010年年2 2月升月升2.72.7，20102010年年3

23、 3月升月升2.42.4，20102010年年4 4月升月升2.82.8，20102010年年5 5月月升升3.13.1，20102010年年6 6月升月升2.92.9，20102010年年7 7月升月升3.33.3，20102010年年8 8月升月升3.53.5，20102010年年9 9月升月升3.63.6，20102010年年1010月升月升4.44.4，20102010年年1111月升月升5.15.1，20102010年年1212月升月升4.64.6。結(jié)合以上數(shù)據(jù)：。結(jié)合以上數(shù)據(jù)：（1 1）分析本次物價上漲的原因。）分析本次物價上漲的原因。（2 2）我國應(yīng)對本次物價上漲所采取的措施有哪

24、）我國應(yīng)對本次物價上漲所采取的措施有哪些？試分析其效果將會如何？些？試分析其效果將會如何？答：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中通常用CPI的增長率來衡量通貨膨脹率，根據(jù)2010年以來各月CPI同比增長率的數(shù)據(jù)可以判斷目前我國出現(xiàn)了溫和的通貨膨脹。溫和的通貨膨脹是指物價上升的比例在10以內(nèi)。個人認(rèn)為本次物價上漲也可以從以下幾個方面找原因：本次通貨膨脹的一大原因就是貨幣供應(yīng)量過大或者說出現(xiàn)了流動性過剩。為了應(yīng)對2008年底爆發(fā)的全球性金融危機(jī)，我國采取了適度寬松的貨幣政策，通過公開市場操作向市場釋放了大量流動性。另外，為了振興經(jīng)濟(jì)，中央銀行數(shù)次下調(diào)準(zhǔn)備金率和商業(yè)銀行存貸款利率，這無疑加大了貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，人民幣貸

25、款大幅度增加。2010年，金融機(jī)構(gòu)廣義貨幣供應(yīng)量（）余額為72.6萬億元，比上年末增長19.7；狹義貨幣供應(yīng)量（）余額為26.7萬億元，增長21.2；流通中現(xiàn)金（）余額為4.52M1M0M萬億元，增長16.7。這些數(shù)據(jù)無疑支持了上述判斷。2008年底發(fā)生了全球性金融危機(jī)，危機(jī)波及到了我國，外貿(mào)出口大幅度下降，一些企業(yè)倒閉，大量農(nóng)民工及城鎮(zhèn)工人失業(yè)，大量大學(xué)畢業(yè)生找不到工作，所以中央在2008年底就決定實(shí)施積極的財政政策以拉動內(nèi)需保證增長和就業(yè)。中國政府在2008年底就出臺了一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案，包括：加快建設(shè)保障性安居工程；加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；提高城鄉(xiāng)居民收入；提高明年糧食最低收購價格，提高農(nóng)

26、資綜合直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼等標(biāo)準(zhǔn)，增加農(nóng)民收入；在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元；適當(dāng)調(diào)高紡織品、服裝、玩具等勞動密集型商品和高技術(shù)含量、高附加值商品的出口退稅率等。初步匡算，實(shí)施上述工程建設(shè)，到2010年底約需投資4萬億元。為加快建設(shè)進(jìn)度，2008年11月5日中央經(jīng)濟(jì)工作會議決定，2008年四季度先增加安排中央投資1000億元，2009年災(zāi)后重建基金提前安排200億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達(dá)到4000億元。所有這些都無疑拉動了總需求，讓總需求曲線向右移動，在總供給曲線不發(fā)生變化的情況下，物價當(dāng)然會上升。由于美國不斷推出量化寬松的貨幣政