有色金屬周報

1、有色金屬周報農(nóng)化服務中心 王 生觀點： 金屬價格在緊縮預期下全線下挫，庫存上漲顯示需求恢復仍需時日。上周一為中國上調(diào)存款準備金率后的繳款日，因此市場在交款與緊縮的預期中忐忑不安。國際市場方面，受中國貌似“退出”政策的影響，“緊縮”與“退出”的聲音不斷。周五美聯(lián)儲副主席科恩稱：隨著經(jīng)濟復蘇勢頭增強，美國利率將不得不上升。投資者受“緊縮”預期的影響，撤離金屬市場成為可行的選擇。從庫存方面來看，全球三個期貨交易所庫存之和仍然呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，顯示需求恢復仍需時日。市場對緊縮的預期有過度反應，金屬價格依舊值得看好。我們認為市場對“緊縮”有過度反應。首先，中國上調(diào)存款準備金主要由于信貸過量而非緊縮。其次，美

2、國市場不支持其政策緊縮。從上周數(shù)據(jù)看，成屋銷售數(shù)據(jù)、價格數(shù)據(jù)均低于預期，初次失業(yè)人數(shù)雖然略有減少但低于市場一致預期，續(xù)失業(yè)人數(shù)仍在增長。盡管我們看到消費信心略有回升，但大量的失業(yè)和低迷的地產(chǎn)決不支持目前階段的收縮。基于對美國緊縮不可能在短期內(nèi)實施的觀點，我們依舊看好金屬價格。一、金屬價格及庫存變化有色金屬價格全面下挫。本周LME金屬價格除鎳價略漲1%外，其他金屬價格均大幅下挫，其中鉛、鋅價格降幅較大，分別為9.5%和10.2%，銅、鋁和錫價降幅分別為8.7%、6.8%和3.2%。此外，國際現(xiàn)貨黃金價格下降1.1%至1081美元/盎司。國內(nèi)市場方面本周金屬價格亦全面下跌，長江現(xiàn)貨鋅價降幅最大，為

3、8.8%，銅、鋁、鉛價分別下降4.8%、5.7%和5.4%，錫、鎳降幅較小，分別2%和1.2%。表1、本周有色金屬價格全面下挫各金屬庫存呈上升態(tài)勢。本周除LME鋁庫存微降0.5%外，其他金屬庫存均呈上升態(tài)勢，LME銅、鉛、鋅、錫、鎳庫存分別上升1.3%，2.5%，1.1%、1.9%和1.6%，國內(nèi)市場方面，中國鋁和銅庫存分別上升1.7%，和4.0%，中國鋅庫存微降0.1%，但年初至今累計漲幅仍高達29.5%。表2、本周LME銅、鉛、錫、鎳庫存上升，鋁、鋅庫存下降二、行業(yè)及公司動態(tài) 1、巴基斯坦將否決巴瑞克(Barrick)公司投資開發(fā)銅金礦的申請。據(jù)外媒報道，巴基斯坦Baluchistan省政

4、府議會將否決國際黃金巨頭巴瑞克黃金公司(Barrick)和智利銅業(yè)企業(yè)Antofagasta公司投資30億美元開發(fā)該國一銅金礦的申請。兩公司此前合資成立了Tethyan Copper Co(TCC)公司，TCC公司擁有位于巴基斯坦Baluchistan省西南部Reko Diq礦山75的股份，Baluchistan省政府擁有其余25的股份。有報道稱如Baluchistan省議會否決開發(fā)該礦山申請，可能有損巴基斯坦吸引外資的形象，特別是在目前巴基斯坦外商投資連續(xù)下降的情況下；不過，Baluchistan省政府礦業(yè)部長Mushtaq Ahmed表示，該省政府只是否決了勘探申請，并不意味著該礦山將來不

5、被開發(fā)。Reko Diq礦山是一座大型銅金礦，金屬銅儲量為110億磅(約500萬噸)，黃金儲量為900萬盎司(合280噸)。不過目前Tethyan公司目前并未獲得官方正式通知，而Barrick和Antofagasta原先計劃是在2010年年中完成該礦山開發(fā)的可行性報告。2、錫盟阿巴嘎旗金地礦業(yè)一期日處理5000噸銅鉬礦將投入試運行。錫盟阿巴嘎旗金地礦業(yè)一期日處理5000噸銅鉬礦采選項目將于近期投入試運行，該項目是自治區(qū)級工業(yè)重點項目，也是錫盟目前在建最大規(guī)模的有色金屬采選項目。目前該項目各項工程已全部完工，近期即將試運行，項目投產(chǎn)后，年可產(chǎn)鉬精礦2000噸，預計實現(xiàn)產(chǎn)值2.4億元。同時，尾礦干

6、排設備安裝完成，干排技術的應用將使選廠噸礦石用水量從0.8-1噸減少到小于0.2噸，年可節(jié)約用水近百萬噸。此外，金地礦業(yè)二期日處理10000噸選廠建成后，最終將形成年處理礦石能力500萬噸的采選聯(lián)合企業(yè)，年產(chǎn)值預計可達7.2億元，在全國同類礦山中位列第四。3、中國鋁業(yè)(601600)華中銅業(yè)公司精度銅板帶一期正式投產(chǎn)。中鋁華中銅業(yè)公司高精度銅板帶一期工程近日投入正式生產(chǎn)，該公司是中鋁與湖北省合作建設的高新技術企業(yè)，其高精度銅板帶項目規(guī)劃總投資21億元，一期工程已完成投資近15億元，建設規(guī)模為6萬噸銅板帶材和7.35萬噸坯料，二期規(guī)劃為10萬噸成品，20萬噸供坯的生產(chǎn)能力。其主要產(chǎn)品為目前國內(nèi)市

7、場急需的，且仍需進口的電子引線框架材料、通訊射頻無氧銅電纜帶等高精度銅板帶材。該公司一期工程于2008年8月實現(xiàn)主體生產(chǎn)線試生產(chǎn)，至2009年12月，月產(chǎn)水平由數(shù)百噸穩(wěn)定提升到1800多噸。2010年公司將完成高精度銅板帶及坯料3.6萬噸的產(chǎn)量計劃，同時開始規(guī)劃二期工程。4、中金黃金(600489)出售遼寧五龍金礦100%股權。公司近日發(fā)布公告稱，其此前在北京產(chǎn)權交易所掛牌轉(zhuǎn)讓的控股子公司遼寧五龍黃金礦業(yè)有限責任公司100%股權已以3.53億元的掛牌價售出，最終受讓方為唐山中和事業(yè)集團有限公司。五龍礦業(yè)是中金黃金的全資子公司，2008年7月因發(fā)生黃洞溝尾礦庫泄漏事故后被地方安監(jiān)部門責令停產(chǎn)至今。而且由于老尾礦庫閉庫和新尾礦庫啟用尚需履行各種審批手續(xù)，導致五龍礦業(yè)的復產(chǎn)時間一直無法確定。此次五龍礦業(yè)的最終轉(zhuǎn)讓，使公司擺脫了這一包袱，同時獲得一筆可觀的現(xiàn)金。5、五礦澳洲分公司稱09年鋅產(chǎn)量同比下滑41% 。中國五礦澳洲分公司MMG28日公告稱，09年全年鋅產(chǎn)量大幅減少至43.9萬噸，同比下滑41%，主要是受澳洲世紀鋅礦的運輸和生產(chǎn)問題影響。09年10月5日用于運輸從礦區(qū)至Karumba港口的鋅精礦傳送管道出現(xiàn)故障導致鋅精礦生產(chǎn)中斷，直至12月23日重新恢復，導致第四季度鋅產(chǎn)量僅為5