我們知道,外資企業(yè)的目標(biāo)是追求投資回報(bào)率最大化,如果政策沒有

1、我們知道，外資企業(yè)的目標(biāo)是追求投資回報(bào)率最大化，如果政策沒有變化則在一段時(shí)間內(nèi)投資額是不變的，因此外資企業(yè)生產(chǎn)的結(jié)果是和，與不變。討論A企業(yè)在兩國(guó)的投資率、最大化的問題便轉(zhuǎn)化為求兩國(guó)利潤(rùn)額最大化問題。按照古諾模型我們可以求得投資額不變的情況下，投資回報(bào)率最大時(shí)兩國(guó)的最優(yōu)產(chǎn)量。 （15） （16） （17） （18）因此在給定條件下，、分別為A國(guó)在B國(guó)和C國(guó)投資回報(bào)率最大化下的產(chǎn)量。這樣，對(duì)（15）到（18）分別對(duì)求導(dǎo)數(shù)，有： （3）模型結(jié)論當(dāng)調(diào)高時(shí)，B國(guó)企業(yè)向本國(guó)銷售的產(chǎn)品量和C國(guó)企業(yè)向B國(guó)出口的產(chǎn)品量不變，B國(guó)企業(yè)銷往C國(guó)的產(chǎn)品量增加，C國(guó)企業(yè)向本國(guó)銷售的產(chǎn)品量減少。這樣，提高退稅率的一國(guó)企

2、業(yè)最優(yōu)產(chǎn)量提高（排除了內(nèi)銷轉(zhuǎn)出口導(dǎo)致總產(chǎn)量不變的情況）。由于前面提到的假設(shè)有外資企業(yè)對(duì)于東道國(guó)政策調(diào)整的反應(yīng)具有時(shí)滯性，因此可以認(rèn)為在退稅率調(diào)整后的一段時(shí)間內(nèi)與是不變的。這樣對(duì)于B國(guó)每個(gè)企業(yè)，退稅率調(diào)高后出口量提高，退稅率的提高導(dǎo)致每單位利潤(rùn)增加，因此退稅率提高的最終結(jié)果是使B國(guó)企業(yè)的提高，導(dǎo)致A企業(yè)在B國(guó)的投資回報(bào)率提高；對(duì)于C 國(guó)每個(gè)企業(yè)，B國(guó)退稅率調(diào)高后本國(guó)每個(gè)企業(yè)的產(chǎn)量減少，B國(guó)退稅率提高的最終結(jié)果是使C國(guó)的降低，導(dǎo)致A企業(yè)在C國(guó)的投資回報(bào)率降低。由于A企業(yè)追求投資回報(bào)率最大，且B國(guó)退稅率提高前A企業(yè)在兩國(guó)的投資率有=。由于B國(guó)退稅率的調(diào)整，提高降低。A企業(yè)的投資由回報(bào)率低的國(guó)家C流向

3、回報(bào)率高的國(guó)家B，升高降低直至兩國(guó)邊際投資收益相等。由上面的模型可知，在廠商追求投資收益率最高的前提下，退稅率提高可以吸引更大規(guī)模的外資。外資可以從退稅率低的行業(yè)流向退稅率高的行業(yè)，也可以從退稅率低的國(guó)家流向退稅率高的國(guó)家。 經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證根據(jù)上面的模型我們可知，從投資廠商的角度考慮，提高退稅率可以增加外商投資降低退稅率會(huì)減少外商投資，這樣我們以2006年9月15號(hào)進(jìn)行的退稅率調(diào)整為例，結(jié)合實(shí)際進(jìn)行討論。從表5可以看出，除了通信、電器、電機(jī)及通用設(shè)備制造業(yè)和農(nóng)副食品加工行業(yè)的退稅額會(huì)有明顯的增加外，其他行業(yè)退稅額都會(huì)降低。但是這并不能說明這次調(diào)整會(huì)減少當(dāng)年外商直接投資。例如飲料行業(yè)，約有90%的出口

4、產(chǎn)品退稅率進(jìn)行調(diào)整，而且由于退稅率的降低可能會(huì)導(dǎo)致其行業(yè)利潤(rùn)降到約-4%，因此此次退稅率的調(diào)整很可能會(huì)降低以后幾年外商直接投資。而對(duì)于有色金屬行業(yè)來說，雖然該行業(yè)退稅額損失十分巨大，但觀察退稅率調(diào)整范圍，分別有13%的出口被調(diào)低13%和8%的退稅率，足以使這部分產(chǎn)品的利潤(rùn)率降至-3%到-9%，但仍有約9%的出口產(chǎn)品利潤(rùn)率保持0%左右，而65%的出口產(chǎn)品仍可以以原來的利潤(rùn)率繼續(xù)生產(chǎn)，也就是說約有35%的外資可能會(huì)受到影響，但剩下的約65%的外資不受影響而且可能會(huì)吸收更多的外資，因此從行業(yè)整體來說，雖然這次調(diào)整使該行業(yè)損失大量的退稅額，但其對(duì)于有色金屬行業(yè)的外商投資影響就現(xiàn)在的研究來看還是無法估計(jì)

5、的。同理雖然紡織行業(yè)使這次調(diào)整的重頭戲，約有90%的出口品退稅率被調(diào)低2%，但行業(yè)整體的利潤(rùn)仍舊可以保持在1.5%到2.5%之間，雖然利潤(rùn)不高，但考慮到沉沒成本以及其他的因素，外資仍舊可能進(jìn)入，退稅率調(diào)整對(duì)該行業(yè)外資的影響也不可簡(jiǎn)單斷定。因此，我們可以說退稅率調(diào)整是影響外商投資的一項(xiàng)重要的因素，外資的進(jìn)入與退稅率的調(diào)整方向是相同的，但是在實(shí)際中外資進(jìn)入還需要綜合考慮很多其他因素，因此不能簡(jiǎn)單地認(rèn)定只要退稅調(diào)整就必定會(huì)引起外資的進(jìn)入或退出。2.2 負(fù)擔(dān)機(jī)制對(duì)外商直接投資的影響機(jī)制分析自2005年1月1日開始，我國(guó)實(shí)行新的出口退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制。以2003年出口退稅實(shí)退額為基數(shù)，對(duì)超基數(shù)部分的應(yīng)退稅額由

6、中央和地方按原75：25比例分擔(dān)改為按92.5：7.5的比例分擔(dān)。從全國(guó)的角度來看，2004年開始的退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制改革解決了累積多年的“欠退稅”問題。我國(guó)的外資企業(yè)是我國(guó)出口的主體，欠退稅問題的解決必然從總體上有效地促進(jìn)了外商投資。但從地方政府角度而言，影響卻是復(fù)雜的。我國(guó)出口退稅主要是針對(duì)增值稅而言的。出口商品在國(guó)內(nèi)流轉(zhuǎn)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都要交納一定的增值稅。在2004年前，增值稅由地方收取，然后中央與地方按照75：25的比例分配，而出口退稅則是由中央負(fù)擔(dān)，生產(chǎn)出口產(chǎn)品的省市獲得增值稅，出口產(chǎn)品的省市獲得出口退稅，生產(chǎn)和出口的產(chǎn)品越多獲得的利益就越大，每個(gè)省市都有足夠的動(dòng)力促進(jìn)產(chǎn)品出口。而在2004

7、年出口退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制改革之后情況就變了，增值稅分配依舊不變，而對(duì)出口產(chǎn)品的退稅則發(fā)生在產(chǎn)品出口的最后環(huán)節(jié)，通常是在收購(gòu)該產(chǎn)品的外貿(mào)公司或者生產(chǎn)并出口該產(chǎn)品的企業(yè)所在地，退稅由所在地的地方政府和中央按照25：75或者7.5：92.5的比例分?jǐn)偂＿@樣，增值稅的納稅地區(qū)和退稅地區(qū)不一致，存在著最終出口地政府向產(chǎn)品原材料或采購(gòu)地地方政府的隱性轉(zhuǎn)移支付的不公平現(xiàn)象。如圖2所示。圖2 出口退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制下中央政府與地方政府及地方政府之間的財(cái)稅關(guān)系只要存在異地采購(gòu)，便會(huì)出現(xiàn)地區(qū)間的不平衡。2005年全國(guó)出口總額約為7619.53億美元，按照貨源地和經(jīng)營(yíng)單位所在地份各省市出口情況極不均衡。商品經(jīng)營(yíng)單位所在地出口額

8、指所在地海關(guān)注冊(cè)登記的有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)實(shí)際出口額，商品貨源地出口額是指出口貨物的產(chǎn)地或原始發(fā)貨地的實(shí)際出口額，兩者的差額可以體現(xiàn)出口退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制的不公平現(xiàn)象。如北京市2005年按照貨源地登記的出口額為184億美元，而按照經(jīng)營(yíng)單位所在地登記的出口額為308.6億美元，這樣北京要為非本地生產(chǎn)的124.6億美元支付出口退稅。這樣的負(fù)擔(dān)機(jī)制必然造成部分地區(qū)的財(cái)政壓力。而山西省按照貨源地登記的出口額為63億美元，而按照經(jīng)營(yíng)單位所在地登記的出口額為35.3億美元，這樣山西省得到了約27.7億美元出口產(chǎn)品的25%的增值稅，卻不用為其支付退稅。同樣，如果原材料采購(gòu)地與產(chǎn)品最終出口地不同，也必然造成兩地稅負(fù)

9、不公的現(xiàn)象。因此，出口退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制必然會(huì)影響到各地政府的利益分配。 不同的出口方式對(duì)地方財(cái)政收入有不同的影響。1.本地生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買本地原材料加工自營(yíng)出口，或本地外貿(mào)企業(yè)收購(gòu)本地產(chǎn)品出口，由于生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買原材料和外貿(mào)企業(yè)收購(gòu)產(chǎn)品均在本地繳增值稅，又在本地退增值稅，地方財(cái)政承擔(dān)出口退稅超基數(shù)部分25%的出口退稅，只是將增值稅屬地方25%的部分用于出口退稅，不增加地方財(cái)政負(fù)擔(dān)。2.本地生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買外地原材料加工本地出口，或本地外貿(mào)企業(yè)收購(gòu)?fù)獾禺a(chǎn)品本地出口，由于生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買原材料、外貿(mào)企業(yè)收購(gòu)產(chǎn)品的原材料和產(chǎn)品均在外地繳增值稅，卻要在本地退增值稅，地方財(cái)政沒有得到出口產(chǎn)品原材料和產(chǎn)品25%增值稅收入，

10、卻要承擔(dān)出口產(chǎn)品25%出口退稅，其超基數(shù)部分增加了地方財(cái)政負(fù)擔(dān)。3.外地生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買本地原材料外地出口，或外地外貿(mào)企業(yè)收購(gòu)本地產(chǎn)品外地出口，本地地方財(cái)政不承擔(dān)出口退稅超基數(shù)部分25%的出口退稅，而卻享有生產(chǎn)企業(yè)原材料和產(chǎn)品增值稅25%部分，不但不增加出口退稅負(fù)擔(dān)，反而增加地方財(cái)政收入。4.外貿(mào)企業(yè)將收購(gòu)?fù)獾厣唐烦隹诟臑槲写沓隹?，由于委托代理出口征稅地和退稅地均在外地，不增加本地?cái)政負(fù)擔(dān)。5.進(jìn)料加工出口、來料加工出口的加工貿(mào)易出口，與國(guó)內(nèi)采購(gòu)原材料加工出口、國(guó)內(nèi)收購(gòu)出口的一般貿(mào)易出口相比，不但出口企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)較輕，地方財(cái)政負(fù)擔(dān)的退稅壓力相對(duì)要小?？偟膩碚f，對(duì)于外貿(mào)企業(yè)所在地來說，如果外貿(mào)企

11、業(yè)主要是收購(gòu)?fù)獾厣唐烦隹冢厝辉斐善渌诘氐呢?cái)政負(fù)擔(dān)；對(duì)于有出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的生產(chǎn)企業(yè)來說，進(jìn)口外地原材料也會(huì)造成當(dāng)?shù)刎?cái)政負(fù)擔(dān)。如果這一問題不能及時(shí)解決，地區(qū)間矛盾尖銳最終會(huì)導(dǎo)致相應(yīng)企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)受到限制。我國(guó)很多省份有一半以上的出口均是由外資企業(yè)完成的,天津市和廣東省更是高達(dá)80%左右。在負(fù)擔(dān)體制改革前地方政府對(duì)外資出口退稅的承擔(dān)額為零,地方政府引資的意愿趨于無窮大，地方政府想方設(shè)法吸引外資并促進(jìn)外資出口。但2004年出口退稅改革之后,從出口型外商投資企業(yè)的角度來講,對(duì)地方政府的財(cái)政貢獻(xiàn)和所得到的出口退稅額都沒有變化，但是出口退稅的支付者發(fā)生了變化,即出口退稅由中央政府全部負(fù)擔(dān)改為現(xiàn)在由地方政府

12、負(fù)擔(dān)25%,從本質(zhì)上凈增加了地方政府的財(cái)政成本。此時(shí),理性的地方政府為了限制出口的過快增長(zhǎng),必然會(huì)限制出口的發(fā)展,特別是限制出口型外商投資企業(yè)的發(fā)展?？梢哉f出口退稅對(duì)部分地方政府的引資產(chǎn)生了一定的擠出效應(yīng)。當(dāng)然，我國(guó)各地區(qū)吸引外資的行為實(shí)際上是一種零和博弈，即在我國(guó)的大環(huán)境下外商投資額整體不會(huì)變但外商投資會(huì)在各地區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。但在現(xiàn)有的負(fù)擔(dān)體制下，外商投資必然會(huì)由出口大省和口岸地向貨源地及原材料產(chǎn)地流動(dòng)。雖然這可能導(dǎo)致外資有我國(guó)東部地區(qū)向西部地區(qū)擴(kuò)散，但這種人為的而非市場(chǎng)調(diào)節(jié)的流動(dòng)必然會(huì)造成外資流動(dòng)的不穩(wěn)定及配置的不合理。3結(jié)論出口退稅制度是中央政府靈活運(yùn)用稅收杠桿進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要舉措，其最終

13、目的是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。其最基本的原理是利用退稅控制企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)策略，這種政策調(diào)整體現(xiàn)在外商投資企業(yè)自明顯的特征就是改變其投資規(guī)模和方向。本文從這點(diǎn)出發(fā)，建立數(shù)學(xué)模型和博弈模型進(jìn)行分析，并結(jié)合實(shí)際應(yīng)用加以完善，得到以下結(jié)論：1對(duì)實(shí)際應(yīng)退稅額可以解釋外商直接投資額建立數(shù)學(xué)模型，得到結(jié)論：實(shí)際應(yīng)退稅額可以解釋外商直接投資的變化，兩者具有顯著的線性相關(guān)關(guān)系，由應(yīng)退額增長(zhǎng)1個(gè)單位，可以預(yù)見在其他條件不變的情況下兩年后外商直接投資增長(zhǎng)3.790個(gè)單位。2根據(jù)出口退稅計(jì)算方法可知，出口退稅率的調(diào)整對(duì)來料加工出口貿(mào)易方式的利潤(rùn)率沒有影響，對(duì)一般貿(mào)易和進(jìn)料

14、加工出口貿(mào)易方式有影響。并且由于后兩種出口方式占到我國(guó)出口的絕大部分，可以推定退稅率調(diào)整對(duì)于涉及到的產(chǎn)品必然有顯著的影響。3基于理性人假設(shè)即外資企業(yè)投資的目的是追求利潤(rùn)最大化的假設(shè)建立博弈模型可知，退稅的調(diào)整會(huì)引起外商投資的流動(dòng)，流動(dòng)方向是由退稅率低的行業(yè)或地區(qū)流向退稅率高的行業(yè)或地區(qū)。但結(jié)合實(shí)際可知，退稅率調(diào)整是影響外資流動(dòng)的重要因素，但由于外商在進(jìn)行投資前需要考慮如沉沒成本等其他因素，因此不能有退稅率的調(diào)整簡(jiǎn)單斷定外資是否會(huì)發(fā)生改變。4出口退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制會(huì)導(dǎo)致地區(qū)間稅負(fù)不平等，損害到一部分地區(qū)的利益。部分地區(qū)為了維護(hù)本地區(qū)利益其行為最終會(huì)導(dǎo)致部分外資被擠出，流向原材料或出口產(chǎn)品生產(chǎn)地。5出口退稅制度影響外商投資的機(jī)制是這樣的：實(shí)際應(yīng)退稅額反映外商投資趨勢(shì)；退稅率調(diào)整影響外商投資總額；負(fù)擔(dān)機(jī)制影響外資在各地區(qū)流動(dòng)。整個(gè)出口退稅制度全面而顯著的影響著我國(guó)外商直接投資的。參考文獻(xiàn)：高鐵梅（2006）：計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法與建模，清華大學(xué)出版社?？死灼账?、鄧方（2006）：博弈論與經(jīng)濟(jì)模型，北京商務(wù)印書館。劉劍文（2004）：出口退稅制度研究，北京大學(xué)出版