財務(wù)管理-財務(wù)管理的職能教學(xué)課件

1、1-11-2u什么是財務(wù)管理什么是財務(wù)管理?u公司的目標(biāo)公司的目標(biāo)u財務(wù)管理部門的作用財務(wù)管理部門的作用1-3是在一定的是在一定的整體目標(biāo)整體目標(biāo)下，關(guān)下，關(guān)于于 資產(chǎn)的購置資產(chǎn)的購置, 融資融資, 和和 資產(chǎn)資產(chǎn)管理。管理。1-4u公司的最佳規(guī)模公司的最佳規(guī)模?u公司資產(chǎn)由哪些組成公司資產(chǎn)由哪些組成?u哪些資產(chǎn)應(yīng)減少對它們的投資或停哪些資產(chǎn)應(yīng)減少對它們的投資或停止投資止投資?1-5u什么是最好的融資方式什么是最好的融資方式? 什么是最好的組什么是最好的組合融資方式合融資方式?u什么是最好的股利政策什么是最好的股利政策?u如何去獲得資金如何去獲得資金?1-6u如何對這些資產(chǎn)實施有效率地管理如何

2、對這些資產(chǎn)實施有效率地管理?u財務(wù)經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運(yùn)營承擔(dān)不同的責(zé)財務(wù)經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運(yùn)營承擔(dān)不同的責(zé)任任.u更關(guān)注更關(guān)注 流動資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注流動資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注 固定固定資產(chǎn)的管理資產(chǎn)的管理.1-7公司普通股的每股市價代表股東財富公司普通股的每股市價代表股東財富，而普通股的每股市價又是公司投資，而普通股的每股市價又是公司投資、融資和資產(chǎn)管理決策效率的反映、融資和資產(chǎn)管理決策效率的反映.因此，判斷一項公司決策成敗與否的因此，判斷一項公司決策成敗與否的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是這項決策最終對每股市價標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是這項決策最終對每股市價的影響的影響1-8u能增加當(dāng)期利潤但損害公司長期利益能增加當(dāng)期利潤但

3、損害公司長期利益 (如如, 推遲設(shè)備保推遲設(shè)備保養(yǎng)養(yǎng), 發(fā)行普通股并將所得現(xiàn)金投資到國庫券上等發(fā)行普通股并將所得現(xiàn)金投資到國庫券上等).u忽略風(fēng)險忽略風(fēng)險.u不考慮資金的時間價值不考慮資金的時間價值u忽略投入與產(chǎn)出的關(guān)系忽略投入與產(chǎn)出的關(guān)系u將公司的稅后利潤最大化將公司的稅后利潤最大化.1-9u不考慮資金的時間價值不考慮資金的時間價值.u忽略風(fēng)險忽略風(fēng)險.u導(dǎo)致管理者的短期行為導(dǎo)致管理者的短期行為u不考慮股利政策對股票價格的影響，導(dǎo)致公司采不考慮股利政策對股票價格的影響，導(dǎo)致公司采取零股利支付取零股利支付.u使使 稅后利潤除以流通在外的普通股數(shù)最大化稅后利潤除以流通在外的普通股數(shù)最大化.1-1

4、0u考慮考慮: ; ; ; 以及其它相關(guān)因素以及其它相關(guān)因素.u總之總之, 是公司經(jīng)營情況的晴雨是公司經(jīng)營情況的晴雨表，它顯示了公司的良好管理帶給股東表，它顯示了公司的良好管理帶給股東的利益的利益.1-11在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的的.現(xiàn)代公司現(xiàn)代公司股東股東管理者管理者1-12u 是由委托人授權(quán)并維護(hù)委是由委托人授權(quán)并維護(hù)委托人利益的個人托人利益的個人.管理者被看成是公司所有者（股管理者被看成是公司所有者（股東）的東）的 .1-13是有關(guān)委托人及其代理人是有關(guān)委托人及其代理人的行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支的行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支.u詹森（詹森（Jensen）和梅克林（和

5、梅克林（Meckling ）首先發(fā)展了一個全面的首先發(fā)展了一個全面的公司公司 .1-14u激勵的方式包括激勵的方式包括, .u監(jiān)督的方式包括，監(jiān)督的方式包括，u委托人如果要代理人作出最優(yōu)決策，委托人如果要代理人作出最優(yōu)決策，只有提供給他們適當(dāng)?shù)闹挥刑峁┙o他們適當(dāng)?shù)?.1-15u股東財富最大化并不排除管理者就可以忽股東財富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的視公司的 .u保護(hù)消費者權(quán)益、向雇員支付薪金、保持保護(hù)消費者權(quán)益、向雇員支付薪金、保持公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保護(hù)活動等護(hù)活動等. u在這種情況下在這種情況下 仍然是一個仍然是一個可行的目標(biāo)可行的目標(biāo).1-16董事會董事會首席執(zhí)行官首席執(zhí)行官(C E O)Vice President生產(chǎn)生產(chǎn)Vice President營銷營銷VP of財務(wù)財務(wù)1-17資金主管資金主管資本預(yù)算資本預(yù)算現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理信用管理信用管理股利支付股利支付財務(wù)分析和規(guī)劃財務(wù)分析和規(guī)劃養(yǎng)老金管理養(yǎng)老金管理保險保險/風(fēng)險風(fēng)險 管理管理稅收分析及規(guī)劃稅收分析及規(guī)劃VP of Fin