貨幣金融系 第三章 金融市場(新)

1、第三章 金 融 市 場第一節(jié) 金融市場及其功能一、金融市場的定義金融市場貨幣市場資本市場承兌貼現(xiàn)市場拆借市場短期政府債券市場儲蓄市場證券市場發(fā)行市場交易市場長期信貸市場保險(xiǎn)市場融資租賃市場外匯市場黃金市場第一節(jié) 金融市場及其功能一、金融市場的定義第一節(jié) 金融市場及其功能一、金融市場的定義p1、金融市場是實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)交易和服務(wù)的市場p2、金融市場涵蓋各類金融交易活動(dòng)和交易關(guān)系p3、金融市場不必是有形的場所第一節(jié) 金融市場及其功能二、金融市場的主要功能微觀層面的功能 1、價(jià)格發(fā)現(xiàn) 2、提供流動(dòng)性 3、減少搜尋成本和信息成本宏觀層面的功能 1、實(shí)現(xiàn)儲蓄-投資轉(zhuǎn)化 2、資源配置 3、宏觀調(diào)控第一節(jié) 金

2、融市場及其功能三、金融市場構(gòu)成 第一節(jié) 金融市場及其功能四、金融市場類別p按期限分：貨幣市場、資本市場p按組織方式分：有組織市場、無組織市場p按金融資產(chǎn)新舊程度分：一級市場、二級市場p按交易對象：票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市場等 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場交易期限短交易期限短 交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要 所交易的金融工具有較強(qiáng)的貨幣性所交易的金融工具有較強(qiáng)的貨幣性 一、貨幣市場定義第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場 二、貨幣市場分類市場特性活躍、交易量大，能敏感地市場特性活躍、交易量大，能敏感地反應(yīng)資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖，反應(yīng)

3、資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖，影響貨幣市場利率影響貨幣市場利率。第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場發(fā)行的政府債券，均稱為國庫券，發(fā)行的政府債券，均稱為國庫券，其實(shí)際上是中長期國債。其實(shí)際上是中長期國債。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場交易的主要目的是解決長期投資性資金的供求需交易的主要目的是解決長期投資性資金的供求需要要 收益較高而流動(dòng)性較差收益較高而流動(dòng)性較差 資金借貸量大資金借貸量大 收益較高而流動(dòng)性差，價(jià)格變動(dòng)幅度大，有一定收益較高而流動(dòng)性差，價(jià)格變動(dòng)幅度大，有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性 一、資本

4、市場定義第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場二、證券市場的定義證券市場是指股票、債券、投資基金等證券發(fā)行和買賣的場所。證券市場具有以下三個(gè)顯著的特征：價(jià)值直接交換的場所財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場三、證券市場的分類p按證券的性質(zhì)不同分為：股票市場、債券市場、基金市場、衍生工具市場；p按組織形式不同分為：場內(nèi)市場、場外市場；p按基本職能和任務(wù)分為：證券發(fā)行市場、證券流通市場 。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場四、證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場是指證券發(fā)行人（直接或通過中介人）向（證券）投資人出售證券以籌集資金的市場，又稱為初級市場或一級市場。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券

5、市場四、證券發(fā)行市場p證券發(fā)行市場是一個(gè)無形的市場，不存在固定的場所。p證券發(fā)行人直接或者通過承銷商向社會進(jìn)行招募，而認(rèn)購人購買其證券的市場即為證券發(fā)行市場。p證券發(fā)行市場由發(fā)行者、中介人（承銷者）和投資者等要素構(gòu)成。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場四、證券發(fā)行市場證券發(fā)行方式 p按照發(fā)行對象不同，分為私募發(fā)行和公募發(fā)行p按照發(fā)行過程不同，分為直接發(fā)行和間接發(fā)行第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場四、證券發(fā)行市場私募發(fā)行的特點(diǎn)：數(shù)量少，金額?。恢苯影l(fā)行；投資者確定；手續(xù)簡單，發(fā)行成本低；一般有優(yōu)惠政策；流動(dòng)性差。公募發(fā)行的特點(diǎn)：數(shù)量大，金額高；投資人多，影響大；發(fā)行條件高；手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行成本大；流動(dòng)性

6、強(qiáng)。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場四、證券發(fā)行市場p直接發(fā)行是指發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自己發(fā)行證券的一種方式。多用于私募發(fā)行和股份有限公司的各種增資。p間接發(fā)行（承銷發(fā)行）是指發(fā)行人不直接參與證券的發(fā)行過程，而是委托給一家或幾家證券承銷機(jī)構(gòu)承銷的一種方式。承銷分為包銷、代銷和助銷。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場五、證券流通市場，即證券交易所，它是高度組織化的市場，是證券市場的主體與核心。 ，是證券交易所的必要補(bǔ)充，是分散的、非組織化的。第三市場 第二市場 第四市場 第三節(jié)第三節(jié) 證券市場證券市場五、證券流通市場上市交易程序 證券交易所規(guī)定的一般交易程序：包括開戶、委托、成交、清算、交割和過

7、戶等六個(gè)步驟。 第四節(jié) 金融工具一、信用工具(金融工具)信用工具的演變：口頭信用 掛帳信用 書面信用票據(jù)信用工具是具有一定格式并準(zhǔn)確記載借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)，明確償還日期和償還額，經(jīng)過一定的法定程序，能有效約束雙方行為的書面信用憑證。金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證 。第二節(jié) 金融工具二、金融工具的基本特征u期限性：是指一般金融工具有規(guī)定的償還期限。 u流動(dòng)性：是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 u風(fēng)險(xiǎn)性：指購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性大小。 u收益性：是指持有金融工具能夠帶來一定的收益。第二節(jié) 金融工具二

8、、金融工具的基本特征l 四種特點(diǎn)彼此存在矛盾 l形成資產(chǎn)組合，使特征相互彌補(bǔ)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，收益最高。第二節(jié) 金融工具證 券無價(jià)證券(憑證證券)證據(jù)書面憑證，即為單純證明某一特定事實(shí)的書面憑證，如借據(jù)、收據(jù)等； 占有權(quán)證券,即為某種私權(quán)的合法占有者的書面憑證，即，如購物券、供應(yīng)證等 有價(jià)證券三、金融工具的種類第二節(jié) 金融工具第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類（一）短期信用工具 短期信用工具是指一年期以下的商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、支票、信用證等。 第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類 1、商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具，是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證。 （1

9、）商業(yè)本票：又叫期票，由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑證。 （2）商業(yè)匯票：由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他在一定時(shí)期內(nèi)向指定的收款人或持票人支付一定款項(xiàng)的支付命令書。匯票必須經(jīng)過承兌才有效。 商業(yè)票據(jù)經(jīng)過背書可以轉(zhuǎn)讓流通。經(jīng)過背書的票據(jù)可以充當(dāng)流通手段和支付手段。商業(yè)票據(jù)的持有人還可以用未到期的票據(jù)向銀行辦理貼現(xiàn)。 第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類 2、銀行票據(jù) （1）銀行本票：由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據(jù)，可以代替現(xiàn)金流通。 （2）銀行匯票：是銀行開出的匯款憑證。3、支票：是銀行的活期存款人向銀行簽發(fā)的，要求從其存款帳戶中支付一定金額給持票人或指定人的書面憑證。 支票種類：即期支票、定期支票、記名支票、不記名支票、現(xiàn)金支票、轉(zhuǎn)帳支票、保付支票等第二節(jié) 金融工具三、金融工