公司金融名詞解釋

1、公司金融名詞解釋1. 外部融資：指公司通過舉債或者發(fā)行新股籌集資金。2. 內(nèi)部融資：指公司從當(dāng)年稅后利潤(rùn)中劃出一部分留存收益，作為公司未來發(fā)展的資金。3. 凈現(xiàn)值原則：無資本約束時(shí)，公司應(yīng)該接受所有凈現(xiàn)值大于等于零的項(xiàng)目而拒絕所有凈現(xiàn)值小于零的項(xiàng)目。（不考慮實(shí)物期權(quán)）4. 獲利指數(shù)：指目標(biāo)項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值與期初投資之比，考察的是目標(biāo)項(xiàng)目期初投資創(chuàng)造現(xiàn)值的效率。5. 投資回收期：指項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以收回期初投資的最短時(shí)間。6. 內(nèi)涵收益率：指使目標(biāo)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，是項(xiàng)目投資存續(xù)期內(nèi)的年平均投資回報(bào)率。7. 公司資本機(jī)會(huì)成本：指公司現(xiàn)有證券全體所組成的投資組合的期望收益率。8.

2、 約當(dāng)年均成本：指項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)，所有現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之和。9. 分子策略 （確定性等值法）： 指將每年預(yù)計(jì)現(xiàn)金流中確定的部分按照無風(fēng)險(xiǎn)利率貼現(xiàn)的方法。10. 分母策略（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法）：指通過風(fēng)險(xiǎn)來調(diào)整項(xiàng)目的貼現(xiàn)率，是投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方法之一。11. 敏感度分析：指分析在其他經(jīng)濟(jì)解釋變量保持不變時(shí), 第 i 個(gè)經(jīng)濟(jì)解釋變量X 的變動(dòng)對(duì)目標(biāo)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值Y 造成的影響和影響程度。敏感度等于dY/dX。12. 情景分析：一種特殊的敏感度分析。指從所有經(jīng)濟(jì)解釋變量同時(shí)變動(dòng)的角度，考慮項(xiàng)目未來可能發(fā)生的變化的一種分析方法。13. 盈虧平衡點(diǎn)：公司盈虧平衡時(shí)所要達(dá)到的銷售量或業(yè)務(wù)量。14. 決策樹分析法：一種動(dòng)

3、態(tài)的分析方法，該方法將公司未來可以實(shí)施的投資案均考慮在內(nèi)，并作為當(dāng)前投資的依據(jù)。即通過描述所有投資路徑，估算各路徑可能的NPV 來確定最佳投資路徑，并結(jié)合每條路徑的聯(lián)合概率來評(píng)估項(xiàng)目可行性。15. 實(shí)物期權(quán)：指以實(shí)物為標(biāo)的的期權(quán)，包括擴(kuò)張期權(quán)、收縮期權(quán)、放棄期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)、延遲期權(quán)等。特點(diǎn)是標(biāo)的資產(chǎn)不參與交易；資產(chǎn)價(jià)格變化不連續(xù)；方差在存續(xù)期內(nèi)難以保持不變；行權(quán)不可能瞬間完成。16. 資本結(jié)構(gòu)：指公司不同的資本在總資本中所占的比重。公司資本包括債務(wù)資本和權(quán)益資本。資本結(jié)構(gòu)=B/S17. 非負(fù)債稅盾效應(yīng)：指會(huì)計(jì)制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。18. 自制股利：公司股東通過將其擁有的部分股份出

4、售給新的股東來獲取現(xiàn)金。19. 稅差效應(yīng)：如果股利和資本利得所適用的稅率存在差異，則股東會(huì)選擇稅率較低的股利政策。例如當(dāng)資本利得稅稅率高于股利的所得稅，股東會(huì)偏好高股利政策。20. 委托人效應(yīng)：不同投資者會(huì)根據(jù)自身的納稅條件來選擇實(shí)行不同股利政策的公司，因此特定的股利政策只能吸引特定的納稅人。委托人效應(yīng)使稅差效應(yīng)部分甚至完全失效。21. 交易成本效應(yīng)：發(fā)放股票股利或者自制股利等都會(huì)產(chǎn)生交易成本，因而純粹從交易成本的角度來看，持有股票比獲取股利更有利。22. 追隨者效應(yīng)：不同投資者根據(jù)自身的納稅條件來選擇股利政策。因而受市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)，追隨高、低股利的投資者比例和實(shí)行高、低股利政策的公司比例最終相

5、同，沒有公司可以從股利政策中受益，股利政策中性。23. 信號(hào)傳遞效應(yīng)：股利政策的變化可以明顯地起到信息傳遞的作用。股利水平升高表明內(nèi)部人對(duì)公司未來收入有良好的預(yù)期，反之亦然。24. 協(xié)同效應(yīng)：指企業(yè)通過并購(gòu)，使企業(yè)總體效果大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)效益的算術(shù)和，分為經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)25. 年金和非年金：年金是指每隔相等的時(shí)間流入或流出相等的現(xiàn)金流量，非年金是指在時(shí)間和數(shù)量上沒有規(guī)律的現(xiàn)金流量。26. 內(nèi)在價(jià)值：目標(biāo)資產(chǎn)在存續(xù)期內(nèi)產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值就是該資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。27. NPV 法則： 凈現(xiàn)值為目標(biāo)項(xiàng)目未來全部現(xiàn)金流的現(xiàn)值與期初投資額的差額。 。在無資本約束時(shí)，公司應(yīng)該接受所有NPV

6、大于等于零的項(xiàng)目而拒絕所有NPV 小于零的項(xiàng)目。存在資本約束，則在可行項(xiàng)目中選擇NPV 最大的 項(xiàng)目。28. 分離定理：投資者構(gòu)建投資組合的時(shí)候要進(jìn)行兩個(gè)分離的決策過程。a 通 過估計(jì)個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益和方差，獲得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效集，并得到最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合b 根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，將資金分配在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合中。29. 貼現(xiàn)投資回收期：即目標(biāo)項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值可以收回期初投資的最短時(shí)間。30. 內(nèi)含收益率（IRR）:指使目標(biāo)項(xiàng)目NPV等于零的貼現(xiàn)率，是項(xiàng)目投資存續(xù) 期內(nèi)的年平均投資回報(bào)率。31. 實(shí)物期權(quán)：以實(shí)物為標(biāo)的物的期權(quán)，也被稱為嵌入在實(shí)物資產(chǎn)或項(xiàng)目中的期權(quán)。主要包括擴(kuò)張期權(quán)

7、、收縮期權(quán)、延遲期權(quán)、放棄期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)等。可視為發(fā)放紅利的美式期權(quán)。32. 財(cái)務(wù)杠桿：財(cái)務(wù)杠桿=B/E 即資本結(jié)構(gòu)。33. 非負(fù)債稅盾效應(yīng)：指會(huì)計(jì)制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。34. 追隨者效應(yīng)：不同稅收等級(jí)的投資者會(huì)偏好不同股利政策的公司，由供求這種股東聚集在滿足各自偏好的股利政策的公司。此時(shí)沒有公司可以通過改變股利政策來影響公司價(jià)值。35. 自制股利：股東將部分股份出售來換取現(xiàn)金。36. 稅差效應(yīng)：當(dāng)股利和資本利得適用的稅率存在差異，為了減輕稅負(fù)，股東會(huì)選擇稅率較低的股利政策。37. 追隨者效應(yīng)：不同的投資者根據(jù)其納稅條件選擇股利政策，在市場(chǎng)的調(diào)節(jié)下，當(dāng)高、低股利政策的公司和追隨高

8、、低股利政策的投資者比例相同時(shí)，股利政策是中性的。38. 財(cái)務(wù)預(yù)算：又稱財(cái)務(wù)計(jì)劃，指企業(yè)在未來一定預(yù)算期內(nèi)，反映有關(guān)貨幣資金收支和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算總稱。39. 財(cái)務(wù)規(guī)劃：預(yù)算期在一年以上的財(cái)務(wù)計(jì)劃，是公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。40. 固定預(yù)算：不考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能產(chǎn)生的變動(dòng)的預(yù)算41. 彈性預(yù)算：考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能變動(dòng)的預(yù)算42. 零基預(yù)算：不受過去預(yù)算的影響，從零開始編制計(jì)劃的預(yù)算43. 滾動(dòng)預(yù)算：隨著預(yù)算執(zhí)行，逐期向后滾動(dòng)，保持預(yù)算期不變。44. 凈浮存：在現(xiàn)金收付款過程中，從付款人開出支票到款項(xiàng)結(jié)清之間有一個(gè)時(shí)間差，而在款項(xiàng)實(shí)際結(jié)清之前，付款人實(shí)際上占用了這筆資金。這個(gè)時(shí)間差就是

9、浮存。當(dāng)公司作為收款人將承擔(dān)浮存成本，作為付款人享有浮存收益。浮存收益與浮存損失之差就是凈浮存。45. 銀行專用信箱：公司在客戶比較集中的地區(qū)向當(dāng)?shù)剜]局租用專用郵箱，通知其客戶將匯款單郵寄至專用信箱中，并授權(quán)開戶行用這個(gè)郵箱收取匯款單。該方法優(yōu)點(diǎn)是消除了加工浮存，縮短了收支時(shí)間，缺點(diǎn)是增加了收款成本。46. 自發(fā)性融資：在公司日常交易中形成的，表現(xiàn)為公司的應(yīng)付賬款，預(yù)收賬款和應(yīng)計(jì)費(fèi)用的流動(dòng)負(fù)債。特點(diǎn)是融資成本低，易得性。47. 應(yīng)收賬款讓售：指企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給專門收購(gòu)應(yīng)收賬款為業(yè)的金融公司，從而取得資金的資金融通方式。48. 應(yīng)收賬款抵押融資：借款人將持有的應(yīng)收賬款作為抵押品向融資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)抵押貸款。49. 供應(yīng)鏈融資：由一家銀行負(fù)責(zé)對(duì)整條供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供信貸服務(wù)。50. 操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)：主要指外部因素引起的操作風(fēng)險(xiǎn)，如因外部沖擊導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)收益的減少。這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動(dòng)、監(jiān)管和法律環(huán)境的調(diào)整、競(jìng)爭(zhēng)者行為和特性的變化等，通常衡量這個(gè)操作風(fēng)險(xiǎn)的方法是情景分析。51. 財(cái)務(wù)困境成本：又稱破產(chǎn)成本，是企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)成本，包括直接成本和間接成本。直接