巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)

1、巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)簡介巴拉薩一薩繆爾森效（Balassa-Samuelson Hypothesis, BSH）是研究經(jīng)濟(jì)增長與實(shí)際匯率關(guān) 系中最有影響力的理論假說。該假說從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度岀發(fā)，解釋了為什么實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長會(huì) 引起該國實(shí)際匯率的升值，為什么經(jīng)濟(jì)增長快的國家比經(jīng)濟(jì)增長緩慢的國家更易經(jīng)歷實(shí)際匯 率的升值等結(jié)論。巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說是當(dāng)代國際經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)重要的基礎(chǔ)性命題， 是研究一國經(jīng)濟(jì)處于髙速增長時(shí)期，實(shí)際匯率長期變動(dòng)趨勢的重要理論。概述巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)（簡稱巴薩效應(yīng)）是指在經(jīng)濟(jì)增長率越高的國家，工資實(shí)際增長率也 越高，實(shí)際匯率的上升也越快的現(xiàn)象。當(dāng)貿(mào)易產(chǎn)品部門（制造業(yè)）生產(chǎn)效

2、率迅速提高時(shí)，該 部門的工資增長率也會(huì)提髙。國內(nèi)無論哪個(gè)產(chǎn)業(yè)，工資水平都有平均化的趨勢，所以盡管非 貿(mào)易部門（服務(wù)業(yè)）生產(chǎn)效率提高并不大，但是其他行業(yè)工資也會(huì)以大致相同的比例上漲。 這會(huì)引尼非貿(mào)易產(chǎn)品對(duì)貿(mào)易產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格上升。我們假定貿(mào)易產(chǎn)品（按外匯計(jì)算）的價(jià)格 水平是一立的話,這種相對(duì)價(jià)格的變化在固立匯率的條件下，會(huì)引起非貿(mào)易產(chǎn)品價(jià)格的上漲, 進(jìn)而一起總體物價(jià)水品（貿(mào)易產(chǎn)品與非貿(mào)易產(chǎn)品的加權(quán)平均）的上漲。如果為了穩(wěn)圧國內(nèi)物 價(jià)而采取浮動(dòng)匯率的話，則會(huì)引起匯率的上升。無論那種情況都會(huì)使實(shí)際匯率上升。在思考匯率的中長期趨勢時(shí)，本國貨幣與內(nèi)外通貨膨脹之差按比例折扣以后的（相對(duì)）購買 力平價(jià)是一項(xiàng)可

3、參考的指標(biāo)。購買力平價(jià)成立，意味著實(shí)際匯率保持一泄。但我們不能忽視 下而兩種力量的效果，它們使匯率偏離購買力平價(jià)，使實(shí)際匯率發(fā)生變動(dòng)。一是巴薩效應(yīng)， 即越是增長率高的國家，實(shí)際工資的上漲率也就越高，受此影響，實(shí)際匯率的上漲率也就越 髙。另一個(gè)是貿(mào)易條件（出口產(chǎn)品對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格）的變化。在苴他條件保持一定的 情況下，貿(mào)易條件的惡化意味著實(shí)際匯率的下跌。主要觀點(diǎn)具體地說， “巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)“的思想可以邏輯性地由五個(gè)逐漸推進(jìn)的分論點(diǎn)完整加以 表述。（1）當(dāng)存在貿(mào)易限制時(shí)，在考慮運(yùn)輸成本的范用內(nèi)，可貿(mào)易品的價(jià)格通過匯率達(dá)到一 致。（2）在價(jià)格等于邊際成本的假左下，不同國家可貿(mào)易品部門的工資

4、水平差異將與這一部 門的生產(chǎn)率水平差異相對(duì)應(yīng)，同時(shí)一國內(nèi)部的勞動(dòng)力流動(dòng)將使得每個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部工資均 等。（3）服務(wù)部門與可貿(mào)易部門相比，國際間的生產(chǎn)率差異較小，在各國內(nèi)部工資均等化的 作用下，生產(chǎn)率較髙的國家服務(wù)業(yè)價(jià)格水平將更為昂貴。（4）因?yàn)榉?wù)業(yè)進(jìn)入到了購買力平 價(jià)的計(jì)算之中，但是并不直接影響匯率，兩國貨幣的購買力平價(jià)水平，在用較高生產(chǎn)率的國 家的貨幣為單位衡屋時(shí)，將低于均衡的匯率水平。（5）兩國間可貿(mào)易品部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率差 異越大，工資與服務(wù)業(yè)價(jià)格的差異就越大，相應(yīng)的購買力與均衡匯率水平之間的缺口就越大。假設(shè)及結(jié)論分析巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說有很多嚴(yán)格的假設(shè)條件，比如小國經(jīng)濟(jì)和利率給左、勞

5、動(dòng)力和資 本在不同部門之間可以快速自由流動(dòng)、要素規(guī)模收益不變等。巴拉薩將國民經(jīng)濟(jì)分為可貿(mào)易 部門與不可貿(mào)易部門，并用 5個(gè)逐步推進(jìn)的分論點(diǎn)表述了他的思想：（1）當(dāng)存在貿(mào)易限制， 以及考慮運(yùn)輸成本的條件下，可貿(mào)易品滿足一價(jià)左律，即可貿(mào)易品的價(jià)格通過匯率而達(dá)到一 致：（2）在價(jià)格等于邊際成本的假趙下，不同國家可貿(mào)易部門的工資水平差異將與這一部門 的生產(chǎn)率水平差異相對(duì)應(yīng)，同時(shí)一國內(nèi)部的勞動(dòng)力流動(dòng)將使每個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部工資相等；（3） 在各國內(nèi)部工資相等的條件下，因?yàn)榉?wù)部門的國際生產(chǎn)率差異相對(duì)可貿(mào)易部門來說較小， 所以生產(chǎn)率較高國家的服務(wù)業(yè)價(jià)格水平將更為昂貴：（4）因?yàn)榉?wù)業(yè)在購買力平價(jià)的計(jì)算之 列，但

6、是服務(wù)業(yè)并不直接影響匯率，因此，兩國貨幣的購買力平價(jià)水平，在用具有較髙生產(chǎn) 率國家的貨幣為單位衡量時(shí)，將低于均衡匯率水平；（5）兩國間可貿(mào)易部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率差 異越大，這兩國工資與服務(wù)業(yè)價(jià)格水平的差異就越大，購買力平價(jià)與均衡匯率水平之間的差 距相應(yīng)越大。巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說的三個(gè)重要結(jié)論，分別是：第一個(gè)結(jié)論：小型開放經(jīng)濟(jì)體的工資水平完全由可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率決泄。第二個(gè)結(jié)論：不可貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格 P 由可貿(mào)易部門與不可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率差決立。可 貿(mào)易部門生產(chǎn)率的相對(duì)提髙，將會(huì)帶來不可貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的提髙。第三個(gè)結(jié)論：如果本國不可貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格（內(nèi)部實(shí)際匯率）提高的幅度大于外國，則本國 外部實(shí)

7、際匯率相對(duì)于外國將升值。即如果本國可貿(mào)易部門的相對(duì)生產(chǎn)率提髙幅度高于外國 時(shí)，則本國外部實(shí)際匯率將升值。假說的修正與完善在后來的研究中，眾多學(xué)者對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說中嚴(yán)格的假定條件逐一開始修正與 完善。主要表現(xiàn)在四個(gè)方而：1.引入需求方傳導(dǎo)機(jī)制巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說只是從供給方面，通過勞動(dòng)力工資渠道給出了生產(chǎn)率增加對(duì)實(shí)際 匯率影響的機(jī)制。實(shí)際上，生產(chǎn)率增加還可以通過需求方的傳導(dǎo)機(jī)制，如政府開支增加等， 對(duì)實(shí)際匯率產(chǎn)生影響， 提髙不可貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格， 從而對(duì)實(shí)際匯率產(chǎn)生影響。 Asea和 Mendoza （1994）認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，需求方與供給方因素在決左不可貿(mào)易品相對(duì)價(jià) 格中

8、同樣重要。從需求方來看，生產(chǎn)率提高后收入也增加，從而導(dǎo)致政府開支和私人需求偏 好的變化，進(jìn)而引起貿(mào)易品和不可貿(mào)易品需求量的變化，也就是影響它們的相對(duì)價(jià)格，最后 使得實(shí)際匯率發(fā)生變化。Gregorio和 Wolf （1994）放松了原來產(chǎn)品市場和要素市場完全競 爭、完全國際資本流動(dòng)和可貿(mào)易部門一價(jià)立律成立的嚴(yán)格假設(shè)，目的是吸收需求方因素和貿(mào) 易條件變量，證明了經(jīng)濟(jì)需求方在長期同樣可以影響相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)。Fischer （2002）建立 了一個(gè)小國經(jīng)濟(jì)模型，來考察實(shí)際匯率在而臨各種沖擊時(shí)的變化，并以中東歐國家為樣本， 通過而板檢驗(yàn)分析，得出生產(chǎn)率沖擊不僅僅通過供給渠道起作用，而且也通過投資需求渠道

9、 起作用的結(jié)論。MacDonald 和 Wojcik（2004）以歐盟 4 個(gè)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家為研究樣本，考察 這些國家需求方和供給方對(duì)實(shí)際匯率影響的相對(duì)重要性。結(jié)論表明，需求方和供給方對(duì)這些 國家實(shí)際匯率的影響都是非常重要的，但是對(duì)通貨膨脹和競爭力來說相對(duì)不大。2.引入不完全市場競爭框架在不完全競爭市場的分析框架下解釋可貿(mào)易部門與不可貿(mào)易部門之間的相對(duì)價(jià)格，相對(duì)價(jià)格 主要取決于生產(chǎn)率和利潤加成。Coto-Martinez 和 Rcborcdo (2003)使用了 OECD7 個(gè)主要 國家的部門面板數(shù)拯， 經(jīng)驗(yàn)分析表明， 相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)是由相對(duì)生產(chǎn)率價(jià)格加成的變動(dòng)決左 的。 Sndergaard(

10、2003)認(rèn)為，在壟斷的分析框架下，通貨膨脹差別不僅僅是由生產(chǎn)率的差 別決泄的，而且是由相對(duì)工資率差別決泄的。Unayama (2003)將產(chǎn)品的多樣性引入到巴拉 薩一薩繆爾森效應(yīng)假說之中，目的是擴(kuò)展實(shí)際匯率決定的模型。因?yàn)楫a(chǎn)品的多樣性，實(shí)際匯 率不僅取決于不可貿(mào)易品相對(duì)于可貿(mào)易品的價(jià)格，而且取決于可貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格。其 使用“基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)“決定多樣性的程度，影響到實(shí)際匯率變動(dòng)，并通過經(jīng)驗(yàn)分析的結(jié)果證實(shí) 了該模型成立。Mejean (2005)運(yùn)用OECD 國家的數(shù)據(jù)，在新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)的框架下，比較 了兩部門相對(duì)價(jià)格的兩個(gè)決圧因素。一個(gè)是不同的生產(chǎn)率，另一個(gè)是可貿(mào)易部門與購買力平 價(jià)之間的偏

11、離導(dǎo)致的不可貿(mào)易部門的相對(duì)價(jià)格。Sheng 和 Xu (2005)引入了勞動(dòng)力市場效 率，認(rèn)為在可貿(mào)易部門里勞動(dòng)力市場扭曲程度強(qiáng)，即存在摩擦性結(jié)構(gòu)失業(yè)的情況下，實(shí)際匯 率與部門生產(chǎn)率之間可能恢復(fù)到正相關(guān)關(guān)系。3. 完善經(jīng)濟(jì)增長與實(shí)際匯率升值的傳導(dǎo)機(jī)制經(jīng)濟(jì)增長與實(shí)際匯率升值的傳導(dǎo)機(jī)制需要完善和拓展。因?yàn)槌酥圃炱烦隹谠黾右酝?，有?多外生沖擊都會(huì)影響到一國生產(chǎn)率提髙和實(shí)際匯率升值，比如可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門生 產(chǎn)力的共同提髙導(dǎo)致一國生產(chǎn)率的提髙和實(shí)際匯率的升值。另外，在發(fā)展中國家，可貿(mào)易部 門與不可貿(mào)易部門的勞動(dòng)力市場分割比較嚴(yán)重，勞動(dòng)力不能實(shí)現(xiàn)完全的自由流動(dòng)，因此即使 可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率增長

12、使得艮工資水平提髙，也未必能傳導(dǎo)到不可貿(mào)易部門，引起不可貿(mào) 易部門工資的提髙。由于發(fā)展中國家的物價(jià)并非完全由市場決立，而是存在很強(qiáng)的政府干預(yù) 因素，因此即使不可貿(mào)易部門的工資提髙，英相對(duì)價(jià)格也并不一定提高。4. 引入一系列宏觀經(jīng)濟(jì)變量一直以來，很多學(xué)者通過在模型中增加變量對(duì)模型進(jìn)行調(diào)整，以使其更加符合現(xiàn)實(shí)。Hsieh (1982)引入了工資率，解決了工資漲價(jià)和討價(jià)還價(jià)的問題，他通過分析 1954-1976年美 國、徳國和日本等發(fā)達(dá)國家的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)率差異和實(shí)際匯率之間存在巴拉薩一薩繆爾森 效應(yīng)關(guān)系，而且在采用工具變量技術(shù)對(duì)回歸方程重新修正后，得到的結(jié)果仍然支持該假說。Clague(1986)

13、：Edison和 Klovland ( 1987)： Astrov (2005)引入了貿(mào)易條件變量，因?yàn)槌?口價(jià)格比進(jìn)口價(jià)格上漲快得多，所以貿(mào)易條件得到改善。貿(mào)易條件的改善反映了岀口產(chǎn)品質(zhì) 戢的提高，以及出口廠商在外匯市場運(yùn)作能力的增強(qiáng)。 Edison 和 Klovland(1987)檢驗(yàn)了 1874-1971年間英鎊對(duì)挪威克朗的實(shí)際匯率，分別以實(shí)際產(chǎn)岀和商品/服務(wù)作為生產(chǎn)率的替 代指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)在長期中，英國與挪威的生產(chǎn)率增長差距影響兩國貨幣的實(shí)際匯率走勢oClague (1986), Rogoff (1992)引入了石汕價(jià)格變量，調(diào)整了石油進(jìn)口商價(jià)格偏好和政府不可貿(mào) 易品的消費(fèi)傾向偏好問題。M

14、acDonald 和 Ricci (2005)引入了分配部門，認(rèn)為本國可貿(mào)易 部門生產(chǎn)率的提高和分配部門市場競爭程度的增加，導(dǎo)致了實(shí)際匯率升值 oVieweg 和 Roubal (2005)引入了 FDI 變量，認(rèn)為國內(nèi)的投資主要流入到可貿(mào)易部門，而大量 FDI 主要流入 到不可貿(mào)易部門。 Thomas 和 King(2005)拓展了 Chinn(2000)的假設(shè)， 引入了“上地這 個(gè)非常重要的變量，上地與勞動(dòng)生產(chǎn)率或全要素生產(chǎn)率一起決左可貿(mào)易品和不可貿(mào)易品的相 對(duì)價(jià)格， 得出在亞太地區(qū)的國家不存在巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)。Chaban(2006)非常重視“本 國偏見“，強(qiáng)調(diào)了分配利潤對(duì)可貿(mào)易品和

15、偏向于國內(nèi)生產(chǎn)的制造品的本國偏見。Clements 和 Lan(2007)引入了“國際貧困線“指標(biāo)，把所有國家分成了富國和窮國兩類，得出使用現(xiàn)行 匯率擴(kuò)大了國家間的收入不平等的結(jié)論。相關(guān)爭論(-)兩部門劃分爭論巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說認(rèn)為，一國的國民經(jīng)濟(jì)可劃分為可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門兩大 類。所謂可貿(mào)易品是指區(qū)域間的價(jià)格差異可以通過套利活動(dòng)消除的商品。所謂不可貿(mào)易品是 指不可移動(dòng)的商品，以及套利活動(dòng)交易成本無限大的商品，其區(qū)域間的價(jià)格差異不能通過套 利活動(dòng)消除的商品。因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中，絕大多數(shù)商品在一妃程度上都是可貿(mào)易的，只有不動(dòng)產(chǎn) 和服務(wù)業(yè)中的一部分是不可貿(mào)易的，所以在經(jīng)驗(yàn)分析中難以將國民經(jīng)濟(jì)

16、劃分為具體、細(xì)致的 兩部門。根據(jù)主觀性和商品分類的差異性，有很多文獻(xiàn)對(duì)兩部門的劃分進(jìn)行了爭論。Officer (1976)認(rèn)為，可貿(mào)易部門應(yīng)該以制造業(yè)或工業(yè)作為研究對(duì)象，不可貿(mào)易部門應(yīng)該以 服務(wù)業(yè)作為研究對(duì)象。 這種劃分方法是最簡單， 也是最通行的一種方法。 De Gregorio,Giovannini和 Wolf(1994)通過設(shè)計(jì)可貿(mào)易性比率(出口/總產(chǎn)出)作為衡量部門可貿(mào)易性 的主要指標(biāo)，對(duì) 1970-1985年間 OECD14 個(gè)國家中 20 個(gè)部門進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析。若所得結(jié) 果大于 10%,說明該部門是可貿(mào)易部門，若所得結(jié)果小于 10%,則說明該部門是不可貿(mào)易 部門。結(jié)果表明，OECD

17、 國家中農(nóng)業(yè)、鐵礦業(yè)、制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)的可貿(mào)易性比率都在 23.6%59.1%之間，表明這些部門是可貿(mào)易部門，而服務(wù)業(yè)的可貿(mào)易性比率為 4.5%,表明 服務(wù)業(yè)是不可貿(mào)易部門。后來，大部分學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該用制造業(yè)來代替可貿(mào)易部門(Ito, Isard and Symansky, 1997; PhilippRother. 2000: Kovacs and Simon, 1998: Rother, 2000: Arratibel. 2002)以及用工業(yè)來代 替可貿(mào)易部門(Arratibel, RodriguezPalenzuela and Tliimann. 2002; Egert, 2002; Fi

18、scher, 2002; Halpern andWyplosz, 2001)。還有學(xué)者將鐵礦業(yè)和農(nóng)業(yè)加入到可貿(mào)易部門之中(Asca and Mendoza, 1994: Chinnand Johnson. 1997)0除此之外，Canzoneri. Cumby 和 Diba (1999 )將 制造業(yè)和農(nóng)業(yè)等作為可貿(mào)易部門。Asea 和 Mendoza (1994)將運(yùn)輸業(yè)加入到可貿(mào)易部門之 中。Cipriani (2001)將工業(yè)和鐵礦業(yè)作為可貿(mào)易部門。 De Broeck 和 Slk(2001)將工業(yè)和 建筑業(yè)作為可貿(mào)易部門。 Coricelli 和 Jazbcc (2001)將制造業(yè)、鐵礦

19、業(yè)、能源和建筑業(yè)作為 可貿(mào)易部門。Fischer (2002)用工業(yè)和農(nóng)業(yè)代表可貿(mào)易部門。Drinc和 Rai 山(2005)認(rèn)為可 貿(mào)易部門包括制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)等。關(guān)于不可貿(mào)易部門的觀點(diǎn)分歧相對(duì)少一些。絕大部分學(xué)者把服務(wù)業(yè)作為不可貿(mào)易部門 (Fischer,2002; Kovdcs and Simon, 1998; Cipriani, 2001; De Broeck and Slk, 2001; Fischer, 2002; Halpern andWyplosz, 2001)少數(shù)學(xué)者將運(yùn)輸業(yè)加入到不可貿(mào)易部門之中(Micossi and MilesiFerretti, 1994

20、;Ito, Isard and Symansky, 1997。另外，Drine 和 Rault (2005)把包括 批發(fā)零售業(yè)、餐飲酒店、交通、金融、房地產(chǎn)等非市場服務(wù)部門作為不可貿(mào)易部門 o Canzoneri, Cumby和 Diba (1999)將批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和通訊業(yè)、金融保 險(xiǎn)房地產(chǎn)和商業(yè)、社會(huì)和個(gè)體服務(wù)業(yè)、非市場服務(wù)業(yè)作為不可貿(mào)易部門。(二)生產(chǎn)率選擇爭論 應(yīng)該由全要素生產(chǎn)率，還是單要素生產(chǎn)率作為生產(chǎn)率的代理變量，對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng) 假說的經(jīng)驗(yàn)分析來說極英重要， 在理論界也引起了很大的爭論。 Martson(1987)計(jì)算了可 貿(mào)易品和不可貿(mào)易品部門之

21、間平均勞動(dòng)生產(chǎn)率的差異， 對(duì) 1973-1983年間日元實(shí)際匯率的 變動(dòng)進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明這種勞動(dòng)生產(chǎn)率差異不足以解釋長期實(shí)際匯率的變動(dòng)趨勢。Edwards(1989)在討論均衡實(shí)際匯率決定因素時(shí)， 用技術(shù)進(jìn)步表示巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng) 的影響，這種變量實(shí)質(zhì)上杲全要素生產(chǎn)率，在研究中很少使用。De Gregorio, Giovannini 和 Wolf (1994)使用全要素生產(chǎn)率來衡量生產(chǎn)率，比較了 1970-1985年工業(yè)化國家生產(chǎn)率增 長率的差異對(duì)不可貿(mào)易品價(jià)格的影響，證實(shí)了可貿(mào)易部門生產(chǎn)率的增長速度快于不可貿(mào)易部 門。De Gregorio和 Wolf(1994)還認(rèn)為，與全要素生

22、產(chǎn)率相比，平均勞動(dòng)生產(chǎn)率在經(jīng)濟(jì)簫 條時(shí)反而會(huì)增加得更為迅速。從經(jīng)濟(jì)的中長期角度來看， 平均勞動(dòng)生產(chǎn)率并不是一個(gè)可信的 指標(biāo)。 Canzoneri.Cumby和Diba(1999)使用的是平均勞動(dòng)生產(chǎn)率，結(jié)果證實(shí)了主要 OECD 成員國存在巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)。Coricelli和 Jazbcc (2001)認(rèn)為，應(yīng)該使用平均勞動(dòng)生 產(chǎn)率作為勞動(dòng)生產(chǎn)率的代理變量。Fischer (2002)認(rèn)為中東歐國家缺乏對(duì)資本和技術(shù)的度量, 因此使用了全要素生產(chǎn)率作為代理變雖:。Drine,Lommatzsch 和 Rault (2005)以中東歐 9個(gè) 國家為研究樣本，使用季度平均勞動(dòng)生產(chǎn)率進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)

23、開放部門勞動(dòng)生產(chǎn)率增長導(dǎo)致了 不可貿(mào)易部門的通貨膨脹，過去十年實(shí)際匯率的升值，只能部分歸功于巴拉薩一薩繆爾森效 應(yīng)。另外，發(fā)展中國家、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家和欠發(fā)達(dá)國家的部門數(shù)據(jù)很難獲得。因?yàn)檫@些國家統(tǒng)訃的 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的期限比較短，難以構(gòu)成參與統(tǒng)計(jì)回歸的樣本。在這種情況下，很多學(xué)者只有做某 些假圮，并選取近似的統(tǒng)汁變量作為代理變量，如使用工業(yè)生產(chǎn)作為生產(chǎn)率的代理變量，并 假定服務(wù)業(yè)部門為零增長率(Chinn. 1997; Egert.2002)o顯然，這樣得到的結(jié)果與現(xiàn)實(shí)有很 大的差距。(三)計(jì)量檢驗(yàn)方法爭論國際上已有大量的文獻(xiàn)對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說進(jìn)行了計(jì)量檢驗(yàn)。因?yàn)檫x擇不同的汁量 方法檢驗(yàn)，可能得

24、岀不同的結(jié)果，所以關(guān)于計(jì)量方法選擇的爭論也一直持續(xù)存在。不過總的 來看，隨著訃量經(jīng)濟(jì)學(xué)手段和方法的迅速發(fā)展，對(duì)該假說的經(jīng)驗(yàn)分析越來越完善和可信。迄 今，已經(jīng)有眾多不同的計(jì)疑方法運(yùn)用到經(jīng)驗(yàn)分析中。Balassa (1964)第一個(gè)使用 12個(gè)國家的收入和物價(jià)的橫截而數(shù)據(jù)檢驗(yàn)自己的理論。后來， 絕大部分學(xué)者通過利用時(shí)間序列方法分析巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)的表現(xiàn)。Hsieh (1982)通 過分析1954-1976年日本和徳國對(duì)主要貿(mào)易伙伴國相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率差異的時(shí)間序列數(shù)據(jù)， 發(fā)現(xiàn)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)能有效解釋這一時(shí)期日元和馬克有效實(shí)際匯率的變動(dòng)。Wood(1991)發(fā)現(xiàn)在 1960-1980 年間，發(fā)

25、達(dá)國家相對(duì)于發(fā)展中國家勞動(dòng)生產(chǎn)率提髙得更快，造 成發(fā)展中國家實(shí)際匯率相對(duì)于發(fā)達(dá)國家發(fā)生了貶值。Ito等(1997)對(duì) 1973-1995年 APEC 成員國家人均國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率和實(shí)際匯率變動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了研究，特別分析了機(jī) 械品出口在總出口中所占比重的變動(dòng)，比較了這些國家是否存在巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)。Chinn(1997)分析 10個(gè)亞太經(jīng)濟(jì)體 19701992 年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率、 政府支岀占 GDP 比重、實(shí)際石汕價(jià)格等因素對(duì)實(shí)際匯率變動(dòng)具有一泄程度的解釋作用，但 是中國、泰國等快速增長國家例外。Bahmani-Oskooee (1992)使用了針對(duì)時(shí)間序列的兩

26、 步法（EngleGranger, 1987）對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)?？偟膩砜?，隨 著計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)手段和方法的迅速發(fā)展，對(duì)該假說的經(jīng)驗(yàn)分析越來越完善和可信。綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)從以下四個(gè)方而對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說進(jìn)行了研究，并取 得了一左的成果：（1）巴拉薩（1964）和薩繆爾森（1964）在區(qū)分可貿(mào)易品和不可貿(mào)易品的 基礎(chǔ)上，得岀了兩部門生產(chǎn)率的差異會(huì)引起相對(duì)價(jià)格關(guān)系調(diào)整的結(jié)論，并進(jìn)一步對(duì)現(xiàn)實(shí)匯率 系統(tǒng)偏離 PPP及實(shí)際匯率的長期變動(dòng)趨勢進(jìn)行解釋，是對(duì)購買力平價(jià)理論進(jìn)行修正的重要 假說。（2）眾多學(xué)者分別從引入需求方傳導(dǎo)機(jī)制、引入不完全市場競爭框架、完善經(jīng)濟(jì)增長與實(shí)際匯

27、率升值的傳導(dǎo)機(jī)制以及引入一系列宏觀經(jīng)濟(jì)變雖四個(gè)方而對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假 說進(jìn)行了修正和完善，更加豐富了原始的理論，使得理論模型更加貼近現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)。（3）國際上已有大量的文獻(xiàn)對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說進(jìn)行了計(jì)量檢驗(yàn)。絕大多數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果為巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說提供了支持的證據(jù)，不過也有一些檢驗(yàn)對(duì)其提岀了質(zhì) 疑。（4）對(duì)人民幣實(shí)際匯率調(diào)整的巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說的研究文獻(xiàn)不多，而且結(jié)論也不盡統(tǒng)一，有些學(xué)者支持巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)存在，還有些學(xué)者的研究結(jié)果揭示該效應(yīng)不成 立。1實(shí)際匯率調(diào)整的啟示自 1978年改革開放以來，我國國民經(jīng)濟(jì)一直保持著較快增長，尤其是 2003-2007年國民生 產(chǎn)總值

28、連續(xù)五年達(dá)到了兩位數(shù)增長，增長速度之快屬世界罕見。因此，在這種背景下，研究 我國經(jīng)濟(jì)增長與人民幣實(shí)際匯率的調(diào)整和變動(dòng)趨勢，為近年來岀現(xiàn)的人民幣升值壓力給予合 理的解釋與政策建議，具有非常重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。（-）人民幣實(shí)際匯率的巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述1支持巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述當(dāng)前，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度對(duì)人民幣實(shí)際匯率調(diào)整的研究文獻(xiàn)不多，而且結(jié)論也不盡統(tǒng)一。絕大 多數(shù)學(xué)者認(rèn)為人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)趨勢具有較為典型的巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)。通過對(duì)我國 20世紀(jì) 90年代匯率并軌以來實(shí)際匯率的變動(dòng)趨勢與經(jīng)濟(jì)增長之間的相關(guān)性進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析， 發(fā)現(xiàn)人民幣實(shí)際匯率的變動(dòng)趨勢與我國兩部門間的生產(chǎn)率差異

29、變化之間存在長期穩(wěn)定的比 例關(guān)系。不可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率提髙幅度大時(shí)，人民幣趨向于貶值；而可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率 提高幅度大時(shí)，人民幣實(shí)際匯率趨向于升值，回歸結(jié)果符合巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)的結(jié)論（俞 萌，2001；王維，2003：王蒼峰、岳咬興，2006）。盧鋒（2006）整理了我國自改革開放以 來制造業(yè)和服務(wù)業(yè)部門工資和單位勞動(dòng)成本相對(duì)變動(dòng)的大量數(shù)據(jù)并與 13個(gè)發(fā)達(dá)國家的相關(guān) 資料進(jìn)行了比較后得岀人民幣實(shí)際匯率嚴(yán)重低估的結(jié)論，認(rèn)為當(dāng)前人民幣匯率演變是一個(gè)具 有中國特色的巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)故事。2.駁斥巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)的研究文獻(xiàn) 然而，楊長江（2002）對(duì)巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說與人民幣實(shí)際匯率

30、變動(dòng)趨勢之間的矛盾 進(jìn)行了研究。他認(rèn)為，在勞動(dòng)無限供給的條件下，巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說可能會(huì)以實(shí)際 匯率持續(xù)貶值的形式表現(xiàn)出來，這種技術(shù)進(jìn)步型貶值是影響人民幣實(shí)際匯率較長時(shí)期內(nèi)變動(dòng) 態(tài)勢的主要因素。Tycrs、Golley. Bii 和 Bain （2006）認(rèn)為，由于我國可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率 增長非?？欤a(chǎn)率的相對(duì)提髙和稟賦相對(duì)增加的外部沖擊，常常引起人民幣實(shí)際匯率的貶 值，這與巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說正好相反。McKinnon （2007）認(rèn)為我國中央銀行有可 能提高國內(nèi)通貨膨脹率，這可能減緩人民幣相對(duì)于美元的升值速度。所以，在我國不存在明 顯的巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)。林毅夫（2007）針

31、對(duì)盧鋒（2006）的研究成果提岀了異議：（1） 是否可以用巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說和國內(nèi)外制造業(yè)與服務(wù)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率相對(duì)變動(dòng)的比 較作為人民幣需義匯率調(diào)整的依據(jù)尚值得商榷：（2）實(shí)際匯率嚴(yán)重低估需要經(jīng)由名義匯率大 幅升值來實(shí)現(xiàn)實(shí)際匯率升值尚值得商榷：（3）巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說中所闡述的勞動(dòng)生 產(chǎn)率的相對(duì)變化對(duì)實(shí)際匯率的影響在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中是必然成立的數(shù)學(xué)恒等式尚值得商榷。他認(rèn) 為 20世紀(jì) 90 年代初以前人民幣匯率的變動(dòng)不能用巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說來解釋，90 年代以后我國可能適用這個(gè)假說。（二）巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說對(duì)人民幣實(shí)際匯率調(diào)整的啟示現(xiàn)有研究成果主要是針對(duì)發(fā)達(dá)國家的，英中主要是以

32、歐盟國家為研究樣本，研究的假設(shè)條件、背景和樣本數(shù)據(jù)都有一左的局限性。在考察人民幣實(shí)際匯率的巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)時(shí)，更 是忽略了我國的實(shí)際國情，在模型的設(shè)左和推理中都存在一左的特殊性。因此，現(xiàn)有研究成 果存在以下三個(gè)方而的不足：首先，在構(gòu)建理論模型方而。（1）巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說的一個(gè)假設(shè)條件是資本的跨國 自由流動(dòng)。因?yàn)橘Y本的邊際收益率是一樣的，隨著技術(shù)發(fā)生變化，資本收益率也會(huì)發(fā)生變化, 從而引起工資和價(jià)格的調(diào)整。而我國現(xiàn)階段存在資本管制，且國內(nèi)價(jià)格和資源調(diào)整得比較緩 慢，可能會(huì)通過利率來調(diào)整。因此，需要在理論上對(duì)這一假左條件做出修正和完善。（2）巴 拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說的第二個(gè)假設(shè)條件，是勞動(dòng)力市場是自由流動(dòng)的。然而我國長期以 來由于戶籍方面的種種不合理規(guī)泄，極大地限制了勞動(dòng)力的自由流動(dòng)。因此，需要在理論上 對(duì)這一假泄條件做出修正和完善。 （3）巴拉薩一薩繆爾森效應(yīng)假說的第三個(gè)假設(shè)條件是勞動(dòng) 力總量是固定的，工資水平?jīng)Q左不可貿(mào)易品的價(jià)格。然而我國具有二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特殊國情, 即可貿(mào)易部門和不可貿(mào)易部門的發(fā)展很懸殊，主要表現(xiàn)為大量的農(nóng)村剩余