財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)告分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析主講人：主講人：胡旭微浙江理工大學(xué)浙江理工大學(xué)l會(huì)計(jì)工作主要是解決三個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題：l l 會(huì)計(jì)憑證l 會(huì)計(jì)賬簿l 會(huì)計(jì)報(bào)表l 零星計(jì)算為零星計(jì)算為“計(jì)計(jì)”，l 總合計(jì)算為總合計(jì)算為“會(huì)會(huì)”。l “會(huì)會(huì)”和和“計(jì)計(jì)”都是計(jì)算都是計(jì)算的意思，但的意思，但“會(huì)會(huì)”有總計(jì)之有總計(jì)之意。意。l最終解決對(duì)外報(bào)告問(wèn)題最終解決對(duì)外報(bào)告問(wèn)題l 解決企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作過(guò)解決企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作過(guò)程中的一系列問(wèn)題，涉及到程中的一系列問(wèn)題，涉及到預(yù)測(cè)、決策、控制和規(guī)劃。預(yù)測(cè)、決策、控制和規(guī)劃。l 財(cái)務(wù)所要解決的是如何籌集資金，籌集資金以后如何進(jìn)行投資，項(xiàng)目投資完成以后，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中營(yíng)運(yùn)資本如何管理

2、，以及最后盈利如何分配的問(wèn)題，它包括籌資管理、投資管理、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理和分配活動(dòng)的管理。 l 財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)是兩項(xiàng)內(nèi)容各異的工作，二者是平行的關(guān)系。l-會(huì)計(jì)提供信息l-財(cái)務(wù)利用信息作決策 l資產(chǎn)l負(fù)債l所有者權(quán)益l收入l費(fèi)用l利潤(rùn)一、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表一、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。 阿伯拉汗.比爾拉夫（一）何為財(cái)務(wù)報(bào)表（一）何為財(cái)務(wù)報(bào)表（What are Financial Statements？） 1、財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)報(bào)表是公司根據(jù)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則（如GAAP）編制的、向股東（如股票投資者）、高層管理者（CEO）、政府（如稅務(wù)部門(mén)）或債權(quán)人（如銀行）提供或報(bào)告的公司在

3、一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息的正式文件，主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。 （1）有些公司通常還做第四張財(cái)務(wù)報(bào)表：“股東權(quán)益變動(dòng)表”。 （2）大多數(shù)國(guó)家（美國(guó)、中國(guó)等）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）要求公司披露和公布上述三張財(cái)務(wù)報(bào)表，IASC還要求附加“股東權(quán)益狀況變動(dòng)說(shuō)明”。（3）有些國(guó)家（如德國(guó)）不需要公司披露和公布其“現(xiàn)金流量表”。2、財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告（1）財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告略有區(qū)別。一般地說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，而財(cái)務(wù)報(bào)告除了“三表”之外，主要還包括“財(cái)務(wù)報(bào)表附注部分”和“審計(jì)報(bào)告”。（2）“財(cái)務(wù)報(bào)表附注”提供了編制“三表”的具體說(shuō)明和計(jì)算依據(jù)，包括“公司簡(jiǎn)介

4、”、“會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)報(bào)表編制方法說(shuō)明”、“會(huì)計(jì)報(bào)表的項(xiàng)目注釋”、“關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易”、“或有事項(xiàng)”、“承諾事項(xiàng)”、“資產(chǎn)抵押說(shuō)明”、“資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)”、“債務(wù)重組事項(xiàng)”和“其他事項(xiàng)”等，其為財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供了豐富的附加信息，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析更加深入、客觀和全面。（3）審計(jì)報(bào)告是由CPA公司或會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)報(bào)告，審計(jì)報(bào)告按照審計(jì)的內(nèi)容可以分為“專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告”和“年度審計(jì)報(bào)告”。按照審計(jì)的（結(jié)果）意見(jiàn)可以分為“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)”、“無(wú)保留+說(shuō)明段的審計(jì)意見(jiàn)”、“有保留審計(jì)意見(jiàn)”、“否定的審計(jì)意見(jiàn)”和“拒絕發(fā)表意見(jiàn)”五類(lèi)，其含義是： 標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理符合

5、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； 無(wú)保留+說(shuō)明段的審計(jì)意見(jiàn)：審計(jì)后提醒報(bào)表使用者注意某重要 因素對(duì)公司會(huì)計(jì)報(bào)表的影響，但會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； 有保留審計(jì)意見(jiàn)：公司某些會(huì)計(jì)政策或處理不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； 否定的審計(jì)意見(jiàn)：公司的會(huì)計(jì)政策和處理方法不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； 拒絕發(fā)表意見(jiàn)：由于公司的會(huì)計(jì)政策和處理與審計(jì)結(jié)果無(wú)法一 致，審計(jì)人員拒絕對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表任何意見(jiàn)。3、財(cái)務(wù)報(bào)表的作用（What are roles of the Financial Statements？） （1）評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（Assess management performance）： 企業(yè)的盈利能力如何？ 影響企業(yè)盈利能力的主要因素是哪些？

6、 企業(yè)的自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力如何？ 影響企業(yè)自我可持續(xù)增長(zhǎng)能力的主要因素是什么？ （2）診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況（Diagnose financial condition）： 企業(yè)的負(fù)債狀況如何？ 企業(yè)否具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？ 企業(yè)是否具有償債能力？ 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)如何？ 企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？（3）計(jì)劃未來(lái)的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策（Plan future operations and financial policy)： 評(píng)價(jià)和決定企業(yè)未來(lái)的投資項(xiàng)目； 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)政策； 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的融資和籌資政策； 調(diào)整和制定企業(yè)未來(lái)的利潤(rùn)分配政策。（4）評(píng)價(jià)企業(yè)的投資價(jià)值（Identi

7、fy the firms real value）： 投資者根據(jù)企業(yè)披露和公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，確定企業(yè)股票（股 權(quán)）和債券是否具有投資價(jià)值？ 銀行根據(jù)企業(yè)披露和公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，決定是否批準(zhǔn)或提早 企業(yè)的貸款申請(qǐng)？4、財(cái)務(wù)報(bào)表編制結(jié)果差異的主要原因（What Cause Differences in Financial Statements？） （1）會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則引起的差異：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)因依據(jù)的“會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則”不同而有所差異，不同的國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)，由于編制報(bào)表的依據(jù)不同，其帳目的處理結(jié)果不同。 （2）會(huì)計(jì)師執(zhí)行引起的差異：會(huì)計(jì)師在執(zhí)行會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則的時(shí)候，有一定的靈活性。這種“靈活性”也可能導(dǎo)致帳

8、目的處理結(jié)構(gòu)不同。 （3）使用目的引起的差異：財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容可能因使用目的而異。公司一般準(zhǔn)備2份財(cái)務(wù)報(bào)表：年度或季度報(bào)告和納稅報(bào)表，前者對(duì)外公開(kāi)，后者只用于提交稅務(wù)機(jī)關(guān)計(jì)算納稅。l明明白白我的明明白白我的“帳帳”l 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表l秋后算帳秋后算帳l 損益表?yè)p益表l 企業(yè)是個(gè)蓄水池，錢(qián)有進(jìn)也有出企業(yè)是個(gè)蓄水池，錢(qián)有進(jìn)也有出l 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表1、資產(chǎn)負(fù)債表（Balance Sheet）資產(chǎn)負(fù)債表反映的是公司在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)，通常是某日（如年末、半年末、季度末、月末等）的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況，從而反映公司的投資的資產(chǎn)價(jià)值情況（資產(chǎn)方）和投資回報(bào)的索取權(quán)價(jià)值（負(fù)債和所有者權(quán)益

9、方）。 由于“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，所以資產(chǎn)負(fù)債表的基本目標(biāo)實(shí)際上是報(bào)告股東某時(shí)點(diǎn)在公司的凈投資的帳面價(jià)值或會(huì)計(jì)價(jià)值。 由于資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益是帳面價(jià)值，其一般與市場(chǎng)價(jià)值有差距。這種差距是因?yàn)橥顿Y者根據(jù)企業(yè)未來(lái)發(fā)展預(yù)期的判斷所引起的。l公司所掌握的經(jīng)濟(jì)資源公司所掌握的經(jīng)濟(jì)資源l公司所負(fù)擔(dān)的債務(wù)公司所負(fù)擔(dān)的債務(wù)l公司的償債能力公司的償債能力l公司所有者所享有的權(quán)益公司所有者所享有的權(quán)益l公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)l表頭：報(bào)表名稱(chēng)、編報(bào)單位、編制日表頭：報(bào)表名稱(chēng)、編報(bào)單位、編制日l(shuí) 期、貨幣計(jì)量。期、貨幣計(jì)量。l表體：資產(chǎn)負(fù)債表具體內(nèi)容表體：資產(chǎn)負(fù)債表具體內(nèi)容l腳注：對(duì)報(bào)表補(bǔ)充說(shuō)

10、明腳注：對(duì)報(bào)表補(bǔ)充說(shuō)明l結(jié)構(gòu)形式：報(bào)告式、帳戶式結(jié)構(gòu)形式：報(bào)告式、帳戶式不完全懂得會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)營(yíng)者，就好比是一個(gè)投籃而不得分的球手。 羅伯特.希金斯（3）資產(chǎn)負(fù)債表的格式和內(nèi)容根據(jù)“所有者權(quán)益=總資產(chǎn)-負(fù)債”，采取左右對(duì)應(yīng)的“復(fù)合式表格”的格式，左方是資產(chǎn)方；右方是負(fù)債和所有者權(quán)益方，左方總數(shù)等于右方總數(shù)。因?yàn)椋?所有者權(quán)益=總資產(chǎn)-負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)）-（流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債） 總資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益l帳戶式（中國(guó)）帳戶式（中國(guó)）l 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表l 單位：年月日單位：年月日 貨幣貨幣 負(fù) 債資 產(chǎn) 所有者權(quán)益l報(bào)告式報(bào)告式l 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表l單位單位:

11、年月日年月日 貨幣貨幣: : 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債負(fù)債 所有者權(quán)益所有者權(quán)益ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表（2005年12月31日）資資 產(chǎn)產(chǎn) 金金 額額 負(fù)債和所有者權(quán)益負(fù)債和所有者權(quán)益 金金 額額流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金 短期銀行借款 應(yīng)收賬款 短期債券 存貨 應(yīng)付賬款 預(yù)付帳款 到期的長(zhǎng)期負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)付費(fèi)用 金融資產(chǎn) 非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債 無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期銀行貸款 固定資產(chǎn)凈值 長(zhǎng)期債券 所有者權(quán)益所有者權(quán)益總資產(chǎn)總資產(chǎn) 負(fù)債負(fù)債+所有者權(quán)益所有者權(quán)益l資產(chǎn)分為：流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)分為：流動(dòng)資產(chǎn)l 長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資 l 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) l 無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)l 其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)l

12、 l 資資 產(chǎn)：產(chǎn)：l 是過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁是過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)有或控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。l流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)企業(yè)的企業(yè)的“王牌軍王牌軍”l 現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收帳款、應(yīng)現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨。收票據(jù)、存貨。l 現(xiàn)金現(xiàn)金l 鎖在保險(xiǎn)柜里的資產(chǎn)鎖在保險(xiǎn)柜里的資產(chǎn)l 銀行存款銀行存款l 寫(xiě)在存折上的資產(chǎn)，存在銀行里的寫(xiě)在存折上的資產(chǎn)，存在銀行里的錢(qián)錢(qián)l應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款l 別人欠你的錢(qián)，他知你知，除別人欠你的錢(qián)，他知你知，除發(fā)票外再無(wú)其他證據(jù)，防君子不防發(fā)票外再無(wú)其他證據(jù)，防君子不防小人。小

13、人?！耙粋€(gè)都不能少一個(gè)都不能少”。l應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)l 別人欠你的錢(qián)，他知你知，白別人欠你的錢(qián)，他知你知，白紙黑字，蓋章加印。紙黑字，蓋章加印。l存貨存貨l公司里的庫(kù)存，公司里的庫(kù)存，“還有多少隔夜糧還有多少隔夜糧”l固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)l 企業(yè)的硬件企業(yè)的硬件l固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊l 給固定資產(chǎn)買(mǎi)份養(yǎng)老保險(xiǎn)給固定資產(chǎn)買(mǎi)份養(yǎng)老保險(xiǎn)l固定資產(chǎn)的改良固定資產(chǎn)的改良l 醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)l固定資產(chǎn)的處置固定資產(chǎn)的處置l 舊的不去，新的不來(lái)。舊的不去，新的不來(lái)。l無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)l 不具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，也就不具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，也就是那種看不見(jiàn)漠不著，但確實(shí)存在是那種看不見(jiàn)漠不著，但確實(shí)存在的，一般很

14、難用多少錢(qián)來(lái)衡量的資的，一般很難用多少錢(qián)來(lái)衡量的資產(chǎn)，只有在特定情況下才能計(jì)算其產(chǎn)，只有在特定情況下才能計(jì)算其價(jià)值。價(jià)值。l專(zhuān)利權(quán)專(zhuān)利權(quán)l(xiāng) 就是政府對(duì)人們?cè)诜N產(chǎn)品的造型、就是政府對(duì)人們?cè)诜N產(chǎn)品的造型、配方、結(jié)構(gòu)、制造工藝或程序的發(fā)明上配方、結(jié)構(gòu)、制造工藝或程序的發(fā)明上給予其在制造、使用和出售等方面的專(zhuān)給予其在制造、使用和出售等方面的專(zhuān)門(mén)的權(quán)利。門(mén)的權(quán)利。l版權(quán)版權(quán)l(xiāng) 是國(guó)家對(duì)作者創(chuàng)作的作品以及出版是國(guó)家對(duì)作者創(chuàng)作的作品以及出版商給予在一定年限中發(fā)表、出版和發(fā)行商給予在一定年限中發(fā)表、出版和發(fā)行作品的權(quán)利。作品的權(quán)利。l商標(biāo)權(quán)商標(biāo)權(quán)l(xiāng) 就是企業(yè)擁有的為了把自己的產(chǎn)就是企業(yè)擁有的為了把自己的產(chǎn)品與

15、其他企業(yè)產(chǎn)品而加的特殊標(biāo)志品與其他企業(yè)產(chǎn)品而加的特殊標(biāo)志或圖案的一種專(zhuān)利?；驁D案的一種專(zhuān)利。l商譽(yù)商譽(yù)l 就是企業(yè)的聲譽(yù)。由于企業(yè)的就是企業(yè)的聲譽(yù)。由于企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、管理、財(cái)務(wù)狀況、資金產(chǎn)品質(zhì)量、管理、財(cái)務(wù)狀況、資金信譽(yù)以及職工的素質(zhì)和工作效率等信譽(yù)以及職工的素質(zhì)和工作效率等方面，處于同行業(yè)中較優(yōu)秀的地位，方面，處于同行業(yè)中較優(yōu)秀的地位，在消費(fèi)者中有較高的信譽(yù)，企業(yè)的在消費(fèi)者中有較高的信譽(yù)，企業(yè)的盈利能力也較強(qiáng)。盈利能力也較強(qiáng)。l負(fù)債負(fù)債：l 是指過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)的是指過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)的義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。流出企業(yè)

16、。l負(fù)債分為負(fù)債分為：l流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債l長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債l 風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，我也欠人錢(qián)風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，我也欠人錢(qián)l 企業(yè)負(fù)債企業(yè)負(fù)債l l通融才能融通通融才能融通短期融通資金（應(yīng)短期融通資金（應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、短期借款）付帳款、應(yīng)付票據(jù)、短期借款）l肥了小家，別忘大家肥了小家，別忘大家l 應(yīng)付工資及福利應(yīng)付工資及福利l“稅稅稅稅”平安平安應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金l不怕一萬(wàn)，就怕萬(wàn)一不怕一萬(wàn)，就怕萬(wàn)一或有負(fù)債或有負(fù)債l舉債經(jīng)營(yíng)可不是賭博舉債經(jīng)營(yíng)可不是賭博長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債l國(guó)有企業(yè)的國(guó)有企業(yè)的“國(guó)庫(kù)券國(guó)庫(kù)券”公司債券公司債券l所有者權(quán)益是企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)凈資所有者權(quán)益是企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。產(chǎn)的要求

17、權(quán)。l 凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)= =資產(chǎn)資產(chǎn)- -負(fù)債。負(fù)債。l所有者權(quán)益分為：所有者權(quán)益分為：l股本（實(shí)收資本）股本（實(shí)收資本）l資本公積資本公積l盈余公積盈余公積l未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)l老板權(quán)益的支點(diǎn)老板權(quán)益的支點(diǎn)所有者權(quán)益的構(gòu)成所有者權(quán)益的構(gòu)成l我和投資有個(gè)約會(huì)我和投資有個(gè)約會(huì)實(shí)收資本實(shí)收資本l天上掉下個(gè)大餡餅天上掉下個(gè)大餡餅資本公積資本公積l厚積才能薄發(fā)厚積才能薄發(fā)盈余公積、未分配利盈余公積、未分配利潤(rùn)潤(rùn)l我是股東我怕誰(shuí)我是股東我怕誰(shuí)股份公司股東股份公司股東l反映公司在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果及其反映公司在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果及其l 分配情況的報(bào)表。分配情況的報(bào)表。l理論依據(jù)：理論依據(jù)：“收入收入- -

18、費(fèi)用費(fèi)用= =損益損益”。l動(dòng)態(tài)報(bào)表、期間報(bào)表動(dòng)態(tài)報(bào)表、期間報(bào)表l報(bào)表內(nèi)項(xiàng)目按收入、成本、費(fèi)用、利報(bào)表內(nèi)項(xiàng)目按收入、成本、費(fèi)用、利l 潤(rùn)排列潤(rùn)排列l(wèi)反映公司獲利情況反映公司獲利情況l反映公司利潤(rùn)的構(gòu)成反映公司利潤(rùn)的構(gòu)成l反映反映稅金交納情況稅金交納情況l預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)損益表的基本格式和內(nèi)容損益表的基本格式和內(nèi)容1、損益表的格式和內(nèi)容根據(jù)“銷(xiāo)售收入-各項(xiàng)費(fèi)用=凈利潤(rùn)”，采取“單列式表格”的格式，以“銷(xiāo)售收入”為基數(shù)，逐一減去各項(xiàng)費(fèi)用，包括： 銷(xiāo)售成本、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、利息和所得稅，最后得到“稅后利潤(rùn)”。2、損益表的范例“收入-成本-利潤(rùn)”三者之間數(shù)量的關(guān)系

19、（1） 反映企業(yè)的“業(yè)務(wù)收入”或“銷(xiāo)售成本”（分主營(yíng)和非主營(yíng)）；（2） 反映的“業(yè)務(wù)成本” （分主營(yíng)和非主營(yíng)） ；（3） 反映企業(yè)的“業(yè)務(wù)利潤(rùn)” （分主營(yíng)和非主營(yíng)） ；（4） 反映企業(yè) 的“三項(xiàng)費(fèi)用”和“存貨跌價(jià)損失”；（5） 反映企業(yè)的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”；（6） 反映企業(yè)的“稅前利潤(rùn)”、“所得稅”和“稅后利潤(rùn)”；（7） 反映企業(yè)的“每股凈收益”（EPS）。 項(xiàng) 目 金 額（主要項(xiàng)目說(shuō)明）一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 減：銷(xiāo)售折扣和折讓二、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 （直接人工費(fèi)用、直接材料費(fèi)用、制造費(fèi)用：折舊、車(chē)間管理人員工資、水電費(fèi)攤銷(xiāo)等） 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金和附加 （營(yíng)業(yè)稅或增值稅、城建稅、教育附加、消費(fèi)

20、稅*、社會(huì)發(fā)展附加*）三、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減：存貨跌價(jià)損失 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 （廣告和推銷(xiāo)費(fèi)、銷(xiāo)售人員工資和福利、租金、折舊費(fèi)、出口費(fèi)用、其他費(fèi)用等） 管理費(fèi)用 （R&D費(fèi)用、管理人員工資和福利、勞動(dòng)保險(xiǎn)、工會(huì)費(fèi)、租金、辦公樓房和設(shè)備折舊費(fèi)、 物業(yè)費(fèi)、辦公費(fèi)、房產(chǎn)稅、土地使用稅、招待費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)、壞帳損失、其他管理費(fèi)等） 財(cái)務(wù)費(fèi)用 （利息收支、匯兌損益、金融手續(xù)費(fèi)）四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 加：投資收益 補(bǔ)貼收入 營(yíng)業(yè)外凈收支五、稅前利潤(rùn) 減：所得稅六、凈利潤(rùn) 直接人工費(fèi)用 主營(yíng) 直接材料費(fèi)用 車(chē)間管理人員工資福利 業(yè)務(wù) 其他直接費(fèi)用 生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊 成本 維修費(fèi) 辦公費(fèi) 水電費(fèi)

21、勞保費(fèi) 其他 總 制造費(fèi)用 成本* 行政管理人員工資和福利費(fèi) * 辦公設(shè)施折舊費(fèi) * 維修費(fèi) * 辦公用品* 低值易耗品攤銷(xiāo) * 辦公費(fèi)* 差旅費(fèi) * 工會(huì)經(jīng)費(fèi)* 職工教育培訓(xùn)費(fèi) * 勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi) 管理費(fèi)用* 待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi) * 咨詢費(fèi)期間* 訴訟費(fèi) * 董事會(huì)會(huì)費(fèi)費(fèi)用* 土地使用費(fèi) * 土地?fù)p失補(bǔ)償費(fèi)* 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi) * 上交管理費(fèi)* 無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo) * 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備* 壞帳損失準(zhǔn)備 * 業(yè)務(wù)招待費(fèi) 銷(xiāo)售費(fèi)用 * 廣告費(fèi) *運(yùn)輸裝卸費(fèi) * 展覽費(fèi) * 銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi) * 銷(xiāo)售人員工資福利傭金 * 保險(xiǎn)費(fèi) 財(cái)務(wù)費(fèi)用 * 利息凈支出 * 匯兌損失 * 銀行金融中介手續(xù)費(fèi) l “ 問(wèn)君焉的富如許，為有源頭活錢(qián)

22、來(lái)問(wèn)君焉的富如許，為有源頭活錢(qián)來(lái)”l 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入l “人無(wú)橫財(cái)不富，馬無(wú)夜草不肥人無(wú)橫財(cái)不富，馬無(wú)夜草不肥”l 營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外收入l “不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎么見(jiàn)彩虹不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎么見(jiàn)彩虹”l 成本費(fèi)用成本費(fèi)用l “無(wú)心插柳柳成蔭無(wú)心插柳柳成蔭”利潤(rùn)利潤(rùn)l凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)= =利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額- -所得稅所得稅l利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額= =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+ +其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)+ +投資凈投資凈 收益收益+ +營(yíng)業(yè)外收支凈額營(yíng)業(yè)外收支凈額l主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)= =銷(xiāo)售利潤(rùn)銷(xiāo)售利潤(rùn)- -管理費(fèi)用管理費(fèi)用- -銷(xiāo)售費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用- -財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)費(fèi)用費(fèi)用l銷(xiāo)售利潤(rùn)銷(xiāo)售利潤(rùn)= =銷(xiāo)售凈收入銷(xiāo)售

23、凈收入- -銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售成本- -銷(xiāo)售稅金及附加銷(xiāo)售稅金及附加l 銷(xiāo)售凈收入銷(xiāo)售凈收入= =銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入- -銷(xiāo)售折扣折讓銷(xiāo)售折扣折讓- -銷(xiāo)售退回銷(xiāo)售退回l表達(dá)公司在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果。表達(dá)公司在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果。l賺了多少？賠了多少？賺了多少？賠了多少？l成本多少？費(fèi)用多少？成本多少？費(fèi)用多少？l毛利多少？上交稅金多少？毛利多少？上交稅金多少？l反映公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)反映公司一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息。金等價(jià)物流入和流出的信息。l理論依據(jù)：理論依據(jù)：l 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量= =現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出l動(dòng)態(tài)報(bào)表，期間性報(bào)表動(dòng)態(tài)報(bào)表，期間性

24、報(bào)表l反映凈收益與現(xiàn)金余額的關(guān)系反映凈收益與現(xiàn)金余額的關(guān)系l預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量l評(píng)價(jià)企業(yè)取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力評(píng)價(jià)企業(yè)取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力l確定企業(yè)支付利息、股利及到期債務(wù)確定企業(yè)支付利息、股利及到期債務(wù)l 能力能力l表明公司生產(chǎn)性資產(chǎn)組合的變化情況表明公司生產(chǎn)性資產(chǎn)組合的變化情況l表頭：報(bào)表名稱(chēng)、編制單位、編制日表頭：報(bào)表名稱(chēng)、編制單位、編制日期、貨幣計(jì)量等。期、貨幣計(jì)量等。l表體：現(xiàn)金流量表具體項(xiàng)目。表體：現(xiàn)金流量表具體項(xiàng)目。l結(jié)構(gòu)形式：結(jié)構(gòu)形式：l直接法直接法l間接法間接法l間接法間接法l 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表l單位：?jiǎn)挝唬?年度年度 貨幣：貨幣：1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

25、凈流量 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) +（-）調(diào)整項(xiàng)目）調(diào)整項(xiàng)目2、投資活動(dòng)凈流量、投資活動(dòng)凈流量3、籌資活動(dòng)凈流量、籌資活動(dòng)凈流量 合計(jì)合計(jì)l直接法（中國(guó)）直接法（中國(guó)）l 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表l單位：?jiǎn)挝唬?年度年度 貨幣：貨幣：一、一、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額l反映公司凈收益的質(zhì)量反映公司凈收益的質(zhì)量l反映公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金的能力反映公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金的能力l反映公司的償債能力

26、反映公司的償債能力l反映公司未來(lái)支付股利的能力反映公司未來(lái)支付股利的能力l現(xiàn)金流量表起著利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表起著利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表l 之間的紐帶和橋梁作用之間的紐帶和橋梁作用3、現(xiàn)金流量表的范例ABC公司現(xiàn)金流量表 項(xiàng) 目 金 額A：營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流入（直接法）： 銷(xiāo)售收入凈額減：銷(xiāo)售成本（不含折舊） 銷(xiāo)售及管理費(fèi)用 稅金 WCR的變動(dòng)額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入小計(jì)B：投資凈現(xiàn)金流入：加：出售固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn) 收回到期投資 取得投資收益減：資本性支出和并購(gòu)（購(gòu)建固定、無(wú)形和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)） 投資支出的現(xiàn)金投資現(xiàn)金流入小計(jì)C：籌資凈現(xiàn)金流入：加：長(zhǎng)期借款增加 短期借款增加 吸收投資收到的現(xiàn)

27、金減：償還到期債務(wù) 支付籌資費(fèi)用 支付利息 支付股利籌資現(xiàn)金流入小計(jì)D：總凈現(xiàn)金流入（A+B+C）l 企業(yè)的健康證明企業(yè)的健康證明l 資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析l 企業(yè)的真功夫企業(yè)的真功夫l 損益表分析損益表分析l 一表一表“人財(cái)人財(cái)”l 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析“損益表-資產(chǎn)負(fù)債表-現(xiàn)金流量表” 之間的聯(lián)系。（1）根據(jù)公司的“經(jīng)營(yíng)政策”（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤(rùn)率）和公司的“財(cái)務(wù)政策”（負(fù)債比率和股利支付率），就可以知道公司“經(jīng)營(yíng)循環(huán)”過(guò)程，從而掌握“損益表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”的編制原理。（2）在損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，補(bǔ)充年末“流動(dòng)資產(chǎn)”和“流動(dòng)負(fù)債”的數(shù)量和構(gòu)成的數(shù)據(jù)，就可以編制“現(xiàn)金流

28、量表”。 （3）損益表反映資產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)一個(gè)周期后的企業(yè)盈利或虧損？資產(chǎn)負(fù)債表說(shuō)明年末這一時(shí)點(diǎn)企業(yè)資本的使用和來(lái)源，特別重要的是表明了所有者權(quán)益增加或減少？現(xiàn)金流量表描述了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)一個(gè)周期后產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量，包括來(lái)自“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”、“投資活動(dòng)”和“籌資活動(dòng)”？（4）一般地，由于采取權(quán)責(zé)會(huì)計(jì)制做帳，利潤(rùn)不等于現(xiàn)金。只有當(dāng)“應(yīng)收賬款”等于“應(yīng)付賬款”，且“存貨=0”，利潤(rùn)才等于現(xiàn)金。因此，現(xiàn)金管理非常重要現(xiàn)金是王！特別是“來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金”。 “經(jīng)營(yíng)政策”和“財(cái)務(wù)政策”與“三表”的關(guān)系 （1）“利潤(rùn)”、“資產(chǎn)”和“現(xiàn)金”受公司“經(jīng)營(yíng)政策”和“財(cái)務(wù)政策”的影響。更確切地說(shuō)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、利潤(rùn)率、負(fù)債比

29、例、股利支付率是影響公司“資產(chǎn)”、“利潤(rùn)”和“現(xiàn)金”的關(guān)鍵因素。（2）經(jīng)營(yíng)政策（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利潤(rùn)率）主要受制于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)程度和行業(yè)特點(diǎn)，但在一定程度上也受公司管理水平高低的影響。（3）財(cái)務(wù)政策（負(fù)債比例和股利支付率）主要受公司管理水平高低的影響，但也受制于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)程度和行業(yè)特點(diǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)報(bào)表分析資本結(jié)構(gòu)政策 股利政策適度負(fù)債 股東利益至上 如何發(fā)揮負(fù)債效益？ 是否發(fā)放股利？ 如何控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)？ 如何發(fā)放股利？ 企業(yè)價(jià)值營(yíng)運(yùn)資本政策 投資政策 提高資產(chǎn)流動(dòng)性 提高投資效益 如何減少應(yīng)收款？ 尋求什么投資機(jī)會(huì)？ 如何降低庫(kù)存？ 投資項(xiàng)目效益如何？財(cái)

30、務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)報(bào)表分析l 比率分析法是把一些彼此存在關(guān)聯(lián)的比率分析法是把一些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定項(xiàng)目加以對(duì)比，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)程度的分析方法。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)程度的分析方法。l1、構(gòu)成比率、構(gòu)成比率=組成部分?jǐn)?shù)值組成部分?jǐn)?shù)值/總體數(shù)值總體數(shù)值l2、效率比率：反映投入產(chǎn)出關(guān)系、效率比率：反映投入產(chǎn)出關(guān)系l3、相關(guān)比率：反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互、相關(guān)比率：反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。關(guān)系。l同一張報(bào)表或不同報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目同一張報(bào)表或不同報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比得出相關(guān)比率，它表明這些項(xiàng)進(jìn)行對(duì)比得出相關(guān)比率，它表明這些項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系。目之間的邏輯關(guān)系。l償債能力

31、分析償債能力分析l獲利能力分析獲利能力分析l經(jīng)營(yíng)效率分析經(jīng)營(yíng)效率分析l發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析l上市公司指標(biāo)上市公司指標(biāo)l流動(dòng)比率流動(dòng)比率= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債l* *經(jīng)驗(yàn)比率為經(jīng)驗(yàn)比率為2 2：1 1l* *行業(yè)不同比率有差異行業(yè)不同比率有差異l* *流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，比率低也無(wú)防，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，比率低也無(wú)防，反之越弱，比率高也存在問(wèn)題。反之越弱，比率高也存在問(wèn)題。l l速動(dòng)比率速動(dòng)比率= =（流動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)- -存貨）存貨）/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債l* * 經(jīng)驗(yàn)比率為經(jīng)驗(yàn)比率為1 1：1 1l* * 扣除原因：扣除原因：l 1 1、存貨變現(xiàn)能力差、存貨變

32、現(xiàn)能力差l 2 2、部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒(méi)作處理、部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒(méi)作處理l 3 3、部分存貨可能已作抵押品、部分存貨可能已作抵押品l 4 4、存貨估價(jià)與市價(jià)有差異。、存貨估價(jià)與市價(jià)有差異。l長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析l資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率l = = 負(fù)債總額負(fù)債總額/ /資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 100%100%l* *反映償還債務(wù)的保障程度。反映償還債務(wù)的保障程度。l* *債權(quán)人認(rèn)為比率越高償債能力越差。債權(quán)人認(rèn)為比率越高償債能力越差。l* *如果全部資本的利潤(rùn)率如果全部資本的利潤(rùn)率 利息率時(shí)，會(huì)利息率時(shí)，會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿放大效應(yīng)，帶來(lái)額外回報(bào)。產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿放大效應(yīng)，帶來(lái)額外回報(bào)。

33、l資本負(fù)債率（產(chǎn)權(quán)比率）資本負(fù)債率（產(chǎn)權(quán)比率）=l 負(fù)債總額負(fù)債總額/權(quán)益總額權(quán)益總額l1、反映公司償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力、反映公司償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力l2、反映公司資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度、反映公司資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度l3、反映公司自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受、反映公司自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。能力。l固定資產(chǎn)對(duì)股東權(quán)益比率固定資產(chǎn)對(duì)股東權(quán)益比率l = = 固定資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)總額/ /股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額l l * *衡量自有資本中有多少用于固定資產(chǎn)投資衡量自有資本中有多少用于固定資產(chǎn)投資l * *比率比率100%100%時(shí)，說(shuō)明企業(yè)將全部自有資本用時(shí)，說(shuō)明企業(yè)將全部自有資本用于固定資產(chǎn)投資外，還有

34、部分用于流動(dòng)資產(chǎn)投于固定資產(chǎn)投資外，還有部分用于流動(dòng)資產(chǎn)投資資l * *比率比率=2/3=2/3為理想比率為理想比率l（國(guó)電電力：國(guó)電電力：3.413.41）l已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)l= = 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)/ /利息費(fèi)用利息費(fèi)用l=（凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)+所得稅所得稅+利息費(fèi)用）利息費(fèi)用）/利息費(fèi)利息費(fèi)用用l*表示所借債務(wù)中獲得的收益為所需支付表示所借債務(wù)中獲得的收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。的債務(wù)利息的多少倍。l*利息費(fèi)用包括資本化利息部分利息費(fèi)用包括資本化利息部分l銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率l = =（銷(xiāo)售收入（銷(xiāo)售收入- -銷(xiāo)售成本）銷(xiāo)售成本）/ /銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入100%100%l *

35、 *表示表示1 1元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后，有多少元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后，有多少錢(qián)可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。錢(qián)可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。l * *反映公司定價(jià)基礎(chǔ)反映公司定價(jià)基礎(chǔ)l銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率= =l 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/ /銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入100%100%l* *反映反映1 1元銷(xiāo)售收入帶來(lái)多少利潤(rùn)元銷(xiāo)售收入帶來(lái)多少利潤(rùn)l* *對(duì)于那些主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占凈利潤(rùn)比重小對(duì)于那些主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占凈利潤(rùn)比重小的公司來(lái)說(shuō)，這一比率應(yīng)用價(jià)值不大的公司來(lái)說(shuō)，這一比率應(yīng)用價(jià)值不大l2 2、總資產(chǎn)報(bào)酬率（收益率）、總資產(chǎn)報(bào)酬率（收益率）資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利率與平均資產(chǎn)總額百分比。資產(chǎn)收益率計(jì)算公

36、式為資產(chǎn)收益率(凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額)100=3.34%（行業(yè)平均4.70%） 平均資產(chǎn)總額(期初資產(chǎn)總額十期末資產(chǎn)總額) 2 表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；否則則相反 。 可以用該項(xiàng)指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計(jì)劃，與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，分析形成差異的原因 l凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率l = = 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)/ /平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)100%100%l* *反映上市公司盈利能力的重要指標(biāo)反映上市公司盈利能力的重要指標(biāo)l* *該比率連續(xù)三年平均達(dá)該比率連續(xù)三年平均達(dá)10%10%，且任，且任何一年不

37、低于何一年不低于6%6%，可獲配股資格。，可獲配股資格。l成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率l = = 利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額 / /成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用總額100%100%l * *反映反映1 1元成本費(fèi)用支出所能帶來(lái)的利元成本費(fèi)用支出所能帶來(lái)的利潤(rùn)總額。潤(rùn)總額。l經(jīng)營(yíng)效率分析經(jīng)營(yíng)效率分析：l項(xiàng) 名 公 式 存貨周轉(zhuǎn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 / 存貨凈額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 應(yīng)收帳款 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 總資產(chǎn)l存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 l = = 銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售成本/ /平均存貨平均存貨l*周轉(zhuǎn)率較高，周轉(zhuǎn)率較高，l 周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，l 存貨占用越低，存貨占用越低，l 流動(dòng)性越

38、強(qiáng)，流動(dòng)性越強(qiáng)，l 管理水平越高，管理水平越高，l 短期償債能力，短期償債能力，l 盈利能力就越強(qiáng)。盈利能力就越強(qiáng)。l應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= = l 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入/ /平均應(yīng)收帳款余額平均應(yīng)收帳款余額l l應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率l * *周轉(zhuǎn)率越高，越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越周轉(zhuǎn)率越高，越好，周轉(zhuǎn)天數(shù)越 短越短越好好l * *季節(jié)性經(jīng)營(yíng)季節(jié)性經(jīng)營(yíng)l * *大量分期付款銷(xiāo)售大量分期付款銷(xiāo)售l * *大量使用現(xiàn)金銷(xiāo)售大量使用現(xiàn)金銷(xiāo)售l * *年末銷(xiāo)量大幅度變動(dòng)年末銷(xiāo)量大幅度變動(dòng) l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l = =銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入/ /總

39、資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額l*周轉(zhuǎn)次數(shù)越多周轉(zhuǎn)次數(shù)越多l(xiāng) 周轉(zhuǎn)速度越快周轉(zhuǎn)速度越快l 利用效果越好利用效果越好l 銷(xiāo)售能力越強(qiáng)銷(xiāo)售能力越強(qiáng)l成長(zhǎng)性分析成長(zhǎng)性分析l項(xiàng) 名 公 式 主營(yíng)收入增長(zhǎng)率 （本期主營(yíng)收入 / 上期主營(yíng)收入）1 主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 （本期主營(yíng)利潤(rùn) / 上期主營(yíng)利潤(rùn)）1 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率 （本期利潤(rùn)總額 / 上期利潤(rùn)總額）1 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 （本期凈利潤(rùn) / 上期凈利潤(rùn)）1 每股收益增長(zhǎng)率 （本期每股收益 / 上期每股收益）1 固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率 （本期固定資產(chǎn) / 上期固定資產(chǎn)）1 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 （本期總資產(chǎn) / 上期總資產(chǎn)）1 所有者權(quán)益增長(zhǎng)率 （本期所有者權(quán)益 / 上期所有者權(quán)益）

40、1 l（一）、杜邦財(cái)務(wù)分析體系l（二）、財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià) l（三）、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析 l（四）、現(xiàn)金流量分析 l（一）、杜邦財(cái)務(wù)分析體系（一）、杜邦財(cái)務(wù)分析體系l杜邦分析法就是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系,來(lái)綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法.它可以用下面的公式表示 ：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益凈利率= 銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 杜邦分析體系的作用作用是解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)，為采取措施指明方向 。權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)，表示企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。其計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。 權(quán)益乘數(shù)主

41、要受資產(chǎn)負(fù)債比率的影響。負(fù)債比例大，權(quán)益乘數(shù)就高，說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來(lái)了較多的杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。 l 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售成本l 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) - + - +期間費(fèi)用期間費(fèi)用l 總資產(chǎn)總資產(chǎn) 銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率 全部成本全部成本 + +利息費(fèi)用利息費(fèi)用l 收益率收益率 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 + +其它支出其它支出l + +所得稅所得稅l 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 l凈資產(chǎn)凈資產(chǎn) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)l收益率收益率 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 對(duì)外投資對(duì)外投資l 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)l 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)l 其它資產(chǎn)其它

42、資產(chǎn)l 所有者權(quán)益所有者權(quán)益l 1/ 1/（11負(fù)債比率）負(fù)債比率）l杜邦分析系統(tǒng)杜邦分析系統(tǒng)l例題：ABC公司2003年的銷(xiāo)售額62500萬(wàn)元，比上年提高28%，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下： 財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率2002年同業(yè)平均年同業(yè)平均 2002年本公司年本公司 2003年本公司年本公司 應(yīng)收賬款回收期應(yīng)收賬款回收期 353636存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 2.52.592.11銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率 38%40%40%銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 10%9.6%10.63%銷(xiāo)售利息率銷(xiāo)售利息率3.73%2.4%3.82%銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率6.27%7.2%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.1

43、11.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)2.6842.78l（1） 運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2002年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因。l（2） 運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2003年與2002年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。 l（1 1）20022002年與同行業(yè)平均比較：年與同行業(yè)平均比較：l本公司凈資產(chǎn)收益率本公司凈資產(chǎn)收益率= =銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)l=7.2% =7.2% 1.11 1.1111(1(150%)50%)l=7.2% =

44、7.2% 1.111.11 2=15.98% 2=15.98%l行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27% =6.27% 1.141.14 1 1 (1 (158%)=6.27% 58%)=6.27% 1.14 1.14 2.38=17.01%2.38=17.01%l銷(xiāo)售凈利率高于同行業(yè)水平銷(xiāo)售凈利率高于同行業(yè)水平0.93%,0.93%,其原因是其原因是, ,銷(xiāo)售銷(xiāo)售成本率低成本率低(2%),(2%),或毛利率高或毛利率高(2%),(2%),銷(xiāo)售銷(xiāo)售l利息率較同行業(yè)低利息率較同行業(yè)低1.33%1.33%。l資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同行業(yè)水平資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同行業(yè)水平0.030.03次次, ,

45、主要是應(yīng)收主要是應(yīng)收賬款回收較慢。賬款回收較慢。l權(quán)益乘數(shù)低于同行業(yè)水平，因其負(fù)債較少。權(quán)益乘數(shù)低于同行業(yè)水平，因其負(fù)債較少。 l（2 2） 2003 2003年與此同時(shí)年與此同時(shí)20022002年比較：年比較：l20022002年凈資產(chǎn)收益率年凈資產(chǎn)收益率=7.2%=7.2%1.111.112=15.98%2=15.98%l20032003年凈資產(chǎn)收益率年凈資產(chǎn)收益率=6.81% =6.81% 1.071.07 1 1 (1(161.3%)=6.81% 61.3%)=6.81% 1.071.072.58=18.80%2.58=18.80%l銷(xiāo)售凈利率低于是銷(xiāo)售凈利率低于是20002000年年

46、0.39%,0.39%,主要原因是主要原因是銷(xiāo)售利息率上升銷(xiāo)售利息率上升1.4%1.4%。l資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。貨周轉(zhuǎn)率下降。l權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加。 l（二）、財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)（二）、財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)1、沃爾評(píng)分法 財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)的先驅(qū)者之一是亞利山大沃爾。他在本世紀(jì)初出版的信用晴雨表研究和財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，以此評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平。他選擇了七種財(cái)務(wù)比率，分別給定了其在總評(píng)價(jià)中占的比重，總和為100分。然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并

47、與實(shí)際比率相比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總評(píng)分。 l2、綜合評(píng)價(jià)方法 現(xiàn)代財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)時(shí)，一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長(zhǎng)能力。他們之間大致可按532來(lái)分配比重。盈利能力盈利能力的主要指標(biāo)是資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售凈利率和凈值報(bào)酬率。雖然凈值報(bào)酬率很重要，但前兩個(gè)指標(biāo)已經(jīng)分別使用了凈資產(chǎn)和凈利，為了減少重復(fù)影響，3個(gè)指標(biāo)可按221安排。償債能力償債能力有四個(gè)常用指標(biāo)：自有資本比率、流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。成長(zhǎng)能力成長(zhǎng)能力有三個(gè)常用指標(biāo)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、凈利增長(zhǎng)率和人均凈利增長(zhǎng)率。 綜合評(píng)價(jià)方法的關(guān)鍵技術(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值”的確定和“標(biāo)準(zhǔn)

48、比率標(biāo)準(zhǔn)比率”的建立。標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)以本行本行業(yè)業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論修正。 l（三）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析（三）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析1、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的主要內(nèi)容（1）招股說(shuō)明書(shū) 主要的財(cái)務(wù)信息包括：l投資風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策；l籌集資金的運(yùn)用；l股利分配政策；l驗(yàn)資證明；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；l股本；債務(wù)；l盈利預(yù)測(cè)以及主要的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料。 l（2）上市公告 包括了招股說(shuō)明書(shū)的主要內(nèi)容，此外還有以下內(nèi)容：股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易的日期和批準(zhǔn)文號(hào)；股票發(fā)行情況；公司創(chuàng)立大會(huì)或者股東大會(huì)同意公司股票在交易所交易的決議；董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員簡(jiǎn)歷及其持有本公司證券的情況；公司近三年或者成立以來(lái)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況以及下

49、一年的盈利預(yù)測(cè)文件。證券交易所要求載明的其他事項(xiàng)。l（3）定期報(bào)告定期報(bào)告分為年度報(bào)告和中期報(bào)告。（4）臨時(shí)公告 重大事件公告 公司收購(gòu)公告 l2、上市公司的財(cái)務(wù)比率 （1）每股收益 每股收益=凈利潤(rùn)年度末普通股份總數(shù) l =0.481 每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。使用每股收益分析盈利性時(shí)要注意的問(wèn)題：每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，限制了每股收益的公司間比較；每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。 l（2）為了克服每股收益指標(biāo)的局限性，可以延伸分析下列財(cái)務(wù)比率：市盈率(倍數(shù))=普通股每股市價(jià)普通股每股收益=16.86（行業(yè)平均28.15倍）市盈率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)