新三板投資流程教學文稿

1、新三板投資流程一、新三板的前世今生“新三板”市場原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉讓試點， 因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統(tǒng)內的退市企業(yè)及原 STAQ、NET 系統(tǒng)掛牌公司， 故形象地稱為“新三板”。三板市場起源于 2001 年“股權代辦轉讓系統(tǒng)” ，最早承接兩網公司和退市公司，稱為“舊三板” 。2006 年，中關村科技園區(qū)非上市股份公司進入代辦轉讓系統(tǒng)進行股份報價轉讓，稱為“新三板” 。隨著新三板市場的逐步完善，我國將逐步形成由主板、 創(chuàng)業(yè)板、場外柜臺交易網絡和產權市場在內的多層次資本市場體系。 新三板與老三板最大的不同是配對成交， 現在設置 30%幅度，

2、超過此幅度要公開買賣雙方信息。2012 年，經國務院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點（編注：即新三板），首批擴大試點新增上海張江高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)。2013 年底，新三板方案突破試點國家高新區(qū)限制，擴容至所有符合新三板條件的企業(yè)。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業(yè)，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限于中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、 武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小企業(yè)。二、新三板的意義和影響對企業(yè)的意義：1成為企業(yè)融資的平臺新三板的

3、存在，使得高新技術企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。2提高公司治理水平依照新三板規(guī)則， 園區(qū)公司一旦準備登錄新三板， 就必須在專業(yè)機構的指導下先進行股權改革， 明晰公司的股權結構和高層職責。 同時，新三板對掛牌公司的信息披露要求比照上市公司進行設置， 很好的促進了企業(yè)的規(guī)范管理和健康發(fā)展，增強了企業(yè)的發(fā)展后勁。對投資者的影響：1為價值投資提供平臺新三板的存在， 使得價值投資成為可能。 無論是個人還是機構投資者，投入新三板公司的資金在短期內不可能收回，即便收回，投資回報率也不會太高， 因此對新三板公司的投資更適合以價值投資的方式。2

4、通過監(jiān)管降低股權投資風險新三板制度的確立， 使得掛牌公司的股權投融資行為被納入交易系統(tǒng)，同時受到主辦券商的督導和證券業(yè)協會的監(jiān)管，自然比投資者單方力量更能抵御風險。3成為私募股權基金退出的新方式股份報價轉讓系統(tǒng)的搭建， 對于投資新三板掛牌公司的私募股權基金來說，成為了一種資本退出的新方式，掛牌企業(yè)也因此成為了私募股權基金的另一投資熱點。4對 A 股資金面造成影響新三板交易制度改革就等于多了一個大市場。對于A 股來說，肯定會分流一部分資金。雖然短期掛牌的企業(yè)是通過定向增發(fā)來融資，但是隨著掛牌企業(yè)越多，融資規(guī)模也就會越大，肯定會吸走市場的一部分資金。三、新三板交易規(guī)則簡介開戶開立非上市股份有限公司

5、股份轉讓賬戶：在參與股份報價轉讓前，投資者需開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。主辦券商屬下營業(yè)網點均可辦理開戶事項,該賬戶與投資者使用的代辦股份轉讓股份賬戶相同，因此，已開戶的投資者無需重新開戶。申請開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶，需提交以下材料：（一）個人：中華人民共和國居民身份證（以下簡稱“身份證”）及復印件。委托他人代辦的，還須提交經公證的委托代辦書、代辦人身份證及復印件。（二）機構：企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書及復印件或加蓋發(fā)證機關印章的復印件、 法定代表人證明書、 法定代表人身份證復印件、法定代表人授權委托書、經辦人身份證及復印件。開戶費用：個人每戶 30 元人民幣，機構每戶

6、 100 元人民幣。開立股份報價轉讓結算賬戶： 投資者持非上市股份有限公司股份轉讓賬戶到建設銀行的營業(yè)網點開立結算賬戶， 用于股份報價轉讓的資金結算。投資者可在“代辦股份轉讓信息披露平臺”的“中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓” 欄目中查詢建設銀行可提供開立結算賬戶服務的營業(yè)網點。個人投資者申請開立結算賬戶時， 需提供身份證和非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。機構投資者申請開立結算賬戶時，需提供人民幣銀行結算賬戶管理辦法 中規(guī)定的開立結算賬戶的資料和非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。 個人投資者的結算賬戶在開立的當日即可使用，機構投資者的結算賬戶自開立之日起 3 個工作日后可使用。需要提

7、請注意的是，存入結算賬戶中的款項次日才可用于買入股份。結算賬戶中的款項通常處于凍結狀態(tài)， 投資者在結算賬戶中取款和轉賬時，須提前一個營業(yè)日向開戶的營業(yè)網點預約。委托（一）委托種類：股份報價轉讓的委托分為報價委托和成交確認委托兩類。報價委托和成交確認委托當日有效，均可撤銷，但成交確認委托一經報價系統(tǒng)確認成交的則不得撤銷或變更。參與報價轉讓業(yè)務的投資者，應當遵守自愿、有償、誠實信用的原則，不得以虛假報價擾亂正常的報價秩序，誤導他人的投資決策。1.報價委托：報價委托是買賣的意向性委托，其目的是通過報價系統(tǒng)尋找買賣的對手方， 達成轉讓協議。 報價委托中至少注明股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數量

8、、聯系方式等內容。投資者也可不通過報價系統(tǒng)尋找買賣對手，而通過其他途徑尋找買賣對手，達成轉讓協議。2.成交確認委托：成交確認委托是指買賣雙方達成轉讓協議后，向報價系統(tǒng)提交的買賣確定性委托。 成交確認委托中至少注明成交約定號、股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數量、擬成交對手方席位號等內容。 成交約定號是買賣雙方達成轉讓協議時， 由雙方自行約定的不超過 6 位數的數字，用于成交確認委托的配對。 需要注意的是，在報送賣報價委托和賣成交確認委托時， 報價系統(tǒng)凍結相應數量的股份，因此，投資者達成轉讓協議后， 需先行撤銷原賣報價委托，再報送賣成交確認委托。（二）委托數量限制：委托的股份數量以“股”為

9、單位，每筆委托的股份數量應不低于3 萬股，但賬戶中某一股份余額不足3 萬股時可一次性報價賣出。 投資者在遞交賣出委托時， 應保證有足額的股份余額，否則報價系統(tǒng)不予接受。（三）委托時間：報價券商接受投資者委托的時間為每周一至周五，報價系統(tǒng)接受申報的時間為上午9:30 至 11:30，下午 1:00 至 3:00。成交（一）成交確認委托配對原則：報價系統(tǒng)僅對成交約定號、股份代碼、買賣價格、股份數量四者完全一致，買賣方向相反，對手方所在報價券商的席位號互相對應的成交確認委托進行配對成交。如買賣雙方的成交確認委托中， 只要有一項不符合上述要求的，報價系統(tǒng)則不予配對。因此， 投資者務必認真填寫成交確認委

10、托。買賣雙方向報價系統(tǒng)遞交成交確認委托時，應保證有足夠的資金 （包括交易款項及相關稅費）和股份，否則報價系統(tǒng)不予接受。（二）成交價格：股份報價轉讓的成交價格通過買賣雙方議價產生。投資者可直接聯系對手方，也可委托報價券商聯系對手方，約定股份的買賣數量和價格。交割股份過戶和資金交收采用逐筆結算的方式辦理，股份和資金 T+1日到賬。證券登記結算機構不擔保交收，交收失敗的（如買賣雙方的資金、股份不足或被司法凍結將導致交收失?。少I賣雙方自行承擔不能交收的風險。轉托管投資者賣出股份， 須委托代理其買入該股份的報價券商辦理。如需委托另一家報價券商賣出該股份，須辦理股份轉托管手續(xù)。信息獲?。ㄒ唬┵~戶查詢：

11、投資者可在報價券商處查詢股份賬戶余額，在建設銀行查詢股份報價轉讓結算賬戶的資金余額。（二）行情信息：投資者可在“代辦股份轉讓信息披露平臺”的“中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓”欄目中或報價券商的營業(yè)部獲取股份報價轉讓行情、掛牌公司信息和主辦報價券商發(fā)布的相關信息。四、新三板個人投資者問答匯總1、Q:個人是否能參與新三板？A: 個人投資者可以參與新三板。 2013 年 2 月 8 日發(fā)布的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則 (試行 )和全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)投資者適當性管理細則 (試行 )等首次明確了個人參與者的準入門檻。個人投資者需要有兩年以上的證券投資經驗， 或具有會計、金融、投

12、資、財經等相關專業(yè)背景。 以投資者本人名下賬戶在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日為投資經驗的起算時點。同時，要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值在300 萬元人民幣以上。證券類資產包括客戶交易結算資金、股票、基金、債券、券商集合理財產品等，信用證券賬戶資產除外。2、Q:如何才能完成一筆交易？A: 目前新三板的交易還不能像二級市場運用交易軟件交易。首先，投資者可以委托證券公司的報價交易系統(tǒng)進行交易。 如果投資者有意向，則告知報價意向交易的股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數量、聯系方式等內容， 委托其代理尋找買賣的對手方，達成轉讓協議。投

13、資者也可不通過委托券商報價系統(tǒng)尋找買賣對手， 而通過其他途徑自行尋找買賣對手，達成轉讓協議。買賣雙方達成轉讓協議后， 需要再向證券公司提交買賣確定性委托。成交確認委托中至少注明成交約定號、股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數量、擬成交對手方席位號等內容。成交約定號是買賣雙方達成轉讓協議時，由雙方自行約定的不超過6 位數的數字，用于成交確認委托的配對。 需要注意的是， 在報送賣報價委托和賣成交確認委托時，報價系統(tǒng)凍結相應數量的股份，因此，投資者達成轉讓協議后，需先行撤銷原賣報價委托，再報送賣成交確認委托。買賣達成后，股份和資金將在T+1 日到賬。3、Q:除了參與股權交易，還有什么方式參與新三板？A: 相比成交，新三板的定向增發(fā)更加活躍。 此前也有過個人投資者參與定向增發(fā)的案例。4、Q:具體的交易時間是什么？A: 交易時間與股票二級市場交易時間一致， 為每周一至周五， 報價系統(tǒng)接受申報的時間為上午 9:15 至 11:30，下午 13:00 至 15:00。轉讓時間內因故停市， 轉讓時間不作順延。 遇法定節(jié)假日和全國股份轉讓系統(tǒng)公司公告的休市日，全國股份轉讓系統(tǒng)休市。5、