公募基金基礎(chǔ)知識(shí)投資者教育

1、投資者教育（公募基金基礎(chǔ)知識(shí)）一、基金的基本知識(shí)（一）什么是（公募）基金證券投資基金（簡(jiǎn)稱基金）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立 財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng) 險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。（二）基金與股票、債券、儲(chǔ)蓄存款等其它金融工具的區(qū)別基金股票債券銀行儲(chǔ)蓄存款反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購(gòu)買基金份額后成為基金受益人，基 金管理人只是替投資者管理資金，并不承擔(dān)投資損失風(fēng)險(xiǎn)所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者 購(gòu)買后成為公司股東債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑證，投資者購(gòu)買后成為該公司債權(quán)人表現(xiàn)為銀行

2、 的負(fù)債，是一種信用憑證，銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本付息責(zé)任所籌資金的投向不同間接投資工具，主要投向股票、債券等有價(jià)證券直接投資工具，主要投向 實(shí)業(yè)領(lǐng)域直接投資工具，主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域間接投資工具，銀行負(fù)責(zé)資金用途和投向投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同投資于眾多有價(jià)證券，能有效分散風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中，收益相對(duì)穩(wěn) 健價(jià)格波動(dòng)性大，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益價(jià)格波動(dòng)較股票小，低風(fēng)險(xiǎn)、低收益銀行存款利率相對(duì)固定，損 失本金的可能性很小，投資比較安全收益來源利息收入、股利收入、資本利得股利收入、資本利得利息收入、資本利得利息收入投資渠道基金管理公司及銀行、證券公司等代銷機(jī)構(gòu)證券公司債券發(fā)行機(jī)構(gòu)、證券公司及銀行 等代銷機(jī)構(gòu)銀行

3、、信用社、郵政儲(chǔ)蓄銀行二、基金的分類與風(fēng)險(xiǎn)收益特征（一）依據(jù)運(yùn)作方式的不同，可分為封閉式基金與開放式基金封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所 交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基 金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。這里所指的開放 式基金特指?jìng)鹘y(tǒng)的開放式基金，不包括ETF、LOF等新型開放式基金。封閉式基金與開放式基金的主要區(qū)別如表3所示：（二）依據(jù)投資對(duì)象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金、QDII基金根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，6

4、0%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金；80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的為債券基金；僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的為貨幣市場(chǎng)基金；投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。1、股票基金股票基金主要面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是 指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì) 周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng) 險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。非

5、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資加以規(guī)避，因此又被稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。主動(dòng)操作 風(fēng)險(xiǎn)是指由于基金經(jīng)理主動(dòng)性的操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如基金經(jīng)理不適當(dāng)?shù)貙?duì)某一行業(yè)或個(gè)股的 集中投資給基金帶來的風(fēng)險(xiǎn)。股票基金通過分散投資可以降低個(gè)股投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能 回避系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)。而操作風(fēng)險(xiǎn)則因基金不同差別很大。2、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金債券基金和貨幣市場(chǎng)基金都會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。利 率風(fēng)險(xiǎn)是指利率變動(dòng)給債券價(jià)格帶來的風(fēng)險(xiǎn)。債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)，且呈反方向變 動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，大部分債券的價(jià)格會(huì)下降；當(dāng)市場(chǎng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格通常會(huì)上升。 信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)?/p>

6、發(fā)行人沒有能力按時(shí)支付利息與到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金不 得投資于剩余期限高于 397天的債券，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，實(shí)際上貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較低。3、混合基金混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高， 但預(yù)期收益率也較高；偏債型基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，預(yù)期收益率也較低；股債平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益 則較為適中。4、根據(jù)投資目標(biāo)的不同，可分為成長(zhǎng)型基金、價(jià)值型基金和平衡型基金成長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長(zhǎng) 潛力的股票為投資對(duì)象。價(jià)值型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的

7、基金，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政 府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的一類基金。一般而言，成長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高；收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小、收益也較低；平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益則介于成長(zhǎng)型基金與收入型 基金之間。5、根據(jù)投資理念的不同，可分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)(指數(shù))型基金主動(dòng)型基金是一類力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。被動(dòng)型基金則不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)，并且一般選取特定 的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。相比較而言，主動(dòng)型基金比被動(dòng)型基金的 風(fēng)險(xiǎn)更大，但取得的收益也可能更大。6、特殊類型基金(1)傘型基金傘型基金是

8、指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的 一種基金結(jié)構(gòu)形式。我國(guó)目前共有9只系列基金(包括 24只子基金)。(2)保本基金保本基金是指通過采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力 爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。目前，我國(guó)已有多只保本基金。(3)交易型開放式指數(shù)基金( ETF )與上市開放式基金(LOF )交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金( Exchange Traded Funds ,簡(jiǎn)稱， "ETF"),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。上市開放式基金(ListedOpen-end

9、ed Funds ,簡(jiǎn)稱"LOF")是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)贖回，又可以在交 易所（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）進(jìn)行基金份額交易、申購(gòu)或贖回的開放式基金，它是我國(guó)對(duì)證券投資基金的一種 本土化創(chuàng)新。7、QDII基金這是一種以境外證券市場(chǎng)為主要投資區(qū)域的證券投資基金，投資者可以用人民幣或美元等外匯 進(jìn)行認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)， 在承擔(dān)境外市場(chǎng)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取相應(yīng)的投資收益。QDII基金與普通證券投資基金的最大區(qū)別在于投資范圍不同。（三）基金評(píng)級(jí)基金評(píng)級(jí)是依據(jù)一定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)基金產(chǎn)品進(jìn)行分析從而做出優(yōu)劣評(píng)價(jià)。投資人在投資基金時(shí)，可以 適當(dāng)參考基金評(píng)級(jí)結(jié)果，但切不可把基金評(píng)級(jí)作為選擇基金的唯一依據(jù)

10、。此外，基金評(píng)級(jí)是對(duì)基金 管理人過往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)做出評(píng)價(jià)，并不代表基金未來長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的表現(xiàn)。（四）基金費(fèi)用基金費(fèi)用一般包括兩大類：一類是在基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資人自己承擔(dān)的費(fèi)用，主 要包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)和基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。這些費(fèi)用一般直接在投資人認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回或轉(zhuǎn) 換時(shí)收取。其中申購(gòu)費(fèi)可在投資人購(gòu)買基金時(shí)收取，即前端申購(gòu)費(fèi)；也可在投資人賣出基金時(shí)收取， 即后端申購(gòu)費(fèi)，其費(fèi)率一般按持有期限遞減。另一類是在基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括基 金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金承擔(dān)。對(duì)于不收取申購(gòu)、贖回費(fèi)的貨幣市 場(chǎng)基金和部分債券基金，還可按不高于 2.5 %。的比例從基金

11、資產(chǎn)中計(jì)提一定的銷售服務(wù)費(fèi)。三、基金份額持有人的權(quán)利根據(jù)證券投資基金法第 70條的規(guī)定，基金份額持有人享有下列權(quán)利：（一）分享基金財(cái)產(chǎn)收益；（二）參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)；（三）依法轉(zhuǎn)讓或申請(qǐng)贖回其持有的基金份額；（四）按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)；（五）對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)；（六）查閱或者復(fù)制 公開披露的基金信息資料；（七）對(duì)基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟；（八）基金合同約定的其它權(quán)利。四、基金投資風(fēng)險(xiǎn)提示（一）證券投資基金是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來 的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，投資人購(gòu)買基金， 既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。（二）基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng) 險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)交易日基金 的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的百分之十時(shí)，投資人將可能無法及時(shí)贖回持有的全部基金份額。（三）基金投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投 資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)