利率如何改革

1、隨著外幣貸款利率的放開，標志著我國利率市場化將呈加速之 勢。很多學者認為，我國的利率市場化改革已經(jīng)取得了實質(zhì)性進展， 并將我國利率進一步改革的進程安排得十分緊湊， 大有利率不日就有 完全市場化之勢。從微觀講， 利率市場化后，可以提高資金需求的利 率彈性，使資金流動合理化、效益化，從總體上消除利率的所有制、 部門、行業(yè)歧視，使利率充分反應資金的供求，使利率的水平與結(jié)構(gòu) 與信用風險緊密聯(lián)系。 宏觀方面， 市場化的利率在動員儲蓄和儲蓄轉(zhuǎn) 化投資方面都有不可替代的作用。 同時，利率市場化將有利于中央銀 行對金融市場間接調(diào)控機制的形成， 對完善金融體制建設(shè)起到至關(guān)重 要的作用。探討利率市場化問題必須要認

2、清我國利率改革的現(xiàn)狀及其 與利率完全市場化的差距， 以及我國目前利率市場化的難點， 只有認 清這些問題， 才能科學地把握利率市場化改革的重點， 我國目前利率 市場化的重點應放在為利率市場化創(chuàng)造條件方面。一、我國利率市場化存在的問題和難點 目前我國的這種低利率管制在一定程度上扭曲了金融商品的價 格，也使得利率這一重要的經(jīng)濟杠桿難以充分發(fā)揮作用， 因此很多人 主張通過利率市場化來理順金融商品的價格體系， 提高利率的敏感性 和彈性， 恢復利率杠桿應有的作用。 我們認為，利率市場化是隨著我 國市場經(jīng)濟改革不斷深化的一個必然進程， 誰也沒有理由反對利率市 場化，但目前我國宏微觀經(jīng)濟環(huán)境都不利于利率市場化

3、的過快推進。1、市場經(jīng)濟發(fā)育程度低。2、利率運作主體行為不規(guī)范。 （1）中央銀行的獨立自主性不強。 中央銀行并未真正擁有利率的制訂權(quán)和調(diào)整權(quán)。 （ 2）國有商業(yè)銀行行 為非市場化。 國有商業(yè)銀行由于產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)落后， 銀行的產(chǎn)權(quán)界定 模糊， 加上管理層和一般員工沒有利益驅(qū)動機制， 使得所有者和經(jīng)營 者難以實現(xiàn)利益的激勵兼容， 經(jīng)營者非市場化選擇的傾向很強， 這是 引致銀行效率低下的根源所在。 （3）企業(yè)的行為不規(guī)范。 到目前為止， 我國國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改革并未達到預定目標， 其在資金使用 方面的風險約束機制和利益推動機制尚不健全， 大多數(shù)企業(yè)只負盈不 負虧，在國家的保護傘下安穩(wěn)過日子，

4、利率高低對其來講并不很重要。3、企業(yè)對利息的承受能力低下。4、金融監(jiān)管不完善。目前我國的金融監(jiān)管因不能擺脫行政干預 而缺乏超脫性和真實性。另外，監(jiān)管標準、 手段和技術(shù)也不能確保監(jiān) 管的信息質(zhì)量和使金融機構(gòu)采取穩(wěn)健和審慎的經(jīng)營原則。二、為利率市場化積極創(chuàng)造條件 在我國這樣一個曾經(jīng)長期實行計劃經(jīng)濟的國家， 要實現(xiàn)利率完全 市場化需要一個很長的過渡期。就目前我國利率市場化的重點而言， 不是去設(shè)計利率市場化的進程和時間表， 而應是為利率市場化創(chuàng)造條 件。如前所述， 利率市場化同一國的市場經(jīng)濟完善程度、 金融交易主 體的市場化傾向以及金融監(jiān)管等外圍制度環(huán)境緊密相關(guān)， 所以我們應 從這些方面著手，為利率市

5、場化創(chuàng)造條件。1、深化市場經(jīng)濟改革。從西方的經(jīng)驗來看，很多國家都是在市 場經(jīng)濟相當成熟的條件下放開利率的。 應該說相對有效的市場機制有 利于熨平利率放開后金融領(lǐng)域乃至經(jīng)濟的波動。2、培育利率運作主體的市場化行為。 （ 1）完善中央銀行制度。 目前，我國中央銀行的宏觀金融調(diào)控目標并未擺脫對國家計劃和經(jīng)濟 增長目標的依附， 中央銀行甚至還承擔著大量的財政職能。 在這種央 行與政府關(guān)系難以理順的條件下放開利率， 很難保證中央銀行能夠按 照市場經(jīng)濟的客觀需要來調(diào)節(jié)利率。 （2）構(gòu)建真正的商業(yè)銀行。 在市 場化利率制度中， 商業(yè)銀行一方面要充當央行貨幣政策中介， 另一方 面又要根據(jù)貨幣政策的意圖調(diào)控企業(yè)

6、和居民的行為。 商業(yè)銀行的這一 中介地位，要求它必須是自負盈虧和以追逐利潤最大化為目標的經(jīng)濟 實體，否則無法起到中介傳導作用。 （3）在國有企業(yè)中建立現(xiàn)代企業(yè) 制度。（4）提高居民的金融意識。3、把握好利率改革的著力點。 （ 1）增強利率的敏感性和彈性， 利率敏感性和彈性較低是我國七次利率下調(diào)效果不顯著的根源。 （3） 重構(gòu)利率結(jié)構(gòu)， 理順利率關(guān)系。要對現(xiàn)行利率劃分方法進行改革，根 據(jù)企業(yè)和金融機構(gòu)會計制度和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要， 綜合考慮期限、數(shù)量、 風險等因素設(shè)置利率檔次， 劃分利率種類；要逐步清理優(yōu)惠貸款利率， 明確貼息來源，減輕商業(yè)銀行的負擔。4、完善金融監(jiān)管制度。利率放開后，要保持資金市場秩序，不 能像過去一樣靠行政命令來實現(xiàn)，而