固定與浮動匯率下貨幣和財政政策效果

1、固定匯率和浮動匯率下貨幣政策和財政政策的效果各是什么固定匯率下：資本自由流動擴(kuò)張的貨幣政策，會使貨幣供給增加， LM 曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，本幣有貶值壓力， 為了維護(hù)固定匯率，貨幣當(dāng)局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到 LM 曲 線恢復(fù)到初始水平，所以在固定匯率下貨幣政策無效。擴(kuò)張的財政政策，會使 IS 曲線向右上方移動，利率上升，資本內(nèi)流，本幣有升值的壓力，為了維護(hù)固 定匯率，貨幣當(dāng)局將在貨幣市場中賣出人民幣，買入外匯，從而使 LM 曲線向右移動，直到達(dá)到均衡匯 率為止，所以在固定匯率下，財政政策有效資本不流動 本國利率將不影響國際收支， 擴(kuò)張性的財政

2、政策會使 IS 曲線向右移動，產(chǎn)出增加，進(jìn)口增加，出現(xiàn)貿(mào)易赤字，本國貨幣有貶值壓力， 此時，貨幣當(dāng)局將買入人民幣賣出外匯，則貨幣供給減少， LM 曲線向左移動，直到抵消財政政策的作 用。所以財政政策無效 同理，貨幣政策也無效資本不完全流動擴(kuò)張的貨幣政策，會使貨幣供給增加， LM 曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，收入增加，本幣 有貶值壓力， 為了維護(hù)固定匯率， 貨幣當(dāng)局將在貨幣市場中買入人民幣， 賣出外匯，貨幣供給量將減少， 直到 LM 曲線恢復(fù)到初始水平，所以貨幣政策無效。擴(kuò)張的財政政策，會使 IS 曲線向右上方移動，利率上升，收入增加（資本不完全流動，利率在擴(kuò)張性 的財政政策下有所上升

3、，可以減少國際收支逆差的規(guī)模） 本幣有貶值的壓力，為了維護(hù)固定匯率，貨幣當(dāng)局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，從而使 LM 曲線向左移動，直到達(dá)到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有一定的效果浮動匯率下資本自由流動 擴(kuò)張性的貨幣政策，會使貨幣供給增加，則利率下降，資本外流，匯率貶值，國際收支出現(xiàn)逆差，會使 出口增加，則 IS 曲線向右移動，直到國際收支恢復(fù)均衡，所以在資本自由流動下，貨幣政策有效 擴(kuò)張的財政政策，會使 IS 曲線向右移動，利率上升，資本內(nèi)流，國際收支順差，匯率有升值的壓力， 會使進(jìn)口增加，則 IS 曲線向左移動，直到國際收支恢復(fù)均衡，所以在資本自由流動下，財政政策無效

4、資本不流動擴(kuò)張性的貨幣政策，會使收入增加，則國際收支逆差，匯率貶值，出口增加，則IS 向右移動，直到國際收支恢復(fù)均衡，所以貨幣政策有效同理，財政政策也有效資本不完全流動 擴(kuò)張性的貨幣政策，會使利率下降，收入增加，資本外流，進(jìn)口增加，國際收支逆差，本幣有貶值的壓 力出口增加， IS 向右移動，直到國際收支恢復(fù)均衡，所以貨幣政策有效 同理，財政政策有效（資本不完全流動，利率在擴(kuò)張性的財政政策下隨有所上升，但資本的流入無法彌 補(bǔ)國際收支逆差）浮動匯率制度下 兩個政策相互影響 且不可兼顧 有可能顧此失彼 調(diào)控經(jīng)濟(jì)需要通過財政政策和貨幣 政策固定匯率和浮動匯率下各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果，并解釋?答：1在資

5、本具有完全流動性的情況下，如果實行固定匯率政策,財政政策有效，貨幣政策無效。貨幣政策分析如圖假定一國貨幣當(dāng)局實行擴(kuò)張性貨幣政策，LM曲線向右一到LM、,利 率i下降，國民收入y增加，但在E、處，資本大量外流，國際收支逆 差，此時中央銀行就會拋售外匯，買進(jìn)外幣，使匯率保持平衡，這時,國內(nèi)貨幣供給減少，LM、曲線又向右移，直到重新達(dá)到均衡點(diǎn)E為止，此時LM曲線完全回到初始位置，擴(kuò)大性貨幣政策無效。財政政策分析如圖:假定一國貨幣當(dāng)局執(zhí)行擴(kuò)張性財政政策，1S曲線右移到1S、，利率i與國民收入y都增加，由此吸引到大量資本流入本國，國際收支順差,本幣需求大于供給，為維護(hù)固定匯率制，中央銀行必須買進(jìn)外匯，拋

6、出本幣，使本國貨幣供給增加，LM 曲線右移，直到經(jīng)濟(jì)達(dá)到新的均衡點(diǎn)E、，使國際收支重新平衡，這 說明在固定匯率和資本完全流動下，財政政策是有效的。（綜合上述 分析，在固定匯率下，如果資本具有完全流動性，則一國不能夠執(zhí)行 獨(dú)立的不、貨幣政策,而執(zhí)行財政政策會使國際收支恢復(fù)均衡的同時, 增加國民收入）2如果實行浮動匯率制度，財政政策完全無效，而貨幣政策是有效（1）貨幣政策分析假定一開始國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于非充分就業(yè)狀態(tài)，為刺激就業(yè)，提高收入' 中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策，LM曲線右移至LM ,利率r下降,國民收入y増加導(dǎo)致巨額資本流出，國際收支出現(xiàn)逆差，本幣貶值, 出口增加，進(jìn)口減少，于是IS曲線向右移動直至國際收支恢復(fù)平衡，最終均衡點(diǎn)為E J率水平相等（，實行擴(kuò)張性貨幣政策導(dǎo)致了產(chǎn)量，就業(yè)的提交和匯率的 上升#財政政策分析如假定一國實行擴(kuò)張性財政政策'將導(dǎo)致I百曲線右移'利率i上升' 國民收入y增加，巨額資本流入。此時本幣需求大于供給，國際收支 順差，由于浮動率制下匯率匯率可以自由調(diào)整，于是本幣升值，升值 后,璉口增加，出口減少，于是IS曲線往回移動，直到凈進(jìn)口的增 加抵消國際收支順差為止，最