初級(jí)會(huì)計(jì)職稱會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

1、第七節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、償債能力指標(biāo)（一）反映短期償債能力的指標(biāo)1.流動(dòng)比率流動(dòng) 比率指標(biāo)計(jì)算流動(dòng)比率-流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債指標(biāo)評(píng)價(jià)一般來說，流動(dòng)比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)；流 動(dòng)比率越低，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力 越弱。國(guó)際上通常認(rèn)為 流動(dòng)比率的下限為100% 200%為適當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)。過高的流動(dòng)比率，可能是存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能 反映企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金，說明企業(yè)資金利用不充分，有可能降低企業(yè) 的獲利能力?！娟P(guān)鍵考點(diǎn)】從反映償債能力的角度看，流動(dòng)比率越高越好，但從企業(yè)盈利能力角度來看，則不宜過局?！径噙x題】如果流動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)存在以下

2、幾種可能（）。A.存在閑置現(xiàn)金B(yǎng).存在存貨積壓C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D.償債能力很差E.償債能力很強(qiáng)正確答案ABCE答案解析流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X 100%過高的流動(dòng)比率，可能是存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過多的現(xiàn)金，因此，選項(xiàng)ABC正確;般來說流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，所以，選項(xiàng)E正確。【例題單選題】某企業(yè)2004年末流動(dòng)資產(chǎn)為12240元，存貨為5440元，流動(dòng)負(fù)債為2.速動(dòng)比率速動(dòng)指標(biāo)計(jì)算速動(dòng)比率-速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+其 他應(yīng)收款二流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期

3、的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)比率指標(biāo)評(píng)價(jià)一般來說，速動(dòng)比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)；速動(dòng)比 率越低，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。國(guó)際通常認(rèn)為適當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)為 100%如果此指標(biāo)低于100%必使企業(yè)面臨很 大的償債風(fēng)險(xiǎn)，而大于100%時(shí)， 雖然企業(yè)償還的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加 企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。800元，則該企業(yè)2004年末的速動(dòng)比率是（）。A.0.8B.1C.1.8D.2.6正確答案B答案解析速動(dòng)資產(chǎn)=12 240-5 440=6 800 （元）,貝ij該企業(yè)2004年末的速動(dòng)比率=6 800-6 800=1。（二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1.資

4、產(chǎn)負(fù)債率指上小計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率一負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X 100%資產(chǎn)該指標(biāo)用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放 貸款的安全程度。一般來說，負(fù)債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行負(fù)債指標(biāo) 評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越強(qiáng)，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的率能力越弱；反之則相反。在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率局于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。保守觀點(diǎn)認(rèn)為該指標(biāo)不應(yīng)I圖于50%國(guó)際上 通常將60%乍為適當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)。2.產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率是同方向變化的。產(chǎn)權(quán) 比率指標(biāo)計(jì)算產(chǎn)權(quán)比率一負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X 100%指標(biāo)評(píng)價(jià)該指標(biāo)

5、反映企業(yè)企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人的保障程度。一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越 高，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù) 的能力越強(qiáng)?！締芜x題】某企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率為50%則該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為（）。A.28.57%B.33.33%C.42.86%D.60%正確答案B答案解析（1）由產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/權(quán)益=50%可以得出，權(quán)益=2X負(fù)債（2）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)=負(fù)債/ （負(fù)債+權(quán)益）=負(fù)債/ （負(fù)債+ 2X負(fù)債）=33.33%【例題單選題】計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，應(yīng)從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除的項(xiàng)目是（A.交易性金融資產(chǎn)B.應(yīng)收賬款C.貨幣資金）OD, 存貨、預(yù)付賬款正確答案D【例題多選題】下列各項(xiàng)指標(biāo)中

6、，可用于分析企業(yè)償債能力的有（A.產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.速動(dòng)比率正確答案ABD答案解析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況?！纠}多選題】速動(dòng)資產(chǎn)是迅速可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，它主要包括（）。A.貨幣資金B(yǎng).交易性金融資產(chǎn)C.應(yīng)收賬款D.存貨正確答案ABC:、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）二營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額二（年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款）/2指標(biāo)計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二應(yīng)收賬款平均余額X 360/營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬 款的管

7、理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能 力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。注：公式中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在 內(nèi)；【單選題】某公司2007年銷售收入為540萬元，未發(fā)生銷售退回和折讓，年初應(yīng)收賬款為160萬元，年末應(yīng)收賬款為200萬元。則該公司2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。A.3B.120C.60D.115.2正確答案B答案解析應(yīng)收賬款平均余額=160+ 200） 12 = 180 （萬（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360/3 = 120 （天）【例題單選題】A公司年銷售收入為315 000元，應(yīng)收賬

8、款年末數(shù)為19 000元，年初數(shù)為16 000元，應(yīng)收票據(jù)年末數(shù)為 38 000元，年初數(shù)為32 000元，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）OA.18B.0.6C.16.57D.6正確答案D2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）二營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額其中，平均存貨余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）/2指標(biāo)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)二360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)一平均存貨余額X 360/營(yíng)業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相指標(biāo)評(píng)價(jià)應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說 明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況固定資產(chǎn)

9、周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）指標(biāo)計(jì) 算固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）二營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值其中，平均固定資產(chǎn)凈值二（年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值）/2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）二360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均固定資產(chǎn)凈值X 360/營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)評(píng) 價(jià)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，企業(yè)固定資產(chǎn) 利用越充分，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效 率。反之，表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)效果不多，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)。（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額其中，平均資產(chǎn)總額二（年初資

10、產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/2指標(biāo)計(jì)2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） 算二360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)平均資產(chǎn)總額X 360/營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)評(píng)價(jià)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的 使用效率越高；反之，表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的 獲利能力?！纠}多選題】以下指標(biāo)中反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有（）。A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.成本費(fèi)用利潤(rùn)率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率正確答案BD【例題單選題】計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)公式的分子是（）。D.營(yíng)業(yè)收入A.存貨成本B.平均存貨余額C.營(yíng)業(yè)成本正確答案C三、獲利能力指標(biāo)（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)計(jì) 算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一營(yíng)業(yè)利

11、潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入X 100%指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅芰υ綇?qiáng)。延伸指標(biāo)：1 .營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入x 100%2 .營(yíng)業(yè)毛利率二（營(yíng)業(yè)收入一營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入x 100%（二）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用 利潤(rùn)率指標(biāo)計(jì) 算成本費(fèi)用利潤(rùn)率一利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額X 100%成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好， 獲利能力越強(qiáng)。（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)計(jì)總資產(chǎn)報(bào) 算總資產(chǎn)報(bào)酬率一息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額X 100%息稅前利潤(rùn)總額= 利潤(rùn)總額+利息支出=凈利潤(rùn)

12、+所得稅費(fèi)用+利息支出酬率指標(biāo)評(píng) 指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管價(jià) 理水平越高。（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收 益率指標(biāo)計(jì) 算凈資產(chǎn)收益率一凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)X 100%平均凈資產(chǎn)-（所有者權(quán)益年初 數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）+2指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)越圖，表明企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越 好，對(duì)企業(yè) 投資人、債權(quán)人利益的保障程度越高?！締芜x題】某企業(yè)20X7年平均資產(chǎn)總額為4 000萬元，實(shí)現(xiàn)銷售收入凈額1 400萬元，實(shí) 現(xiàn)凈利潤(rùn)224萬元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%則該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為（）。A.6%B.9.3%C.16%D.14%正確答案D答案解析凈資產(chǎn)收益

13、率=224/4 000 X （ 1 60%= 14%四、發(fā)展能力指標(biāo)（一）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入 增長(zhǎng)率指標(biāo)計(jì)算營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額X 100%本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額-本年?duì)I業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)若大于0,表明企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度 越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。若指標(biāo)小于0,則說明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存在問題，市場(chǎng)份額 萎縮。（二）資本保值增值率資本保值指標(biāo)計(jì)算資本保值增值率-扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額 所有者權(quán)益總額X 100%/年初增值率指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好

14、，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)大于100%債權(quán)人的（三）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)計(jì)算總資產(chǎn)增長(zhǎng)率本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額X 100%其中：本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額-資產(chǎn)總額年末數(shù)-資產(chǎn)總額年初數(shù)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定期間內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。（四）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 增長(zhǎng)率指標(biāo)計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率-本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額x 100%其中：本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額-本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額-上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度越快，反之則越慢。營(yíng)業(yè)利 潤(rùn)增長(zhǎng)率越高越好。五、綜合指標(biāo)分析杜邦分析法（一）杜邦分析法的指標(biāo)構(gòu)成杜邦分析法

15、是利用各個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。1 .核心指標(biāo)（綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率）：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（即凈資產(chǎn)收益率）2 .核心公式：凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)二（凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)）X （平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)）=總資產(chǎn)凈 利率X權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)二（凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）x （營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)）二營(yíng)業(yè)凈利率X總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3 .權(quán)益乘數(shù)的涵義及其計(jì)算*7埠宙二資產(chǎn)總頷一謚產(chǎn)總額_1所有若權(quán)益總頷一蚩產(chǎn)總頷一負(fù)債總頷一 1 一塔產(chǎn)負(fù)債率（二）杜邦分析法的步驟首先確定營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

16、和權(quán)益乘數(shù)的基準(zhǔn)值，然后順次代入這三個(gè)指標(biāo)的實(shí)際值，分別計(jì)算分析這三個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響方向和程度，還可以使用因素分析法進(jìn)一步分解各個(gè)指標(biāo)并分析其變動(dòng)的深層次原因，找出解決方法?！径噙x題】影響凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的因素有（）。C.銷售凈利潤(rùn)率A.流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比率B.資產(chǎn)負(fù)債率D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.權(quán)益乘數(shù)正確答案BCDE1/ (1答案解析凈資產(chǎn)利潤(rùn)率二銷售凈利潤(rùn)率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)二一資產(chǎn)負(fù)債率），由此可見，選項(xiàng) BCDEE確?！締芜x題】某企業(yè)20X6年平均資產(chǎn)總額為5 000萬元，實(shí)現(xiàn)銷售收入凈額1 500萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%則該企業(yè)的凈

17、資產(chǎn)利潤(rùn)率為（A.5.6%B.9.3%C.15%D.14%正確答案C答案解析所有者權(quán)益的平均余額二平均資產(chǎn)總額X （1 -平均資產(chǎn)負(fù)債率）=5 000 X （ 1 60% = 2 000 （萬元），凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=300/2 000 X 100%= 15%【例題計(jì)算題】某企業(yè)的有關(guān)資料如下：（單位:萬元）項(xiàng)目年初年末本年存貨7 2009 600流動(dòng)負(fù)債6 0008 000總資產(chǎn)15 00017 000流動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4凈利潤(rùn)2 880要求：根據(jù)上述資料計(jì)算：（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額;（2）計(jì)算營(yíng)業(yè)收入和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（3）計(jì)算營(yíng)業(yè)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。正確答案（1）流動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)資產(chǎn)+存貨=流動(dòng)負(fù)債X速動(dòng)比率+存貨年初流動(dòng)資產(chǎn)=6 000 X 0.8+7 200 = 4 800+7 200= 12 000（萬元）年末流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債X流動(dòng)比率=8 000 X 1.5