第2講財務(wù)報表分析ppt課件

1、公司財務(wù)公司財務(wù) Corporate Finance財務(wù)報表分析 會計報表 財務(wù)報表比率分析22.1 會計報表 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表利潤表） 現(xiàn)金流量表42.1.1 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表說明一家企業(yè)擁有什么，以及如資產(chǎn)負(fù)債表說明一家企業(yè)擁有什么，以及如何為之籌集資金。何為之籌集資金。 會計恒等式：資產(chǎn)會計恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債負(fù)債+股東權(quán)益股東權(quán)益 股東權(quán)益定義為企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債之間的差股東權(quán)益定義為企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額，即：股東權(quán)益額，即：股東權(quán)益=資產(chǎn)資產(chǎn)-負(fù)債負(fù)債分析資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)注意的問題 會計流動性 債務(wù)與權(quán)益 市價與成本會計流動性 會計流動性指資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度，包

2、括兩方面的內(nèi)容：變成現(xiàn)金數(shù)量的確定性程度，變成現(xiàn)金的時間長度。 流動性越強(qiáng)，其收益能力越差，企業(yè)投資于流動性強(qiáng)的資產(chǎn)是以犧牲更有利投資機(jī)會為代價。7債務(wù)與權(quán)益?zhèn)鶆?wù)與權(quán)益 負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的在規(guī)定期限內(nèi)償付負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的在規(guī)定期限內(nèi)償付一筆現(xiàn)金的責(zé)任，多涉及在一定的期限一筆現(xiàn)金的責(zé)任，多涉及在一定的期限內(nèi)償付本金和利息的合同義務(wù)。內(nèi)償付本金和利息的合同義務(wù)。 股東權(quán)益是對企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。股東權(quán)益是對企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。 債務(wù)對企業(yè)現(xiàn)金流量享有第一索取權(quán)，債務(wù)對企業(yè)現(xiàn)金流量享有第一索取權(quán)，如果到期不能還債，債權(quán)人可能對企業(yè)如果到期不能還債，債權(quán)人可能對企業(yè)提起訴訟，這樣將可能使企業(yè)破產(chǎn)

3、。提起訴訟，這樣將可能使企業(yè)破產(chǎn)。市價與成本 資產(chǎn)的會計價值通常指“置存價值或“賬面價值”，按照會計準(zhǔn)則的要求，資產(chǎn)的會計價值一般以成本和市場價格中的較低者入帳，因此報表中的資產(chǎn)會計價值多半是成本，而不是市場價值。 市場價值指有意愿的買者與賣者在資產(chǎn)交易中達(dá)成的價格。 投資者一般關(guān)心企業(yè)的市場價值，但這在資產(chǎn)負(fù)債表上無法得到滿足，如企業(yè)的聲譽(yù)、專有的技術(shù)訣竅等不體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表。 92.1.2 損益表利潤表）損益表利潤表） 損益表用來衡量企業(yè)在一個特定時期如一年的業(yè)績。 利潤的會計定義： 利潤=收入-費(fèi)用 特別重要的指標(biāo)： 息前稅前利潤EBIT和每股收益EPS）分析利潤表應(yīng)注意的問題 會計準(zhǔn)則

4、的要求：權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則 非現(xiàn)金項目 時間和成本會計準(zhǔn)則：權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則 權(quán)責(zé)發(fā)生制：收入確認(rèn)的原則為應(yīng)計制。 配比原則：一旦會計中確認(rèn)收入，則須有與之對應(yīng)的成本與之配比。 例如賒銷時確認(rèn)收入，同時結(jié)轉(zhuǎn)成本。非現(xiàn)金項目 利潤表中，與收入相配比的成本費(fèi)用中有些屬于非現(xiàn)金項目，如折舊和攤銷等。 另一種非現(xiàn)金項目是遞延稅款。時間和成本 通常把未來的時間分為“短期和“長期”。 短期，就是在這樣一個時間長度內(nèi)企業(yè)特定的設(shè)備資源和責(zé)任義務(wù)都是固定的，但可以通過增加勞動力和原材料來改變產(chǎn)量。 制定短期決策時面臨固定費(fèi)用，如債券利息、管理費(fèi)用等。 產(chǎn)品成本與期間費(fèi)用的區(qū)別。142.1.3 現(xiàn)金流量表

5、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表說明現(xiàn)金及其等價物是如何發(fā)生變動現(xiàn)金流量表說明現(xiàn)金及其等價物是如何發(fā)生變動的。的?，F(xiàn)金流量不等同于凈營運(yùn)資本。例如，增加存貨現(xiàn)金流量不等同于凈營運(yùn)資本。例如，增加存貨需要支出現(xiàn)金，由于存貨和現(xiàn)金都是流動資產(chǎn)，需要支出現(xiàn)金，由于存貨和現(xiàn)金都是流動資產(chǎn)，因此不影響凈營運(yùn)資本。因此不影響凈營運(yùn)資本。資產(chǎn)的現(xiàn)金流量等于負(fù)債的現(xiàn)金流量加上所有者資產(chǎn)的現(xiàn)金流量等于負(fù)債的現(xiàn)金流量加上所有者權(quán)益的現(xiàn)金流量。權(quán)益的現(xiàn)金流量。CFA）= CFB）+ CFS）152.2 財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析 短期償債能力短期償債能力 營運(yùn)能力營運(yùn)能力 財務(wù)杠桿財務(wù)杠桿 獲利能力獲利能力 價值價值16短期償債

6、能力變現(xiàn)能力比率：取決于可短期償債能力變現(xiàn)能力比率：取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。 流動比流動比=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債速動比速動比=（流動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)-存貨）存貨）/流動負(fù)債流動負(fù)債 變現(xiàn)能力有兩層含義變現(xiàn)能力有兩層含義 2.2.1 短期償債能力短期償債能力172.2.2 營運(yùn)能力 用來衡量公司在資產(chǎn)管理、運(yùn)營資產(chǎn)方面的效率和能力。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn) 182.2.3 財務(wù)杠桿財務(wù)杠桿對債務(wù)融資的依賴程度。對債務(wù)融資的依賴程度。 負(fù)債比率負(fù)債比率=總負(fù)債總負(fù)債/總資產(chǎn)總資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益比負(fù)債權(quán)益比=總負(fù)債總負(fù)債/總權(quán)益總權(quán)益權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)總資產(chǎn)/總權(quán)益總權(quán)益利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息前稅前利潤息前稅前利潤/利息費(fèi)用利息費(fèi)用 2.2.4 獲利能力 反映企業(yè)的盈利水平 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入 資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn) 權(quán)益報酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益，該指標(biāo)也稱為凈資產(chǎn)收益率ROE）