中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)講義西南財(cái)大曾志遠(yuǎn)

1、?宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)?講義曾志遠(yuǎn) ( )參考書(shū)目：曼昆：?經(jīng)濟(jì)學(xué)原理?宏觀局部?宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)?高鴻業(yè)：?宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)?第一章與論第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究對(duì)象與方法一研究對(duì)象宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行和總量變化.國(guó)民收入、價(jià)格水平、利率、政府預(yù)算、就業(yè)、國(guó)際收支等等都是重要的宏觀 經(jīng)濟(jì)總量.其中,收入總量是最為重要的, 所以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)又叫 做現(xiàn)代收入理論.雖然宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究總體問(wèn)題、總量問(wèn)題,但宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的問(wèn)題弁不寬泛,而是緊緊圍繞收入的決定、 波動(dòng)和長(zhǎng)期趨勢(shì)展開(kāi)分析.二研究方法宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法是統(tǒng)一的.主要有：1經(jīng)濟(jì)模型.一個(gè)經(jīng)濟(jì)模型用于描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與經(jīng)濟(jì)

2、行為的 本質(zhì)特征.通常包括了變量的選取、 假設(shè)條件、變量的邏輯關(guān)系、 證偽和預(yù)測(cè).3均衡分析方法3實(shí)證與標(biāo)準(zhǔn)分析方法4定量分析與定性分析方法三宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為根底； 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì) 學(xué)的研究方法是統(tǒng)一的.微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是個(gè)量經(jīng)濟(jì)學(xué),宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是總量經(jīng)濟(jì)學(xué)；微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究資源配置,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究資源如何得以充分利 用；微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)有不同的視角,所以一些微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的正確結(jié)論放在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看就不一定是正確的.例如“儲(chǔ)蓄悖論：對(duì)于單個(gè)家庭而言,增加儲(chǔ)蓄將使收入增加,進(jìn)而儲(chǔ) 蓄增加.但從整體經(jīng)濟(jì)看,儲(chǔ)蓄增加會(huì)導(dǎo)致支出下降,通過(guò)乘數(shù)的作 用,收入下降,儲(chǔ)蓄反

3、而下降.第二節(jié) GDP核算理論一 GDP的含義1什么是GDPGDP-國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)或者地區(qū)范圍 內(nèi)所有常住單位生產(chǎn)的最終產(chǎn)品與效勞的市場(chǎng)價(jià)值.2如何理解GDP的含義 GDP是流量； GDP是地理概念.GNP叫國(guó)民生產(chǎn)總值,是一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的要素所有者所獲得的收入,GNP=GDP +本國(guó)要素從外國(guó)取得的收入一外國(guó)要素從本國(guó)取得的收入； GDP是生產(chǎn)概念而不是銷(xiāo)售概念； GDP是增加值,不計(jì)中間投入, 或者說(shuō)是最終產(chǎn)品價(jià)值； GDP是市場(chǎng)概念,非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不反映在 GDP中,當(dāng) 然,地下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不計(jì)入GDPo地下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是沒(méi)有市場(chǎng)準(zhǔn)入資格的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或者沒(méi)有納稅資格的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),

4、具存在會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的真實(shí)福利水平.二GDP核算方法假設(shè)經(jīng)濟(jì)是封閉的,且只有家庭和企業(yè)兩部門(mén),經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是一次性的,那么不難看出,經(jīng)濟(jì)中總是有總收入三總產(chǎn)出三總支 出,所以,可以從收入、支出和產(chǎn)出三個(gè)方面核算GDP,這就是國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算賬戶(hù)體系 (GDP Measured Using: (i) the product approach; (ii) the expenditure approach; (iii) the income approach )1支出法：根據(jù)對(duì)一國(guó)或地區(qū)的產(chǎn)品與效勞的支付核算GDP的方法.對(duì)產(chǎn)品與效勞的支出包括了以下四個(gè)方面：(1)私人消費(fèi)Co是指家庭對(duì)消費(fèi)品和消費(fèi)性效勞的支付

5、. 通常包括了耐用消費(fèi)品、非耐用消費(fèi)品和效勞幾個(gè)方面.(2)私人投資Io指資本品的形成過(guò)程,區(qū)別于金融投資. 私人投資包括：住宅投資非住宅類(lèi)固定投資存貨投資存貨區(qū)分為原材料存貨、 在制品存貨、產(chǎn)成品存貨.經(jīng)濟(jì)體 的存貨具有“管道功能和“緩沖功能O存貨是有本錢(qián)的,所以存在一個(gè)經(jīng)濟(jì)存貨水平.如果實(shí)際存貨超過(guò)了廠商的方案存貨 或者意愿存貨,就叫做非方案存貨.非方案存貨=實(shí)際存貨-銷(xiāo)售量(均衡產(chǎn)出).當(dāng)實(shí)際存貨大于方案存貨時(shí),經(jīng)濟(jì)就面臨衰 退的壓力,反之那么有膨脹的壓力.(3)政府支出G政府有四個(gè)層次- -中央政府- -一般政府：包括中央政府,地方政府,國(guó)立事業(yè)單位- -非金融公共部門(mén)：在一般政府根底

6、上加國(guó)有企業(yè)一綜合公共部門(mén)：非金融公共部門(mén)和國(guó)有銀行機(jī)構(gòu)政府支出是為了履行社會(huì)方案者、治理者與干預(yù)者的職能.政府購(gòu)置支出包括了消費(fèi)與投資支出.(4)凈出口 NX.NX=出口一進(jìn)口在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)下,即只有家庭消費(fèi)和企業(yè)的投資支出,根據(jù) 支出法核算的 GDP=C+I ;三部門(mén)經(jīng)濟(jì)下,GDP=C+I+G ;四部 門(mén)經(jīng)濟(jì)下,GDP=C+I+G+NX可以看出,社會(huì)總需求由以上四個(gè)局部組成.2生產(chǎn)法GDP=社會(huì)總產(chǎn)出一全部中間投入.或者：GDP=社會(huì)最終產(chǎn)品的價(jià)值.或者：GDP=經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全部增加值之和.3收入法：根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者獲得的收入核算GDP的方法.這里有必要對(duì)不同的收入進(jìn)行區(qū)分：NDP-國(guó)內(nèi)生

7、產(chǎn)凈值=GDP折舊NNP-國(guó)民生產(chǎn)凈值=GNP折舊NI國(guó)民收入,是指要素報(bào)酬之和,包括了工資、租金、 利潤(rùn)和利息.NI=NDP 間接稅+政府對(duì)廠商的補(bǔ)貼 轉(zhuǎn)移支付PI-個(gè)人收入=NI 社會(huì)保險(xiǎn)一企業(yè)利潤(rùn)留成+非商業(yè)利息如國(guó)債利息+轉(zhuǎn)移支付DPI-個(gè)人可支配收入=PI 所得稅.根據(jù)最終用途,家庭 可支配收入用作消費(fèi)和儲(chǔ)蓄,所以,DPI=家庭消費(fèi)+家庭儲(chǔ)蓄.上述各項(xiàng)經(jīng)過(guò)調(diào)整,可以寫(xiě)為：GDP=家庭收入+廠商收入+政府收入 =C si s2 Tn=C + S + TN,其中C為私人消費(fèi),S為私人儲(chǔ)蓄家庭與廠商儲(chǔ)蓄, TN為政府凈稅收,即稅收-轉(zhuǎn)移支付,構(gòu)成政府儲(chǔ)蓄.所以,GDP=總消費(fèi)+總儲(chǔ)蓄如果考

8、慮對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門(mén),設(shè)設(shè)外國(guó)在本國(guó)獲得的要素報(bào)酬及 轉(zhuǎn)移支付為 Wt,那么GDP=C +S+TN +Wt4宏觀經(jīng)濟(jì)恒等關(guān)系在總量經(jīng)濟(jì)中,始終都有：總產(chǎn)出三總收入三總支出首先,假定經(jīng)濟(jì)只有兩部門(mén),有C+S=Y=C + I,或者,有儲(chǔ)蓄S三I O其次,三部門(mén)經(jīng)濟(jì)下有 C+S+ TN=Y = C + I + Go再次,假設(shè)經(jīng)濟(jì)有四部門(mén),一國(guó)范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者所 獲得的總收入就為 C+S+TN+Wto在四部門(mén)經(jīng)濟(jì)下,宏觀經(jīng) 濟(jì)的恒等關(guān)系就應(yīng)該表達(dá)為：C + S+TN +Wt =Y=C+I+G + NX儲(chǔ)蓄三投資恒等式只是一種定義恒等或者會(huì)計(jì)恒等.由于無(wú)論 宏觀經(jīng)濟(jì)是否均衡,是否充分就業(yè)均衡,是否存在非

9、意愿存貨,恒等 關(guān)系始終存在.三GDP的缺陷及其表現(xiàn)1 GDP是用來(lái)反映經(jīng)濟(jì)的福利水平與資源利用狀況的.GDP的缺陷是指 GDP不一定能夠準(zhǔn)確經(jīng)濟(jì)的福利水平與資源利用狀 況.主要表現(xiàn)在： GDP僅統(tǒng)計(jì)好產(chǎn)出,也核算壞產(chǎn)出.地下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)福利的改變沒(méi)有反映在GDP±O 公共產(chǎn)品沒(méi)有價(jià)格,無(wú)法計(jì)入 GDP 家務(wù)勞動(dòng)與閑暇的價(jià)值也沒(méi)有反映在GD呻. 當(dāng)收入分配差距過(guò)大或者經(jīng)濟(jì)中有大量壞產(chǎn)出時(shí),人均GDfP沒(méi)有福利意義.2對(duì)GDP亥算體系的修正由于GD喳衡量經(jīng)濟(jì)福利方面存在缺陷, 人們期望能夠找到一個(gè)更加準(zhǔn)確的反映經(jīng)濟(jì)福利的總量指標(biāo).迄今為止,綠色 GDP 是具有代表性的指標(biāo)之一,盡管對(duì)此存

10、在爭(zhēng)議.綠色GDPZ傳統(tǒng) GDP亥算為基石tBo綠色 GDP=GDP資源消耗價(jià)值環(huán)境修復(fù)本錢(qián) 計(jì)入GDP勺壞產(chǎn)出+未計(jì)入 GDP勺好產(chǎn)出.可以看出,上述各 項(xiàng)的核算在技術(shù)上十分困難, 所以,與其說(shuō)綠色GD喝一種核算 制度,不如說(shuō)是一種正確的增長(zhǎng)理念.第三節(jié)物價(jià)指數(shù)一物價(jià)指數(shù)1什么是物價(jià)指數(shù)物價(jià)水平是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的物價(jià)水平(price level)是指所統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品與效勞的價(jià)格加權(quán)平均水平.經(jīng)濟(jì)學(xué)用物價(jià)指數(shù)反映物價(jià)水平的變化.物價(jià)指數(shù)的建立,首先需要確定所要統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品與效勞籃子的大小.我們也正是根據(jù)籃子的特征對(duì)物價(jià)指數(shù)進(jìn)行分類(lèi)的.其次要確定基期(比照期)與預(yù)測(cè)期(觀察期).再次

11、要確定籃子中產(chǎn)品與效勞在不同時(shí)期的 價(jià)格水平與占總籃子的權(quán)重.所以,物價(jià)指數(shù)=預(yù)測(cè)期物價(jià)水平 /比照期物價(jià)水平x 100%2物價(jià)指數(shù)的分類(lèi)根據(jù)統(tǒng)計(jì)籃子的特征不同,可以將物價(jià)指數(shù)進(jìn)行分類(lèi).GDP平減指數(shù)=預(yù)測(cè)期計(jì)入 GDP的產(chǎn)品與效勞價(jià)格 /比照 期計(jì)入GDP勺產(chǎn)品與效勞價(jià)格X 100%GD呼減指數(shù)是派氏指數(shù)(Paasche index ),即一籃子可變產(chǎn)品計(jì)算的物價(jià)指數(shù).派氏指數(shù)傾向于低估人們的生活費(fèi)用的增加.新產(chǎn)品價(jià)格往往較高.由于求新心理,人們會(huì)增加 新產(chǎn)品消費(fèi).消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI消費(fèi)物價(jià)指數(shù)=預(yù)測(cè)期消費(fèi)品與效勞價(jià)格/比照期相同消費(fèi)品與效勞價(jià)格x 100% CPI是拉氏指數(shù)(Laspere

12、s index),即 固定籃子價(jià)格指數(shù),傾向于高估人們的生活費(fèi)用的增加,由于沒(méi)有考慮到人們會(huì)用價(jià)格較低的產(chǎn)品去替代價(jià)格較高的產(chǎn)品的消 費(fèi).工業(yè)品出廠價(jià)指數(shù)PPI能源價(jià)格指數(shù)二 CPI1 CPI的構(gòu)造、特點(diǎn)、缺陷(1) CPI的構(gòu)造步驟A選定籃子B計(jì)算預(yù)測(cè)期對(duì)籃子的支付C計(jì)算比照期對(duì)籃子的支付D 求出 B/C=CPIE通貨膨脹率=CPI-1(2) CPI與GDP平減指數(shù)有何不同籃子大小不同 CPI為固定籃子,GD呼減指數(shù)為可變籃子 CPI包含了進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格變化(3) CPI的缺陷不能夠準(zhǔn)確反映整體物價(jià)的變化籃子固定,但消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化不能反映產(chǎn)品的技術(shù)特性、質(zhì)量的變化居民戶(hù)對(duì)通貨膨脹的壓力判斷往往

13、比官方數(shù)據(jù)所顯示的壓 力更大一些,原因在于雙方衡量通貨膨脹的籃子不同, 市場(chǎng)不同, 時(shí)間有差異.三名義GDPf實(shí)際GDP衡量實(shí)際GDP的最簡(jiǎn)單方法是選定基年,用基年價(jià)格計(jì)算 不同時(shí)期的產(chǎn)出即可以得出實(shí)際 GDP的增長(zhǎng)率.假設(shè)1990年0000的a、b商品產(chǎn)量為qa、qb,價(jià)格分別為pa、pb, 1991年 iiii的a、b商品產(chǎn)量為qa、qb,價(jià)格分別為 pa、pb,那么以 1990年價(jià)格為基期,1991實(shí)際GDP的增長(zhǎng)率就為0 10 1c paqa pbQb 1g 0 00 0 1pa qa pbQb如果以91年價(jià)格為基期,計(jì)算結(jié)果可能不一樣.所以,選 擇的基年不同,g就不同,為了克服這一缺

14、陷,可用鏈?zhǔn)郊訖?quán)法 進(jìn)行幾何平均.當(dāng)確定了 GDP平減指數(shù)以后,就可以得出:實(shí)際GDP名義GDPGDP平減指數(shù)例如1990年每種商品的市場(chǎng)價(jià)格分別為 Pi=5, P2=10, P3=15,產(chǎn)量(和消費(fèi))分別為 Qi=20, 02=25, Q3=10.1991年每種商品的市場(chǎng)價(jià)格為P1=6, P2=10, P3=20,該年每種商品的產(chǎn)量(和消費(fèi))分別為01=40, 02=25, 03=20.求1991名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以及以 90、91年價(jià)格為基年價(jià)格計(jì)算實(shí)際 GDP的增長(zhǎng)率就十分簡(jiǎn)單.三失業(yè)概覽1什么是失業(yè)2失業(yè)的分類(lèi)與衡量3中國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)的幾個(gè)特點(diǎn)(1)低失業(yè)率,低失業(yè)保證低(2)勞動(dòng)市場(chǎng)呆滯(

15、3)摩擦性失業(yè)將長(zhǎng)期存在(4)農(nóng)民工迭代失業(yè)問(wèn)題將會(huì)嚴(yán)重(5)低工資就業(yè)第二章簡(jiǎn)單的收入決定理論宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究收入的決定與變化.僅僅從產(chǎn)品市場(chǎng)考察收入的決定與變化的理論就是簡(jiǎn)單的收入決定模型.消費(fèi)品市場(chǎng)與投資品市場(chǎng)共同構(gòu)成了產(chǎn)品市場(chǎng).第一節(jié)消費(fèi)支出影響消費(fèi)的因素1收入2價(jià)格3利率4收入分配狀況5財(cái)富.財(cái)富包括了金融與非金融財(cái)富.消費(fèi)與財(cái)富是正相 關(guān)關(guān)系,財(cái)富量越大,消費(fèi)水平越高.財(cái)富影響消費(fèi)的機(jī)理是財(cái) 富是存量,可以生成收入流量從而影響消費(fèi)； 財(cái)富影響消費(fèi)心理. 家庭的目標(biāo)財(cái)富與實(shí)際財(cái)富之差叫做財(cái)富陷阱.財(cái)富陷阱越大, 消費(fèi)水平就越低.此外,家庭的預(yù)期也影響消費(fèi)水平.二凱恩斯消費(fèi)函數(shù)凱恩斯消費(fèi)

16、函數(shù)研究短期消費(fèi)水平的決定.將影響消費(fèi)的因 素區(qū)分為收入因素與非收入因素.假定非收入因素所決定的消費(fèi)是常數(shù),叫自主性消費(fèi)Ca,由收入決定的消費(fèi)叫引致性消費(fèi),為bY, Y為收入.(1)凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的代數(shù)表達(dá)為 C=Ca + bY , Y為可支配 收入,b為邊際消費(fèi)傾向,即增加單位收入所引起的消費(fèi)增量.c 一,b mpc -y ,且有0Vb < 1.平均消費(fèi)傾向是指消費(fèi)與收入之 比.記為AP(=C/Y.(2)凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的特點(diǎn)與消費(fèi)曲線(xiàn)首先是一種短期分析；其次,邊際消費(fèi)傾向遞減；再次,由 于邊際消費(fèi)傾向遞減,所以消費(fèi)支出將會(huì)缺乏,暗含了政府應(yīng)該干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策主張.凱恩斯消費(fèi)曲線(xiàn)如圖3儲(chǔ)蓄

17、函數(shù)與儲(chǔ)蓄曲線(xiàn)由于Y=C+S ,C Ca bY,所以,儲(chǔ)蓄函數(shù)就為SCa1 bY令邊際儲(chǔ)蓄傾向?yàn)?MPS,1 b mPs同理0<1b<1,由于MPO遞減的,所以MPSM遞增的,即隨著收入 Y的增加,所增加的儲(chǔ)蓄是遞增的.儲(chǔ)蓄曲線(xiàn)可以入下列圖：S Ca (1 b)Y三消費(fèi)理論的新開(kāi)展凱恩斯結(jié)論認(rèn)為邊際消費(fèi)傾向是遞減的,但經(jīng)驗(yàn)結(jié)論說(shuō)明消費(fèi)傾向趨于穩(wěn)定.對(duì)此產(chǎn)生了不同的解釋理論.1絕對(duì)收入假定代表人物有Tobin等.該理論認(rèn)同凱恩斯短期消費(fèi)函數(shù)的結(jié) 論.認(rèn)為消費(fèi)傾向長(zhǎng)期趨于穩(wěn)定的原因在于非收入因素的影響. 主要有：家庭累積財(cái)富的增加；人口的城市化；人口老齡化；生活必需品范圍的擴(kuò)大.2相對(duì)

18、收入假定認(rèn)為長(zhǎng)期消費(fèi)傾向趨于穩(wěn)定是由于相對(duì)收入的作用結(jié)果.相對(duì)收入會(huì)產(chǎn)生消費(fèi)的示范效應(yīng)和棘輪效應(yīng).示范效應(yīng)是較高收入的家庭的消費(fèi)會(huì)對(duì)同階層較低收入的家庭消費(fèi)形成示范. 相對(duì)收 入的棘輪效應(yīng)是指隨著人們收入的增加, 消費(fèi)將會(huì)增加.但是當(dāng) 收入下降時(shí),消費(fèi)的下降是有限的.即由儉入奢易,由奢入儉難.3持久收入假定什么是持久收入持久收入是從長(zhǎng)期看都可以獲得的收入,相當(dāng)于各期收入的均值.持久收入為Yp, Yp Ey,告持久收入是相對(duì)于暫時(shí)收入而言的. 該理論認(rèn)為,人們不會(huì) 根據(jù)暫時(shí)收入安排消費(fèi),消費(fèi)取決于持久收入,所以長(zhǎng)期消費(fèi)波 動(dòng)較小.根據(jù)持久收入理論,家庭現(xiàn)期收入增加,儲(chǔ)蓄率上升；未來(lái) 收入增加消費(fèi)

19、增加,持久收入增加那么對(duì)當(dāng)前消費(fèi)與儲(chǔ)蓄率的變化 沒(méi)有影響.例如有一個(gè)生命周期分為兩個(gè)時(shí)期的家庭, 在第一個(gè)時(shí)期掙 得1000美元,第二個(gè)時(shí)期掙得 2000美元.假設(shè)利率為10% o 可得出家庭的持久以及該家庭的預(yù)算約束線(xiàn).4生命周期理論該理論認(rèn)為人的一生的不同階段的收入是波動(dòng)的, 但是人們 厭惡消費(fèi)的波動(dòng).在不考慮初始財(cái)富與遺產(chǎn)下, 人們一生的消費(fèi) 將等于一生的收入.如圖：Y,C依據(jù)持久消費(fèi)理論,暫時(shí)性減稅將只會(huì)增加人們的暫時(shí)收入,對(duì)當(dāng)前消費(fèi)沒(méi)有明顯的影響,持續(xù)較高的失業(yè)保險(xiǎn)金對(duì)消費(fèi)影響最 大.根據(jù)凱恩斯消費(fèi)理論,暫時(shí)性減稅對(duì)當(dāng)前消費(fèi)有明顯影響； 依據(jù)生命周期理論,社會(huì)保證金的一個(gè)永久性上升對(duì)

20、消費(fèi)影響很大. 依據(jù) 生命周期理論,如果考慮到非勞動(dòng)收入與初始財(cái)富和遺產(chǎn), 家庭消費(fèi) 函數(shù)將改寫(xiě)為：C VlWr其中、為勞動(dòng)收入和財(cái)富收入的消費(fèi)傾向.yL、Wr分別為勞動(dòng)收入和財(cái)富收入.四消費(fèi)理論的微觀根底-家庭的跨時(shí)期決策家庭的跨時(shí)期決策是指家庭受利率因素的影響,在當(dāng)前消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)之間進(jìn)行選擇的行為.凱恩斯將現(xiàn)期消費(fèi)作為現(xiàn)期收入的函數(shù)的假定,與現(xiàn)實(shí)狀況不一定完全相符.人們?cè)趯?duì)當(dāng)前消費(fèi)與儲(chǔ)蓄進(jìn)行決策時(shí),必然會(huì) 在當(dāng)前消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)的偏好和預(yù)算約束下進(jìn)行最優(yōu)選擇. 這就 是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪提出的跨時(shí)期消費(fèi)決策模型.為了簡(jiǎn)單,我們假定家庭只有 1、2兩期,分別是青少年時(shí)期和老年時(shí)期.家庭沒(méi)有初始

21、財(cái)富,也沒(méi)有遺產(chǎn).設(shè)利率為 r<家庭在1期的儲(chǔ)蓄s是收入y與消費(fèi)c之差.記為是S1 = Y1 - C1第2期的儲(chǔ)蓄為0,家庭的消費(fèi)等于可支配收入,所以 C2=Si(1+ r) + Y2o 將 Si = Yi Ci 代入得 C2= ( Yi - Ci ) (1 + r) + Y2 ,整理后得:Ci +篝=丫1+告該式為家庭的跨時(shí)期預(yù)算約束方程,說(shuō)明家庭一生的消費(fèi)現(xiàn)值必然等于一生的收入現(xiàn)值.家庭的預(yù)算約束線(xiàn)如下列圖:圖中,橫軸表示第1個(gè)時(shí)期的變量,縱軸表示第2個(gè)時(shí)期的 變量,AB線(xiàn)為家庭跨時(shí)期預(yù)算約束線(xiàn).A B、C、D E各點(diǎn)都是家庭的當(dāng)前與未來(lái)收入組合點(diǎn).如果消費(fèi)者的兩個(gè)時(shí)期的特定收 入組

22、合為Ye1, Ye2,那么,我們就稱(chēng)E點(diǎn)為稟賦點(diǎn).顯然,稟 賦點(diǎn)是有序偶.預(yù)算線(xiàn)的斜率為-1 +r,在特定稟賦下,利率 r的變化將會(huì)導(dǎo)致預(yù)算線(xiàn)的旋轉(zhuǎn).如果利率上升,由特定稟賦所 決定的當(dāng)前消費(fèi)下降,未來(lái)消費(fèi)增加,反之相反.如果稟賦改變, 預(yù)算線(xiàn)將會(huì)移動(dòng).在明確了家庭預(yù)算約束后, 我們就可以討論家庭如何進(jìn)行消 費(fèi)決策了.假定家庭從每一個(gè)時(shí)期的消費(fèi)中都可以獲得效用,由C1、C2的組合所獲得的效用水平用 UL= UL C1, C2決定.跨時(shí)期消費(fèi)效用函數(shù)的性狀與消費(fèi)理論中任何其他的效用函數(shù)相 似.弁可以用無(wú)差異曲線(xiàn)表示出來(lái).在家庭偏好與預(yù)算約束以后, 我們就可以知道消費(fèi)者如 何進(jìn)行決策才能夠使效用最

23、大了. 由于預(yù)算約束,消費(fèi)者的當(dāng)前 消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)選擇必然在預(yù)算線(xiàn)上.預(yù)算線(xiàn)將與一組偏好線(xiàn)相 交,但是只會(huì)與一條無(wú)差異曲線(xiàn)相切, 在切點(diǎn)上決策當(dāng)前與未來(lái) 消費(fèi)的組合,可以使效用最大.圖中,A點(diǎn)為家庭的選擇點(diǎn).家庭在既定約束下,根據(jù)C1、C2組合當(dāng)前與未來(lái)消費(fèi).E點(diǎn)是家庭的稟賦點(diǎn),是家庭的特定當(dāng) 前與未來(lái)收入組合.可以看出,對(duì)于該家庭而言,在第一期家庭 的消費(fèi)小于家庭的收入. 這種情況下,家庭將會(huì)形成儲(chǔ)蓄,我們 稱(chēng)家庭在第一期為凈貸方.第二期家庭的消費(fèi)大于家庭的收入.這種情況下,家庭將動(dòng)用第一期的儲(chǔ)蓄, 我們稱(chēng)家庭在第二期為 凈借方.反之,如果家庭有 C1>Y1,那么就必然有 C2V Y2

24、,這 時(shí),家庭在第一期就為凈借方,在第二期就為凈貸方.同樣,可 以通過(guò)下列圖反映出來(lái).將跨時(shí)期預(yù)算與利率結(jié)合,可以研究利率變化對(duì)消費(fèi)的影響.盡管在這個(gè)問(wèn)題上經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直對(duì)結(jié)論存在著爭(zhēng)議.在上圖中,如果家庭稟賦不變,利率上升,結(jié)果預(yù)算線(xiàn)將會(huì) 以E點(diǎn)為軸點(diǎn)旋轉(zhuǎn),表現(xiàn)為未來(lái)收入增加、當(dāng)前收入下降.根據(jù) 最優(yōu)條件,家庭將會(huì)在 A'選擇,這時(shí)說(shuō)明如果利率上升,家庭 當(dāng)前消費(fèi)下降,儲(chǔ)蓄增加,未來(lái)消費(fèi)增加,動(dòng)用儲(chǔ)蓄,弁在第一 期由凈借方成為了凈貸方.利率上升對(duì)消費(fèi)的上述影響的結(jié)論弁不是確定的. 在下列圖中 我們可以看到,如果稟賦點(diǎn)在 E點(diǎn),家庭的選擇點(diǎn)同樣在 A點(diǎn), 消費(fèi)組合為(C1, C2).如果

25、利率上升,家庭的選擇點(diǎn)將在 A 點(diǎn),這時(shí)的當(dāng)前消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)的組合為( C' 1, C' 2),且有 C' 1>C1,利率上升反而使當(dāng)前消費(fèi)增加了.利率對(duì)當(dāng)前消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的影響為什么會(huì)有這樣矛盾結(jié)論呢原因在于利率對(duì)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的影響有兩種效應(yīng)：一是利率的替代效應(yīng),即利率上升,人們傾向于用儲(chǔ)蓄替代消費(fèi), 當(dāng)前消費(fèi) 下降；二是利率的收入效應(yīng).即利率上升可能增加儲(chǔ)蓄也可能減 少儲(chǔ)蓄的效應(yīng).如果一個(gè)家庭是凈借方,利率上升將會(huì)使家庭更 加貧窮,從而家庭將會(huì)傾向于減少 C1和C2,增加儲(chǔ)蓄.如果家 庭是凈貸方,利率上升將會(huì)使家庭更加富有, 家庭將可能增加消 費(fèi).所以,利率上升對(duì)當(dāng)

26、前消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的影響, 取決于替代效應(yīng) 與收入效應(yīng)的比擬.如果替代效應(yīng)大于收入效應(yīng),儲(chǔ)蓄將會(huì)增加; 如果收入效應(yīng)大于替代效應(yīng),儲(chǔ)蓄將會(huì)減少.正如我們所揭示的, 對(duì)于不同的家庭看,利率對(duì)他們的儲(chǔ)蓄行為的影響不同.凈借方家庭凈貸方家庭替代效應(yīng)增加增加收入效應(yīng)增加減少對(duì)儲(chǔ)蓄的總效應(yīng)增加/、確定回憶持久收入模型,對(duì)于收入負(fù)向沖擊,將會(huì)有三種情況.如果是暫時(shí)沖擊,即Q1下降Q2不變,家庭將動(dòng)用儲(chǔ)蓄,Cl的下 降幅度將小于Ql的下降幅度；如果是持久沖擊,家庭將做充分 的調(diào)整,儲(chǔ)蓄率將保持不變；對(duì)于預(yù)期沖擊,即Q不變Q2下降, Cl將會(huì)下降,家庭將增加儲(chǔ)蓄.一個(gè)家庭的生命周期分為兩個(gè)時(shí)期,第一個(gè)時(shí)期是凈貸方,

27、如果利率提升,替代效應(yīng)使家庭增加儲(chǔ)蓄, 收入效應(yīng)為正使家庭 更加富有,從而會(huì)增加消費(fèi)減少儲(chǔ)蓄, 所以對(duì)儲(chǔ)蓄的總效應(yīng)是不 確定的.如果利率提升,第一個(gè)時(shí)期是凈借方家庭的當(dāng)前消費(fèi)成 本會(huì)進(jìn)一步上升,所以會(huì)增加儲(chǔ)蓄,由于收入效應(yīng)為負(fù),利率上 開(kāi)使家庭更加貧窮,所以?xún)艚璺郊彝?huì)降低消費(fèi), 增加儲(chǔ)蓄,有 可能成為凈貸方.第二節(jié)投資支出一投資的概念與分類(lèi)投資是指資本品的形成過(guò)程, 嚴(yán)格區(qū)別于金融投資.金融投 資是金融資產(chǎn)的形成過(guò)程. 投資包括了新增投資與重置投資.影響投資的因素有本錢(qián)方面的因素、 收益方面的因素以及二者的比 較.二投資需求與利率企業(yè)投資的最大化條件是邊際投資收益等于邊際投資本錢(qián).增加單位投

28、資的收益為 MPK,設(shè)利率為i,那么增加單位投資的 本錢(qián)為(1 + i).最大化條件為 MPK= (1+i)o由于 MPK是遞 減的,所以,當(dāng)利率較高時(shí)投資需求較小,利率下降,廠商的投 資需求增加.故投資需求與利率成反方向變化關(guān)系.投資函數(shù)可以寫(xiě)為I | a e i.其中,1a為自主性投資,e為彈性系數(shù), 反映投資對(duì)利率變化的敏感程度, 或者利率變化對(duì)投資的影響程 度.投資需求曲線(xiàn)如下列圖：三 投資是資本的邊際效率的函數(shù)(1)資本的邊際效率是指當(dāng)資本品的重置價(jià)格等于資本品各期預(yù)期收益流量的折現(xiàn)值之和時(shí)的折現(xiàn)率,簡(jiǎn)寫(xiě)為MECo資本的邊際效率也可以理解為資本的預(yù)期收益率.表達(dá)為：I I (MEC)

29、 f(R,C)(2) MEC是遞減的在凱恩斯主義看來(lái),MEC是遞減的.原因有： 從短期看,資本品的供應(yīng)缺乏彈性,增加投資將會(huì)使資本 品的價(jià)格C上升,從而MECF降. 長(zhǎng)期看,廠商增加投資增加會(huì)使產(chǎn)品市場(chǎng)的供應(yīng)增加,產(chǎn)品價(jià)格下降,R下降. 心理因素的作用.四投資加速模型投資加速模型研究投資需求與產(chǎn)出(收入)之間的關(guān)系.其根本思路是：產(chǎn)出依存于成倍的資本品, 產(chǎn)出變化將會(huì)導(dǎo)致投資成倍增加.用y代表產(chǎn)出,用k代表資本,I代表投資, 代表資本-產(chǎn) 出比(加速數(shù)),那么1 k k2 kiy2$ v如果用 k表示重置投資,那么：I y k投資需求是一個(gè)十分復(fù)雜的問(wèn)題. 除了上述根本理論外,托 賓q理論、調(diào)

30、整本錢(qián)模型等都是解釋投資需求的重要模型.第三節(jié)均衡收入決定與乘數(shù)一簡(jiǎn)單的均衡收入決定原理支出水平?jīng)Q定收入水平.在簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)中,支出包括消費(fèi)支出與投資支出.令支出為 AEoAE C 1 (Ca by) (I a ei)由于僅僅分析產(chǎn)品市場(chǎng),我們暫時(shí)撇開(kāi)貨幣市場(chǎng),由于利率 由貨幣市場(chǎng)決定,設(shè)投資為常數(shù) | a ,上式簡(jiǎn)化為：AE Ca by |a令A(yù)E y,就可以求解均衡收入,弁有:1V "Ca |a)當(dāng)稅率為t時(shí),AE Ca by(1 t)Ia1y 1 b(1 t) Ca 1a均衡收入的決定可以用如下列圖形表示出來(lái)：二支出變化與收入變化支出水平?jīng)Q定收入水平,所以,私人支出變化或者政府支出

31、 的變化都會(huì)使均衡收入變化.三乘數(shù)定理1乘數(shù)的推導(dǎo)1 ,y FTCa I 令A(yù) Ca I a即自主性支出11 ,所以,y 丁石CaI a或者y 丁石A1當(dāng)只有兩部門(mén)時(shí),自主性支出增加 A,收入將增加 7倍.1所以,簡(jiǎn)單支出乘數(shù)為 k -；現(xiàn)在仍然討論產(chǎn)品市場(chǎng),我1 b們?cè)黾诱块T(mén),假設(shè)政府征收比例稅,稅率為t,那么簡(jiǎn)單支出乘數(shù)為:k1 b(1 t)可以看出,在簡(jiǎn)單的收入決定模型中,乘數(shù)的大小取決于邊際消費(fèi)傾向和稅率水平.乘數(shù)的推導(dǎo)過(guò)程也可以為： 一筆自主性支出增加,最終增加 .2.3.的收入表示為 Y A b A b A b A ,2 3.,Y A(1 b b b ),由于 b 1 ,所以：

32、y , a1 b如果邊際儲(chǔ)蓄傾向?yàn)?20%,那么簡(jiǎn)單收入乘數(shù)是多少如果政府征收比例稅,稅率為 20%,簡(jiǎn)單乘數(shù)又是多少在比例稅下,政 府支出增加100,每單位收入對(duì)應(yīng)1個(gè)單位的就業(yè),可增加的就業(yè)是 多少四政府收支乘數(shù)1稅收乘數(shù)假設(shè)稅收為定額稅T ,這時(shí)家庭可支配收入為 y T ,支出AE Ca b(y T) I a令 AE Ca b(y T) |a y ,有一 1by Ti(Ca | a) T淇他條件不變,»bb -有：y 二二 T ,所以k rr叫做稅收乘數(shù). 1 b1 b2購(gòu)置支出乘數(shù)與轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)的推導(dǎo)(1)購(gòu)置支出乘數(shù)推導(dǎo)：政府購(gòu)置支出為G, AE=C+I+GAE Ca by

33、 I令A(yù)E y,求解y得：y Ca I a G)1 b 5 a1所以支付購(gòu)置支出乘數(shù)為k不(2)轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)推導(dǎo):與購(gòu)置支出乘數(shù)推導(dǎo)的邏輯相同,當(dāng)支付轉(zhuǎn)移支付時(shí),家庭可支配收入增加為 y T ,令其他條件不變,可以得到：1b .y 1 b Ca 1a 1 b Trb所以,轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)k 7飛1 b由于丁不 丁飛,所以,支付增加單位購(gòu)置支出增加的收入大于等量轉(zhuǎn)移支付所增加的收入,所以政府往往偏好用增加 購(gòu)置支出而不是轉(zhuǎn)移支付反衰退.3平衡預(yù)算收支乘數(shù)平衡預(yù)算收支是指政府的凈稅收等于購(gòu)置支出,即T N G,可以得出當(dāng)平衡預(yù)算收支時(shí)有AE Ca b(y Tn) Ia G.11cb.y 1 b Ca

34、1a 1 b G 1 b Tn1 -、 , 1 b、y (Ca I a)()g1 b 1 b 1 b1 b所以,丁工 二工 1叫平衡預(yù)算收支乘數(shù).該乘數(shù)具有重1 b 1 b要的政策意義.4所得稅的自動(dòng)穩(wěn)定器功能(1)定義：所得稅可以自動(dòng)調(diào)節(jié)家庭支出水平,從而使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)回復(fù)到均衡狀態(tài)的功能.(2)圖形在圖中,與45度線(xiàn)相交的三條線(xiàn)代表三種不同的支出水平,不同之處水平分別決定了橫軸三個(gè)不同的收入水平.假設(shè)中間線(xiàn)條所表示的支出水平及其所決定的收入水平代表充分就業(yè)均衡,弁有比例稅率to.當(dāng)支出下降時(shí),收入水平下降,失業(yè)率上升,對(duì)應(yīng)較低的收入水平 y1,這時(shí)所得稅率將下降到t1水平,人 們的可支配收入將

35、會(huì)增加,使得支出曲線(xiàn)向上移動(dòng),收入水平向y0收斂；反之當(dāng)支出上升時(shí),收入水平上升,失業(yè)率下降到充 分就業(yè)失業(yè)率以下,對(duì)應(yīng)較高的收入水平 y2,這時(shí)所得稅率將 上升到t2水平,人們的可支配收入將會(huì)減少,使得支出曲線(xiàn)向下移動(dòng),收入水平向 y0收斂.(3)作用機(jī)制.當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退,經(jīng)濟(jì)體均衡收入低于充分就業(yè) 收入水平時(shí),所得稅率下降,家庭可支配收入增加,支出增加, 收入增加.反之,當(dāng)經(jīng)濟(jì)膨脹,經(jīng)濟(jì)體均衡收入高于充分就業(yè)收 入水平時(shí),所得稅率自動(dòng)上升,家庭可支配收入減少,支出減少, 收入下降.無(wú)論哪種情況,所得稅的自動(dòng)變化都使經(jīng)濟(jì)有回復(fù)到 充分就業(yè)均衡的趨勢(shì).5凱恩斯公債理論(1)由于邊際消費(fèi)傾向遞減和資

36、本的邊際效率遞減,私人支 出總是缺乏的.(2)私人支出缺乏導(dǎo)致社會(huì)總支出缺乏,經(jīng)濟(jì)衰退.(3)政府可以通過(guò)發(fā)行公債,將私人儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為政府收入, 從而增加政府購(gòu)置支出, 通過(guò)乘數(shù)作用,到達(dá)增加收入、增加就 業(yè)的反衰退目的.(4)政府公債將不會(huì)產(chǎn)生債務(wù)危機(jī).一是由于收入增加,稅 收增加；二是可以通過(guò)完善資本市場(chǎng)化解政府債務(wù).第三章擴(kuò)大的收入決定模型擴(kuò)大收入決定模型是聯(lián)系產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng),分析產(chǎn)品市 場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)相互作用下均衡收入的決定、改變以及財(cái)政與貨幣 政策的效果的模型.第一節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡與IS方程一產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件與IS方程1產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件：當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)收入等于支出時(shí), 市場(chǎng)均 衡,即有

37、C+S=Y=C+I2 IS方程的含義IS方程即產(chǎn)品市場(chǎng)均衡或者說(shuō) I=S時(shí)反映收入與利率關(guān)系 的方程.在簡(jiǎn)單的收入決定模型中,假設(shè) I為常量.事實(shí)上,投 資需求與利率相關(guān),利率由貨幣市場(chǎng)決定.所以,均衡收入與利 率相關(guān).3 IS方程的推導(dǎo)當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí),有y=C+I令C Ca bY, I a e i 有y (Ca by) (I a ei)求解 y 得：1e .y(Ca I a)i1 b J 1 b可以看出,當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí),收入與利率成反方向變化. 上式為IS方程.2 IS曲線(xiàn)(1) IS曲線(xiàn)的形成：IS曲線(xiàn)是IS方程的圖形表達(dá).根據(jù)IS、一一 1e ：.、.、 一 .方程y Vb(Ca I

38、 a)Vb i'給定一個(gè)利率水平就可以 確定一個(gè)均衡收入水平.利率越高,收入越低,利率下降,收入 增加.所以IS曲線(xiàn)向右下方傾斜.aI a)(2) IS曲線(xiàn)的斜率上 3、如ffL_b 一,一 、一根據(jù)萬(wàn)程可以得到is的斜率為一 ,在邊際下萬(wàn)傾向e不變時(shí),投資對(duì)利率的敏感程度決定了曲線(xiàn)的傾斜程度. 如果投 資對(duì)利率敏感,e值越大,斜率的絕對(duì)值就越小,曲線(xiàn)就越平緩, 反之就越陡峭.(3)曲線(xiàn)的移動(dòng)從IS方程可以看出,家庭下方支出 C的增加、企業(yè)投資支 出I的增加、政府支出 G的增加,都會(huì)導(dǎo)致IS曲線(xiàn)向右移動(dòng). 反之,其他條件不變,政府的緊縮性財(cái)政政策將會(huì)使IS曲線(xiàn)向 左移動(dòng).假定投資和儲(chǔ)蓄

39、是利率的函數(shù).且有 錯(cuò)誤!未找到引用源.； 和錯(cuò)誤!未找到引用源.如果經(jīng)濟(jì)是封閉的,利率、儲(chǔ)蓄、投資和經(jīng)常工程的均衡水平就 十分容易得出.如果消費(fèi)錯(cuò)誤!未找到引用源.；投資錯(cuò)誤!未找到引用源.； 政府支出：錯(cuò)誤!未找到引用源.；稅收錯(cuò)誤!未找到引用源.；根 據(jù)上述條件就可以寫(xiě)出產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)收入與利率關(guān)系方程并 計(jì)算凱恩斯乘數(shù).第二節(jié)貨幣市場(chǎng)均衡與LM方程一貨幣供應(yīng)1什么是貨幣貨幣是如何產(chǎn)生的貨幣的職能有哪些貨幣形式的開(kāi)展有什么特點(diǎn)當(dāng)貨幣出現(xiàn)后,經(jīng)濟(jì)變量就有了實(shí)際變量與名義變量的區(qū) 分.古典二分法：古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家把經(jīng)濟(jì)分為兩個(gè)互不相關(guān)局部的研 究方法,即區(qū)分為名義變量與實(shí)際變量的研究方法. 當(dāng)時(shí)

40、經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn) 為經(jīng)濟(jì)分為實(shí)際經(jīng)濟(jì)與貨幣,相應(yīng)地經(jīng)濟(jì)學(xué)分為經(jīng)濟(jì)理論和貨幣理 論.經(jīng)濟(jì)理論研究實(shí)際經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)量的決定,即產(chǎn)量是由制度,資源, 技術(shù)等實(shí)際因素決定的,與貨幣無(wú)關(guān).貨幣理論說(shuō)明物價(jià)水平的決定, 即貨幣數(shù)量論.2貨幣供應(yīng)量的分類(lèi).根據(jù)流動(dòng)性的強(qiáng)弱,貨幣供應(yīng)量可以 區(qū)分為 M0、M1、M2、M3.金融資產(chǎn)的流動(dòng)性是指金融資產(chǎn)在收益率不降低的條件下 轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的水平.3中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的工具(1)三大工具法定存款準(zhǔn)備金率中央銀行對(duì)商業(yè)銀行和其他機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)利率公開(kāi)市場(chǎng)操作：有許多重要的特點(diǎn)(2)輔助工具道義勸說(shuō)：中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)出的沒(méi)有法律約束力的要 求其改變信貸規(guī)模或者改變信貸結(jié)構(gòu)的

41、勸告.證券交易保證金率3貨幣創(chuàng)造乘數(shù)貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是指根底貨幣或者高能貨幣的增加創(chuàng)造更大 貨幣供應(yīng)量的倍數(shù).用 M代表貨幣供應(yīng),B代表根底貨幣,r 代表存款準(zhǔn)備金率,k代表現(xiàn)金漏出率,那么有：1 k_1 kmrk B ,m 丁工叫做貨幣創(chuàng)造乘數(shù).4貨幣供應(yīng)曲線(xiàn)貨幣供應(yīng)量是中央銀行限制的指標(biāo).往往視為外生變量,所以是獨(dú)立于利率的.故貨幣供應(yīng)曲線(xiàn)垂直于橫軸. 擴(kuò)張性的貨幣 政策比方根底貨幣的增加、 央行對(duì)債券與票據(jù)的正回購(gòu)等等,將會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)曲線(xiàn)向右移動(dòng),反之,緊縮性貨幣政策將會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)曲線(xiàn)向左移動(dòng).M二貨幣需求理論1費(fèi)雪方程式費(fèi)雪方程式又叫物價(jià)方程式或者貨幣數(shù)量方程式,由埃爾文.費(fèi)雪提出.根

42、本思想是：貨幣用于滿(mǎn)足交易需求.由于貨幣數(shù)量 是外生的,所以在費(fèi)雪方程更需要解釋的是物價(jià)水平.設(shè)M為貨幣,V為單位貨幣周轉(zhuǎn)率,P為價(jià)格,Q為產(chǎn)出水 平.始終有：M V P Q ,此為費(fèi)雪方程.經(jīng)過(guò)調(diào)整,有：P V MQ由于V、Q為常數(shù),所以有P M.所以,一切價(jià)格現(xiàn) 象都是貨幣現(xiàn)象.正是由于這樣,有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣是中性的. 貨幣中性是指貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)將導(dǎo)致價(jià)格水平的相同比例增長(zhǎng),對(duì)于實(shí)際產(chǎn)出水平?jīng)]有產(chǎn)生影響.2鮑莫爾-托賓平方根鮑莫爾-托賓平方根以微觀理論為根底解釋了家庭的經(jīng)濟(jì)貨 幣持有量.假設(shè)家庭的收入為q,全部存入銀行,利率為io每次支取M ,交易本錢(qián)為Co家庭持有貨幣的本錢(qián) K由交易本

43、錢(qián)K1和持 有貨幣的時(shí)機(jī)本錢(qián)K2組成 q. m .、,八一 , mki m c,k2 7 i 家庭平均持有貨幣的量為 萬(wàn) q m ., 一一,、一 ',k ki k2 m c金i,求一階條件弁令km 0,有:2 q cm i家庭平均持有貨幣量為鮑莫爾-托賓平方根告訴我們了這樣一個(gè)事實(shí)： 在C不變下, 家庭的貨幣需求與收入成正方向變化,與利率成反方向變化.3凱恩斯貨幣需求理論凱恩斯從人們持有貨幣的交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)解 釋貨幣需求.將貨幣需求區(qū)分為交易性需求與投機(jī)性需求.1貨幣的交易性需求L1Li是指人們?yōu)榱藵M(mǎn)足交易需要、 支付需要的貨幣需求.Li取 決于收入水平,與利率無(wú)關(guān).所

44、以：Li k y式中,k為單位收入中人們要求持有的貨幣余額且小于1,y為收入水平.iL1(2)貨幣的投機(jī)性需求 L2貨幣的投機(jī)性需求是指人們持有貨幣是為了在金融資產(chǎn)的 價(jià)格波動(dòng)中獲取收益.假設(shè)人們只能選擇持有貨幣與短期債券. 貨幣高度流動(dòng)但0收益,債券的收益為利率i但缺乏流動(dòng)性.所 以,當(dāng)債券價(jià)格下降利率上升時(shí),人們將放棄流動(dòng)性而持有債券； 反之,當(dāng)債券價(jià)格較高利率下降時(shí), 人們持有貨幣的時(shí)機(jī)本錢(qián)就 越低,就更加傾向于持有貨幣. 因此,人們對(duì)貨幣的投機(jī)需求與 利率成反方向變化,即利率越高,對(duì)貨幣的投機(jī)需求就越?。?利 率越低,對(duì)貨幣的投機(jī)需求就越大.當(dāng)利率下降到不能夠再降低 時(shí),人們對(duì)貨幣的投

45、機(jī)需求將無(wú)限大,這時(shí),除了交易性需求Ll外,全部流動(dòng)性都會(huì)被人們的投機(jī)需求吸收.用L2表示投機(jī)性需求,那么：I-2式中,h為彈性系數(shù),是人們的投機(jī)需求對(duì)單位利率變化的敏感程度,i為利率.L2(3)貨幣需求包括交易需求與投機(jī)需求.L Li L2 k y h i.貨幣需求曲線(xiàn)可以用下列圖表示:這里需要明確一個(gè)問(wèn)題.凱恩斯貨幣需求理論說(shuō)明了貨幣需求與利率之間的反方向關(guān)系. 但是,如果根據(jù)費(fèi)雪方程,將貨幣需求與價(jià)格變量聯(lián)系起來(lái),貨幣需求曲線(xiàn)那么為下列圖：可見(jiàn),價(jià)格越高,人們?yōu)榱吮３謱?shí)際貨幣余額不變,就要求 持有更多貨幣,從而產(chǎn)生更大的名義貨幣需求.三均衡利率的形成1均衡利率是指當(dāng)貨幣供應(yīng)等于貨幣需求時(shí)

46、的利率水平.2貨幣供應(yīng)或需求的變化將改變均衡利率水平.如果貨幣需求不變,貨幣供應(yīng)增加,利率將會(huì)下降.但是利率不可能隨著貨 幣供應(yīng)的增加而不斷下降.當(dāng)增加貨幣供應(yīng)也不可能使利率進(jìn)一 步下降時(shí),貨幣需求曲線(xiàn)就成水平狀態(tài), 人們對(duì)貨幣的投機(jī)需求 將會(huì)無(wú)限大.這一個(gè)區(qū)間叫做凱恩斯流動(dòng)性陷阱. 它說(shuō)明,當(dāng)經(jīng) 濟(jì)衰退時(shí),利率水平是極低的,所以不可能通過(guò)增加貨幣供應(yīng)使 利率降低從而刺激投資.因此,用貨幣政策反衰退是無(wú)效的.3貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制：中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具, 改變貨幣供應(yīng)量,改變利率水 平,改變投資與消費(fèi)水平,改變總支出水平,從而改變收入與就 業(yè)水平.4 LM方程與LM曲線(xiàn)(1) LM方程是指當(dāng)

47、貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)收入與利率關(guān)系的方 程.當(dāng)貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)有 L=M ,即M k y h i ,求解得到:M h . yik k所以,在貨幣市場(chǎng)上,利率越高,收入越高. LM反映了在 貨幣市場(chǎng)上均衡收入與利率之間的相同方向變化關(guān)系, 這與產(chǎn)品 市場(chǎng)收入與利率之間的關(guān)系大不相同.假定名義貨幣供應(yīng)量用 M表示,價(jià)格水平用 P表示,那么LM方程就為：y(2) LM曲線(xiàn)* LM曲線(xiàn)根據(jù)每一個(gè)確定的利率水平,就可以得出一個(gè)確定的收入水平.回憶流動(dòng)性陷阱,可以知道在有流動(dòng)性陷阱時(shí)LM曲線(xiàn)是水平的.k LM曲線(xiàn)的斜率：LM曲線(xiàn)的斜率為 I,所以,當(dāng)k不變時(shí),hh值越大,LM就越平緩；h值越小,LM越陡峭.正是由

48、于LM 的斜率的變化,LM曲線(xiàn)被劃分為三個(gè)區(qū)間.LM的三個(gè)區(qū)間分別叫做凱恩斯區(qū)間、古典區(qū)間和之間范圍.每一個(gè)區(qū)間都對(duì)應(yīng)不同的利率與收入組合,具有不同的特點(diǎn). LM曲線(xiàn)的移動(dòng).如果貨幣政策擴(kuò)張,LM將會(huì)向右移動(dòng),緊縮性的貨幣政策將使 LM向左移動(dòng).第三節(jié) IS-LM模型產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的關(guān)系互為前提經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)是相互聯(lián)系的,聯(lián)系紐帶是利率.產(chǎn)品市場(chǎng)的將會(huì)要以貨幣市場(chǎng)均衡為條件,同樣,貨幣市場(chǎng)的均衡要以產(chǎn)品市場(chǎng)均衡為條件. 所以,宏觀經(jīng)濟(jì)均衡要求產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、貨幣市場(chǎng)均衡,兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡O這就是擴(kuò)大的收入決定模型.宏觀經(jīng)濟(jì)均衡與改變1宏觀經(jīng)濟(jì)均衡條件產(chǎn)品市場(chǎng)均衡有is：(Cae|

49、a)- F 1貨幣市場(chǎng)均衡有LM:聯(lián)立IS-LM就可以求解均衡.均衡的運(yùn)用：假設(shè)消費(fèi)c=100+0.8y,投資I=150-6r,實(shí)際貨幣供應(yīng)m=150,貨幣需求L=0.2y-4r 單位都是億美元.我們就可以 求出IS和LM曲線(xiàn)以及均衡收入與均衡利率水平.再假設(shè)經(jīng)濟(jì)中, 自主消費(fèi)100,邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.9,投資函數(shù)為1=500-1000 i ,(其 中i為利率).貨幣需求函數(shù)為L(zhǎng)=2y-20000 i,貨幣供應(yīng)量固定在 2000的水平上,運(yùn)用上述條件可以求解均衡收入與利率水平.2宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的改變(1)無(wú)論是IS的改變還是LM的改變或者二者同時(shí)改變, 宏觀經(jīng)濟(jì)均衡都將隨之改變.(2)均衡的變化

50、有8種不同的結(jié)果.利用IS-LM模型可以 說(shuō)明,在什么情況貨幣政策與財(cái)政政策的組合可以確定地增加收 入但不能確定利率的改變. 當(dāng)然還有其他各種不同情況,均可以通過(guò)圖形分析說(shuō)明.三 宏觀財(cái)政政策與貨幣政策的效果1 IS-LM模型下宏觀財(cái)政政策的效果分析(1)宏觀財(cái)政政策的主要工具有國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、政府購(gòu)置支出、轉(zhuǎn)移支付與補(bǔ)貼等等.(2)擴(kuò)張性的財(cái)政政策使IS向右移動(dòng),緊縮性的財(cái)政政策 使IS向左移動(dòng).(3)宏觀財(cái)政政策的效果取決于經(jīng)濟(jì)在LM 的哪個(gè)區(qū)間運(yùn)如果經(jīng)濟(jì)在凱恩斯區(qū)間運(yùn)行,擴(kuò)張性財(cái)政政策完全有效.如果經(jīng)濟(jì)在古典區(qū)間運(yùn)行,擴(kuò)張性財(cái)政政策完全無(wú)效.如果經(jīng)濟(jì)在之間范圍運(yùn)行,擴(kuò)張性財(cái)政政策局部有效.2在IS-LM模型下分析宏觀貨幣政策的效果如果經(jīng)濟(jì)在凱恩斯區(qū)間運(yùn)行,擴(kuò)張性貨幣政策完全無(wú)效.正如前面我們所分析的,在凱恩斯區(qū)間存在流動(dòng)性陷阱, 即使貨 幣擴(kuò)張也不可能使利率降低,不能夠到達(dá)刺激投資增加需求的目 的,貨幣擴(kuò)張?jiān)黾拥牧鲃?dòng)性都會(huì)被投機(jī)需求所吸收.如果經(jīng)濟(jì)在古典區(qū)間運(yùn)行,擴(kuò)張性貨幣政策完全有效.如果經(jīng)濟(jì)在中間范圍運(yùn)行,擴(kuò)張性貨幣政策局部有效.3宏觀財(cái)政政策的局限性(1)時(shí)滯(2)利益集團(tuán)的阻擾(3)人們的預(yù)期會(huì)抵消財(cái)政政策的效果(4)擠出效應(yīng)：擠出效應(yīng)是指政府支出增加會(huì)擠出(crowding out)