投資管理復(fù)習(xí)資料

1、投資管理復(fù)習(xí)資料一、名詞解釋完全壟斷：是指獨(dú)家企業(yè)在生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形。P165寡頭壟斷：是指相對少量的生產(chǎn)者在某種產(chǎn)品的生產(chǎn)中占據(jù)很大市場份額的情形。P165上證綜合指數(shù)：是上海證券交易所股票價(jià)格綜合指數(shù)的簡稱。技術(shù)分析法：所謂技術(shù)分析是指直接對證券市場的市場行為所作的分析，是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯方法歸納總結(jié)其典型規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場的未來變化趨勢的一種分析方法。P253市凈率：是指股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比例。P217市盈率：是指股票理論價(jià)值和每股收益的比例。股票:是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人或投資者發(fā)行的股份憑證，代表其持有者（股東）對股份公司的所有權(quán)。

2、P29防守型行業(yè)：這種行業(yè)運(yùn)動形態(tài)的存在是因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退狀態(tài)的影響。P169基本分析法：基本分析主要根據(jù)影響供需關(guān)系因素的分析來預(yù)測股價(jià)走勢的方法?，F(xiàn)金流量：是指在一定會計(jì)期間內(nèi)流入和流出企業(yè)的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。普通股：是指在公司的經(jīng)營管理、盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股股東的收益與求償權(quán)要求后對企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。證券投資基金：是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。P38成長型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動總水平的周期及其振幅無關(guān)的產(chǎn)業(yè)。P155存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的流動性一般用存貨的周

3、轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來反映。是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨變現(xiàn)的速度越快。資產(chǎn)負(fù)債率：是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，也是反映企業(yè)可能的信用分先的重要參照指標(biāo)。是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。P182應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，表明了應(yīng)收賬款流動的速度。P188二、知識點(diǎn)1、什么是技術(shù)分析法？它的理論基礎(chǔ)是什么？該分析方法有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？p253含義：是通過分析證券市場的市場行為，對價(jià)格未來變化趨勢進(jìn)行預(yù)測。理論基礎(chǔ)三大假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息；價(jià)格沿趨勢波動，并保持趨勢；歷史會重復(fù)。優(yōu)點(diǎn)：正確應(yīng)用技

4、術(shù)分析，在某種程度上能夠增加股票投資者預(yù)見未來和對當(dāng)前形勢正確的判斷能力。缺點(diǎn)：每種技術(shù)分析方法只注重證券市場的某個(gè)方面，從特殊的角度進(jìn)行分析研究，而證券市場的運(yùn)行方式是不斷發(fā)生變化的，不可能技術(shù)分析方法每次都能全面周到的應(yīng)付。除此之外，各種突然出現(xiàn)的偶然因素也會使技術(shù)分析方法束手無策。PS（技術(shù)分析方法）分類：技術(shù)指標(biāo)、支撐壓力、形態(tài)、K線、波浪理論、循環(huán)周期。2、什么是擴(kuò)張性的貨幣政策（財(cái)政政策），會對股市產(chǎn)生怎樣的影響？P141貨幣政策的調(diào)整會直接、迅速地影響證券市場。（必背）當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量時(shí)，一方面證券市場的資金增多，另一方面通貨膨脹也使人們?yōu)榱吮Ｖ刀徺I證券，從而推動證券價(jià)格上揚(yáng)；

5、反之，當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時(shí)，證券市場的資金減少，價(jià)格的回落又使人們對購買證券保值的欲望降低，從而使證券市場的價(jià)格呈回落的趨勢。利率的調(diào)整通過決定證券投資的機(jī)會成本和影響上市公司的業(yè)績來影響證券市場價(jià)格。當(dāng)提高利率時(shí)，證券投資的機(jī)會成本提高，同時(shí)，上市公司的營運(yùn)成本提高、業(yè)績下降，從而證券市場價(jià)格下降；反之，當(dāng)降低利率時(shí)，證券投資的機(jī)會成本降低，同時(shí)，上市公司的營運(yùn)成本下降、業(yè)績向好，從而證券市場價(jià)格上漲。中央銀行在公開市場上買進(jìn)證券時(shí)，對證券的有效需求增加，促進(jìn)證券價(jià)格上漲；賣出證券時(shí)，證券的供給增加，引起證券價(jià)格下降。財(cái)政政策的調(diào)整對證券市場具有持久的但較為緩慢的影響。綜合的來看，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)

6、政政策，可以增加財(cái)政支出、減少財(cái)政收入，可增加總需求。使公司業(yè)績上升、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)下降，使居民收入增加，從而使證券市場價(jià)格上漲；反之，證券市場價(jià)格下跌。政府購買是社會總需求的一個(gè)重要組成部分。擴(kuò)大政府購買水平，可使某些產(chǎn)業(yè)和公司的利潤增加，居民的收入水平得到提高，從而可促使證券價(jià)格上揚(yáng)；減少政府購買水平的效應(yīng)與此相反。改變政府轉(zhuǎn)移支付水平主要從結(jié)構(gòu)上改變社會購買力狀況，從而影響總需求。提高政府轉(zhuǎn)移支付水平，會使一部分人的收入水平得到提高，也間接促進(jìn)了公司利潤的增長，因此有助于證券價(jià)格的上揚(yáng)；反之，降低政府轉(zhuǎn)移支付水平將使證券價(jià)格下跌。公司稅的調(diào)整會影響公司的利潤。稅率的提高將抑制證券價(jià)格的上揚(yáng)，稅

7、率的降低會促進(jìn)證券價(jià)格的上漲。3、判斷上市企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有哪幾個(gè)？怎么計(jì)算？合理的值是多少？流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，一般生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2；速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債，通常，正常的速動比率是1，低于1的速動比率被認(rèn)為短期償債能力低；現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負(fù)債，現(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。4、損益表虛假數(shù)據(jù)的可能跡象有哪些？P195與銷售額增加相關(guān)的應(yīng)收賬款的大幅增加；公司的報(bào)表利潤與由經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的比列的變化；因處置長期資產(chǎn)而產(chǎn)生的巨大利潤；中期報(bào)表與年度報(bào)表的收益相差甚大；關(guān)聯(lián)交易帶來的利潤增加；利用會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)的選擇與變更進(jìn)行利潤調(diào)整

8、；利用其它應(yīng)收賬款科目回避費(fèi)用的提??；利用推遲費(fèi)用確認(rèn)入賬的時(shí)間降低本期費(fèi)用利用其它非常性收入增加利潤總額。5、現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金包括哪些內(nèi)容？現(xiàn)金流量包括哪三類？P205內(nèi)容：不僅包括“現(xiàn)金”賬戶核算的庫存現(xiàn)金，還包括“銀行存款”賬戶核算的銀行活期存款和可提前支取的定期存款，以及“其它貨幣資金”賬戶核算的外阜存款、銀行匯票存款、銀行本票存款和在途貨幣資金等其它貨幣資金。三類：經(jīng)營業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)。6、影響行業(yè)興衰的主要因素有哪些？技術(shù)進(jìn)步； 政府政策； 產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新；社會習(xí)慣的改變； 經(jīng)濟(jì)全球化7、舉例說明哪些是周期性行業(yè)？哪些是防守型行業(yè)？在不同的經(jīng)濟(jì)周期階段，你該如何選擇？周期

9、型行業(yè)：消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求的收入彈性較高的行業(yè)；防守型行業(yè)：食品業(yè)和公用事業(yè)初創(chuàng)期：適合投機(jī)者或者投資風(fēng)險(xiǎn)家成長期：適合趨勢型投資者成熟期：比較適合收益型投資者或價(jià)值型投資者衰退期:只是特殊機(jī)構(gòu)的特殊性需要8、什么是凈資產(chǎn)收益率？杜邦三項(xiàng)包括哪三項(xiàng)？各個(gè)指標(biāo)怎么計(jì)算？含義：是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。 杜邦三項(xiàng)分解：ROE(凈資產(chǎn)收益率) =ROA（總資產(chǎn)收益率）*FL（財(cái)務(wù)桿杠） =(PM（銷售利潤率）*TAT（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）) *FL （財(cái)務(wù)桿杠）ROE（

10、凈資產(chǎn)收益率）=凈利潤/凈資產(chǎn)ROA（總資產(chǎn)收益率）=凈利潤/總資產(chǎn)Finaacial Leverage（財(cái)務(wù)杠桿）=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)PM(銷售凈利率)=凈利潤/銷售收入TAT（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）=銷售收入/總資產(chǎn)9、簡述有價(jià)證券的種類和特征 債券：償還性、流通性、安全性、收益性 股票：不可償還性、參與性、收益性、流通性、價(jià)格的波動性和風(fēng)險(xiǎn)性 證券投資基金：集合理財(cái)、專業(yè)管理； 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) ； 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)； 嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明； 獨(dú)立托管、保障安全 10、股票有哪幾種主要類型（1）按上市地區(qū)劃分：A股、B股、H股、

11、N股、S股 （2）按股票代表的股東權(quán)利劃分：普通股和優(yōu)先股 （3）其他分類: 記名股票和無記名股票、有票面值股票和無票面值股票、單一股票和復(fù)數(shù)股票、表決權(quán)股票和無表決權(quán)股票。11、證券投資的產(chǎn)業(yè)投資需要遵循哪些原則？順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變的趨勢，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。對處在生命周期不同階段的產(chǎn)物，不同的投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)有不同的處理。正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會。12、如何閱讀上市公司定期報(bào)告？首先，閱讀會計(jì)數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要和財(cái)務(wù)報(bào)告，分析上市公司的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營狀況和歷史經(jīng)營狀況。其次，分析上市公司的股本變動及股東情況，由于股東的結(jié)構(gòu)和股本的構(gòu)成直接決定

12、了企業(yè)的發(fā)展方向和發(fā)展戰(zhàn)略；再次，分析上市公司的治理情況和高層管理人員。最后，閱讀董事會報(bào)告，了解企業(yè)的經(jīng)營狀況。13、什么是相對估值法、絕對估值法，怎么計(jì)算？P213相對估值法：又稱價(jià)格乘子法，是指股票價(jià)格與上市公司基礎(chǔ)會計(jì)數(shù)據(jù)的比列關(guān)系 市盈率靜態(tài)市盈率：PE（trailing）=P/E。動態(tài)市盈率：PE（Leading）=P/E1市凈率PB=1+（ROE-k）/（k-g） ROE為權(quán)益資本收入；k權(quán)益資本成本；g長期穩(wěn)定增長率變形：BVPS×PB= BVPS×【1+（ROE-k）/（k-g）】P= BVPS + BVPS×（ROE-k）/（k-g）其中P為二

13、級市場上股票的交易價(jià)格；BVPS為上市公司的每股凈資產(chǎn)；BVPS×（ROE-k）/（k-g）為二級市場愿意為上市公司每股支付的溢價(jià)；該溢價(jià)的比率（ROE-k）/（k-g）與ROE正相關(guān)，與g負(fù)相關(guān)。絕對估值法：絕對估值法的核心理念是“股票是未來預(yù)期現(xiàn)金流以合理貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)的現(xiàn)值”。絕對估值法的關(guān)鍵在于對股票未來現(xiàn)金流的預(yù)測和股票合理貼現(xiàn)率的確定。三、論述1、試論述處在不同周期階段的產(chǎn)業(yè)在證券市場上的不同表現(xiàn)？初創(chuàng)期：企業(yè)利潤較少甚至為虧損，但其發(fā)展前景良好，因此其價(jià)格可能會大幅上漲，但上漲沒有業(yè)績基礎(chǔ)，而初創(chuàng)期產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，具有一定投機(jī)性；成長期：企業(yè)業(yè)績良好，證券價(jià)格快速上漲且

14、有業(yè)績基礎(chǔ)，所以證券價(jià)格的上揚(yáng)是明確的，且具有長期性質(zhì)；偶爾也會出現(xiàn)短期波動。成熟期：證券價(jià)格一般呈穩(wěn)步攀升之勢，大漲和大跌的可能性都不大。衰退期：證券價(jià)格較低，只具有證券市場的結(jié)構(gòu)性功能。2、如何判斷上市公司的發(fā)展能力？當(dāng)一個(gè)公司的資本成本由資本市場決定時(shí)，公司的獲利能力取決于兩個(gè)方面：1、公司選擇開展主業(yè)的行業(yè)，即行業(yè)選擇；2、公司在既定行業(yè)中所采取的保持競爭優(yōu)勢地位的競爭戰(zhàn)略，即競爭定位。公司獲利能力分析：行業(yè)選擇的影響 決定行業(yè)競爭激烈程度的三個(gè)因素：現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭程度；新入企業(yè)的威脅；企業(yè)的談判地位。公司競爭地位分析 兩種基本的競爭定位戰(zhàn)略：成本主導(dǎo)型；差異營銷型。3、如何根據(jù)產(chǎn)

15、業(yè)特征，對證券投資進(jìn)行選擇？順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資；對處在生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同的投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)有不同的處理；正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會。4、移動平均線（MA）的作用是什么？加強(qiáng)MA以下特性：加強(qiáng)追蹤趨勢性。加強(qiáng)滯后性。增加穩(wěn)定性。助漲助跌性。加強(qiáng)支撐線和壓力線的特性債券：是發(fā)行人按照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限向債券持有人或投資者還本付息的有效證券。優(yōu)點(diǎn)：資本成本低；具有財(cái)務(wù)杠桿作用；所籌集資金屬于長期資金；債券籌集的范圍廣、金額大。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；限制性條款多，資金使用缺乏性活性。股票：是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人或投資者發(fā)行的

16、股份憑證，代表持有者對股份公司的所有權(quán)。1.出資證明、2.權(quán)利證明。特征：不可償還性；參與性；收益性；流通性；價(jià)格的波動性和風(fēng)險(xiǎn)性。普通股：是指在公司的經(jīng)營管理、盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份。優(yōu)先股：在利潤分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)于普通股。證券投資基金：是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。證券公司：是依照公司法規(guī)定設(shè)立的并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)而成立的專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，具有獨(dú)立法人地位的證券機(jī)構(gòu)。從公司的功能劃分：證券經(jīng)紀(jì)商；證券自營商；證券承銷商。證券交易所：是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形場所。我國兩

17、大證券交易所：上海證券交易所和深圳證券交易所。證券的分類：1、按證券市場功能的不同，可分為一級市場和二級市場； 2、按上市條件的不同，可分為主板市場和二板市場； 3、按交易對象的不同，可分為股票市場、債券市場、基金市場； 4、按組織形式的不同，可分為場內(nèi)市場和場外市場。上證綜合指數(shù)：是上海證券交易所股票價(jià)格綜合指數(shù)的簡稱。1991年7月15日開始編制和公布。基期值為100，以全部的上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)進(jìn)行編制。成分股指數(shù)：是通過對所有上市公司進(jìn)行考察，按一定標(biāo)準(zhǔn)選出一定數(shù)量有代表性的公司編制成分股指數(shù) 。標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)：是由美國最大的證券研究機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司編制發(fā)表的用于反

18、映美國股票市場行情變化的股價(jià)指數(shù)。證券市場價(jià)格的主要影響因素：1、 宏觀因素：宏觀經(jīng)濟(jì)因素；政治因素；法律因素；軍事因素；文化自然因素（宏觀）2、 產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素；（中觀）3、 公司因素；（微觀）前3個(gè)為基本分析方法。4、 市場因素。（被稱為技術(shù)因素）宏觀經(jīng)濟(jì)周期一般經(jīng)歷四個(gè)階段：蕭條、復(fù)蘇、繁榮、衰退。中央銀行貫徹貨幣政策、調(diào)節(jié)信貸與貨幣供應(yīng)量的手段主要有三個(gè)：調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率；再貼現(xiàn)政策；公開市場業(yè)務(wù)。中央銀行實(shí)施的貨幣政策對證券市場的影響（p141）財(cái)政政策：是通過財(cái)政收入和財(cái)政支出的變動來影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動水平的經(jīng)濟(jì)政策。主要手段有三個(gè)：改變政府購買水平；改變政府轉(zhuǎn)移支付水平；改變稅率。財(cái)政政策對證券市場產(chǎn)生影響(p145)根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)周期性變化的關(guān)系，可分為：1、 成長型產(chǎn)業(yè)；2、周期性產(chǎn)業(yè)；3、防御性產(chǎn)業(yè)；4、成長周期型產(chǎn)業(yè)。行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析：1、 完全競爭：指許多企業(yè)生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品的市場情形。2、 不完全競