期權一級測試題20140416_001

1、考試級別：一級94.李先生買了一張行權價格為20元的認沽期權，當標的物價格為25元時，該期權是一個（C）A實值期權B平值期權C虛值期權D以上均不正確77. 上交所期權合約交收日為（B）A合約行權日B合約行權日的下一個交易日C最后交易日D合約到期日89. 個股期權實行限倉制度，下列哪一項不屬于同一交易方向（D）A買入認購和賣出認沽B買入認沽和賣出認購C備兌開倉與買入認沽D賣出認購與賣出認沽92. 請問下列哪個合約代碼標示期權合約行權價格為13.5元（B）A10000001 6000001C1305M00500B10000001 6000001C1308M01350C10000001 600135

2、C1308M00380D1000135 6000001C1308M00380105.小李買入甲股票的成本為20元/股，隨后備兌開倉賣出一張行權價為22元，下個月到期，權利金為0.8元的認購期權，則使用該策略理論上最大收益為（C）A無限大B0.8元C2.8元D2元107.某投資者進行保護性認沽期權策略操作，持股成本為40元/股，買入的認沽期權其行權價格為42元，支付權利金3元/股，若到期日股票價格為39元，則每股盈虧是（A）A-1元B-2元C1元D2元113標的資產為股票的期權限價單筆申報最大數(shù)量為（C）A50張B80張C100張D150張130.合約單位是指單張合約對應標的證券的（A）A數(shù)量B

3、價格C數(shù)量和價格D以上都不是177.對于保險策略的持有人而言，其10000股的標的證券買入均價為5元，1張當月到期、行權價為5.5元年的認沽買入開倉均價為0.75元，若該期權到期時的標的證券的價格為5.8元，該投資者獲得的總收益回報為（A）A.500元 B.1500元 C.2500元 D.-500元3、以下哪些方式屬于認沽期權賣出開倉的合約終結方式，）買入平倉 ）到期被行權 ）到期失效 ）到期行權 (A)A.、B.、C.、D.、2、某投資者收到一筆權利金，賣出了一個未來買股票權利，則該投資者是(B)A.認購期權的買方B.認購期權的賣方C.認沽期權的買方D.認沽期權

4、的賣方 王先生以10元每股買入10000股甲股票，并以0.5元買入了1張行權價為10元甲股票的認沽期權（合約單位10000股），如果到期日，股價為12元，則該投資者盈利為（A）元A.15000B.20000C.25000D.以上均不正確 4、(A)是指一張期權合約對應的合約標的名義價值 A.合約面值 B.合約單位 C.合約數(shù)量 D.合約價格5、（D）是指投資者進行反向交易以了結所持有的合約 A.認購 B.認沽 C.開倉 D.平倉 11、假設某投資者以18元/股的價格買入丙股票，并備兌開倉1張丙股票的行權價

5、為20元的認購期權（沒有其他期權持倉），權利金為1元/股，則這筆備兌開倉的盈虧平衡點為（A） A.17元 B.18元 C.19元 D.20元   5、關于做市商，以下說法錯誤的是（A） A.做市商向公眾投資者提供單邊報價 B.做市商是金融機構 C.做市商必須具備一定資金實力和風險承受能力 D.做市商向公眾投資者提供雙邊報價 單選題（共20題，每題5分）16、規(guī)定個人投資者期權買入開倉的資金規(guī)模不得超過其證券賬戶資產的一定比例的制度是（B）A.限倉制度B.限購制度C.限開倉制度

6、D.強行平倉制度5、投資者設定好合約價格報上委托單子后，立即全部成交否則自動撤消，請問這是哪種交易訂單類型（B）A.限價訂單B.FOK限價申報訂單C.市價剩余撤消訂單D.市價剩余轉限價訂單4、上交所個股期權標的資產是（A）A.股票或ETFB.期貨C.指數(shù)D.實物5、投資者賣出開倉成交后，關于賬戶狀態(tài)，下列說法正確的是（C）A.支付權利金，增加權利倉頭寸B.支付權利金，減少權利倉頭寸C.收到權利金，增加義務倉頭寸D.收到權利金，減少義務倉頭寸8、以下關于期權與權證的不同之處，不正確的是（A）A.期權跟權證沒區(qū)別B.期權與權證的發(fā)行主體不一樣C.持倉類型不同D.行權價格的規(guī)定不一致11、備兌開倉是

7、指投資者在擁有足額標的證券的基礎上，（）相應數(shù)量的（）期權合約（C）A.買入；認購B.買入；認沽C.賣出；認購D.賣出；認沽11、投資者進行備兌開倉的目的是(B) A.鎖定股票買入價格 B.增強持股收益，降低持股成本 C.降低股票賣出成本 D.鎖定持股收益13、合約發(fā)生調整當日，若標的股票僅進行現(xiàn)金分紅，則備兌開倉投資者需要(B) A.補充保證金 B.購買、補足標的證券 C.解鎖已鎖定的證券 D.什么也不做2、期權的買方又稱為（），期權的賣方又稱為（C）A.行權方，交割方B.交割方，行權方C.權利方，義務方D.義務方，權利方7、一般來說，在其他條件不變的情況下，標的股票的波動率越大，其認購期權

8、權利金價值(A)A.越大B.越小C.沒有影響D.以上均不正確11、王先生以10元價格買入甲股票1萬股，并賣出該標的行權價為11元的認購期權，該期權將于1個月后到期，收到權利金0.5元（合約單位是1萬股），則該策略的盈虧平衡點是股票價格為（C）元A.10B.9C.9.5D.10.55、如果在收盤時某投資者持有同一期權合約10張權利倉，7張非備兌義務倉，則當日清算后客戶的持倉為(C)A.10張權利倉，7張非備兌義務倉B.10張權利倉，7張備兌義務倉C.3張權利倉D.17張權利倉6、下列說法錯誤的是(D)A.實值期權，也稱價內期權，是指認購期權的行權價格低于標的證券的市場價格，或者認沽期權的行權價格

9、高于標的證券市場價格的狀態(tài)。B.平值期權，也稱價平期權，是指期權的行權價格等于標的證券的市場價格的狀態(tài)。C.虛值期權，也稱價外期權，是指認購期權的行權價格高于標的證券的市場價格，或者認沽期權的行權價格低于標的證券市場價格的狀態(tài)。D.期權的權利金是指期權合約的行權價格14、投資者小李賬戶中持有乙股票，該股票目前由于小李操作了一筆股權質押融資無法賣出，但又擔心股價下跌希望對沖風險，該操作以下哪種策略(A)A.保護性策略，買入認沽期權B.備兌策略，賣出認購期權C.買入認購期權D.賣出認沽期權19、對于保險策略的持有人而言，其10000股標的證券的買入均價為5元，1張當月到期、行權價為5.5元的認沽期

10、權買入開倉均價為0.75元，若該期權到期時標的證券的價格為5.8元，該投資人獲得的總收益回報為（A）A.500元B.1500元C.2500元D.-500元單選題（共20題，每題5分）1、期權是交易雙方關于未來買賣權利達成的合約,其中交易的價格被稱為(C) A.結算價 B.行權價 C.權利金 D.期權費4、“10000081,600104C1401M00110，上汽集團購1月1100”中“上汽集團購1月1100”稱為（C） A.合約編碼 B.合約交易代碼 C.合約簡稱 D.以上均不正確11、假設某投資者以18元/股的價格買入乙股票并備兌開倉1張乙股票的行權價為20元的認購期權（沒有其他期權持倉）

11、，則到期日該股票收盤價為哪個時，對投資者最有利(D) A.10元 B.12元 C.14元 D.16元14、若王先生持有丙股票，他希望規(guī)避股票價格的下行風險，那么他可以(C) A.買入丙股票的認購期權 B.賣出丙股票的認購期權 C.買入丙股票的認沽期權 D.賣出丙股票的認沽期權單選題（共20題，每題5分）4、以下哪一項為上交所期權合約交易代碼（C） A.10000001 B.601398 C.601398C1406M00500 D.900000015、下列哪一種買賣方式可以減少權利倉頭寸（D） A.買入開倉 B.買入平倉 C.賣出開倉 D.賣出平倉7、假設乙股票的當前價格為23元，那么行權價為2

12、5元的認購期權的市場價格為0.5元，則該期權的內在價值和時間價值分別為（A） A.0；0.5 B.0.5；0 C.0.5；0.5 D.0；016、王先生符合個股期權合格投資者的規(guī)定，其在證券公司的全部賬戶資產為236萬，則王先生可以買入開倉的資金規(guī)模為（B） A.235 B.30 C.23 D.244、上交所ETF期權合約編碼從(D)起按序對新掛牌合約進行編排A.10000001B.30000001C.60000001D.9000000111、備兌開倉的構建成本是(A)A.股票買入成本賣出認購期權所得權利金B(yǎng).股票買入成本+賣出認購期權所得權利金C.股票賣出收入賣出認購期權所得權利金D.股票賣

13、出收入+賣出認購期權所得權利金1、期權買方可以在期權到期前任一交易日或到期日行使權利的期權叫做(A)A.美式期權B.歐式期權C.認購期權D.認沽期權7、認購期權買方的損益情況是(A)A.損失有限，收益無限B.損失無限，收益有限C.損失有限，收益有限D.損失無限，收益無限12、通過證券鎖定指令可以（D）A.減少認沽期權備兌開倉額度B.減少認購期權備兌開倉額度C.增加認沽期權備兌開倉額度D.增加認購期權備兌開倉額度19、某投資者進行保護性認沽期權策略操作，持股成本為40元/股，買入的認沽期權其執(zhí)行價格為42元，支付權利金3元/股，若到期日股票價格為39元，則每股盈虧是（A）A. -1元B. -2元

14、C.1元D.2元4、期權合約最后交易日為到期月份的（該日為法定節(jié)假日則順延）（C） A.第四個星期一 B.第四個星期二 C.第四個星期三 D.第四個星期四5、上交所期權漲跌幅的設置，以下哪項是錯誤的（D） A.期權合約每日價格漲停價 = 該合約的前結算價（或上市首日參考價）+ 漲跌停幅度 B.上交所對期權交易設置漲跌幅，高于漲停價或者低于跌停價的報價均視為無效 C.期權合約每日價格跌停價 = 該合約的前結算價（或上市首日參考價）- 漲跌停幅度 D.最后交易日，不設置漲停價和跌停價9、假設甲股票的最新交易價格為20元，其行權價為25元的下月認沽期權的最新交易價格為6元，則該期權的內在價值和時間價

15、值分別為（）元 A.6；5 B.1；5 C.5；6 D.5；110、在其他條件不變的情況下，當前利率水平上升，認購期權和認沽期權的權利金分別會（B） A.上漲，上漲 B.上漲，下跌 C.下跌，上漲 D.下跌，下跌11、假設某投資者持有50000股甲股票，相應的個股期權的合約單位為10000股。該投資者看好該股票的長期前景，但預計短期內不會有較大漲幅。如果該投資者希望在繼續(xù)持有股票的同時獲取額外的收益，則其可以進行的操作是（A） A.備兌開倉5張甲股票的行權價較高的短期認購期權 B.備兌開倉10張甲股票的行權價較高的短期認購期權 C.備兌平倉5張甲股票的行權價較高的短期認購期權 D.備兌平倉10

16、張甲股票的行權價較高的短期認購期權20、某股票現(xiàn)價為20元/股，投資者小王以現(xiàn)價買入該股票并以2元/股的價格買入一張行權價為19元的認沽期權，則這筆投資的盈虧平衡點為每股(C) A.20元 B.21元 C.22元 D.23元4、對于個股期權行權價格，下列說法錯誤的是(B) A.行權價格即期權的履約價格 B.行權價格是不能改變的 C.對于認購期權，權利方有權利以行權價格從期權的義務方買入標的證券 D.對于認沽期權，權利方有權利以行權價格賣出標的證券給義務方5、投資者賣出平倉成交后，關于賬戶狀態(tài)，下列說法正確的是(B) A.支付權利金，增加權利倉頭寸 B.收到權利金，減少權利倉頭寸 C.收到權利金

17、，增加義務倉頭寸 D.收到權利金，減少義務倉頭寸14、假設乙股票的現(xiàn)價為20元，當月到期行權價為17元的乙股票認沽期權的價格為1元/股，則基于乙股票構建的保險策略的盈虧平衡點是(B) A.19元/股 B.21元/股 C.36元/股 D.38元/股單選題（共20題，每題5分）4、以下哪種情況下，期權合約單位無需作相應調整（D）A.當標的證券發(fā)生權益分配B.當標的證券發(fā)生公積金轉增股本C.當標的證券發(fā)生配股D.當標的證券發(fā)生價格劇烈波動5、對合約盤中臨時停牌，以下說明正確的是（C）A.停牌期間，不可以繼續(xù)申報B.停牌期間，不可以撤銷申報C.停牌期間，可以撤銷申報D.以上說法均不正確10、在其他因素

18、不變的情況下，認沽期權的權利金隨著當前利率的上升而（C）A.上漲B.不變C.下跌D.不能確定11、關于備兌開倉的盈虧平衡點，以下說法錯誤的是（D）A.備兌開倉的盈虧平衡點=買入股票成本-賣出期權的權利金B(yǎng).股票價格高于盈虧平衡點時，投資者可盈利C.股票價格低于盈虧平衡點時，投資者發(fā)生虧損D.股票價格相對于盈虧平衡點越高，投資者盈利越大12、以甲股票為標的的期權合約單位為5000，投資者小李賬戶中原有10000股票甲股票，當天買入5000股甲股票，請問小李最多可以備兌開倉幾張以該股票為標的的認購期權（B）A.3張，優(yōu)先鎖定賬戶中原有的10000股B.3張，優(yōu)先鎖定當天買入的5000股C.2張，當

19、天買入的股票不能作為備兌開倉標的進行開倉D.1張，只能用當天買入的股票作為備兌標的進行開倉1、期權是交易雙方關于未來（B）達成的合約，其中一方有（）在約定的時間以約定的價格買入或賣出約定數(shù)量的標的證券A.買賣權利；義務B.買賣權利；權利C.買賣義務；權利D.買賣義務；義務2. 上交所個股期權到期月份有幾個(B)A.3B.4C.5D.65、投資者買入平倉成交后，關于賬戶狀態(tài)，下列說法正確的是(D)A.支付權利金，增加權利倉頭寸B.支付權利金，減少權利倉頭寸C.支付權利金，增加義務倉頭寸，同時解凍相應保證金D.支付權利金，減少義務倉頭寸，同時解凍相應保證金6、個股期權價格的影響因素不包括(D)A.

20、股票價格B.行權價格C.到期時間D.期貨價格11、對于備兌開倉的持有人，當認購期權合約到期后，其最大的虧損為(C)A.無下限B.認購期權權利金C.標的證券買入成本價 - 認購期權權利金D.標的證券買入成本價 + 認購期權權利金12、上交所交易系統(tǒng)接到投資者發(fā)出的證券鎖定指令后，優(yōu)先鎖定（D）的標的證券份額A.T-1日買入B.持倉時間最長C.持倉時間最短D.當日買入14、 某投資者持有甲股票5000股，如果他希望為持有的甲股票建立保險策略組合，他應該采取以下哪種做法（假設A股票的期權合約單位為1000）(C)A.買入5張A股票的認購期權B.賣出5

21、張A股票的認購期權C.買入5張A股票的認沽期權D.賣出5張A股票的認沽期權單選題（共20題，每題5分）2、期權的買方(A)A.只有權利，沒有義務B.只有義務，沒有權利C.既有權力，又有義務D.以上都不對4、假設某股票價格為6.3元，且已知，行權價格為5-10元的行權價格間距為0.5元。則該股票的平值期權行權價格為(D)A.6.5元B.7元C.6元D.6.3元5、投資者買入開倉成交后，關于賬戶狀態(tài)，下列說法正確的是(A)A.支付權利金，增加權利倉頭寸B.支付權利金，減少權利倉頭寸C.收到權利金，增加義務倉頭寸D.收到權利金，減少義務倉頭寸7、在到期日之前，關于認購期權內在價值說法正確的是(C)A

22、.認購期權內在價值總大于實際價值B.認購期權內在價值總小于實際價值C.認購期權內在價值不可能為負D.認購期權內在價值總大于時間價值9、假設甲股票的最新交易價格為20元，其行權價為25元的下月認沽期權的最新交易價格為6元，則該期權的內在價值和時間價值分別為（D）元A.6；5B.1；5C.5；6D.5；110、在其他條件不變的情況下，當標的股票波動率下降，認沽期權的權利金會(C)A.上漲B.不變C.下跌D.不確定11、指投資者在持有足額標的證券的基礎上，賣出相應數(shù)量的認購期權合約的策略是(C)A.保險策略B.賣出開倉C.備兌開倉D.買入開倉14、關于保險策略，以下說法錯誤的是(D)A.保險策略為標

23、的股票提供短期價格下跌的保險B.保險策略的成本=股票買入成本+買入期權的權利金C.保險策略到期日損益=股票損益+期權損益D.保險策略到期日損益=股票到期日價格-股票買入價格+期權權利金收益-期權內在價值4、期權買方在期權到期前任一交易日或到期日均可以選擇行權的是(A) A.美式期權 B.歐式期權 C.百慕大式期權 D.亞式期權5、當個股期權合約發(fā)生分紅派息時，以下說法不正確的是(C) A.合約面值不變 B.調整后合約市值與調整前接近 C.行權價不變 D.合約單位發(fā)生調整6、所謂平值是指期權的行權價格等于合約標的的(A) A.市場價格 B.內在價格 C.時間價格 D.履約價格7、下列哪一個因素不

24、屬于期權價值的影響因素(D) A.標的股票的價格 B.行權價格 C.標的股票的波動率 D.行權價格間距5、市價剩余撤消指令是指(C) A.投資者可設定價格，在買入時成交價格不超過該價格，賣出時成交價格不低于該價格。 B.投資者無須設定價格，僅按照當時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交（最優(yōu)價為買一或賣一價）。市價訂單未成交部分轉限價（按成交價格申報）。 C.投資者無須設定價格，僅按照當時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交（最優(yōu)價為買一或賣一價）。市價訂單未成交部分自動撤銷。 D.立即全部成交否則自動撤銷指令，限價（需提供價格）申報7、關于歷史波動率，以下說法正確的是(A) A.歷史波動率是標的證券價格在過去一

25、段時間內變化快慢的統(tǒng)計結果 B.歷史波動率是通過期權產品的現(xiàn)時價格反推出的市場認為的標的物價格在未來期權存續(xù)期內的波動率 C.歷史波動率是市場對于未來期權存續(xù)期內標的物價格的波動率判斷 D.以上說法都不正確11、備兌開倉需要（C）合約標的進行擔保 A.部分 B.一半 C.足額 D.沒有要求4、假設11月19號為本月的第三個周日，請問對于當月到期的合約，以下哪個交易日可以選擇行權(B)A.11月21號B.11月22號C.11月23號D.11月24號5、關于自動行權，以下哪項是錯誤的(D)A.自動行權指的是在期權合約到期時，無需期權買方主動提出行權，一定程度實值的期權將自動被行權。B.券商應為投資

26、者提供自動行權的服務。C.自動行權的觸發(fā)條件和行權方式由券商與客戶協(xié)定。D.到期時虛值期權也會自動行權8、期權與權證的區(qū)別，不包括以下哪項(B)A.性質不同B.標的證券不同C.發(fā)行主體不同D.履約擔保不同11、備兌開倉策略的收益為(C)A.股票收益B.期權收益C.股票收益+期權收益D.股票收益-期權收益12、目前，上交所個股期權業(yè)務方案中，備兌開倉前需要進行(A)A.標的證券的鎖定B.標的證券的解鎖C.現(xiàn)金保證金前端控制D.現(xiàn)金保證金的繳納14、關于保險策略，以下敘述不正確的是(D)A.保險策略是持有股票并買入認沽期權的策略，目的是使用認沽期權為標的股票提供短期價格下跌的保險。B.保險策略構建

27、成本 = 股票買入成本 + 認沽期權的權利金C.保險策略到期損益=股票損益+期權損益=股票到期日價格-股票買入價格-期權權利金+期權內在價值D.保險策略的盈虧平衡點=買入股票成本- 買入期權的期權費16、個人投資者用于期權買入開倉的資金規(guī)模不超過下述哪兩者的最大值(C)A.客戶在證券公司全部賬戶資金的10%以及前六個月日均持有滬市市值的10%B.客戶在證券公司全部賬戶資金的20%以及前六個月日均持有滬市市值的10%C.客戶在證券公司全部賬戶資金的10%以及前六個月日均持有滬市市值的20%D.客戶在證券公司全部賬戶資金的20%以及前六個月日均持有

28、滬市市值的20%5、對于合約盤中臨時停牌，以下說法錯誤的是(B) A.停牌前的申報參加當日該合約復牌后的交易 B.停牌期間，可以繼續(xù)申報 C.停牌期間，不可以撤銷申報 D.復牌時對已接受的申報實行集合競價9、期權價格由(A)組成 A.時間價值和內在價值 B.時間價值和執(zhí)行價格 C.內在價值和執(zhí)行價格 D.執(zhí)行價格和權利金12、（D）是指在交易時段，投資者可以通過該指令將已持有的證券（含當日買入，僅限標的證券）鎖定，以作為備兌開倉的保證金 A.限價指令 B.FOK限價申報指令 C.證券解鎖指令 D.證券鎖定指令17、投資者持有1000股乙股票，買入成本為25元/股，同時以權利金1元賣出執(zhí)行價格為

29、28元的股票認購期權（假設合約乘數(shù)1000股），收取1000元權利金，如果到期日股票價格為20元，則備兌開倉策略總收益為(B) A.5000元 B.4000元 C.0元 D.4000元4、上交所期權合約到期日為(B) A.每個合約到期月份的第三個星期四（遇法定節(jié)假日順延） B.每個合約到期月份的第四個星期三（遇法定節(jié)假日順延） C.每個合約到期月份的第三個星期五（遇法定節(jié)假日順延） D.每個合約到期月份的第四個星期五（遇法定節(jié)假日順延）16、王先生符合個股期權合格投資者的規(guī)定，其前6個月持有滬市市值日均資產為126萬，則王先生可以買入開倉的資金規(guī)模為（C） A.12 B.13 C.30 D.2

30、618、蔡先生以10元/股的價格買入甲股票10000股，并賣出該標的行權價為12元的認購期權，將于1個月后到期，收到權利金0.1元/股（合約單位是1萬股），則該策略的盈虧平衡點是每股（A） A.9.9元 B.10.1元 C.11.9元 D.12.1元單選題（共20題，每題5分）1、對期權權利金的表述錯誤的是(D)A.是期權的市場價格B.是期權買方付給賣方的費用C.是期權買方面臨的最大損失(不考慮交易費用)D.是行權價格的一個固定比率2、在期權交易中，（B）是義務的持有方，交易時收取一定的權利金，有義務，但無權利。A.購買期權的一方即買方B.賣出期權的一方即賣方C.長倉方D.期權發(fā)行者4、期權的

31、履約價格又稱(A)A.行權價格B.權利金C.標的資產價格D.結算價5、某投資者購買了一張甲股票認沽期權，行權價為16元，期權價格為每股2元，以下描述正確的是(A)A.當合約到期時，無論該股票市場價格是多少，投資者可以按照每股16元的價格賣出該股票B.當合約到期時，無論該股票市場價格是多少，投資者必須按照每股16元的價格賣出該股票C.當合約到期時，無論該股票市場價格是多少，投資者可以按照每股18元的價格賣出該股票D.當合約到期時，無論該股票市場價格是多少，投資者必須按照每股18元的價格賣出該股票10、一般來說，在其他條件不變的情況下，隨著時間的推移，期權權利金會（B）A.變大B.變小C.沒有影響

32、D.以上均不正確5、自動行權指在期權合約到期時，無需期權買方主動提出行權，一定程度(A)的期權將自動被行權A.實值B.虛值C.平值D.所有的6、甲股票的最新交易價格為20元，則行權價為（D）的當月認沽期權為實值期權A.10B.15C.20D.257、以下哪種期權具有內在價值(A)A.實值期權B.平值期權C.虛值期權D.平直期權和虛值期權8、以下關于期權與期貨的說法中，不正確的是(D)A.期權與期貨在權利和義務的對等上不同B.期權與期貨在到期后的結算價計算方式上不同C.期權義務方在交易中與期貨類似，也需要進行保證金交易D.期權權利方在交易中與期貨類似，也需要進行保證金交易9、投資者持有一份行權價

33、格為10元的甲股票認沽期權，持有至到期日時，該股票價格為9元，那么當前該期權的時間價值為()元，內在價值為(C)元A.0；0B.1；1C.0；1D.1；010、在其他變量相同的情況下，行權價格越高，認購期權的權利金（），認沽期權的權利金（B）A.越高，越低B.越低，越高C.越高，越高D.越低，越低11、在備兌開倉情況下，若期權不被執(zhí)行，則期權收益等于(D)A.股票初始價格B.股票市場價格C.行權價格D.權利金12、關于備兌開倉，以下說法錯誤的是(D)A.備兌開倉使用百分百的標的證券做為擔保B.備兌開倉不需要使用現(xiàn)金做為保證金C.備兌開倉可以通過備兌平倉減少頭寸D.通過備兌平倉指令可以減少認購期

34、權普通空頭頭寸14、保險策略是指在持有股票的同時，進行(C)A.買入開倉認購期權B.買入開倉認沽期權C.賣出開倉認購期權D.賣出開倉認沽期權16、對于限倉制度，下列說法不正確的是(D)A.限倉制度規(guī)定了投資者可以持有的、按單邊計算的某一標的所有合約持倉的最大數(shù)量B.對不同合約、不同類型的投資者設置不同的持倉限額C.目前單個標的期權合約，個人投資者投機持倉不超過1000張D.交易可對客戶持限額進行差異化管理，可以超過上交所規(guī)定的持倉限額數(shù)量18、某投資者進行備兌開倉操作，持股成本為40元/股，賣出的認購期權執(zhí)行價格為43元，獲得權利金3元/股，則該備兌開倉策略在到期日的盈虧平衡點是每股(B)A.

35、35元B.37元C.40元D.43元單選題（共20題，每題5分）1、關于期權描述不正確的是（C）A.期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權利。B.買方要付給賣方一定的權利金C.買方到期應履約,不需交納罰金D.買方在未來買賣標的物的價格是事先定好的2、某投資者賣出認沽期權，意味著其在規(guī)定期權（如到期日）有（）按行權價（A）指定數(shù)量的標的證券A.義務；買入B.義務；賣出C.權利；買入D.權利；賣出3、認購期權的賣方(D)A.在期權到期時，有買入期權標的資產的權利B.在期權到期時，有賣出期權標的資產的權利C.在期權到期時，有買入期權標的資產的義務（如果被行權）D.

36、在期權到期時，有賣出期權標的資產的義務（如果被行權）4、下列關于行權間距說法證券的是(A)A.基于同一合約標的的期權合約相鄰兩個行權價格的差B.基于同一合約標的的期權合約任意兩個行權價格的差C.期權合約行權價格與標的證券價格的差D.基于不同合約標的的期權合約相鄰兩個行權價格的差5、投資者小李賣出開倉某股票下月到期、行權價格為11元的認購期權10張，買入開倉該合約5張，則當日清算結束后，其賬戶里面未平倉合約為(A)A.5張義務倉B.5張權利倉C.10張義務倉與5張權利倉D.5張義務倉與10張權利倉6、假設乙公司的當前價格為35元，那么行權價為40元的認購期權是（D）期權；行權價為40元的認沽期權

37、是（）期權A.實值；虛值B.實值；實值C.虛值；虛值D.虛值；實值7、下列哪一項正確描述了內在價值與時間價值(B)A.時間價值一定大于內在價值B.內在價值不可能為負C.時間價值可以為負D.內在價值一定大于時間價值8、下列哪一點不屬于期權與權證的區(qū)別(D)A.期權可以賣出開倉，而權證不能B.期權沒有發(fā)行人，每位市場參與者在有足夠保證金的前提下都可以是期權的賣方；權證的發(fā)行主體主要是上市公司、證券公司或大股東等第三方。C.期權是標準化的，而權證是非標準化的D.期權的買方要支付權利金，而權證的買方不需要9、假設丙股票現(xiàn)價為14元，行權價格為15元的該股票認購期權權利金為1.2元，則該期權的內在價值與

38、時間價值分別為（A）元A.0；1.2B.1；0.2C.0；0.2D.1；0.210、在其他變量相同的情況下，期權離到期日剩余時間越長，認購期權的價值（），認沽期權的價值（B）A.越大，越小B.越大，越大C.越小，越小D.越小，越大11、個股期權備兌開倉的交易目的是(C)A.通過標的資產的上漲來獲取收益B.通過標的資產的下跌來獲取收益C.在持有標的資產時獲取額外權利金收入D.在做空標的資產時獲取額外權利金收入12、下列關于期權備兌策略說法錯誤的是(C)A.一般在預計股票將小幅上漲時，使用該策略B.可以在總體風險可控的前提下，提高組合收入C.備兌策略不需要購買（或擁有）標的證券D.備兌開倉保證金需

39、全額標的證券13、關于合約調整對備兌開倉的影響以及投資者具體操作，下列說法錯誤的是(D)A.若投資者證券賬戶內所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足額時，將維持備兌開倉狀態(tài)。B.如果投資者預計合約調整后所持有的標的證券數(shù)量不足，則需要在合約調整當日買入足夠的標的證券或者對已持有的備兌持倉進行平倉。C.如果合約調整后，標的證券數(shù)量不足，投資者未在規(guī)定時限內補足標的證券或自行平倉，將導致投資者被強行平倉。D.合約調整對備兌開倉無影響，投資者無須做任何操作14、關于保護性買入認沽策略的損益，下列描述正確的是(C)A.當?shù)狡谌展蓛r大于行權價時，認沽期權的到期日收益為行權價減去股價B.當?shù)狡谌展蓛r小于

40、行權價時，認沽期權的到期日收益為0C.當?shù)狡谌展蓛r大于行權價時，認沽期權的到期日收益為0D.當?shù)狡谌展蓛r小于行權價時，認沽期權的到期日收益為股價減去行權價15、保險策略的開倉要求是(B)A.不需持有標的股票B.持有相應數(shù)量的標的股票C.持有任意數(shù)量的標的股票D.持有任意股票16、關于上交所的限購制度，以下敘述正確的是（D）A.個人投資者用于期權買入開倉的資金規(guī)模不超過其在證券公司自有資金和自有現(xiàn)貨證券資產（不含信用資產）的15%B.個人投資者用于期權買入開倉的資金規(guī)模不超過其前6個月(指定交易在該公司不足6個月，按實際日期計算)日均持有滬市市值的15%C.上交所期權交易對機構投資者實行限購制度

41、，即規(guī)定機構投資者期權買入開倉的資金規(guī)模不得超過其在證券公司賬戶凈資產的一定比例。D.上交所期權交易對個人投資者實行限購制度，即規(guī)定個人投資者期權買入開倉的資金規(guī)模不得超過其在證券公司賬戶凈資產的一定比例。17、備兌股票認購期權組合的收益源于（C）A.持有股票的收益B.賣出的認購期權收益C.持有股票的收益和賣出的認購期權收益D.不確定18、對于備兌開倉的持有人而言，其5000股標的證券的買入均價為10元，1張當月到期、行權價為11元的認購期權賣出開倉均價為1.25元，則該備兌開倉的盈虧平衡點為每股(D)A.11元B.12.25元C.9.75元D.8.75元19、投資者小李以15元的價格買入某股

42、票，股票現(xiàn)價為20元，為鎖定部分盈利，他買入一張行權價格為20元、次月到期、權利金為0.8元的認沽期權，如果到期時股票價格為19元，則其實際每股收益為(B)A.5元B.4.2元C.5.8元D.4元20、某投資者買入現(xiàn)價為35元的股票，并以2元價格賣出了兩個月后到期、行權價格為33元的認購期權，則其備兌開倉的盈虧平衡點是每股(A)A.33元B.35元C.37元D.39元單選題（共20題，每題5分）1、期權合約到期后，買方持有人有權以某一價格買入或者賣出相應數(shù)量的證券標的，此某一價格為(A)A.行權價格B.權利金C.標的證券價格D.結算價2、以下倉位中，屬于同一看漲看跌方向的是(B)A.買入認購期

43、權、備對開倉B.賣出認購期權、買入認沽期權C.買入認購期權、買入認沽期權D.賣出認沽期權、備對開倉3、認沽期權的賣方(C)A.在期權到期時，有買入期權標的資產的權利B.在期權到期時，有賣出期權標的資產的權利C.在期權到期時，有買入期權標的資產的義務（如果被行權）D.在期權到期時，有賣出期權標的資產的義務（如果被行權）4、2013年2月1日，上交所正在交易的期權合約的到期月份分別為(A)A.2月、3月、6月、9月B.2月、3月、4月、5月C.2月、4月、6月、9月D.3月、6月、9月、12月5、關于上交所的期權買賣指令，以下敘述錯誤的是(D)A.買入開倉：投資者通過買入開倉，支付權利金，增加權利

44、倉頭寸。B.賣出平倉：投資者通過賣出平倉，收入權利金，減少權利倉頭寸。C.賣出開倉：投資者通過賣出開倉增加義務倉頭寸，開倉時繳納保證金，持倉期間根據(jù)規(guī)則繳納維持保證金。D.買入平倉：投資者通過買入平倉，支付權利金，增加義務倉頭寸，同時收回繳納的相應保證金。6、對于行權價格為20元的某股票認沽期權，當該股票市場價格為25元時，該期權為(B)A.實值期權B.虛值期權C.平值期權D.不確定7、期權定價中的波動率是用來衡量(C)A.期權價格的波動性B.標的資產所屬板塊指數(shù)的波動性C.標的資產價格的波動性D.銀行間市場利率的波動性8、關于期權與期貨，以下說法正確的是(B)A.期權與期貨的買賣雙方均有義務

45、B.關于保證金，期權僅向賣方收取，期貨的買賣雙方均收取C.期權與期貨的買賣雙方到期都必須履約D.期權與期貨的買賣雙方權利與義務對等9、假設乙股票的當前價格為25元，行權價為26元的認沽期權的市場價格為2.5元，則該期權的內在價值和時間價值分別為（C）元A.0；2.5B.1；1C.1；1.5D.1.5；110、投資者賣出認購期權最大收益是(A)A.權利金B(yǎng).執(zhí)行價格-市場價格C.市場價格-執(zhí)行價格D.執(zhí)行價格+權利金11、關于備兌開倉，以下說法錯誤的是（B）A.備兌開倉降低了持股成本B.備兌開倉的成本=股票買入成本+賣出期權的權利金C.備兌開倉到期日損益=股票損益+期權損益D.備兌開倉到期日損益

46、=股票到期日價格-股票買入價格+期權權利金收益-期權內在價值12、證券鎖定指令是指在交易時段，投資者可以通過該指令將已持有的證券鎖定，以作為（A）A.備兌開倉的保證金B(yǎng).買入開倉的保證金C.賣出開倉的保證金D.備兌平倉的保證金13、如果投資者預計合約調整后所持有的標的證券數(shù)量不足，在合約調整當日（C）A.必須買入足夠的標的證券以補足B.必須對已持有的備兌持倉全部平倉C.買入足夠的標的證券或對已持有的備兌持倉進行平倉D.無須進行任何操作14、王先生以10元每股買入10000股甲股票，并以0.5元買入了1張行權價為10元甲股票認沽期權（合約單位10000股），則其成本為每股（C）元A.9.5B.1

47、0C.10.5D.以上均不正確15、對一級投資者的保險策略開倉要求是(C)A.必須持有足額的認購期權合約B.必須持有足額的認沽期權合約C.必須持有足額的標的股票D.必須提供足額的保證金16、關于上交所的限倉制度，以下敘述不正確的是(D)A.上交所期權交易實行限倉制度，即對交易參與人和投資者的持倉數(shù)量進行限制，規(guī)定投資者可以持有的、按單邊計算的某一標的所有合約持倉（含備兌開倉）的最大數(shù)量B.按單邊計算是指對于同一合約標的所有期權合約持倉頭寸按看漲或看跌方向合并計算C. 認購期權權利方與認沽期權義務方為看漲方向D. 認購期權義務方與認沽期權權利方為看漲方向17、沈先生以50元/股的價格買入乙股票，

48、同時以5元/股的價格賣出行權價為55元的乙股票認購期權進行備兌開倉，當?shù)狡谌展蓛r上漲到60元時，沈先生的每股盈虧為(A)A.10元B.5元C.0元D.5元18、假設甲股票價格是25元，其3個月后到期、行權價格為30元的認購期權價格為2元，則構建備兌開倉策略的成本是(C)A.30元B.32元C.23元D.25元19、投資者持有10000股甲股票，買入成本為34元/股，以0.48元/股買入10張行權價為32元的股票認沽期權(假設合約乘數(shù)為1000)，在到期日，該股票價格為24元，此次保險策略的損益為(C)A.-2萬元B.-10萬元C.-2.48萬元D.-0.48萬元20、某投資者買入甲股票，價格為

49、28元/股，并以2元/股的價格買入了3個月后到期、行權價格為27元的認沽期權，則其保險策略的盈虧平衡點是每股（A）A.30元B.28元C.27元D.25元單選題（共20題，每題5分）2、關于期權交易的買方與賣方的權利與義務，下面說法正確的是（C）A.買賣雙方均是只有義務，無權利B.買賣雙方均是只有權利，無義務C.買方有權利，無義務；賣方有義務，無權利D.買方有義務，無權利；賣方有權利，無義務3、期權按權利主要分為(C)A.認購期權和看漲期權B.認沽期權和看跌期權C.認購期權和認沽期權D.認購期權和奇異期權4、合約面值，即一張期權合約所對應的合約標的的名義價值。其計算公式為（A）A.權利金*合約

50、單位B.行權價格*合約單位C.標的股票價格*合約單位D.期權價格*合約單位5、自動行權的觸發(fā)條件和行權方式由（C）和（）協(xié)定A.交易所、客戶B.交易所、證券公司C.證券公司、客戶D.中登結算公司、客戶6、張先生買了一張行權價格為20元的認購期權，當標的價格為25元時，該期權是一個(A)A.實值期權B.平值期權C.虛值期權D.以上均不正確7、權利金是期權合約的(A)A.市場價格B.行權價格C.結算價格D.執(zhí)行價格8、下列哪一點不屬于期權與期貨的區(qū)別(C)A.期權的買方與賣方權利義務不對等，而期貨對等B.期權的買方不需要繳納保證金，而期貨的買方需要C.期權是標準化的，而期貨是非標準化的D.期權的買

51、方需要支付權利金，而期貨的買方不需要10、一般來說，在其他條件不變的情況下，認沽期權行權價格越高，其權利金會(A)A.越高B.越低C.沒有影響D.以上均不正確11、投資者進行備兌開倉的成本是(B)A.所繳納的現(xiàn)金保證金B(yǎng).標的證券的買入價格-賣出期權的權利金C.權利金D.權利金-所繳納的現(xiàn)金保證金12、關于備兌平倉指令，以下敘述正確的是(B)A.投資者在擁有標的證券（含當日買入）的基礎上，提交的以標的證券百分之百擔保的賣出相應認購期權的指令。B.投資者持有備兌持倉頭寸時，申請買入相應期權將備兌頭寸平倉的指令。C.指在交易時段投資者申請將已持有的標的證券（含當日買入）鎖定并作為備兌開倉擔保物的指

52、令。D.在交易時段投資者申請將已鎖定且未用于備兌開倉的證券解鎖的指令。13、當標的股票發(fā)生分紅時，對于備兌開開倉有何影響(D)A.沒有影響B(tài).行權價不變C.合約單位不變D.有可能標的證券不足而遭強行平倉16、關于限開倉制度，以下說法錯誤的是(C)A.同一標的證券相同到期月份的未平倉合約對應的股票數(shù)超過股票流通股本的30%時，次一交易日起限開倉B.限開倉時同時限制買入開倉和賣出開倉C.限開倉時同時限制認購期權開倉和認沽期權開倉D.限開倉時不限制備兌開倉19、沈先生以50元的價格買入某股票，同時以5元的價格買入了行權價為55元的認沽期權進行保護性對沖，當?shù)狡谌展蓛r下跌到40元時，沈先生的每股盈虧為

53、(C)A.10元B.5元C.0D.5元20、對于保險策略的持有人而言，其5000股標的證券的買入均價為10元，1張下月到期、行權價為9元的認沽期權買入均價為1.55元，則該保險策略的盈虧平衡點為每股(A)A.11.55元B.8.45元C.12.55元D.9.45元單選題（共20題，每題5分）1、期權屬于（D）A.股票B.基金C.債券D.衍生品2、期權交易中，投資者購買期權，則獲得在約定的時間以約定的價格(C)約定數(shù)量標的證券的權利A.買入B.賣出C.買入或賣出D.獲得4、期權合約標的證券是上交所根據(jù)一定標準和工作機制選擇的上交所上市交易的( C )A.債券B.LOFC.股票或ETFD.期貨5、

54、某投資者初始持倉為0，買入10張某股票1月到期行權價為12元的認購期權合約，隨后賣出6張該股票1月到期行權價為12元的認購期權。該投資者當日日終的未平倉合約數(shù)量為（C）A.10B.6C.4D.166、假設丙股票現(xiàn)價為14元，則下月到期、行權價格為（A）的該股票認購期權合約為實值期權A.10B.15C.18D.147、以下能夠影響期權價格的因素不包括(D)A.標的價格B.行權價C.波動率D.公司盈利8、期權合約與期貨合約最主要的不同點在于(B)A.標的資產不同B.權利與義務不對稱C.定價時采用的市場無風險利率不同D.是否是場內交易11、備兌開倉也可被稱作(C)A.備兌買入認購期權開倉B.備兌買入認沽期權開倉C.備兌賣出認購