鄭州輕工業(yè)學(xué)院證券投資學(xué)大綱文檔精華版考試要點(diǎn)答案

1、判斷題1債券是體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律憑證（ 對(duì) ）2優(yōu)先股的收益一般高于普通股（ 錯(cuò) ） 3股票發(fā)行實(shí)行折價(jià)發(fā)行 （ 錯(cuò) ）4價(jià)量背離是量增價(jià)跌 （ 錯(cuò) ）5美式認(rèn)購(gòu)權(quán)證和歐式認(rèn)購(gòu)權(quán)證的不同在于，歐式價(jià)值較高（ 錯(cuò) 行權(quán)日不同 ）6武士債券、牛頭犬債券和楊基債券都是外國(guó)債券 （ 對(duì) ）7每日的開(kāi)盤(pán)價(jià)有證券交易所決定（ 錯(cuò) ）8會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制證券交易所的決策機(jī)構(gòu)（ 錯(cuò) ）9在期貨交易中，若你買(mǎi)進(jìn)商品A的期貨，他的保證金比例是1：10，他的交易價(jià)格是每單位一萬(wàn)元。那你只需付出1000元就可以買(mǎi)A商品期貨一個(gè)單位了。如果A商品期貨的價(jià)格漲了10，那你就盈利10%，你從1000變成1100。（ 錯(cuò)

2、）10美國(guó)的投資銀行和英國(guó)的商人銀行就是證券公司（ 對(duì) ）選擇題1、下列何者屬于金融資產(chǎn) （ C ）A、 土地 B、期貨經(jīng)紀(jì)公司 C、可轉(zhuǎn)換債券 D、小麥2、一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿程度：（ A ）A、愈高 B、愈低 C不變 D、不一定3、政治動(dòng)蕩影響股市下跌，請(qǐng)問(wèn)這屬于何種風(fēng)險(xiǎn)？（ C ）A、 利率風(fēng)險(xiǎn) B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)4、在技術(shù)分析中，股價(jià)移動(dòng)平均線代表代表某一時(shí)段中，投資人的：（ A ）A、平均成本 B、平均獲利 C、平均虧損D、平均收入5、k線實(shí)體的上方帶有細(xì)線時(shí)，稱(chēng)為上影線，上影線上端代表：（ C ）A、 開(kāi)盤(pán)價(jià) B、收盤(pán)價(jià) C、 最高價(jià) D、 最低價(jià)

3、6、下列哪些屬于貨幣市場(chǎng)工具 （ A B D ）A、 國(guó)庫(kù)券 B、商業(yè)本票 C、債券 D、銀行承兌匯票7、下面對(duì)于遠(yuǎn)期合約和期貨的敘述。哪個(gè)正確？(C)A、遠(yuǎn)期和期貨均通過(guò)交易所進(jìn)行交易 B、遠(yuǎn)期通過(guò)交易所交易，期貨沒(méi)有。 C、期貨通過(guò)交易所交易，遠(yuǎn)期沒(méi)有。 D 、遠(yuǎn)期和期貨均不通過(guò)交易所交易8、 完整意義上的金融市場(chǎng)應(yīng)包括： （ ABD ）A、衍生性金融商品市場(chǎng) B、借貸市場(chǎng) C、外匯市場(chǎng) D、證券市場(chǎng)9、投資股票將給你帶來(lái)哪些利益？（ B C D ）A、 成為資本運(yùn)作專(zhuān)家 B、彌補(bǔ)工資收入不足 C、賺取資本利得 D、享受投資過(guò)程10、根據(jù)選擇權(quán)的評(píng)價(jià)理論，下列何種情況會(huì)使賣(mài)權(quán)的價(jià)值提高：（

4、 D ）A、 標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)大 B、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降 C、標(biāo)的物價(jià)格下降 D、以上皆是解釋名詞1附買(mǎi)回交易：是指投資人與交易商在進(jìn)行交易時(shí)即約定一定利率與一定承作天期，到期時(shí)，賣(mài)方(交易商)再以原金額加上事先約定的利率買(mǎi)回。2附賣(mài)回交易：投資人與交易商在進(jìn)行交易時(shí)即約定一定利率與一定承作天期，到期時(shí)，是買(mǎi)方(交易商)再以原金額加上事先約定的利率賣(mài)回。3期貨：期貨 是一種契約或合約形式,其含義是：交易雙方不必在買(mǎi)賣(mài)發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候交收實(shí)貨，因此中國(guó)人就稱(chēng)其為“期貨”。4乖離率：乖離率（BIAS）是測(cè)量股價(jià)偏離均線大小程度的指標(biāo)。是通過(guò)測(cè)算股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中與移動(dòng)平均

5、線出現(xiàn)偏離的程度。5流動(dòng)性溢價(jià)：流動(dòng)性低的資產(chǎn)與同類(lèi)流動(dòng)性高資產(chǎn)的預(yù)期收益差額就是流動(dòng)性溢價(jià)(Liquidity Premium)。6歐洲債券：歐洲債券(Euro bond)是票面金額貨幣并非發(fā)行國(guó)家當(dāng)?shù)刎泿诺膫?金融脫媒：所謂“金融脫媒”是指在金融管制的情況下，資金的供給繞開(kāi)商業(yè)銀行這個(gè)媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環(huán)。8股票的帳面價(jià)值：股票賬面價(jià)值又稱(chēng)股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。9套期保值：交易者配合在現(xiàn)貨市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)，在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)此期貨合同來(lái)

6、補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。10后配股: 后配股股票是指在規(guī)定的日期或規(guī)定的事件發(fā)生以后才能分享股息紅利和公司剩余資產(chǎn)的股票。11風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避: 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的一種方法，是指通過(guò)計(jì)劃的變更來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。12.ETF基金: 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，通常又被稱(chēng)為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡(jiǎn)稱(chēng)“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。13.LOF基金: 英文全稱(chēng)是"Listed Open-Ended Fund"，漢語(yǔ)稱(chēng)為"上市型開(kāi)放式基金"。也就是

7、上市型開(kāi)放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買(mǎi)賣(mài)該基金。14私募股權(quán)基金: 私募股權(quán)基金一般是指從事私人股權(quán)（非上市公司股權(quán)）投資的基金。15期貨市場(chǎng)的搶帽子者。搶帽子者又稱(chēng)炒家，是指外匯市場(chǎng)上進(jìn)行短期外匯投機(jī)的交易者。簡(jiǎn)答題1簡(jiǎn)述股指期貨市場(chǎng)的套利交易股指期貨套利是指利用股指期貨市場(chǎng)存在的不合理價(jià)格，同時(shí)參與股指期貨與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，或者同時(shí)進(jìn)行不同期限，不同（但相近）類(lèi)別股票指數(shù)合約交易，以賺取差價(jià)的行為。股指期貨套利同樣分為期現(xiàn)套利,跨期套利,跨市套利和跨品種套利。2期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，都有套期保值 避險(xiǎn)功能，都是集中交易 都

8、是買(mǎi)賣(mài)合約在前，交割在后。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別 部分（1）權(quán)利和義務(wù)不同 期貨強(qiáng)制性，期權(quán)選擇性（2）盈虧承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同 期貨無(wú)限，期權(quán)有限（3）保證金規(guī)定不同 期貨雙方交納，期權(quán)賣(mài)方（4）交易內(nèi)容不同 期貨是實(shí)物商品，期權(quán)是標(biāo)的物的權(quán)利（5）交割方式不同 期貨交易的商品或資產(chǎn)，到期交割；而期權(quán)交易在到期日可以不交割，致使期權(quán)合約過(guò)期作廢。3開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別1）存續(xù)期不同 規(guī)?？勺冃?）受益憑證的交易價(jià)格不同3）買(mǎi)賣(mài)方式不同4）基金投資策略不同 保留現(xiàn)金應(yīng)對(duì)贖回，不能盡數(shù)長(zhǎng)期投資。4簡(jiǎn)述投資銀行的業(yè)務(wù)范圍投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易、企業(yè)重組、并購(gòu)、投資分析、

9、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是證券市場(chǎng)上的主要金融中介。1證券發(fā)行與承銷(xiāo)：2證券經(jīng)紀(jì)交易：3證券私募發(fā)行：4企業(yè)并購(gòu)：5項(xiàng)目融資6公司理財(cái)：7基金管理：8財(cái)務(wù)顧問(wèn)與投資咨詢(xún)：9資產(chǎn)證券化：10金融創(chuàng)新：11創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資：5簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)構(gòu)成。（一）證券投資者（二）證券發(fā)行人（三）證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（四）其他證券中介機(jī)構(gòu)（五）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律性組織6簡(jiǎn)述證券發(fā)行注冊(cè)制和核準(zhǔn)制的異同1、注冊(cè)制的含義 注冊(cè)制是以美國(guó)聯(lián)邦法為依據(jù)而確立的一種證券發(fā)行審核方式，實(shí)行所謂的公開(kāi)管理原則。介機(jī)構(gòu)按照發(fā)行公司的要求，向投資者發(fā)售新股票。2、核準(zhǔn)制的含義 核準(zhǔn)制是以歐洲各國(guó)公司法為依據(jù)而確立的一種證券發(fā)

10、行審核方式，實(shí)行所謂的實(shí)質(zhì)管理原則。3、核準(zhǔn)制和注冊(cè)制的比較1、發(fā)行指標(biāo)和額度無(wú) ， 無(wú)2、發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)有，有3、主要推薦人中介機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)4、對(duì)發(fā)行做出實(shí)質(zhì)判斷的主體中介機(jī)構(gòu)、證監(jiān)會(huì)，中介機(jī)構(gòu)5、發(fā)行監(jiān)管性制度中介機(jī)構(gòu)和證監(jiān)會(huì)分擔(dān)實(shí)質(zhì)性審核職責(zé)，監(jiān)會(huì)形式審核，中介機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)性審核6、市場(chǎng)化程度逐步市場(chǎng)化，完全市場(chǎng)化7、發(fā)行效率：后者更高8、制度背景后者實(shí)現(xiàn)的國(guó)家一般市場(chǎng)化程度高，金融市場(chǎng)更加成熟、制度更加完善，監(jiān)管主體嚴(yán)格有效、發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)更自律，投資者素質(zhì)更高。7股票發(fā)行綠鞋機(jī)制 綠鞋是一種包銷(xiāo)商在獲得發(fā)行人的許可下可以超額配售股份的發(fā)行方式， “綠鞋機(jī)制”也叫綠鞋期權(quán)（Green S

11、hoe Option）， 是指根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定：“首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)”。這其中的“超額配售選擇權(quán)”就是俗稱(chēng)綠鞋機(jī)制。8簡(jiǎn)述股市投資基本分析巴菲特的價(jià)值投資理念股神的價(jià)值投資理念 偉大思想很簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單事情重復(fù)做。人容易受市場(chǎng)波動(dòng)的影響，經(jīng)常出現(xiàn)認(rèn)知偏差的人，因?yàn)槭聦?shí)上人們充滿了貪婪、恐懼或愚蠢的念頭，這些可以預(yù)測(cè)，這些念頭導(dǎo)致的結(jié)果難以預(yù)測(cè)。如何把握貪婪與恐懼的尺度，漲多了還漲再漲就都賣(mài)了吧，跌多了還跌再跌就買(mǎi)些，再跌再買(mǎi)！成功經(jīng)驗(yàn)就是：獨(dú)立思考，穩(wěn)定情緒，洞悉本質(zhì)！9羅杰斯的投資法則勤奮、謙虛、有激情、熱愛(ài)生活又風(fēng)趣幽默的

12、羅杰斯，“投資不是投機(jī)。”-這即是他投資的原則。他押注整個(gè)國(guó)家或行業(yè)獨(dú)立思考 了解世界尋找長(zhǎng)期變化只做看準(zhǔn)的交易10索羅斯反身性理論索羅斯的核心投資理論就是“反身性”，簡(jiǎn)單說(shuō)是指投資者與市場(chǎng)之間的一個(gè)互動(dòng)影響。理論依據(jù)是人正確認(rèn)識(shí)世界是不可能的，投資者都是持“偏見(jiàn)”進(jìn)入市場(chǎng)的，而“偏見(jiàn)”正是了解金融市場(chǎng)動(dòng)力的關(guān)鍵所在。當(dāng)“流行偏見(jiàn)”只屬于小眾時(shí)，影響力尚小，但不同投資者的偏見(jiàn)在互動(dòng)中產(chǎn)生群體影響力，將會(huì)演變成具主導(dǎo)地位的觀念。就是“羊群效應(yīng)”。 11投資、投機(jī)與賭博的區(qū)別投資就是在承擔(dān)適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，期望未來(lái)賺取長(zhǎng)期穩(wěn)定的報(bào)酬。投機(jī)是著眼于追求短期報(bào)酬，且需承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn) ，買(mǎi)股票的追漲跟風(fēng)行

13、為。不考慮上市公司基本面，只看技術(shù)圖形。賭博是隨機(jī)冒險(xiǎn)，不可預(yù)測(cè)，追求瞬間暴利一夜暴富。12簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的功能金融市場(chǎng)是資金需求者與供給者的橋梁,提供各種金融工具的場(chǎng)所,其不但確保資金供給者所持金融工具的流動(dòng)性,且又能滿足資金需求者的資金需求.13進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，應(yīng)著重分析哪些方面？財(cái)務(wù)分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表和利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。從這三種表中應(yīng)著重分析以下四項(xiàng)主要內(nèi)容：（1）公司的獲利能力。（2）公司的償還能力。（3）公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力。（4）公司的經(jīng)營(yíng)效率。14發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)的區(qū)別與聯(lián)系根據(jù)證券或股票市場(chǎng)的功能劃分，市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通

14、市場(chǎng)。 發(fā)行市場(chǎng)是通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行籌資活動(dòng)的市場(chǎng)，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場(chǎng)所。發(fā)行市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的場(chǎng)所，通過(guò)發(fā)行股票，把社會(huì)閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本。由于發(fā)行活動(dòng)是股市一切活動(dòng)的源頭和起始點(diǎn)，故又稱(chēng)發(fā)行市場(chǎng)為“一級(jí)市場(chǎng)”。 流通市場(chǎng)是已發(fā)行股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，又稱(chēng)“二級(jí)市場(chǎng)”。流通市場(chǎng)一方面為股票持有者提供隨時(shí)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，另一方面又為新的投資者提供投資機(jī)會(huì)。與發(fā)行市場(chǎng)的一次性行為不同，在流通市場(chǎng)上股票可以不斷地進(jìn)行交易。 發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，流通市場(chǎng)又是發(fā)行市場(chǎng)得以存在和發(fā)展的條件。發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模決定了流通市場(chǎng)的規(guī)模，影響著流通

15、市場(chǎng)的交易價(jià)格。沒(méi)有發(fā)行市場(chǎng)，流通市場(chǎng)就成為無(wú)源之水、無(wú)本之木，在一定時(shí)期內(nèi)，發(fā)行市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小，容易使流通市場(chǎng)供需脫節(jié)，造成過(guò)度投機(jī)，股價(jià)颶升；發(fā)行節(jié)奏過(guò)快，股票供過(guò)于求，對(duì)流通市場(chǎng)形成壓力，股價(jià)低落，市場(chǎng)低迷，反過(guò)來(lái)影響發(fā)行市場(chǎng)的籌資。所以，發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)是相互依存、互為補(bǔ)充的整體。論述題1、2005年中國(guó)股市為什么要進(jìn)行股權(quán)分置改革？我國(guó)原來(lái)的上市公司有國(guó)有股、法人和流通股，前兩者是不流通的，一般是大股東，對(duì)上市公司具有絕對(duì)控制權(quán)。上市公司的股票有流通的有不流通的，所以稱(chēng)為“股權(quán)份置”，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)非常不合理，簡(jiǎn)單的說(shuō)，大股東的股票不能在股市中流通，所以他就只知道從股市中圈錢(qián)，而不關(guān)

16、心股票的價(jià)格，也沒(méi)有經(jīng)營(yíng)好公司的積極性，而流通股股東關(guān)心股價(jià)，但無(wú)法左右公司的經(jīng)營(yíng)（當(dāng)然，這只是我們小股民關(guān)心的事，還有其他重要的事比如購(gòu)并、公司治理結(jié)構(gòu)等等）。為了改變這種不合理，國(guó)家從去年開(kāi)始股改，就是國(guó)有股、法人以給原流通股持有人送股、送現(xiàn)金、送權(quán)證、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等方式的對(duì)價(jià)，來(lái)?yè)Q取其在股市上流通的權(quán)利。進(jìn)行股權(quán)分置改革，是我國(guó)證券市場(chǎng)一項(xiàng)重要的制度性改革，這項(xiàng)改革必然會(huì)對(duì)上市公司和證券市場(chǎng)產(chǎn)生重大而又深遠(yuǎn)的影響。1.股權(quán)分置改革提高了證券市場(chǎng)的固有功能。2.股權(quán)分置改革進(jìn)程中的不確定性因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響。3.首次公開(kāi)發(fā)行的公司在新股發(fā)行時(shí)應(yīng)如何定位對(duì)證券市場(chǎng)的影響。4.股權(quán)分置改革對(duì)

17、證券市場(chǎng)所形成的擴(kuò)容壓力。5.股權(quán)分置改革中切實(shí)保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益。從上面的分析中可以看出，股權(quán)分置改革作為一項(xiàng)制度性改革，對(duì)證券市場(chǎng)的影響是巨大的。從長(zhǎng)期來(lái)看，它對(duì)證券市場(chǎng)無(wú)疑是重大利好，將奠定中國(guó)股市長(zhǎng)期向好的制度基礎(chǔ)和市場(chǎng)基礎(chǔ)。2、分析中國(guó)開(kāi)始股票交易后，股市牛短熊長(zhǎng)原因。你認(rèn)為中國(guó)股市健康發(fā)展應(yīng)加強(qiáng)那些方面建設(shè).1中國(guó)經(jīng)濟(jì)是令很多人都看不懂的經(jīng)濟(jì)。由于經(jīng)濟(jì)通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)快導(dǎo)致的。機(jī)制不夠健全。這與改革開(kāi)放也有一定聯(lián)系。總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)的改革是非常成功的，但是只是總體。中國(guó)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上很成功。但是在金融業(yè)（銀行、股票那類(lèi)玩錢(qián)的）上可以說(shuō)是失敗了。中國(guó)僅實(shí)體經(jīng)濟(jì)一類(lèi)，國(guó)有的漸漸讓

18、出位子給其他經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)漸漸發(fā)達(dá)起來(lái)。而金融業(yè)，都是國(guó)有的幾個(gè)特大銀行在吃大鍋飯。這就導(dǎo)致一個(gè)問(wèn)題，金融業(yè)發(fā)展不起來(lái)。由于中小型的銀行相當(dāng)少，金融業(yè)沒(méi)發(fā)展起來(lái)，就必然拖中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的后腿。那么多人話好幾年攢錢(qián)開(kāi)公司就使得經(jīng)濟(jì)緩慢。一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上得老高，一個(gè)金融業(yè)原地踏步，而實(shí)體與金融是分不開(kāi)的，就會(huì)拉下來(lái)。股市就起伏不定。起由于實(shí)體沖天，伏由于金融。還有通貨膨脹導(dǎo)致價(jià)格上漲，政府故意用行政手段壓下來(lái)，沒(méi)錢(qián)賺，不賣(mài)行不？就狂拋股票，股市就熊市沖天?？吹焦善笨竦?，大家心驚膽顫，不如一起拋，可以少虧點(diǎn)，于是熊就來(lái)了。中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)，就是政策與市場(chǎng)相結(jié)合借鑒美國(guó)經(jīng)濟(jì)。不過(guò)需要發(fā)展，機(jī)制不夠健全

19、。另外股市的熊長(zhǎng)牛短應(yīng)該還有其他原因，2中國(guó)股市要走上健康發(fā)展的良性循環(huán)軌道，必須進(jìn)行一系列的配套改革。、管理層對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管要樹(shù)立科學(xué)發(fā)展觀，把保護(hù)投資者利益作為監(jiān)管根本；2、建立對(duì)證券市場(chǎng)管理者的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制、社會(huì)評(píng)價(jià)機(jī)制和法律懲罰機(jī)制，讓不作為的市場(chǎng)監(jiān)管者盡快下臺(tái)并予以法律制裁。3必須嚴(yán)格審核上市制度，加速并加快退市制度，讓機(jī)構(gòu)和散戶有一個(gè)安心和放心的投資環(huán)境。4、嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易，嚴(yán)懲散布虛假信息，嚴(yán)只要有頭有尾。5、對(duì)再融資要嚴(yán)格審核，上市公司必須按時(shí)分紅，分紅必須強(qiáng)制。3、作為剛涉足股市的投資人，為了在市場(chǎng)上獲得成功，應(yīng)建立什么樣的哲學(xué)觀。1實(shí)力培養(yǎng)a自我評(píng)估b努力耕耘c善于利用

20、財(cái)務(wù)杠桿d建立分散的風(fēng)險(xiǎn)理念 立足于投資組合理論2掌握機(jī)會(huì) A培養(yǎng)敏感度b保持機(jī)動(dòng)性（主要的自我發(fā)揮哈）4美國(guó)資本大眾化牛市的形成機(jī)理。美國(guó) 四次著名牛市投機(jī)型牛市 1929年的美國(guó)牛市。道瓊斯指數(shù)從1928年初200點(diǎn)到1929年8月的400點(diǎn)，時(shí)間一年有余。 技術(shù)革命型牛市 2000年美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)大牛市，1998年6月到2000年9月 時(shí)間兩年有余從2000點(diǎn)到5000點(diǎn)幣值重估型牛市， 1985年日本的大牛市日經(jīng)225指數(shù)由1985年初的11000到1990年30000點(diǎn)，近兩倍，歷時(shí)五年資本大眾化牛市 1980年到1999年美國(guó)大牛市，800點(diǎn)到11000點(diǎn)牛市20年股價(jià)漲10倍。

21、資本大眾化對(duì)公司和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生的兩大效應(yīng)財(cái)富的再分配效應(yīng)財(cái)富的創(chuàng)造效應(yīng) 資本大眾化代表最先進(jìn)生產(chǎn)力。觀察世界上一些歷史悠久的股市，雖然股價(jià)有漲有跌，且由于除權(quán)除息的作用，股價(jià)總是在某一個(gè)范圍內(nèi)波動(dòng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，任何一個(gè)股市將都是牛市，這是由于股票指數(shù)的計(jì)算機(jī)理決定的。股票指數(shù)在除權(quán)除息后的表達(dá)式為:ZSbt除權(quán)除息日的收盤(pán)指數(shù)/新投資組合在除權(quán)除息后的市值×新投資組合的即時(shí)市值將上式略作一些變換，得:ZSbt新投資組合的即時(shí)市值新投資組合在除權(quán)除息后的市值×除權(quán)除息日的收盤(pán)指數(shù)若股票在除權(quán)除息后發(fā)生填權(quán)，則新投資組合的市值會(huì)大于除權(quán)除息日的市值，股票指數(shù) 就會(huì)在除權(quán)

22、除息基礎(chǔ)之上再往上漲。如美國(guó)的道·瓊斯股票指數(shù)在1928年10月計(jì)點(diǎn)時(shí)為100點(diǎn)，現(xiàn)在達(dá)6000點(diǎn)。香港股市的恒生指數(shù)在1964年以100為基數(shù)計(jì)點(diǎn)，現(xiàn)在卻已達(dá)12000點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，股票指數(shù)的這種長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)，都是因?yàn)楣善敝笖?shù)的計(jì)算機(jī)理決定的。計(jì)算題1某公司股票價(jià)格30元，公司實(shí)行累計(jì)投票制度，公司股份10000股。如果需要選舉3名董事，你需要花多少錢(qián)買(mǎi)股票才能確保個(gè)1董事席位？答1000*（1/（1+3）=2501股，因此你花2501*30=75030元。2如果投資者考慮買(mǎi)錦江股份這個(gè)股票 該股票今年每股發(fā)放3元的股利，并且在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)每年將以百分30的速度增長(zhǎng)（g=10%），該

23、投資者基于對(duì)該公司風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，認(rèn)為必要報(bào)酬率（R）為15%，那么該股票價(jià)格應(yīng)該為多少？答：P1年末的價(jià)格P0為現(xiàn)值div1為年末股利R為股票的貼現(xiàn)率（或必要報(bào)酬率）固定增長(zhǎng) 論述1、闡述道氏理論的基本要點(diǎn)（10分）根據(jù)道氏理論，股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢(shì)，其中最主要的是股票的基本趨勢(shì)，即股價(jià)廣泛或全面性上升或下降的變動(dòng)情形。這種變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間通常為一年或一年以上，股價(jià)總升（降）的幅度超過(guò)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，基本趨勢(shì)持續(xù)上升就形成了多頭市場(chǎng)，持續(xù)下降就形成了空頭市場(chǎng)。股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第二種趨勢(shì)稱(chēng)為股價(jià)的次級(jí)趨勢(shì)。因?yàn)榇渭?jí)趨勢(shì)經(jīng)常與基本趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)方向相反，并對(duì)其產(chǎn)生一定的牽制作用，因而也稱(chēng)為股價(jià)的修正趨勢(shì)。這種

24、趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間從周至數(shù)月不等，其股價(jià)上升或下降的幅度一般為股價(jià)基本趨勢(shì)的或。股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第三種趨勢(shì)稱(chēng)為短期趨勢(shì)，反映了股價(jià)在幾天之內(nèi)的變動(dòng)情況。修正趨勢(shì)通常由個(gè)或個(gè)以上的短期趨勢(shì)所組成。根據(jù)基本趨勢(shì),可以確定多頭市場(chǎng)和空頭市場(chǎng).從大的角度來(lái)看的上漲和下跌的變動(dòng)。其中，只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)。而每一個(gè)次級(jí)的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高，那么，主要趨勢(shì)是上升的。這被稱(chēng)為多頭市場(chǎng)。相反地，當(dāng)每一個(gè)中級(jí)下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著的彈升不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn)，主要趨勢(shì)是下跌的，這稱(chēng)之為空頭市場(chǎng)多頭市場(chǎng),它可以分為三個(gè)階段，第一個(gè)階段是進(jìn)貨期。第二個(gè)階段是十分穩(wěn)定的上升和增多的交

25、易量，此時(shí)企業(yè)景氣的趨勢(shì)上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注意。最后，第三個(gè)階段出現(xiàn)了。此時(shí)，整個(gè)交易沸騰了。在這個(gè)階段的最后部分，隨著投機(jī)氣氛的高漲，成交量持續(xù)地上升?！袄溟T(mén)股”交易逐漸頻繁，沒(méi)有投資價(jià)值的低價(jià)股的股價(jià)急速地上升。但是，卻有越來(lái)越多的優(yōu)良股票，投資人拒絕跟進(jìn)?？疹^市場(chǎng)，也分為三個(gè)階段。第一階段是“出貨”期。它真正的形成是在前一個(gè)多頭市場(chǎng)的最后一個(gè)階段。第二個(gè)階段是恐慌時(shí)期，想要買(mǎi)進(jìn)的人開(kāi)始退縮的，而想要賣(mài)出的人則急著要脫手接著，第三階段來(lái)臨了。在第三階段的進(jìn)行時(shí)，下跌趨勢(shì)并沒(méi)有加速?！皼](méi)有投資價(jià)值的低價(jià)股”可能在第一或第二階段就跌掉了前面多頭市場(chǎng)所漲升的部分。在過(guò)程上，空頭市場(chǎng)

26、最后階段的下跌是集中于這些業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票?？疹^市場(chǎng)在壞消息頻傳的情況下結(jié)束。最壞的情況已經(jīng)被預(yù)期了，在股價(jià)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。通常，在壞消息完全出盡之前，空頭市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)去了。次級(jí)趨勢(shì)在一個(gè)無(wú)論成熟與否的股市中，短期變動(dòng)都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)卻是無(wú)法被操縱的。2根據(jù)證券投資分析之基本面分析的方法對(duì)目前的股票市場(chǎng)作出宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析（15分）所謂證券投資的基本分析（Fundamental Analysis），又稱(chēng)為基礎(chǔ)分析，基本面分析。它撇開(kāi)市場(chǎng)短期技術(shù)性變動(dòng)的因素，運(yùn)用多種多樣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)從宏觀、中觀、微觀等不同層面剖析決定證券內(nèi)在價(jià)值的各種因素，評(píng)估證券的投資價(jià)值,判斷證券的合

27、理價(jià)位,從而為投資者做出正確的投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。1經(jīng)濟(jì)景氣度當(dāng)經(jīng)濟(jì)由低谷向復(fù)蘇階段過(guò)渡時(shí),投資者的信心開(kāi)始大增,股票市場(chǎng)開(kāi)始活躍,股價(jià)開(kāi)始回升；在復(fù)蘇階段后期,股價(jià)的升溫甚至比經(jīng)濟(jì)的實(shí)際復(fù)蘇還要快。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮時(shí)期的初期和中期,投資者的信心更大,預(yù)期收益更高,股價(jià)進(jìn)一步上升。但到了繁榮時(shí)期的后期,由于銀根緊縮,利率上升,企業(yè)收益相對(duì)減少,在危機(jī)到來(lái)之前,股價(jià)漲勢(shì)便停止了,并開(kāi)始下跌；在危機(jī)階段,投資收益明顯減少,金融環(huán)境趨緊,股價(jià)會(huì)進(jìn)一步下跌。在蕭條時(shí)期,經(jīng)濟(jì)不景氣造成股價(jià)仍會(huì)在較低水平上沉浮另外,在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,企業(yè)營(yíng)業(yè)狀況好,獲利豐厚,可分配股息多,股價(jià)會(huì)上升；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期,企業(yè)獲利不多,可分配股息低甚至沒(méi)有,股價(jià)會(huì)下跌。2通貨膨脹通貨膨脹主要是由于貨幣供應(yīng)量過(guò)多造成的。貨幣供應(yīng)量增加一開(kāi)