當(dāng)前企業(yè)如何籌劃資金-文檔

1、當(dāng)前企業(yè)如何籌劃資金一、資金與籌資 資金是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要生產(chǎn)要素和必要條件，企 業(yè)的生存與發(fā)展以企業(yè)籌集足夠資金為前提， 但僅僅依靠自有資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠， 還必須通過(guò)一定的融資方式， 籌集到一定數(shù)額的 企業(yè)外部資金， 才能順利地進(jìn)行各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和基本建設(shè)需 要。因此，籌資是企業(yè)一直重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。1 、籌資是企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、 對(duì)外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 的需要，通過(guò)籌資渠道和資金市場(chǎng)，并運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效 地為企業(yè)籌集所需資金。企業(yè)籌資的目的是：（ 1 ）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。一方面滿(mǎn)足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要進(jìn)行的籌資；另一方面是滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張需要進(jìn)行的籌資。（ 2 ）資本結(jié)構(gòu)調(diào)整需要。主要

2、為了企業(yè)降低籌資風(fēng)險(xiǎn)、減少資本成本而對(duì)資本與負(fù)債間的比例關(guān)系進(jìn)行調(diào)整。 從存量指標(biāo)和流量指標(biāo)來(lái)分析融資結(jié)構(gòu)特征， 分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率趨勢(shì)； 即： 短期有息負(fù)債率趨勢(shì)，長(zhǎng)期負(fù)債率和有息負(fù)債率波動(dòng)狀態(tài)。2 、籌資渠道。是指籌措資金來(lái)源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的來(lái)源與供應(yīng)量。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下， 企業(yè)資金來(lái)源的途徑很 多，從目前看企業(yè)的籌資途徑主要有：（ 1 ）從市場(chǎng)需求的實(shí)際出發(fā)，搞好商品經(jīng)營(yíng)的資本循環(huán)， 加速資金周轉(zhuǎn)， 向市場(chǎng)要資金。 同時(shí)通過(guò)合理調(diào)度盤(pán)活內(nèi)部的停 滯資金， 利用各項(xiàng)資金的時(shí)間差與空間差， 做到資金的總體有效 利用，也是加速資金周轉(zhuǎn)的重要的籌資途徑。（ 2 ）國(guó)家財(cái)政投入籌資。主

3、要是國(guó)家或地方的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，可以申請(qǐng)國(guó)家財(cái)政或地方財(cái)政投資；產(chǎn)權(quán)歸國(guó)家所有。（ 3 ）銀行貸款籌資。銀行貸款籌資是當(dāng)前企業(yè)籌資最為重要的資金來(lái)源。 銀行貸款以貸款是否需要擔(dān)保為標(biāo)準(zhǔn)， 可分為信 用貸款與抵押貸款。信用貸款主要憑借款企業(yè)或擔(dān)保人的信譽(yù)， 沒(méi)有實(shí)物擔(dān)保， 只能用于真正有良好信譽(yù)的優(yōu)秀企業(yè)； 抵押貸款 則是由借款企業(yè)提供一定的固定資產(chǎn)抵押、 證券抵押來(lái)作為抵押 品，也有少數(shù)情況可用名牌商標(biāo)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行抵押， 如果 借款方違約，不能如期歸還貸款，則可拍賣(mài)商標(biāo)權(quán)進(jìn)行還貸。二、籌資方式與籌資組合目前， 企業(yè)的籌資渠道主要有下面幾種， 即企業(yè)自我積累、 向金融機(jī)構(gòu)借款、向非金融機(jī)構(gòu)及

4、企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部集資、向 社會(huì)發(fā)行債券和股票、租賃等。不同的籌資渠道，其所承擔(dān)的稅 負(fù)也不一樣。選擇合理的籌資方式進(jìn)行籌資， 并有效地進(jìn)行組合， 降低籌資成本，提高籌資效益。1 、企業(yè)自我積累是由企業(yè)稅后利潤(rùn)所形式，積累速度慢， 不適應(yīng)企業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，而且自我積累存在雙重征稅問(wèn)題。 雖然這種籌資方式使業(yè)主權(quán)益增大， 資金所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)合二為 一，但稅負(fù)卻最重。2 、借款籌資方式主要是指向金融機(jī)構(gòu) （如銀行） 進(jìn)行融資， 其成本主要是利息負(fù)債。 向銀行的借款利息一般可以在稅前沖減 企業(yè)利潤(rùn)， 從而減少企業(yè)所得稅。 向非金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)籌資操作 余地很大，但由于透明度相對(duì)較低，國(guó)家對(duì)此有限額控

5、制。若從納稅籌劃角度而言，企業(yè)借款即企業(yè)之間拆借資金效果最佳。3 、向社會(huì)發(fā)行債券和股票屬于直接融資， 避開(kāi)了中間商的 利息支出。 由于借款利息及債券利息可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用， 即企業(yè) 成本的一部分而在稅前沖抵利潤(rùn)， 減少所得稅， 而股息的分配在企業(yè)完稅后進(jìn)行，相對(duì)增加了納稅成本。4 、走中外合作的道路。合作公司在境外籌集貸款，采用項(xiàng) 目融資的辦法解決境外投資。企業(yè)利用外資籌資不僅指貨幣資金籌資，也包括設(shè)備、原 材料等有形資產(chǎn)籌資與專(zhuān)利、 商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)籌資。 由于利用外 資是一種跨國(guó)境的經(jīng)濟(jì)行為，受外資政策、國(guó)家間政治關(guān)系、不 同的文化傳統(tǒng)及國(guó)際金融狀況、 外匯波動(dòng)的影響均較大， 因而須 在國(guó)家

6、政策指導(dǎo)下，按積極、合理、有效的原則開(kāi)展。5 、租賃籌資。租賃籌資是企業(yè)作為承租人，根據(jù)與出租人簽訂的租賃契約， 付出一定的租金， 來(lái)獲得在規(guī)定時(shí)期內(nèi)租賃物 的使用權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)的一種籌資方式。 租賃籌資分對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的租賃籌資與對(duì)企業(yè)的租賃籌資兩類(lèi)。 企業(yè)將自己已有的重大設(shè)備出 售給租賃公司， 再通過(guò)融資租賃方式租回而繼續(xù)使用。 這實(shí)質(zhì)上 是以暫時(shí)出讓設(shè)備的所有權(quán)而獲得一筆急需的資金， 同時(shí)保留設(shè)備的使用權(quán)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是開(kāi)拓了一條“小錢(qián)辦大事，零錢(qián)辦整事，暫時(shí)沒(méi)錢(qián)也能辦好事”的融資融物的途徑。6 、籌劃優(yōu)勝的籌資方法。 則解決通過(guò)何種方式取得資金的 問(wèn)題，存在著一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系， 一定的籌資方

7、式可能只適用于某 一特定的籌資渠道， 但是同一渠道的資金往往可采用不同的方法 去取得。也就是選擇 籌資風(fēng)險(xiǎn)最小、 籌資成本最低作為籌資首選。銀行貸款有短期、中期與長(zhǎng)期貸款之分，利率各不相同， 企業(yè)須據(jù)貸款的用途與期限，來(lái)選擇恰當(dāng)?shù)馁J款種類(lèi)。（ 1 ）短期貸款。短期資金具有占用期限短、對(duì)短期經(jīng)營(yíng)的 影響大、資金成本相對(duì)低的特點(diǎn)。（ 2 ）中期與長(zhǎng)期貸款。占用期限長(zhǎng)，在約定期限內(nèi)可以靈活合用，對(duì)短期經(jīng)營(yíng)的影響??；資金成本相對(duì)高。（ 此，目前籌資我們主要考慮的因素有： （ 1 ）經(jīng)濟(jì)性和非 經(jīng)濟(jì)性。 前者要考慮資金市場(chǎng)的供求關(guān)系， 資金市場(chǎng)供過(guò)于求時(shí) 籌資成本相對(duì)降低， 相反，當(dāng)資金市場(chǎng)供不應(yīng)求時(shí)籌

8、資成本相對(duì)提高，只有考慮資金市場(chǎng)的供求關(guān)系， 采取不同的籌資方式間的 籌資成本差異，并進(jìn)行有效的選擇，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，提高 籌資效益， 才能從根本上降低企業(yè)籌資成本； 而后者主要是指籌 資順利程度、 資金使用約束、 籌資的社會(huì)效應(yīng)和籌資對(duì)企業(yè)控制 權(quán)的影響。（ 2 ）投資項(xiàng)目和投資收益能力。首先確定投資項(xiàng)目 所需資金量來(lái)決定籌資量， 籌資過(guò)多造成資金閑置和浪費(fèi)， 不足 影響投資進(jìn)度和機(jī)會(huì)損失； 投資進(jìn)度直接影響籌資計(jì)劃和資金到 位時(shí)間， 避免期限搭配不合理引起的損失。 投資項(xiàng)目的未來(lái)收益能力決定企業(yè)籌資渠道與籌資方式選擇， 選擇何種籌資方式取決于企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的資本結(jié)構(gòu)。 投資規(guī)模是決定

9、籌資規(guī)模的依據(jù)，企業(yè)籌資必須以“投”定“籌”。從稅負(fù)角度看，一般情況下，企業(yè)以發(fā)行普通股票方式籌 資所承受而借款籌資所承擔(dān)的稅負(fù)又重于向社會(huì)發(fā)行債券所承擔(dān)的稅負(fù)。企業(yè)內(nèi)部集資入股籌資方式可以不用繳納個(gè)人所得稅。 從一般意義上講， 企業(yè)以 自我積累方式籌資所承受的稅收負(fù)擔(dān)重于向金融機(jī)構(gòu)貸款所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)，而貸款融資方式所承受的稅負(fù)又重于企業(yè)借款等 籌資方式所承受的稅負(fù)， 企業(yè)間拆借資金方式所承擔(dān)的稅負(fù)又重 于企業(yè)內(nèi)部集資入股所承擔(dān)的稅負(fù)。通過(guò)以上的分析，雖然這次通脹有點(diǎn)類(lèi)似與歷史上2003 2008 年這段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)不斷的向好，政府需要不停的去 糾正經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱問(wèn)題， 因此總體上有一個(gè)宏觀從緊的現(xiàn)象。 政策 從緊并不意味著中央政府一直會(huì)保持類(lèi)似上半年那樣的上