任務(wù)三-關(guān)于中央銀行獨(dú)立性的變量

1、關(guān)于中央銀行獨(dú)立性的變量 為了比較中央銀行的獨(dú)立程度。 Alex Cukicrman把涉及中央銀行獨(dú)立性的所有變量（因素）分為四組并予以量化。這四組變量是：(1)與中央銀行行長(zhǎng)人選的任命、任期及離職程序有關(guān)的變量。(2)有關(guān)中央銀行執(zhí)行的政策同政府目標(biāo)發(fā)生沖突時(shí)如何解決問(wèn)題的變量。(3)涉及中央銀行最終政策目標(biāo)的變量。(4)關(guān)于限制中央銀行向政府或公共部門(mén)提供融資的變量。為簡(jiǎn)便起見(jiàn)，將以上四組變量以英文縮寫(xiě)字母表示即為： 第一組變量：CEO(Chief Executive Officer) 第二組變量：PF(Policy Formulation) 第三組變量：OBJ(Final Objecti

2、ves) 第四組變量：LOL(Limitations On lending)上述每組變量中包括若干個(gè)變量，而每一個(gè)變量又可以分成不同數(shù)目的項(xiàng)目?jī)?nèi)容。根據(jù)每個(gè)變量包括的項(xiàng)目的數(shù)目，按從0到1之間的數(shù)字進(jìn)行等分排列編碼。使用的方法是：假定N為變量的個(gè)數(shù)，則把0，1區(qū)間分成N-1個(gè)相等的部分。例如，N 4，則將0，1區(qū)間分成3個(gè)相等部分，則相關(guān)數(shù)字排列依次是 0、033、066、1，用以表示中央銀行獨(dú)立程度的不同水平，數(shù)字越小(如0說(shuō)明對(duì)應(yīng)的獨(dú)立程度越低，反之?dāng)?shù)字越大(如1) 則表明獨(dú)立程度越高。 中央銀行獨(dú)立程度指數(shù) =0.2×CEO+0.15×PF+0.15×OBJ

3、+ 0.5×LOL 第一組變量CEO=（1+2+3+4）/4 變 量 變量項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的獨(dú)立性含義 獨(dú)立性數(shù)值1行長(zhǎng)的任期 大于8年 1 小于8年但大于或等于6年 075 等于5年 050 等于4年 025 小于4年 02由誰(shuí)任命行長(zhǎng) 中央銀行決策委員會(huì) l 來(lái)自政府、議會(huì)及央行人員組成的委員會(huì) 0.75 立法機(jī)構(gòu)(議會(huì)) 0.50 行政機(jī)構(gòu)(政府部長(zhǎng)會(huì)議或內(nèi)閣會(huì)議) 025 總理或財(cái)政部長(zhǎng) 03行長(zhǎng)的離職程序 沒(méi)有離職程序(到期中止) 1 只能因非政策過(guò)失離職(如違法) 083 央行決策委員會(huì)決定是否離職 067 因政策過(guò)失由立法機(jī)構(gòu)解職 050 立法機(jī)構(gòu)可以無(wú)條件解職 033 因政策

4、過(guò)錯(cuò)由行政機(jī)構(gòu)解職 017 無(wú)條件地由行政機(jī)構(gòu)解職 04行長(zhǎng)是否被允許 法律禁止行長(zhǎng)出任任何政府職務(wù) 1 擔(dān)任其他職務(wù) 除非政府同意否則行長(zhǎng)不允許擔(dān)任政府公職 05 法律不禁止行長(zhǎng)擔(dān)任其他職務(wù)(公共或私人部門(mén)) 0 第二組變量 PF=0.25×1+0.5×2+0.25×3變 量 變量項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的獨(dú)立性含義 獨(dú)立性數(shù)值1誰(shuí)制定貨幣政策 央行單獨(dú)制定 l MONOPOL 央行與政府對(duì)貨幣政策共同決策 0.66 央行參與政府對(duì)貨幣政策決策時(shí)只起咨詢作用 0.33 由政府單獨(dú)制定 02政府的指示及其 央行依法律確定的目標(biāo)全權(quán)行事 1 沖突的解決 政府在規(guī)定的央行目標(biāo)之外全權(quán)

5、行事 08 CONF 沖突解決由央行、立法機(jī)構(gòu)及行政機(jī)構(gòu)組成的委員會(huì)最后決定 06 立法機(jī)構(gòu)對(duì)政策事務(wù)有最終決定權(quán) 04 行政機(jī)構(gòu)按程序?qū)φ呤聞?wù)有最終決定權(quán) 02 行政機(jī)構(gòu)無(wú)條件地?fù)碛姓邫?quán)力 03央行在政府制定 是 1 財(cái)政政策時(shí)是否 起積極作用 否 0 ADV 第三組變量OBJ變 量 變量項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的獨(dú)立性含義 獨(dú)立性數(shù)值1央行目標(biāo)的 規(guī)定物價(jià)穩(wěn)定為惟一或主要目標(biāo)，并且在 l法律規(guī)定 與政府發(fā)生沖突的情況下央行有權(quán)采取 政策措施實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo) 規(guī)定物價(jià)穩(wěn)定為惟一目標(biāo) 08 規(guī)定物價(jià)穩(wěn)定及其與之相適應(yīng)的目標(biāo) 06 規(guī)定物價(jià)穩(wěn)定及其與之可能沖突的目標(biāo)(如充分就業(yè)) 04 法律中沒(méi)有規(guī)定央行任何目

6、標(biāo) 02 法律規(guī)定物價(jià)穩(wěn)定之外的目標(biāo) 0 第四組變量LOL=0.3×1+0.2×2+0.2×3 +0.1×4+0.2×LM變 量 變量項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的獨(dú)立性含義 獨(dú)立性數(shù)值1對(duì)央行提供 禁止向政府提供貸款 l 貸款的限制 允許向政府貸款但有嚴(yán)格指標(biāo)控制(如不 066 LLA 超過(guò)政府收入的15) 提供貸款但無(wú)嚴(yán)格約束(如可以超過(guò)政府收入的15) 033 沒(méi)有法律限制，由央行與政府定期協(xié)商 02對(duì)央行證券 同上 融資的限制 LLS3誰(shuí)決定貸款 央行決定對(duì)政府貸款的條件 1 融資條件 貸款條件由法律規(guī)定或央行根據(jù)法律授權(quán)決定 066 LDEC 法律規(guī)定由

7、央行與政府協(xié)商決定貸款條件 033 行政部門(mén)單獨(dú)決定并強(qiáng)迫央行執(zhí)行 04從央行獲得 只有中央政府才能從央行借款 1 融資的借款 中央、地方政府及其他行政機(jī)構(gòu)皆可從央行借款 066 對(duì)象范圍 在基礎(chǔ)上公共企業(yè)也能從央行借款 033 LWIDTH 包括私人企業(yè)在內(nèi)的所有機(jī)構(gòu)都可從央行借款 0 LM= (TTYPE+ LMAT+ LINT+ LPRM)/45貸款的限制 絕對(duì)數(shù)量限制 1 方式 以央行的資本金或負(fù)債的一定比例為限 066 TTYPE 以政府收入的一定比例為限 033 以政府支出的一定比例為限 06貸款期限 央行貸款期限最長(zhǎng)為6個(gè)月 1 LMAT 央行貸款期限最長(zhǎng)為1年 066 央行貸款期限最長(zhǎng)可超過(guò)1年 0.33 央行貸款期限沒(méi)有法定上限 07對(duì)利率的限制 央行按市場(chǎng)利率提供貸款 1 LINT 央行對(duì)政府貸款利率不能低于定下限 075 央行貸款利率不能超過(guò)一定上限 05 對(duì)央行貸款利率沒(méi)有法律明確規(guī)定 055 法律規(guī)定央行對(duì)政府貸款不收利息 08對(duì)央行向級(jí)市場(chǎng)融資 禁止央行在一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)政府債券 1 LPRM 不禁止央行在一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)