供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押風(fēng)險文獻綜述(共6頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押融資風(fēng)險文獻綜述引言近年來，物流業(yè)的快速發(fā)展，加劇了物流行業(yè)的競爭，打破了傳統(tǒng)物流業(yè)的格局，供應(yīng)鏈金融在經(jīng)濟實踐過程中的迅速發(fā)展引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，而存貨質(zhì)押作為新型的供應(yīng)鏈金融融資模式中的一種，致力于幫助解決中小企業(yè)融資難問題，同時，也給金融機構(gòu)改革提供了方向，并且為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。而在大力開展存貨質(zhì)押融資的實踐中，存貨質(zhì)押因協(xié)調(diào)銀行、物流企業(yè)和中小企業(yè)三方的利益，獲得了極大的發(fā)展空間，因此受到了越來越多的重視。現(xiàn)有的存貨質(zhì)押融資的相關(guān)研究主要集中在供應(yīng)鏈金融的概念、業(yè)務(wù)模式，服務(wù)定價等問題上，其中定量研究主要體現(xiàn)在風(fēng)險度量方

2、面。文章對以往研究進行簡單的歸納梳理，找出目前研究中的不足、或有待改進之處，為今后研究提供一個可能的方向。專心-專注-專業(yè)一、存貨質(zhì)押融資的概念存貨質(zhì)押融資是指借款人以存貨作為質(zhì)物向人借款，為實現(xiàn)對質(zhì)物的轉(zhuǎn)移占有，信貸人委托或資產(chǎn)管理公司等成為第三方企業(yè)，代為監(jiān)管和存儲作為質(zhì)物的存貨。融資的標(biāo)的物為存貨。在國外，存貨質(zhì)押融資的理念在很早就己經(jīng)產(chǎn)生了。同樣，融資的需求普遍存在，而質(zhì)押物也從最開始的不動產(chǎn)發(fā)展到了流動的存貨。在20世紀(jì)90年代以前，我國的存貨質(zhì)押融資類似于西方在初期所采取的存貨質(zhì)押融資商業(yè)模式。在這一時期，由于物流倉儲企業(yè)沒有參與，我國商業(yè)銀行對質(zhì)押存貨的價值、品質(zhì)、銷售狀況等缺乏

3、足夠的信息，對質(zhì)押存貨的運營控制缺少專業(yè)的經(jīng)驗和技能，于是出于信貸風(fēng)險的考慮，銀行開展這一融資服務(wù)較為謹(jǐn)慎。近年來，在我國沿海城市，一些銀行已經(jīng)和物流企業(yè)緊密開展了基于存貨質(zhì)押融資的存貨質(zhì)押融資服務(wù)，但遠(yuǎn)未將豐富的存貨擔(dān)保資源充分利用。其中大部分的銀行對這一創(chuàng)新還相當(dāng)謹(jǐn)慎，造成這個現(xiàn)象的重要原因是對存貨質(zhì)押融資的風(fēng)險管理技術(shù)欠缺。二、國內(nèi)外存貨質(zhì)押融資風(fēng)險評估研究綜述2.1國外存貨質(zhì)押融資風(fēng)險評估研究綜述國外文獻將供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險解釋為“脆弱性”。在一些情況下，供應(yīng)鏈脆弱性并沒有與嚴(yán)格區(qū)分，有時甚至與作為同義詞使用。就認(rèn)為“供應(yīng)鏈脆弱性與風(fēng)險密切相關(guān)，不應(yīng)將與脆弱性分開單獨討論”，他將供應(yīng)鏈的

4、脆弱性定義為“由供應(yīng)鏈和外部風(fēng)險造成的對供應(yīng)鏈可能造成的破壞性”。其內(nèi)部脆弱性是由于供應(yīng)鏈缺乏敏捷性造成的，外部脆弱性是受資源和運輸?shù)膹?fù)雜性、需求和預(yù)測的不確定性兩因素影響。對于存貨質(zhì)押風(fēng)險的分析，對物流和金融整合創(chuàng)新下的風(fēng)險的新特征進行了分析；對存貨質(zhì)押融資中怎樣降低道德風(fēng)險和價格風(fēng)險發(fā)生的可能性進行了闡述；提出了包括存貨質(zhì)押融資在內(nèi)的貿(mào)易融資與傳統(tǒng)融資模式的異同，并對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)分析概念模型進行研究；定量研究了存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中關(guān)鍵指標(biāo)的確定，并探討了其對質(zhì)押融資風(fēng)險的影響，第一次試著將資產(chǎn)質(zhì)押融資推廣到運營決策的制定中。存貨質(zhì)押融資的風(fēng)險監(jiān)控程序和操作措施的研究如下， 研究了貸款利率波動

5、的風(fēng)險對融資服務(wù)的影響及相應(yīng)政策； 分析了美國存貨質(zhì)押融資的發(fā)展趨勢，并指出 2003 年下降的原因在于風(fēng)險控制水平的比較低，大銀行更加規(guī)避風(fēng)險業(yè)務(wù)較為保守，但是小銀行更加靈活； 指出了存貨質(zhì)押融資實踐中應(yīng)由主體準(zhǔn)入為基礎(chǔ)的風(fēng)險控制理論轉(zhuǎn)化為基于過程控制的風(fēng)險管理理念，建立了貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險分析概念模型，將業(yè)務(wù)風(fēng)險分為：業(yè)務(wù)過程風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險、信息技術(shù)風(fēng)險、人力資源風(fēng)險和基本結(jié)構(gòu)風(fēng)險； 認(rèn)為存貨質(zhì)押融資必須嚴(yán)格監(jiān)控，闡明物流企業(yè)參與監(jiān)控的必要性。針對存貨質(zhì)押融資中的質(zhì)押率研究也較多。和 等分析了擔(dān)保貸款中的系列關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)對道德風(fēng)險的規(guī)避作用； 利用了結(jié)構(gòu)化方法研究了貸款損失和質(zhì)押率之間的關(guān)系

6、；設(shè)定借款企業(yè)違約的概率為外生變量，得出了與銀行風(fēng)險承受能力較為一致的質(zhì)押率決策；從借款企業(yè)角度來研究存貨融資，根據(jù)銀行風(fēng)險管理理論，得出利率和質(zhì)押率的選擇對銀行和企業(yè)盈利率的影響。國內(nèi)研究現(xiàn)狀存貨質(zhì)押融資風(fēng)險是學(xué)者們研究的熱點，大都分別從定性和定量方面分別對風(fēng)險進行了研究。在定性研究方面對風(fēng)險進行識別，對物流金融的風(fēng)險做了定性討論，詳細(xì)描述了基于權(quán)利質(zhì)押和基于流動貨物質(zhì)押的兩種物資銀行業(yè)務(wù)模式。根據(jù)新巴塞爾協(xié)議將基于存貨質(zhì)押融資的融資風(fēng)險類似于其他信貸風(fēng)險劃分為：法律風(fēng)險，操作風(fēng)險，信用風(fēng)險，市場風(fēng)險； 認(rèn)為存貨質(zhì)押風(fēng)險主要有供應(yīng)鏈風(fēng)險，質(zhì)押物市場需求及價格波動風(fēng)險，回購違約風(fēng)險和質(zhì)物監(jiān)管風(fēng)

7、險?；谀：u判方法來研究物流金融的風(fēng)險。從物流企業(yè)角度，從物流企業(yè)角度對存貨質(zhì)押的風(fēng)險進行分析。 對于風(fēng)險分析，提出運用信用利差期權(quán)的方法轉(zhuǎn)移和管理供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的原理和思路。提出運用信用利差期權(quán)的方法轉(zhuǎn)移和管理供應(yīng)鏈金融. 38基于結(jié)構(gòu)方程模型評價物流金融風(fēng)險管理。通過對供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險進行分析，建立了供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險評價指標(biāo)體系;將層次分析法與模糊綜合評價法相結(jié)合，為供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險評價提供了一種科學(xué)可行的方法。在動態(tài)控制存貨價值量下限的質(zhì)押方式下,構(gòu)建變現(xiàn)時間模型,提出度量價值風(fēng)險模型。在風(fēng)險控制上，動態(tài)質(zhì)押模式下的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險伴隨著整個質(zhì)押期,采用L-

8、VaR的方法研究了流動性風(fēng)險,提出了最優(yōu)變現(xiàn)時間模型以及變現(xiàn)策略,在此基礎(chǔ)上給出預(yù)期收益模型,與此同時也給出了度量業(yè)務(wù)的風(fēng)險度量模型,并給出具體案例供銀行操作借鑒。針對存貨質(zhì)押融資中的核心企業(yè)、中小企業(yè)和銀行建立了雙重 Stackelberg 博弈模型。研究當(dāng)存貨需求量滿足隨機波動時，不同風(fēng)險偏好銀行的最優(yōu)質(zhì)押率決策。分析了供應(yīng)鏈存貨融資的優(yōu)勢，對物流企業(yè)在銀行的統(tǒng)一授信模式下自主發(fā)展供應(yīng)鏈存貨融資存在的風(fēng)險進行了探討，并提出了一些規(guī)避措施，為物流企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈存貨融資業(yè)務(wù)提供參考,采用風(fēng)險評估打分法，確定風(fēng)險權(quán)重，量化風(fēng)險，對風(fēng)險進行預(yù)警與控制。即中小企業(yè)的信用風(fēng)險評估和三方最優(yōu)決策的動態(tài)博

9、弈分析。三總結(jié)對供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押融資風(fēng)險研究的文獻較多，對這些文獻進行簡單評價。首先，國外對供應(yīng)鏈金融的運用較早，其研究可能相對更成熟一些，思路體系都較為清晰，而國內(nèi)文獻過于散亂不成系統(tǒng)，使得資料搜集者對于資料的處理比較困難，而且風(fēng)險評估模型過于復(fù)雜，對變量要求較高。已有很多學(xué)者對存貨質(zhì)押融資的風(fēng)險進行研究，但對其中的價格風(fēng)險研究并不是很多，而將迭種風(fēng)險度量方法運用到存貨質(zhì)押融資的價格風(fēng)險防范研究在國內(nèi)仍是一個較新的研究課題。對于風(fēng)險評估的模型，大都來自于國外的學(xué)者。這些模型具有很強的適用性，不僅僅在金融領(lǐng)域，在投資理財、財務(wù)管理方面也有很廣泛的應(yīng)用。因此，可以說該研究的水平很高。其次，在一

10、味追求建模與風(fēng)險量化的同時，忽略了主觀因素對風(fēng)險的影響。和將現(xiàn)金流安全水平引入到庫存控制問題中進行了研究，模型比較復(fù)雜，且命題的假設(shè)相對理想，與現(xiàn)實差距較大。另外，很多因素很難進行量化，即便得到了量化，也無法衡量其準(zhǔn)確性。模型化的另一大缺點就是對變量的處理趨于復(fù)雜。某些模型對變量的要求很高，例如要成線性等有穩(wěn)定的規(guī)律可循，這也使得模型化在某些情況下與現(xiàn)實情況相差過多，失去了意義。國內(nèi)的研究依然處于探索階段，許多模型的建立與應(yīng)用大都參考了國外的研究成果。供應(yīng)鏈存貨質(zhì)押融資風(fēng)險評估方法很多，可以采用傳統(tǒng)的信用風(fēng)險評估模型，也可以采用打分法。而我國在這方面的研究大都釆用這一種分析方法，缺乏創(chuàng)新。對風(fēng)

11、險問題的研究大都集中在存貨質(zhì)押率及對第三方物流公司的管理等幾個問題，很少有學(xué)者對融資風(fēng)險發(fā)生的源頭進行分析。風(fēng)險控制包括事前、事中、事后控制三部分，目前的研究僅重視了事中與事后控制，忽視了事前控制的重要性。因此， 建立一套科學(xué)客觀、基于存貨融資風(fēng)險風(fēng)險評價體系是目前急需解決的問題。參考文獻1 Jutter, U., Peck, H., Christopher, M. Supply Chain Risk Management: Outlining an Agenda for Future Research J. International Journal of Logistics: Resear

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