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1、CONSTRUCTION ECONOMY項 目 管 理 建筑經(jīng)濟 2007.2 總第 292 期項目可行性研究工作中的問題與對策探討 王勇 , 陳延輝( 蘇州科技大學(xué), 江蘇 蘇州 215011)摘 要 為進一步提高項目可行性研究工作的水平, 促進前期工作的有效開展, 改進和完善項目前期管理 工作, 本文針對投資項目可行性研究工作存在的問題提出了相應(yīng)的對策。關(guān)鍵詞項目; 可行性研究; 問題; 對策Abstract: There are some problems in the research on the prophase feasibility about how to control t

2、he investment effectively and how to guarantee to make scientific decision. In order to improve the research work on the prophase feasibility, promote the development of the prophase works and improve the current project prophase management, this paper proposes some solutions.Key words: project; res

3、earch on the feasibility; problem; solution中圖分類號 F407.9文獻標(biāo)識碼 B文章編號 1002- 851X(2007)02- 0075- 041 項目可行性研究對投資的重大影響不容 忽視綜觀投資項目建設(shè)的實踐, 我們不難發(fā)現(xiàn): 即使花費 一定資金進行的可行性研究證明項目不可行, 也遠(yuǎn)勝于簡 單決策盲目投資。其中的道理, 從下面關(guān)于項目累計投資 及其影響的關(guān)系的曲線圖中可以得到說明: 就對項目整體 效益的影響而言, 項目前期進行的可行性研究的費用投入 最少, 通常不超過投資總額的1% 3% 。項目的主要投入 在施工階段, 但這一階段的工作對項目生命

4、期的影響卻很 小; 而項目前期可行性研究對項目生命期的影響卻最大, 稍有失誤就會導(dǎo)致項目的失敗, 產(chǎn)生不可挽回的損失。由此可見, 項目前期可行性研究工作對投資的影響非常大。有關(guān)部門對1994年8 月重慶“ 綦江虹橋 ”重 大安全事故的調(diào)查報告曾嚴(yán)肅指出, 橋梁垮塌的重要原因之一是該 項目前期未進行過任何可行性研究。不經(jīng)過充分論證就 匆忙上馬的項目, 不僅會發(fā)生突破工程概算的情況, 還易 埋下工程質(zhì)量方面的隱患。圖1項目各階段累計投資及其影響75CONSTRUCTION ECONOMY2007.2 總第 292 期 建筑經(jīng)濟 項 目 管 理2 項目可行性研究工作中存在的問題項目可行性研究近年來在

5、我國各類投資管理活動中 得到了較為廣泛的應(yīng)用, 對于減少“ 釣魚工程”、杜絕“ 拍板 工程”、有效控制投資、保證科學(xué)決策起到了較好的作用 ,但仍有一些問題應(yīng)引起足夠的重視。 一是可行性研究的深度不夠, 質(zhì)量不高, 不能滿足決策需要。國際上通常的做法是可行性研究應(yīng)達到能確定方案的程度, 而目前我國卻做不到?？尚行匝芯繄蟾嫫L、水份多、實質(zhì)性內(nèi)容少, 趨同于項目建議書。以城市天然氣工程可行性研究為例, 報告文本越來越厚、內(nèi)容越來越多, 但研究成果和可用的內(nèi)容卻越來越少, 本應(yīng)是重點進行的市場研究和預(yù)測等內(nèi)容被演變成項目城市現(xiàn)狀、歷史變遷、人文資料、地 理位置、氣候特點和供氣原則等大篇幅的羅列,

6、連篇累牘的 空話和套話, 讓評估者難以從中找出研究的要點與結(jié)論。二是不注重對敏感性和風(fēng)險因素的分析。有許多報 告對投資項目的敏感性分析不足, 或是找不出敏感性因 素, 對其他風(fēng)險因素的分析缺失, 使一些項目在決策上馬 后出現(xiàn)的風(fēng)險或風(fēng)險因素發(fā)生變化而導(dǎo)致效益大幅下 降, 個別可行性研究結(jié)論甚至與論證過程不一致。比如一 些對外投資項目只注重經(jīng)濟效益, 或忽略或囿于某些困難 不深入地做擬建項目所在國家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟、社會 與文化沖突方面的風(fēng)險分析。三是投資單位對可行性研究報告評估工作存在“ 走 過場”或只重視技術(shù)方案的評估而忽視經(jīng)濟效益分析評 價的現(xiàn)象, 往往使項目評估起不到對可行性研究結(jié)論真

7、 正“ 把關(guān)”的作用。四是可行性研究報告的編制缺乏獨立性、公正性 和客觀性。一些受委托單位或咨詢機構(gòu)往往站在自身 利益的角度 , 投審批者所好 , 掩蓋矛盾和風(fēng)險 , 為“ 可 行 ”而 研究 , 報喜不報憂 , 缺乏公正性和客觀性。如不少 受托單位在投入產(chǎn)出計算上的隨意性就較大 , 低估項 目成本 , 夸大產(chǎn)出效益 , 致使項目投資收益計算失真 ,誤導(dǎo)投資決策。五是不重視多方案的論證和比較, 可行性方案單一,沒有挑選余地。有時雖有幾個方案, 但也是帶有傾向性地 側(cè)重論證某一方案, 對其他方案研究不深, 分析對比簡單,常常一帶而過, 使決策者無法進行最佳選擇和比較。3 解決可行性研究工作問題的

8、對策3.1 加強項目可行性研究工作的制度建設(shè)首先從深化投資體制改革、健全和完善投資項目管理制度入手, 嚴(yán)格執(zhí)行投資責(zé)任制和項目管理責(zé)任制, 強化投資主體的自我約束機制。按國家的相關(guān)法規(guī)要求規(guī) 范投資行為, 不斷增強投資者的市場意識和風(fēng)險認(rèn)識, 增強其對投資效果負(fù)責(zé)的自覺性, 把可行性研究擺到重要 位置, 建立和完善可行性研究的工作制度和評估決策制 度, 排除干擾、嚴(yán)格按章辦事。在對規(guī)模以上項目的評審 中堅決做到五個不批, 即: 沒有進行過可行性研究的項目 不批 ; 可行性研究內(nèi)容不全、質(zhì)量不高的項目不批 ; 可行 性研究報告中缺少市場和定量化財務(wù)與風(fēng)險分析的項目 不批; 無安全與環(huán)保要求內(nèi)容的

9、項目不批; 可行性研究報 告中缺少多方案比選的項目不批。同時, 配套建立系統(tǒng)的 項目效益評估機制, 積極開展項目效益的后評價, 準(zhǔn)確評 估投資效益 , 用效高則獎、效低則罰的獎懲約束制度 , 不斷調(diào)動投資者的積極性, 增強資金使用者的責(zé)任感和風(fēng) 險意識。鑒于各級政府對規(guī)模項目建設(shè)投資實行分段式管 理的實情, 對重大投資項目應(yīng)在各階段分別從項目的提 出、報批、估價、設(shè)計、施工直到建成使用不斷地完善各項 管理制度, 實行更加嚴(yán)格的建設(shè)單位負(fù)責(zé)制和項目終身 責(zé)任制。其次是建立和完善對可行性研究從業(yè)人員進行職業(yè) 教育培訓(xùn)的制度。加強對可行性研究人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn), 特別應(yīng)開展對可行性研究工作方式方法、報告

10、的編寫規(guī)范、 可行性研究的法律規(guī)章、具體建設(shè)項目的特殊要求等內(nèi) 容的培訓(xùn); 加強對可行性研究人員的職業(yè)道德教育?？尚?性研究工作者恪守職業(yè)道德至關(guān)重要, 其中嚴(yán)于律己、客 觀公正、獨立負(fù)責(zé)、質(zhì)量第一等方面的要求最為基本。再次是建立結(jié)構(gòu)合理、精干高效的工作小組, 配備有 專業(yè)水平、有一定經(jīng)驗的業(yè)務(wù)人員, 使其各司其職、各盡其 能、集思廣益、多出成果。3.2 切實搞好市場調(diào)研與市場預(yù)測首先, 扎實搞好項目前期對市場和資源、環(huán)境等因素 的基礎(chǔ)性調(diào)研工作。以城市天然氣工程項目的可行性研 究為例, 其市場需求直接跟氣源條件、輸配工藝與技術(shù)方 案、投資估算與財務(wù)評價三大部分有關(guān)。由于氣源條件既 決定著市場

11、可發(fā)展的規(guī)模和市場各類用戶的構(gòu)成以及經(jīng) 營者的盈利模式, 又決定著天然氣配送系統(tǒng)的總體布局,直接影響著城市天然氣輸配工程的投資總額和企業(yè)的經(jīng) 濟效益。在進行有關(guān)項目市場調(diào)研的過程中, 要認(rèn)真細(xì)致 地做好基礎(chǔ)工作, 通過資源利用模式和企業(yè)利潤來源渠道 等調(diào)查, 準(zhǔn)確摸清不同用戶的市場有效需求規(guī)模和潛在需 求規(guī)模, 為項目擬建規(guī)模的投資決策提供可靠的依據(jù)。再76如房地產(chǎn)開發(fā)項目的市場調(diào)研, 必須對土地和房屋的“ 不 動性”所烙有的地域特征就相關(guān)的房地產(chǎn)市場信息進行 系統(tǒng)收集、整理、記錄和分析, 以項目所處地域形態(tài)為切入 點, 由單個樓盤的點到區(qū)域市場的線和面, 再由此線和面 到宏觀環(huán)境的體進行全方

12、位的調(diào)查研究, 進而對其市場 環(huán)境因素及發(fā)展態(tài)勢作出預(yù)測, 以供決策者在了解市場 變動趨勢、制定擬建項目未來經(jīng)營計劃和擬訂經(jīng)營策略時 參考。其次, 運用市場調(diào)查和預(yù)測的科學(xué)方法, 實現(xiàn)市場調(diào) 查從定性分析到定量說明的轉(zhuǎn)變。在項目可行性研究及 其報告的編制中, 要改變重技術(shù)輕市場的現(xiàn)象, 必須高度 重視市場研究及其成果的表達。具體地說, 就是除了要能 定性說明擬建項目在資源、物質(zhì)技術(shù)條件和需求方面的存 在形式外, 還須滿足市場預(yù)測對調(diào)查在時間跨度上的定量 要求。如在城市旅游賓館建設(shè)項目的市場調(diào)查中就應(yīng)查 明其前35年甚至更長時間各類游客在該城市住宿的情 況及其消費水平, 作為進行未來中長期市場預(yù)

13、測的基礎(chǔ) 參數(shù)。在完成市場調(diào)查的基礎(chǔ)上, 要運用專業(yè)知識、技術(shù) 方法和基本經(jīng)驗, 對所取得的資料加以整理, 建立能反映 市場規(guī)律的預(yù)測模型, 用數(shù)據(jù)或圖表的形式把定性的市 場分析轉(zhuǎn)化為定量的說明, 以對未來項目的市場發(fā)展態(tài) 勢做出分析預(yù)測和判斷。3.3 規(guī)范可行性研究報告的編寫第一, 構(gòu)建和完善項目評估指標(biāo)體系。根據(jù)投資目的 確定和完善項目評估指標(biāo)體系, 是完成一個高質(zhì)量可行性 研究的保證。在進行可行性研究工作時先要明確項目目 的, 繼而確定好評估指標(biāo)體系, 以為準(zhǔn)確評估項目效益提 供科學(xué)決策的依據(jù)。為此須根據(jù)不同項目的特點及其投 資目標(biāo)有重點地確定各種評估指標(biāo), 構(gòu)建起由各類基本參 數(shù)組成的

14、一個項目的完善評估體系。第二, 規(guī)范可行性研究報告內(nèi)容的編寫。按照原國家 計劃委員會頒布的 投資項目可行性研究指南要求, 編寫 可行性研究報告, 要做到數(shù)據(jù)可靠、推算準(zhǔn)確、論證嚴(yán)密、 行文簡練、條理清晰、深度和廣度適當(dāng)。報告的描述既應(yīng) 包括有關(guān)項目背景的總論、項目建設(shè)必要性與市場情況 和對生產(chǎn)規(guī)模、建設(shè)與技術(shù)條件的分析論證等主要內(nèi)容,也應(yīng)含有對財務(wù)數(shù)據(jù)的詳細(xì)估算和進行財務(wù)效益及其不 確定性的分析與多方案比選等要點, 必要時還應(yīng)進行國 民經(jīng)濟與社會效益的評價, 最后提出評估結(jié)論與建議。這 里, 需防范和杜絕的是編撰方式中的形式主義, 在編寫過 程中應(yīng)突出重點研究內(nèi)容的闡述, 堅決擠掉可行性研究

15、報告中存在的大、厚、空水份, 應(yīng)盡可能以數(shù)據(jù)和圖表等清CONSTRUCTION ECONOMY項 目 管 理 建筑經(jīng)濟 2007.2 總第 292 期晰、直觀的方法展示研究的內(nèi)容與成果。以總論為例, 應(yīng)能 高度濃縮和概括可行性研究報告, 簡明清晰地說明項目提 出的背景、投資的必要性和經(jīng)濟意義、可行性研究的依據(jù) 和范圍及后續(xù)各章節(jié)的研究內(nèi)容和結(jié)論, 提綱挈領(lǐng)地闡 明項目建設(shè)的必要性、資源與其他建設(shè)條件的可能性、工 程技術(shù)方案的可行性和經(jīng)濟效益的合理性, 觀點鮮明地給 出研究結(jié)論, 使人通過總論便能對項目的概貌和主要技術(shù) 經(jīng)濟指標(biāo)一目了然。第三, 做好項目市場競爭力與敏感性和風(fēng)險的分析。 可行性研

16、究中項目的市場競爭力分析, 是將擬建項目的 市場競爭力分別與同類項目或其他可替代品的競爭力進 行對比, 看其建成后在市場競爭中獲勝的可能性, 以確定 項目投產(chǎn)后的營銷策略, 優(yōu)化項目的技術(shù)經(jīng)濟方案。對擬進行的重大項目投資, 在決策前的可行性研究 中應(yīng)分析和考慮的風(fēng)險通常包括投資環(huán)境風(fēng)險、地質(zhì)風(fēng) 險、設(shè)計和技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)險、市場風(fēng)險、原材料風(fēng)險、布 局安全風(fēng)險、工程建設(shè)風(fēng)險、人力資源風(fēng)險、資金風(fēng)險、匯 率風(fēng)險和不可抗力的風(fēng)險以及需求方面的市場風(fēng)險等。 可行性研究報告在進行項目經(jīng)濟評價時, 應(yīng)分別就上述 各種可能的風(fēng)險因素對財務(wù)評價指標(biāo)的影響做出不確定 性分析和風(fēng)險分析, 找出敏感性因素, 正確

17、揭示項目的市 場風(fēng)險和主要因素的風(fēng)險等級程度, 有針對性地提出防 范和降低風(fēng)險的對策措施, 這是進行項目可行性研究必 須的深度要求。而對于來自市場實際需求量與預(yù)測量之 間存在較大偏差的市場風(fēng)險, 一般可選用或綜合運用BEP( 盈虧平衡) 分析、敏感性分析、概率分析或決策樹分析等 數(shù)學(xué)方法, 進行模式化定量處理; 在進行項目不確定性分 析時, 除應(yīng)選擇幾個固定點給出敏感性分析表和盈虧平 衡表外, 還應(yīng)給出敏感性分析圖和盈虧平衡圖, 用可避免 人為因素干擾的量化結(jié)果和形象化的圖表來說明問題, 便于直觀地確定關(guān)鍵的敏感性因素對內(nèi)部收益率等參數(shù)的 影響和項目投產(chǎn)后的盈虧平衡狀況, 增強決策的科學(xué)性 和

18、準(zhǔn)確性。第四, 必須進行項目建設(shè)方案與工藝技術(shù)方案設(shè)計 的多方案比選。項目建設(shè)方案設(shè)計通常包括確定項目建 設(shè)規(guī)模、選址和布局等內(nèi)容。因項目建設(shè)規(guī)模是根據(jù)預(yù)測 的市場需求量來確定的, 需求預(yù)測是項目擬建規(guī)模的基 礎(chǔ), 故項目的選址必須突出多方案比選的要求; 在項目建 設(shè)方案與工藝技術(shù)方案設(shè)計中, 工藝技術(shù)方案設(shè)計主要 是根據(jù)資源供應(yīng)狀況和項目的實際用量情況來確定其合 理位置、配置和系統(tǒng)的布局及主要設(shè)備的選型等, 對于重 要的工藝方案通常要求必須給出至少兩個以上方案可供77CONSTRUCTION ECONOMY2007.2 總第 292 期 建筑經(jīng)濟 項 目 管 理比選,以防被動選擇單一方案或無

19、選擇余地情況的發(fā)生。不少人以為既然搞過了投資項目可行性研究 , 又做至于主要設(shè)備的選型和資源的選擇,不但要考慮其成本了項目評估,項目的前期研究工作就算做到家了。實則或工程造價, 還應(yīng)考慮其投產(chǎn)后的運行費用, 即應(yīng)在綜合不然。借鑒國際上的先進經(jīng)驗,還可開展對項目可行性考慮其全壽命周期成本的基礎(chǔ)上進行多方案比選。研究的審計。這是前移投資項目審計監(jiān)督“ 關(guān)口 ”、實 現(xiàn)第五, 準(zhǔn)確進行財務(wù)評價。項目財務(wù)評價主要包括對真正“ 源頭 ”審 計管理的重要步驟 , 也是項目決策控制的盈利能力、清償能力、財務(wù)可持續(xù)能力三大能力的分析和最后一個環(huán)節(jié)。進行擬建項目可行性研究審計 ,有助于不確定性與風(fēng)險分析五部分內(nèi)

20、容。盈利能力分析一般要運用項目評估和可行性研究審計的“ 雙重保障”措施來確通過計算項目的盈利性指標(biāo)來考察項目的盈利水平 , 是保投資決策的科學(xué)與規(guī)范,是從源頭治理投資決策失誤項目財務(wù)評價的基礎(chǔ)和核心,其結(jié)論對投資決策起著主的一條極為重要、也十分有效的途徑。放棄或忽略這個導(dǎo)作用, 項目只有通過了盈利能力分析, 才有必要進行清環(huán)節(jié)都有可能給擬議中的投資項目帶來隱患。因此 , 在償能力和財務(wù)可持續(xù)能力分析, 為此必須引起高度重視。重大投資項目的審批過程中,有必要盡早建立對項目可要通過準(zhǔn)確細(xì)致的參數(shù)計算搞好項目的投資收益分析 ,行性研究進行審計的制度,以不斷改進和完善項目前期如在運用成本加成法計算和預(yù)

21、測項目未來售( 造) 價時 ,管理工作。應(yīng)注意參考市場替代法合理預(yù)測其價格,以盡可能減小對投資項目可行性研究結(jié)論進行審計,要求站在審?fù)懂a(chǎn)后的項目價格風(fēng)險。同時, 在成本加成法中宜采用社計管理的角度對可行性研究的主要內(nèi)容進行審查監(jiān)督 ,會平均成本, 而不應(yīng)采用個別企業(yè)成本。這樣可在一定程主要涉及對可行性研究報告的編制資格和程序、可行性度上防范和避免失真現(xiàn)象的發(fā)生,防止可行性研究報告研究依據(jù)和基礎(chǔ)資料、可行性研究的內(nèi)容和市場需求、項中假數(shù)真算等數(shù)字造假行為,提高可行性研究報告中財目建設(shè)的物質(zhì)技術(shù)條件、擬建項目的設(shè)計方案及其環(huán)境保務(wù)評價的可信度。護與安全措施、投資估算和資金籌措方案、投資效益和各對于項目清償能力的分析,目前的可行性研究報告項經(jīng)濟指標(biāo)等方面的審計內(nèi)容。!普遍以理想狀態(tài)的最大還款能力計算企業(yè)的貸款償還期, 而實際上很難做到。這種分析的結(jié)果不僅增大了某些屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)的項目投資、降低了回報率, 還加長參考文獻了投資回收期, 加大了項目的債務(wù)風(fēng)險。國際上通行的做1王勇, 方志達.項目可行性研究與評估M.北京: 中法是預(yù)先約定還款期限, 項目投產(chǎn)后采用等額還本付息或國建筑工業(yè)出版社, 2004.等額還本不等額付息的貸款償還方式。建